金融股票 》 外匯理財寶典：外匯投資一本通   》 第57節：第七章 主要貨幣分析(5)      彭鼕初 Peng Dongchu

　　第二節主要貨幣的特性
　　國際清算銀行的數據顯示，2007年，占據全球外匯交易量前七名的貨幣依次為：美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元和加拿大元。因此，投資者有必要對以上主要貨幣的特性做一些瞭解。
　　一、美元的特性
　　美元是全球硬通貨，是各國央行的主要儲備貨幣，美國的政治經濟地位决定了美元的地位；同時，美國也通過操縱美元匯率為其自身利益服務，有時甚至不惜以犧牲他國利益為代價。美國的一言一行對匯市的影響很大，因此，從美國自身利益角度去衡量美國對美元匯率的態度，對把握匯率走勢非常重要。當美國以外的國際間發生危機事件時，資金往往希望尋求避風港，此時美元通常是第一個被考慮的對象。
　　美國國內金融資本市場發達，同全球各地市場聯繫緊密，且國內各市場也密切相關。資金隨時能在匯市、股市、債市之間流動，也能隨時從國內流嚮國外，這種資金的流動對匯市具有重大的影響。
　　美國國債收益率的漲跌，對美元匯率也會有很大影響。如果國債收益率上漲，將吸引資金流入，而資金的流入將支撐匯率的上漲；反之，則相反。因此，投資者可以從國債收益率的漲跌來判斷市場對利率前景的預期，以决策匯市投資。
　　二、歐元的特性
　　歐元占美元指數的權重為57?6%，比重最大，因此，歐元基本上可以看作是美元的對手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美元的強弱。歐元的比重也體現在其貨幣的特性和走勢上，因為比重和交易量大，歐元是主要非美元幣種裏最為穩健的貨幣，如同股票市場裏的大盤股，常常帶動歐係貨幣和其他非美貨幣，起着領頭羊的作用。因此，新手入市，選擇歐元作為主要操作幣種，頗為有利。
　　美國方面，因其國傢實力、影響力以及政治結構等原因，政府對貨幣的幹預能力頗強，美元的長期走勢基本上可以按照美國的意圖來發展；而歐元的政治結構相對分散，利益分歧較多，意見分歧相應也多，因此歐盟方面影響歐元匯率的能力大打折扣，不能與美國同日而語。當歐美方面因利益分歧在匯率上出現博弈時，美國方面占上風是毋庸置疑的。
　　歐元歷史走勢平穩，交易量大，不易被操縱，人為影響因素較少。因此，僅從技術分析的角度而言，對其較長趨勢的把握更為有效。除一些特殊市場狀況和交易時段外，一般而言，歐元在重要點位和趨勢綫以及形態上的突破，都是較為可靠性的。
　　三、日元的特性
　　日本國內市場狹小，為出口導嚮型經濟，特別是近十餘年的經濟衰退，更使出口成為其國內經濟增長的支柱。因此，經常性地幹預匯市、使日元匯率不至於過強、保持出口競爭力，已成為日本慣用的外匯政策。
　　日本央行是世界上幹預匯率最經常的央行，且日本外匯儲備位居世界第二，幹預匯市的能力較強。因此，對於匯市投資者來說，對日本央行的關註是必須的。日本幹預匯市的手段主要是口頭幹預和直接入市，因此，日本央行和財政部官員經常性的言論對日元短綫波動影響較大，是短綫投資者需要重點關註的，也是短綫操作日元的難點所在。
　　四、英鎊的特性
　　英國與歐元區經濟、政治密切相關，且英國原為歐盟的重要成員國，因此歐盟方面的經濟政治變動，對英鎊的影響很大。相對於其他貨幣而言，英鎊和歐元走得比較近。
　　英鎊是曾經的世界貨幣，目前則是最值錢的貨幣，因其對美元的匯率較高，但其交易量又遠遜於歐元，因此其貨幣特性就體現為波動較強。而倫敦作為最早的外匯交易中心，交易員的技巧和經驗都非常豐富，這些交易技巧在英鎊的走勢上得到了很好的體現。
　　英鎊相對歐元來說，人為因素較多，特別是短綫的波動。因此，短綫操作英鎊是考驗投資者功力的試金石，而那些經驗和技巧欠缺的投資者，對英鎊最好敬而遠之。
　　五、瑞士法郎的特性
　　瑞士是傳統的中立國，瑞士法郎也是傳統的避險貨幣，政治動蕩期間，能吸引避險資金流入。另外，瑞士憲法曾規定，每一瑞士法郎必須有40%的黃金儲備支撐，雖然這一規定已經失效，但瑞士法郎同黃金價格仍具有一定心理上的聯繫。黃金價格的上漲，能帶動瑞士法郎一定程度的上漲。
　　瑞士是一個小國，因此，决定瑞士法郎匯率更多的是外部因素，主要因素是美元的匯率；另外，因其也屬於歐係貨幣，因此平時常跟隨於歐元的走勢。瑞士法郎貨幣量小，在特殊時期，特別是政治動蕩引發對其大量的需求時，能很快推升瑞士法郎的匯率，且容易使該幣值被高估。
　　瑞士法郎是重要的風嚮標。這既表現在瑞士法郎是美元的“死對頭”，當其對美元較其他歐洲貨幣走勢強勁時，美元後市很可能下跌；同時對歐洲貨幣來說，瑞郎有如下定律可供遵循：
　　（1）由瑞士法郎領漲的上漲是有力度的上漲。
　　（2）由瑞士法郎領跌的下跌是有力度的下跌。
　　（3）瑞士法郎疲軟的上漲是反彈行情。
　　（4）瑞士法郎堅挺的下跌，其下跌幅度將有限。
　　（5）主流盤局中瑞士法郎的強弱暗示着盤局的突破方向。
　　六、澳元的特性
　　澳元是典型的商品貨幣，澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業品和棉紡織品的國際貿易中占絶對優勢，因此這些商品價格的上漲，對於澳元的正面影響很大。另外，儘管大洋洲不是黃金的重要生産國和出口國，但是澳元和黃金價格正相關的特徵比較明顯；而石油價格的升跌也會在很大程度上影響澳元的走勢。同時，澳元是高息貨幣，美國利率前景和國債收益率的變動對其影響較大。



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【資料來源】機械工業出版社
第1節：前言(1)第2節：前言(2)第3節：第一章 外匯簡介(1)
第4節：第一章 外匯簡介(2)第5節：第二章 匯率與匯率制度(1)第6節：第二章 匯率與匯率制度(2)
第7節：第二章 匯率與匯率制度(3)第8節：第二章 匯率與匯率制度(4)第9節：第二章 匯率與匯率制度(5)
第10節：第三章 外匯市場(1)第11節：第三章 外匯市場(2)第12節：第三章 外匯市場(3)
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