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貨幣市場基金是指投資於貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資産主要投資於短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。
(money market fund, mmf)貨幣型基金係投資銀行定存、商業本票、承兌匯票等風險低、流通性高的短期投資工具，因此具有流通性佳、低風險與收益較低的特性。
貨幣市場基金的産品特徵
1 、本金安全
由於大多數貨幣市場基金主要投資於剩餘期限在一年以內的國債、金融債、央行票據、債券回購、同業存款等低風險證券品種，因此這些投資品種就决定了貨幣市場基金在各類基金中風險是最低的，在事實上保證了本金的安全。
2 、資金流動強
流動性可與活期存款媲美。基金買賣方便，資金到賬時間短，流動性很高，一般基金贖回兩三天資金就可以到帳。
3 、收益率較高
多數貨幣市場基金一般具有國債投資的收益水平。貨幣市場基金除了可以投資一般機構可以投資的交易所回購等投資工具外，還可以進入銀行間債券及回購市場、中央銀行票據市場進行投資，其年淨收益率一般可達 2 ％－ 3 ％,近期收益率達到2.6%-2.7%,遠高於同期銀行儲蓄的收益水平。不僅如此，貨幣市場基金還可以避免隱性損失，抵禦通貨膨脹。當出現通貨膨脹時，實際利率可能很低甚至為負值，貨幣市場基金可以及時把握利率變化及通脹趨勢，獲取穩定收益，成為抵禦物價上漲的工具。
4 、投資成本低
買賣貨幣市場基金一般都免收手續費，認購費、申購費、贖回費都為零 ，資金進出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動性。
5 、分紅免稅
多數貨幣市場基金基金面值永遠保持 1 元，收益天天計算，每日都有利息收入，投資者享受的是復利，而銀行存款衹是單利。每月分紅結轉為基金份額，分紅免收所得稅。
另外，一般貨幣市場基金還可以與該基金管理公司旗下的其它開放式基金進行轉換，高效靈活、成本低。股市好的時候可以轉成股票型基金，債市好的時候可以轉成債券型基金，當股市、債市都沒有很好機會的時候，貨幣市場基金則是資金良好的避風港，投資者可以及時把握股市、債市和貨幣市場的各種機會。
如何投資貨幣市場基金
利用貨幣市場收益率波動的投資策略。貨幣市場作為一高流動性的短期資金融通場所,利率波動較大，而貨幣市場基金投資組合衹受市場利率的影響。因此可根據短期市場資金供求、利率的判斷進行貨幣市場基金投資。當貨幣市場資金緊張，預期收益率上升時，即可買入貨幣市場基金，反之則賣出。當然，貨幣市場基金投資的風險也體現為此利率風險。
不同類別資産的靈活轉換。通常在資本市場的不同時期，貨幣市場基金、債券基金和股票基金具有不同優勢。當股市低迷且有通脹時，投資貨幣市場基金可規避市場風險和通脹風險，並獲得穩定收益；當股市轉好且無通脹時，則可迅速轉換投資於股票基金以獲取超額收益。
短期閑置資金投資。因貨幣市場基金流動性高、收益穩定、風險低的特點，尤其適合資本短期投資生息以備不時之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降，可信度降低時，可使本金免遭損失。
産品創新功能的延伸。貨幣市場基金基金單位的資産淨值是固定不變的，投資收益衹用於增加投資者的基金份額，如以100元投資於某貨幣市場基金可擁有100個基金單位，若投資報酬是8%，則該投資者總共擁有108個基金單位，價值108元。因此，其評價標準是收益率，這與其他基金以淨資産價值增值獲利不同。基於此特點，貨幣市場基金功能類似於銀行活期存款和支票存款賬戶,持有者可以依據其持有的價值簽發支票和消費,但基金收益遠高於銀行存款。隨着金融創新工具的開發，貨幣市場基金這些投資優勢將逐漸體現。
海外貨幣市場基金已經紅火30年
上世紀70年代，西方發達國傢當時還實行利率管製，也就是說，利率定在一個水準是不可以隨意變動的。在這種情況下，利率仍然處於一個很高的水準，作為短期資金市場，其利率收益的水準當然也會很高。但是，一般老百姓無法進入這一貨幣市場，因為各個國傢對個人投資者進入貨幣市場都有一個最低投資額的限製，比如美國的最低投資額為10萬美元，所以一般小投資者無法分享貨幣市場穩定利率收益。在這種情況下，基金公司開始推出貨幣市場基金品種，集中老百姓的小額資金投入到貨幣市場，使普通老百姓也能分享貨幣市場當時比較高的收益率。因為這個品種相對於活期儲蓄來說，利率收益比較高，同時他還保有相對較高的安全性，所以一經推出便受到了普通老百姓的熱烈歡迎。美國當時推出來的時候，比較流行的還是按照1美元的面值進行計價，獲得的利率收益部分作為收益賬，積纍到一定數額後轉成基金份額，同時也可以分紅。它的特徵不是以基金淨值來計價的，其收益不會捆綁在基金面值中，基金面值永遠是1塊錢，隨時可以連本帶息贖回，而且手續簡便，幾乎和存款一樣快捷。當時在美國，貨幣市場基金是可以用來開支票的，因此很像活期儲蓄，就像現金一樣方便簡潔。因為當時美國的活期儲蓄利率很低，而貨幣市場的收益相對較高，因此當時很受歡迎，發展很快，到80年代初，其規模一度達到整個基金市場規模的70%份額左右。到現在，經過30年的發展，規模已經相當巨大了，在美國市場，貨幣市場基金總規模達到了22720億美元，占整個基金資産35%左右的份額。
貨幣市場基金改變人們的存錢習慣
綜觀近年來的理財市場，股票讓投資者吃盡了苦頭，國債是排隊都難買上的緊俏商品，而基金則一時間成了市場上的香餑餑。且不論基金的超常發展有着銀行大力參與的客觀原因，單從投資理財觀念的培養上，不斷涌現的基金讓老百姓們開始明白了，專傢理財是社會分工的必然選擇，不同類型的基金將滿足不一樣的理財需求。基金讓基金公司、銀行、老百姓看到了個人理財的美好未來，老百姓也對更加貼近需求的基金産品提出了更高的期望。
而貨幣市場基金最大的好處就是可以將衆多投資者的少量資金彙聚起來，能以較大資産爭取較高的利率收入，從而比一般單個投資者的單獨存款利息收入要高。它充分利用專傢理財和規模經濟的好處，讓普通投資者對貨幣市場進行間接投資，從而享受風險和收益率介於資本市場基金和銀行存款之間的好處。
據瞭解，現在美國已有約1042個貨幣市場基金。貨幣市場基金占到共同基金全部資産的近1/3。在美國，幾乎半數的家庭持有貨幣市場基金，家庭短期金融資産的22%是以貨幣市場基金的形式存在，貨幣市場基金的規模甚至遠遠超過了儲蓄存款的規模。難怪有學者總結說，貨幣市場基金的出現，徹底改變了人們的傳統存錢習慣。
貨幣市場基金在美國
大額銀行定期存款、商業本票和承兌匯票等，投資期限相當短，投資風險極低，收益卻遠高出銀行大額定期存款利息。但是，貨幣市場基金未問世之前，這類投資的門檻很高，投資者至少具有10萬美元以上的資金實力，才能被有此類投資服務的銀行受理，不具備相當資金實力的普通個人投資者都被拒之門外。
1972年，美國推出首傢貨幣市場基金，允許普通個人投資者投資於該基金，通過該基金把資金匯集起來，再投資於貨幣市場的各種低風險高收益品種。此後，發達國傢陸續推出各自的貨幣市場基金。據不完全統計，迄今為止，僅美國就有1300多傢貨幣市場基金在運作，為機構投資者和個人投資者管理着超過1萬億美元的資金。
投資者最願意聽到的消息莫過於此，即，自從貨幣市場基金出現以來，凡是投資於該類基金的投資者，從未遭遇過投資虧損。專傢認為，貨幣市場基金提供的回報始終高於銀行存款。相關統計結果也顯示，最近幾年來，貨幣市場基金的回報超過普通銀行儲蓄，並經常高出普通美國儲戶喜歡的半年定期或一年大額定期存款收益。
貨幣市場基金實際上是共同基金的一種形式，與持有共同基金一樣，持有貨幣市場基金的投資者也是該貨幣市場基金的股東，擁有該貨幣市場基金的一部分。由於貨幣市場基金的單位是一元一股，因此，擁有1000元貨幣市場基金單位的投資者，等於擁有該貨幣市場基金1000元的股份投資，同時可享有1000元投資的回報或收益。
有人把貨幣市場基金稱為大筆現金的"臨時停車場"，意思不言自明，貨幣市場基金與其他基金一樣，可在任何時候贖回，不會影響大額投資者的突發性資金周轉急需。專傢稱，股市頻繁異常波動時，這種"臨時停車場"還可使投資者把資金從股市暫時離場，投入貨幣基金市場，等股市波動減少後，再度投資入股市。
在美國，貨幣市場基金主要有兩類，一類須納稅，一類則免稅。納稅類貨幣市場基金主要投資於美國的短期利率市場和貨幣市場；免稅類貨幣市場基金主要投資各級政府的高息短期債券，納稅後以債券收益回報投資者。
美國的貨幣市場基金投資者，往往把貨幣市場基金作為機構、個人或家庭整體投資組合的一部分，許多人還把貨幣市場基金賬戶視為投資性儲蓄賬戶，這主要是因為貨幣市場基金兼顧了極低風險和較高收益，所謂魚與熊掌，兼而得之。
還有部分普通美國人，出於資金安全和可隨時提取現金考慮，總把部分現金放在貨幣市場基金裏，以備日後有其他更佳投資渠道時使用。貨幣市場基金受普通投資歡迎，還有一個原因是，與其他投資工具的回報相比，這一投資品種的收益較高，尤其是短期利率提高導致股市下跌時，更顯優勢。
貨幣市場基金適合什麽樣的投資者？
在國外參與貨幣市場基金的群體很廣泛，包括很富有的人群。美國貨幣市場基金已經占到了個人家庭資産的22%左右，所占比重很大。它主要針對的是老百姓手中的短期資金、企業的短期資金，個人資産中比如說要買房子，要攢錢，你不想讓這部分錢承擔太大的風險，以免到時候你買不起房子，到時候你的錢要能夠很方便地拿出來，而且還要比銀行存款高一點的收益，那麽你就可以選擇貨幣市場基金。而長期閑置資金就可以用作投資債券、股票，這個品種從某種意義上說不完全是投資行為，它類似於儲蓄。
目前，城鎮居民管理短期資金的方式衹有一種：活期儲蓄，活期儲蓄的規模有多大，那麽這個短期資金的規模就有多大。如果居民存款中有10%是活期存款，這個規模已經達到了1萬元億人民幣的規模。
對於中國而言，貨幣市場基金適合各類投資人士，尤其是有固定收入來源又希望盡量減少投資風險的人士，以及希望投資短期貨幣市場各類債券以保本並獲得一定收益者。
貨幣市場基金為例購買的步驟是：1、開戶
憑身份證到海通證券開立資金賬戶，再開設貨幣基金賬戶，再到銀行(農行、交行)開通銀證轉賬賬戶，取得銀行卡(或存折)。
2、開戶後的資金存取
存入：將資金存入銀行卡(或存折)，再通過電話委托(網上交易或其他形式的委托)將資金轉入在海通的資金賬戶。取款：將資金從資金賬戶轉入銀行卡(或存折)。
3、購買
當資金從銀行轉入資金賬戶後，就可以通過櫃臺委托或者網上交易的委托方式購買貨幣基金了。在基金夠買的t＋1日開始計算收益。
4、贖回
在證券公司購買貨幣基金後贖回，t＋2日資金即可到賬。
需要提醒讀者，不同的貨幣市場基金需要開設不同的基金賬戶，現金的存取都在銀行進行，保證了資金的安全。 |
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簡介
貨幣市場共同基金（Money Market Mutual Funds，簡稱MMMFs） 共同基金是將衆多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經理人進行市場運作，賺取收益後按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。而對於主要在貨幣市場上進行運作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。貨幣市場共同基金是一種特殊類型的共同基金，是美國20世紀70年代以來出現的一種新型投資理財工具。購買者按固定價格（通常為1美元）購入若幹個基金股份，貨幣市場共同基金的管理者就利用這些資金投資於可獲利的短期貨幣市場工具（例如國庫券和商業票據等）。此外，購買者還能對其在基金中以股份形式持有的資金簽發支票。
産生發展
美國第一傢貨幣市場共同基金作為銀行存款的一個替代物創建於1971年，是在市場變化環境下金融創新的一個最好例子。
20世紀70年代初美國對商業銀行與儲蓄銀行提供的大部分存款利率均進行管製，而貨幣市場工具則是浮動利率，但許多中小投資者無法進入貨幣市場（因有最低交易額規定），貨幣市場共同基金利用這一事實，也表明追求利潤的企業傢能夠發現設計不嚴密的政府法規的漏洞。但由於當時市場利率處於存款機構規定能支付的利率上限以下，貨幣市場共同基金因其收益並不高於銀行存款利率而難以發展，總股份在幾年中非常有限。
1973年僅有4傢基金，資産總額衹有1億美元。但到了70年代末，由於連續幾年的通貨膨脹導致市場利率劇增，貨幣市場工具如國庫券和商業票據的收益率超過了10%，遠遠高於銀行與儲蓄機構為儲蓄存款和定期存款所支付的5.5%的利率上限。隨着儲蓄機構的客戶不斷地從儲蓄存款和定期存款中抽出資金投嚮收益更高的貨幣市場共同基金，貨幣市場共同基金的總資産迅速擴大，從1977年的不足40億美元急增到1982年有200多傢基金持有2400億美元的資産，並在總資産上超過了股票和債券共同基金。因此，貨幣市場共同基金的迅速發展是市場利率超過銀行和其它存款機構管製利率的産物。同時貨幣市場共同基金能迅速發展並且能保持活力的原因還在於管製較少，貨幣市場共同基金沒有法定的利率上限，而且對提前取款也沒有罰款。
貨幣市場共同基金迅速發展，引起了商業銀行和儲蓄機構的強烈反應，他們要求國會對貨幣市場共同基金附加儲備要求和其它限製，國會最終雖然沒有批準存款機構的要求，但給予商業銀行和儲蓄機構發行一種新型的金融工具即貨幣市場存款賬戶（MMDAS），它與貨幣市場共同基金相似，也提供有限的支票簽發而且沒儲備要求，而且收益率幾乎與貨幣市場共同基金一樣高。
在銀行和其它存款機構以超級NOW賬戶和MMDAS的反擊下，1982年末和1983年初，貨幣市場共同基金的總資産開始下降。商業銀行和存款機構的這些創新金融工具暫時阻止了資金從銀行嚮貨幣市場共同基金的流動。但商業銀行與存款機構無法承受提供高收益的成本，不久以後，降低了MMDAS的利率。其結果是貨幣市場共同基金再次迅速發展，80年代末和90年代創造了極大的收益。1987年美國股市大崩潰，導致大量的資金流入貨幣市場共同基金，其資産總額突破3000億美元。1989年和1990年的儲蓄和貸款協會危機引起商業銀行突然增加他們的存款保險，來保護他們的存款，同時監管當局更加關註存款機構已經出現的高利率。所有這些變化都有利於貨幣市場共同基金的快速發展，其資産在1991年達到5000億美元。1996年大約有650傢應稅基金，250傢免稅基金，總資産大約為7500億美元，80%以上為納稅的資産。其股份大約占所有金融中介資産的4%，而且在所有共同基金（股票基金、債券基金、貨幣市場共同基金）總資産中占25%以上。1997年達到1萬億美元。
特徵
貨幣市場共同基金首先是基金中的一種，同時，它又是專門投資貨幣市場工具的基金，與一般的基金相比，除了具有一般基金的專傢理財、分散投資等特點外，貨幣市場共同基金還具有如下一些投資特徵：
1、貨幣市場基金投資於貨幣市場中高質量的證券組合。
2、貨幣市場共同基金提供一種有限製的存款賬戶。
3、貨幣市場共同基金所受到的法規限製相對較
貨幣市場基金與傳統的基金比較具有以下特點：1、貨幣市場基金與其它投資於股票的基金最主要的不同在於基金單位的資産淨值是固定不變的，通常是每個基金單位1元。投資該基金後，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷纍積，增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資於某貨幣市場基金，可擁有100個基金單位，l年後，若投資報酬是8％，那麽該投資者就多8個基金單位，總共108個基金單位，價值108元。
2、衡量貨幣市場基金表現好壞的標準是收益率，這與其它基金以淨資産價值增值獲利不同。
3、流動性好、資本安全性高。這些特點主要源於貨幣市場是一個低風險、流動性高的市場。同時，投資者可以不受到期日限製，隨時可根據需要轉讓基金單位。
4、風險性低。貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4～6個月，因此風險較低，其價格通常衹受市場利率的影響。
5、投資成本低。貨幣市場基金通常不收取贖回費用，並且其管理費用也較低，貨幣市場基金的年管理費用大約為基金資産淨值的0．25％～1％，比傳統的基金年管理費率1％～2．5％低。
6、貨幣市場基金均為開放式基金。貨幣市場基金通常被視為無風險或低風險投資工具，適合資本短期投資生息以備不時之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降，可信度降低時，可使本金免遭損失。 |
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貨幣市場基金——
貨幣市場基金是以全球的貨幣市場為投資對象的一種基金，其投資工具期限在一年以內，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據及商業票據等。 |
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貨幣市場基金（MoneyMarketFund）
在國外又稱%26#8220;準儲蓄%26#8221;，是開放式基金的一種。該基金是以貨幣市場的短期（一年之內）金融工具為投資組合對象的基金，主要投資於短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券等風險低、流通性高的短期有價證券。投資貨幣基金的平均年回報率一般高於銀行一年期定期存款，是一種具有高安全性、高流動性和高穩定性的投資基金品種，具有低風險與收益較低的特性。
在發達國傢，它是家庭和企業主要的投資理財工具之一。 |
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