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【定義】
根據《證券投資基金管理暫行辦法》的定義，證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。國際經驗表明，基金對引導儲蓄資金轉化為投資、穩定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體係、完善金融結構具有極大的促進作用.我國證券投資基金的發展歷程也表明，基金的發展與壯大，推動了證券市場的健康穩定發展和金融體係的健全完善，在國民經濟和社會發展中發揮日益重要的作用。
證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據基金受益單位能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。
我國證券投資基金開始於1998年3月，在較短的時間內就成功地實現了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內投資到境外理財的幾大歷史性的跨越，走過了發達國傢幾十年上百年走過的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經具有了相當規模，成為我國證券市場的最重要機構投資力量和廣大投資者的最重要投資工具之一。
1999年底，中國基金業的資産規模衹有577億元人民幣，到2006年底，基金資産已達到了6220億份、8564億元的規模。截至2006年12月31日，包括53衹封閉式基金在內，我國已有53傢基金管理公司旗下的321衹基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取得了飛速的發展，截至2006年底，開放式基金占全部基金資産淨值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發展了etf、lof等品種，並且在嘗試qfii、qdii方面也邁出了很大的步子。
隨着中國基金業的快速發展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發展的積極作用也正在逐步顯示出來。
證券投資基金在美國稱為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區則稱“證券投資信托基金”等。
【分類】
(1)根據基金基金規模和基金存續期限的可變性劃分，分為開放式基金和封閉式基金；
開放式基金：開放式基金是一種發行額可變，基金份額（單位）總數可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業場所申購或贖回的基金。
封閉式基金：封閉式基金事先確定發行總額，在封閉期內基金份額單位）總數不變，發行結束後可以上市交易，投資者可通過證券商買賣基金份額。
(2)根據基金的組織形式劃分，分為公司型基金和契約型基金；
契約型基金：契約型投資基金是根據信托法組建的，也就是由委托者、受托者和受益者三方訂立信托投資契約，由基金經理公司根據契約運用信托財産，由受托者（信托公司或銀行）負責保管信托財産，而投資成果則由投資者（受益者）享有的一種基金。
公司型基金：公司型基金是按照《公司法》組建的投資基金，投資者購買公司股份成為股東，由股東大會選出董事、監事，再由董事、監事投票委任某一投資管理公司來管理公司的資産。這種基金股份的出售一般都委托專門的承銷公司來進行。
(3)根據基金的風險收益特徵劃分，分為成長型、平衡型和收入型；
(4)根據基金的投資對象或投資範圍劃分，分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、基金中的基金和混合基金等；
(5)根據基金的資金來源和用途劃分，分為在岸基金和離岸基金。
(6)根據基金的募集方式劃分，分為公募基金和私募基金；
【特點】
1、 專傢理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專傢,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融産品，組合投資,規避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資産中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金托管人也會從基金資産中提取托管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易佣金。
2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集衆多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資於很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。
3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對於證券投資的需求，投資者可根據自身財力决定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。 |
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1．證券投資基金的基本含義
證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，並將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。
投資基金起源於1868年的英國，而後興盛於美國，現在已風靡於全世界。在不同的國傢，投資基金的稱謂有所區別，英國稱之為“單位信托投資基金”，美國稱為“共同基金”，日本則稱為“證券投資信托基金”。這些不同的稱謂在內涵和運作上無太大區別。投資基金在西方國傢早已成為一種重要的融資、投資手段，並在當代得到了進一步發展。20世紀60年代以來，一些發展中國傢積極仿效，愈來愈運用投資基金這一形式吸收國內外資金，促進本國經濟的發展。在我國，隨着改革中金融市場的發展，也在80年代末出現了投資基金形式，並從90年代以後得到了較快的發展，這不僅支持了我國經濟建設和改革開放事業，而且也為廣大投資者提供了一種新型的金融投資選擇，活躍了金融市場，豐富了金融市場的內容，促進了金融市場的發展和完善。
2．證券投資基金的性質
根據證券投資基金的含義，我們可以看出其性質體現在以下幾個方面：
（1）證券投資基金是一種集合投資制度。證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那裏聚集巨額資金，組建投資管理公司進行專業化管理和經營。在這種制度下，資金的運作受到多重監督。
（2）證券投資基金是一種信托投資方式。它與一般金融信托關係一樣，主要有委托人、受托人、受益人三個關係人，其中受托人與委托人之間訂有信托契約。但證券基金作為金融信托業務的一種形式，又有自己的特點。如從事有價證券投資主要當事人中還有一個不可缺少的托管機構，它不能與受托人（基金管理公司）由同一機構擔任，而且基金托管人一般是法人；基金管理人並不對每個投資者的資金都分別加以運用，而是將其集合起來，形成一筆巨額資金再加以運作。
（3）證券投資基金是一種金融中介機構。它存在於投資者與投資對象之間，起着把投資者的資金轉換成金融資産，通過專門機構在金融市場上再投資，從而使貨幣資産得到增值的作用。證券投資基金的管理者對投資者所投入的資金負有經營、管理的職責，而且必須按照合同（或契約）的要求確定資金投嚮，保證投資者的資金安全和收益最大化。
（4）證券投資基金是一種證券投資工具。它發行的憑證即基金券（或受益憑證、基金單位、基金股份）與股票、債券一起構成有價證券的三大品種。投資者通過購買基金券完成投資行為，並憑之分享證券投資基金的投資收益，承擔證券投資基金的投資風險。 |
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基金作為一種現代化的投資工具，主要具有以下三個特徵：
1．集合投資。基金是這樣一種投資方式：它將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業機構投資於各種金融工具，以謀取資産的增值。基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據自己的經濟能力决定購買數量，有些基金甚至不限製投資額大小，完全按份額計算收益的分配，因此，基金可以最廣泛地吸收社會閑散資金，集腋成裘，匯成規模巨大的投資資金。在參與證券投資時，資本越雄厚，優勢越明顯，而且可能享有大額投資在降低成本上的相對優勢，從而獲得規模效益的好處。
2．分散風險。以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。在投資活動中，風險和收益總是並存的，因此，“不能將所有的雞蛋都放在一個籃子裏”，這是證券投資的箴言。但是，要實現投資資産的多樣化，需要一定的資金實力，對小額投資者而言，由於資金有限，很難做到這一點，而基金則可以幫助中小投資者解决這個睏難。基金可以憑藉其雄厚的資金，在法律規定的投資範圍內進行科學的組合，分散投資於多種證券，藉助於資金龐大和投資者衆多的公有製使每個投資者面臨的投資風險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的。
3．專業理財。基金實行專傢管理制度，這些專業管理人員都經過專門訓練，具有豐富的證券投資和其它項目投資經驗。他們善於利用基金與金融市場的密切聯繫，運用先進的技術手段分析各種信息資料，能對金融市場上各種品種的價格變動趨勢作出比較正確的預測，最大限度地避免投資决策的失誤，提高投資成功率。對於那些沒有時間，或者對市場不太熟悉，沒有能力專門研究投資决策的中小投資者來說，投資於基金，實際上就可以獲得專傢們在市場信息、投資經驗、金融知識和操作技術等方面所擁有的優勢，從而盡可能地避免盲目投資帶來的失敗。 |
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按設立方式分類
1．契約型基金
契約型基金又稱為單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發行受益憑證而設立的一種基金。契約型基金起源於英國，後在香港、新加坡、印度尼西亞等國傢和地區十分流行。
契約型基金是基於契約原理而組織起來的代理投資行為，沒有基金章程，也沒有董事會，而是通過基金契約來規範三方當事人的行為。基金管理人負責基金的管理操作。基金托管人作為基金資産的名義持有人，負責基金資産的保管和處置，對基金管理人的運作實行監督。
2．公司型基金
公司型基金是按照公司法以公司形態組成的，該基金公司以發行股份的方式募集資金，一般投資者則為認購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。這種基金要設立董事會，重大事項由董事會討論决定。
公司型基金的特點是：基金公司的設立程序類似於一般股份公司，基金公司本身依法註册為法人，但不同於一般股份公司的是，它是委托專業的財務顧問或管理公司來經營與管理；基金公司的組織結構也與一般股份公司類似，設有董事會和持有人大會，基金資産由公司所有，投資者則是這傢公司的股東，承擔風險並通過股東大會行使權利。
3．契約型基金與公司型基金的比較
契約型基金與公司型基金的不同點有以下幾個方面。
（1）資金的性質不同。契約型基金的資金是通過發行基金份額籌集起來的信托財産；公司型基金的資金是通過發行普通股票籌集的公司法人的資本。
（2）投資者的地位不同。契約型基金的投資者購買基金份額後成為基金契約的當事人之一，投資者既是基金的委托人，即基於對基金管理人的信任，將自己的資金委托給基金管理人管理和營運，又是基金的受益人，即享有基金的受益權；公司型基金的投資者購買基金的股票後成為該公司的股東。因此，契約型基金的投資者沒有管理基金資産的權力，而公司型基金的股東通過股東大會享有管理基金公司的權力。
（3）基金的營運依據不同。契約型基金依據基金契約營運基金；公司型基金依據基金公司章程營運基金。
由此可見，契約型基金和公司型基金在法律依據，組織形態以及有關當事人扮演角色上是不同的。但對投資者來說，投資於公司型基金和契約型基金並無多大區別，它們的投資方式都是把投資者的資金集中起來，按照基金設立時所規定的投資目標和策略，將基金資産分散投資於衆多的金融産品上，獲取收益後再分配給投資者。
從世界基金業的發展趨勢看，公司型基金除了比契約型基金多了一層基金公司組織外，其他各方面都與契約型基金有趨同化的傾嚮。
按能否贖回分類
1．封閉式基金
封閉式基金是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌集到這個總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。又稱為固定型投資基金。基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者日後買賣基金單位都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。
封閉式基金的期限是指基金的存續期，即基金從成立起到終止之間的時間。决定基金期限長短的因素主要有兩個：一是基金本身投資期限的長短，一般如果基金目的是進行中長期投資（如創業基金）的，其存續期就可長一些，反之，如果基金目的是進行短期投資（如貨幣市場基金），其存續期可短一些。二是宏觀經濟形勢，一般經濟穩定增長，基金存續期可長一些，若經濟波浪起伏，則應相對地短一些。當然，在現實中，存續期還應考慮基金發起人和衆多投資者的要求來確定。基金期限屆滿即為基金終止，管理人應組織清算小組對基金資金進行清産核資，並將清産核資後的基金淨資産按照投資者的出資比例進行公正合理的分配。
如果基金在運行過程中，因為某些特殊的情況，使得基金的運作無法進行，報經主管部門批準，可以提前終止。提前終止的一般情況有：
（1）國傢法律和政策的改變使得該基金的繼續存在為非法或者不適宜；
（2）管理人因故退任或被撤換，無新的管理人承繼的；
（3）托管人因故退任或被撤換，無新的托管人承繼的；
（4）基金持有人大會上通過提前終止基金的决議。
2．開放式基金
開放式基金是指基金管理公司在設立基金時，發行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發行。投資者也可根據市場狀況和各自的投資决策，或者要求發行機構按現期淨資産值扣除手續費後贖回股份或受益憑證，或者再買入股份或受益憑證，增持基金單位份額。為了應付投資者中途抽回資金，實現變現的要求，開放式基金一般都從所籌資金中撥出一定比例，以現金形式保持這部分資産。這雖然會影響基金的盈利水平，但作為開放式基金來說，這是必需的。
3．封閉式基金與開放式基金的區別
（1）期限不同。封閉式基金通常有固定的封閉期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經受益人大會通過並經主管機關同意可以適當延長期限。而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時嚮基金管理人贖回基金單位。
（2）發行規模限製不同，封閉式基金在招募說明書中列明其基金規模，在封閉期限內未經法定程序認可不能再增加發行。開放式基金沒有發行規模限製，投資者可隨時提出認購或贖回申請，基金規模就隨之增加或減少。
（3）基金單位交易方式不同。封閉式基金的基金單位在封閉期限內不能贖回，持有人衹能尋求在證券交易場所出售給第三者。開放式基金的投資者則可以在首次發行結束一段時間（多為3個月）後，隨時嚮基金管理人或中介機構提出購買或贖回申請，買賣方式靈活，除極少數開放式基金在交易所作名義上市外，通常不上市交易。
（4）基金單位的交易價格計算標準不同。封閉式基金與開放式基金的基金單位除了首次發行價都是按面值加一定百分比的購買費計算處，以後的交易計價方式不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關係的影響，常出現溢價或折價現象，並不必然反映基金的淨資産值。開放式基金的交易價格則取决於基金每單位淨資産值的大小，其申購價一般是基金單位資産值 加一定的購買費，贖回價是基金單位淨資産值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。
（5）投資策略不同。封閉式基金的基金單位數不變，資本不會減少，因此基金可進行長期投資，基金資産的投資組合能有效在預定計劃內進行。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應付投資者隨時贖回兌現，基金資産不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進行長綫投資，必須保持基金資産的流動性，在投資組合上需保留一部分現金和高流動性的金融商品。
從發達國傢金融市場來看，開放式基金已成為世界投資基金的主流。世界基金發展史從某種意義上說就是從封閉式基金走嚮開放式基金的歷史。
按投資目標分類
1．成長型基金
成長型基金是基金中最常見的一種，它追求的是基金資産的長期增值。為了達到這一目標，基金管理人通常將基金資産投資於信譽度較高、有長期成長前景或長期盈餘的所謂成長公司的股票。成長型基金又可分為穩健成長型基金和積極成長型基金。
2．收入型基金
收入型基金主要投資於可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期的最大收人為目的。收入型基金資産成長的潛力較小，損失本金的風險相對也較低，一般可分為固定收入型基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投資對象是債券和優先股，因而儘管收益率較高，但長期成長的潛力很小，而且當市場利率波動時，基金淨值容易受到影響。股票收入型基金的成長潛力比較大，但易受股市波動的影響。
3．平衡型基金
平衡型基金將資産分別投資於兩種不同特性的證券上，並在以取得收人為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。這種基金一般將25％～50％的資産投資於債券及優先股，其餘的投資於普通股。平衡型基金的主要目的是從其投資組合的債券中得到適當的利息收益，與此同時又可以獲得普通股的升值收益。投資者既可獲得當期收入，又可得到資金的長期增值，通常是把資金分散投資於股票和債券。平衡型基金的特點是風險比較低，缺點是成長的潛力不大。
按投資標的分類
1．債券基金
債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。由於債券的年利率固定，因而這類基金的風險較低，適合於穩健型投資者。
通常債券基金收益會受貨幣市場利率的影響，當市場利率下調時，其收益就會上升；反之，若市場利率上調，則基金收益率下降。除此以外，匯率也會影響基金的收益，管理人在購買非本國貨幣的債券時，往往還在外匯市場上做套期保值。
2．股票基金
股票基金是指以股票為主要投資對象的證券投資基金。股票基金的投資目標側重於追求資本利得和長期資本增值。基金管理人擬定投資組合，將資金投放到一個或幾個國傢，甚至是全球的股票市場，以達到分散投資、降低風險的目的。
投資者之所以鐘愛股票基金，原因在於可以有不同的風險類型供選擇，而且可以剋服股票市場普遍存在的區域性投資限製的弱點。此外，還具有變現性強、流動性強等優點。由於聚集了巨額資金，幾衹甚至一隻基金就可以引發股市動蕩，所以各國政府對股票基金的監管都十分嚴格，不同程度地規定了基金購買某一傢上市公司的股票總額不得超過基金資産淨值的一定比例，防止基金過度投機和操縱股市。
3．貨幣市場基金
貨幣市場基金是以貨幣市場為投資對象的一種基金，其投資工具期限在一年內，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據及商業票據等。通常，貨幣基金的收益會隨着市場利率的下跌而降低，與債券基金正好相反。貨幣市場基金通常被認為是無風險或低風險的投資。
4．指數基金
指數基金是20世紀70年代以來出現的新的基金品種。為了使投資者能獲取與市場平均收益相接近的投資回報，産生了一種功能上近似或等於所編製的某種證券市場價格指數的基金。其特點是：它的投資組合等同於市場價格指數的權數比例，收益隨着當期的價格指數上下波動。當價格指數上升時基金收益增加，反之收益減少。基金因始終保持當期的市場平均收益水平，因而收益不會太高，也不會太低。指數基金的優勢是：第一，費用低廉，指數基金的管理費較低，尤其交易費用較低。第二，風險較小。由於指數基金的投資非常分散，可以完全消除投資組合的非係統風險，而且可以避免由於基金持股集中帶來的流動性風險。第三，以機構投資者為主的市場中，指數基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供更好的投資回報。第四，指數基金可以作為避險套利的工具。對於投資者尤其是機構投資者來說，指數基金是他們避險套利的重要工具。指數基金由於其收益率的穩定性和投資的分散性，特別適用於社保基金等數額較大，風險承受能力較低的資金投資。
按基金資本來源和運用地域分類
1．國內基金
它是基金資本來源於國內並投資於國內金融市場的投資基金。一般而言，國內基金在一國基金市場上應占主導地位。
2．國際基金
它是基金資本來源於國內但投資於境外金融市場的投資基金。由於各國經濟和金融市場發展的不平衡性，因而在不同國傢會有不同的投資回報，通過國際基金的跨國投資，可以為本國資本帶來更多的投資機會以及在更大範圍內分散投資風險，但國際基金的投資成本和費用一般也較高。國際基金有國際股票基金、國際債券基金和全球商品基金等種類。
3．離岸基金
它是基金資本從國外籌集並投資於國外金融市場的基金。離岸基金的特點是兩頭在外。離岸基金的資産註册登記不在母國，為了吸引全球投資者的資金，離岸基金一般都在素有“避稅天堂”之稱的地方註册，如盧森堡、開曼群島、百慕大等，因為這些國傢和地區對個人投資的資本利得、利息和股息收入都不收稅。
4．海外基金
它是基金資本從國外籌集並投資於國內金融市場的基金。利用海外基金通過發行受益憑證，把籌集到的資金交由指定的投資機構集中投資於特定國傢的股票和債券，把所得收益作為再投資或作為紅利分配給投資者，它所發行的受益憑證則在國際著名的證券市場挂牌上市。海外基金已成為發展中國傢利用外資的一種較為理想的形式，一些資本市場沒有對外開放或實行嚴格外匯管製的國傢可以利用海外基金。
除了上述幾種類型的基金，證券投資基金還可以按募集對象不同分為公募基金和私募基金；按投資貨幣種類不同分為美元基金、英鎊基金、日元基金等；按收費與否分為收費基金和不收費基金；按投資計劃可變更性分為固定型基金、半固定型基金、融通型基金；還有專門支持高科技企業、中小企業的風險基金；因交易技巧而著稱的對衝基金、套利基金以及投資於其他基金的基金中基金等等。 |
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我國基金事業的發展尚屬初級階段，而基金的設立又是基金運作的第一步，因此，為了保證基金成立後能夠規範正常地管理、運作，需要嚴把基金設立關，實行嚴格的“核準製”。
1．基金設立的程序
證券投資基金的設立包括四個主要步驟。
（1）確定基金性質。按組織形態不同，基金有公司型和契約型之分；按基金券可否贖回，又可分為開放型和封閉型兩種，基金發起人首先應對此進行選擇。
（2）選擇共同發起人、基金管理人與托管人，製定各項申報文件。根據有關對基金發起人資格的規定慎重選擇共同發起人，簽訂“合作發起設立證券投資基金協議書”，選擇基金保管人，製定各種文件，規定基金管理人、托管人和投資人的責、權、利關係。
（3）嚮主管機關提交規定的報批文件。同時，積極進行人員培訓工作，為基金成立做好各種準備。
（4）發表基金招募說明書，發售基金券。一旦招募的資金達到有關法規規定的數額或百分比，基金即告成立，否則，基金發起便告失敗。
2．申請設立基金應提交的文件和內容
根據《證券投資基金管理暫行辦法》及其實施細則，基金發起人在申請設立基金時應當嚮證監會提供的文件有：
（1）申請報告
主要內容包括：基金名稱、擬申請設立基金的必要性和可行性、基金類型、基金規模、存續時間，發行價格、發行對象、基金的交易或申購和贖回安排、擬委托的托管人和管理人以及重要發起人簽字、蓋章。
（2）發起人情況
包括發起人的基本情況、法人資格與業務資格證明文件。
（3）發起人協議
主要內容包括：擬設立基金名稱、類型、規模、募集方式和存續時間；基金發起人的權利和義務，並具體說明基金未成立時各發起人的責任、義務；發起人認購基金單位的出資方式、期限以及首次認購和在存續期間持有的基金單位份額；擬聘任的基金托管人和基金管理人；發起人對主要發起人的授權等；
（4）基金契約與托管協議
（5）招募說明書
（6）發起人財務報告
包括主要發起人經具有從事證券相關業務資格的會計師事務所及其註册會計師審計的最近3年的財務報表和審計報告，以及其他發起人實收資本的驗資證明。
（7）法律意見書
具有從事證券法律業務資格的律師事務所及其律師對發起人資格、發起人協議、基金契約、托管協議、招募說明書、基金管理公司章程、擬委任的基金托管人和管理人的資格，本次發行的實質條件、發起人的重要財務狀況等問題出具法律意見。
（8）募集方案
包括基金發行基本情況及發行公告。
申請設立開放式基金時，除應報送上述材料外，基金管理人還應嚮中國證監會報送開放式基金實施方案及相關文件。 |
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1．申購程序
投資者在認購封閉式基金的基金單位時，須開設證券交易賬戶或基金賬戶，在指定的發行時間內通過證券交易所的各個交易網點以公佈的價格和符合規定的申購數量進行申購。如果有效申購總量超過封閉式基金發行總量，則以抽簽配號方式决定投資者實際認購量。改製基金的擴募由原基金持有人按照規定比例和價格在規定時間內配售。投資者投資開放式基金時，應先到基金管理公司或其指定的代銷機構開設專用基金賬戶及相應的資金賬戶；一名投資者衹能在一個銷售網點開戶，且衹能開設一個基金賬戶；投資由不同基金管理公司管理的不同的開放式基金時，應該到不同的基金管理公司或其代理機構分別辦理手續。
2．基金單位的銷售
我國封閉式基金都是采用自辦發行方式通過證券交易所交易係統進行基金券發行的，但開放式基金由於其交易（認購、申購、贖回）是在投資者與基金管理人或其代理人之間進行的，故開放式基金券除了由基金管理人自辦發行外，一般還選擇一些機構（如銀行、證券公司等）代理銷售。
按照規定，證券投資基金的發行衹有在符合以下條件時才能成立：
（1）封閉式基金的募集期限為自該基金批準之日起計算的3個月，衹有在募集期限內募集的資金超過該基金批準規模的80％時，該基金方可成立。
（2）開放式基金的募集期限也是3個月，在募集期限內淨銷售額超過2億元時，基金方可成立。
如果基金的募集未達到上述要求，基金的發行即告失敗，基金發起人應承擔募集費用，並將已募集資金加計銀行活期存款利息於30日內退還給基金認購人。 |
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1．基金存續期
我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，封閉式基金的存續期不得少於5年，在具備下列條件時，經中國證監會審查批準可以擴募或者續期：
（1）年收益率高於全國基金平均收益率。
（2）基金托管人、基金管理人最近3年內無重大違法、違規行為。
（3）基金持有人大會或基金托管人同意擴募或者續期。
（4）中國證監會規定的其他條件。
申請基金擴募或續期時，應當按照中國證監會的要求提交有關文件。
對開放式基金而言，除非出現導致基金終止的情況，否則基金將長期存續。
2．基金的變更
以下情況屬於基金的變更，但事前必須報經主管機關核準：
（1）改變基金券的認購辦法、交易方式及淨資産值的計算方法。
（2）基金擴募或續期。
（3）更換基金管理人或基金托管人等。
3．基金的終止
在下列情況下，經主管機關批準，基金應該終止，結束營業：
（1）基金封閉期滿，未獲批準續期的。
（2）因原基金管理人或原基金托管人退任而無新的基金管理人或基金托管人承接的，或在基金存續期內有超過基金招募說明書規定的連續數量工作日以上，基金持有人數量不足100人或基金資産淨額低於5000萬元的。
（3）經基金持有人大會表决終止的。
（4）因重大違法違規行為，被中國證監會責令終止的。
（5）由於投資方向變更而引起基金合併、撤銷的。
（6）法律、法規或中國證監會允許的其他情況。
4．基金的清算
基金終止時，必須組成清算小組對基金資産進行清算，清算結果應當報中國證監會批準並予以公告。 |
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1．基金的交易方式
基金交易方式因基金性質不同而不同。封閉式基金因有封閉期規定，在封閉期內基金規模穩定不變，既不接受投資者的申購也不接受投資者的贖回，因此，為滿足投資者的變現需要，封閉式基金成立後通常申請在證券交易所挂牌，交易方式類似股票，即是在投資者之間轉手交易。而開放式基金因其規模是“開放”的，在基金存續期內其規模是變動的，除了法規允許自基金成立日始基金成立滿3個月期間，依基金契約和招募說明書規定，可衹接受申購不辦理贖回外，其餘時間如無特別原因，應在每個交易日接受投資者的申購與贖回。因此，開放式基金的交易方式為場外交易，在投資者與基金管理人或其代理人之間進行交易，投資者可至基金管理公司或其代理機構的營業網點進行基金券的買賣，辦理基金單位的隨時申購與贖回。
2．封閉式基金的交易及交易價格
（1）封閉式基金的上市申請及審批
如前所述，封閉式基金的交易方式為在證券交易所挂牌上市，因此，封閉式基金在募集成立後，應及時嚮證券交易所申請上市。上市申請及主管機關審批的主要內容包括：基金的管理和投資情況；基金管理人提交的上市可行性報告；信息披露的充分性；內部機製是否健全，能否確保基金章程及信托契約的貫徹實施等。上述材料必須真實可靠，無重大遺漏。
（2）封閉式基金的交易規則
①基金單位的買賣遵循“公開、公平、公正”的“三公”原則和“價格優先、時間優先”的原則。
②以標準手數為單位進行集中無紙化交易，電腦自動撮合，跟蹤過戶。
③基金單位的價格以基金單位資産淨值為基礎，受市場供求關係的影響而波動，行情即時揭示。
④基金單位的交易成本相對低廉。
（3）影響封閉式基金價格變動的因素
基金單位淨資産和市場供求關係是影響封閉式基金市場價格的主要因素，但其他因素也會導致其價格波動。
①基金單位淨資産值。基金單位淨資産值是指某一時點上某一基金每份基金單位實際代表的價值，是基金單位的內在價值。由於基金單位淨資産值直接反映一個基金的經營業績和相對於其他證券品種的成長性，同時，也由於基金單位淨資産值是基金清盤時，投資者實際可得到的價值補償，因此，基金單位淨資産值構成影響封閉式基金市場價格的最主要因素。在一般情況下，基金單位的市場價格應圍繞基金單位淨資産值而上下波動。
②市場供求關係。由於封閉式基金成立後，在存續期內其基金規模是穩定不變的，因此，市場供求狀況存在對基金交易價格産生重要影響。一般而言，當市場需求增加時，基金單位的交易價格就上升；反之，就下跌，從而使基金價格相對其單位淨值而言經常出現溢價或折價交易的現象。
③市場預期。市場預期通過影響供求關係而影響基金價格。當投資者預期證券市場行情看漲，或基金利好政策將出臺，或基金管理人經營水平提高基金淨資産值將增加．或基金市場將“縮容”等時，將增加基金需求從而導致基金價格上漲；反之，將減少基金需求從而導致基金價格下跌。
④操縱。如同股票市場一樣，基金市場也存在着“坐莊”操縱現象。由於封閉式基金的“盤子”是既定的，因此資金實力大戶往往通過人為放大交易量或長期單嚮操作來達到影響市場供求關係及交易價格，從中獲利的目的。
⑤開放式基金的出現及基金清算。由於開放式基金的交易價格是完全由基金單位淨資産值决定的，因此，當同為證券投資基金的開放式基金出現時，封閉式基金的投資將逐漸趨嚮理性，基金交易價格將逐漸與基金淨資産值趨於一致。同樣，隨着封閉式基金存續期逐漸走嚮完結，基金終止清算期的來臨，基金交易價格也將逐漸回覆到其淨資産值的水平上。
3．開放式基金的交易及交易價格
（1）開放式基金的認購、申購、贖回
投資者在開放式基金募集期間，基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。通常認購價為基金單位面值（1元）加上一定的銷售費用。基金初次發行時一般會對投資者有費率上的優惠。投資者在認購基金時，應在基金銷售點填寫認購申請書，交付認購款項，註册登記機構辦現有關手續並確認認購。衹有當開放式基金宣佈成立後，經過規定的日期，基金才能進入日常的申購和贖回。
在基金成立後，投資者通過基金管理公司或其銷售代理機構申請購買基金單位的過程稱為申購。投資者辦理申購時，應填寫申購申請書並交付申購款項。申購基金單位的金額是以申購日的基金單位資産淨值為基礎計算的。
投資者為變現其基金資産，將手持基金單位按一定價格賣給基金管理人，並收回現金的過程稱為贖回。贖回金額是以當日的單位基金資産淨值為基礎計算的。
（2）開放式基金申購、贖回的限製
根據有關法規及基金契約的規定，開放式基金的申購與贖回主要有如下限製：
①基金申購限製。基金在刊登招募說明書等法律文件後，開始嚮法定的投資者進行招募。依據國內基金管理公司已披露的開放式基金方案來看，首期募集規模一般都有一個上限。在首次募集期內，若最後一天的認購份額加上在此之前的認購份額超過規定的上限時，則投資者衹能按比例進行公平分攤，無法足額認購。開放式基金除規定有認購價格外，通常還規定有最低認購額。另外，根據有關法律和基金契約的規定，對單一投資者持有基金的總份額還有一定的限製，如不得超過本基金總份額的10％等。
②基金贖回限製。開放式基金贖回方面的限製，主要是對巨額贖回的限製。根據《開放式證券投資基金試點辦法》的規定，開放式基金單個開放日中，基金淨贖回申請超過基金總份額的10％時，將被視為巨額贖回。巨額贖回申請發生時，基金管理人在當日接受贖回比例不低於基金總份額的10％的前提下，可以對其餘贖回申請延期辦理。也就是說，基金管理人根據情況可以給予贖回，也可以拒絶這部分的贖回，被拒絶贖回的部分可延遲至下一個開放日辦理，並以該開放日當日的基金資産淨值為依據計算贖回金額。當然，發生巨額贖回並延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書規定的其他方式，在招募說明書規定的時間內通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告。通知和公告的時間，最長不得超過3個證券交易日。
（3）開放式基金的申購、贖回價格
開放式基金的交易價格即為申購、贖回價格。開放式基金申購和贖回的價格是建立在每份基金淨值基礎上的，以基金淨值再加上或減去必要的費用，就構成了開放式基金的申購和贖回價格。
基金的申購價格，是指基金申購申請日當天每份基金單位淨資産值再加上一定比例的申購費所形成的價格，它是投資者申購每份基金時所要付出的實際金額。基金的贖回價格，是指基金贖回申請日當天每份基金單位淨資産值再減去一定比例的贖回費所形成的價格，它是投資者贖回每份基金時可實際得到的金額。 |
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叢書名： 證券業從業資格考試統編教材：2008
作 者： 中國證券業協會 編
出 版 社： 中國財政經濟出版社
出版時間： 2008-7-1
字 數： 405000
版 次： 1
頁 數： 350
開 本： 16開
I S B N ： 9787509506585
內容簡介
為適應資本市場發展的需要，中國證券業協會根據一年來法律法規的變化和市場的發展，對《證券業從業資格考試統編教材》進行了修訂：第一，根據我國債券市場發展的最新情況，在《證券市場基礎知識》、《證券發行與承銷》中增加了有關公司債券、中期票據的基本概念及發行承銷的相關規定，在《證券投資分析》中增加有關債券組合管理的內容；第二，增加了《證券公司監督管理條例》及《證券公司風險處置條例》的相關內容；第三，根據中國證監會頒布的有關證券發行的新規定及《上市公司重大資産重組管理辦法》，相應修訂了《證券發行與承銷》中的內容；第四，根據證券公司監管法規和實務操作中的變化，調整了《證券交易》中有關證券公司經紀業務和營業部經營管理的相關內容；第五，根據中國證監會新頒布的有關證券公司資産管理業務的規則，對《證券交易》中的相關章節進行了修訂；第六，根據新發佈的有關基金銷售的規範及有關境內合格機構投資者的規定，在《證券投資基金》中增加了基金銷售業務規範及QDII基金的相關內容；第七，結合新會計準則，修訂了有關基金估值、基金會計核算的相關內容，並修訂了《證券投資分析》中有關公司財務分析的內容；第八，對原教材中的基本概念、理論和基本框架進行了較為全面的梳理和修訂，對錯漏之處進行更正，刪除了已不再適用的內容。
圖書目錄
第一章 證券投資基金概述
第一節 證券投資基金的概念與特點
第二節 證券投資基金市場的參與主體
第三節 證券投資基金的法律形式
第四節 證券投資基金的運作方式
第五節 證券投資基金的起源與發展
第六節 我國基金業的發展概況
第七節 基金業在金融體係中的地位與作用
第二章 證券投資基金的類型
第一節 證券投資基金分類概述
第二節 股票基金
第三節 債券基金
第四節 貨幣市場基金
第五節 混合基金
第六節 保本基金
第七節 交易型開放式指數基金（ETF）
第八節 QDIl基金
第三章 基金的募集、交易與登記
第一節 封閉式基金的募集與交易
第二節 開放式基金的募集與認購
第三節 開放式基金的申購、贖回
第四節 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
第五節 交易型開放式指數基金（ETF）的募集與交易
第六節 上市開放式基金（LOF）的募集與交易
第七節 開放式基金份額的登記
第四章 基金管理人
第一節 基金管理人概述
第二節 基金管理公司治理結構
第三節 基金管理公司組織架構
第四節 基金投資運作管理
第五節 基金産品營銷管理
第六節 公司內部控製
第五章 基金托管人
第一節 基金托管人概述
第二節 機構設置與技術係統
第三節 基金財産保管
第四節 基金資金清算
第五節 基金會計復核
第六節 基金投資運作監督
第七節 基金托管人內部控製
第六章 基金的市場營銷
第一節 基金營銷概述
第二節 基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務
第三節 基金銷售機構的準人條件與職責
第四節 基金銷售行為規範
第五節 證券投資基金銷售業務信息管理
第六節 基金銷售機構內部控製
第七章 基金的估值、費用與會計核算
第一節 基金資産估值
第二節 基金費用
第三節 基金會計核算
第八章 基金利潤分配與稅收
第一節 基金利潤
第二節 基金利潤分配
第三節 基金稅收
第九章 基金的信息披露
第一節 基金信息披露概述
第二節 我國基金信息披露制度體係
第三節 基金主要當事人的信息披露義務
第四節 基金募集信息披露
第五節 基金運作信息披露
第六節 基金臨時信息披露
第七節 特殊基金品種的信息披露
第十章 基金監管
第一節 基金監管概述
第二節 基金監管機構和自律組織
第三節 基金服務機構監管
第四節 基金運作監管
第五節 基金行業高級管理人員監管
第十一章 證券組合管理理論
第一節 證券組合管理概述
第二節 證券組合分析
第三節 資本資産定價模型
第四節 套利定價理論
第五節 有效市場假設理論及其運用
第六節 行為金融理論及其應用
第十二章 資産配置管理
第一節 資産配置管理概述
第二節 資産配置的基本方法
第三節 資産配置主要類型及其比較
第十三章 股票投資組合管理
第一節 股票投資組合的目的
第二節 股票投資組合管理基本策略
第三節 股票投資風格管理
第四節 積極型股票投資策略
第五節 消極型股票投資策略
第十四章 債券投資組合管理
第一節 債券收益率及收益率麯綫
第二節 債券風險的測量
第三節 積極債券組合管理
第四節 消極債券組合管理
第十五章 基金績效衡量
第一節 基金績效衡量概述
第二節 基金淨值收益率的計算
第三節 基金績效的收益率衡量
第四節 風險調整績效衡量方法
第五節 擇時能力衡量
第六節 績效貢獻分析
後記 |
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證券投資基金——
證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，並將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。 |
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- n.: securities investment funds
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