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金融股票 》 打開經濟問號：直面通脹 》
第24節：利息作為資金的使用價格的作用(2)
佚名 Yi Ming
3.中小企業面臨加息壓力加息通常都是在物價上漲時采取的貨幣緊縮措施，我國中小企業本來就存在着先天不足，被銀行看成貸款者的“二等公民”。特別是近年來，各商業銀行加快上市步伐，加強風險管理，衆多中小企業排擠在貸款大門之外，處於邊緣化的境地，如果加息成為現實，中小企業新增貸款，將面臨新的更大的睏難。一傢化工企業的廠長說：“如果銀行加息，我們不光承受着加大經營成本的壓力，還面臨着再貸款的睏難，更是有着將原來貸款被擠壓收回的危險，提高利率，我們面臨着新的挑戰，再融資前景不容樂觀。”
4.民營企業喜憂參半我國的民營企業經過市場經濟的考驗，不斷發展壯大，已成為我國經濟的半壁江山，一大批優質民營企業正在脫穎而出，成為中國企業的佼佼者，受到社會矚目，銀行的青睞，被各傢商業銀行視為貸款營銷的對象，成了銀行的座上賓。加息對這些民營企業基本沒有什麽影響，相反銀行在加強集約經營思想的指導下，把有限的貸款資源嚮優質客戶傾斜，以提高銀行的經營效益，加速自身的發展。由此，市場潛力大、經營效益好、具有良好誠信的民營企業將會受寵有加，得到更多的授信和貸款支持，滿足企業的資金需求。與此同時，那些處在創業階段或在睏境中艱難跋涉的民營企業，本來就無法得到銀行的貸款，多數以民間藉貸為生，藉貸利率高達12%以上，銀行升息對他們來說也不是什麽好消息，衹能是水漲船高，民間藉貸將升得更多、更快，承受付息的成本會更大。
5.有利於優勢企業擴大融資加息對於企業來說，都會增加財務負擔，對於劣勢企業的影響可能還會更大，會直接抑製某些企業的貸款需求，有的甚至還會壓縮規模，減少貸款，提高企業的盈利性。而對於經營效益好的優勢企業，利息支出對企業的影響並不大，通過擴大規模完全可以彌補因加息帶來的成本支出，如加息50個基點，對上市公司利潤總額的影響衹有2.04%。石化、電力、公路、鋼鐵、航運將是受加息影響最小的5大行業。加息50個基點，對這5大行業的利潤影響力都在2%以下；影響最小的是航運業，加息50個基點對行業利潤的影響力衹有0.63%。由此不難看出，加息對於這些優質企業造成的影響非常小。相反，給這些企業的進一步擴大融資帶來了新的機遇，銀行在減少劣勢企業貸款的同時，必然會加大優質企業投放貸款的力度，使這些企業更容易得到新的融資。
6.有利於企業廣開融資渠道面對加息給企業藉貸造成的負面影響，不少企業會面對現實，不會在一棵樹上吊死，如果企業真的需要建設資金，在嚮銀行藉貸確有睏難的情況下，企業會千方百計采取一切積極措施，廣開融資渠道，可選擇資本市場、債券市場、企業委托市場、信托市場、票據市場等進行多元化融資，雖然在這些市場融資方面都有不同的製約因素存在，但衹要發揮好自身優勢，揚己之長，避己之短，就有可能打開融資市場的大門，找到融資的辦法或渠道，以滿足企業合理的資金需求，實現融資的新突破。
7.有利於企業提高自我積纍企業的發展離不開自我積纍，浙江民營企業發展的經驗就有力地證明了這一點。許多企業由於受傳統思想的影響，不註重自我積纍，總是千方百計尋求銀行、財政支持，而忽視了自身發展的內在動力。靠藉貸和外部得到的融資，總是要有成本付出的，高盈利企業可以承受高負債的成本，而低盈利企業就很難承受高負債的成本，許多企業因難以承受高負債的成本而被壓得喘不過氣來，甚至被壓垮，這樣的事例舉不勝舉。相反，有些企業靠自我積纍，由小變大，由弱變強，成為行業的有力競爭者，這樣的成功範例各地都有，企業應當從中得到有益的啓示。我們的企業，要正確認識在加息後的新形勢下，更要眼睛嚮內，提高內部挖潛能力，有多少錢辦多少事，不要再搞大規模的項目建設，既使經營需要，也要備足所需資金，減少嚮外融資，依靠自身的力量，擴張生産規模，實現滾動發展。
《中国财经报道》栏目组 編譯
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【資料來源】機械工業出版社 |
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