金融股票 》 外汇理财宝典：外汇投资一本通   》 第53节：第七章 主要货币分析(1)      彭冬初 Peng Dongchu

　　第七章
　　主要货币分析〖〗（10）联邦资金利率期货合约（Fed Funds Rate Futures Contract）:这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值，是对美联储政策最直接的衡量。
　　（11）3个月期欧洲美元期货合约（3?month Eurodollar Futures Contract）: 3个月期欧洲美元期货合约对于3个月期欧洲美元存款也有影响。例如，3个月期欧洲美元期货合约和3个月期欧洲日元期货合约的息差决定USDJPY未来走势的基本变化。
　　（12）交叉汇率影响（Cross Rate Effect）:交叉盘汇率的升跌也会影响到美元汇率。
　　（13）黄金：通常而言，美元与黄金在全年的大部分时间内呈负相关状态，即：美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中。这是由三个原因造成的：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位；其次，美国GDP占世界的1/4，对外贸易总额居世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系；最后，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值势必导致金价上涨。
　　（14）石油：美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国，石油价格上涨无疑会给美国经济带来负面的影响，并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元汇率走势的分析将不同于对一般石油进口国的分析，其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。但一般说来，在油价上涨时，美元的实际汇率水平将会上升。
　　二、影响欧元的因素
　　（1）欧盟区（The Eurozone）: 由若干欧洲国家组成，例如德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、芬兰、葡萄牙、爱尔兰、卢森堡和希腊等，均使用欧元作为流通货币。因此，欧盟区的国内政局的稳定性、经济状况的好与坏、统一政策的执行情况等，对欧元汇率的影响很大。
　　（2）欧洲央行（European Central Bank(ECB)）: 其职能是维护货币的稳定，管理主导利率、货币的储备和发行以及制定欧洲货币政策，独立于欧盟机构和各国政府之外。其货币利率的调整及其相关货币政策的出台，对欧元的走势影响比较大。
　　（3）一般利率（Interest Rates）: 是央行用来调节货币市场流动性而进行的“借新债还旧债”中的主要短期利率。此利率和美国联邦资金利率的利差，是决定EURUSD汇率的因素之一。
　　（4）3个月欧洲欧元存款（3?month Eurodeposit (Euribor)）:指存放在欧元区之外的银行中的欧元存款。同样，这个利率与其他国家同种同期利率的利差也被用来评估汇率水平。例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美元存款利率时，EURUSD汇率就会得到提升。
　　（5）10年期政府债券（10?Year Government Bonds）: 其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EURUSD汇率的重要因素，通常用德国10年期政府债券作为基准。如果其利率水平低于同期美国国库券，那么当利差缩小时(即德国债券收益率上升或美国国库券收益率下降)，理论上会推升EURUSD汇率。两者的利差比两者的绝对价值更有参考意义。
　　（6）经济数据（Economic Data）: 最重要的经济数据来自于德国，因为德国是欧元区内最大的经济体。主要数据包括：国内生产总值（GDP）、通货膨胀数据(CPI或HCPI)、工业生产指数（Industrial Production）、失业率（Unemployment Rate）、IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)以及欧元区的稳定和增长协议(the Stability and Growth Pact)等。
　　（7）交叉汇率影响（Cross Rate Effect）:交叉盘汇率也会影响到欧元汇率。
　　（8）3个月期欧洲欧元期货合约（3?month Euro Futures Contract (Euribor)）: 这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的期望值。例如，3个月期欧洲欧元期货合约和3个月期欧洲美元期货合约的息差，决定了EURUSD未来走势的基本变化。



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【资料来源】机械工业出版社
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第4节：第一章 外汇简介(2)第5节：第二章 汇率与汇率制度(1)第6节：第二章 汇率与汇率制度(2)
第7节：第二章 汇率与汇率制度(3)第8节：第二章 汇率与汇率制度(4)第9节：第二章 汇率与汇率制度(5)
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