金融股票 》 外匯理財寶典：外匯投資一本通   》 第53節：第七章 主要貨幣分析(1)      彭鼕初 Peng Dongchu

　　第七章
　　主要貨幣分析〖〗（10）聯邦資金利率期貨合約（Fed Funds Rate Futures Contract）:這種合約價值顯示市場對聯邦資金利率的期望值，是對美聯儲政策最直接的衡量。
　　（11）3個月期歐洲美元期貨合約（3?month Eurodollar Futures Contract）: 3個月期歐洲美元期貨合約對於3個月期歐洲美元存款也有影響。例如，3個月期歐洲美元期貨合約和3個月期歐洲日元期貨合約的息差决定USDJPY未來走勢的基本變化。
　　（12）交叉匯率影響（Cross Rate Effect）:交叉盤匯率的升跌也會影響到美元匯率。
　　（13）黃金：通常而言，美元與黃金在全年的大部分時間內呈負相關狀態，即：美元跌的時候黃金在漲，而黃金跌的時候美元則往往處於上升途中。這是由三個原因造成的：首先，美元是當前國際貨幣體係的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資産，美元的堅挺和穩定削弱了黃金作為儲備資産和保值功能的地位；其次，美國GDP占世界的1/4，對外貿易總額居世界第一，世界經濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關係；最後，世界黃金市場一般都以美元標價，美元貶值勢必導致金價上漲。
　　（14）石油：美國作為世界上最大的石油消費國和淨進口國，石油價格上漲無疑會給美國經濟帶來負面的影響，並導致美元實際匯率的波動。從歷史情況來看，歷次石油危機都造成了美國經濟的衰退，並且是導致美元實際匯率波動的主要原因。但是對美元匯率走勢的分析將不同於對一般石油進口國的分析，其主要原因是國際石油交易都是以美元計價和結算的，油價的上漲意味着對美元支付需求的上升，因而美元仍有可能繼續保持強勢貨幣的地位，從而使分析變得復雜。但一般說來，在油價上漲時，美元的實際匯率水平將會上升。
　　二、影響歐元的因素
　　（1）歐盟區（The Eurozone）: 由若幹歐洲國傢組成，例如德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘等，均使用歐元作為流通貨幣。因此，歐盟區的國內政局的穩定性、經濟狀況的好與壞、統一政策的執行情況等，對歐元匯率的影響很大。
　　（2）歐洲央行（European Central Bank(ECB)）: 其職能是維護貨幣的穩定，管理主導利率、貨幣的儲備和發行以及製定歐洲貨幣政策，獨立於歐盟機構和各國政府之外。其貨幣利率的調整及其相關貨幣政策的出臺，對歐元的走勢影響比較大。
　　（3）一般利率（Interest Rates）: 是央行用來調節貨幣市場流動性而進行的“藉新債還舊債”中的主要短期利率。此利率和美國聯邦資金利率的利差，是决定EURUSD匯率的因素之一。
　　（4）3個月歐洲歐元存款（3?month Eurodeposit (Euribor)）:指存放在歐元區之外的銀行中的歐元存款。同樣，這個利率與其他國傢同種同期利率的利差也被用來評估匯率水平。例如，當3個月歐洲歐元存款利率高於同期3個月歐洲美元存款利率時，EURUSD匯率就會得到提升。
　　（5）10年期政府債券（10?Year Government Bonds）: 其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EURUSD匯率的重要因素，通常用德國10年期政府債券作為基準。如果其利率水平低於同期美國國庫券，那麽當利差縮小時(即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降)，理論上會推升EURUSD匯率。兩者的利差比兩者的絶對價值更有參考意義。
　　（6）經濟數據（Economic Data）: 最重要的經濟數據來自於德國，因為德國是歐元區內最大的經濟體。主要數據包括：國內生産總值（GDP）、通貨膨脹數據(CPI或HCPI)、工業生産指數（Industrial Production）、失業率（Unemployment Rate）、IFO經濟景氣指數(IFO Business Climate Index)以及歐元區的穩定和增長協議(the Stability and Growth Pact)等。
　　（7）交叉匯率影響（Cross Rate Effect）:交叉盤匯率也會影響到歐元匯率。
　　（8）3個月期歐洲歐元期貨合約（3?month Euro Futures Contract (Euribor)）: 這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值。例如，3個月期歐洲歐元期貨合約和3個月期歐洲美元期貨合約的息差，决定了EURUSD未來走勢的基本變化。



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【資料來源】機械工業出版社
第1節：前言(1)第2節：前言(2)第3節：第一章 外匯簡介(1)
第4節：第一章 外匯簡介(2)第5節：第二章 匯率與匯率制度(1)第6節：第二章 匯率與匯率制度(2)
第7節：第二章 匯率與匯率制度(3)第8節：第二章 匯率與匯率制度(4)第9節：第二章 匯率與匯率制度(5)
第10節：第三章 外匯市場(1)第11節：第三章 外匯市場(2)第12節：第三章 外匯市場(3)
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