沃倫·愛德華·巴菲特（英語：Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），出生於美國內拉斯加州的奧馬哈，美國投資、企業、及慈善，世界上最成功的投資者。巴菲特是伯希爾·哈撒韋公司的最大股東，董事長及首席執行官。在2008年全球富豪排名第一，2017年第2。根彭博數顯示，巴菲特個人持有29.5萬股伯希爾A股、7.9萬股伯希爾B股存利現金。

巴菲特常被稱為“奧馬哈的神諭”（The Oracle of Omaha），以長期的價值投資與簡生活聞名。他也是著名的慈善，承諾捐出99%的財富，主要交由比爾及梅琳達·蓋茨基金會會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下美國有史以來的紀錄。2012年4月17日，巴菲特外表電表聲明稱自己已被診斷患前列腺癌，同年9月完成治療。

由於巴菲特投資股票的眼光獨到又奇特，信奉所謂“價值投資法”，投資哪産業的股票該産業就會走紅。因此巴菲特被衆多投資人尊稱為“股神”。然而其投資也非穩賺，例如2010年代諸多投資虧損，投資IBM更曾經大賠34%以上出場，其身邊衆多智囊都還會造成大虧，因此也開始有人質疑價值投資法適用於人類展較單純的年代，在越來越雜分工化和全球化的時代逐漸不適用。
 

族背景

• 曾祖父席德尼·巴菲特（Sydney Homan Buffett，1848年-1927年5月27日），於1869年從紐約搬到奧馬哈，在當地經營一雜貨店。先祖母是Evelyn A. Ketcham（1850年9月11日-1886年8月11日）。先祖夫婦於1870年11月10日結婚，育1子。
• 他的祖父Ernest Platt Buffett（1877年2月3日-1946年9月22日）在奧馬哈經營一雜貨店，祖母Henrietta Duval Buffett（1873年7月16日-1921年1月19日）。祖母1921年過世，祖父1922年娶第二任妻子Belle Bailey Buffett（1883年-1924年），但繼祖母Belle於1924年病逝。
• 他的父親是霍華德·巴菲特（Howard Buffett，1903年8月13日-1964年4月30日），共和員，曾在內拉斯加大學所辦的報紙擔任編輯，婚從事過證券經紀人的工作，曾任1942至1948以及1950至1952年間，兩任的美國國會衆議員。曾將加薪部分的2,500美元，主動退還給美國財政部。巴菲特在8歲時，被父親帶到紐交所，由高盛董事接引。巴菲特非常敬愛他的父親，以Pop稱呼他，他的父親則稱他為火球。1964年死於癌。
• 他的母親是萊拉·巴菲特（Leila Stahl Buffett，1904年3月18日-1996年8月30日），1924年與霍華德·巴菲特結婚，於1996年8月30日逝世，當天是巴菲特66歲生日。
• 他的姑姑愛麗絲，終身未嫁，多年來一直是高中老師，曾任教於奧瑪哈的班森高中，巴菲特透過巴菲特基金會，每年頒奬金給十五位老師，以紀念愛麗絲。
• 巴菲特另外還有兩個姊妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。

早年

巴菲特出生於內拉斯加州的奧馬哈市區一老舊的醫院，他生在一個富裕的家庭，父親是兩任美國國會議員與成功的商人。巴菲特有兩個姐妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。祖父則在奧馬哈經營一雜貨店。（現任的伯希爾·哈撒韋的副董事長——查理·芒格（Charlie Munger），年輕時也曾在巴菲特祖父在奧馬哈的這雜貨店工作過。但兩人一直到成年之，首次相遇認識。)

五歲時，就在祖父經營的雜貨店地攤兜售口香糖。稍大以，他和朋友到球場撿拾打過的高爾夫球，然轉手倒賣球場或客人。上中學時，除利用課做報童外，他還與伴伙食伙房將彈子球遊戲機出租給理店老闆們，掙取外快。

11歲的巴菲特，開始在父親的證券經紀商工作，同年也是他頭一次買進股票。他以每股38美元，買進Cities Services的優先股，但在股價達到40美元即予以賣出，不料隨股價一路上揚，年竟站上200美元，這讓他明投資績優企業、長期持有股權的重要性。在父親的推薦下，14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下40英畝的土地，且把這些土地轉租給佃農。富裕的家庭與早期對投資的接觸對巴菲特有很大的幫助，他在大學畢業時已有近10000美元（2016年的100000美元）的積蓄。

1947年，17歲的巴菲特進入賓夕法尼亞大學的沃頓商學院，來轉到內拉斯加大學林肯分校（University of Nebraska - Lincoln）在19歲取得商業管理學士學位。在校期間，他是阿爾法·西格瑪·斐兄弟會（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成員。在閱讀本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的名著《聰明的投資者》（The Intelligent Investor），也奠定沃倫·巴菲特在投資方面的興趣與基礎。

1950年，在被哈佛商學院拒絶，巴菲特得知本傑明·格雷厄姆在哥倫比亞商學院（Columbia Business School）任教，於是進入該校就讀，在1951年取得經濟學碩士學位。一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如華特·許羅斯（Walter Schloss)及厄文·卡漢（Irving Kahn），也是同期格雷厄姆的學生。而另外一位對巴菲特投資哲學産生重大影響的人，是知名的投資兼作－菲利普·費雪（Philip Fisher）。在證券分析這堂課中，格雷厄姆給巴菲特A+，這在格雷厄姆的學生中是絶無僅有的。

投資的根本想法是，把股票視為企業，而利用市場的波動為你的優勢，進而找到一個安全邊際。這就是格雷厄姆教給我們的。即使一百年，這也會是投資的根本。— Warren Buffett

商業生涯

早期

巴菲特在1951-1954年在Buffett-Falk & Co.公司擔任投資推銷員， 1954-1956年在Graham-Newman Corp擔任證券分析師， 1956-1969年在Buffett Partnership, Ltd公司擔任伙食伙房人， 以及1970年至今，伯希爾哈撒韋公司的董事長兼首席執行官。

1950年，20歲的巴菲特已有9800美元（2016年的96000美元）。 1951年碩士畢業，巴菲特想要進入格雷厄姆創立的投資公司－格雷厄姆/紐曼公司（Graham-Newman）工作，起初被格雷厄姆婉拒，於是他到父親的證券公司上班，從事業務方面的工作。 終於在1954年，他如以償，進入格雷厄姆／紐曼公司，薪水是12000美元（2016年的105000美元）。格雷厄姆是個嚴格的老闆與投資者，絶對的遵行日被稱為格雷厄姆原則的價值投資法，即要求極寬的安全邊際（內在價值-市價）。巴菲特認為理，但也有疑問此嚴格執行規則是否會漏失某些有其他價值的股票。 1956年，格雷厄姆退休結束公司。此時巴菲特已有174000美元（2016年的1500000美元）。

1956年，巴菲特聯有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，這是巴菲特第一個投資伙食伙房事業。巴菲特僅出資100美元，擔任普通伙食伙房人（general partner），而他請他的其中一位伙食伙房人，一位醫生，找十位醫生各出10000美元。最十一位都同意，共出資105000美元（2016年的840000美元），加入成為有限責任伙食伙房人（limited partner）。巴菲特來又陸續創立茶几個伙食伙房事業，最一起并州成巴菲特伙食伙房事業有限公司（Buffett Partnership, Ltd.）。除睡眠外，巴菲特的時間幾乎都花在在經營事業上。巴菲特徹底實踐格雷厄姆的價值投資哲學，這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的巨大利成長，而一般市場的常態衹有7~11%。這時期的他在投資上主要是取以下三模式：

1. 價值投資：買進符安全程度（Margin of Safety），即股價低於內在價值的證券，同時在回報/風險的特性上，符既定標。
2. 套利交易：生特定與大盤變動無關的事件，如購、清算等，掌握其股價的可能變化。
3. 控權：買進的大量部位，聯其他股東，或動委托書大戰，企圖影響相關公司。

此時資金尚不多的巴菲特遵行格雷厄姆的價值投資，即嚴格強調“價格低於價值”的作法，有許多套利交易，與期的作法有很大不同。

富豪生涯

1962年1月，巴菲特有限伙食伙房事業市值達到$7,178,500元，其中$1,025,000元屬於巴菲特。

巴菲特有限伙食伙房事業在1962年，開始購入伯希爾·哈撒韋公司的股權。伯希爾是一大型的紡織公司，由於産業日益沒落，使股票的市場交易價格，低於該公司的營運資本（working capital），沃倫·巴菲特最解散伙食伙房事業，全心投入伯希爾的經營。由於紡織産業的一蹶不振，使現任伯希爾副總裁的查理·芒格，視此收購為一大敗筆。巴菲特也自認：“這是留名青史的愚蠢大錯。”認為若當時將所有資金直接購入保險事業，現在的價值會是兩倍以上。然而，在巴菲特善加運用該公司多現金，用以收購私人企業、及買進公開上市公司股權下，伯希爾成為全球最大的控股公司之一。沃倫·巴菲特的策略核心是保險公司，主要着眼於其龐大的現金部位，即“浮存金（float）”，這是保險公司為支應未來理賠所需、必須提存的預備金。本質上，這並不是保險業者所擁有，但卻可加以運用，以取投資收益的資金。

受到好友暨事業伴芒格的影響，這時期巴菲特的投資風格，跳脫原本恪守的格雷厄姆原則（完全專註於價格低於價值），開始專註在一些具有持久性競爭優勢的優質企業上。雖然過去的作法早期得到很好的成效，但隨着資金越來越多，巴菲特現這做法無法用於於巨大的資金與長久的經營。這時，芒格的建議幫助他。巴菲特憶：“查理給我的建議很簡單：忘記你過去用很好的價格買進普通的企業的作法，而該用普通的價格買進很好的企業。”由於過去的成功，剛開始巴菲特並不想納這作法。但在芒格不斷的提醒與說服之下，這作法終於成為伯希爾日最重要的投資哲學。

巴菲特將這些優勢，比喻成“護城河”（一定程度的壟斷），使企業得以將競爭對手，隔絶在安全距離之外。相較於“商品（commodity）”類型的公司，由於銷售的産品欠缺差異性，因此面臨強大的競爭壓力。具有寬護城河的企業中，可口可樂可說是最典型的例。因為即使口味類似，消費者還是願意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不淺嘗何嘗未嘗予嘗飽嘗艱苦備嘗試其他較一般的飲料。投資在這類寬護城河的企業，成為伯希爾·哈撒韋最令人矚目的事跡，特是傾買下整間企業，而非透過公開市場交易。有鑒於此，伯希爾目前持有為數衆多、在不同産業中稱霸的事業群，其中有些是專註於個的利基市場，否則就必然具備某可在競爭對手中脫穎而出的特性。

億萬富翁

1990年5月29日，伯希爾股價達到$7175元，巴菲特身價達到十億美元。

在2008年福斯全球富豪排名第一成為世界首富。

在2017年3月7日，潤研究院布帛《2017潤全球富豪榜》 頁存檔備份，存於互聯網檔案館（Hurun Global Rich List 2017）。上榜富豪的財富計算截止日期為2017年1月15日,沃倫 巴菲特資産僅低於微軟總裁比爾·蓋茨成為世界第二首富。

在2019年福斯全球富豪排名第三，資産達到825億美元。

在2019美國400富豪榜以808億美元的資産排名第3名。

在2020年4月《福斯》公佈的全球富豪榜，巴菲特以淨資産675億美元，排名第4名。

在2020年9月《福斯》公佈的美國前400大富豪排名榜排名第4名，資産達735億美元。

慈善事業

受到第一任配偶Susan Thompson Buffett 的積極影響，2006年6月，沃倫·巴菲特宣佈將一千萬股左右的伯希爾·哈撒韋公司B股，捐贈給比爾與美琳達·蓋茨基金會的計（以2007年10月18日的股價來計算，價值大約為433.5億美元），這是美國有史以來最大的慈善捐款。自2006年開始，該基金會將在未來的每年七月，收到全部款項的5%。儘管沃倫·巴菲特尚未决定是否將積極參與運作，但確定將加入蓋茨基金會的董事會。

同時，沃倫·巴菲特也宣佈，將其餘價值約67億美元的伯希爾股票，分捐贈給珊·湯普森·巴菲特基金會（Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金會的計。這與沃倫·巴菲特先前宣佈，會將大多數財富移轉到巴菲特基金會的想法，有重大的改變。這是因為沃倫·巴菲特的前妻在2004年過世時，已將絶大多數的遺産，價值約26億美元，移轉到巴菲特基金會。

沃倫·巴菲特的子女將繼承他財産的部分，比例不太高。這與沃倫·巴菲特過去一再示，不願意讓大量財富代代相傳的想法，是相當一致的。沃倫·巴菲特曾示：“我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負，而不是多到讓他們一事無成。”，這段話來被《CSI犯罪現場》影集所引用。

下面兩段文字，分摘自巴菲特於1995年及1988年的談話。突顯他對財富的想法，以及想要改變財産分配計的動機。

自2000年開始，巴菲特透過網上拍賣的方式，為格來得基金會（Glide Foundation）募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進晚餐的機會。目前（2019年6月4日）為止，最高成交價為中國人孫宇晨的456.7萬美元。2011年，基金經理韋施勒（Ted Weschler）匿名出價263萬美元，獲得與巴菲特共進午餐的機會。2011年9月，81歲的“奧馬哈先知”最終聘用韋施勒出任伯希爾的投資經理。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司（Girls, Inc.）的慈善活動，該車在拍賣網站eBay上，以73,200美元賣出。

根2019年《福斯》的統計，他終身捐贈388億美元，占其淨資産的32%。

管理風格

沃倫·巴菲特認為自己最大的價值，是來自於資本管理的能力。他主要的責任，是提供資本給經濟狀況良好的企業，保留原有的管理階層，繼續帶領公司成長。

每當巴菲特對某一企業示有收購的興趣時，他會對企業主清楚地示：

1. 他不會干涉公司的運作或治理；
2. 他將决定最高主管的雇用與薪酬規定；
3. 任何分配給該企業的資金都有標價（一最低回報率）；此一程序在鼓勵企業主，將營運産生、但再投入的回報率不高於前述標價的多資金，歸還給伯希爾總部，而非滯留於該事業低回報的項目上。這些現金便可釋放出來，以投資在較高回報率的機會上。

沃倫·巴菲特所用的“放手（hands-off）”模式，不但極具吸引力，而且讓管理者有自由揮的空間，使他們能現得就像企業主一樣，定出最的决策。由於賣方在所有權售出，仍可在企業的經營上，獲得想要擁有的獨立空間。因此巴菲特的收購策略，往往有令人滿意的價格出現。

除現金流的管理能力外，沃倫·巴菲特在資産負債的管理上也可圈可點。自從接掌伯希爾之，巴菲特在定决策上，特註重其對資産負債的影響，成功讓伯希爾的債信評等，始終維持在信用評等機構－穆迪（Moody's）所評價的最高等級AAA，因此能享有最低的舉債成本。根2005年的資料，全球衹有八公司的債信評等，能維持在此一水。沃倫·巴菲特對伯希爾的狀況相當滿意，相信它是少數能在經濟及自然災害中屹立不搖的企業。沃倫·巴菲特近年來也不斷重申，伯希爾旗下的巨災保險事業，是他認為唯一在金融風暴中，仍可不受影響、繼續營運下去的業者，但是他亦不會在保險事業上等候太久，反而他會將伯希爾旗下資金，投資在他所看上的公司，增加利饋。

投資公司

由此列可以清楚看出巴菲特的投資策略，其特點之一為着眼於傳統産業而很少接觸高科技類股（IBM除外）。

完全控股公司

這些是股權近100%由伯希爾哈撒韋持有的公司。

• GEICO - 政府雇員保險公司，美國最大汽車保險業公司之一。
• GeneralRe - 通用再保險公司，美國最大保險公司之一。
• Shaw Industries - 美國的地毯公司。
• Nebraska Furniture Mart - 內拉斯加傢具商城，總部位於巴菲特故鄉奧馬哈，歷史悠久的傢具公司。
• Borsheim's Jewelry - 博希姆公司，歷史悠久的珠寶公司。
• Burlington Northern Santa Fe - 伯靈頓北聖塔菲公司，美國最大的鐵路公司之一。
• Precision Castparts Corp - 公司創立於1949年，總部位於美國俄勒岡州波特蘭，是一精密金屬零件製造公司，其産品應用在航天工業及一般工業産上，是波音、勞斯萊斯、空客公司、龐巴迪、賽斯納、古德奇等的指定零配件製造商。

大額控股公司

以下這些是有極大額股權由伯希爾·哈撒韋公司持有或通過子公司間接持有的公司：

• 可口可樂公司 - 伯希爾·哈撒韋公司持有0%股權，4億股，為最大股東。
• 美國運通 - 伯希爾·哈撒韋公司持有6%股權，1.51億股，為最大股東。
• 富國銀行 - 伯希爾·哈撒韋公司持有10%股權，5億股為最大股東。
• US Bancorp - 伯希爾·哈撒韋公司持有4.97%股權，為最大股東。
• 華盛頓郵報公司 - 伯希爾·哈撒韋公司持有18.1%股權3250萬股，為最大股東。
• 強生公司
• 高盛 - 2.8%股權，為第六大股東。
• 穆迪 - 伯希爾·哈撒韋公司持有16.1%股權3,807萬股。
• 浦項鋼鐵 - 伯希爾·哈撒韋公司2010年年報，該公司持有4.6%股權。
• 比亞迪 - 伯希爾·哈撒韋旗下的中美能源公司持有10%股權，2.25億股。
• IBM- 2011年，持有8.5%股權，0.8214億股，最大股東。
• 卡夫亨氏 - 2015年，持有26.8%股權，3.3億股。
• 蘋果公司 - 2017年，持有1.33億股。
• Home Capital Group - 38%，最大股東。

著作

首本經授權的自傳《滾雪球》於2008年9月29日售。

榮譽

2007年，巴菲特選為《時代》雜志世界百大最具影響力人士之一。

家庭

• 父親~霍華德·巴菲特 Howard Buffett（1903年8月13日-1964年4月13日）：共和員，婚從事過證券經紀人，曾任1942至1948以及1950至1952年間，兩任的美國國會衆議員。
• 母親~萊拉·巴菲特 Leila Stahl Buffett（1904年3月18日-1996年8月30日）：1924年與霍華德·巴菲特結婚，於1996年8月30日逝世，當天是巴菲特66歲生日。
• 第一任配偶~Susan Thompson Buffett（1932年6月15日–2004年7月29日，已歿）
  • 長女~Susan Alice Buffett（1953年7月30日-）：由Susan Buffett所生；
  • 長子~Howard Graham Buffett（1954年12月16日-）：由Susan Buffett所生；
  • 次子~Peter Andrew Buffett（1958年5月4日-）：由Susan Buffett所生；次子前妻Mary Alice Buffett（1952年6月19日-），1977年與前夫育有雙胞胎女兒Erica and Nicole；1981年與巴菲特次子Peter Andrew Buffett再婚；1993年離婚；次子第二任妻子Jennifer A Buffett （1966年5月10日-），1996年6月結婚；
• 第二任配偶~Astrid Menks（1946年1月31日–）：2006年結婚；

註釋

外部鏈接

• 壯年巴菲特——《投資大巴菲特》導言(收錄巴菲特早年給夥人的信，1959-1969年). （原始內容存檔於2008-07-23） （英語）.（繁中文）華倫巴菲特: 事業原則 – 持有者手冊. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁中文）
• 華倫˙巴菲特的書: 對抗風險、永恆傳世的價值觀. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-06-30） （英語）.（繁中文）
• 巴菲特歷年股東信總彙整 (Warren Buffett’s Letter to Berkshire Shareholders ). [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁中文）
• 巴菲特經營事業的最高準則–「報章測試」. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁中文）
• The Buffett. （原始內容存檔於2013-04-09） （英語）.（繁中文）
• 事業之路－巴菲特最新年度股東信帶來的啟示 （英語）.（繁中文）
• 「作為企業的領導者，就要對全新的責任：定資本管理上的決策。」─波夏董事長華倫·巴菲特 （英語）.（繁中文）
• 華倫·巴菲特《低啟示錄》. [2016-03-29]. （原始內容存檔於2016-04-10） （英語）.（繁中文）

• 沃倫·巴菲特的Blog （英語）.
• 財報狗 - 沃倫·巴菲特選股 （英語）.（繁中文）
• 解密沃倫-巴菲特成功之道逆市而動成世界首富中國經濟網2014-05-30

Warren Edward Buffett (/ˈbʌfɪt/; born August 30, 1930) is an American investor, business tycoon, philanthropist, and the chairman and CEO of Berkshire Hathaway. He is considered one of the most successful investors in the world and has a net worth of US$78.9 billion as of August 2020, making him the world's seventh-wealthiest person.

Buffett was born in Omaha, Nebraska. He developed an interest in business and investing in his youth, eventually entering the Wharton School of the University of Pennsylvania in 1947 before transferring to and graduating from the University of Nebraska at 19. He went on to graduate from Columbia Business School, where he molded his investment philosophy around the concept of value investing pioneered by Benjamin Graham. He attended New York Institute of Finance to focus his economics background and soon after began various business partnerships, including one with Graham. He created Buffett Partnership, Ltd in 1956 and his firm eventually acquired a textile manufacturing firm called Berkshire Hathaway, assuming its name to create a diversified holding company. In 1978, Charlie Munger joined Buffett as vice-chairman.

Buffett has been the chairman and largest shareholder of Berkshire Hathaway since 1970. He has been referred to as the "Oracle" or "Sage" of Omaha by global media. He is noted for his adherence to value investing, and his personal frugality despite his immense wealth. Research published at the University of Oxford characterizes Buffett's investment methodology as falling within "founder centrism" – defined by a deference to managers with a founder's mindset, an ethical disposition towards the shareholder collective, and an intense focus on exponential value creation. Essentially, Buffett's concentrated investments shelter managers from the short-term pressures of the market.

Buffett is a notable philanthropist, having pledged to give away 99 percent of his fortune to philanthropic causes, primarily via the Bill & Melinda Gates Foundation. He founded The Giving Pledge in 2009 with Bill Gates, whereby billionaires pledge to give away at least half of their fortunes.