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第57節:第七章 主要貨幣分析(5)
彭鼕初 Peng Dongchu
第二節主要貨幣的特性
國際清算銀行的數據顯示,2007年,占據全球外匯交易量前七名的貨幣依次為:美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元和加拿大元。因此,投資者有必要對以上主要貨幣的特性做一些瞭解。
一、美元的特性
美元是全球硬通貨,是各國央行的主要儲備貨幣,美國的政治經濟地位决定了美元的地位;同時,美國也通過操縱美元匯率為其自身利益服務,有時甚至不惜以犧牲他國利益為代價。美國的一言一行對匯市的影響很大,因此,從美國自身利益角度去衡量美國對美元匯率的態度,對把握匯率走勢非常重要。當美國以外的國際間發生危機事件時,資金往往希望尋求避風港,此時美元通常是第一個被考慮的對象。
美國國內金融資本市場發達,同全球各地市場聯繫緊密,且國內各市場也密切相關。資金隨時能在匯市、股市、債市之間流動,也能隨時從國內流嚮國外,這種資金的流動對匯市具有重大的影響。
美國國債收益率的漲跌,對美元匯率也會有很大影響。如果國債收益率上漲,將吸引資金流入,而資金的流入將支撐匯率的上漲;反之,則相反。因此,投資者可以從國債收益率的漲跌來判斷市場對利率前景的預期,以决策匯市投資。
二、歐元的特性
歐元占美元指數的權重為57?6%,比重最大,因此,歐元基本上可以看作是美元的對手貨幣,投資者可參照歐元來判斷美元的強弱。歐元的比重也體現在其貨幣的特性和走勢上,因為比重和交易量大,歐元是主要非美元幣種裏最為穩健的貨幣,如同股票市場裏的大盤股,常常帶動歐係貨幣和其他非美貨幣,起着領頭羊的作用。因此,新手入市,選擇歐元作為主要操作幣種,頗為有利。
美國方面,因其國傢實力、影響力以及政治結構等原因,政府對貨幣的幹預能力頗強,美元的長期走勢基本上可以按照美國的意圖來發展;而歐元的政治結構相對分散,利益分歧較多,意見分歧相應也多,因此歐盟方面影響歐元匯率的能力大打折扣,不能與美國同日而語。當歐美方面因利益分歧在匯率上出現博弈時,美國方面占上風是毋庸置疑的。
歐元歷史走勢平穩,交易量大,不易被操縱,人為影響因素較少。因此,僅從技術分析的角度而言,對其較長趨勢的把握更為有效。除一些特殊市場狀況和交易時段外,一般而言,歐元在重要點位和趨勢綫以及形態上的突破,都是較為可靠性的。
三、日元的特性
日本國內市場狹小,為出口導嚮型經濟,特別是近十餘年的經濟衰退,更使出口成為其國內經濟增長的支柱。因此,經常性地幹預匯市、使日元匯率不至於過強、保持出口競爭力,已成為日本慣用的外匯政策。
日本央行是世界上幹預匯率最經常的央行,且日本外匯儲備位居世界第二,幹預匯市的能力較強。因此,對於匯市投資者來說,對日本央行的關註是必須的。日本幹預匯市的手段主要是口頭幹預和直接入市,因此,日本央行和財政部官員經常性的言論對日元短綫波動影響較大,是短綫投資者需要重點關註的,也是短綫操作日元的難點所在。
四、英鎊的特性
英國與歐元區經濟、政治密切相關,且英國原為歐盟的重要成員國,因此歐盟方面的經濟政治變動,對英鎊的影響很大。相對於其他貨幣而言,英鎊和歐元走得比較近。
英鎊是曾經的世界貨幣,目前則是最值錢的貨幣,因其對美元的匯率較高,但其交易量又遠遜於歐元,因此其貨幣特性就體現為波動較強。而倫敦作為最早的外匯交易中心,交易員的技巧和經驗都非常豐富,這些交易技巧在英鎊的走勢上得到了很好的體現。
英鎊相對歐元來說,人為因素較多,特別是短綫的波動。因此,短綫操作英鎊是考驗投資者功力的試金石,而那些經驗和技巧欠缺的投資者,對英鎊最好敬而遠之。
五、瑞士法郎的特性
瑞士是傳統的中立國,瑞士法郎也是傳統的避險貨幣,政治動蕩期間,能吸引避險資金流入。另外,瑞士憲法曾規定,每一瑞士法郎必須有40%的黃金儲備支撐,雖然這一規定已經失效,但瑞士法郎同黃金價格仍具有一定心理上的聯繫。黃金價格的上漲,能帶動瑞士法郎一定程度的上漲。
瑞士是一個小國,因此,决定瑞士法郎匯率更多的是外部因素,主要因素是美元的匯率;另外,因其也屬於歐係貨幣,因此平時常跟隨於歐元的走勢。瑞士法郎貨幣量小,在特殊時期,特別是政治動蕩引發對其大量的需求時,能很快推升瑞士法郎的匯率,且容易使該幣值被高估。
瑞士法郎是重要的風嚮標。這既表現在瑞士法郎是美元的“死對頭”,當其對美元較其他歐洲貨幣走勢強勁時,美元後市很可能下跌;同時對歐洲貨幣來說,瑞郎有如下定律可供遵循:
(1)由瑞士法郎領漲的上漲是有力度的上漲。
(2)由瑞士法郎領跌的下跌是有力度的下跌。
(3)瑞士法郎疲軟的上漲是反彈行情。
(4)瑞士法郎堅挺的下跌,其下跌幅度將有限。
(5)主流盤局中瑞士法郎的強弱暗示着盤局的突破方向。
六、澳元的特性
澳元是典型的商品貨幣,澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業品和棉紡織品的國際貿易中占絶對優勢,因此這些商品價格的上漲,對於澳元的正面影響很大。另外,儘管大洋洲不是黃金的重要生産國和出口國,但是澳元和黃金價格正相關的特徵比較明顯;而石油價格的升跌也會在很大程度上影響澳元的走勢。同時,澳元是高息貨幣,美國利率前景和國債收益率的變動對其影響較大。
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【資料來源】機械工業出版社 |
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