|
|
金融股票 》 外匯理財寶典：外匯投資一本通 》
第12節：第三章 外匯市場(3)
彭鼕初 Peng Dongchu
在國際外匯市場上，無數的交易員都在進行投機性的外匯交易。投機行為是外匯市場的潤滑劑，沒有投機，外匯市場將難以有效運作；但投機行為也會給市場帶來動蕩，使匯價的變動更為劇烈。根據國際清算銀行2007年4月的調查結果顯示，當年初的世界外匯市場的日交易量已達到了3?2萬億美元，其中投機交易占到了很大的比重。在金融發達的國傢和地區，不僅銀行、金融財務機構、大企業財團在進行投機性的外匯交易，一些小商人乃至普通老百姓也參加到外匯投機的行列中來。當然，他們都是要通過代理機構（銀行或金融公司）來進行交易的。
（5）因外幣存款的需要而進行的外匯交易
在銀行，各種可兌換貨幣都有規定的存款利率，一般來說，存款利率高，收益也高。許多人喜歡選擇利息高的貨幣存款，例如英鎊、澳元、加元等。由於各國經濟政策和貨幣政策的變動，各種貨幣的存款利率是不斷變動的。如美元1985年以前是高利率，1985年以後利率又逐漸下調，現在利率亦屬較低水平。由於利息收入的原因，有些人希望把手中利息低的貨幣換成利息高的貨幣，這就需要進行外匯交易。但是外幣存款是有匯率風險的，因此在决定存款幣種時，持有者不僅要考慮利率因素，也要考慮匯率因素。例如在1989年初，1英鎊可以兌換1?8190美元，6月30日跌至1?5408美元，跌幅達15％，利息上的收益無法補償匯價上的損失；後來英鎊又逐漸回升，至1990年6月升幅達60％。可見，如果選擇好的話，可獲匯差、利差雙豐收；如果選擇不好，就衹有遭受一定的損失了。
第三節外匯市場的參加者
從外匯交易的主體來看，外匯市場主要由下列參加者構成：
（一）外匯做市商（Market Makers）
外匯做市商主要是指由各國中央銀行或貨幣當局指定或授權經營外匯業務的商業銀行和金融機構。它可以是專門經營外匯的本國銀行，也可以是兼營外匯業務的本國銀行或者是在本國的外國銀行分行。外匯銀行是外匯市場上最重要的參加者，其外匯交易構成外匯市場活動的主要部分，每日的外匯交易中大約有1/3的交易額發生在銀行與銀行之間。大型的商業銀行可能是在為其投資者進行交易，衹收取佣金，並不以賺取匯價差為目的；也可能是自己的投資部門在外匯市場進行投資，以買賣價差來獲取利潤。
（二）外匯經紀商
外匯經紀商是指促成外匯交易的中介人，多是信托公司、銀行等兼營機構，也有專門經營這種業務的公司和個人。它介於外匯銀行之間、外匯銀行和外匯市場其他參加者之間，代洽外匯買賣業務。外匯經紀人必須經過所在國的中央銀行批準才能營業，一般分為兩類：一種是一般經紀人，即以自有資金參與外匯交易，自負盈虧，這時經紀人就是自營商；另一種是跑街經紀人，即代表投資者進行外匯買賣，衹收取點差，不承擔任何風險。
（三）外匯投機者
外匯投機者的外匯買賣不是出於國際收付的實際需要，而是利用各種金融工具，在匯率變動中付出一定的保證金進行預買預賣，賺取匯率差價。基金機構是市場上真正的投機者，它們手中的資金就是俗稱的“熱錢”。這些機構投資者在市場上呼風喚雨，經常攻擊他國貨幣，曾經最著名的是索羅斯和他的量子基金。由於全球共同基金、信托基金、退休金、套利對衝基金和其他外國的金融工具需要不斷重新定位，以調整他們的外匯資産固定收益的投資組合，因此這些交易通常涉及很大的資金流，對市場匯價走勢具有重大的影響。
（四）外匯實際供應者和實際需求者
在外匯市場上，外匯的實際供應者和實際需求者是那些利用外匯市場完成國際貿易或投資交易的個人或公司。他們包括：進口商、出口商、國際投資者、跨國公司和旅遊者等。
（五）中央銀行
中央銀行是貨幣市場的主要參與者之一，他們不是外匯投機者，他們進入外匯市場的主要目的是為了觀察市場，控製貨幣供應和匯率走嚮。為了維護本國貨幣匯率的穩定，中央銀行也可以通過直接參與外匯市場買賣，調整外匯市場資金的供求關係，使匯率維係在一定水平之上或限製在一定水平之下。中央銀行通常設立外匯平準基金，當市場外匯求過於供、匯率上漲時，就賣出外匯，買進本幣；當市場外匯供過於求、匯率下跌時，就賣出本幣，買進外匯。因此，從某種意義上看，中央銀行不僅是外匯市場的參加者，而且也是外匯市場的實際操縱者。一國政府往往通過中央銀行觀察經濟活動，從而維持適當的貨幣供應，以實現經濟目標。
请欣赏:
请给我换一个看看！ 拜托，快把噪音停掉！我读累了，想听点音乐或者请来支歌曲！
【資料來源】機械工業出版社 |
|
|
| 第1節：前言(1) | 第2節：前言(2) | 第3節：第一章 外匯簡介(1) | | 第4節：第一章 外匯簡介(2) | 第5節：第二章 匯率與匯率制度(1) | 第6節：第二章 匯率與匯率制度(2) | | 第7節：第二章 匯率與匯率制度(3) | 第8節：第二章 匯率與匯率制度(4) | 第9節：第二章 匯率與匯率制度(5) | | 第10節：第三章 外匯市場(1) | 第11節：第三章 外匯市場(2) | 第12節：第三章 外匯市場(3) | | 第13節：第三章 外匯市場(4) | 第14節：第三章 外匯市場(5) | 第15節：第三章 外匯市場(6) | | 第16節：第三章 外匯市場(7) | 第17節：第三章 外匯市場(8) | 第18節：第三章 外匯市場(9) | | 第19節：第四章 外匯交易(1) | 第20節：第四章 外匯交易(2) | 第21節：第四章 外匯交易(3) | | 第22節：第四章 外匯交易(4) | 第23節：第四章 外匯交易(5) | 第24節：第四章 外匯交易(6) | |
|
第 I [II] [III] 頁
|
|
|