金融股票 》 dǎ kāi jīng jì wèn hào： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí   》 dì 21 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (21)      yì míng Yi Ming 　　? liè shā fàng dài： dài kuǎn jī gòu huò qí dài lǐ méi yòu yǐ zhào měi guó fǎ lǜ de yòu guān guī dìng xiàng xiāo fèi zhě zhēn shí、 xiáng jìn dì pī lù yòu guān dài kuǎn tiáo kuǎn yǔ lìlǜ fēng xiǎn de fù zá xìn xī。 zài cǐ lèi 'àn jiàn zhōng， shòu hài zhě wǎng wǎng shì xiāo fèi zhě； 　　? dài kuǎn qī zhà： yóu zhí yè zuì fàn dǎo yǎn de piàn dài fàn zuì， shòu hài zhě yī bān shì dài kuǎn jī gòu。 　　 suǒ wèi “ liè shā fàng dài ”， àn cān yì yuàn yínháng wěi yuán huì zhù xí de shuō fǎ jiù shì：“ jìn nián lái， zhù dǎo cì jí fáng dài shì chǎng de dài kuǎn zhǒng lèi shì hùn hé xíng kě diào zhěng lìlǜ fáng dài（ ARM）， tōng cháng tóu liǎng nián wéi gù dìng lìlǜ， cǐ hòu měi bàn nián shàng diào yī cì。 shàng diào fú dù tōng cháng hěn dà， hěn duō dài kuǎn rén wú lì fù dān yuè gōng， zhǐ dé yǐ gèng gāo de chéng běn zài róng zī， mài diào zhù fáng， huò tíng zhǐ hái kuǎn。 rèn hé yī zhǒng dài kuǎn dōubù yīnggāi qiǎngpò jiè kuǎn rén xiàn rù zhè yàng yī zhǒng mó guǐ bān de liǎng nán chǔjìng。 zài fā fàng zhè xiē dài kuǎn shí， dài kuǎn jī gòu yǐ jù de shì fáng chǎn jià zhí， ér fēi jiè kuǎn rén de cháng zhài néng lì。 zhè jiù shì ‘ liè shā jiè dài ’ de jī běn dìng yì。” 　　 měi guó guó huì zǎo zài 1968 nián jiù tōng guò《 chéng shí jiè dài fǎ》， zhǐ zài bǎo hù xiāo fèi zhě。 gāi fǎ yào qiú dài kuǎn jī gòu qīng xī pī lù dài kuǎn jiāo yì de suǒ yòu tiáo kuǎn yǔ chéng běn。 huàn jù huà shuō， zài fàng dài shí， dài kuǎn zhōng jiè rú guǒ tí gōng cuò wù xìn xī， huò wèi néng wán zhěng dì xiàng xiāo fèi zhě jiě shì dài kuǎn de suǒ yòu fēng xiǎn， yìng yǐ qī zhà zuì lùn chù。 　　 jiàn yú zài měi guó， zhù fáng dǐ yā dài kuǎn zhōng jiè zhù yào yóu gè zhōu jiān guǎn， lián bāng zhèng fǔ méi yòu guān yú gāi hángyè qī zhà hé wéi guī xíng wéi de zǒng tǐ tǒng jì， yīn cǐ qí fēn bù zhuàng kuàng zěn yàng mù qián shàng bù qīng chǔ。 dàn jù lián bāng diào chá jú（ FBI） gōng bù de shù zì， yóu yínháng hé qí tā dài kuǎn jī gòu bào gào de“ yí sì” fáng dài qī zhà 'àn jiàn de shù mù zài 2004 ～ 2006 nián jiān fān liǎo yī fān。 fǎ lǜ jiè rén shì rèn wéi： suí zhe cì jí dǐ yā dài kuǎn wēi jī yù yǎn yù liè， xiāng guān de xíng shì hé mín shì sù sòng yì jiāng dà fú zēngzhǎng。 　　 dāng qián měi guó zuì lèi sì“ fáng dài jǐng chá” de jī gòu shì lián bāng zhù fáng yǔ chéng shì fā zhǎn bù zǒng dū chá cháng bàn gōng shì， gāi jī gòu yòu yuē 650 míng zhēn chá yǔ shěn jì rén yuán fù zé zhuī chá fáng dài qī zhà yǔ“ liè shā jiè dài” àn jiàn。 guò qù 3 nián zhōng， gāi jī gòu duì fáng dài jī gòu hé zhōng jiè jìn xíng liǎo 190 qǐ shěn jì， qǐ sù 1350 qǐ， zhuī huí sǔn shī 13 yì měi yuán。 dàn jí biàn gāi jī gòu yě bù qīng chǔ zì jǐ shì fǒu yǐ jīng jiē chù dào wèn tí de hé xīn。 zǒng dū chá cháng zài jiē shòu cǎi fǎng shí chēng：“ nǐ jīhū dé yòu yī gè yù bǔ wèi lái de shuǐ jīng qiú cái xíng。 wǒ men xiàn zài kàn dào de dào dǐ shì zhěng gè bīng shān， hái shì zhǐ shì bīng shān lù chū shuǐ miàn de yī jiǎo， xiàn zài yán zhī hái wéi shí shàng zǎo。” 　　 cì dài de jī gǔ chuán huā yóu xì 　　 gòu fáng rén（ jiè kuǎn rén） xiàng 'àn jiē dài kuǎn jī gòu shēn qǐng dài kuǎn， dé dào xiàn jīn gòu fáng， àn jiē dài kuǎn jī gòu bù néng dú zì chéng dān 'àn jiē dài kuǎn yóu qí shì cì dài de fēng xiǎn， yú shì tōng guò gè lèi zhù fáng 'àn jiē zhī chí zhèng quàn（ mortgage-backed 　　securities， MBS） zhuǎn yí fēng xiǎn。 jié zhì 2007 nián 7 yuè， měi guó 'àn jiē dài kuǎn yú 'é gòng jì 10 wàn yì měi yuán， qí zhōng MBS yú 'é 4 wàn yì měi yuán， zhù yào bāo kuò 'àn jiē dài kuǎn zhī chí de shāng yè piào jù（ ABCP） hé 'àn jiē dài kuǎn dǐ yā zhài quán（ CDO）。 ABCP shì yóu 'àn jiē dài kuǎn yínháng děng jīn róng jī gòu chuàng shè de， yóu dú lì tè shū mùdì shí tǐ fā xíng de 'àn jiē dài kuǎn， zhī chí duǎn qī（ 90 tiān yǐ nèi） shāng yè piào jù， piào jù de lì xī zhī fù lái zì 'àn jiē dài kuǎn de hái kuǎn shōu xī。 jié zhì 2007 nián shàng bàn nián， měi guó 'àn jiē dài kuǎn zhī chí de shāng yè piào jù yú 'é yuē 2500 yì měi yuán。 CDO shì yóu yínháng děng jīn róng jī gòu chuàng shè de， yóu dú lì tè shū mùdì gōng sī fā xíng de yī zhǒng jié gòu xìng tóu zī gōng jù， yǐ dài kuǎn、 zhài quàn hé bāo kuò cì dài zhài quàn zài nèi de jié gòu xìng chǎn pǐn wéi jī chǔ zī chǎn。 gāi lèi tè shū mùdì gōng sī jiāng cì dài 'àn fēng xiǎn dǎ bāo， chū shòu gěi bù tóng fēng xiǎn piān hǎo de tóu zī rén（ yínháng、 duì chōng jī jīn、 bǎo xiǎn gōng sī、 zī chǎn guǎn lǐ rén děng）， bìng yóu cǐ jiāng zhè xiē jī chǔ zī chǎn de xìn yòng fēng xiǎn zhuǎn yí。 jié zhì 2007 nián 7 yuè， měi guó 'àn jiē dài kuǎn dǐ yā zhài quán yú 'é gòng 9000 yì měi yuán。 　　 àn jiē dài kuǎn zhèng quàn huà guò chéng zhù yào yòu sān bù。 dì yī bù， shì 'àn jiē dài kuǎn jī gòu jiāng 'àn jiē dài kuǎn zhèng quàn huà， bìng shè lì tè shū mùdì shí tǐ， jiāng 'àn jiē dài kuǎn zhèng quàn huà chǎn pǐn zhuǎn yí chū zì shēn zī chǎn fù zhài biǎo。 tè shū mùdì shí tǐ yǔ fā qǐ rén gé lí， yóu yú fā xíng de piào jù yòu jià gé yōu shì， bèi chēng wéi tóu zī qú dào。 dì 'èr bù， tóu zī yínháng chéng xiāo 'àn jiē dài kuǎn zhèng quàn huà chǎn pǐn。 tóu zī yínháng shǒu xiān tōng guò gū jià mó xíng jì suàn chū bù tóng dài kuǎn de fēng xiǎn， àn zhào bù tóng de fēng xiǎn dǎ bāo， biān xiě shuō míng shū， yǐ bù tóng de fēng xiǎn lèi bié duì yìng bù tóng de shōu yì shuài， tuī xiāo gěi bù tóng fēng xiǎn piān hǎo de jī gòu tóu zī zhě。 dì sān bù， jī gòu tóu zī zhě gēn jù zì shēn fēng xiǎn hé shōu yì de xū yào gòu mǎi 'àn jiē dài kuǎn zhèng quàn huà chǎn pǐn。 cì dài yǎn shēng chǎn pǐn tōng guò zī běn shì chǎng bèi bù tóng guó jiā de duì chōng jī jīn、 bǎo xiǎn gōng sī、 shè bǎo jī jīn、 gòng tóng jī jīn děng jī gòu tóu zī zhě gòu mǎi。 duì yínháng lái shuō， yǎn shēng chǎn pǐn fēn sàn liǎo fēng xiǎn， zēng jiā liǎo róng zī qú dào， jiàng dī liǎo róng zī chéng běn。 yǔ cǐ tóng shí， yě jiāng fēng xiǎn kuò sàn dào zhèng quàn hé bǎo xiǎn děng hángyè， yǐ jí gè lèi tóu zī rén hé bù tóng guó jiā。 　　　　《中国财经报道》栏目组　biānyì 请欣赏:  请给我换一个看看！  拜托，快把噪音停掉！我读累了，想听点音乐或者请来支歌曲！      << qiányīzhānghuí   hòuyīzhānghuí >>    【zīliàoláiyuán】jī xiè gōng yè chū bǎn shè

dì 1 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (1) dì 2 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (2) dì 3 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (3) dì 4 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (4) dì 5 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (5) dì 6 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (6) dì 7 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (7) dì 8 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (8) dì 9 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (9) dì 10 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (10) dì 11 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (11) dì 12 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (12) dì 13 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (13) dì 14 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (14) dì 15 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (15) dì 16 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (16) dì 17 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (17) dì 18 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (18) dì 19 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (19) dì 20 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (20) dì 21 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (21) dì 22 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (22) dì 23 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (23) dì 24 jié： cì dài jù fēng de wèi jiě zhī mí (24)

dì   I   [II]   yè

pínglún (0)