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第52節：第六章 影響匯率的因素(17)
彭鼕初 Peng Dongchu
六、美國財政部
美國財政部成立於1789年，其職責是處理美國聯邦政府的財政事務、徵稅、發行債券、償付債務、監督通貨發行，製定和建議有關經濟、財政、稅務及國庫收入的政策，進行國際財務交易。財政部長在總統內閣官員中居第二位，也是國際貨幣基金組織、國際復興開發銀行、美洲國傢開發銀行、亞洲國傢開發銀行的美方首腦。從2001年開始的美元弱勢行情，跟美國財政部的大肆宣傳很有關係。美財政部的一舉一動是外匯市場非常關註的問題，其現行的政策是利用弱化美元來解决美國越來越嚴重的貿易赤字、財政赤字以及勞務市場等問題。
七、日本財政部
日本財政部是外匯市場裏最活躍的成員，專門負責日元政策和外匯市場的幹預工作，曾經為幹預日元的波動而一日花掉150億日元。日本央行原來是財政部下的一個機構，後來成為獨立的央行，負責印刷鈔票、製定利率政策和解决其他金融方面的問題。日本央行用10年時間的“零利率政策”應對1989 年以來的日本經濟衰退，取得了一定的效果。每次財政部决定幹預匯市時，日本央行就會利用20多個被選銀行部署匯市的幹預行動。
〖〗第七章〖〗主要貨幣分析第一節主要貨幣的影響因素
一、影響美元的因素
（1）美國聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank）:簡稱美聯儲，類似於美國的中央銀行，完全獨立地製定貨幣政策。美聯儲的主要政策包括：公開市場運作，管理貼現率和聯邦資金利率。其政策及言論對美元的走勢極為重要。
（2）利率（Interest Rates）：即聯邦資金利率（Fed Funds Rate），是最為重要的利率指標，也是儲蓄機構之間相互貸款的隔夜貸款利率。當美聯儲希望嚮市場表達明確的貨幣政策信號時，會宣佈新的利率水平。每次這樣的宣佈都會引起股票、債券和貨幣市場較大的動蕩。
（3）貼現率（Discount Rate）:是商業銀行因儲備金等緊急情況，嚮美聯儲申請貸款時美聯儲收取的利率。儘管這是個象徵性的利率指標，但是其變化也會表達強烈的政策信號。貼現率一般小於聯邦資金利率。
（4）30年期國庫券（30?year Treasury Bond）:也叫長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。市場多數情況下，都是用債券的收益率而不是用價格來衡量債券的等級。長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯繫，且發行量開始萎縮，地位開始讓步於10年期國庫券。
（5）10年期短期國庫券（10?year Treasury Note）:當投資者比較各國之間相同種類債券收益率時，一般使用的是10年期短期國庫券。如果美元資産收益率高，會推升美元匯率。
（6）3個月期歐洲美元存款（3?month Eurodollar Deposits）: 歐洲美元是指存放於美國國外銀行中的美元存款。這種存款利率的差別可以作為一個對評估外匯利率很有價值的基準。以USDJPY為例，當歐洲美元和歐洲日元存款之間的正差越大，USDJPY的匯價越穩定。
（7）經濟數據（Economic Data）:美國公佈的經濟數據中，最為重要的包括：國內生産總值（GDP）、生産者價格指數(PPI)、消費者價格指數(CPI)、零售物價指數(RPl)、失業率（Unemployment Rate）等，它們對美元的走勢影響不一而論。
（8）財政部（Treasury）:美國財政部負責發行政府債券，製定財政預算。財政部對貨幣政策沒有發言權，但是其對美元的評論可能會對美元匯率産生較大影響。
（9）股市（Stock Market）: 美國股市中三種主要的股票指數為：道瓊斯工業指數（Dow)、標準普爾500指數(S&P 500)和納斯達剋指數（NASDAQ）。其中，道瓊斯工業指數對美元匯率的影響最大。從20世紀90年代以來，道瓊斯工業指數和美元匯率有着很大的正關聯性(因為外國投資者購買美國資産的緣故)。
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【資料來源】機械工業出版社 |
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