金融股票 》 次貸危機的慘劇：華爾街衝擊波   》 第12節：華爾街衝擊波(12)      佚名 Yi Ming

　　“我對這樣的整個模式表示強烈不滿，太諷刺了。”詹姆斯最終選擇了離開，他厭倦了這樣的生活。
　　資深經濟分析師布賴恩?瑟剋說，最大的失敗來自大傢都低估了按揭證券的風險，這種金融産品是非常復雜的。監管者有失誤，但是那些願意貸款的普通市民也有責任。要是想追究責任的話，涉及括的範圍太廣了。
　　布賴恩?瑟剋說，我們覺得即使7000億美元救援計劃出臺了，前景還是不樂觀。他認為，美國2008年和2009年的GDP增長應該會大幅度滑落。
　　但是他拒絶預言未來。美國的市場有很多的優勢—它很龐大、覆蓋種類多、有基礎設施，這些不會消失。“我不會說結論就是美國將永遠失去它的國際金融中心的地位。”
　　對許多年輕的投行分析師來說，之前的危機感已經開始減弱，取而代之的是一種玩笑式的自嘲。這些年輕人都畢業於有名望的大學，而且是其中的佼佼者。
　　他們的希望很大一部分來自豐厚的遣散補償費用—至少有四分之一的年薪，再加上從畢業起的第一年就掙上10萬美元年薪而攢下來的雄厚存款，他們有資格覺得樂觀。
　　一個年輕的交易員說，他已經自願地接受減薪，但是如果真的工作保不住了，他會選擇出國旅遊幾個月，去散散心。
　　對於那些比較資深和管理高層的投行人士來說，前景就比較黯淡，他們的身價一落千丈。雖然有一位年長的對衝基金經理說“還不至於要去跳樓”，但是現在已經是他經歷過的最壞的日子。
　　柯𠔌說，有的人已經失去了幾乎1/3的身傢，他們已經對這個行業徹底失望了。“有的人對我說，下一次，當我東山再起的時候，我要的不衹是金錢的回報。我認識的一些投行人士中，有的表示他們現在想投身慈善工作。”
　　年輕的詹姆斯沒有一絲的難過。他說，發生危機其實是一件好事，“因為它提醒你好時光不可能永遠持續，華爾街不可能不犯錯，相反，它經常失敗。但它還會反彈回來，這就讓你堅信金融係統會恢復過來。”
　　他依然選擇在華爾街生存。下個星期，他就要出差去一個遙遠的城市評估一項交易。當然，這次的交易，是和對他的公司有興趣的買傢交涉。
　　災難的源頭：次貸危機次貸危機又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破産、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機。美國次貸危機是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
　　引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構嚮信用程度較差和收入不高的藉款人提供的貸款，利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
　　美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。
　　在2006年之前的5年裏，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
　　隨着美國住房市場的降溫，尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得睏難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的藉款人不能按期償還貸款，進而引發次貸危機。
　　次貸危機的通俗解答在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在這裏失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎麽買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。

　　　　《中国财经报道》栏目组　編譯



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【資料來源】機械工業出版社
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