【白話文】 昨夜星光燦爛，夜半卻有習習涼風；我們酒筵設在畫樓西畔、桂堂之東。
身上無彩鳳的雙翼，不能比翼齊飛；內心卻象靈犀一樣，感情息息相通。
互相猜鈎嬉戲，隔座對飲春酒暖心；分組來行酒令，决一勝負燭光泛紅。
可嘆呵，聽到五更鼓應該上朝點卯；策馬趕到蘭臺，象隨風飄轉的蓬蒿。

【注釋】 １、畫樓、桂堂：都是比喻富貴人傢的屋捨。
２、靈犀：舊說犀牛有神異，角中有白紋如綫，直通兩頭。
３、送鈎：也稱藏鈎。古代臘日的一種遊戲，分二曹以較勝負。把鈎互相傳送後，藏於一人手中，令人猜。
４、分曹：分組。
５、射覆：在覆器下放着東西令人猜。分曹、射覆未必是實指，衹是藉喻宴會時的熱鬧。
６、鼓：指更鼓。
７、應官：猶上班。
８、蘭臺：即秘書省，掌管圖書秘籍。李商隱曾任秘書省正字。這句從字面看，是參加宴會後，隨即騎馬到蘭臺，類似蓬草之飛轉，實則也隱含自傷飄零意。

【賞析】 　　所謂"無題"詩，歷來有不同看法：有人認為應屬於寓言，有人認為都是賦本事的。就李商隱的"無題"詩來看，似乎都是屬於寫豔情的，實有所指，衹是不便說出而巳。
　　此詩是追憶所遇見的豔情場景。先寫筵會時地；接着寫形體相隔，人情相通；再寫相遇的情意綿綿；最後寫別後離恨。豔麗而不猥褻，情真而不癡癲。