| | 基差交易（basis trading）,是進口商經常采用的訂價和套期保值策略。具體是指進口商用期貨市場價格來固定現貨市場價格，從而將轉售價格波動風險轉移出去的一種套期保值策略。
用這種方法，進口商在與出口商談判時，可以暫時不確定固定價格，而是按交易所的期貨價格固定基差，由進口商在裝運前選擇期貨價格來定價。一旦選定的某日的期貨價格，則同時會在期貨交易所建立空頭交易部位。等到轉售貨物時，進口商再以等於或大於買入現貨的基差價格出售貨物，並在期貨交易所以多頭平倉。 | | 基差交易是進口商經常采取的定價和套期保值策略。它是指進口商用期貨市場價格來固定現貨交易價格，從而將轉售價格波動風險轉移出去的一種套期保值策略。用這種方法，進口商在與出口商談判時，可以暫時不確定固定價格，而是按交易所的期貨價格固定基差，有進口商在裝運前選擇期貨價格來定價。一旦進口商選擇了某日的期貨價格，則他同時會在期貨交易所建立空頭交易部位。等到轉售貨物時，進口商再以等於或大於買入現貨的基差價格出售貨物，並在期貨交易所以多頭平倉。這樣，無論期貨價格如何變化，進口商都不會在現貨交易中受到任何損失，而且如果賣出現貨的基差大於買入現貨的基差，進口商還會取得基差交易的盈利。
舉例如下:
某進口商以基差形式與國外商人簽訂一筆玉米進口合同,價格為12月份期貨價格加上15美分(+15cents over Dec), 交貨期為11月份.12月份的期貨價格由進口商在10月10日前選擇。於9月28日，該進口商認為12月份期貨價格較為合適，遂通知出口商選擇9月28日的期貨價格2.36美元/蒲式耳，另外為轉移價格波動的風險，同時字期貨市場上建立空頭交易部位。11月2日，該進口商在國內尋找最終買主，達成轉售合同，現貨價格跌至2.45美元/蒲式耳，而期貨價格也下降到2.28美元/蒲式耳。進口商在達成轉售合同的同時，在期貨市場以多頭平倉。這樣，現貨賣出基差—現貨買入基差=17—15=2美分。
從上例可以看出，該進口商通過基差定價配合套期保值，不但在價格下跌時，又期貨市場的盈利彌補了現貨市場的虧損，而且還取得了基差交易的盈利每蒲式耳2美分。 |
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