二月,劉福通迎韓山童之子韓林兒為帝,建國號宋,改元竜鳳。韓林兒號小明王。是年,天完紅巾軍復起,連敗元軍
中原紅巾軍建立政權。二月，劉福通等立韓山童子林兒為帝，號小明王，建都亳州，國號宋，年號竜鳳。元答失八都魯等加強進攻中原紅巾軍。六月，劉福通敗答失八都魯於長葛。十二月，答失八都魯破紅巾軍於太康，進圍亳州，小明王移居安豐（今安徽壽縣）。紅巾軍一部進抵黃河北岸之懷州（今河南沁陽），為察罕帖木兒部所消滅。是年，劉福通殺韓林兒所任丞相杜遵道，遵道本係國子生。是年，朱元璋開始嚮江西進軍。正月，剋和陽。三月，郭子興死。四月，小明王任子興子天敘為都元帥，張天祐、朱元璋為副元帥。六月，朱元璋渡江，拔采石，取太平。九月，郭、張攻集慶（今南京），敗死，朱元璋繼任都元帥。是年，徐壽輝軍故剋長江中逰地區城市多處。正月，剋沔陽；三月，剋襄陽；五月，剋中興路；七月，剋武昌、漢陽；九月，圍嶽州。十二月，元脫脫被貶到雲南，被毒死（1314－1355）。元政府以兵費浩繁，命戶部造鈔六百萬錠供兵費。