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第7节：国际铁矿石涨价引发钢铁企业多米诺反应(2)
佚名 Yi Ming
其次，世界经济正在减速。美国的次贷危机被反复强调，因此次贷危机并不会只影响低收入欠贷家庭和相关房地产。作为金融资产，次贷的影响已经波及所有参与到这项资产融资再融资的企业和个人，它影响的几乎是数倍、数十倍、数百倍人的利益，由此产生的影响将对美国经济产生不可忽视的阻碍作用。美联储主席伯南克表示，自2007年入夏以来，美国经济状况变得极为不利，房地产市场下滑，信贷危机日趋严重，就业情况也在变化。与美国贸易关系密切的欧洲经济也可能出现一定程度的下滑。欧美两大经济体系的走势还不明朗，这将成为世界经济环境最不确定的两大变数。
钢价上涨背后存在的风险目前虽然还无法判断钢铁市场确切的拐点，但是有一点可以肯定：没有永远上涨的钢铁市场，有涨必有跌。尤其是在目前我国信贷资金从紧的环境下，活期储蓄难以预计，不能期望过高，而且短期内蕴含着大风险。
1.钢厂、贸易商成本与利润之间的消长变化，说明了钢材暴涨未必是有利于我国企业甚至整个国民经济的跨入21世纪以来，我国钢材价格的逐步回升得益于我国大规模的固定资产投资，随着钢铁企业的规模不断扩大，企业的生产成本应该逐步降低，但是，我国的钢铁生产成本却在逐年升高，并且与铁矿石供应有着莫大的关系。自新世纪以来，每年的铁矿石涨价确定以后，钢材价格就会出现一轮暴涨。并且随着钢价的上涨，世界铁矿石协议价格一涨再涨，海运费也水涨船高，高成本进一步推动钢价上涨，从而诱使更多的资金进入钢铁行业，进一步加剧资金短缺，抬高资源成本。从这个角度来看，钢铁产业的实际利润在一步步被蚕食。
2.钢价暴涨暴跌对我国钢产业会产生不利影响钢价的暴涨让人产生错觉，好像钢价一直在上涨。其实，有涨有跌才是钢铁市场的正常运行。首先，15年来的钢价上涨总幅度并不高，却总能隔两年就上涨一次，但生产成本却实实在在升高了。其次，钢价的每次上涨都会诱发新一轮的产能扩张，而随着产能释放，钢材总会出现供大于求的情况。再次，钢材下跌阶段，形成巨大的国内外差价，我国钢材纷纷出口，又引来了反倾销的打击。最后，钢价长期大幅度上涨之后的暴跌，具有巨大的杀伤力。1993年钢价整体跳水后，一大批年产能低于15万吨的小型钢铁企业都停产。2005年、2006年下半年都出现了钢价暴跌，其结果是大量贸易商亏本退出了钢材贸易领域。而大批落后产能对环境、资源的破坏，致使政府必须出台涉及上亿吨落后钢铁产能的淘汰政策。
3.钢价上涨推动结构性价格上涨铁矿石巨头将成本这颗滚烫的炭球扔到钢厂手里，而钢厂的直接反应就是把它扔给下游行业，而下游行业目前也正在积极提高产品价格，把成本压力转给消费者。但是消费者的承受极限取决于消费者手里有没有钞票。目前，我国居民大额消费被房屋牢牢控制，而居民实际购买力并没有物价涨得快，实际上已经形成了结构性的通货膨胀。正因为如此，我国才出台了防止经济过热、防止明显通货膨胀的“双防止”政策，而这项政策，恰恰在此与钢铁价格上涨发生了碰撞，其最坏的结果就是加剧目前的结构性价格上涨。
从上述几点看来，钢价的暴涨可能会使一部分企业获益，但长期来看会给企业带来更大的成本压力和更多风险。钢价后市的趋势在很大程度上取决于我国房地产和建筑行业的发展前景。由于我国钢材中50%左右是建筑用钢，而房地产行业中钢材成本在总成本中所占比例很小，很容易消化，而我国城市进程和居民住房需求将使房地产市场前景看好。但是，当前的建筑用钢价格暴涨也在一定程度上拉动了钢价整体走高，当越来越多的下游行业难以接受价格的进一步攀升时，贸易商的资金必然出现紧张，钢价必将快速下跌。这使得我们可以判断，在2008年上半年，钢价会冲到一个前所未有的高点，然后可能会进入下降通道。
《中国财经报道》栏目组 编译
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【资料来源】机械工业出版社 |
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