金融股票 》 cáikuài yán jiū： cái wù kuàijì yán jiū qián yán   》 dì 43 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (43)      wáng huá Wang Hua    shí běn rén Dan Benren 　　2? qī quán 　　 qī quán（ option） shì yī fèn shuāng fāng xié yì hé yuē， hé yuē fù yú gòu mǎi fāng zài mǒu yī tè dìng qī jiān yǐ tè dìng de jià gé xiàng lìng yī fāng gòu mǎi huò chū shòu zī chǎn de quán lì（ ér fēi yì wù）。 zài měi yī fèn qī quán hé yuē zhōng， yōng yòu gòu mǎi huò xiāo shòu xuǎn zé quán de yī fāng chēng wéi mǎi fāng（ buyer） huò qī quán chí yòu fāng（ holder）； xiāng yìng dì， lìng yī fāng bèi chēng zuò mài fāng（ seller） huò qī quán de qiān fā fāng（ writer）， gāi fāng yòu yì wù 'àn qī quán chí yòu fāng de yào qiú chū shòu huò gòu mǎi zī chǎn。 　　 qī quán fēn yǐ xià liǎng lèi： kàn zhǎng qī quán（ calloption） hé kàn diē qī quán（ putoption）。 qián zhě shì zhǐ qī quán mǎi fāng yōng yòu de zài tè dìng shí jiān nèi yǐ tè dìng de jià gé xiàng qī quán mài fāng gòu mǎi mǒu zhǒng zī chǎn de quán lì； hòu zhě shì zhǐ qī quán mǎi fāng yōng yòu de zài tè dìng shí jiān nèi yǐ tè dìng de jià gé xiàng qī quán mài fāng chū shòu mǒu zhǒng zī chǎn de quán lì。 zài dào qī rì qián rèn yī shí diǎn（ bāo kuò dào qī rì） dōukě zhí xíng de qī quán chēng wéi měi shì qī quán（ Americanoption）， zhǐ néng zài dào qī rì zhí xíng de qī quán zé chēng wéi 'ōu shì qī quán（ Europeanoption）。 　　 yǔ yuǎn qī hé qī huò xiāng bǐ， qī quán de gòu mǎi zhě zài qiān yuē shí bì xū zhī fù yī dìng de quán lì jīn（ premium） huò qī quán jià gé（ optionprice）。 zhè shǐ gòu mǎi fāng huò dé liǎo yī fèn zhǐ yòu quán lì 'ér bù chéng dān yì wù de hé yuē。 duì yú qī quán gòu mǎi fāng 'ér yán（ yǐ kàn zhǎng qī quán wéi lì）， qí zuì zhōng huí bào qǔ jué yú hé yuē de zhí xíng jià gé yǔ zhí xíng dāng rì shì chǎng jià gé zhī jiān de chā 'é。 zài qī quán dào qī rì qián， rú guǒ hé yuē de zhí xíng jià gé dī yú shì chǎng jià gé， wǒ men jiù chēng gāi qī quán wéi jià nèi qī quán（ inthemoney）； rú guǒ hé yuē de zhí xíng jià gé gāo yú shì chǎng jià gé， wǒ men jiù chēng gāi qī quán wéi jià wài qī quán（ outofthemoney）； rú guǒ hé yuē de zhí xíng jià gé zhèng hǎo děng yú shì chǎng jià gé， wǒ men jiù chēng gāi qī quán wéi píng jià qī quán（ atthemoney）。 rú guǒ dào qī rì réng wéi jià wài， qī quán mǎi fāng jiù huì xuǎn zé bù shí shī gāi qī quán， gāi hé yuē suǒ yòu sǔn shī wéi suǒ zhī fù de quán lì jīn chéng běn。 yǔ cǐ xiāng duì yìng， qī quán mài fāng de fēng xiǎn shì hěn dà de。 xià miàn wǒ men jiāng fēn bié fēn xī yī xià kàn zhǎng yǔ kàn diē qī quán shuāng fāng de huí bào。 　　（ １） kàn zhǎng qī quán shí lì。 　　 lì 3?2： jiē lì 3?1， jiǎ shè měi guó jìn kǒu shāng yǔ yínháng qiān dìng de bù shì yī fèn yuǎn qī wài huì hé yuē， ér shì yī fèn qī quán hé yuē， gāi qī quán tiáo kuǎn guī dìng， zài qiān yuē rì， gōng sī xiàng yínháng zhī fù 5000 měi yuán de quán lì jīn， yǐ huò dé zài 2 gè yuè hòu yǐ 1?20 měi yuán gòu mǎi 1 ōu yuán gòng jì 100000 ōu yuán de quán lì（ ér bù shì yì wù）。 　　 kě yǐ kàn chū， zài zhè yī hé yuē zhōng， měi guó gōng sī wèile huò dé zhè yī xuǎn zé quán 'ér xiàng yínháng zuò liǎo yī gè qián qī zhī fù， tóng shí huò dé liǎo liǎng gè yuè hòu ōu yuán shēng zhí de qián zài shōu yì， zhè yī hé yuē duì měi guó gōng sī 'ér yán shì yī fèn kàn zhǎng qī quán。 dāng dào qī rì lái lín， zhǐ yòu dāng zhí xíng qī quán kě yǐ huò lì shí， kàn zhǎng qī quán mǎi fāng cái huì zhí xíng gāi qī quán。 jiǎ shè gāi lì zhōng， dào qī rì shì chǎng shàng 1 ōu yuán duì 1?25 měi yuán， ér qī quán fù yú qī quán mǎi fāng yǐ 1?20 měi yuán duì huàn 1 ōu yuán ， rú guǒ mǎi fāng shí shī gāi qī quán bìng lì jí jiāng ōu yuán chū shòu， zé kě huò dé měi ōu yuán 0?05 měi yuán de zhōng jiān chā jià lì rùn， zhè yī qī quán bèi chēng wéi jià nèi qī quán， kě yǐ tuī duàn qī quán mǎi fāng huì shí shī zhè yī qī quán。 rú guǒ qī quán mǎi fāng zhí xíng gāi qī quán， qī quán mài fāng bì xū xiàng duì fāng jiāo fù ōu yuán ， jí shǐ zhè shí mài fāng bìng bù yōng yòu ōu yuán 。 zhí xíng qī quán shí， qī quán mài fāng jiù bì xū cóng gōng kāi shì chǎng shàng xiān gòu mǎi ōu yuán ， rán hòu mài gěi qī quán mǎi fāng。 yóu yú mài fāng bì xū yǐ 1?25 měi yuán duì huàn 1 ōu yuán de jià gé lái gòu mǎi suǒ xū de ōu yuán ， ér xiàng duì fāng jiāo fù ōu yuán shí shōu dào de jià kuǎn zhǐ yòu 1?20 měi yuán， yīn 'ér， qī quán mài fāng zài měi ōu yuán shàng de sǔn shī jiù shì 0?05 měi yuán。 　　 gāi lì zǐ chǎn míng liǎo qī quán hé yuē de yī gè zhòng yào gài niàn： qī quán mǎi fāng de lì dé（ huò sǔn shī） zhèng hǎo děng yú qī quán mài fāng de sǔn shī（ huò lì dé）。 zhè yī tè xìng shǐ dé qī quán jiāo yì chéng wéi yī zhǒng líng hé yóu xì： jí shuāng fāng lì dé huò sǔn shī de zǒng hé wéi líng。 yīn wéi shuāng fāng de lì dé yǔ sǔn shī shì xiāng hù dǐ xiāo de， jià nèi qī quán yī gè jiǎn dān de jié suàn fāng fǎ jiù shì zhí jiē yóu yī fāng xiàng lìng yī fāng zhī fù lì dé huò sǔn shī de jīn 'é。 zhǐ xū yóu qī quán mài fāng yǐ qī quán mǎi fāng huò dé de lì dé wéi jià gé xiàng qī quán mǎi fāng huí gòu qī quán lái wán chéng zhè yī jié suàn guò chéng。 zài běn lì zhōng， lì dé shì měi ōu yuán 0?05 měi yuán， qī quán de jià zhí yě jiù shì 5000（ 100000×0?05） měi yuán。 qī quán mǎi fāng bù yòng zhēn zhèng shí shī qī quán， ér zhǐ xū yào 'àn měi ōu yuán 0?05 měi yuán bǎ qī quán huí shòu gěi qī quán mài fāng jí kě。 zhè yī guò chéng bèi chēng wéi jìng 'é jié suàn。 　　 zài shàng miàn de lì zǐ zhōng， wǒ men jiǎ dìng de shì shuāng fāng qiān dìng qī quán hé yuē hòu ōu yuán shēng zhí。 dàn jiǎ shè dào qī rì ōu yuán duì měi yuán de huì shuài wéi 1 ōu yuán duì 1?10 měi yuán， nà me zhè shí de qī quán chēng wéi jià wài qī quán， yīn wéi rèn hé yī gè míng zhì de réndōu bù huì yuàn yì huā 1?20 měi yuán qù mǎi rù zhǐ zhí 1?10 měi yuán de dōng xī。 zhè shí， qī quán mǎi fāng jiù huì xuǎn zé bù shí shī zhè yī qī quán。 yīn cǐ， qī quán shì bù huì chū xiàn fù zhí de， yīn wéi qī quán mǎi fāng kě yǐ xuǎn zé bù shí shī qī quán。 dāng rán， rú guǒ dào qī rì 1 ōu yuán zhèng hǎo duì 1?20 měi yuán， nà me zhè shí de qī quán jià zhí jiù wéi píng jià， qī quán mǎi fāng yī mǎi yī mài de sǔn yì wéi líng， zhè shí qī quán mǎi fāng yě huì xuǎn zé bù shí shī gāi qī quán。 请欣赏:  请给我换一个看看！  拜托，快把噪音停掉！我读累了，想听点音乐或者请来支歌曲！      << qiányīzhānghuí   hòuyīzhānghuí >>    【zīliàoláiyuán】jī xiè gōng yè chū bǎn shè

dì 1 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (1) dì 2 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (2) dì 3 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (3) dì 4 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (4) dì 5 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (5) dì 6 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (6) dì 7 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (7) dì 8 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (8) dì 9 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (9) dì 10 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (10) dì 11 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (11) dì 12 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (12) dì 13 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (13) dì 14 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (14) dì 15 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (15) dì 16 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (16) dì 17 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (17) dì 18 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (18) dì 19 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (19) dì 20 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (20) dì 21 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (21) dì 22 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (22) dì 23 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (23) dì 24 jié： cái wù kuàijì yán jiū qián yán (24)

dì   I   [II]   [III]   yè

pínglún (0)