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第67節：財務會計研究前沿(67)
王華 Wang Hua
石本仁 Dan Benren
在公司使用利率期貨期權對預期負債進行現金流量套期前，首先要通過計算平均期限，運用2003年12月的5年期中期國庫券期貨合約為公司預期發行的債務設計有效的套期。
然後，為了編製每個時點的會計分錄，需要計算在每個季末每份期權合約和期權頭寸的時間價值和內在價值，以及在每個季末期權頭寸的時間價值和內在價值。
最後，對公司的期貨頭寸編製2003年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日的調整分錄以及2004年的兩次利息支付的會計分錄。
第一步：通過平均期限的計算，對公司預期發行的債務設計有效的套期。
被套期項目為年利率為7％，半年付息一次，面值為25 000 000美元的10年期的債券。它的平均期限是7?352。DURATION（“2004年1月1日”,“2013年12月31日”,7%,7%,2）
利率為6％的5年期的中期國庫券的平均期限是4?390。DURATION（“2004年1月1日”,“2008年12月31日”,6%,6%,2）
Ｋ＝ＤＨＤＣ×ＨＶ＝7?3524?390×２５ ０００ ０００〖〗１００ ０００＝４１８?６８
因此，公司要用419份中期國庫券合約才能對預期發行的債務做有效的套期。
第二步：計算在每個季末每份期權合約和期權頭寸的時間價值和內在價值，以及在每個季末期權頭寸的時間價值和內在價值，如表３?３１、表３?３２、表３?３３所示。
表３?３１
日期期貨報價看跌期權的報價419份合約報價纍计利得2003年1月1日10011/64425 5472003年3月31日995/32137/64661 234235 6872003年6月30日9824/32153/64765 984340 4372003年9月30日9715/32249/641 158 797733 2502003年12月31日968/32348/641 571 2501 145 703表３?３２
日期期貨報價看跌期權報價內在價值
（期貨價格－100）419份合約的內在價值2003年1月1日10011/64002003年3月31日995/32137/6454/64353 5312003年6月30日9824/32153/64116/64523 7502003年9月30日9715/32249/64234/641 060 5942003年12月31日968/32348/64348/641 571 250
表３?３3
日期看跌期權報價419份期權的價格纍计利得利得變動額2003年1月1日11/64425 5472003年3月31日137/64661 234235 688235 6882003年6月30日153/64765 984340 438104 7502003年9月30日249/641 158 797733 250392 8132003年12月31日348/641 571 2501 145 703412 453
實際套期有效性如表３?３4所示。
表３?３4實際套期有效性
日期預期2004年
1月1日的藉
款利率（%）預期2500
萬藉款每半
年的利息
支付按半年期支
付利息的纍
計利息變
動額以7％的年利率按
半年付息一次的
期數對纍计利息
變動額折現計算
得出的NPV期權合約的
價值變動德爾塔比率2003年1月1日7?00875 0002003年3月31日7?20900 00025 000355 310353 5310?995 02003年6月30日7?30912 50037 500532 965523 7500?982 72003年9月30日7?60950 00075 0001 065 9301 060 5940?995 02003年12月31日7?90987 500112 5001 598 8951 571 2500?982 7
第三步：相關會計處理如表３?３5所示。
表３?３5相關的會計處理
日期摘要會計分錄2003年1月1日記錄買入419份中期國庫券期貨期權合約藉：國債期貨看跌期權425 547
貸：銀行存款425 5472003年3月31日記錄期權的價值變動，套期有效部分登記在其他綜合收益中，期權的時間價值計入在當期損益藉：國債期貨看跌期權235 688
期權投資損失117 843
貸：其他綜合收益353 531（續）日期摘要會計分錄2003年6月30日記錄期權的價值變動，套期有效部分登記在其他綜合收益中，期權的時間價值計入在當期損益藉：國債期貨看跌期權104 750
期權投資損失65 469
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【資料來源】機械工業出版社 |
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