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金融股票 》 教你如何應對通貨膨脹：反通脹戰爭 》
第23節：貨幣之戰：美元大泛濫(16)
倪金節 Ni Jinjie
在日本央行公佈的2008年5月份的貨幣政策會議紀要中，承認了全球通貨膨脹的風險已經升高，日本央行將密切關註國內物價及整體經濟增長的情況。的確，由於能源及原材料價格、日用生活必需品價格的不斷飆升以及企業重新定價帶來的影響，日本經濟增長正在放緩，並且還將持續一段時間。
從2007年2月，日本央行結束零利率至今，始終維持着0.5%的利率不變。在今年4月份，“難産”的央行行長白川方明上任後，鑒於對全球通貨膨脹和日本經濟走軟的雙重擔憂，白川方明一直維持中性的立場，打消了接任風波中市場關於日本將加息或減息的諸多猜測。因此，在即將到來的加息浪潮中，可以肯定的是白川方明不會成為衝鋒者，頂多是個“跟風”的角色。
從現在日本的經濟形勢來看，一方面，前不久大傢期待的日本經濟迎來復蘇，目前可能將再次轉嚮面臨低迷衰退的邊緣。日本政府公佈的6月經濟增長評估報告指出：
全球經濟增長放慢、能源成本飆升，這兩個因素將進一步抑製業已陷入停滯的經濟增長。
基於這個，日本政府調低了經濟評估，這也是日本三個月內首次下調經濟預期。相比於政府5月的報告，日本經濟看起來正陷入停滯的狀態。
而另一方面，日本最近幾個月的物價指標都在1%左右徘徊，通貨緊縮是否結束依然難以確認，低利率水平更是沒有下降的餘地。雖然日本央行已經開始警惕全球通脹的威脅，但是加息又缺少很明顯的通脹指標的支持。所以，面臨着日本經濟的停滯和通脹的飆升都將隨時發生的現實，對於這位“書生氣”十足的央行行長來說，所面臨的挑戰其實超過了伯南剋和特裏謝。畢竟，對於歐美各國來說，宏觀經濟的走勢更為明朗。
2008年6月中旬，汶川大地震後的中國宏觀經濟運行數據相繼公佈。2008年5月份的PPI同比上漲8.2%，增速比4月份加快0.1個百分點，創出42個月以來的新高，5月份CPI同比上漲7.7%，增速比4月份稍有回落。一時間，通脹高峰是否已過就成為各方爭論的核心。我們姑且不論通脹是否會逐月回落，單單從央行最近的行動就可窺見其對通脹的態度。在數據公佈前幾日，中國央行打破常規，再次提高1個點的存款準備金，以顯示其遏製通脹的决心。
這次的“不尋常”之舉，再次證明在2007年10次提高準備金和6次加息的基礎上，央行的反通脹鬥志至今絲毫未減。在2008年前4個月外匯儲備超過前幾年全年水平的前提下，對其中隱藏的巨額熱錢抱以多高的警惕性都不為過。
因此，一旦大宗商品價格繼續上升，全球通脹持續惡化，中國央行屆時也會毫不吝嗇地揮舞起升息之棒，和全球各國央行一道將通脹扼殺在個位數的“襁褓”。
發展中國傢利益更攸關
美元在世界經濟體係中的地位來自於世界經濟發展的內在需要。如果說30年前世界經濟的復蘇是來自於美國的發展，那麽最近8年世界經濟的增長，包括歐洲、日本和大中華區，依然是來自於美國2001年之後的超寬鬆的貨幣政策。儘管看起來有很多的經濟“火車頭”，但最終還是跟美國這個大“火車頭”的方向有關，短期內美元本位製被替代的難度相當大。
近20多年來，發展中國傢對本幣匯率實行管製，將匯率維持在較低的水平，同時利用廉價的人力成本大力發展製造業，盡享“人口紅利”的美妙；發達國傢則輸出資本和技術、提供市場，雙方各取所需，實現雙贏。發展中國傢建立起了龐大的外匯儲備，對貨幣危機不再心有餘悸，發達國傢享受到了廉價的商品，可以將更多的精力用在技術研發和創新方面。
由於大量製造業已經轉移到了發展中國傢，所以商品價格的大幅度上漲對這些國傢的影響更大。如今全球通脹的現實，使發展中國傢突然間顯得如此脆弱，通脹一旦失控，那麽多年來在治理貧睏和經濟增長方面取得的成果將付諸東流，手裏剩下的不過是不斷貶值的紙幣。鑒於此，廣大發展中國傢不得不應對可能將出現的財富被侵蝕的危機，及時和積極參與推動這場貨幣制度變革方纔是上策。
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【資料來源】海天出版社 |
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| 第1節：前言 | 第2節：全球通脹“奔馬”圖(1) | 第3節：全球通脹“奔馬”圖(2) | | 第4節：全球通脹“奔馬”圖(3) | 第5節：全球通脹“奔馬”圖(4) | 第6節：全球通脹“奔馬”圖(5) | | 第7節：全球通脹“奔馬”圖(6) | 第8節：貨幣之戰：美元大泛濫(1) | 第9節：貨幣之戰：美元大泛濫(2) | | 第10節：貨幣之戰：美元大泛濫(3) | 第11節：貨幣之戰：美元大泛濫(4) | 第12節：貨幣之戰：美元大泛濫(5) | | 第13節：貨幣之戰：美元大泛濫(6) | 第14節：貨幣之戰：美元大泛濫(7) | 第15節：貨幣之戰：美元大泛濫(8) | | 第16節：貨幣之戰：美元大泛濫(9) | 第17節：貨幣之戰：美元大泛濫(10) | 第18節：貨幣之戰：美元大泛濫(11) | | 第19節：貨幣之戰：美元大泛濫(12) | 第20節：貨幣之戰：美元大泛濫(13) | 第21節：貨幣之戰：美元大泛濫(14) | | 第22節：貨幣之戰：美元大泛濫(15) | 第23節：貨幣之戰：美元大泛濫(16) | 第24節：石油演義：油價的迷局(1) | |
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