【赏析】 　　这是一首咏史怀古之作。凌歊，台名。《广舆记》云：“凌歊台在太平府黄山之巅，刘宋建离宫于此。”歊，热气也。凌歊，谓台高可以涤除暑气。贺铸约于徽宗崇宁四年（1105）至大观二年（1108）通判太平州，这首词大约作于这段时间之内。
　　
　　开首三句，写登凌歊台所见之景。“控沧江，排青嶂”写山水之势。青山高耸，壁立临江，似控制锁压着江水；而江水奔腾冲突，似剖开青山，一泻千里。这里一个“控”字，一个“排”字，相辅相成，将山水那不可一世的气魄，一并表现出来。燕台在此指凌歊台，由此转入写史。
　　
　　公元463年，南朝宋孝武帝刘骏南游，曾登凌歊台，并建避暑离宫。接下去几句正是写当时的盛况。唐许浑《凌歊台》诗云：“宋相凌歊乐未回，三千歌舞宿层台。”“驻彩仗、乐未渠央”所说的正与许浑诗略同。渠，通“遽”。未央，未尽，未止。“岩花蹬蔓，妒千门、珠翠依新妆。”“千门、珠翠依新妆”指随行的嫔妃宫女，她们个个衣着华丽，美艳动人，以至惹动了山花的满腹“妒”意。一个“妒”字，使山花也有了灵性。彩仗遍野，美女如云，轻歌曼舞，登高消夏，真的是“乐未渠央”。作者极写了当年凌歊台游冶的壮观，极写了宋孝武帝的奢侈豪华。可好景不长，接下去便是“舞闲歌悄，恨风流，不管余香。”当年的歌舞喧嚣，已经荡然无存；一代风流，也已一去不复返，只有山花藤蔓依然飘着余香。
　　
　　下片承上片而抒怀。开首四句是说，繁华如梦，转眼就成为过去；秀丽江山，依然面对一派烟水苍茫。这里的一个“惊”字，一个“指”字，上片结处的一个“恨”字，一并透露着作者面对历史兴衰、世事沧桑时的无限感慨。接下去的“寄一笑，何与兴亡！”正是这种感慨的另一种表达方式。这一句是全词之眼，以反说之语点醒了全篇。这一笑并非轻松的无所谓的笑，这是自解自嘲、自我调侃。表面上好像说不关兴亡，实际上让人感到的正是作者心中那壮志未酬的深沉的痛苦。他没有忘怀世事，没有忘却兴亡，也没有超然物外。
　　
　　“量船载酒”几句与“一笑”是一脉相承的。千古兴亡已付之一笑，其它就更不值得挂心了。载酒泛舟，与朋友徜徉于山水之间。岂不快哉！在这里词人化用了一个曲故。据《晋书·桓伊传》载：“伊性谦素，……善音乐，尽一时之妙，为江左第一。……王徽之赴召京师，泊舟青溪侧。（伊）素不与徽之相识。伊于岸上过，船中客称伊小字曰：‘此恒野王也’。徽之便令人谓伊曰：‘闻君善吹笛，试为我一奏。’伊是时已贵显，素闻徽之名，便下车，踞胡床，为作三调。”桓伊曾与谢玄等在淝水之战中大破苻坚，为东晋政局的稳定，立了大功。很显然，贺铸是以桓伊来称许自己的朋友的。使君，是汉以后对州郡长官的尊称，这里用来称呼自己的朋友。胡床，一种可以折叠的轻便坐具，传自西域。其实这结处饮酒泛舟，轻歌慢调只不过是故作旷达之语。宋李之仪《跋〈凌歊引〉后》一文中说：“凌歊台表见江左，异时词人墨客形容藻绘多发于诗句，而乐府之传则未闻焉。一日，会稽贺方回登而赋之，借《金人捧露盘》以寄其声。于是昔之形容藻绘者奄奄如九泉下人矣。……方回又以一时所寓固已超然绝诣，独无桓野王辈相与周旋，遂于卒章以申其不得而已者，则方回之人物兹可量矣。”李之仪对贺铸的用心可谓理解得更深一层。贺词结处虽是旷达快意语，但它表达的仍是壮志难酬的郁郁寡欢。
　　
　　陈廷焯曾说：“方回词极沉郁，而笔势却又飞舞，变化无端，……”是这样的。此词之中，不管艳词丽句也好，淡淡调侃也好，贯穿始终的仍是一股沉郁之气。（赵木兰）