美國和蘇聯的冷戰至這段時期仍未停止。其間美國和蘇聯展開了一連串的太空競賽，蘇聯派出了世界首個太空人加加林上太空，而美國則派太空人首次登陸月球。
七十年代越南爆發戰爭，北越與南越開戰，美國為阻止蘇聯和共産勢力擴張，毅然介入越戰。其間美軍傷亡人數不斷增加，最終北越統一了越南，美國的企圖未能實現。
1973年10月以色列與中東一係列國傢關係惡化，觸發中東戰爭。石油輸出國組織為了打擊對手的以色列，及支持以色列的國傢，宣佈石油禁運，暫停出口，造成油價上漲。原油價格曾從1973年的每桶不到3美元漲到超過13美元，1974年美國還要派發汽油定量配給票。這就是第一次石油危機。原油價格暴漲，引起了包括美國在內的發達國傢經濟衰退，據估計，美國GDP增長在這段期間就下降了4.7%。
過了數年伊朗爆發伊斯蘭革命，而後伊朗和伊拉剋開戰，原油日産量銳減，國際油市價格飆升，每桶原油的價格從14美元漲到了35美元。第二次石油危機也引起了西方工業國的經濟衰退，據估計，美國GDP大概下降了3%。
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