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| 現貨交易”的對稱。商品交易所中以期貨合同形式買賣的方式∠同規定賣主把某種商品在將來某一時間和地點交給買主。期貨交易參加者大致有兩種人一是為了套期保值的目的，避免成交的商品因價格變動而遭受損失；另一是買者和賣者都是預期價格上升或下跌，而在兩次交易中謀取差額利益的買空賣空投機者。世界上許多國傢允許進入期貨交易的領域不衹限於商品實物，也包括金融資産如有價證券、外匯、商業票據等。 |
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期貨交易是投資者交納5%-10%的保證金後，在期貨交易所內買賣各種商品標準化合約的交易方式。一般的投資者可以通過低買高賣或高賣低買的方式獲取贏利。現貨企業也可以利用期貨做套期保值，降低企業運營風險。期貨交易者一般通過期貨經紀公司代理進行期貨合約的買賣，另外，買賣合約後所必須承擔的義務，可在合約到期前通過反嚮的交易行為（對衝或平倉）來解除。
期貨交易是商品生産者為規避風險，從現貨交易中的遠期合同交易發展而來的。在遠期合同交易中，交易者集中到商品交易場所交流市場行情，尋找交易夥伴，通過拍賣或雙方協商的方式來簽訂遠期合同，等合同到期，交易雙方以實物交割來了結義務。交易者在頻繁的遠期合同交易中發現：由於價格、利率或匯率波動，合同本身就具有價差或利益差，因此完全可以通過買賣合同來獲利，而不必等到實物交割時再獲利。為適應這種業務的發展，期貨交易應運而生。
期貨交易特點
1．以小博大。期貨交易衹需交納5-10％的履約保證金就能完成數倍乃至數十倍的合約交易。由於期貨交易保證金制度的杠桿效應，使之具有 “以小博大” 的特點，交易者可以用少量的資金進行大宗的買賣，節省大量的流動資金。
2．雙嚮交易。期貨市場中可以先買後賣，也可以先賣後買，投資方式靈活。
3．不必擔心履約問題。所有期貨交易都通過期貨交易所進行結算，且交易所成為任何一個買者或賣者的交易對方，為每筆交易做擔保。所以交易者不必擔心交易的履約問題
4．市場透明。交易信息完全公開，且交易采取公開競價方式進行，使交易者可在平等的條件下公開競爭。
5．組織嚴密，效率高。期貨交易是一種規範化的交易，有固定的交易程序和規則，一環扣一環，環環高效運作，一筆交易通常在幾秒種內即可完成。 |
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所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一製定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。這個標的物，又叫基礎資産，對期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆藉利率或股票指數。期貨合約的買方，如果將合約持有到期，那麽他有義務買入期貨合約對應的標的物；而期貨合約的賣方，如果將合約持有到期，那麽他有義務賣出期貨合約對應的標的物（有些期貨合約在到期時不是進行實物交割而是結算差價，例如股指期貨到期就是按照現貨指數的某個平均來對在手的期貨合約進行最後結算）。當然期貨合約的交易者還可以選擇在合約到期前進行反嚮買賣來衝銷這種義務。 期貨交易是市場經濟發展到一定階段的必然産物。
期貨交易是從現貨交易中的遠期合同交易發展而來的。在遠期合同交易中，交易者集中到商品交易場所交流市場行情，尋找交易夥伴，通過拍賣或雙方協商的方式來簽訂遠期合同，等合同到期，交易雙方以實物交割來了結義務。交易者在頻繁的遠期合同交易中發現：由於價格、利率或匯率波動，合同本身就具有價差或利益差，因此完全可以通過買賣合同來獲利，而不必等到實物交割時再獲利。為適應這種業務的發展，期貨交易應運而生。
期貨交易是投資者交納5%-10%的保證金後，在期貨交易所內買賣各種商品標準化合約的交易方式。一般的投資者可以通過低買高賣或高賣低買的方式獲取贏利。現貨企業也可以利用期貨做套期保值，降低企業運營風險。期貨交易者一般通過期貨經紀公司代理進行期貨合約的買賣，另外，買賣合約後所必須承擔的義務，可在合約到期前通過反嚮的交易行為（對衝或平倉）來解除。
期貨交易是商品生産者為規避風險，從現貨交易中的遠期合同交易發展而來的。在遠期合同交易中，交易者集中到商品交易場所交流市場行情，尋找交易夥伴，通過拍賣或雙方協商的方式來簽訂遠期合同，等合同到期，交易雙方以實物交割來了結義務。交易者在頻繁的遠期合同交易中發現：由於價格、利率或匯率波動，合同本身就具有價差或利益差，因此完全可以通過買賣合同來獲利，而不必等到實物交割時再獲利。為適應這種業務的發展，期貨交易應運而生。
期貨交易特點
1．以小博大。期貨交易衹需交納5-10％的履約保證金就能完成數倍乃至數十倍的合約交易。由於期貨交易保證金制度的杠桿效應，使之具有 “以小博大” 的特點，交易者可以用少量的資金進行大宗的買賣，節省大量的流動資金。
2．雙嚮交易。期貨市場中可以先買後賣，也可以先賣後買，投資方式靈活。
3．不必擔心履約問題。所有期貨交易都通過期貨交易所進行結算，且交易所成為任何一個買者或賣者的交易對方，為每筆交易做擔保。所以交易者不必擔心交易的履約問題
4．市場透明。交易信息完全公開，且交易采取公開競價方式進行，使交易者可在平等的條件下公開競爭。
5．組織嚴密，效率高。期貨交易是一種規範化的交易，有固定的交易程序和規則，一環扣一環，環環高效運作，一筆交易通常在幾秒種內即可完成。
常用期貨交易方法
1.保持對於看好品種的中綫持倉.
2.對上述品種的輕量級日內慣性操作，一般連跌兩波後做多，衝一波平倉；或連升兩波做空，跌一波平倉。當出現意外情況如出現單邊行情，或者止損， 或者換月反嚮開倉，並根據實際情況進行遠近的選擇及多空配比。
3.對於可能轉勢的品種如天膠，先選擇順勢開倉，在獲利情況下可當日平倉，如未獲利，則在收盤前換月鎖倉。
4.對於新進入視野的品種如玉米，先小規模做多，一但有方向感則立即增倉。
5.做短的品種最好選擇隔月價差較大的品種，以便在不利情況發生時換月鎖倉。
6.在技術上重視通道對於該品種的牽引作用及通道有效性及有效期問題。
7.不論當日交易順利與否， 在收盤前盡量將保證金控製在2/3以下。如有對衝頭寸，則剔除對衝因素的保證金應控製在1/2至2/3之間。
8.不能衹關註一類品種， 這樣可能會失去全局感。
9.不論出現什麽情況，都必須以最快的速度適應價格及方向的改變，絶不吊死在一棵樹上。
10.一般來說，不主觀判定短綫上漲和下跌目標，順勢而為，但不排斥對中期的價格認識。
11.適當運用K綫組合的知識，但不作為唯一的操作依據。
12.遠離無趨勢品種，尤其是與工業及新能源産業無關的品種。
13.對於方向明確的商品,敢於立即介入。
14.風險與收益並存，要獲利就必須敢於冒險，前提是在操作前盡可能多地瞭解介入品種的基本面及技術特徵。
期貨交易流程
一旦你選定了某一個合適的經紀公司，下一步就是開一個期貨交易帳戶。所謂期貨交易帳戶是指期貨交易者開設的、用於交易履約保證的一個資金信用帳戶。開戶工作很簡單，而且經紀公司將會非常熱心地提供有關幫助。
首先，風險揭示
你將閱讀一份"期貨風險揭示書"（風險揭示書是標準化的、全國統一的）。期貨經紀公司在接受客貨開戶申請時，需嚮客戶提供《期貨交易風險揭示書》。個人客戶應在仔細閱讀並理解後，在該《期貨交易風險說明書》上簽字；客戶應在仔細閱讀並理解之後，由單位法定代表人在該《期貨交易風險說明書》上簽字並加蓋單位公章。
第二，簽署合同
與期貨經紀公司簽訂委托交易協議書，協議書明確規定期貨經紀公司與客戶之間的權利和義務。個人客戶應在該合同上簽字，單位客戶應由法定代表人在該合同上簽字並加蓋公章。
個人開戶應提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡。單位開戶應提供《企業法人營業執照》影印件，並提供法定代表人及本單位期貨交易業務執行人的姓名、聯繫電話、單位及其法定代表人或單位負責人印鑒等內容的書面材料及法定代表人授權期貨交易業務執行人的書面授權書。
第三，申請編碼
交易所實行客戶交易編碼登記備案制度，客戶開戶時應填寫"期貨交易登記表"，把你的一些基本情況填寫在表格上。這張表格將由經紀公司提交給交易所，為你開設一個獨一無二的期貨交易代碼，也稱交易編碼。一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。期貨經紀公司註銷客戶的交易編碼，應嚮交易所備案。
第四，存入交易保證金
上述各項手續完成後，期貨經紀公司將為你編製一個期貨交易帳戶，填製"帳戶卡"交給你。這樣，開戶工作就完成了。客戶在期貨經紀公司簽署期貨經紀合同之後，應按規定繳納開戶保證金。期貨經紀公司應將客戶所繳納的保證金存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進行期貨交易。期貨經紀公司嚮客戶收取的保證金，屬於客戶所有；期貨經紀公司除按照中國證監會的規定為客戶嚮期貨交易所交存保證金進行交易結算外，嚴禁挪作他用。
期貨交易的法律性質
期貨交易的法律性質問題是研究期貨交易首先需要解决的問題。對這個問題有兩種主張，第一種觀點認為期貨交易屬於傳統的貨物買賣合同關係的範疇，雖然它帶有某些特殊性；另一種觀點則認為期貨交易顯著區別於傳統的貨物買賣，已不能歸入貨物買賣關係的範疇。從期貨交易與傳統貨物買賣的如下比較即可看出，用普遍性與特殊性來比喻傳統的貨物買賣與期貨交易的關係已經很不恰當了。
第一，目的不同。傳統的貨物買賣是以獲得合同的標的為交易的目的。而在期貨交易中雖然買進合約的投資者如在合約到期時不能平倉，要收取合約所代表的貨物、賣出合約的交易者如在合約到期前不能平倉，要承擔交付貨物的義務，雖然期貨交易中也有實物交割現象的存在，但這種現象是很少出現的，一般來說衹有2－3％左右的合約需要通過實際交割貨物來完成交易。在期貨交易中，由於合約頻繁的倒手，貨物流轉額經常呈天文數字，大大超過了現貨市場的流通數量，從傳統貨物買賣的角度來考察期貨交易是無法理解這一現象的。
第二，合同成立方式不同。傳統貨物買賣都是由買方、賣方直接磋商，對合同條款達成一致後成交。要約、承諾是合同成立的必要階段。但如果把這種交易方式搬入期貨交易，交易雙方的行為卻恰恰構成對交易規則的違反。期貨交易中，買賣雙方並不見面，他們都通過在場內的經紀人交易。
第三，交易的場所不同。法律對傳統貨物買賣達成協議的場所並無限製，而期貨交易則必須在期貨交易所內完成。場外交易為法律所禁止。
第四，合同標的物不同。傳統貨物交易的商品不一定都適於期貨交易，而期貨商品也不一定能進行現貨交易。一般地，期貨商品應當具備如下一些特點：（1）商品的質量、等級、規格容易劃分確定；（2）期貨商品必須是交易量大而價格容易波動的商品；（3）期貨商品必須是擁有衆多買者和賣者的商品；（4）期貨商品必須是能貯藏相當長一段時期適於運輸的商品。並且，自本世紀70年代起，金融期貨開始興起並迅速發展，匯率、利率、股價指數等都成為期貨交易的對象，甚至出現了期權交易即期貨合約選擇權交易，這些交易方式在傳統貨物買賣中都是不可能進行交易的。
第五，合同標準化程度不同。傳統貨物交易，合同條款都是由買賣雙方協商確定，而期貨合約是標準化合約，交易的商品的質量、數量、交割時間、交割地點都是確定的，唯一變動的是價格。
期貨交易主要當事人
1.期貨交易所
期貨交易所，就其作用而言係專門供期貨交易者買賣期貨合約的場所，就其法律性質而言係非盈利性會員製法人組織。
期貨交易所是期貨交易的專門場所不僅意味着給交易者提供了交易的“地方”，而且包括（1）期貨交易所製定本交易所的交易規則和其它規章制度，報國傢期貨管理部門批準後，對交易者具有約束力。所有交易行為必須按交易規則規範地進行。（2）期貨交易所製定本交易所的標準合約，有利於減少交易者因對期貨合約本身理解不同而引起的糾紛。（3）為交易所會員提供合約履行及財物方面的擔保。凡在交易所內簽定、買賣的期貨合約衹要符合交易所的有關規定即可獲得此種擔保。在交易所內達成的交易，如果買賣一方違約，有交易所替代違約方履行合約責任，相應地，交易所嚮違約方主張有關權利，並通過強行平倉、動用結算保證金、擔保基金等措施防止事態進一步惡化、擴展。因此，交易者不必擔心由於對方違約而受到難以彌補的損失。（4）交易所設立仲裁機構，對會員以及會員與客戶之間的爭議做出裁决，該裁决一般為終局裁决。（5）期貨交易所公佈即時行情，根據場內成交情況編製包括期貨商品的成交量、最高價和最低價、開盤價和收盤價、結算價等交易信息的日報表、周報表、月報表和年報表，使場內、場外交易者能瞭解有關信息，使交易價格具有公開性，有利於期貨交易價格發現功能的實現。
2.期貨經紀商
期貨交易所采用會員製，衹有交易所會員才能進場交易，所以衆多的非交易所會員的公司和個人衹有委托交易所會員才能進行交易。一部分會員逐漸成為專門代理客戶交易的經紀公司，另外在客戶和會員之間也有大量的經紀公司。前一種經紀公司本身就是交易所會員，可以直接進場交易，能更快地執行客戶的指令。而後一種經紀公司衹能經過再次或多次委托，才能進入期貨交易所，所以客戶如委托後一種經紀公司，要承擔比委托前一種經紀公司更大的風險：第一，多重委托必然導致客戶下單時間的延緩，客戶的指令不能得到及時完成；第二，交易環節增多，使客戶指令成交的機會減少，交易風險增加；第三，多重委托給私下對衝創造了條件；第四，多重委托可能造成客戶之間利益無法區分。正因為客戶委托非交易所會員的經紀公司進行期貨交易要承擔更大的風險，這種經紀公司收取的費用往往要低於交易所會員的經紀客戶，以吸引客戶。
3.期貨投資者（客戶）
期貨投資者是通過期貨經紀公司進行期貨交易的單位或個人。但並不是所有的個人和單位都能從事期貨交易。就個人而言，要成為期貨交易的合格主體，首先應具備完全的民事行為能力，無民事行為能力或限製民事行為能力的人不得委托期貨經紀公司從事期貨交易，這種規定來源於民法的基本原則，同時考慮到期貨交易這種專業性活動與他們的年齡、精神、智力狀況不相符。另外，在期貨交易中有違法行為的個人自違約事件了結之日起一段時間內被禁止參與期貨交易。為防止利用行政權力及內幕消息謀利，國傢期貨管理部門的工作人員應被禁止從事期貨交易。為保護交易的公正性和廣大投資者的利益，除上述人員被禁止參與期貨交易外，下列人員的交易行為應在一定範圍內受到限製：擁有期貨經紀公司一定比例股權的個人或單位的負責人；一定比例的股權被期貨經紀公司所擁有的單位的負責人；期貨經紀公司的董事、監事、高級管理人員、期貨交易員、財務人員及其他職員。以上人員的交易指令與其他期貨投資者的交易指令條件相同時，期貨經紀公司應當優先執行其他期貨投資者的交易指令。
期貨交易的欺詐問題
欺詐問題是期貨交易中一個十分復雜的問題。期貨交易中，欺詐的主體十分廣泛，並且貫穿於整個交易過程，形態復雜多樣。司法實踐中對欺詐行為的認定更多的是套用合同欺詐的理論和原則，缺乏適用於認定期貨交易欺詐的一定標準。
期貨交易中的欺詐，從主體區分，可分為期貨經紀商的欺詐、期貨顧問商的欺詐、期貨投資基金管理組織的欺詐；從交易過程劃分，可分為客戶進入期貨交易市場以前的欺詐和客戶進入期貨交易市場以後的欺詐；從具體表現形態上，可分為發佈片面強調從事期貨交易獲得的可能性、不充分說明存在的風險的廣告或宣傳；嚮期貨投資者作獲利的保證，或與其約定分享利潤或分擔虧損，以吸引客戶；提供的市場行情、交易報告書、結算報告書等文件中，有虛假或容易使人誤解的記載或陳述，隱瞞重要事項等等。
期貨交易中的欺詐從其性質上來說是一種民事欺詐，但與一般民事欺詐相比，又有自己的特點，在認定上應有別於一般民事欺詐。一般民事關係雙方當事人的地位是平等的，而在期貨交易中雙方當事人的地位並不對等，這尤其表現在客戶與期貨經紀商、期貨顧問商、期貨投資基金管理組織的關係上。對於客戶來說，期貨交易是一個陌生且復雜的領域，而對方則是由專業人士組成的有雄厚經濟實力的專業性組織，雙方地位明顯不對等。根據保護弱小一方的法律原則，法律應傾嚮於保護客戶利益，而對經紀商、顧問商、投資基金管理組織的行為加以嚴格限製。表現在欺詐問題上，法律應讓經紀商、顧問商、投資基金管理組織承擔更多的誠實信用義務和勤勉義務，這幾類組織應對任何捏造虛假事實、隱瞞真相以至引人誤解的行為承擔責任。 |
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期貨交易的定義
期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的，是通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易形式。
在期貨市場中，大部分企業買賣的期貨合約的目的是為了規避現貨價格波動的風險，而大部分投資者則是為了博取價格波動的差額。因此很少有人願意參與商品的實物交割，在到期前都以對衝的形式了結。對衝的意思是說買進期貨合約的人，在合約到期前會將期貨合約賣掉；而賣出期貨合約的人，在合約到期前會買進期貨合約來平倉。這種先買後賣或先賣後買的活動都是允許的。 期貨交易的基本特點
1.雙嚮交易：投資者在交易中既可以先買入後賣出，也可以先賣出再買入，獲利不受交易方向的任何束縛。可以說，期貨市場上衹要有波動，就存在獲利的機會。而國內的股票市場上，衹有做多的機製，一旦熊市開始，投資者衹能坐等下一輪牛市的來臨，造成資本的損失和時間的浪費。
2.日內平倉：在期貨交易中實行的是 T+0 的交易制度，即買入的合約可以當日平倉，即可以在當日利潤大的時候先落袋為安，也可在短綫風險大的時候及時撤出。
3.保證金杠桿：繳納少量保證金，一般為合約價值的 5%-15% ，就能完成幾倍乃至十幾倍的合約交易，“以小博大”是期貨市場具有吸引力的重要原因。
4.每日無負債結算：以每日的結算價（合約的當日均價）計算未平倉合約的權益，將當日未平合約的盈利加入客戶的賬戶，或將當日未平合約的虧損從客戶的賬戶中劃出。期貨交易中的每日結算不同於股票交易中的平倉結算。期貨交易的一般過程
期貨交易的一般過程如下：
（1） 期貨交易者在經紀公司輸開戶手續，包括簽署一份授權經紀公司代為買賣合同及繳付手續費的授權書，經紀公司獲此授權後，就可根據該合同的條款，按照客戶的指標辦理期貨的買賣。
（2） 經紀人接到客戶的訂單後，立即用電話、電傳或其它方法迅速通知經紀公司駐在交易所的代表。
（3） 經紀公司交易代表將收到的訂單打上時間圖章，即送至交易大廳內的出市代表。
（4） 場內出市代表將客戶的指令輸入計算機進行交易。
（5） 每一筆交易完成後，場內出市代表須將交易記錄通知場外經紀人，並通知客戶。
（6） 當客戶要求將期貨合約平倉時，要立即通知經紀人，由經紀人用電話通知駐在交易所的交易代表，通過場內出市代表將該筆期貨合約進行對衝，同時通過交易電腦進行清算，並由經紀人將對衝後的純利或虧損報表寄給客戶。
（7） 如客戶在短期內不平倉，一般在每天或每周按當天交易所結算價格結算一次。如帳面出現虧損，客戶需要暫時補交虧損差額；如有帳面盈餘，即由經紀公司補交盈利差額給客戶。直到客戶平倉時，再結算實際盈虧額。 |
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qihuo jiaoyi
期貨交易
futures trading
有價證券的買賣雙方成交以後，按契約中規定的價格和數量進行遠期交割的交易方式。這是現代證券市場上最常見的交易方式之一。
期貨交易的發端以1898年在美國成立芝加哥奶油和蛋商會為標志，當時進行期貨交易的商品基本上是農産品。以後商會改名為芝加哥商品交易所，進行期貨交易的商品也越來越多，除農産品外，還包括有色金屬、石油等工業原材料。20世紀60年代以來，股票、債券、外匯等金融商品的交易先後出現期貨交易形式。
期貨交易有如下特點：①成交和交割不同步，允許在成交的一定時期之後再進行交割。由於金融市場行情瞬息萬變,而期貨交易卻按事先約定的價格進行清算,所以，交割時的市場價格與成交價格常常不一致，這種不一致將給交易者帶來收益或損失。若交割時價格上漲,買方即可獲利，反之，買方就遭受損失。②交割時可以采用清算方式軋抵交易雙方的帳目，不一定發生實物交換。期貨交易的實際交割日在遠期，因此，買賣雙方交割日到來之前均可再買入或賣出相同的期貨，這樣，在實際交割時，就可以把前後若幹筆買進賣出方向相反的交易，通過交易所進行對衝，衹需交付兩者的差額即可。如果後買的期貨與前賣的期貨在數量上相等，在價格上也相同，那麽對衝後，雙方帳目軋平，不再需要任何實際的交接。③交易中既有投資者也有投機者。由於期貨交易方式有時間差，其間又必然出現價格差，交易者便可能得到意外收益。因此，投資者希望通過期貨交易來保護投資，避免因行市變動造成損失；而投機者則希望利用期貨交易的時間差，賭行市漲落，賤買貴賣，賺取投機利潤。
由於期貨交易具有保值和避免價格風險等積極作用，它對經濟發展是有利的。因此，期貨交易特別是金融期貨交易發展很快，交易量逐年增加，成為各國金融市場最基本的交易方式之一。另一方面，期貨交易也為倒賣證券等投機活動提供了條件，因而也有助長投機的作用，對經濟正常發展形成不良影響。因此，各國都通過立法等形式對期貨交易進行嚴格管理，一般股票交易所都規定不做期貨交易。
（謝衛） |
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在期貨交易所內買賣標準化期貨合約的交易。期貨交易的目的主要在於利用期貨市場價格的上下波動進行保值或投機獲利。
期貨交易的特點期貨交易具有以下特點：（1）期貨交易的目的在於轉移交易風險或從風險投資中獲利。（2）期貨交易的對象是標準化的期貨合約。（3）期貨交易在指定的期貨交易所內公開況價成交。（5）期貨交易以保證金制度來保證到期兌現。（6）期貨交易成效後通過期貨交易所結算，交易雙方不必顧及對方的信用，因而衹有價格風險。（7）期貨交易絶大部分以對衝方式了結合約，即通過賣出（買進）相同交割月份的期貨合約來了結先前所買進（賣出的合約）。（8）期貨交易品種主要集中在少數實物商品和金融商品上。通常，作為期貨交易的實物商品，其交易最大，價格易於波動，商品等級、質量、規格易於劃分，商品貯存期長，如農産品、金屬、石油等。
期貨交易的種類可分為商品期貨交易與金融期貨交易兩大類。商品期貨包括金屬期貨、農産品期貨、能源期貨等。金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股票指數期貨。
期貨交易的基本程序包括如下程序：（1）選擇經紀公司，開設期貨交易賬戶；（2）傳送與確認期貨交易定單。期貨交易定單是客戶交給某經紀公司委托買賣期貨合約的指令。當客戶想買進或賣出一筆期貨時，首先應嚮其經紀公司中代理經紀人發出交易指令，該經紀人必須用最快的速度直接傳遞到交易所予以執行。執行定單後，應交賣賣指令的實際執行情況通知客戶，並將成效情況報告給結算所。每一筆期貨交易的成交，衹有又紅又專過商品結算核定、結算、註册後，纔算所將成交資料交給經紀人核對，經紀人對每一筆交易註明是持倉還是平倉，若是平倉，應註明與哪一天的某一筆交易對衝。持倉即指保留合約，即未平倉。然後，將經確認的交易表返回結算所，結算所根據經紀人當日交易情況，計算出該經紀公司上一日存放的保證金總額，與當日未平倉合約應繳納的保證金總額對比。結算所在扣除當日每筆交易的手續費、稅金後，餘額在次目作為追加保證金自動轉到經紀公司的開戶銀行賬戶；若有不足，結算所立即通知經紀公司於次日補足。經紀公司對其未平倉合約的客戶，也采用與結算楨的方法處理該客戶的保證金。（3）履約結算。期貨交易的履約一般有兩種方法，一為對衝平倉，另一為實物交割。絶大部分合約是通過對衝平倉的形式進行結算了結，衹有占合約總數的1-3是通過實物交割結算了結。 |
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- : forward exchange, forward trading, futures trading, forward deal, forward dealing, forward transaction, dealings in futures
- n.: Futures, deal in futures; futures business/trading; forward business
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- n. marché à terme
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