事件: 皮海洲：當前大盤不支持“二八”行情
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經過11月12日以來的300點急挫後，近日，上證指數在2800點上方整理，大盤後市走嚮何方引人關註。鑒於目前中小盤股的高估值，截至11月26日，中小板市盈率達到58.75倍，創業板市盈率達到81.86倍；而大盤股的低估值，滬市主板市盈率衹有21.86倍。為此，不少投資者及業內人士期盼着“二八”行情到來。
有這種想法很正常。畢竟目前中小板的市盈率幾乎是滬市主板市盈率的3倍，創業板差不多是滬市主板的4倍，一些大盤藍籌股的市盈率衹有十幾倍，甚至不足10倍，其投資價值非常明顯。儘管如此，目前市場並不支持“二八”行情。
首先，目前的資金面並不支持大盤股行情。要炒作大盤藍籌股，就需要有充裕的資金作後盾。由於整治通脹的原因，近期央行加大了對市場資金的調控力度，接連采取加息、上調存款準備金率等措施，而且這些措施還會繼續采用。
不僅如此，11月23日，央行相關負責人明確要求銀行業金融機構，切實采取有力措施，控製好今年後兩個月信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調控要求。據分析，貨幣緊縮政策未來數月或將集中出臺。明年貨幣緊縮政策已基本明朗，預計信貸規模將由今年的7.5萬億，下降到6.5萬―7萬億的規模，較今年進一步減少。在資金面不能配合的情況下，大盤股行情很難持續下去。
其次，就目前的時間段來說，更支持中小盤股的炒作，而不利於大盤藍籌股的炒作。目前已進入年末之際，投資者將會積極備戰明年初的業績浪。而業績浪炒作的就是高送轉題材。高送轉又主要存在於中小盤股之中，大盤藍籌股更多的是現金分紅，但現金分紅帶給市場炒作的空間非常有限，很難對投資者構成吸引力。正因如此，儘管目前一些大盤藍籌股的投資價值明顯，但市場資金仍然不願意流嚮其中。與此形成鮮明對比的是，儘管創業板、中小板估值明顯偏高，但市場資金仍然滯留其中，樂不思蜀。
此外，市場對中小盤股、題材股的炒作與2007年“5・30”之前有明顯的不同。“5・30”之前的行情，被稱為是“雞犬升天”，故而招來政策面的打壓。但目前市場對中小盤股、題材股的炒作卻明顯得到政策面的支持，即市場炒作的主要是新興産業這個大的題材。新興産業是“十二五”規劃重點發展的對象，《國務院關於加快培育和發展戰略性新興産業的决定》明確指出，至2015年，戰略性新興産業增加值占GDP的比重要達到8%；至2020年，這一比例將力爭提升至15%。而目前市場炒作的一些中小盤股，多與“七大新興産業”有關。因此，目前市場的炒作在一定程度上可以認為是“炒未來”，與“雞犬升天”有本質的不同。
基於上述原因，就連機構投資者的資金也都大量流嚮中小板、創業板股票。不僅投資基金成了創業板的主力軍，甚至就連社保基金也對創業板、中小板股票十分青睞。因此，在這種背景下股市要走“二八”行情實在有點睏難。 (來源：長江日報)
(責任編輯：曹凡) |
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