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金融股票 》 教你如何應對通貨膨脹：反通脹戰爭 》
第2節：全球通脹“奔馬”圖(1)
倪金節 Ni Jinjie
第一章 全球通脹“奔馬”圖
全球192個國傢裏面有大約50個國傢通脹率達到兩位數，而其中大多數是新興市場國傢，而且仍有許多國傢的通脹率可能馬上就會達到兩位數。在設定了通貨膨脹目標的發達國傢和新興市場國傢，80%的國傢消費價格指數超過了目標值。
——摩根士丹利
“節物相催各自新，癡心兒女輓留春。芳菲歇去何須恨，夏木陰陰正可人。”遙想1000多年前的春夏之交，北宋詞人秦觀寫下這首20多字的偶感，慨嘆春的易逝、夏的可人。現如今，隨着低物價時代的遠去，我們也難免有秦觀的這種悵然若失，大多數人當然留戀低物價的方便，煩惱高通脹的艱難，但正如通縮和通脹各有利弊一樣，我們並不能因為高物價時代的來臨，而視高物價為洪水猛獸。或許，本輪全球的高通脹，將成為人類反思物價緣何周期性跌宕起伏的契機，未來會從制度上解决物價波動過於激烈的長期頑癥。
當前，世界各地的通脹形勢和成因各不相同，但把這些圖景聯在一起，卻構成了一幅激蕩於全球的通脹“奔馬”圖。這一波全球性的通脹何以産生，又將怎樣發展，就成為我們不得不細心思索的問題。
通脹威脅甚於次貸危機
如果說，在全球通脹出現之前，從2006年春季開始逐步顯現的，2007年8月開始席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場的次貸危機，一直是當時市場人士和各國央行關註的焦點。那麽，當前的全球通脹也已經成為世界各國甚為棘手的經濟問題，其解决難度一點不亞於次貸危機。
目前，不僅次貸危機的睏境尚未化解，經濟衰退風險依舊存在，而且隨着世界各國物價水平的陡然間大幅度攀升，不少經濟學家更是擔心30多年前的“滯脹”危機可能再次降臨地球。2008年6月中旬在日本大阪舉行的有中國、澳大利亞、巴西等國代表出席的八國集團財長擴大會議指出：對亞洲新興市場國傢來說，原油和糧食價格全面上漲引發的通貨膨脹威脅，遠比由美國次貸危機引發的金融市場動蕩的威脅要大得多。
摩根士丹利2008年6月底的研究發現：
全球192個國傢裏面有大約50個國傢通脹率達到兩位數，而其中大多數是新興市場國傢，而且仍有許多國傢的通脹率可能馬上就會達到兩位數。在設定了通貨膨脹目標的發達國傢和新興市場國傢，80%的國傢消費價格指數超過了目標值。
如此一來，世界上25%以上的國傢物價水平突破兩位數，而事實上，2008年以來，包括發達國傢、新興市場國傢、石油出口國傢在內的世界大多數國傢，都在開始為國內的高通脹而憂心忡忡。
據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，2007年發展中國傢的平均通脹率大約是發達經濟體的三倍，這個差距2008年還將擴大。IMF預測，2008年全球通脹率料從2007年的3.9%升至4.7%。值得註意的是，IMF認為新興和發展中國傢的通脹率2008年會上升近一倍，僅略低於12%；而發達經濟體的通脹率料從2.2%升至2.6%。從現在的形勢來看，IMF的預測可能還偏嚮於保守。
英國《經濟學人》雜志更是直言不諱地說，2008年全年，全球三分之二的人口面臨兩位數通脹。素有“中央銀行傢的銀行”美譽的國際清算銀行（BIS）2008年7月初表示，全球通脹是世界經濟面臨的一個“明顯而迫近的威脅”，並呼籲必須提高利率並製定一個新的框架，以應對未來的信貸及資産泡沫。2008年6月25日的英國《金融時報》亦宣稱，通脹的幽靈在全球經濟中再度現身，從美國的陶氏化學到韓國的浦項製鐵，許多企業大幅上調價格，以應對能源及原材料成本不斷飆升的局面。
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【資料來源】海天出版社 |
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