jīn róng : cái jīng : cáikuài > yòu xiào shì chǎng
mùlù
No. 1
  yǒu xiào shì chǎng
   yòu xiào shì chǎng de gài niànzuì chū shì yóu fama zài 1970 nián chū de。 fama rèn wéidāng zhèng quàn jià néng gòu chōng fēn fǎn yìng tóu zhě huò de xìn shízhèng quàn shì chǎng jiù shì yòu xiào shì chǎng zài yòu xiào shì chǎng zhōng lùn suí xuǎn zhǒng zhèng quàntóu zhě zhǐ néng huò tóu fēng xiǎn xiāng dāng de zhèng cháng shōu shuài
   yòu xiào shì chǎng guān de běn yuán
   yòu xiào shì chǎng shì zhǐ zhè yàng zhǒng shì chǎngzài zhè shì chǎng shàngsuǒ yòu xìn huì hěn kuài bèi shì chǎng cānyù zhě lǐng bìng fǎn yìng dào shì chǎng jià zhī zhōng héng t shí yóu gōng ( lazy-toilcompany) gāng gāng zài 'ā jiā wān xiàn shí yóuzhè shì zài xīng 'èr shàng 11 diǎn 30 fēn xuān de héng t gōng piào de jià jiāng huì zài shénme shí jiān shàng zhǎng xiàolǜ shì chǎng lùn rèn wéi zhè xiāo huì fǎn yìng dào jià shàng shì chǎng cānyù zhě huì zuò chū fǎn yìngbìng jiāng héng t gōng piào de jià tái gāo dào yīngyǒu de gāo jiǎn 'ér yán zhīzài měi shí diǎn shàngshì chǎng dōuyǐ jīng xiāo huà liǎo dào de quán zuì xīn xiāo bìng qiě jiāng bāo hán zài piào jià huò jià huò tóu jià zhī zhōng
   zhè wèi zhe guǒ cóng bào zhǐ shàng kàn dào luó xià liǎo yīcháng shuāngbié wéi kào zài cān xiū shí jiān gòu jìn lěng dòng jié zhī huò jiù néng gòu cáizài bào dǎo gāi xiāo de tóng shíshèn zhì zài qiánjié zhī de jià jiù jīng shàng zhǎng liǎo
   yòu xiào shì chǎng lùn rèn wéi shì chǎng jià jīng bāo hán liǎo suǒ yòu de dào de xìn kào chá kàn guò de xìn huò wǎng jià biàn huà de xíng shì lái zuàn qián shì néng de
  fama gēn tóu zhě huò de xìn zhǒng lèijiāng yòu xiào shì chǎng fēn chéng liǎo sān céng ruò xíng shì yòu xiào shì chǎng (weak-formemh), bàn qiáng xíng shì yòu xiào shì chǎng (semi-strong-formemh) qiáng xíng shì yòu xiào shì chǎng (strong-formemh)。
  1. ruò shì yòu xiào shì chǎng
   ruò shì yòu xiào shì chǎng zhōng wǎng jià de suǒ yòu xìn jīng wán quán fǎn yìng zài dāng qián de jià zhī zhōngsuǒ yòng dòng píng jūn xiàn k xiàn děng shǒu duàn fēn shǐ jià xìn de shù fēn shì xiào de
  2. bàn qiáng xíng shì yòu xiào shì chǎng
   chú liǎo zhèng quàn shì chǎng wǎng de jià xìn zhī wàibàn qiáng xíng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shè zhōng bāo hán de xìn hái bāo kuò xíng zhèng quàn de nián bào gào bào gào děng zài xīn wén méi zhōng huò de suǒ yòu gōng kāi xìn kào de cái bào biǎo děng gōng kāi xìn jìn xíng de chǔ fēn shì xiào de
  3. qiáng shì yòu xiào shì chǎng
   qiáng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shè zhōng de xìn bāo kuò suǒ yòu de gōng kāi xìn bāo kuò suǒ yòu de nèi xìn nèi gāo guǎn rén yuán suǒ zhǎng de nèi xìn guǒ qiáng xíng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shè chéng shàng shù suǒ yòu de xìn dōuyǐ jīng wán quán fǎn yìng zài dāng qián de jià zhī zhōngsuǒ biàn shì zhǎng nèi xìn de tóu zhě chí huò fēi zhèng cháng shōu
   shì chǎng yòu xiào xìng jiǎ shè shì wán měi de shì chǎng (perfectmarket) wéi qián de
  (1) zhěng shì chǎng méi yòu cún zài jiāo chéng běn shuì shōusuǒ yòu chǎn wán quán fēn jiāo méi yòu xiàn zhì xìng guī dìng
  (2) zhěng shì chǎng chōng fēn jìng zhēngsuǒ yòu shì chǎng cānyù zhě dōushì jià de jiē shòu zhě
  (3) xìn chéng běn wéi líng
  (4) suǒ yòu shì chǎng cānyù zhě tóng shí jiē shòu xìn suǒ yòu shì chǎng cānyù zhě dōushì xìng debìng qiě zhuī qiú xiào yòng zuì huà
   zài xiàn shí shēng huó zhōngzhè xiē jiǎ shè tiáo jiàn shì hěn nán chéng detóu zhě jìn xíng tóu kǎo xià chéng běn
  (1) jiāo chéng běntóu zhě měi zuò jiāo dōuyào gěi jīng rén dìng fèi yòng
  (2) shuì shōutóu zhě 'àn měi jiāo de jīn 'é huò shōu dìng shuì
  (3) tóu zhě wèile jué zhǒng xìn zhī dìng de fèi yòng
  (4) huì chéng běnbāo kuò shí jiānjīng děng
   shì chǎng de cún zài biǎo míng néng cún zài wán quán yòu xiào de shì chǎngduì shì chǎng xiàolǜ de jiǎn yàn duō shì chǎng yòu xiào de chéng shì chǎng guī zhǒng qiáng de xiàolǜ zhí guān de pàn duàn fāng shì gēn xìn duì zhèng quàn jià chǎn shēng yǐng xiǎng de lái huàfēnzhè zhǒng fāng shì yóu elton gruber(1987) chū dejiǎ shè mǒu fèn gōng zài shí t shēng míng xià nián gōng jìng rùn jiāng shì yuán xiān shōu de 3 bèi ( chēng zhī wéi yíng jīng earningsurprise), bìng qiě què dìng gāi rùn shuǐ píng shì chí jiǔ xìng de guǒ tóu zhě xiāng xìn zhè shēng míngxiǎn rán gāi gōng huì bèi tóu zhě rèn wéi gèng zhí tóu piào jià jiāng shàng shēng yòu xiào shì chǎng jiǎ shè bìng fǒu rèn zài zhè xìn xià jià huì shàng zhǎngyòu xiē rén huì huò chāo 'é rùn yòu xiào shì chǎng jiǎ shè suǒ guān zhù de shì tóu zhě zài shénme shí hòu néng huò chāo 'é rùn
   shǒu xiānshè gāi gōng zhèng quàn jià zài gāi gōng shēng míng t shí hòu zhōu t+Δt nèi zhú jiàn shàng shēngbìng qiě chí zhōu cái chōng fēn fǎn yìng liǎo shēng míng de xìn rèn tóu zhě zài gōng zhèng quàn jià kāi shǐ shàng shēng tiān huò liǎng tiān hòu gòu mǎi gāi gōng zhèng quàn jiù néng huò chāo 'é shōu tóu zhě zài xiāo gōng hòu zhōu gòu mǎi gāi gōng zhèng quàn jiù néng huò chāo 'é shōu zhè zhǒng qíng xíng xià zhèng quàn shì chǎng shì ruò shì yòu xiào shì chǎngxìn gōng Δt shí jiān hòu bèi zhèng quàn jià fǎn yìngdāng tóu zhě cóng duì t shí jiān dào t+Δt jiān jià biàn huà fēn zhōng kāi shǐ jué chá dào gōng de shí zhì xìng biàn huà shíshí zhì xìng biàn huà wán chéngyóu zhèng quàn jià jīng wán quán fǎn yìng liǎo zhè shí zhì xìng biàn huàdāng tóu zhě zài mǎi gāi zhèng quàn jiù néng huò chāo 'é shōu
   'èr zhǒng qíng xíng shì xiāo gōng hòujià chéng xiàn chū suí dòng zhēngduì zhè zhǒng qíng xíng yòu fēn xià: (1) shēng míng gōng hòu jià kāi pán shí bìng shàng shēngchéng xiàn suí yóu zǒu shìshēng míng gōng qián jià jīng chū xiàn liǎo shàng shēng。 (2) shēng míng gōng qián jià jīng chū xiàn liǎo shàng shēngshēng míng gōng hòu zài zhǎng tíng xiàn zhì xià jià gāo kāizài zhǎng tíng xiàn zhì xià jià néng chū xiàn huò ruò gān zhǎng tíng jiāo suí hòu chéng xiàn chū suí yóu zǒuzài qíng xíng (1) zhōng rén huò chāo 'é rùnzài qíng xíng (2) de jià shàng shēng guò chéng zhōng yóu chéng jiāo liàngyīn rén néng yīn zhè gōng kāi xìn gōng hòu mǎi piào huò duì xiē xiāo qián jiù mǎi piào de rén jìn guǎn huò liǎo chāo 'é rùndàn men shì yóu gōng kāi xiāo 'ér shì yóu nèi xiāo huò zhè liǎng zhǒng qíng xíng xià de shì chǎng fǎn yìng dōushì bàn qiáng shì yòu xiào shì chǎngzài bàn qiáng shì yòu xiào shì chǎng zhōng xīn de gōng kāi xìn néng bèi zhèng quàn jià shàng fǎn yìng chū láibàn qiáng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shè de jiǎn yàn zhù yào shì tōng guò hǎo xiāo gōng hòu mǎi piào néng fǒu huò chāo 'é shōu lái pàn duàn
   zuì hòu zhǒng qíng xíng shì jià zài hǎo gōng qián hòu jūn chéng xiàn suí yóu zǒu xiàn xiàngzhè zhǒng shì chǎng shì qiáng shì yòu xiào shì chǎngzài qiáng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shè xià shǐ nèi xìn zhǎng zhěbāo kuò gōng dōnggāo guǎn zhě jīn jīng rén děngdōubù néng huò chāo 'é rùn
yīngwénjièshì
  1. :  efficient market
bāo hán cí
yòu xiào shì chǎng jiǎ shuōyòu xiào shì chǎng jiǎ shèqiáng shì yòu xiào shì chǎng
ruò shì yòu xiào shì chǎngyòu xiào shì chǎng lùnbàn qiáng shì yòu xiào shì chǎng
yòu xiào shì chǎng fēn lèi yuán qiáng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shuōyòu xiào shì chǎng jiǎ shè lùn
bàn qiáng shì yòu xiào shì chǎng jiǎ shuō yòu xiào shì chǎng zhōng de zhèng quàn fēn shī