金融股票 外匯理財寶典:外匯投資一本通   》 第53節:第七章 主要貨幣分析(1)      彭鼕初 Peng Dongchu

  第七章
  主要貨幣分析〖〗(10)聯邦資金利率期貨合約(Fed Funds Rate Futures Contract):這種合約價值顯示市場對聯邦資金利率的期望值,是對美聯儲政策最直接的衡量。
  (11)3個月期歐洲美元期貨合約(3?month Eurodollar Futures Contract): 3個月期歐洲美元期貨合約對於3個月期歐洲美元存款也有影響。例如,3個月期歐洲美元期貨合約和3個月期歐洲日元期貨合約的息差决定USDJPY未來走勢的基本變化。
  (12)交叉匯率影響(Cross Rate Effect):交叉盤匯率的升跌也會影響到美元匯率。
  (13)黃金:通常而言,美元與黃金在全年的大部分時間內呈負相關狀態,即:美元跌的時候黃金在漲,而黃金跌的時候美元則往往處於上升途中。這是由三個原因造成的:首先,美元是當前國際貨幣體係的柱石,美元和黃金同為最重要的儲備資産,美元的堅挺和穩定削弱了黃金作為儲備資産和保值功能的地位;其次,美國GDP占世界的1/4,對外貿易總額居世界第一,世界經濟深受其影響,而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關係;最後,世界黃金市場一般都以美元標價,美元貶值勢必導致金價上漲。
  (14)石油:美國作為世界上最大的石油消費國和淨進口國,石油價格上漲無疑會給美國經濟帶來負面的影響,並導致美元實際匯率的波動。從歷史情況來看,歷次石油危機都造成了美國經濟的衰退,並且是導致美元實際匯率波動的主要原因。但是對美元匯率走勢的分析將不同於對一般石油進口國的分析,其主要原因是國際石油交易都是以美元計價和結算的,油價的上漲意味着對美元支付需求的上升,因而美元仍有可能繼續保持強勢貨幣的地位,從而使分析變得復雜。但一般說來,在油價上漲時,美元的實際匯率水平將會上升。
  二、影響歐元的因素
  (1)歐盟區(The Eurozone): 由若幹歐洲國傢組成,例如德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘等,均使用歐元作為流通貨幣。因此,歐盟區的國內政局的穩定性、經濟狀況的好與壞、統一政策的執行情況等,對歐元匯率的影響很大。
  (2)歐洲央行(European Central Bank(ECB)): 其職能是維護貨幣的穩定,管理主導利率、貨幣的儲備和發行以及製定歐洲貨幣政策,獨立於歐盟機構和各國政府之外。其貨幣利率的調整及其相關貨幣政策的出臺,對歐元的走勢影響比較大。
  (3)一般利率(Interest Rates): 是央行用來調節貨幣市場流動性而進行的“藉新債還舊債”中的主要短期利率。此利率和美國聯邦資金利率的利差,是决定EURUSD匯率的因素之一。
  (4)3個月歐洲歐元存款(3?month Eurodeposit (Euribor)):指存放在歐元區之外的銀行中的歐元存款。同樣,這個利率與其他國傢同種同期利率的利差也被用來評估匯率水平。例如,當3個月歐洲歐元存款利率高於同期3個月歐洲美元存款利率時,EURUSD匯率就會得到提升。
  (5)10年期政府債券(10?Year Government Bonds): 其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EURUSD匯率的重要因素,通常用德國10年期政府債券作為基準。如果其利率水平低於同期美國國庫券,那麽當利差縮小時(即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降),理論上會推升EURUSD匯率。兩者的利差比兩者的絶對價值更有參考意義。
  (6)經濟數據(Economic Data): 最重要的經濟數據來自於德國,因為德國是歐元區內最大的經濟體。主要數據包括:國內生産總值(GDP)、通貨膨脹數據(CPI或HCPI)、工業生産指數(Industrial Production)、失業率(Unemployment Rate)、IFO經濟景氣指數(IFO Business Climate Index)以及歐元區的穩定和增長協議(the Stability and Growth Pact)等。
  (7)交叉匯率影響(Cross Rate Effect):交叉盤匯率也會影響到歐元匯率。
  (8)3個月期歐洲歐元期貨合約(3?month Euro Futures Contract (Euribor)): 這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值。例如,3個月期歐洲歐元期貨合約和3個月期歐洲美元期貨合約的息差,决定了EURUSD未來走勢的基本變化。



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【資料來源】機械工業出版社
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第4節:第一章 外匯簡介(2)第5節:第二章 匯率與匯率制度(1)第6節:第二章 匯率與匯率制度(2)
第7節:第二章 匯率與匯率制度(3)第8節:第二章 匯率與匯率制度(4)第9節:第二章 匯率與匯率制度(5)
第10節:第三章 外匯市場(1)第11節:第三章 外匯市場(2)第12節:第三章 外匯市場(3)
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