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第61节：财务会计研究前沿(61)
王华 Wang Hua
石本仁 Dan Benren
利率=基准利率+差额
被套期风险是基准利率变动引起的被套期项目的公允价值或现金流量变动。套期有效性取决于两者的变化能在多大程度上被互换所抵消。如果互换是建立在指定相同的基准利率（美国国债利率或通常为LIBOR）的基础上，并且被套期风险和其他关键条款都能很好地匹配，则套期将是高度有效的；但如果基准利率和互换方采用的利率不同，则套期有效性将减低。
被套期项目的利率与基准利率之间的差额取决于许多因素，尤为重要的是信用差价。信用差价是债务发行者的信用可靠性的函数。信用差价有时也称为部门差价。由于很难甚至不可能做到为某一公司特定利率中的信用差价因素而安排利率互换，FASB选择采用基准利率概念，从而把信用差价因素从套期指定和套期有效性估计中剔除。
利率互换可以被指定为固定利率债务的公允价值套期。套期公司作为支付浮动利息收取固定利息的一方参与互换，该互换可以令其固定利率债务转化为浮动利率债务。同样的，利率互换可以被指定为固定利率投资的公允价值套期。在这种情况下，套期公司作为支付固定利息收取浮动利息的一方参与互换，该互换可以令其固定利率投资转化为浮动利率投资。
被套期风险是指固定利率债务或投资的公允价值由于基准利率的变动而发生变动的风险。国债利率或LIBOR都可以作为基准利率。与其他的公允价值套期一样，套期工具的估计价值的变动与被套期债务或投资的估计价值的变动都在损益中确认。如果套期是有效的，两者的变动额应该可以互相抵消。
原则上，利率互换的套期有效性问题与其他类型的衍生工具的套期有效性是相似的，即在互换初始就要估计预期套期有效性，要定期用与初始估计一致的方法来衡量实际套期有效性。只有在套期高度有效时，有效套期的那部分互换的利得或损失才可以使用套期会计。
FASB认为：如果套期完全有效的假设成立，则利率互换会计处理中的计算将可以大大简化。当互换符合若干条件时，FASB提供了一种简易的会计处理方法。简易的会计处理允许公司假设其带息资产或负债的利率风险套期和利率互换完全有效。因此，被套期项目的价值变动被假定与每期计算的互换价值变动是相等的，从而没有估计有效性的必要。
这些条件是：①互换的名义金额与带息资产或负债的本金额相匹配。②套期初始，互换的公允价值为零（该条件把场外互换排除在外，因为场外互换要求提前支付一笔金额）。③每个付息日计算利率互换的结算净额的公式是一样的。此外，一般互换的特点是，在整个互换有效期间固定利率是不变的，每个计息期的浮动利率也是以相同的利率指数为基础的。④被套期的带息资产或负债是不能提前支付的，而且会对提前支付有严厉的惩罚，从而可以有效地制止提前支付。⑤互换方计息所依据的指数与被指定为被套期利率风险的基准利率相同。⑥被套期的带息资产或负债或互换本身不存在导致套期完全有效这一假设不成立的特殊条款。⑦a?对于公允价值套期：第一，互换的到期日与带息资产或负债的到期日相同；第二，互换的可变利率不存在上限或下限；第三，重新设定互换的可变利率的频率要足够高，以便证明收到或支付的可变利息是以市场利率为基础进行计算的（一般3～6个月的间隔，或更短）。b?对于现金流量套期：第一，互换期间的可变利率资产或负债的所有利息收款和利息支付都被指定为被套期项目，而且不存在超过互换有效期的利息支付被指定为被套期项目的情况；第二，除非可变利率资产或负债有下限或上限，否则互换的可变利率不存在上限或下限；第三，互换的重新定价日与可变利率资产或负债的重新定价日相同。
如果不能满足简易方法的所有条件，则要分别估计被套期项目的价值变动和互换的价值变动，套期会计只能应用于套期价值变动有效套期的部分。任何套期无效的部分都要立即在损益中确认。
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【资料来源】机械工业出版社 |
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