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| 風險資本（venture capital）又稱“創業基金”，是指由專業投資人提供的快速成長並且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風險資本通過購買股權、提供貸款或既購買股權又提供貸款的方式進入這些企業。風險資本是準備用於進行風險投資的資金。風險資本的來源因時因國而異，如個人和家庭資金，國外資金，保險公司資金、年金和大産業公司資金等，主要是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資於未上市的新興中小型企業（尤其是新興高科技企業）的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。在我國，通常所說的“産業投資基金”即屬於創業基金。 |
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| 風險資本（Venture Capital）是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資於未上市的新興中小型企業（尤其是新興高科技企業）的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態。它和共同基金、單位信托等證券投資基金截然不同，在投資、募集等運作方式上有其自身的特點。國內有些部門提出的産業投資基金實際上就是風險資本。 |
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風險資本在許多國傢業已發展成熟，並具有成型的運作方式。
風險資本的投資對象是處於創業期的未上市新興中小型企業，尤其是新興高科技企業。在美國，風險資本約80％的資金投資於創業期的高科技企業。這些企業着重開發創新産品，市場前景不好預期，不像成熟産業部門中的企業能從銀行、證券市場募集資金、衹能藉助風險資本尋求資金支持。
風險資本以高風險和高回報著稱。風險資本的投資一般需要4～6年纔可能收回投資，期間通常沒有收益，一旦失敗血本無歸，而如果成功，則可獲得豐厚的回報。據《美國風險資本1998年鑒》介紹，部分風險資本扶持的上市公司，上市後即有良好表現，有些漲幅甚至達到283％，這在成熟的證券市場並不多見。
風險資本均以私募方式籌資。由於風險資本風險大、收益很難預見，～般投資者難以承受，衹能嚮銀行、保險等風險承受能力較強、願冒風險以追求高回報的特定投資群體私募。據統計。1997年美國風險資本的資金，有54％來自於退休和養老基金，有30％來自於金融機構7％來自私人投資傢。國外有關法規也明確規定，風險資本衹能采取私募方式。例如，美國《1934年投資公司法》規定風險資本不得嚮公衆募集資金。英國，日本等國傢和臺灣地區均有類似規定。
風險資本多以公司的形式設立。根據各國的情況，風險資本的組織結構主要有兩種，一是有限合夥製，由投資者（有限合夥人）和基金管理入（主要合夥人）合夥組成一個有限合夥企業，投資者出資並對合夥企業負有限責任，管理人在董事會的監督下負責風險投資的具體運作井對合夥企業負無限責任，在美國和英國，相當部分風險資本就是根據《有限合夥企業法》設立的。二是公司型，指風險資本以股份公司或有限責任公司的形式設立。例如，在美國，風險資本可以依照《投資公司法》設立。
風險資本通常采取漸進投資的方式，選擇靈活的投資工具進行投資。對於所投資企業，風險資本通常先註入部分資金，待企業發展前景有所明朗後視情況再迫加投資。在投資工具的選擇上，風險資本較多投資於非上市企業的可轉換優先股、可轉換公司，既可確保優先獲取股息、債息的有利地位，又可在企業上市前轉換為普通股。
風險資本有確定的套現機製，一般有三種方式，一是促使所投資企業上市；二是所投資企業回購其股份；三是嚮其他戰略投資者（包括別的風險資本）以協議方式轉讓股份。 |
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（1）風險資本在扶持高科技産業的發展方面功不可沒。以美國為例，美國風險資本的70％都投嚮了以信息技術為主的高科技産業，微軟公司（Microsoft）、網景公司（Netscape）等成功的高科技企業在發展歷程中均得到風險資本的扶持。
（2）風險資本能促進經濟增長。受風險資本支持的企業一般都屬於新興行業，發展前景良好，增長勢頭強勁，成為經濟的新增長點，1990～1994年問，英國受風險資本支持的企業的營業收入纍计達到830億英鎊、年均增長率為34％，是同期代大倫敦《金融時報〉指數的100傢企業的5倍多。利潤與資産淨值的增長率分別是這100傢企業的3倍多和2.5倍。在美國、風險資本對促使經濟實現産業升級起了重要作用， 1997年，共有134傢公司在風險資本的扶持下上市，而具中信息技術企業就占70傢，目前，信息技術已成為美國經濟增長的主要推動力，1994～1996年，在全美國內生産總值的增量中，高科技占了27％，而傳統的支柱産業住宅建築業衹占14％，汽車業衹占4％。
（3）風險資本有力地促進證券市場的成長。風險資本通過扶持新興企業成長與壯大並推動其上市，給證券市場註入生機。據調查，1992～1995年。通過風險資本培育而在倫敦股票交易所上市的企業占新上市企業數的40％，而且這些公司代表着産業升級和發展的方向。其業績表現優於上市公司各項平均值，是證券市場的重要組成部分。從發展趨勢看，風險資本在證券市場發展中還將起着越來越重要的作用。 |
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| 風險資本是指抵補一定時間段內，給定置信區間內資産和其他頭寸價值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小於一定水平的資本要求。 |
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| 就像華爾街已經等同於美國金融業一樣，在創業者眼裏“沙丘路”（Sand Hill Road）便是風險投資公司的代名詞。沙丘路位於硅𠔌北部的門羅公園市（Menlo Park），斯坦福大學嚮北一個高速路的出口處。它衹有兩三公裏長，卻有十幾傢大型風險投資公司。在納斯達剋上市的科技公司至少有一半是由這條街上的風險投資公司投資的。其中最著名的包括紅杉資本（Sequoia Capital，在中國稱作紅杉風投）、KPCB（Kleiner，Perkins，Caufield &Byers）、NEA（New Enterprise Associates）、Mayfield 等等。NEA 雖然誕生於美國“古城”巴爾的摩，但經營活動主要在硅𠔌，它投資了五百傢左右的公司，其中三分之一上市，三分之一被收購，投資準確性遠遠高於同行。它同時是中國的北極光創投的後備公司（backing company）。Mayfield 是最早的風險投資公司之一，它的傳奇之處在於成功投資了世界上最大的兩傢生物公司基因科技（Genentech）公司和 Amgen 公司（這兩傢公司占全世界生物公司總市值的一半左右）。除此之外，它還成功投資了康柏、3COM、SGI 和 SanDisk 等科技公司。而所有風投公司中，最值得大書特書的便是紅杉風投和 KPCB 了。 |
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| 為創辦公司及為私營研究與開發項目提供基金。許多私人投資者、投資公司以及有限合夥（limited partnership）提供風險資本。由於創辦公司要冒風險%26#8212;%26#8212;失敗率高達80%，因此，風險資本尋找高回報率，通常在25%~40%。但是，初創公司很少能産生足夠多的現金流入來支付這樣高的收益率，因此，投資者便把所獲得的新公司的股票當作他們收益的一部分。他們希望當公司成為上市公司時，出售所持股票獲得利潤。 |
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風險資本
風險資本投資於高風險領域的資本。與傳統投資資本相
比較，風險資本的特點在於:①以開發高科技和高技術産品為主要
投資對象;②潛在盈利性強，但商業前景很難確知，帶有較大的風
險性;③每筆投資數額不大;④一般情況下.風險投資者以資本者
入股.接受風險資本以技術投入取得對等股份.如投資失敗，不負
賠償責任。風險資本成功的條件，從內部來說，要求企業傢有進取
精神和創新能力;從外部來說.王要條件就是資金來源。風險投資
起源於美國，2。世紀5。年代.洛剋菲勒財團為促進新技術公司的
形成，專門成立了洛剋菲勒基金會，開始了最早的風險業務。80年
代以來，隨着高科技領域國際分工與競爭的加強，在跨國公司的作
用下，風險資本日趨國際化。就其作用來說，風險資本常常能使一
些中小企業飛速發展.而且能對一國科學技術水平的提高和經濟
繁榮起推動作用。
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- : venture capital, venture-capital, capital at risk
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