| | | gǔ zhǐ qī huò de quán chēng shì gǔ piào jià gé zhǐ shù qī huò， yě kě chēng wéi gǔ jià zhǐ shù qī huò、 qī zhǐ， shì zhǐ yǐ gǔ jià zhǐ shù wéi biāo de wù de biāo zhǔn huà qī huò hé yuē， shuāng fāng yuē dìng zài wèi lái de mǒu gè tè dìng rì qī， kě yǐ 'àn zhào shì xiān què dìng de gǔ jià zhǐ shù de dà xiǎo， jìn xíng biāo de zhǐ shù de mǎi mài。 zuò wéi qī huò jiāo yì de yī zhǒng lèi xíng， gǔ zhǐ qī huò jiāo yì yǔ pǔ tōng shāng pǐn qī huò jiāo yì jù yòu jī běn xiāng tóng de tè zhēng hé liú chéng。 | | 1. gǔ zhǐ qī huò yǔ qí tā jīn róng qī huò、 shāng pǐn qī huò de gòng tóng tè zhēng
hé yuē biāo zhǔn huà。 qī huò hé yuē de biāo zhǔn huà shì zhǐ chú jià gé wài， qī huò hé yuē de suǒ yòu tiáo kuǎn dōushì yù xiān guī dìng hǎo de， jù yòu biāo zhǔn huà tè diǎn。 qī huò jiāo yì tōng guò mǎi mài biāo zhǔn huà de qī huò hé yuē jìn xíng。
jiāo yì jí zhōng huà。 qī huò shì chǎng shì yī gè gāo dù zǔ zhì huà de shì chǎng， bìng qiě shí xíng yán gé de guǎn lǐ zhì dù， qī huò jiāo yì zài qī huò jiāo yì suǒ nèi jí zhōng wán chéng。
duì chōng jī zhì。 qī huò jiāo yì kě yǐ tōng guò fǎn xiàng duì chōng cāo zuò jié shù lǚ yuē zé rèn。
měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù。 měi rì jiāo yì jié shù hòu， jiāo yì suǒ gēn jù dāng rì jié suàn jià duì měi yī huì yuán de bǎo zhèng jīn zhàng hù jìn xíng tiáozhěng， yǐ fǎn yìng gāi tóu zī zhě de yíng lì huò sǔn shī。 rú guǒ jià gé xiàng bù lì yú tóu zī zhě chí yòu tóu cùn de fāng xiàng biàn huà， měi rì jié suàn hòu， tóu zī zhě jiù xū zhuī jiā bǎo zhèng jīn， rú guǒ bǎo zhèng jīn bù zú， tóu zī zhě de tóu cùn jiù kě néng bèi qiáng zhì píng cāng。
gàng gān xiào yìng。 gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng bǎo zhèng jīn jiāo yì。 yóu yú xū jiāo nà de bǎo zhèng jīn shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
2. gǔ zhǐ qī huò zì shēn de dú tè tè zhēng
gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ piào zhǐ shù， bào jià dān wèi yǐ zhǐ shù diǎn jì。
hé yuē de jià zhí yǐ yī dìng de huò bì chéng shù yǔ gǔ piào zhǐ shù bào jià de chéng jī lái biǎo shì。
gǔ zhǐ qī huò de jiāo gē cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， bù tōng guò jiāo gē gǔ piào 'ér shì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn。
gǔ zhǐ qī huò yǔ shāng pǐn qī huò jiāo yì de qū bié
biāo de zhǐ shù bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ jià zhǐ shù， bù shì zhēn shí de biāo de zī chǎn； ér shāng pǐn qī huò jiāo yì de duì xiàng shì jù yòu shí wù xíng tài de shāng pǐn。
jiāo gē fāng shì bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn； ér shāng pǐn qī huò zé cǎi yòng shí wù jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò shí wù suǒ yòu quán de zhuǎn ràng jìn xíng qīng suàn。
hé yuē dào qī rì de biāo zhǔn huà chéng dù bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī rì dōushì biāo zhǔn huà de， yī bān dào qī rì zài 3 yuè、 6 yuè、 9 yuè、 12 yuè děng jǐ zhǒng； ér shāng pǐn qī huò hé yuē de dào qī rì gēn jù shāng pǐn tè xìng de bù tóng 'ér bù tóng。
chí yòu chéng běn bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn zhù yào shì róng zī chéng běn， bù cún zài shí wù zhù cún fèi yòng， yòu shí suǒ chí yòu de gǔ piào hái yòu gǔ lì， rú guǒ gǔ lì chāo guò róng zī chéng běn， hái huì chǎn shēng chí yòu shōu yì； ér shāng pǐn qī huò de chí yòu chéng běn bāo kuò zhù cún chéng běn、 yùn shū chéng běn、 róng zī chéng běn。 gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn dī yú shāng pǐn qī huò。
tóu jī xìng néng bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò duì wài bù yīn sù de fǎn yìng bǐ shāng pǐn qī huò gèng mǐn gǎn， jià gé de bō dòng gèng wéi pín fán hé jù liè， yīn 'ér gǔ zhǐ qī huò bǐ shāng pǐn qī huò jù yòu gèng qiáng de tóu jī xìng。
· gǔ piào zhǐ shù qī huò chǎn shēng de bèi jǐng hé fā zhǎn
suí zhe zhèng quàn shì chǎng guī mó de bù duàn kuò dà hé jī gòu tóu zī zhě de chéngzhǎng， shì chǎng duì guī bì gǔ shì dān biān jù fú zhǎng diē fēng xiǎn de yào qiú rì yì pò qiē， wú lùn shì tóu zī zhě hái shì lǐ lùn gōng zuò zhě， duì tuī chū gǔ zhǐ qī huò yǐ guī bì gǔ shì xì tǒng xìng fēng xiǎn de hū shēng dū yuè lái yuè gāo， jué cè céng yě duì zhè yī wèn tí jí wéi guān zhù。 nà me wǒ guó dāng qián tuī chū gǔ zhǐ qī huò shí jī shì fǒu chéng shú？ gǔ zhǐ qī huò de tuī chū duì zhèng quàn shì chǎng yòu hé yǐng xiǎng？ rú hé shè jì wǒ guó de gǔ zhǐ qī huò hé yuē？ cóng běn qī qǐ， běn bǎn tè kāipì“ gǔ zhǐ qī huò yán jiū ” zhuān lán， duì shàng shù wèn tí jìn xíng tàn tǎo。 huān yíng duì gǔ zhǐ qī huò gǎn xīng qù de yè nèi wài rén shì cān jiā tǎo lùn， gòng tóng wéi tuī dòng wǒ guó gǔ zhǐ qī huò de yán jiū kāi fā xiàn jì xiàn cè。
tóng qí tā qī huò jiāo yì pǐn zhǒng yī yàng , gǔ zhǐ qī huò yě shì shì yìng shì chǎng guī bì jià gé fēng xiǎn de xū qiú 'ér chǎn shēng de。
èr zhàn yǐ hòu , yǐ měi guó wéi dài biǎo de fā dá shì chǎng jīng jì guó jiā de gǔ piào shì chǎng qǔ dé fēi sù fā zhǎn , shàng shì gǔ piào shù liàng bù duàn zēng jiā , gǔ piào shì zhí xùn sù péng zhàng。 yǐ niǔ yuē gǔ piào jiāo yì suǒ wéi lì :1980 nián qí gǔ piào jiāo yì liàng dá dào 3749 yì měi yuán , shì 1970 nián de 3.93 bèi ; rì jūn chéng jiāo 4490 wàn gǔ , shì 1960 nián de 19.96 bèi ; shàng shì gǔ piào 337 yì gǔ , shì zhí 12430 yì měi yuán , fēn bié shì 1960 nián de 5.185 bèi hé 4.05 bèi。 gǔ piào shì chǎng xùn sù péng zhàng de guò chéng , tóng shí yě shì gǔ piào shì chǎng de jié gòu bù duàn fā shēng biàn huà de guò chéng : èr zhàn yǐ hòu , yǐ xìn tuō tóu zī jī jīn、 yǎng lǎo jī jīn、 gòng tóng jī jīn wéi dài biǎo de jī gòu tóu zī zhě qǔ dé kuài sù fā zhǎn , tā men zài gǔ piào shì chǎng zhōng zhàn yòu yuè lái yuè dà de bǐ lì , bìng zhú bù jū yú zhù dǎo dì wèi。 jī gòu tóu zī zhě tōng guò fēn sàn de tóu zī zǔ hé jiàng dī fēng xiǎn , rán 'ér jìn xíng zǔ hé tóu zī de fēng xiǎn guǎn lǐ zhǐ néng jiàng dī hé xiāo chú gǔ piào jià gé de fēi xì tǒng xìng fēng xiǎn , ér bù néng xiāo chú xì tǒng xìng fēng xiǎn。 suí zhe jī gòu tóu zī zhě chí yòu gǔ piào de bù duàn zēng duō , qí guī bì xì tǒng xìng jià gé fēng xiǎn de yào qiú yě yuè lái yuè qiáng liè。
gǔ piào jiāo yì fāng shì yě zài bù duàn dì fā zhǎn jìn bù。 yǐ měi guó wéi lì : zuì chū de gǔ piào jiāo yì shì yǐ dān zhǒng gǔ piào wéi duì xiàng de。 1976 nián , wèile fāng biàn sǎnhù de jiāo yì , niǔ yuē gǔ piào jiāo yì suǒ tuī chū liǎo zhǐ dìng jiāo yì xún huán xì tǒng ( jiǎn chēng dot), gāi xì tǒng zhí jiē bǎ jiāo yì suǒ huì yuán dān wèi de xià dān fáng tóng jiāo yì chí lián xì liǎo qǐ lái。 cǐ hòu gāi xì tǒng yòu fā zhǎn wéi chāo jí zhǐ dìng jiāo yì xún huán xì tǒng ( jiǎn chēng sdot) xì tǒng , duì yú dī yú 2099 gǔ de xiǎo 'é jiāo yì zhǐ lìng , gāi xì tǒng bǎo zhèng zài sān fēn zhōng zhī nèi chéng jiāo bìng bǎ jiēguǒ fǎn kuì gěi kè hù , duì yú dà 'é jiāo yì zhǐ lìng , gāi xì tǒng suī rán méi yòu bǎo zhèng zài sān fēn zhōng nèi wán chéng jiāo yì , dàn háo wú yí wèn , qí zài jiāo yì shàng shì xiǎng yòu yī dìng de yōu huì hé yōu shì de。 yǔ zhǐ dìng jiāo yì xún huán xì tǒng jīhū tóng shí chū xiàn de shì : gǔ piào jiāo yì yě bù zài shì zhǐ néng duì dān gè gǔ piào jìn xíng jiāo yì , ér shì kě yǐ duì duō zhǒng gǔ piào jìn xíng " dǎ bāo ", yòng yī gè jiāo yì zhǐ lìng tóng shí jìn xíng duō zhǒng gǔ piào de mǎi mài jí jìn xíng chéng xù jiāo yì (programtrading, yì cháng bèi yì wéi chéng shì jiāo yì )。 duì yú chéng xù jiāo yì de gài niàn , lì lái yòu bù tóng de shuō fǎ。 niǔ yuē gǔ piào jiāo yì suǒ cóng shí jì cāo zuò de jiǎo dù chū fā , rèn wéi chāo guò 15 zhǒng gǔ piào de jiāo yì zhǐ lìng jiù kě chēng wéi chéng xù jiāo yì ; ér yī bān gōng rèn de shuō fǎ zé shì , zuò wéi yī zhǒng jiāo yì jì qiǎo , chéng xù jiāo yì shì gāo dù fēn sàn huà de yī lán zǐ gǔ piào de mǎi mài , qí mǎi mài xìn hào de chǎn shēng、 mǎi mài shù liàng de jué dìng yǐ jí jiāo yì de wán chéng dōushì zài jì suàn jī jì shù de zhī chēng xià wán chéng de , tā cháng yǔ yǎn shēng pǐn shì chǎng shàng de tào lì jiāo yì huó dòng , zǔ hé tóu zī bǎo xiǎn、 yǐ jí gǎi biàn tóu zī zǔ hé zhōng gǔ piào tóu zī de bǐ lì děng xiāng lián xì。 bàn suí zhe chéng xù jiāo yì de fā zhǎn , gǔ piào guǎn lǐ zhě hěn kuài jiù kāi shǐ liǎo " zhǐ shù huà tóu zī zǔ hé " jiāo yì hé guǎn lǐ de cháng shì ," zhǐ shù huà tóu zī zǔ hé " de tè diǎn jiù shì gǔ piào de zǔ chéng yǔ bǐ lì dū yǔ gǔ piào zhǐ shù wán quán xiāng tóng , yīn 'ér qí jià gé de biàn huà yǔ gǔ piào zhǐ shù de biàn huà wán quán yī zhì , suǒ yǐ qí jià gé fēng xiǎn jiù shì chún cuì de xì tǒng xìng fēng xiǎn。 zài " zhǐ shù huà tóu zī zǔ hé " jiāo yì de shí jiàn jī chǔ shàng , wéi shì yìng guī bì gǔ piào jià gé xì tǒng xìng fēng xiǎn de xū yào 'ér kāi fā gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē , jiù chéng wéi yī jiàn shùn lǐ chéng zhāng de shì qíng liǎo。
kàn dào liǎo shì chǎng de xū qiú , kān sà sī chéng shì jiāo yì suǒ zài jīng guò shēn rù de yán jiū、 fēn xī zhī hòu , zài 1977 nián 10 yuè xiàng měi guó shāng pǐn qī huò jiāo yì wěi yuán huì tí jiāo liǎo kāi zhǎn gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de bào gào。 dàn yóu yú shāng pǐn qī huò jiāo yì wěi yuán huì yǔ zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì guān yú gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì guǎn xiá quán cún zài zhēng zhí , lìng wài jiāo yì suǒ yě wèi néng jiù shǐ yòng dào . qióng sī gǔ piào zhǐ shù dá chéng xié yì , gāi bào gào chí chí wèi huò tōng guò。 zhí dào 1981 nián , xīn rèn shāng pǐn qī huò jiāo yì wěi yuán huì zhù xí fěi lì pú .m. yuē hàn xùn hé xīn rèn zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì zhù xí yuē hàn . xià dé dá chéng " yuē hàn xùn héng xià dé xié yì ", míng què guī dìng gǔ zhǐ qī huò hé yuē de guǎn xiá quán shǔ yú shāng pǐn qī huò jiāo yì wěi yuán huì , cái wéi gǔ zhǐ qī huò de shàng shì sǎo qīng liǎo zhàng 'ài。
dào 1982 nián 2 yuè 16 rì , kān sà sī chéng shì jiāo yì suǒ kāi zhǎn gǔ zhǐ qī huò de bào gào zhōng yú huò zhǔn tōng guò ,24 rì , gāi jiāo yì suǒ tuī chū liǎo dào . qióng sī zōng hé zhǐ shù qī huò hé yuē de jiāo yì。 jiāo yì yī kāi shì jiù hěn huó yuè , dāng tiān chéng jiāo jìn 1800 zhāng hé yuē。 cǐ hòu , zài 4 yuè 21 rì , zhī jiā gē shāng yè jiāo yì suǒ tuī chū liǎo s ＆ p500 gǔ zhǐ qī huò jiāo yì , dāng tiān jiāo yì liàng jiù dá dào 3963 zhāng。 rì běn , xiāng gǎng、 lún dūn、 xīn jiā pō děng dì yě xiān hòu kāi shǐ liǎo gǔ piào zhǐ shù de qī huò jiāo yì , gǔ zhǐ qī huò jiāo yì cóng cǐ zǒu shàng liǎo péng bó fā zhǎn de dào lù。 mù qián , gǔ zhǐ qī huò yǐ fā zhǎn chéng wéi zuì huó yuè de qī huò pǐn zhǒng zhī yī , gǔ zhǐ qī huò jiāo yì yě bèi yù wéi 'èr shí shì jì bā shí nián dài " zuì jī dòng rén xīn de jīn róng chuàng xīn "。
（ yī） qī huò shì chǎng yǔ jīn róng qī huò de chǎn shēng
qī huò shì chǎng de fā zhǎn lì shǐ kě xiàng qián tuī dào shí liù shì jì de rì běn， bù guò zhí dào 1848 nián měi guó zhī jiā gē qī huò jiāo yì suǒ (cbot) zhèng shì chéng lì hòu， qī huò jiāo yì cái suàn mài rù yòu zǔ zhì de shí dài。 shì shí shàng， dāng chū de zhī jiā gē qī huò jiāo yì suǒ bìng fēi shì yī gè shì chǎng， zhǐ shì yī jiā wéi cù jìn zhī jiā gē gōng、 shāng yè fā zhǎn 'ér zì rán xíng chéng de shāng huì zǔ zhì。 zhí dào 1851 nián， zhī jiā gē qī huò jiāo yì suǒ cái yǐn jìn yuǎn qī hé tóng， gài yīn dāng shí de liáng shí yùn shū hěn bù kě kào， lún chuán háng bān yě bù dìng qī， cóng měi guó dōng bù hé 'ōu zhōu chuán lái de gōng qiú xìn xī， hěn cháng shí jiān cái néng chuán dào zhī jiā gē， liáng shí jià gé bō dòng xiāng dāng dà。 zài zhè zhǒng qíng kuàng xià， nóng chǎng zhù kě yǐ lì yòng yuǎn qī hé tóng bǎo hù tā men de lì yì， bì miǎn yùn liáng dào zhī jiā gē shí yīn jià gé xià diē huò xū qiú bù zú děng yuán yīn zào chéng sǔn shī。 tóng shí， jiā gōng shāng hé chū kǒu shāng yě kě yǐ lì yòng yuǎn qī hé tóng， jiǎn shǎo yīn gè zhǒng yuán yīn 'ér yǐn qǐ de jiā gōng fèi yòng shàng zhǎng de fēng xiǎn， bǎo hù tā men zì shēn de lì yì。 yóu yú qī huò jiāo yì suǒ zuì chū hé zuì zhù yào de gōng néng shì tí gōng yī gè xiàn huò jià gé fēng xiǎn zhuǎn yí de chǎng suǒ， yīn cǐ， cóng qī huò jiāo yì de hé yuē zhōng jí kě kàn dào gè gè shí dài jīng jì jié gòu de yǎn biàn。
zài qī huò shì chǎng 150 yú nián de lì shǐ shàng， zuì zhòng yào de yī gè lǐ chéng bēi jí shì 1972 nián 5 yuè 16 rì， zhī jiā gē shāng yè jiāo yì suǒ (cme) de guó jì huò bì shì chǎng (imm) tuī chū wài huì qī huò hé yuē (foreigngurrencyfutures)， biāo zhì zhe jīn róng qī huò zhè yī xīn de qī huò lèi bié de dàn shēng， cóng 'ér xiān qǐ yī gè qī huò shì chǎng fā zhǎn de huáng jīn shí dài。 1975 nián 10 yuè， měi guó zhī jiā gē qī huò jiāo yì suǒ tuī chū liǎo dì yī zhāng lìlǜ qī huò hé yuē zǎo zhèng fǔ guó mín dǐ yā dài kuǎn xié huì (gnma) de dǐ yā píng zhèng qī huò jiāo yì。 1982 nián 2 yuè， měi guó kān sà sī qī huò jiāo yì suǒ (kcbt) tuī chū jià zhí xiàn zōng hé zhǐ shù qī huò jiāo yì。 duǎn duǎn shí nián jiān， lìlǜ qī huò (interestratefutures) hé gǔ piào zhǐ shù qī huò (stockindexfutures) xiāng jì wèn shì， biāo zhì zhe jīn róng qī huò sān dà lèi bié de jié gòu yǐ jīng xíng chéng。 qī huò shì chǎng yě yóu yú jīn róng qī huò de jiā méng 'ér chū xiàn jié gòu xìng biàn huà。 1995 nián， jīn róng qī huò de chéng jiāo liàng yǐ zhàn qī huò shì chǎng zǒng chéng jiāo liàng de 80 ％ zuǒ yòu ( jiàn xià biǎo )， wěn jū qī huò shì chǎng de zhù liú dì wèi。 cǐ wài， jīn róng qī huò de dàn shēng， gěi liǎo měi guó yǐ wài de guó jiā hé dì qū fā zhǎn qī huò shì chǎng de shí jī。 zì 1980 nián shǐ， zhè xiē guó jiā hé dì qū fēn fēn chéng lì zì jǐ de qī huò jiāo yì suǒ， zhì 1993 nián， zhè xiē guó jiā huò dì qū de qī huò jiāo yì suǒ de chéng jiāo liàng yǐ chāo guò měi guó， chéngzhǎng sù dù jí wéi jīng rén。
（ èr） gǔ piào zhǐ shù qī huò de chǎn shēng (70 nián dài )
yǔ wài huì qī huò、 lìlǜ qī huò hé qí tā gè zhǒng shāng pǐn qī huò yī yàng， gǔ piào zhǐ shù qī huò tóng yàng shì shùn yìng rén men guī bì fēng xiǎn de xū yào 'ér chǎn shēng de， ér qiě shì zhuān mén wéi rén men guǎn lǐ gǔ piào shì chǎng de jià gé fēng xiǎn 'ér shè jì de。
gēn jù xiàn dài zhèng quàn tóu zī zǔ hé lǐ lùn， gǔ piào shì chǎng de fēng xiǎn kě fēn wéi xì tǒng xìng fēng xiǎn hé fēi xì tǒng xìng fēng xiǎn。 xì tǒng xìng fēng xiǎn shì yóu hóng guān xìng yīn sù jué dìng de， zuò yòng shí jiān cháng， shè jí miàn guǎng， nán yǐ tōng guò fēn sàn tóu zī de fāng fǎ jiā yǐ guī bì， yīn cǐ chēng wéi bù kě kòng fēng xiǎn。 fēi xì tǒng fēng xiǎn zé shì zhēn duì tè dìng de gè bié gǔ piào ( huò fā xíng gāi gǔ piào de shàng shì gōng sī ) ér fā shēng de fēng xiǎn， yǔ zhěng gè shì chǎng wú guān， tóu zī zhě tōng cháng kě yǐ cǎi qǔ tóu zī zǔ hé de fāng shì guī bì cǐ lèi fēng xiǎn， yīn cǐ， fēi xì tǒng fēng xiǎn yòu chēng kě kòng fēng xiǎn。 tóu zī zǔ hé suī rán néng gòu zài hěn dà chéng dù shàng jiàng dī fēi xì tǒng fēng xiǎn， dàn dāng zhěng gè shì chǎng huán jìng huò mǒu xiē quán jú xìng de yīn sù fā shēng biàn dòng shí， jí fā shēng xì tǒng xìng fēng xiǎn shí， gè zhǒng gǔ piào de shì chǎng jià gé huì cháo zhe tóng yī fāng xiàng biàn dòng， dān píng zài gǔ piào shì chǎng de fēn sàn tóu zī， xiǎn rán wú fǎ guī bì jià gé zhěng tǐ biàn dòng de fēng xiǎn。 wèile bì miǎn huò jiǎn shǎo zhè zhǒng suǒ wèi bù kě kòng fēng xiǎn de yǐng xiǎng， rén men cóng shāng pǐn qī huò de tào qī bǎo zhí zhōng shòu dào qǐ fā， shè jì chū yī zhǒng xīn xíng jīn róng tóu zī gōng jù zǎo gǔ piào zhǐ shù qī huò。
gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de shí zhì， shì tóu zī zhě jiāng qí duì zhěng gè gǔ piào shì chǎng jià gé zhǐ shù de yù qī fēng xiǎn zhuǎn yí zhì qī huò shì chǎng de guò chéng， tōng guò duì gǔ piào qū shì chí bù tóng pàn duàn de tóu zī zhě de mǎi mài， lái chōng dǐ gǔ piào shì chǎng de fēng xiǎn。 yóu yú gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de duì xiàng shì gǔ piào zhǐ shù， yǐ gǔ piào zhǐ shù de biàn dòng wéi biāo zhǔn， yǐ xiàn jīn jié suàn wéi wéi yī jié suàn fāng shì， jiāo yì shuāng fāng dōuméi yòu xiàn shí de gǔ piào， mǎi mài de zhǐ shì gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē。
běn shì jì qī shí nián dài， xī fāng gè guó shòu shí yóu wēi jī de yǐng xiǎng， jīng jì fā zhǎn shí fēn bù wěn dìng， lìlǜ bō dòng jù liè， dǎo zhì gǔ piào shì chǎng jià gé dà fú bō dòng， gǔ piào tóu zī zhě pò qiē xū yào yī zhǒng néng gòu yòu xiào guī bì fēng xiǎn， shí xiàn zī chǎn bǎo zhí de jīn róng gōng jù。 yú shì， gǔ piào zhǐ shù qī huò yìng yùn 'ér shēng。 tā de xīng qǐ， yī fāng miàn gěi yōng yòu gǔ piào hé jiāng yào gòu mǎi huò pāo chū gǔ piào de tóu zī zhě tí gōng liǎo zhuǎn yí fēng xiǎn de yòu xiào gōng jù， lìng yī fāng miàn yě gěi liǎo qī huò tóu jī zhě yǐ tóu jī de jī huì， shǐ dé gǔ piào zhǐ shù qī huò xùn sù dé dào liǎo bù tóng tóu zī zhě de qīng lái。
（ sān） tóu zī zǔ hé tì dài fāng shì yǔ tào lì gōng jù (1982 nián -1985 nián )
zì měi guó kān sà sī qī huò jiāo yì suǒ tuī chū jià zhí xiàn zōng hé zhǐ shù qī huò zhī hòu sān nián， tóu zī zhě zhú jiàn gǎi biàn liǎo yǐ wǎng jìn chū gǔ shì de chuán tǒng fāng shì， jí tiǎo xuǎn mǒu gè gǔ piào huò mǒu zǔ gǔ piào， hái dàn shēng chū qí tā tóu zī fāng shì， bāo kuò : dì yī， fù hé shì zhǐ shù jī jīn (syntheticindexfund) dàn shēng， jí tóu zī zhě kě yǐ tōng guò tóng shí mǎi jìn gǔ piào zhǐ shù qī huò jí guó zhài de fāng shì， dá dào mǎi jìn chéng fèn zhǐ shù gǔ piào tóu zī zǔ hé de tóng yàng xiào guǒ； dì 'èr， yùn yòng zhǐ shù tào lì (returnenhancement)， tào qǔ jīhū méi yòu fēng xiǎn de lì rùn。 zhè shì yóu yú gǔ piào zhǐ shù qī huò tuī chū de zuì chū jǐ nián， shì chǎng xiàolǜ jiào dī， cháng cháng chū xiàn xiàn huò yǔ qī huò jià gé zhī jiān jī chā jiào dà de xiàn xiàng， duì jiāo yì jì shù jiào gāo de zhuān yè tóu zī zhě， kě tōng guò tóng shí jiāo yì gǔ piào hé gǔ piào qī huò de fāng shì huò qǔ jīhū méi yòu fēng xiǎn de lì rùn。
（ sì） dòng tài jiāo yì gōng jù (1986 nián -1989 nián )
gǔ zhǐ qī huò jīng guò jǐ nián de jiāo yì hòu， shì chǎng xiàolǜ zhú bù tí gāo， yùn zuò jiào wéi zhèng cháng， zhú jiàn yǎn biàn wéi shí shī dòng tài jiāo yì cè lüè dé xīn yìng shǒu de gōng jù， zhù yào bāo kuò yǐ xià liǎng gè fāng miàn。 dì yī， tōng guò dòng tài tào qī bǎo zhí (dynamichedging) jì shù， shí xiàn tóu zī zǔ hé bǎo xiǎn (portfolioinsurance)， jí lì yòng gǔ piào zhǐ shù qī huò lái bǎo hù gǔ piào tóu zī zǔ hé de diē jià fēng xiǎn； dì 'èr， jìn xíng cè lüè xìng zī chǎn fēn pèi (assetallocation)。 qī huò shì chǎng jù yòu liú dòng xìng gāo、 jiāo yì chéng běn dī、 shì chǎng xiàolǜ gāo de tè zhēng， qià hǎo fú hé quán qiú jīn róng guó jì huà、 zì yóu huà de kè guān xū qiú。 yóu qí shì guò qù shí nián lái， shòu dào zī xùn yǔ zī jīn kuài sù liú dòng、 diàn nǎo yǔ tōng xùn jì shù jìn bù de chōng jī， rú hé xùn sù tiáozhěng zī chǎn zǔ hé， yǐ chéng wéi shì jiè gè guó xīn xīng qǐ yè hé tóu zī jī jīn bì xū miàn duì de kè tí， gǔ piào zhǐ shù qī huò hé qí tā chuàng xīn jīn róng gōng jù tí gōng liǎo jiě jué zhè yī nán tí de yī tiáo tú jìng。
（ wǔ） gǔ piào zhǐ shù qī huò de tíng zhì qī (1988 nián -1990 nián )
1987 nián 10 yuè 19 rì， měi guó huá 'ěr jiē gǔ shì dān rì bào diē jìn 25％， cóng 'ér yǐn fā quán qiú gǔ shì zhòng cuò de jīn róng fēng bào， jí zhù míng de " hēi sè xīng qī wǔ "。 suī rán shì guò shí yúzǎi， duì rú hé zào chéng kǒng huāng xìng pāo yā， zhì jīn zhòng shuō fēn yún。 gǔ piào zhǐ shù qī huò yī dù bèi rèn wéi shì " yuán xiōng " zhī yī， shǐ gǔ piào zhǐ shù qī huò de fā zhǎn zài nà cì gǔ zāi zhī hòu jìn rù liǎo tíng zhì qī。 jìn guǎn lián zhù míng de " bù lāi dí bào gào " yě wú fǎ què dìng qī huò jiāo yì shì wéi yī yǐn fā kǒng huāng xìng pāo pán de yuán yīn。 shì shí shàng， gèng duō de yán jiū bào gào zhǐ chū， gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì bìng wèi míng xiǎn zēng jiā gǔ piào shì chǎng jià gé de bō dòng xìng。
wèile fáng fàn gǔ piào shì chǎng jià gé de dà fú xià diē， bāo kuò gè zhèng quàn jiāo yì suǒ hé qī huò jiāo yì suǒ jūn cǎi qǔ liǎo duō xiàng xiàn zhì cuò shī。 rú niǔ yuē zhèng quàn jiāo yì suǒ guī dìng dào qióng sī 30 zhǒng gōng yè zhǐ shù zhǎng diē 50 diǎn yǐ shàng shí， jí xiàn zhì chéng shì jiāo yì (programtrading) de zhèng shì jìn xíng。 qī huò jiāo yì suǒ zé zhì dìng chū gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de zhǎng diē tíng pán xiàn zhì， jiè yǐ lěng què shì chǎng fā shēng yì cháng shí kǒng huāng huò guò rè qíng xù。 zhè xiē cuò shī zài 1989 nián 10 yuè niǔ yuē zhèng quàn jiāo yì suǒ de jià gé " xiǎo fú bēng pán " shí， fā huī liǎo yì cháng zhòng yào de zuò yòng， zhǐ shù qī huò zì cǐ zài wú bù liáng jì lù， yě diàn dìng liǎo 90 nián dài gǔ piào zhǐ shù qī huò gèng wéi fán róng de jī chǔ。
（ liù） péng bó fā zhǎn jiē duàn (1990 nián - zhì jīn )
jìn rù jiǔ shí nián dài zhī hòu， gǔ piào zhǐ shù qī huò yìng yòng de zhēng yì zhú jiàn xiāo shī， tóu zī zhě de tóu zī xíng wéi gèng wéi lǐ zhì， fā dá guó jiā hé bù fēn fā zhǎn zhōng guó jiā xiāng jì tuī chū gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì， pèi hé quán qiú jīn róng shì chǎng de guó jì huà chéng dù de tí gāo， gǔ zhǐ qī huò de yùn yòng gèng wéi pǔ biàn。
gǔ zhǐ qī huò de fā zhǎn hái yǐn qǐ liǎo qí tā gè zhǒng fēi gǔ piào de zhǐ shù qī huò pǐn zhǒng de chuàng xīn， rú yǐ xiāo fèi zhě wù jià zhǐ shù wéi biāo de de shāng pǐn jià gé zhǐ shù qī huò hé yuē， yǐ kōng zhōng 'èr yǎng huà liú pái fàng liàng wéi biāo de de dà qì wū rǎn qī huò hé yuē， yǐ jí yǐ diàn lì jià gé wéi biāo de de diàn lì qī huò hé yuē děng děng。 kě yǐ yù jiàn， suí zhe jīn róng qī huò de rì yì shēn rù fā zhǎn， zhè xiē fēi shí wù jiāo shōu fāng shì de zhǐ shù lèi qī huò hé yuē jiāo yì jiāng yòu zhe gèng wéi guǎng kuò de fā zhǎn qián jǐng。 | | gǔ piào zhǐ shù qī huò yī yòu jià gé fā xiàn gōng néng。 qī huò shì chǎng yóu yú suǒ xū de bǎo zhèng jīn dī hé jiāo yì shǒu xù fèi piányí , yīn cǐ liú dòng xìng jí hǎo。 yī dàn yòu xìn xī yǐng xiǎng dà jiā duì shì chǎng de yù qī , huì hěn kuài dì zài qī huò shì chǎng shàng fǎn yìng chū lái。 bìng qiě kě yǐ kuài sù dì chuán dì dào xiàn huò shì chǎng , cóng 'ér shǐ xiàn huò shì chǎng jià gé dá dào jūn héng。
gǔ piào zhǐ shù qī huò 'èr yòu fēng xiǎn zhuǎn yí gōng néng。 gǔ zhǐ qī huò de yǐn rù , wéi shì chǎng tí gōng liǎo duì chōng fēng xiǎn de tú jìng , qī huò de fēng xiǎn zhuǎn yí shì tōng guò tào qī bǎo zhí lái shí xiàn de。 rú guǒ tóu zī zhě chí yòu yǔ gǔ piào zhǐ shù yòu xiāng guān guān xì de gǔ piào , wéi fáng zhǐ wèi lái xià diē zào chéng sǔn shī , tā kě yǐ mài chū gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē , jí gǔ piào zhǐ shù qī huò kōng tóu yǔ gǔ piào duō tóu xiāng pèi hé shí , tóu zī zhě jiù bì miǎn liǎo zǒng tóu cùn de fēng xiǎn。
gǔ zhǐ qī huò yòu lì yú tóu zī rén hé lǐ pèi zhì zī chǎn。 rú guǒ tóu zī zhě zhǐ xiǎng huò dé gǔ piào shì chǎng de píng jūn shōu yì , huò zhě kàn hǎo mǒu yī lèi gǔ piào , rú kē jì gǔ , rú guǒ zài gǔ piào xiàn huò shì chǎng jiāng qí quán bù gòu mǎi , wú yí xū yào dà liàng de zī jīn , ér gòu mǎi gǔ zhǐ qī huò , zé zhǐ xū shǎo liàng de zī jīn , jiù kě gēn zōng dà pán zhǐ shù huò xiāng yìng de kē jì gǔ zhǐ shù , dá dào fēn xiǎng shì chǎng lì rùn de mùdì。 ér qiě gǔ zhǐ qī huò de qī xiàn duǎn ( yī bān wéi sān gè yuè ), liú dòng xìng qiáng , zhè yòu lì yú tóu zī rén xùn sù gǎi biàn qí zī chǎn jié gòu , jìn xíng hé lǐ de zī yuán pèi zhì。
lìng wài , gǔ zhǐ qī huò wéi shì chǎng tí gōng liǎo xīn de tóu zī hé tóu jī pǐn zhǒng ; gǔ zhǐ qī huò hái yòu tào lì zuò yòng , dāng gǔ piào zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià gé yǔ qí hé lǐ dìng jià piān lí hěn dà shí , jiù huì chū xiàn gǔ piào zhǐ shù qī huò tào lì huó dòng ; gǔ zhǐ qī huò de tuī chū hái yòu zhù yú guó qǐ zài zhèng quàn shì chǎng shàng zhí jiē róng zī ; gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jiǎn huǎn jī jīn tào xiàn duì gǔ piào shì chǎng zào chéng de chōng jī。
gǔ piào zhǐ shù qī huò wéi zhèng quàn tóu zī fēng xiǎn guǎn lǐ tí gōng liǎo xīn de shǒu duàn。 tā cóng liǎng gè fāng miàn gǎi biàn liǎo gǔ piào tóu zī de jī běn mó shì。 yī fāng miàn , tóu zī zhě yōng yòu liǎo zhí jiē de fēng xiǎn guǎn lǐ shǒu duàn , tōng guò zhǐ shù qī huò kě yǐ bǎ tóu zī zǔ hé fēng xiǎn kòng zhì zài fú dòng fàn wéi nèi。 lìng yī fāng miàn , zhǐ shù qī huò bǎo zhèng liǎo tóu zī zhě kě yǐ bǎ wò rù shì shí jī , yǐ zhǔn què shí shī qí tóu zī cè lüè。 yǐ jī jīn wéi lì , dāng shì chǎng chū xiàn duǎn zàn bù jǐng qì shí , jī jīn kě yǐ jiè zhù zhǐ shù qī huò , bǎ wò lí chǎng shí jī , ér bù bì fàng qì zhǔn bèi cháng qī tóu zī de gǔ piào。 tóng yàng , dāng shì chǎng chū xiàn xīn de tóu zī fāng xiàng shí , jī jīn jì kě yǐ bǎ wò shí jī , yòu kě yǐ cóng róng xuǎn zé gè bié gǔ piào。 zhèng yīn wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò zài zhù dòng guǎn lǐ fēng xiǎn cè lüè fāng miàn suǒ fā huī de zuò yòng rì yì bèi shì chǎng suǒ jiē shòu , suǒ yǐ jìn 'èr shí nián lái shì jiè gè dì zhèng quàn jiāo yì suǒ fēn fēn tuī chū liǎo zhè yī jiāo yì pǐn zhǒng , gōng tóu zī zhě xuǎn zé。
gǔ piào zhǐ shù qī huò de gōng néng kě yǐ gài kuò wéi sì diǎn。 1. guī bì xì tǒng fēng xiǎn。 2. huó yuè gǔ piào shì chǎng。 3. fēn sàn tóu zī fēng xiǎn。 4. kě jìn xíng tào qī bǎo zhí。
yǔ jìn xíng gǔ zhǐ suǒ bāo kuò de gǔ piào de jiāo yì xiāng bǐ， gǔ piào zhǐ shù qī huò hái yòu zhòng yào de yōu shì， zhù yào biǎo xiàn zài rú xià jǐ gè fāng miàn :
1、 tí gōng jiào fāng biàn de mài kōng jiāo yì
mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú mài kōng jiāo yì de jìn xíng méi yòu jiào yán gé de tiáo jiàn， zhè jiù shǐ dé zài jīn róng shì chǎng shàng， bìng fēi suǒ yòu de tóu zī zhě dōunéng hěn fāng biàn dì wán chéng mài kōng jiāo yì。 lì rú zài yīng guó zhǐ yòu zhèng quàn zuò shì shāng cái yòu zhōng néng jiè dào yīng guó gǔ piào； ér měi guó zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì guī zé 10a-1 guī dìng， tóu zī zhě jiè gǔ piào bì xū tōng guò zhèng quàn jīng jì rén lái jìn xíng， hái dé jiāo nà yī dìng shù liàng de xiāng guān fèi yòng。 yīn cǐ， mài kōng jiāo yì yě bìng fēi rén rén kě zuò。 ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。
2、 jiāo yì chéng běn jiào dī
xiāng duì xiàn huò jiāo yì， zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò : jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 rú zài yīng guó， qī huò hé yuē shì bù yòng zhī fù yìn huā shuì de， bìng qiě gòu mǎi zhǐ shù qī huò zhǐ jìn xíng yī bǐ jiāo yì， ér xiǎng gòu mǎi duō zhǒng ( rú 100 zhǒng huò zhě 500 zhǒng ) gǔ piào zé xū yào jìn xíng duō bǐ、 dà liàng de jiāo yì， jiāo yì chéng běn hěn gāo。 ér měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu 30 měi yuán zuǒ yòu。 yòu rén rèn wéi zhǐ shù qī huò jiāo yì chéng běn jǐn wéi gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī。
3、 jiào gāo de gàng gān bǐlǜ
zài yīng guó， duì yú yī gè chū shǐ bǎo zhèng jīn zhǐ yòu 2500 yīng bàng de qī huò jiāo yì zhàng hù lái shuō， tā kě yǐ jìn xíng de jīn róng shí bào 100 zhǒng zhǐ shù qī huò de jiāo yì liàng kě dá 70000 yīng bàng， gàng gān bǐlǜ wéi 28:1。 yóu yú bǎo zhèng jīn jiāo nà de shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà qíng kuàng， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
4、 shì chǎng de liú dòng xìng jiào gāo
yòu yán jiū biǎo míng， zhǐ shù qī huò shì chǎng de liú dòng xìng míng xiǎn gāo yú xiàn huò gǔ piào shì chǎng。 rú zài 1991 nián， ftse-100 zhǐ shù qī huò jiāo yì liàng jiù yǐ dá 850 yì yīng bàng。
cóng guó wài gǔ zhǐ qī huò shì chǎng fā zhǎn de qíng kuàng lái kàn， shǐ yòng zhǐ shù qī huò zuì duō de tóu zī rén dāng shǔ gè lèi jī jīn ( rú gè lèi gòng tóng jī jīn、 yǎng lǎo jī jīn、 bǎo xiǎn jī jīn ) de tóu zī jīng lǐ。 lìng wài qí tā shì chǎng cānyù zhě zhù yào yòu : chéng xiāo shāng、 zuò shì shāng、 gǔ piào fā xíng gōng sī。 | | jīng jì xué zhōng yòu gè jī běn dìng lǜ chēng wéi " yī jià dìng lǜ "。 yì sī shì shuō liǎng fèn xiāng tóng de zī chǎn zài liǎng gè shì chǎng zhōng bào jià bì rán xiāng tóng , fǒu zé yī gè shì chǎng cānyù zhě kě yǐ jìn xíng suǒ wèi wú fēng xiǎn tào lì , jí zài yī gè shì chǎng zhōng dī jià mǎi jìn , tóng shí zài lìng yī gè shì chǎng zhōng gāo jià mài chū。 zuì zhōng yuán lái dìng jià dī de shì chǎng zhōng yīn duì gāi zī chǎn xū qiú zēng jiā 'ér shǐ qí jià gé shàng zhǎng , ér yuán lái dìng jià gāo de shì chǎng zhōng gāi zī chǎn jià gé huì xià diē zhí zhì zuì hòu liǎng gè bào jià xiāng děng。 yīn cǐ gōng qiú lì liàng huì chǎn shēng yī gè gōng píng 'ér yòu jìng zhēng lì de jià gé yǐ shǐ tào lì zhě wú cóng huò dé wú fēng xiǎn lì rùn。
wǒ men jiǎn dān jiè shào yī xià yuǎn qī hé qī huò jià gé de chí cāng chéng běn dìng jià mó xíng。 gāi mó xíng yòu yǐ xià jiǎ shè :
qī huò hé yuǎn qī hé yuē shì xiāng tóng de ;
duì yìng de zī chǎn shì kě fēn de , yě jiù shì shuō gǔ piào kě yǐ shì líng gǔ huò fēn shù ;
xiàn jīn gǔ xī shì què dìng de ;
jiè rù hé dài chū de zī jīn lìlǜ shì xiāng tóng de 'ér qiě shì yǐ zhī de ;
mài kōng xiàn huò méi yòu xiàn zhì , ér qiě mǎ shàng kě yǐ dé dào duì yìng huò kuǎn ;
méi yòu shuì shōu hé jiāo yì chéng běn ;
xiàn huò jià gé yǐ zhī ;
duì yìng xiàn huò zī chǎn yòu zú gòu de liú dòng xìng。
zhè gè dìng jià mó xíng shì jī yú zhè yàng yī gè jiǎ shè : qī huò hé yuē shì yī gè yǐ hòu duì yìng xiàn huò zī chǎn jiāo yì de lín shí tì dài wù。 qī huò hé yuē bù shì zhēn shí de zī chǎn 'ér shì mǎi mài shuāng fāng zhī jiān de xié yì , shuāng fāng tóng yì zài yǐ hòu de mǒu gè shí jiànjìn xíng xiàn huò jiāo yì , yīn cǐ gāi xié yì kāi shǐ de shí hòu méi yòu zī jīn de yì shǒu。 qī huò hé yuē de mài fāng yào yǐ hòu cái néng jiāo fù duì yìng xiàn huò dé dào xiàn jīn , yīn cǐ bì xū dé dào bǔ cháng lái mí bǔ yīn chí yòu duì yìng xiàn huò 'ér fàng qì de mǎ shàng dào shǒu zī jīn suǒ dài lái de shōu yì。 xiāng fǎn , qī huò hé yuē de mǎi fāng yào yǐ hòu cái fù chū xiàn jīn jiāo shōu xiàn huò , bì xū zhī fù shǐ yòng zī jīn tóu cùn tuī chí xiàn huò zhī fù de fèi yòng , yīn cǐ qī huò jià gé bì rán yào gāo yú xiàn huò jià gé yǐ fǎn yìng zhè xiē róng zī huò chí cāng chéng běn ( zhè gè róng zī chéng běn yī bān yòng zhè duàn shí jiān de wú fēng xiǎn lìlǜ biǎo shì )。
qī huò jià gé = xiàn huò jià gé + róng zī chéng běn
rú guǒ duì yìng zī chǎn shì yī gè zhī fù xiàn jīn gǔ xī de gǔ piào zǔ hé , nà me gòu mǎi qī huò hé yuē de yī fāng yīn méi yòu mǎ shàng chí yòu zhè gè gǔ piào zǔ hé 'ér méi yòu shōu dào gǔ xī。 xiāng fǎn , hé yuē mài fāng yīn chí yòu duì yìng gǔ piào zǔ hé shōu dào liǎo gǔ xī , yīn 'ér jiǎn shǎo liǎo qí chí cāng chéng běn。 yīn cǐ qī huò jià gé yào xiàng xià tiáozhěng xiāng dāng yú gǔ xī de fú dù。 jiēguǒ qī huò jià gé shì jìng chí cāng chéng běn jí róng zī chéng běn jiǎn qù duì yìng zī chǎn shōu yì de hán shù。 jí yòu :
qī huò jià gé = xiàn huò jià gé + róng zī chéng běn - gǔ xī shōu yì
yī bān dì , dāng róng zī chéng běn hé gǔ xī shōu yì yòng lián xù fù lì biǎo shì shí , zhǐ shù qī huò dìng jià gōng shì wéi :
f=se(r-q)(t-t)
qí zhōng :
f= qī huò hé yuē zài shí jiān t shí de jià zhí ;
s= qī huò hé yuē biāo de zī chǎn zài shí jiān t shí de jià zhí ;
r= duì shí kè t dào qī de yī xiàng tóu zī , shí kè t shì yǐ lián xù fù lì jì suàn de wú fēng xiǎn lìlǜ (％ );
q= gǔ xī shōu yì shuài , yǐ lián xù fù lì jì (％ );
t= qī huò hé yuē dào qī shí jiān ( nián )
t= xiàn zài de shí jiān ( nián )
kǎo lǜ yī gè biāo zhǔn pǔ 'ěr 500 zhǐ shù de 3 gè yuè qī huò hé yuē。 jiǎ shè yòng lái jì suàn zhǐ shù de gǔ piào gǔ xī shōu yì shuài huàn suàn wéi lián xù fù lì měi nián 3％ , biāo pǔ 500 zhǐ shù xiàn zhí wéi 400, lián xù fù lì de wú fēng xiǎn lìlǜ wéi měi nián 8％。 zhè lǐ r=0.08,s=400,t-t=0.25,q=0.03, qī huò jià gé f wéi :
f=400e(0.05)(0.25)=405.03
wǒ men jiāng zhè gè jūn héng qī huò jià gé jiào lǐ lùn qī huò jià gé , shí jì zhōng yóu yú mó xíng jiǎ shè de tiáo jiàn bù néng wán quán mǎn zú , yīn cǐ kě néng piān lí lǐ lùn jià gé。 dàn rú guǒ jiāng zhè xiē yīn sù kǎo lǜ jìn qù , nà me shí zhèng fēn xī yǐ jīng zhèng míng shí jì de qī huò jià gé hé lǐ lùn qī huò jià gé méi yòu xiǎn zhù chā yì。 | | gǔ shì zhǐ shù qī huò tóu zī cè lüè yòu hěn duō zhǒng , dàn jī běn shàng bù wài hū tóu jī、 jiǎn dī huò bì miǎn fēng xiǎn sān lèi。
duì nà xiē xún qiú shì chǎng fēng xiǎn de rén shì , gǔ shì zhǐ shù qī huò tí gōng liǎo hěn gāo fēng xiǎn de jī huì。 qí zhōng yī gè jiǎn dān de tóu jī cè lüè shì lì yòng gǔ shì zhǐ shù qī huò yù cè shì chǎng zǒu shì yǐ huò qǔ lì rùn。 ruò yù qī shì chǎng jià gé huí shēng , tóu zī zhě biàn gòu rù qī huò hé yuē bìng yù qī qī huò hé yuē jià gé jiāng shàng shēng , xiāng duì yú tóu zī gǔ piào , qí dī jiāo yì chéng běn jí gāo gàng gān bǐlǜ shǐ gǔ piào zhǐ shù qī huò gèng jiā xī yǐn tóu zī zhě。 tā men yì kě kǎo lǜ gòu rù nà gè jiāo yì yuè fèn de hé yuē huò tóu zī yú héng shēng zhǐ shù huò fēn lèi zhǐ shù qī huò hé yuē。
lìng yī gè jiào bǎo shǒu de tóu jī fāng fǎ shì lì yòng liǎng gè zhǐ shù jiān de chā jià lái tào děng , ruò tóu zī zhě yù qī dì chǎn shì dào jiāng huí shēng , dàn tóng shí xī wàng jiǎn dī shì chǎng fēng xiǎn , tā men biàn kě yǐ lì yòng dì chǎn fēn lèi zhǐ shù jí héng shēng zhǐ shù lái tào děng , chí yòu dì chǎn hǎo cāng 'ér héng shēng zhǐ shù dàn cāng lái jìn xíng tào děng。
lèi sì de fāng fǎ yì kě lì yòng tóng yī zhǐ shù dàn bù tóng hé yuē yuè fèn lái dá dào。 tōng cháng yuǎn qī hé yuē duì shì chǎng de fǎn yìng shì jiào duǎn qī hé yuē hé zhǐ shù wéi dà de。 ruò tóu jī zhě xiāng xìn shì chǎng zhǐ shù jiāng shàng shēng dàn què bù yuàn chéng shòu gū jì cuò wù de hòu guǒ , tā kě gòu rù yuǎn qī hé yuē 'ér tóng shí gū chū xiàn yuè hé yuē ; dàn xū liú yì yuǎn qī hé yuē kě néng shòu jiāo tóu bó ruò de yǐng xiǎng 'ér miàn duì dī biàn xiàn jī huì de fēng xiǎn。
lì yòng bù tóng zhǐ shù zuōfēn sàn tóu zī , kě yǐ jiǎn dī fēng xiǎn dàn yì tóng shí jiǎn dī liǎo huí bào shuài。 yī xiàng bǎo shǒu de tóu zī cè lüè , zuì hòu jiēguǒ kě néng shì zài wán quán bì miǎn fēng xiǎn zhī shí dé bù dào rèn hé de huí bào。
gǔ shì zhǐ shù qī huò yì kě zuò wéi duì chōng gǔ piào zǔ hé de fēng xiǎn , jí shì gāi duì chōng kě jiāng jià gé fēng xiǎn cóng duì chōng zhě zhuǎn yí dào tóu jī zhě shēn shàng。 zhè biàn shì qī huò shì chǎng de yī zhǒng jīng jì gōng néng。 duì chōng shì lì yòng qī huò lái gù dìng tóu zī zhě de gǔ piào zǔ hé jià zhí。 ruò zài gāi zǔ hé nèi de gǔ piào jià gé de shēng diē gēn suí zhe jià gé de biàn dòng , tóu zī yī fāng de sǔn shī biàn kě yóu lìng yī fāng de huò lì lái duì chōng。 ruò huò lì hé sǔn shī xiāng děng , gāi lèi duì chōng jiào zuò wán quán duì chōng。 zài gǔ shì zhǐ shù qī huò shì chǎng zhōng , wán quán duì chōng huì dài lái wú fēng xiǎn de huí bào shuài。
shì shí shàng , duì chōng bìng bù shì nà me jiǎn dān ; ruò yào qǔ dé wán quán duì chōng , suǒ chí yòu de gǔ piào zǔ hé huí bào shuài xū wán quán děng rú gǔ shì zhǐ shù qī huò hé yuē de huí bào shuài。
yīn cǐ , duì chōng de xiào yòng shòu yǐ xià yīn sù jué dìng :
(1) gāi tóu zī gǔ piào zǔ hé huí bào shuài de bō dòng yǔ gǔ shì qī huò hé yuē huí bào shuài zhī jiān de guān xì , zhè shì zhǐ gǔ piào zǔ hé de fēng xiǎn xì shù (beta)。
(2) zhǐ shù de xiàn huò jià gé jí qī huò jià gé de chā jù , gāi chā jù jiào zuò jī diǎn。 zài duì chōng de qī jiān , gāi jī diǎn kě néng shì hěn dà huò shì hěn xiǎo , ruò jī diǎn gǎi biàn ( zhè shì cháng jiàn de qíng kuàng ), biàn bù kě néng chū xiàn wán quán duì chōng , yuè dà de jī diǎn gǎi biàn , wán quán duì chōng de jī huì biàn yuè xiǎo。
xiàn shí bìng méi yòu wéi rèn hé gǔ piào tí gōng qī huò hé yuē , wéi yī shì chǎng xiàn xíng tí gōng de shì zhǐ dìng gǔ shì zhǐ shù qī huò。 tóu zī zhě shǒu chí de gǔ piào zǔ hé de jià gé shì fǒu gēn suí zhǐ shù yǔ jī diǎn chā jù de biàn dòng shì huì yǐng xiǎng duì chōng de chénggōnglǜ de。
jī běn shàng yòu liǎng lèi duì chōng jiāo yì : gū chū ( mài chū ) duì chōng hé zhā rù ( gòu rù ) duì chōng。
gū chū duì chōng shì yòng lái bǎo zhàng wèi lái gǔ piào zǔ hé jià gé de xià diē。 zài zhè lèi duì chōng xià , duì chōng zhě chū shòu qī huò hé yuē , zhè biàn kě gù dìng wèi lái xiàn jīn shòu jià jí bǎ jià gé fēng xiǎn cóng chí yòu gǔ piào zǔ hé zhě zhuǎn yí dào qī huò hé yuē mǎi jiā shēn shàng。
jìn xíng gū chū duì chōng de qíng kuàng zhī yī shì tóu zī zhě yù qī gǔ piào shì chǎng jiāng huì xià diē , dàn tóu zī zhě què bù gù chū shòu shǒu shàng chí yòu de gǔ piào ; tā men biàn kě gū kōng gǔ shì zhǐ shù qī huò lái bǔ cháng chí yòu gǔ piào de yù qī sǔn shī。
gòu rù duì chōng shì yòng lái bǎo zhàng wèi lái gòu mǎi gǔ piào zǔ hé jià gé de biàn dòng。 zài zhè lèi duì chōng xià , duì chōng zhě gòu rù qī huò hé yuē ), lì rú jī jīn jīng lǐ yù cè shì chǎng jiāng huì shàng shēng , yú shì tā xī wàng gòu rù gǔ piào ; dàn ruò yòng zuò gòu rù gǔ piào de jī jīn wèi néng jí shí yòu suǒ gōng yìng , tā biàn kě yǐ gòu rù qī huò zhǐ shù , dāng yòu zú gòu jī jīn shí biàn chū shòu gāi qī huò bìng gòu rù gǔ piào , qī huò suǒ dé biàn huì dǐ xiāo yǐ jiào gāo jià qián gòu rù gǔ piào de chéng běn。
yǐ xià de lì zǐ kě bāng zhù dú zhě míng bái tóu jī、 chā jià、 gū chū duì chōng jí gòu rù duì chōng。
(1) tóu jī : tóu zī zhě jiá yù qī shì chǎng jiāng yú yī gè yuè hòu shàng shēng , ér tóu zī zhě yǐ zé yù qī shì chǎng jiāng xià diē。
jiēguǒ : tóu zī zhě jiá yú 4,500 diǎn gòu rù yī gè yuè dào qī de héng shēng zhǐ shù qī huò hé yuē。 tóu zī zhě yǐ yú 4,500 diǎn gū chū tóng yàng hé yuē。 ruò yú yuè dǐ jié suàn diǎn gāo yú 4,500 diǎn , tóu zī zhě jiá biàn huì huò lì 'ér yǐ zé kuī sǔn。 dàn ruò jié suàn diǎn dī yú 4,500 diǎn , jiēguǒ zé xiāng fǎn。
bì xū liú yì de shì tóu zī zhě bù bì děng dào jié suàn shí cái píng cāng , tā men néng suí shí mǎi mài hé yuē yǐ gǎi biàn chí cāng huò kōng cāng de qíng kuàng。
(2) chā jià : xiàn kǎo lǜ liǎng gè lián xù rì de yī yuè jí 'èr yuè héng shēng zhǐ shù qī huò jià gé。
hé zǔ yuè fèn
rì qī yī yuè 'èr yuè chā jià
12 yuè 10 rì 4,0004,020+20
12 yuè 11 rì 4,0104,040+30
yīn cǐ， tóu zī zhě yú shí 'èr yuè shí rì gòu rù 'èr yuè fèn hé yuē bìng tóng shí gū chū yī yuè fèn hé yuē jí yú shí 'èr yuè shí yī rì tóu zī zhě mǎi rù yī yuè fèn de hé yuē jí shòu chū 'èr yuè fèn de hé yuē。
tā biàn huò dé 20×=00（ cóng hǎo cāng zhōng huò dé）， bìng sǔn shī 10×=0( cóng dàn cāng zhōng sǔn shī )， jìng shōu yì 0。
（ 3）、 gū chū duì chōng： jiǎ dìng tóu zī zhě chí yòu yī gǔ piào zǔ hé， qí fēng xiǎn xì shù（ beta） wéi 1.5， ér xiàn zhí yī qiān wàn。 ér gāi tóu zī zhě yōu lǜ jiāng yú xià xīng qī jǔ xíng de mào yì tán pàn de jiēguǒ， ruò tán pàn dá bù chéng xié yì zé jiāng huì duì shì chǎng bù lì , yīn cǐ， tā biàn xī wàng gù dìng gāi gǔ piào zǔ hé de xiàn zhí。 tā lì yòng gū chū héng shēng zhǐ shù qī huò lái bǎo zhàng qí tóu zī。 xū yào de hé yuē shù liàng yìng děng yú gāi gǔ piào zǔ hé de xiàn zhí chéng yǐ qí fēng xiǎn xì shù bìng chú yǐ měi zhāng qī huò hé yuē de jià zhí。 jǔ lì lái shuō， ruò qī huò hé yuē jià gé wéi 4000 diǎn， měi zhāng qī huò hé yuē jià zhí wéi 4000×=0,000, ér gāi gǔ piào zǔ hé de xì shù chéng yǐ shì chǎng jià zhí wéi 1.5×00 wàn =00 wàn， yīn cǐ， 00 wàn ÷0,000 huò 75 zhāng hé yuē biàn shì yòng zuò duì chōng suǒ xū。 ruò tán pàn pò liè shǐ shì chǎng xià diē 2%， tóu zī zhě de gǔ piào shì zhí biàn yìng xià diē 1.5×2%=3% huò 0,000. héng shēng zhǐ shù qī huò yì huì gēn suí gǔ piào shì zhí bō dòng 'ér xià diē 2%×4000=80 diǎn huò 80×= měi zhāng hé yuē 00。 dāng tóu zī zhě yú cǐ shí píng cāng gòu huí 75 zhāng hé yuē， biàn kě qǔ dé 75×00=0,000， gāng hǎo dǐ xiāo gǔ piào zǔ hé de sǔn shī。 liú yì běn lì zǐ zhōng jiǎ shè gāi gǔ piào zǔ hé wán quán rú yù liào zhōng bān suí zhe héng shēng zhǐ shù xià diē， yì jí shì shuō gāi fēng xiǎn xì shù zhǔn què wú wù， cǐ wài， yì jiǎ dìng qī huò hé yuē jí zhǐ shù jiān de jī diǎn huò chā 'é bǎo chí bù biàn。
fēn lèi zhǐ shù qī huò de chū xiàn kě néng shǐ gū chū duì chōng jiào guò qù yì yú guǎn lǐ， yīn wéi tóu zī zhě kě kòng zhì zhǐ dìng bù fēn shì chǎng fēng xiǎn， zhè duì yú tóu zī yú mǒu xiàng fēn lèi zhǐ shù yòu zhe hěn dà xiāng guān de gǔ piào qǐ zhe zhòng yào de bāng zhù。
（ 4）、 gòu rù duì chōng； jī jīn jīng lǐ huì dìng qī shōu dào tóu zī jī jīn。 zài tā shōu dào xīn tiān de tóu zī jī jīn qián， tā yù liào wèi lái shù zhōu jiāng chū xiàn“ niú shì”， zài zhè qíng kuàng xià tā shì kě yǐ lì yòng gòu rù duì chōng lái gù dìng gǔ piào xiàn jià de， ruò jiāng yú sì xīng qī hòu dào qī de xiàn yuè fèn héng shēng zhǐ shù qī huò wéi 4000 diǎn， ér jī jīn jīng lǐ yù qī jiāng yú sān xīng qī hòu shōu dào 0 wàn de tóu zī jī jīn， tā biàn kě yǐ yú xiàn shí gòu rù ,000,000÷(4000×)=5 zhāng hé yuē。 ruò tā yù liào zhèng què， shì chǎng shàng shēng 5% zhì 4200 diǎn， tā yú cǐ shí píng cāng de shōu yì wéi（ 4200-4000） ××5 zhāng hé yuē =,000。 lì yòng gāi wǔ zhāng qī huò hé yuē de shōu yì kě zuò dǐ cháng gǔ jià shàng shēng de sǔn shī， huàn jù huà shuō， tā kě yǐ yǐ sān xīng qī qián de gǔ jià lái gòu rù gǔ piào。 | | gǔ piào pāo kōng jī zhì zài fā dá shì chǎng rú měi guó lì shǐ yōu jiǔ， tóu zī zhě rú kàn kōng mǒu gǔ piào， kě tōng guò gǔ piào jīng jì rén cóng tā rén shǒu zhōng jiè rù cǐ gǔ piào zài shì chǎng pāo shòu， xī wàng shāo hòu gǔ jià xià diē hòu zài mǎi huí bìng guī hái， yǐ cǐ zuàn qǔ chā jià。 xiǎn rán pāo kōng jī zhì shí jì shàng xiāng dāng yú yǐn jìn liǎo gǔ piào qī huò mǎi mài， fēng xiǎn guǎn lǐ shàng nán dù yào dà hěn duō， yīn cǐ hěn duō guó jiā hé dì qū duì cǐ dū chí jǐn shèn tài dù， xiāng xìn wǒ guó zài yī duàn shí jiān nèi hái bù huì yǐn jìn pāo kōng jī zhì。 yòu xiē zhuān jiā yīn 'ér dān xīn yī dàn gǔ zhǐ qī huò zài wǒ guó kāi shǐ jiāo yì， yīn wéi pāo kōng jī zhì de quē fá 'ér zào chéng gǔ zhǐ qī huò yǔ gǔ zhǐ jià gé de chí xù piān lí， chū xiàn cāo zòng xíng wéi děng。
lǐ lùn shàng jiǎng， zhè zhǒng dān yōu bù wú dào lǐ。 gǔ zhǐ qī huò de hé lǐ jià gé yǔ gǔ zhǐ jià gé zhī jiān yìng wéi chí zài yī gè tào lì lǐ lùn suǒ jiè dìng de fàn wéi nèi， liǎng zhě de jià gé yī dàn piān lí cǐ fàn wéi， tào lì zhě jí kě rù shì jìn xíng wú fēng xiǎn（ huò dī fēng xiǎn） tào lì jiāo yì。 lì rú zài gǔ zhǐ qī huò gāo yú hé lǐ jià gé shí， tào lì zhě kě yǐ mài chū qī huò， tóng shí 'àn zhǐ shù gòu chéng bǐ lì mǎi jìn xiāng yìng shù liàng de chéng fèn gǔ， zài qī huò dào qī rì jié suàn zé kě huò qǔ tào lì lì rùn。 ér dāng cǐ zhǒng tào lì yǐ wú lì kě tú de shí hòu， gǔ zhǐ qī huò de jià gé yǐ bèi lā huí hé lǐ fàn wéi zhī nèi， shì chǎng yòu xiào xìng yīn 'ér dé dào tǐ xiàn。 lìng yī fāng miàn， zài gǔ zhǐ qī huò dī yú hé lǐ jià gé shí， tào lì jiāo yì yào qiú mǎi rù qī huò bìng 'àn bǐ lì pāo kōng zhǐ shù chéng fèn gǔ， xiǎn rán quē fá pāo kōng jī zhì jiāng shǐ zhè zhǒng tào lì jiāo yì wú fǎ jìn xíng， qī huò jià gé yīn 'ér yòu kě néng cháng shí jiān dì piān dī。
zài shí jì yùn zuò zhōng， bǐ zhě yǐ wéi pāo kōng jī zhì quē fá bù huì zào chéng gǔ zhǐ qī huò cháng qī piān dī， yīn wéi kāi fàng shì jī jīn yóu qí shì zhǐ shù jī jīn děng dà xíng jī gòu tóu zī zhě cǐ shí jiāng shì“ tiān rán” de tào lì zhě。 àn zhào gǔ zhǐ qī huò tào lì dìng jià lǐ lùn， yǐ hé lǐ jià gé mǎi rù gǔ zhǐ qī huò ， tóng shí zài mǎi rù duǎn qī zhài quàn（ huò cún rù yínháng） qí jiēguǒ xiāng děng yú mǎi rù zhǐ shù jī jīn。 yīn cǐ rú guǒ gǔ zhǐ qī huò jià gé dī yú hé lǐ shuǐ píng， zhǐ shù jī jīn wán quán kě yǐ 'àn bǐ lì mài chū zhǐ shù chéng fèn gǔ jiāng zī jīn zhuǎn rù duǎn qī zhài quàn， tóng shí mǎi rù xiāng yìng liàng de qī huò， qí zōng hé huí bào jiāng páo yíng zhǐ shù， ér fēng xiǎn zé xiāng tóng， zhè zhǒng wú fēng xiǎn tào lì duì zhǐ shù jī jīn xiǎn rán shì jí jù xī yǐn lì de。 kāi fàng shì jī jīn jìn guǎn bù shì zhǐ shù jī jīn， dàn qí chí yòu de gǔ piào wǎng wǎng shì dà pán lán chóu gǔ， yīn cǐ yǔ zhǐ shù de xiāng guān xìng jí gāo， yīn 'ér kāi fàng shì jī jīn yě wán quán kě yǐ lì yòng zhè yī jiāo yì cè lüè jìn xíng tào lì。
jìn nián lái zhǐ shù jī jīn zài měi guó dà xíng qí dào， yī fāng miàn shì měi gǔ zhǐ shù de huí bào xiāng dāng kě guān， lìng yī fāng miàn“ jìn qǔ xíng” jī jīn de biǎo xiàn bù rú rén yì。 ér nà xiē bǎo zhèng bù dī yú zhǐ shù de huí bào bìng qiě néng gòu chāo guò yī diǎn de jī jīn duì tóu zī zhě zé gèng jù xī yǐn lì。 zhè lèi jī jīn zài gǔ zhǐ qī huò jià gé dà fú piān dī shí wǎng wǎng dà liàng mǎi rù qī huò zhí zhì qí jià gé huí dào hé lǐ shuǐ píng。 měi guó s＆ p500 zhǐ shù qī huò zài 80 nián dài jīng cháng chū xiàn jiào cháng shí jiān jià gé piān dī de qíng kuàng， 90 nián yǐ bù duō jiàn， zhè yǔ zhǐ shù jī jīn děng dà xíng jī gòu tóu zī zhě tào lì shì yòu zhí jiē guān xì de。 xiāng fǎn， jìn guǎn měi guó pāo kōng jī zhì shí fēn fā dá， dàn gǔ piào pāo kōng chéng běn gāo yú mǎi rù chéng běn（ yīn wéi bāo kuò gǔ piào jiè dài chéng běn）， suǒ yǐ bù chí yòu zhǐ shù chéng fèn gǔ de chún tào lì zhě， zài qī huò jià gé piān dī shí de tào lì jiāo yì fǎn 'ér jiào shǎo。
wǒ guó mù qián de fēng bì shì jī jīn zhōng yǐ yòu zhǐ shù jī jīn de fāng shì， guò qù yī nián de huí bào fēi cháng kě guān。 ér kāi fàng shì jī jīn yě jiāng zài gǔ zhǐ qī huò zhī qián chū tái。 yīn cǐ gǔ zhǐ qī huò tuī chū shí shì chǎng jiāng bù huì quē fá tào lì jiāo yì tóu zī zhě， yīn cǐ yě bù kě néng chū xiàn cháng shí jiān jià gé niǔ qū。 | | gǔ piào zhǐ shù qī huò kě yǐ yòng lái jiàng dī huò xiāo chú xì tǒng xìng fēng xiǎn。 gǔ zhǐ qī huò de tào qī bǎo zhí fēn wéi mài qī bǎo zhí hé mǎi qī bǎo zhí。 mài qī bǎo zhí shì gǔ piào chí yòu zhě（ rú tóu zī zhě、 chéng xiāo shāng、 jī jīn jīng lǐ děng） wéi bì miǎn gǔ jià xià diē 'ér zài qī huò shì chǎng mài chū suǒ jìn xíng de bǎo zhí， mǎi qī bǎo zhí shì zhǐ zhǔn bèi chí yòu gǔ piào de gè rén huò jī gòu（ rú dǎ suàn tōng guò rèn gǔ jí jiān bìng lìng yī jiā qǐ yè de gōng sī děng） wéi bì miǎn gǔ fèn shàng shēng 'ér zài qī huò shì chǎng mǎi jìn suǒ jìn xíng de bǎo zhí。 lì yòng gǔ zhǐ qī huò jìn xíng bǎo zhí de bù zhòu rú xià：
dì yī， jì suàn chū chí yòu gǔ piào de shì zhí zǒng hé。
dì 'èr， yǐ dào qī yuè fèn de qī huò jià gé wéi yǐ jù suàn chū jìn xíng tào qī bǎo zhí suǒ xū de hé yuē gè shù。 lì rú， dāng rì chí yòu 20 zhǒng gǔ piào， zǒng shì zhí wéi 129000 měi yuán， dào qī rì qī huò hé yuē de jià gé wéi 130 ． 40， yī gè qī huò hé yuē de jīn 'é wéi 130． 40x500=65200 měi yuán， yīn cǐ， xū yào chū shòu liǎng gè qī huò hé yuē。
dì sān， zài dào qī rì tóng shí shí xíng píng cāng， bìng jìn xíng jié suàn， shí xiàn tào qī bǎo zhí。 | | wǒ men mù qián de gǔ piào shì chǎng， shì yī gè dān biān shì chǎng。 gǔ shì zhǎng de shí hòu dà jiādōu zuàn qián， diē de shí hòu dà jiādōu wú kě nài hé dì péi qián。 gǔ piào zhǐ shù qī huò de chū xiàn， jiāng shǐ gǔ shì chéng wéi shuāng biān shì chǎng。 wú lùn gǔ shì shàng shēng huò xià diē， zhǐ yào yù cè zhǔn què， jiù néng zuàn qián。 yīn cǐ， duì gè rén 'ér yán， gǔ piào zhǐ shù qī huò shì chǎng jiāng shì yī gè dà yòu kě wéi de shì chǎng。
dì yī、 dāng gè rén tóu zī zhě yù cè gǔ shì jiāng shàng shēng shí， kě mǎi rù gǔ piào xiàn huò zēng jiā chí cāng， yě kě yǐ mǎi rù gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē。 zhè liǎng zhǒng fāng shì zài yù cè zhǔn què shí dōukě yíng lì。 xiāng bǐ zhī xià， mǎi mài gǔ piào zhǐ shù qī huò de jiāo yì shǒu xù fèi bǐ jiào piányí。 dì 'èr、 dāng gè rén tóu zī zhě yù cè gǔ shì jiāng xià diē shí， kě mài chū yǐ yòu de gǔ piào xiàn huò， yě kě mài chū gǔ zhǐ qī huò hé yuē。 mài chū xiàn huò shì jiāng yǐ qián de zhàng miàn yíng lì biàn chéng shí jì yíng lì， shì píng cāng xíng wéi， dāng gǔ shì zhēn de xià diē shí， bù zài néng yíng lì。 ér mài chū gǔ zhǐ qī huò hé yuē， shì cóng duì jiāng lái de zhèng què yù cè zhōng huò lì， shì kāi cāng xíng wéi。 yóu yú yòu liǎo mài kōng jī zhì， dāng gǔ shì xià diē shí， jí shǐ shǒu zhōng méi yòu gǔ piào， yě néng tōng guò mài chū gǔ zhǐ qī huò hé yuē huò dé yíng lì。 dì sān、 duì chí yòu gǔ piào de cháng qī tóu zī zhě， huò zhě chū yú mǒu zhǒng yuán yīn bù néng pāo chū gǔ piào de tóu zī zhě， zài duì duǎn qī shì chǎng qián jǐng kàn dàn de shí hòu， kě tōng guò chū shòu gǔ piào zhǐ shù qī huò， zài xiàn huò shì chǎng jì xù chí cāng de tóng shí， suǒ dìng lì rùn、 zhuǎn yí fēng xiǎn。
mǎi mài gǔ piào zhǐ shù qī huò hái yòu xǔ duō mǎi mài gè gǔ suǒ dé bù dào de hǎo chù。 gè rén tóu zī zhě cháng cháng wéi xuǎn gǔ kùn nán 'ér fā chóu， jì méi yòu nèi mù xiāo xī cān kǎo， yòu quē fá chōng fēn quán miàn de jì shù fēn xī hé jī běn miàn fēn xī； yǔ jī gòu tóu zī zhě xiāng bǐ， zài zī jīn shàng yě chǔyú jué duì de liè shì。 yīn cǐ， néng dé dào yǔ dà shì tóng bù de píng jūn lì rùn shì yī zhǒng bǐ jiào hǎo de xuǎn zé， qí jù tǐ bàn fǎ jiù shì zhèng quàn zhǐ shù huà。 mǎi mài gǔ piào zhǐ shù qī huò xiāng dāng yú zhèng quàn zhǐ shù huà， yǔ dà shì tóng bù； lìng wài， mǎi mài gǔ piào zhǐ shù qī huò hái fēn sàn liǎo gè gǔ fēng xiǎn， zhēn zhèng zuò dào bù bǎ jī dàn fàng zài yī gè lán zǐ lǐ。
gè rén tóu zī zhě yào jìn xíng gǔ zhǐ qī huò jiāo yì， shǒu xiān shì xuǎn zé yī jiā xìn yù hǎo de qī huò jīng jì gōng sī kāi lì gè rén zhàng hù， kāi hù shǒu xù bāo kuò sān gè fāng miàn， dì yī shì yuè dú bìng lǐ jiě《 qī huò jiāo yì fēng xiǎn shuō míng shū》 hòu， zài gāi shuō míng shū shàng qiān zì； dì 'èr shì yǔ qī huò jīng jì gōng sī qiān shǔ《 qī huò jīng jì hé tóng》， qǔ dé kè hù dài mǎ； dì sān shì cún rù kāi hù bǎo zhèng jīn， kāi hù zhī hòu jí kě xià dān jiāo yì。
yǔ gǔ piào xiàn huò jiāo yì bù tóng， gǔ zhǐ qī huò jiāo yì shí xíng bǎo zhèng jīn zhì dù。 jiǎ dìng gǔ zhǐ qī huò hé yuē de bǎo zhèng jīn wéi 10％， měi diǎn jià zhí 100 yuán。 ruò zài 1500 diǎn mǎi rù yī shǒu gǔ zhǐ qī huò hé yuē， zé hé yuē jià zhí wéi 15 wàn yuán。 bǎo zhèng jīn wéi 15 wàn yuán chéng yǐ 10％， děng yú 15000 yuán， zhè bǐ bǎo zhèng jīn shì kè hù zuò wéi chí cāng dān bǎo de lǚ yuē bǎo zhèng jīn， bì xū jiǎo cún。 ruò dì 'èr tiān qī zhǐ shēng zhì 1550 diǎn， zé kè hù de lǚ yuē bǎo zhèng jīn wéi 15500 yuán， tóng shí huò lì 50 diǎn， jià zhí 5 qiān yuán。 yíng kuī dāng rì jié qīng， zhè 5 qiān yuán zài dāng rì jié suàn hòu jiù huá zhì kè hù de zī jīn zhàng hù zhōng， zhè jiù shì měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù。 tóng yàng dì， rú guǒ yòu kuī sǔn， yě bì xū dāng tiān jié qīng。
yǐng xiǎng gè rén tóu zī zhě cānyù gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de zhù yào yīn sù shì hé yuē jià zhí dà xiǎo hé qī huò shì chǎng de guī fàn chéng dù。 hé yuē jià zhí yuè dà， néng yòu shí lì cānyù de gè rén tóu zī zhě yuè shǎo。 shì chǎng de guī fàn shǐ dé fēi shì chǎng de fēng xiǎn yuè xiǎo， zhè jiāng tí gāo tóu zī zhě cānyù qī huò shì chǎng jiāo yì de jī jí xìng。 | | 1. gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jìn xíng mài kōng jiāo yì。 gǔ piào mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú gǔ piào mài kōng jiāo yì de jìn xíng shè yòu jiào yán gé de tiáo jiàn , ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。 duì tóu zī zhě 'ér yán , zuò kōng jī zhì zuì fù yòu mèi lì zhī chù shì , dāng yù qī wèi lái gǔ shì de zǒng tǐ qū shì jiāng chéng xià diē tài shì shí , tóu zī rén kě yǐ zhù dòng chū jī 'ér fēi bèi dòng děng dài gǔ shì jiàn dǐ , shǐ tóu zī rén zài xià diē de hángqíng zhōng yě néng yòu suǒ zuò wéi。
2. jiāo yì chéng běn jiào dī。 xiāng duì xiàn huò jiāo yì , zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de , zài guó wài zhǐ yòu gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī zuǒ yòu。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò： jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn ( yě jiào 'àn jīn ) de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu 30 měi yuán zuǒ yòu。
3. jiào gāo de gàng gān bǐlǜ。 jiào gāo de gàng gān bǐlǜ yě jí shōu qǔ bǎo zhèng jīn de bǐ lì jiào dī。 zài yīng guó , duì yú yī gè chū shǐ bǎo zhèng jīn zhǐ yòu 2500 yīng bàng de qī huò jiāo yì zhàng hù lái shuō , tā kě yǐ jìn xíng de jīn róng shí bào 100 zhǒng (ftse-100) zhǐ shù qī huò de jiāo yì liàng kě dá 70000 yīng bàng , gàng gān bǐlǜ wéi 28： 1。
4. shì chǎng de liú dòng xìng jiào gāo。 yòu yán jiū biǎo míng , zhǐ shù qī huò shì chǎng de liú dòng xìng míng xiǎn gāo yú gǔ piào xiàn huò shì chǎng。 rú zài 1991 nián ,ftse-100 zhǐ shù qī huò jiāo yì liàng jiù yǐ dá 850 yì yīng bàng。
5. gǔ zhǐ qī huò shí xíng xiàn jīn jiāo gē fāng shì。 qī zhǐ shì chǎng suī rán shì jiàn lì zài gǔ piào shì chǎng jī chǔ zhī shàng de yǎn shēng shì chǎng , dàn qī zhǐ jiāo gē yǐ xiàn jīn xíng shì jìn xíng , jí zài jiāo gē shí zhǐ jì suàn yíng kuī 'ér bù zhuǎn yí shí wù , zài qī zhǐ hé yuē de jiāo gē qī tóu zī zhě wán quán bù bì gòu mǎi huò zhě pāo chū xiāng yìng de gǔ piào lái lǚ xíng hé yuē yì wù , zhè jiù bì miǎn liǎo zài jiāo gē qī gǔ piào shì chǎng chū xiàn“ jǐ shì” de xiàn xiàng。
6. yī bān shuō lái , gǔ zhǐ qī huò shì chǎng shì zhuān zhù yú gēn jù hóng guān jīng jì zī liào jìn xíng de mǎi mài , ér xiàn huò shì chǎng zé zhuān zhù yú gēn jù gè bié gōng sī zhuàng kuàng jìn xíng de mǎi mài。 | | biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù
biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù shì yóu biāo zhǔn · pǔ 'ěr gōng sī 1957 nián kāi shǐ biān zhì de。 zuì chū de chéng fèn gǔ yóu 425 zhǒng gōng yè gǔ piào、 15 zhǒng tiě lù gǔ piào hé 60 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào zǔ chéng。 cóng 1976 nián 7 yuè 1 rì kāi shǐ， qí chéng fèn gǔ gǎi yóu 400 zhǒng gōng yè gǔ piào、 20 zhǒng yùn shū yè gǔ piào、 40 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào hé 40 zhǒng jīn róng yè gǔ piào zǔ chéng。 tā yǐ 1941 nián zhì 1942 nián wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 10， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jìn hángjì suàn， yǐ gǔ piào shàng shì liàng wéi quán shù， àn jī qī jìn xíng jiā quán jì suàn。 yǔ dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù xiāng bǐ， biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù jù yòu cǎi yàng miàn guǎng、 dài biǎo xìng qiáng、 jīng què dù gāo、 lián xù xìng hǎo děng tè diǎn， bèi pǔ biàn rèn wéi shì yī zhǒng lǐ xiǎng de gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de biāo de。
biāo zhǔn hé yuē
jiāo yì dān wèi： yòng 500 měi yuán xs＆ p500 gǔ piào jià gé zhǐ shù
zuì xiǎo biàn dòng jià wèi： 0． 05 gè zhǐ shù diǎn（ měi zhāng hé yuē 25 měi yuán）
měi rì jià gé zuì dà bō dòng xiàn zhì： yǔ zhèng quàn shì chǎng guà pái de xiāng guān gǔ piào de jiāo yì zhōng zhǐ xiāng xié diào。
hé yuē yuè fèn： 3， 6， 9， 12
jiāo yì shí jiān： shàng wǔ 8： 30 yī xià wǔ 3： 15( zhī jiā gē shí jiān )
zuì hòu jiāo yì rì： zuì zhōng jié suàn jià gé què dìng rì de qián yī gè gōng zuò rì
jiāo gē fāng shì： àn zuì zhōng jié suàn jià gé yǐ xiàn jīn jié suàn， cǐ zuì zhōng jié suàn jià yóu hé yuē yuè fèn de dì sān gè xīng qī wǔ de s＆ p500 gǔ piào jià gé zhǐ shù de gòu chéng gǔ piào shì chǎng kāi pán jià suǒ jué dìng。
jiāo yì chǎng suǒ： zhī jiā gē shāng yè jiāo yì suǒ（ cme）
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù jiǎn chēng dào · qióng sī píng jūn zhǐ shù， shì mù qián rén men zuì shú xī、 lì shǐ zuì yōu jiǔ、 zuì jù quán wēi xìng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù， qí jī qī wéi 1928 nián 10 yuè l rì， jī qī zhǐ shù wéi 100。 dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù de jì suàn fāng fǎ jǐ jīng tiáozhěng， xiàn zài cǎi yòng de shì chú shù xiū zhèng fǎ， jí bù shì zhí jiē yòng jī qī de gǔ piào zhǐ shù zuò chú shù， ér shì xiān gēn jù chéng fèn gǔ de biàn dòng qíng kuàng jì suàn chū yī gè xīn chú shù， rán hòu yòng gāi chú shù chú bào gào qī gǔ jià zǒng 'é， dé chū xīn de gǔ piào zhǐ shù。 mù qián， dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù gòng fēn sì zǔ： dì yī lèi shì gōng yè píng jūn shù， yóu 30 zhǒng jù yòu dài biǎo xìng de dà gōng yè gōng sī de gǔ piào zǔ chéng； dì 'èr zǔ shì yùn shū yè 20 jiā tiě lù gōng sī de gǔ piào jià gé zhǐ shù； dì sān zǔ shì 15 jiā gōng yòng shì yè gōng sī de gǔ piào zhǐ shù； dì sì zǔ wéi zōng hé zhǐ shù， shì yòng qián sān zǔ de 65 zhǒng gǔ piào jiā zǒng jì suàn dé chū de zhǐ shù。 rén men cháng shuō de dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù tōng cháng shì zhǐ dì yī zǔ， jí dào · qióng sī gōng yè píng jūn shù。
yīng guó jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù
jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù shì yóu lún dūn zhèng quàn jiāo yì suǒ biān zhì， bìng zài《 jīn róng shí bào》 shàng fā bù de gǔ piào zhǐ shù。 gēn jù yàng běn gǔ piào de zhǒng shù， jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù fēn wéi 30 zhǒng gǔ piào zhǐ shù、 100 zhǒng gǔ piào zhǐ shù hé 500 zhǒng gǔ piào zhǐ shù děng sān zhǒng zhǐ shù。 mù qián cháng yòng de shì jīn róng shí bào gōng yè pǔ tōng gǔ piào zhǐ shù， qí chéng fèn gǔ yóu 30 zhǒng dài biǎo xìng de gōng yè gōng sī de gǔ piào gòu chéng， zuì chū yǐ 1935 nián 7 yuè l rì wéi jī qī， hòu lái tiáozhěng wéi yǐ 1962 nián 4 yuè 10 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， cǎi yòng jǐ hé píng jūn fǎ jì suàn。 ér zuò wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē biāo de de jīn róng shí bào zhǐ shù zé shì yǐ shì chǎng shàng jiāo yì jiào pín fán de 100 zhǒng gǔ piào wéi yàng běn biān zhì de zhǐ shù， qí jī qī wéi 1984 nián 1 yuè 3 rì， jī qī zhǐ shù wéi 1000。
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù de biān zhì shǐ yú 1949 nián， tā shì yóu dōng jīng gǔ piào jiāo yì suǒ dì yī zǔ guà pái de 225 zhǒng gǔ piào de jià gé suǒ zǔ chéng． zhè gè yóu rì běn jīng jì xīn wén yòu xiàn gōng sī（ Ｎ Ｋ Ｓ） jì suàn hé guǎn lǐ de zhǐ shù， tōng guò zhù yào guó jì jià gé bào dào méi tǐ jiā yǐ chuán bō， bìng qiě bèi gè guó guǎng fàn yòng lái zuò wéi dài biǎo rì běn gǔ shì de cān zhào wù。
１ ９ ８ ６ nián９ yuè， xīn jiā pō guó jì jīn róng jiāo yì suǒ（ simex） tuī chū rì jīng ２２ ５ gǔ piào zhǐ shù qī huò， chéng wéi yī gè zhòng dà de lì shǐ xìng fā zhǎn lǐ chéng bēi。 cǐ hòu， rì jīng 225 gǔ piào zhǐ shù qī huò jí qī quán de jiāo yì， yě chéng wéi liǎo xǔ duō rì běn zhèng quàn shāng tóu zī cè lüè de zǔ chéng bù fēn。
xiāng gǎng héng shēng zhǐ shù
héng shēng zhǐ shù shì yóu xiāng gǎng héng shēng yínháng yú 1969 nián 11 yuè 24 rì kāi shǐ biān zhì de yòng yǐ fǎn yìng xiāng gǎng gǔ shì hángqíng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù。 gāi zhǐ shù de chéng fèn gǔ yóu zài xiāng gǎng shàng shì de jiào yòu dài biǎo xìng de 33 jiā gōng sī de gǔ piào gòu chéng， qí zhōng jīn róng yè 4 zhǒng、 gōng yòng shì yè 6 zhǒng、 dì chǎn yè 9 zhǒng、 qí tā hángyè 14 zhǒng。 héng shēng zhǐ shù zuì chū yǐ 1964 nián 7 yuè 31 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， yǐ chéng fèn gǔ de fā xíng gǔ shù wéi quán shù， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jì suàn。 hòu yóu yú jì shù yuán yīn gǎi wéi yǐ 1984 nián 1 yuè 13 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 975． 47。 héng shēng zhǐ shù xiàn yǐ chéng wéi fǎn yìng xiāng gǎng zhèng zhì、 jīng jì hé shè huì zhuàng kuàng de zhù yào fēng xiàng biāo。 | | jìng wài jīng yàn biǎo míng， gǔ zhǐ qī huò de liú dòng xìng míng xiǎn hǎo yú zhèng quàn shì chǎng， gāo gàng gān jiāo yì gèng shǐ dé fēng xiǎn bèi fàng dà， jiā zhī yǔ zhèng quàn shì chǎng de lián dòng， jiāo yì fēng xiǎn jù yòu duō yàng xìng、 guǎng fàn xìng、 fù zá xìng。 yīn cǐ， fēng xiǎn kòng zhì shì gè fāng guān zhù zhòng diǎn。
gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn yòu nǎ xiē
shǒu xiān， guó nèi zhèng quàn tóu zī zhě quē fá qī huò tóu zī fēng xiǎn yì shí。 jù zhōng guó zhèng quàn dēng jì jié suàn yòu xiàn zé rèn gōng sī 4 yuè fèn yuè bào tǒng jì， wǒ guó zhèng quàn zhàng hù zǒng shù mù qián dá dào 7415 wàn duō。 àn zhào 1％ de tóu zī zhě cānyù gǔ zhǐ qī huò lái jì suàn， jiù dá 74 wàn rén， àn zhào 170 jiā qī huò gōng sī jūn tān kè hù jì suàn， měi jiā yě yào zēng jiā 4 qiān duō gè kè hù。 zhè wú yí wéi gǔ zhǐ qī huò de chéngzhǎng diàn dìng liǎo jiān shí de jī chǔ。 dàn shì， tā men zài kuò dà liǎo qī huò shì chǎng róng liàng de tóng shí yě kuò dà liǎo qī huò shì chǎng de fēng xiǎn guī mó。 ér guó nèi tóu zī zhě què quē fá zhǔn bèi， fēng xiǎn yì shí bù zú。 tā men xí guàn zhèng quàn xiàn huò jiāo yì， quē fá qī huò jiāo yì de cháng shí hé fēng xiǎn kòng zhì yì shí， zài mó nǐ gǔ zhǐ qī huò jiāo yì zhōng jiù yǐ jīng chū xiàn hěn duō tóu zī zhě xí guàn jiāo yì xiàn huò yuè hé yuē、 xí guàn mǎn cāng jiāo yì， zhè jiāng dài lái jiāo gē hé bǎo zhèng jīn fāng miàn de fēng xiǎn。
qí cì， gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn yǔ shāng pǐn qī huò fēng xiǎn bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò tuī chū hòu， qī huò gōng sī zài chéng shòu yuán yòu fēng xiǎn de tóng shí， hái jiāng miàn duì yī xiē gǔ zhǐ qī huò tè yòu de fēng xiǎn： yī shì guǎn lǐ fēng xiǎn。 kè hù shù liàng tè bié jù dà， tōng guò jiè shào jīng jì jī gòu（ ib） kè hù shēn fèn zhēn shí xìng què dìng nán dù dà； zhèng quàn shì chǎng zhuǎn guò lái de kè hù， sī lù réng wèi dé yǐ zhuǎn biàn， xí guàn xìng de mǎn cāng cāo zuò jiāng gěi qī huò gōng sī dài lái jù dà fēng xiǎn； zhèng quàn kè hù xí guàn jìn yuè jiāo yì， wéi qī huò gōng sī dài lái jiāo gē wéi yuē fēng xiǎn。 èr shì jiāo yì fēng xiǎn。 shì chǎng bō dòng jù liè shí， qī huò gōng sī zhuī jiā kè hù bǎo zhèng jīn nán dù zēng dà。 cóng guó wài gǔ zhǐ qī huò yùn xíng shí jiàn kàn， gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn jù yòu duǎn qī、 tū fā xìng tè zhēng， kè hù shù liàng zēng dà、 zhōng jiān huán jié zēng jiā jí fēng xiǎn jǐn jí xìng， shǐ dé qī huò gōng sī xiàng kè hù zhuī jiā bǎo zhèng jīn nán dù zēng dà， cǐ wài jié suàn dān de sòng dá yīn huán jié zēng jiā， shǐ kè hù què rèn fēng xiǎn zēng dà， zài qiáng xíng píng cāng shí kè hù shù jù zēng shǐ cāo zuò nán dù jiào dà， jiā shàng shāng pǐn qī huò fǎ guī duì qiáng xíng píng cāng de guī dìng shǐ jù tǐ cāo zuò nán dù dà。 sān shì jì shù fēng xiǎn。 gǔ zhǐ qī huò páng dà de kè hù shù liàng zēng dà liǎo xì tǒng róng liàng， yì yǐn fā xià dān xìn xī dǔsè、 yán shí huò shōu bù dào chéng jiāo huí bào de xiàn xiàng， sǔn hài kè hù lì yì。 sì shì gǔ zhǐ qī huò xì tǒng xìng fēng xiǎn。 zhù yào shì zhèng zhì yīn sù hé zhèng cè miàn de biàn huà、 jiāo yì suǒ hé jié suàn suǒ de tū fā shì jiàn、 guó nèi shì chǎng hé guó jì shì chǎng de tū fā shì jiàn suǒ yǐn qǐ de。
qī huò gōng sī yìng zhòng diǎn fáng fàn fēng xiǎn
shǒu xiān yào péi xùn tóu zī zhě hé chū qī kāi hù guǎn lǐ。 guó nèi qī huò gōng sī zhōng guī mó zuì dà de yuán gōng bù guò 200 rén， jīng yíng wǎng diǎn jǐn yòu 10 gè， ér yī gè zhāo shāng zhèng quàn jiù yòu 56 gè jīng yíng wǎng diǎn， 80 duō wàn gè kè hù。 wèile yìng duì kě néng shù liàng páng dà de kè hù kāi hù wèn tí， chú liǎo zēng jiā yíng yè wǎng diǎn， jìn xíng fēn lèi fēn shí kāi hù wài， hái yào yán gé zhì dìng yǔ quàn shāng ib yè wù de quán lì hé yì wù， qiáng huà duì ib hé kè hù de péi xùn gōng zuò。 wèicǐ， tè bié jiàn yì zhōng guó qī huò yè xié huì zhì dìng tǒng yī kāi hù wén jiàn， bìng zhì zuò jiè shào liú chéng、 jiē shì fēng xiǎn de yǐng yìn cái liào， tǒng yī fā fàng gěi qī huò gōng sī。
èr yào shè lì diàn nǎo qiáng zhì píng cāng zhì dù。 gǔ zhǐ qī huò kè hù shù liàng duō， fēng xiǎn dà， qiáng xíng píng cāng zhì dù shì fáng fàn fēng xiǎn de guān jiàn。 qiáng huà yǔ ib hé zuò zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 zài bǎo zhèng jīn shè jì shàng kě yǐ duì kè hù zī xìn fēn lèi， jiàn lì fēn lèi bǎo zhèng jīn zhì dù， duì yú zhù dòng jiē shòu gāo bǐ lì de bǎo zhèng jīn kè hù kǎo lǜ yú yǐ shǒu xù fèi yōu huì。
sān yào chōng fēn lì yòng bǎo zhèng jīn cún guǎn xì tǒng， què bǎo tōng zhī yì wù hé jiāo yì jié suàn dān què rèn。 jiāng kè hù tōng guò tóu zī chá xún xì tǒng chá xún jié suàn dān de yào qiú， shàng shēng dào fǎ lǜ jiǎo dù。 cóng fǎ guī shàng guī dìng kè hù tōng guò tóu zī chá xún xì tǒng chá xún jié suàn dān， zài guī dìng shí jiān nèi wèi tí chū yì yì shì wéi què rèn。 xiàn zài xiū gǎi《 qī huò guǎn lǐ tiáo lì》 zhèng hǎo kě yǐ jìn xíng xiāng yìng de wán shàn。
sì zài ruǎn yìng jiàn jì shù shàng yòu bǎo zhèng。 yínháng、 zhèng quàn、 qī huò zhī jiān de zī jīn huá zhuǎn wèn tí， jiàn yì jí zǎo xié diào qī huò gōng sī yǔ ruǎn jiàn shāng、 yínháng、 ib zhī jiān de hé zuò。 yǔ ruǎn jiàn shāng hé zuò， kāi fā shì hé dà guī mó dà róng liàng de jiāo yì、 jié suàn、 fēn jí kāi hù hé fēn céng cì fēng xiǎn kòng zhì de 'èr jí guǎn lǐ zǐ xì tǒng， zhuóshǒu ruǎn yìng jiàn shè shī shēng jí、 kuò róng de yán jiū lùn zhèng hé zhǔn bèi。
tàn suǒ xīn xíng fēng xiǎn kòng zhì mó shì
qī huò gōng sī de fēng xiǎn kòng zhì mó shì kě yǐ cóng jié suàn huì yuán hé fēi jié suàn huì yuán liǎng gè céng miàn jìn xíng fēn xī。
duì yú fēi jié suàn huì yuán de fēng xiǎn kòng zhì， chú yào bǎo chí duì yuán yòu kè hù shěn hé guǎn lǐ、 jiāo yì fēng xiǎn kòng zhì děng fāng miàn yào kǎo lǜ gǔ zhǐ qī huò de fēng xiǎn kòng zhì wài， hái yào xié zhù jié suàn huì yuán péi xùn tóu zī zhě、 kāi hù、 cuī jiāo bǎo zhèng jīn、 qiáng píng、 jié suàn tōng zhī、 chǔlǐ cuò dān。 tè bié shì kāi hù， zuò wài jié suàn huì yuán de ib yīnggāi chéng dān suǒ shǔ kè hù zī liào zhēn shí xìng de fǎ lǜ zé rèn。
jié suàn huì yuán de fēng xiǎn kòng zhì zhòng diǎn shì duì ib de guǎn lǐ。 ib fù zé jiè shào tóu zī zhě gěi qī huò gōng sī（ qī huò gōng sī bì xū shì jié suàn huì yuán）。 tóu zī zhě kě tōng guò jiè shào jīng jì jī gòu kāi hù hé xià dān， dàn qí xíng wéi zhǐ shì zhōng jiè xíng wéi， tóu zī zhě kāi hù hé xià dān zhǐ shì yóu qí sòng dá qī huò gōng sī， yóu qī huò gōng sī jìn xíng chǔlǐ。 zhèng quàn gōng sī kě yǐ yǔ jù yòu jié suàn zī gé de qī huò gōng sī hé zuò， chuán shū kè hù de xià dān zhǐ lìng hé jié suàn qīng dān。
gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn guǎn lǐ de zhù yào zé rèn rén shì qī huò gōng sī。 wèicǐ， jiàn yì qī huò yè xié huì yǔ zhèng quàn yè xié huì xié shāng， zhì dìng tǒng yī de gǔ zhǐ qī huò jiāo yì fèi yòng biāo zhǔn hé ib fēn chéng biāo zhǔn， shí xíng hángyè zì lǜ， bì miǎn shàng shì hòu， qī huò gōng sī jiù jìn xíng jià gé de 'è xìng jìng zhēng。 néng gòu shǐ dé shì chǎng zhèng cháng yùn zuò yī duàn shí jiān， wéi qī huò gōng sī de yuán shǐ jī lěi dǎ xià zhā shí jī chǔ。 cǐ wài， qī huò gōng sī yě yào jiǎng chéng xìn jīng yíng， bù néng guò hòu rào guò ib， jiāng qí kè hù zhí jiē biàn chéng zì jǐ kè hù。
gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de jī běn zhì dù zhù yào bāo kuò：
yī、 bǎo zhèng jīn zhì dù
tóu zī zhě zài jìn xíng qī huò jiāo yì shí， bì xū 'àn zhào qí mǎi mài qī huò hé yuē jià zhí de yī dìng bǐ lì lái jiǎo nà zī jīn， zuò wéi lǚ xíng qī huò hé yuē de cái lì bǎo zhèng， rán hòu cái néng cānyù qī huò hé yuē de mǎi mài。 zhè bǐ zī jīn jiù shì wǒ men cháng shuō de bǎo zhèng jīn。 lì rú： jiǎ shè hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò de bǎo zhèng jīn wéi 8%， hé yuē chéng shù wéi 300， nà me， dāng hù shēn 300 zhǐ shù wéi 1380 diǎn shí， tóu zī zhě jiāo yì yī zhāng qī huò hé yuē， xū yào zhī fù de bǎo zhèng jīn yīnggāi shì 1380×300×0.08=33120 yuán。
èr、 měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù
měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù yě chēng wéi“ zhú rì dīng shì” zhì dù， jiǎn dān shuō lái， jiù shì qī huò jiāo yì suǒ yào gēn jù měi rì shì chǎng de jià gé bō dòng duì tóu zī zhě suǒ chí yòu de hé yuē jì suàn yíng kuī bìng huá zhuǎn bǎo zhèng jīn zhàng hù zhōng xiāng yìng de zī jīn。
qī huò jiāo yì shí xíng fēn jí jié suàn， jiāo yì suǒ shǒu xiān duì qí jié suàn huì yuán jìn xíng jié suàn， jié suàn huì yuán zài duì fēi jié suàn huì yuán jí qí kè hù jìn xíng jié suàn。 jiāo yì suǒ zài měi rì jiāo yì jié shù hòu， àn dāng rì jié suàn jià gé jié suàn suǒ yòu wèi píng cāng hé yuē de yíng kuī、 jiāo yì bǎo zhèng jīn jí shǒu xù fèi、 shuì jīn děng fèi yòng， duì yìng shōu yìng fù de kuǎn xiàng tóng shí huá zhuǎn， xiāng yìng zēng jiā huò jiǎn shǎo huì yuán de jié suàn zhǔn bèi jīn。
jiāo yì suǒ jiāng jié suàn jiēguǒ tōng zhī jié suàn huì yuán hòu， jié suàn huì yuán zài gēn jù jiāo yì suǒ de jié suàn jiēguǒ duì fēi jié suàn huì yuán jí kè hù jìn xíng jié suàn， bìng jiāng jié suàn jiēguǒ jí shí tōng zhī fēi jié suàn huì yuán jí kè hù。 ruò jīng jié suàn， huì yuán de bǎo zhèng jīn bù zú， jiāo yì suǒ yìng lì jí xiàng huì yuán fā chū zhuī jiā bǎo zhèng jīn tōng zhī， huì yuán yìng zài guī dìng shí jiān nèi xiàng jiāo yì suǒ zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 ruò kè hù de bǎo zhèng jīn bù zú， qī huò gōng sī yìng lì jí xiàng kè hù fā chū zhuī jiā bǎo zhèng jīn tōng zhī， kè hù yìng zài guī dìng shí jiān nèi zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 mù qián， tóu zī zhě kě zài měi rì jiāo yì jié shù hòu shàng wǎng chá xún zhàng hù de yíng kuī， què dìng shì fǒu xū yào zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò zhuǎn chū yíng lì。
sān、 jià gé xiàn zhì zhì dù
jià gé xiàn zhì zhì dù bāo kuò zhǎng diē tíng bǎn zhì dù hé jià gé róng duàn zhì dù。
zhǎng diē tíng bǎn zhì dù zhù yào yòng lái xiàn zhì qī huò hé yuē měi rì jià gé bō dòng de zuì dà fú dù。 gēn jù zhǎng diē tíng bǎn de guī dìng， mǒu gè qī huò hé yuē zài yī gè jiāo yì rì zhōng de jiāo yì jià gé bō dòng bù dé gāo yú huò zhě dī yú jiāo yì suǒ shì xiān guī dìng de zhǎng diē fú dù， chāo guò zhè yī fú dù de bào jià jiāng bèi shì wéi wú xiào， bù néng chéng jiāo。
zhǎng diē tíng bǎn yī bān shì yǐ mǒu yī hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià wéi jī zhǔn què dìng de， yě jiù shì shuō， hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià jiā shàng yǔn xǔ de zuì dà zhǎng fú gòu chéng dāng rì jià gé shàng zhǎng de shàng xiàn， chēng wéi zhǎng tíng bǎn， ér gāi hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià gé jiǎn qù yǔn xǔ de zuì dà diē fú zé gòu chéng dāng rì jià gé xià diē de xià xiàn， chēng wéi diē tíng bǎn。
cǐ wài， jià gé xiàn zhì zhì dù hái bāo kuò róng duàn zhì dù， jí zài měi rì kāi pán zhī hòu， dāng mǒu yī hé yuē shēn bào jià chù jí róng duàn jià gé bìng qiě chí xù yī fēn zhōng， zé duì gāi hé yuē qǐ dòng róng duàn jī zhì。 róng duàn zhì dù shì qǐ dòng zhǎng diē tíng bǎn zhì dù qián de huǎn chōng shǒu duàn， fā huī fáng hù lán de zuò yòng。
sì、 chí cāng xiàn zhì zhì dù
jiāo yì suǒ wèile fáng fàn shì chǎng cāo zòng hé shǎo shù tóu zī zhě fēng xiǎn guò dù jí zhōng de qíng kuàng， duì huì yuán hé kè hù shǒu zhōng chí yòu de hé yuē shù liàng shàng xiàn jìn xíng yī dìng de xiàn zhì， zhè jiù shì chí cāng xiàn zhì zhì dù。 xiàn cāng shù liàng shì zhǐ jiāo yì suǒ guī dìng jié suàn huì yuán huò tóu zī zhě kě yǐ chí yòu de、 àn dān biān jì suàn de mǒu yī hé yuē de zuì dà shù 'é。 yī dàn huì yuán huò kè hù de chí cāng zǒng shù chāo guò liǎo zhè gè shù 'é， jiāo yì suǒ kě 'àn guī dìng qiáng xíng píng cāng huò zhě tí gāo bǎo zhèng jīn bǐ lì。
wǔ、 qiáng xíng píng cāng zhì dù
qiáng xíng píng cāng zhì dù shì yǔ chí cāng xiàn zhì zhì dù hé zhǎng diē tíng bǎn zhì dù děng xiāng hù pèi hé de fēng xiǎn guǎn lǐ zhì dù。 dāng jiāo yì suǒ huì yuán huò kè hù de jiāo yì bǎo zhèng jīn bù zú bìng wèi zài guī dìng shí jiān nèi bǔ zú， huò dāng huì yuán huò kè hù de chí cāng liàng chāo chū guī dìng de xiàn 'é， huò dāng huì yuán huò kè hù wéi guī shí， jiāo yì suǒ wèile fáng zhǐ fēng xiǎn jìn yī bù kuò dà， jiāng duì qí chí yòu de wèi píng cāng hé yuē jìn xíng qiáng zhì xìng píng cāng chǔlǐ， zhè jiù shì qiáng xíng píng cāng zhì dù。
liù、 dà hù bào gào zhì dù
dà hù bào gào zhì dù shì zhǐ dāng tóu zī zhě de chí cāng liàng dá dào jiāo yì suǒ guī dìng de chí cāng xiàn 'é shí， yìng tōng guò jié suàn huì yuán huò jiāo yì huì yuán xiàng jiāo yì suǒ huò jiān guǎn jī gòu bào gào qí zī jīn hé chí cāng qíng kuàng。
qī、 jié suàn dān bǎo jīn zhì dù
jié suàn dān bǎo jīn shì zhǐ yóu jié suàn huì yuán yǐ jiāo yì suǒ de guī dìng jiǎo cún de， yòng yú yìng duì jié suàn huì yuán wéi yuē fēng xiǎn de gòng tóng dān bǎo zī jīn。 dāng gè bié jié suàn huì yuán chū xiàn wéi yuē shí， zài dòng yòng wán gāi wéi yuē jié suàn huì yuán jiǎo nà de jié suàn dān bǎo jīn zhī hòu， kě yào qiú qí tā huì yuán de jié suàn dān bǎo jīn yào 'àn bǐ lì gòng tóng chéng dān gāi huì yuán de lǚ yuē zé rèn。 jié suàn huì yuán lián bǎo jī zhì de jiàn lì què bǎo liǎo shì chǎng zài jí duān hángqíng xià de zhèng cháng yùn zuò。
jié suàn dān bǎo jīn fēn wéi jī chǔ dān bǎo jīn hé biàn dòng dān bǎo jīn。 jī chǔ dān bǎo jīn shì zhǐ jié suàn huì yuán cānyù jiāo yì suǒ jié suàn jiāo gē yè wù bì xū jiǎo nà de zuì dī dān bǎo jīn shù 'é。 biàn dòng dān bǎo jīn shì zhǐ jié suàn huì yuán suí zhe jié suàn yè wù liàng de zēng dà， xū xiàng jiāo yì suǒ zēng jiǎo de dān bǎo jīn bù fēn。
gǔ zhǐ qī huò shì rú hé jiāo gē de？
gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī de shí hòu hé qí tā qī huò yī yàng， dū xū yào jìn xíng jiāo gē。 bù guò yī bān de shāng pǐn qī huò hé guó zhài qī huò、 wài huì qī huò děng cǎi yòng de shì shí wù jiāo gē， ér gǔ zhǐ qī huò hé duǎn qī lìlǜ qī huò děng cǎi yòng de shì xiàn jīn jiāo gē。 suǒ wèi xiàn jīn jiāo gē， jiù shì bù xū yào jiāo gē yī lán zǐ gǔ piào zhǐ shù chéngfèn gǔ， ér shì yòng dào qī rì huò dì 'èr tiān de xiàn huò zhǐ shù zuò wéi zuì hòu jié suàn jià， tōng guò yǔ gāi zuì hòu jié suàn jià jìn xíng yíng kuī jié suàn lái liǎo jié tóu cùn。
gǔ zhǐ qī huò shàng shì shí jiān
gǔ zhǐ qī huò yù jì 2008 nián 4 yuè shàng shì | shì jiè zhù yào gǔ zhǐ qī huò shì chǎng jiǎn jiè | biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù
biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù shì yóu biāo zhǔn · pǔ 'ěr gōng sī 1957 nián kāi shǐ biān zhì de。 zuì chū de chéng fèn gǔ yóu 425 zhǒng gōng yè gǔ piào、 15 zhǒng tiě lù gǔ piào hé 60 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào zǔ chéng。 cóng 1976 nián 7 yuè 1 rì kāi shǐ， qí chéng fèn gǔ gǎi yóu 400 zhǒng gōng yè gǔ piào、 20 zhǒng yùn shū yè gǔ piào、 40 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào hé 40 zhǒng jīn róng yè gǔ piào zǔ chéng。 tā yǐ 1941 nián zhì 1942 nián wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 10， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jìn hángjì suàn， yǐ gǔ piào shàng shì liàng wéi quán shù， àn jī qī jìn xíng jiā quán jì suàn。 yǔ dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù xiāng bǐ， biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù jù yòu cǎi yàng miàn guǎng、 dài biǎo xìng qiáng、 jīng què dù gāo、 lián xù xìng hǎo děng tè diǎn， bèi pǔ biàn rèn wéi shì yī zhǒng lǐ xiǎng de gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de biāo de。
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù jiǎn chēng dào · qióng sī píng jūn zhǐ shù， shì mù qián rén men zuì shú xī、 lì shǐ zuì yōu jiǔ、 zuì jù quán wēi xìng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù， qí jī qī wéi 1928 nián 10 yuè l rì， jī qī zhǐ shù wéi 100。 dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù de jì suàn fāng fǎ jǐ jīng tiáozhěng， xiàn zài cǎi yòng de shì chú shù xiū zhèng fǎ， jí bù shì zhí jiē yòng jī qī de gǔ piào zhǐ shù zuò chú shù， ér shì xiān gēn jù chéng fèn gǔ de biàn dòng qíng kuàng jì suàn chū yī gè xīn chú shù， rán hòu yòng gāi chú shù chú bào gào qī gǔ jià zǒng 'é， dé chū xīn de gǔ piào zhǐ shù。 mù qián， dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù gòng fēn sì zǔ： dì yī lèi shì gōng yè píng jūn shù， yóu 30 zhǒng jù yòu dài biǎo xìng de dà gōng yè gōng sī de gǔ piào zǔ chéng； dì 'èr zǔ shì yùn shū yè 20 jiā tiě lù gōng sī de gǔ piào jià gé zhǐ shù； dì sān zǔ shì 15 jiā gōng yòng shì yè gōng sī de gǔ piào zhǐ shù； dì sì zǔ wéi zōng hé zhǐ shù， shì yòng qián sān zǔ de 65 zhǒng gǔ piào jiā zǒng jì suàn dé chū de zhǐ shù。 rén men cháng shuō de dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù tōng cháng shì zhǐ dì yī zǔ， jí dào · qióng sī gōng yè píng jūn shù。
yīng guó jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù
jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù shì yóu lún dūn zhèng quàn jiāo yì suǒ biān zhì， bìng zài《 jīn róng shí bào》 shàng fā bù de gǔ piào zhǐ shù。 gēn jù yàng běn gǔ piào de zhǒng shù， jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù fēn wéi 30 zhǒng gǔ piào zhǐ shù、 100 zhǒng gǔ piào zhǐ shù hé 500 zhǒng gǔ piào zhǐ shù děng sān zhǒng zhǐ shù。 mù qián cháng yòng de shì jīn róng shí bào gōng yè pǔ tōng gǔ piào zhǐ shù， qí chéng fèn gǔ yóu 30 zhǒng dài biǎo xìng de gōng yè gōng sī de gǔ piào gòu chéng， zuì chū yǐ 1935 nián 7 yuè l rì wéi jī qī， hòu lái tiáozhěng wéi yǐ 1962 nián 4 yuè 10 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， cǎi yòng jǐ hé píng jūn fǎ jì suàn。 ér zuò wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē biāo de de jīn róng shí bào zhǐ shù zé shì yǐ shì chǎng shàng jiāo yì jiào pín fán de 100 zhǒng gǔ piào wéi yàng běn biān zhì de zhǐ shù， qí jī qī wéi 1984 nián 1 yuè 3 rì， jī qī zhǐ shù wéi 1000。
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù de biān zhì shǐ yú 1949 nián， tā shì yóu dōng jīng gǔ piào jiāo yì suǒ dì yī zǔ guà pái de 225 zhǒng gǔ piào de jià gé suǒ zǔ chéng． zhè gè yóu rì běn jīng jì xīn wén yòu xiàn gōng sī (ＮＫＳ ) jì suàn hé guǎn lǐ de zhǐ shù， tōng guò zhù yào guó jì jià gé bào dào méi tǐ jiā yǐ chuán bō， bìng qiě bèi gè guó guǎng fàn yòng lái zuò wéi dài biǎo rì běn gǔ shì de cān zhào wù。
１９８６ nián９ yuè， xīn jiā pō guó jì jīn róng jiāo yì suǒ (SIMEX) tuī chū rì jīng２２５ gǔ piào zhǐ shù qī huò， chéng wéi yī gè zhòng dà de lì shǐ xìng fā zhǎn lǐ chéng bēi。 cǐ hòu， rì jīng 225 gǔ piào zhǐ shù qī huò jí qī quán de jiāo yì， yě chéng wéi liǎo xǔ duō rì běn zhèng quàn shāng tóu zī cè lüè de zǔ chéng bù fēn。
xiāng gǎng héng shēng zhǐ shù
héng shēng zhǐ shù shì yóu xiāng gǎng héng shēng yínháng yú 1969 nián 11 yuè 24 rì kāi shǐ biān zhì de yòng yǐ fǎn yìng xiāng gǎng gǔ shì hángqíng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù。 gāi zhǐ shù de chéng fèn gǔ yóu zài xiāng gǎng shàng shì de jiào yòu dài biǎo xìng de 33 jiā gōng sī de gǔ piào gòu chéng， qí zhōng jīn róng yè 4 zhǒng、 gōng yòng shì yè 6 zhǒng、 dì chǎn yè 9 zhǒng、 qí tā hángyè 14 zhǒng。 héng shēng zhǐ shù zuì chū yǐ 1964 nián 7 yuè 31 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， yǐ chéng fèn gǔ de fā xíng gǔ shù wéi quán shù， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jì suàn。 hòu yóu yú jì shù yuán yīn gǎi wéi yǐ 1984 nián 1 yuè 13 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 975． 47。 héng shēng zhǐ shù xiàn yǐ chéng wéi fǎn yìng xiāng gǎng zhèng zhì、 jīng jì hé shè huì zhuàng kuàng de zhù yào fēng xiàng biāo。 | | 1. gǔ zhǐ qī huò yǔ qí tā jīn róng qī huò、 shāng pǐn qī huò de gòng tóng tè zhēng
hé yuē biāo zhǔn huà。 qī huò hé yuē de biāo zhǔn huà shì zhǐ chú jià gé wài， qī huò hé yuē de suǒ yòu tiáo kuǎn dōushì yù xiān guī dìng hǎo de， jù yòu biāo zhǔn huà tè diǎn。 qī huò jiāo yì tōng guò mǎi mài biāo zhǔn huà de qī huò hé yuē jìn xíng。
jiāo yì jí zhōng huà。 qī huò shì chǎng shì yī gè gāo dù zǔ zhì huà de shì chǎng， bìng qiě shí xíng yán gé de guǎn lǐ zhì dù， qī huò jiāo yì zài qī huò jiāo yì suǒ nèi jí zhōng wán chéng。
duì chōng jī zhì。 qī huò jiāo yì kě yǐ tōng guò fǎn xiàng duì chōng cāo zuò jié shù lǚ yuē zé rèn。
měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù。 měi rì jiāo yì jié shù hòu， jiāo yì suǒ gēn jù dāng rì jié suàn jià duì měi yī huì yuán de bǎo zhèng jīn zhàng hù jìn xíng tiáozhěng， yǐ fǎn yìng gāi tóu zī zhě de yíng lì huò sǔn shī。 rú guǒ jià gé xiàng bù lì yú tóu zī zhě chí yòu tóu cùn de fāng xiàng biàn huà， měi rì jié suàn hòu， tóu zī zhě jiù xū zhuī jiā bǎo zhèng jīn， rú guǒ bǎo zhèng jīn bù zú， tóu zī zhě de tóu cùn jiù kě néng bèi qiáng zhì píng cāng。
gàng gān xiào yìng。 gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng bǎo zhèng jīn jiāo yì。 yóu yú xū jiāo nà de bǎo zhèng jīn shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
2. gǔ zhǐ qī huò zì shēn de dú tè tè zhēng
gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ piào zhǐ shù， bào jià dān wèi yǐ zhǐ shù diǎn jì。
hé yuē de jià zhí yǐ yī dìng de huò bì chéng shù yǔ gǔ piào zhǐ shù bào jià de chéng jī lái biǎo shì。
gǔ zhǐ qī huò de jiāo gē cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， bù tōng guò jiāo gē gǔ piào 'ér shì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn。
gǔ zhǐ qī huò yǔ shāng pǐn qī huò jiāo yì de qū bié
biāo de zhǐ shù bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ jià zhǐ shù， bù shì zhēn shí de biāo de zī chǎn； ér shāng pǐn qī huò jiāo yì de duì xiàng shì jù yòu shí wù xíng tài de shāng pǐn。
jiāo gē fāng shì bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn； ér shāng pǐn qī huò zé cǎi yòng shí wù jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò shí wù suǒ yòu quán de zhuǎn ràng jìn xíng qīng suàn。
hé yuē dào qī rì de biāo zhǔn huà chéng dù bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī rì dōushì biāo zhǔn huà de， yī bān dào qī rì zài 3 yuè、 6 yuè、 9 yuè、 12 yuè děng jǐ zhǒng； ér shāng pǐn qī huò hé yuē de dào qī rì gēn jù shāng pǐn tè xìng de bù tóng 'ér bù tóng。
chí yòu chéng běn bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn zhù yào shì róng zī chéng běn， bù cún zài shí wù zhù cún fèi yòng， yòu shí suǒ chí yòu de gǔ piào hái yòu gǔ lì， rú guǒ gǔ lì chāo guò róng zī chéng běn， hái huì chǎn shēng chí yòu shōu yì； ér shāng pǐn qī huò de chí yòu chéng běn bāo kuò zhù cún chéng běn、 yùn shū chéng běn、 róng zī chéng běn。 gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn dī yú shāng pǐn qī huò。
tóu jī xìng néng bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò duì wài bù yīn sù de fǎn yìng bǐ shāng pǐn qī huò gèng mǐn gǎn， jià gé de bō dòng gèng wéi pín fán hé jù liè， yīn 'ér gǔ zhǐ qī huò bǐ shāng pǐn qī huò jù yòu gèng qiáng de tóu jī xìng。 | gǔ piào pāo kōng jī zhì yǔ gǔ zhǐ qī huò | gǔ piào pāo kōng jī zhì zài fā dá shì chǎng rú měi guó lì shǐ yōu jiǔ， tóu zī zhě rú kàn kōng mǒu gǔ piào， kě tōng guò gǔ piào jīng jì rén cóng tā rén shǒu zhōng jiè rù cǐ gǔ piào zài shì chǎng pāo shòu， xī wàng shāo hòu gǔ jià xià diē hòu zài mǎi huí bìng guī hái， yǐ cǐ zuàn qǔ chā jià。 xiǎn rán pāo kōng jī zhì shí jì shàng xiāng dāng yú yǐn jìn liǎo gǔ piào qī huò mǎi mài， fēng xiǎn guǎn lǐ shàng nán dù yào dà hěn duō， yīn cǐ hěn duō guó jiā hé dì qū duì cǐ dū chí jǐn shèn tài dù， xiāng xìn wǒ guó zài yī duàn shí jiān nèi hái bù huì yǐn jìn pāo kōng jī zhì。 yòu xiē zhuān jiā yīn 'ér dān xīn yī dàn gǔ zhǐ qī huò zài wǒ guó kāi shǐ jiāo yì， yīn wéi pāo kōng jī zhì de quē fá 'ér zào chéng gǔ zhǐ qī huò yǔ gǔ zhǐ jià gé de chí xù piān lí， chū xiàn cāo zòng xíng wéi děng。
lǐ lùn shàng jiǎng， zhè zhǒng dān yōu bù wú dào lǐ。 gǔ zhǐ qī huò de hé lǐ jià gé yǔ gǔ zhǐ jià gé zhī jiān yìng wéi chí zài yī gè tào lì lǐ lùn suǒ jiè dìng de fàn wéi nèi， liǎng zhě de jià gé yī dàn piān lí cǐ fàn wéi， tào lì zhě jí kě rù shì jìn xíng wú fēng xiǎn（ huò dī fēng xiǎn） tào lì jiāo yì。 lì rú zài gǔ zhǐ qī huò gāo yú hé lǐ jià gé shí， tào lì zhě kě yǐ mài chū qī huò， tóng shí 'àn zhǐ shù gòu chéng bǐ lì mǎi jìn xiāng yìng shù liàng de chéng fèn gǔ， zài qī huò dào qī rì jié suàn zé kě huò qǔ tào lì lì rùn。 ér dāng cǐ zhǒng tào lì yǐ wú lì kě tú de shí hòu， gǔ zhǐ qī huò de jià gé yǐ bèi lā huí hé lǐ fàn wéi zhī nèi， shì chǎng yòu xiào xìng yīn 'ér dé dào tǐ xiàn。 lìng yī fāng miàn， zài gǔ zhǐ qī huò dī yú hé lǐ jià gé shí， tào lì jiāo yì yào qiú mǎi rù qī huò bìng 'àn bǐ lì pāo kōng zhǐ shù chéng fèn gǔ， xiǎn rán quē fá pāo kōng jī zhì jiāng shǐ zhè zhǒng tào lì jiāo yì wú fǎ jìn xíng， qī huò jià gé yīn 'ér yòu kě néng cháng shí jiān dì piān dī。
zài shí jì yùn zuò zhōng， àn zhào gǔ zhǐ qī huò tào lì dìng jià lǐ lùn， yǐ hé lǐ jià gé mǎi rù gǔ zhǐ qī huò ， tóng shí zài mǎi rù duǎn qī zhài quàn（ huò cún rù yínháng） qí jiēguǒ xiāng děng yú mǎi rù zhǐ shù jī jīn。 yīn cǐ rú guǒ gǔ zhǐ qī huò jià gé dī yú hé lǐ shuǐ píng， zhǐ shù jī jīn wán quán kě yǐ 'àn bǐ lì mài chū zhǐ shù chéng fèn gǔ jiāng zī jīn zhuǎn rù duǎn qī zhài quàn， tóng shí mǎi rù xiāng yìng liàng de qī huò， qí zōng hé huí bào jiāng páo yíng zhǐ shù， ér fēng xiǎn zé xiāng tóng， zhè zhǒng wú fēng xiǎn tào lì duì zhǐ shù jī jīn xiǎn rán shì jí jù xī yǐn lì de。 kāi fàng shì jī jīn jìn guǎn bù shì zhǐ shù jī jīn， dàn qí chí yòu de gǔ piào wǎng wǎng shì dà pán lán chóu gǔ， yīn cǐ yǔ zhǐ shù de xiāng guān xìng jí gāo， yīn 'ér kāi fàng shì jī jīn yě wán quán kě yǐ lì yòng zhè yī jiāo yì cè lüè jìn xíng tào lì。
wǒ guó mù qián de fēng bì shì jī jīn zhōng yǐ yòu zhǐ shù jī jīn de fāng shì， guò qù yī nián de huí bào fēi cháng kě guān。 ér kāi fàng shì jī jīn yě jiāng zài gǔ zhǐ qī huò zhī qián chū tái。 yīn cǐ gǔ zhǐ qī huò tuī chū shí shì chǎng jiāng bù huì quē fá tào lì jiāo yì tóu zī zhě， yīn cǐ yě bù kě néng chū xiàn cháng shí jiān jià gé niǔ qū。 | | jìng wài jīng yàn biǎo míng， gǔ zhǐ qī huò de liú dòng xìng míng xiǎn hǎo yú zhèng quàn shì chǎng， gāo gàng gān jiāo yì gèng shǐ dé fēng xiǎn bèi fàng dà， jiā zhī yǔ zhèng quàn shì chǎng de lián dòng， jiāo yì fēng xiǎn jù yòu duō yàng xìng、 guǎng fàn xìng、 fù zá xìng。 yīn cǐ， fēng xiǎn kòng zhì shì gè fāng guān zhù zhòng diǎn。
gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn yòu nǎ xiē
shǒu xiān， guó nèi zhèng quàn tóu zī zhě quē fá qī huò tóu zī fēng xiǎn yì shí。 jù zhōng guó zhèng quàn dēng jì jié suàn yòu xiàn zé rèn gōng sī 4 yuè fèn yuè bào tǒng jì， wǒ guó zhèng quàn zhàng hù zǒng shù mù qián dá dào 7415 wàn duō。 àn zhào 1％ de tóu zī zhě cānyù gǔ zhǐ qī huò lái jì suàn， jiù dá 74 wàn rén， àn zhào 170 jiā qī huò gōng sī jūn tān kè hù jì suàn， měi jiā yě yào zēng jiā 4 qiān duō gè kè hù。 zhè wú yí wéi gǔ zhǐ qī huò de chéngzhǎng diàn dìng liǎo jiān shí de jī chǔ。 dàn shì， tā men zài kuò dà liǎo qī huò shì chǎng róng liàng de tóng shí yě kuò dà liǎo qī huò shì chǎng de fēng xiǎn guī mó。 ér guó nèi tóu zī zhě què quē fá zhǔn bèi， fēng xiǎn yì shí bù zú。 tā men xí guàn zhèng quàn xiàn huò jiāo yì， quē fá qī huò jiāo yì de cháng shí hé fēng xiǎn kòng zhì yì shí， zài mó nǐ gǔ zhǐ qī huò jiāo yì zhōng jiù yǐ jīng chū xiàn hěn duō tóu zī zhě xí guàn jiāo yì xiàn huò yuè hé yuē、 xí guàn mǎn cāng jiāo yì， zhè jiāng dài lái jiāo gē hé bǎo zhèng jīn fāng miàn de fēng xiǎn。
qí cì， gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn yǔ shāng pǐn qī huò fēng xiǎn bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò tuī chū hòu， qī huò gōng sī zài chéng shòu yuán yòu fēng xiǎn de tóng shí， hái jiāng miàn duì yī xiē gǔ zhǐ qī huò tè yòu de fēng xiǎn： yī shì guǎn lǐ fēng xiǎn。 kè hù shù liàng tè bié jù dà， tōng guò jiè shào jīng jì jī gòu（ IB） kè hù shēn fèn zhēn shí xìng què dìng nán dù dà； zhèng quàn shì chǎng zhuǎn guò lái de kè hù， sī lù réng wèi dé yǐ zhuǎn biàn， xí guàn xìng de mǎn cāng cāo zuò jiāng gěi qī huò gōng sī dài lái jù dà fēng xiǎn； zhèng quàn kè hù xí guàn jìn yuè jiāo yì， wéi qī huò gōng sī dài lái jiāo gē wéi yuē fēng xiǎn。 èr shì jiāo yì fēng xiǎn。 shì chǎng bō dòng jù liè shí， qī huò gōng sī zhuī jiā kè hù bǎo zhèng jīn nán dù zēng dà。 cóng guó wài gǔ zhǐ qī huò yùn xíng shí jiàn kàn， gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn jù yòu duǎn qī、 tū fā xìng tè zhēng， kè hù shù liàng zēng dà、 zhōng jiān huán jié zēng jiā jí fēng xiǎn jǐn jí xìng， shǐ dé qī huò gōng sī xiàng kè hù zhuī jiā bǎo zhèng jīn nán dù zēng dà， cǐ wài jié suàn dān de sòng dá yīn huán jié zēng jiā， shǐ kè hù què rèn fēng xiǎn zēng dà， zài qiáng xíng píng cāng shí kè hù shù jù zēng shǐ cāo zuò nán dù jiào dà， jiā shàng shāng pǐn qī huò fǎ guī duì qiáng xíng píng cāng de guī dìng shǐ jù tǐ cāo zuò nán dù dà。 sān shì jì shù fēng xiǎn。 gǔ zhǐ qī huò páng dà de kè hù shù liàng zēng dà liǎo xì tǒng róng liàng， yì yǐn fā xià dān xìn xī dǔsè、 yán shí huò shōu bù dào chéng jiāo huí bào de xiàn xiàng， sǔn hài kè hù lì yì。 sì shì gǔ zhǐ qī huò xì tǒng xìng fēng xiǎn。 zhù yào shì zhèng zhì yīn sù hé zhèng cè miàn de biàn huà、 jiāo yì suǒ hé jié suàn suǒ de tū fā shì jiàn、 guó nèi shì chǎng hé guó jì shì chǎng de tū fā shì jiàn suǒ yǐn qǐ de。
qī huò gōng sī yìng zhòng diǎn fáng fàn fēng xiǎn
shǒu xiān yào péi xùn tóu zī zhě hé chū qī kāi hù guǎn lǐ。 guó nèi qī huò gōng sī zhōng guī mó zuì dà de yuán gōng bù guò 200 rén， jīng yíng wǎng diǎn jǐn yòu 10 gè， ér yī gè zhāo shāng zhèng quàn jiù yòu 56 gè jīng yíng wǎng diǎn， 80 duō wàn gè kè hù。 wèile yìng duì kě néng shù liàng páng dà de kè hù kāi hù wèn tí， chú liǎo zēng jiā yíng yè wǎng diǎn， jìn xíng fēn lèi fēn shí kāi hù wài， hái yào yán gé zhì dìng yǔ quàn shāng IB yè wù de quán lì hé yì wù， qiáng huà duì IB hé kè hù de péi xùn gōng zuò。 wèicǐ， tè bié jiàn yì zhōng guó qī huò yè xié huì zhì dìng tǒng yī kāi hù wén jiàn， bìng zhì zuò jiè shào liú chéng、 jiē shì fēng xiǎn de yǐng yìn cái liào， tǒng yī fā fàng gěi qī huò gōng sī。
èr yào shè lì diàn nǎo qiáng zhì píng cāng zhì dù。 gǔ zhǐ qī huò kè hù shù liàng duō， fēng xiǎn dà， qiáng xíng píng cāng zhì dù shì fáng fàn fēng xiǎn de guān jiàn。 qiáng huà yǔ IB hé zuò zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 zài bǎo zhèng jīn shè jì shàng kě yǐ duì kè hù zī xìn fēn lèi， jiàn lì fēn lèi bǎo zhèng jīn zhì dù， duì yú zhù dòng jiē shòu gāo bǐ lì de bǎo zhèng jīn kè hù kǎo lǜ yú yǐ shǒu xù fèi yōu huì。
sān yào chōng fēn lì yòng bǎo zhèng jīn cún guǎn xì tǒng， què bǎo tōng zhī yì wù hé jiāo yì jié suàn dān què rèn。 jiāng kè hù tōng guò tóu zī chá xún xì tǒng chá xún jié suàn dān de yào qiú， shàng shēng dào fǎ lǜ jiǎo dù。 cóng fǎ guī shàng guī dìng kè hù tōng guò tóu zī chá xún xì tǒng chá xún jié suàn dān， zài guī dìng shí jiān nèi wèi tí chū yì yì shì wéi què rèn。 xiàn zài xiū gǎi《 qī huò guǎn lǐ tiáo lì》 zhèng hǎo kě yǐ jìn xíng xiāng yìng de wán shàn。
sì zài ruǎn yìng jiàn jì shù shàng yòu bǎo zhèng。 yínháng、 zhèng quàn、 qī huò zhī jiān de zī jīn huá zhuǎn wèn tí， jiàn yì jí zǎo xié diào qī huò gōng sī yǔ ruǎn jiàn shāng、 yínháng、 IB zhī jiān de hé zuò。 yǔ ruǎn jiàn shāng hé zuò， kāi fā shì hé dà guī mó dà róng liàng de jiāo yì、 jié suàn、 fēn jí kāi hù hé fēn céng cì fēng xiǎn kòng zhì de 'èr jí guǎn lǐ zǐ xì tǒng， zhuóshǒu ruǎn yìng jiàn shè shī shēng jí、 kuò róng de yán jiū lùn zhèng hé zhǔn bèi。
tàn suǒ xīn xíng fēng xiǎn kòng zhì mó shì
qī huò gōng sī de fēng xiǎn kòng zhì mó shì kě yǐ cóng jié suàn huì yuán hé fēi jié suàn huì yuán liǎng gè céng miàn jìn xíng fēn xī。
duì yú fēi jié suàn huì yuán de fēng xiǎn kòng zhì， chú yào bǎo chí duì yuán yòu kè hù shěn hé guǎn lǐ、 jiāo yì fēng xiǎn kòng zhì děng fāng miàn yào kǎo lǜ gǔ zhǐ qī huò de fēng xiǎn kòng zhì wài， hái yào xié zhù jié suàn huì yuán péi xùn tóu zī zhě、 kāi hù、 cuī jiāo bǎo zhèng jīn、 qiáng píng、 jié suàn tōng zhī、 chǔlǐ cuò dān。 tè bié shì kāi hù， zuò wài jié suàn huì yuán de IB yīnggāi chéng dān suǒ shǔ kè hù zī liào zhēn shí xìng de fǎ lǜ zé rèn。
jié suàn huì yuán de fēng xiǎn kòng zhì zhòng diǎn shì duì IB de guǎn lǐ。 IB fù zé jiè shào tóu zī zhě gěi qī huò gōng sī（ qī huò gōng sī bì xū shì jié suàn huì yuán）。 tóu zī zhě kě tōng guò jiè shào jīng jì jī gòu kāi hù hé xià dān， dàn qí xíng wéi zhǐ shì zhōng jiè xíng wéi， tóu zī zhě kāi hù hé xià dān zhǐ shì yóu qí sòng dá qī huò gōng sī， yóu qī huò gōng sī jìn xíng chǔlǐ。 zhèng quàn gōng sī kě yǐ yǔ jù yòu jié suàn zī gé de qī huò gōng sī hé zuò， chuán shū kè hù de xià dān zhǐ lìng hé jié suàn qīng dān。
gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn guǎn lǐ de zhù yào zé rèn rén shì qī huò gōng sī。 wèicǐ， jiàn yì qī huò yè xié huì yǔ zhèng quàn yè xié huì xié shāng， zhì dìng tǒng yī de gǔ zhǐ qī huò jiāo yì fèi yòng biāo zhǔn hé IB fēn chéng biāo zhǔn， shí xíng hángyè zì lǜ， bì miǎn shàng shì hòu， qī huò gōng sī jiù jìn xíng jià gé de 'è xìng jìng zhēng。 néng gòu shǐ dé shì chǎng zhèng cháng yùn zuò yī duàn shí jiān， wéi qī huò gōng sī de yuán shǐ jī lěi dǎ xià zhā shí jī chǔ。 cǐ wài， qī huò gōng sī yě yào jiǎng chéng xìn jīng yíng， bù néng guò hòu rào guò IB， jiāng qí kè hù zhí jiē biàn chéng zì jǐ kè hù。
gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de jī běn zhì dù zhù yào bāo kuò：
yī、 bǎo zhèng jīn zhì dù
tóu zī zhě zài jìn xíng qī huò jiāo yì shí， bì xū 'àn zhào qí mǎi mài qī huò hé yuē jià zhí de yī dìng bǐ lì lái jiǎo nà zī jīn， zuò wéi lǚ xíng qī huò hé yuē de cái lì bǎo zhèng， rán hòu cái néng cānyù qī huò hé yuē de mǎi mài。 zhè bǐ zī jīn jiù shì wǒ men cháng shuō de bǎo zhèng jīn。 lì rú： jiǎ shè hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò de bǎo zhèng jīn wéi 8%， hé yuē chéng shù wéi 300， nà me， dāng hù shēn 300 zhǐ shù wéi 1380 diǎn shí， tóu zī zhě jiāo yì yī zhāng qī huò hé yuē， xū yào zhī fù de bǎo zhèng jīn yīnggāi shì 1380×300×0.08=33120 yuán。
èr、 měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù
měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù yě chēng wéi“ zhú rì dīng shì” zhì dù， jiǎn dān shuō lái， jiù shì qī huò jiāo yì suǒ yào gēn jù měi rì shì chǎng de jià gé bō dòng duì tóu zī zhě suǒ chí yòu de hé yuē jì suàn yíng kuī bìng huá zhuǎn bǎo zhèng jīn zhàng hù zhōng xiāng yìng de zī jīn。
qī huò jiāo yì shí xíng fēn jí jié suàn， jiāo yì suǒ shǒu xiān duì qí jié suàn huì yuán jìn xíng jié suàn， jié suàn huì yuán zài duì fēi jié suàn huì yuán jí qí kè hù jìn xíng jié suàn。 jiāo yì suǒ zài měi rì jiāo yì jié shù hòu， àn dāng rì jié suàn jià gé jié suàn suǒ yòu wèi píng cāng hé yuē de yíng kuī、 jiāo yì bǎo zhèng jīn jí shǒu xù fèi、 shuì jīn děng fèi yòng， duì yìng shōu yìng fù de kuǎn xiàng tóng shí huá zhuǎn， xiāng yìng zēng jiā huò jiǎn shǎo huì yuán de jié suàn zhǔn bèi jīn。
jiāo yì suǒ jiāng jié suàn jiēguǒ tōng zhī jié suàn huì yuán hòu， jié suàn huì yuán zài gēn jù jiāo yì suǒ de jié suàn jiēguǒ duì fēi jié suàn huì yuán jí kè hù jìn xíng jié suàn， bìng jiāng jié suàn jiēguǒ jí shí tōng zhī fēi jié suàn huì yuán jí kè hù。 ruò jīng jié suàn， huì yuán de bǎo zhèng jīn bù zú， jiāo yì suǒ yìng lì jí xiàng huì yuán fā chū zhuī jiā bǎo zhèng jīn tōng zhī， huì yuán yìng zài guī dìng shí jiān nèi xiàng jiāo yì suǒ zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 ruò kè hù de bǎo zhèng jīn bù zú， qī huò gōng sī yìng lì jí xiàng kè hù fā chū zhuī jiā bǎo zhèng jīn tōng zhī， kè hù yìng zài guī dìng shí jiān nèi zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 mù qián， tóu zī zhě kě zài měi rì jiāo yì jié shù hòu shàng wǎng chá xún zhàng hù de yíng kuī， què dìng shì fǒu xū yào zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò zhuǎn chū yíng lì。
sān、 jià gé xiàn zhì zhì dù
jià gé xiàn zhì zhì dù bāo kuò zhǎng diē tíng bǎn zhì dù hé jià gé róng duàn zhì dù。
zhǎng diē tíng bǎn zhì dù zhù yào yòng lái xiàn zhì qī huò hé yuē měi rì jià gé bō dòng de zuì dà fú dù。 gēn jù zhǎng diē tíng bǎn de guī dìng， mǒu gè qī huò hé yuē zài yī gè jiāo yì rì zhōng de jiāo yì jià gé bō dòng bù dé gāo yú huò zhě dī yú jiāo yì suǒ shì xiān guī dìng de zhǎng diē fú dù， chāo guò zhè yī fú dù de bào jià jiāng bèi shì wéi wú xiào， bù néng chéng jiāo。
zhǎng diē tíng bǎn yī bān shì yǐ mǒu yī hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià wéi jī zhǔn què dìng de， yě jiù shì shuō， hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià jiā shàng yǔn xǔ de zuì dà zhǎng fú gòu chéng dāng rì jià gé shàng zhǎng de shàng xiàn， chēng wéi zhǎng tíng bǎn， ér gāi hé yuē shàng yī jiāo yì rì de jié suàn jià gé jiǎn qù yǔn xǔ de zuì dà diē fú zé gòu chéng dāng rì jià gé xià diē de xià xiàn， chēng wéi diē tíng bǎn。
cǐ wài， jià gé xiàn zhì zhì dù hái bāo kuò róng duàn zhì dù， jí zài měi rì kāi pán zhī hòu， dāng mǒu yī hé yuē shēn bào jià chù jí róng duàn jià gé bìng qiě chí xù yī fēn zhōng， zé duì gāi hé yuē qǐ dòng róng duàn jī zhì。 róng duàn zhì dù shì qǐ dòng zhǎng diē tíng bǎn zhì dù qián de huǎn chōng shǒu duàn， fā huī fáng hù lán de zuò yòng。
sì、 chí cāng xiàn zhì zhì dù
jiāo yì suǒ wèile fáng fàn shì chǎng cāo zòng hé shǎo shù tóu zī zhě fēng xiǎn guò dù jí zhōng de qíng kuàng， duì huì yuán hé kè hù shǒu zhōng chí yòu de hé yuē shù liàng shàng xiàn jìn xíng yī dìng de xiàn zhì， zhè jiù shì chí cāng xiàn zhì zhì dù。 xiàn cāng shù liàng shì zhǐ jiāo yì suǒ guī dìng jié suàn huì yuán huò tóu zī zhě kě yǐ chí yòu de、 àn dān biān jì suàn de mǒu yī hé yuē de zuì dà shù 'é。 yī dàn huì yuán huò kè hù de chí cāng zǒng shù chāo guò liǎo zhè gè shù 'é， jiāo yì suǒ kě 'àn guī dìng qiáng xíng píng cāng huò zhě tí gāo bǎo zhèng jīn bǐ lì。
wǔ、 qiáng xíng píng cāng zhì dù
qiáng xíng píng cāng zhì dù shì yǔ chí cāng xiàn zhì zhì dù hé zhǎng diē tíng bǎn zhì dù děng xiāng hù pèi hé de fēng xiǎn guǎn lǐ zhì dù。 dāng jiāo yì suǒ huì yuán huò kè hù de jiāo yì bǎo zhèng jīn bù zú bìng wèi zài guī dìng shí jiān nèi bǔ zú， huò dāng huì yuán huò kè hù de chí cāng liàng chāo chū guī dìng de xiàn 'é， huò dāng huì yuán huò kè hù wéi guī shí， jiāo yì suǒ wèile fáng zhǐ fēng xiǎn jìn yī bù kuò dà， jiāng duì qí chí yòu de wèi píng cāng hé yuē jìn xíng qiáng zhì xìng píng cāng chǔlǐ， zhè jiù shì qiáng xíng píng cāng zhì dù。
liù、 dà hù bào gào zhì dù
dà hù bào gào zhì dù shì zhǐ dāng tóu zī zhě de chí cāng liàng dá dào jiāo yì suǒ guī dìng de chí cāng xiàn 'é shí， yìng tōng guò jié suàn huì yuán huò jiāo yì huì yuán xiàng jiāo yì suǒ huò jiān guǎn jī gòu bào gào qí zī jīn hé chí cāng qíng kuàng。
qī、 jié suàn dān bǎo jīn zhì dù
jié suàn dān bǎo jīn shì zhǐ yóu jié suàn huì yuán yǐ jiāo yì suǒ de guī dìng jiǎo cún de， yòng yú yìng duì jié suàn huì yuán wéi yuē fēng xiǎn de gòng tóng dān bǎo zī jīn。 dāng gè bié jié suàn huì yuán chū xiàn wéi yuē shí， zài dòng yòng wán gāi wéi yuē jié suàn huì yuán jiǎo nà de jié suàn dān bǎo jīn zhī hòu， kě yào qiú qí tā huì yuán de jié suàn dān bǎo jīn yào 'àn bǐ lì gòng tóng chéng dān gāi huì yuán de lǚ yuē zé rèn。 jié suàn huì yuán lián bǎo jī zhì de jiàn lì què bǎo liǎo shì chǎng zài jí duān hángqíng xià de zhèng cháng yùn zuò。
jié suàn dān bǎo jīn fēn wéi jī chǔ dān bǎo jīn hé biàn dòng dān bǎo jīn。 jī chǔ dān bǎo jīn shì zhǐ jié suàn huì yuán cānyù jiāo yì suǒ jié suàn jiāo gē yè wù bì xū jiǎo nà de zuì dī dān bǎo jīn shù 'é。 biàn dòng dān bǎo jīn shì zhǐ jié suàn huì yuán suí zhe jié suàn yè wù liàng de zēng dà， xū xiàng jiāo yì suǒ zēng jiǎo de dān bǎo jīn bù fēn。
gǔ zhǐ qī huò shì rú hé jiāo gē de？
gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī de shí hòu hé qí tā qī huò yī yàng， dū xū yào jìn xíng jiāo gē。 bù guò yī bān de shāng pǐn qī huò hé guó zhài qī huò、 wài huì qī huò děng cǎi yòng de shì shí wù jiāo gē， ér gǔ zhǐ qī huò hé duǎn qī lìlǜ qī huò děng cǎi yòng de shì xiàn jīn jiāo gē。 suǒ wèi xiàn jīn jiāo gē， jiù shì bù xū yào jiāo gē yī lán zǐ gǔ piào zhǐ shù chéngfèn gǔ， ér shì yòng dào qī rì huò dì 'èr tiān de xiàn huò zhǐ shù zuò wéi zuì hòu jié suàn jià， tōng guò yǔ gāi zuì hòu jié suàn jià jìn xíng yíng kuī jié suàn lái liǎo jié tóu cùn。
gǔ zhǐ qī huò shì rú hé jié suàn de？ gǔ zhǐ qī huò de jié suàn kě yǐ dà zhì fēn wéi liǎng gè céng cì： shǒu xiān shì jié suàn suǒ huò jiāo yì suǒ de jié suàn bù mén duì huì yuán jié suàn， rán hòu shì huì yuán duì tóu zī zhě jié suàn。 bù guǎn nà gè céng cì， dū xū yào zuò sān jiàn shì qíng： 1、 jiāo yì chǔlǐ hé tóu cùn guǎn lǐ， jiù shì měi tiān jiāo yì hòu yào dēng jì zuò liǎo nǎ jǐ bǐ jiāo yì， tóu cùn shì duō shǎo。
2、 cái wù guǎn lǐ， jiù shì měi tiān yào duì tóu cùn jìn xíng yíng kuī jié suàn， yíng lì bù fēn tuì huí bǎo zhèng jīn， kuī sǔn de bù fēn zhuī jiǎo bǎo zhèng jīn。
3、 fēng xiǎn guǎn lǐ， duì jié suàn duì xiàng píng gū fēng xiǎn， jì suàn bǎo zhèng jīn。
qí zhōng dì 'èr bù fēn gōng zuò zhōng， xū yào míng què jié suàn de jī zhǔn jià， jí suǒ wèi de jié suàn jià， yī bān shì zhǐ qī huò hé yuē dāng tiān lín shōu pán fù jìn yī duàn shí jiān de jūn jià ( yě yòu zhí jiē yòng shōu pán jià zuò wéi jié suàn jià de )。 chí cāng hé yuē yòng qí chí yòu chéng běn jià yǔ jié suàn jià bǐ jiào lái jì suàn yíng kuī。 ér píng cāng hé yuē zé yòng píng cāng jià yǔ chí yòu chéng běn jià bǐ jiào jì suàn yíng kuī。 duì yú dāng tiān kāi cāng de hé yuē， chí yòu chéng běn jià děng yú kāi cāng jià， duì yú dāng tiān yǐ qián kāi cāng de lì shǐ hé yuē， qí chí yòu chéng běn jià děng yú qián yī tiān de jié suàn jià。 yīn wéi měi tiān bǎ zhàng miàn yíng kuī dōuyǐ jīng jié suàn gěi tóu zī zhě liǎo， yīn cǐ dāng tiān jié suàn hòu de chí cāng hé yuē de chéng běn jià jiù biàn chéng dāng tiān de jié suàn jià liǎo， yīn cǐ hé gǔ piào de chéng běn jià jì suàn bù tóng， gǔ zhǐ qī huò de chí cāng chéng běn jià měi tiān dōuzài biàn。
yòu liǎo jié suàn suǒ， cóng fǎ lǜ guān xì shàng shuō， gǔ zhǐ qī huò bù shì zài mǎi mài shuāng fāng zhī jiān zhí jiē jìn xíng， ér yóu jié suàn suǒ chéng wéi zhōng yāng duì shǒu fāng， jí chéng wéi suǒ yòu mǎi fāng de wéi yī mài fāng， hé suǒ yòu mài fāng de wéi yī mǎi fāng。 jié suàn suǒ yǐ zì yòu zī chǎn dān bǎo jiāo yì lǚ yuē。 | gǔ zhǐ qī huò de tuī chū duì wǒ guó zhèng quàn shì chǎng de yǐng xiǎng | 1.1 gǔ zhǐ qī huò tuī chū jiāng gǎi biàn zhōng guó zī běn shì chǎng jié gòu
zài guó jì zī běn shì chǎng shàng， gǔ zhǐ qī huò shì zī chǎn guǎn lǐ yè wù zhōng yìng yòng zuì wéi guǎng fàn de fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù。 yī bān 'ér yán， fēn sàn tóu zī kě yǐ yòu xiào huà jiě shì chǎng de fēi xì tǒng xìng fēng xiǎn。 duì yú xì tǒng xìng fēng xiǎn 'ér yán， zé xū yào jìn xíng fēng xiǎn duì chōng， ér gǔ zhǐ qī huò jiù shì fēi cháng hǎo de duì chōng gōng jù。 gǔ zhǐ qī huò de tuī chū jiāng gǎi biàn zhōng guó zī běn shì chǎng jié gòu。
shǒu xiān， yòu lì yú guó nèi zī běn shì chǎng de shēn huà。 mù qián guó nèi gǔ piào xiàn huò shì chǎng méi yòu zuò kōng jī zhì， suǒ yǐ tóu zī zhě zhǐ yòu zài shàng zhǎng de shì chǎng zhōng cái néng huò dé yíng lì。 ér gǔ zhǐ qī huò jù yòu shuāng xiàng jiāo yì jī zhì， tóu zī zhě bù jǐn kě yǐ zài shàng shēng de shì chǎng zhōng huò lì， yě kě yǐ zài yī gè xià diē de shì chǎng zhōng huò lì。 zhèng shì yóu yú gǔ zhǐ qī huò jù yòu mǎi kōng mài kōng de shuāng xiàng jiāo yì jī zhì， yīn cǐ yī dàn gǔ zhǐ qī huò tuī chū， shì chǎng biàn zēng jiā liǎo tōng guò zuò kōng shì chǎng huò lì de jiāo yì dòng lì。 zhè jiù gǎi biàn liǎo yǐ wǎng tóu zī zhě zhǐ yòu tōng guò zuò duō shì chǎng cái néng huò lì de shì chǎng jié gòu， cóng 'ér zēng jiā liǎo guó nèi zī běn shì chǎng de shēn dù。
qí cì， yòu lì yú guó nèi zī běn shì chǎng de guǎng huà。 yī xiē guó nèi jī gòu tóu zī zhě， rú shè bǎo jī jīn， bǎo xiǎn jī jīn， qǐ yè nián jīn kě yǐ lì yòng gǔ zhǐ duì chōng fēng xiǎn， yǐ shí xiàn zī jīn zài fēng xiǎn hé shōu yì shàng de hé lǐ pǐ pèi。 ér yī xiē gāo fēng xiǎn piān hǎo de tóu zī zhě huì lì yòng gǔ zhǐ qī huò cāo zuò de gàng gān jìn xíng tào lì、 tóu jī huó dòng。 duì yú hǎi wài zī jīn lái shuō， yòu liǎo bì xiǎn gōng jù， tóu zī zhōng guó zī běn shì chǎng de dòng lì huì jìn yī bù zēng jiā。 zhòng duō chǎng wài zī jīn， chǎng wài tóu zī zhě de rù chǎng， dà dà tuò kuān liǎo guó nèi zī běn shì chǎng de guǎng dù。
1.2 gǔ zhǐ qī huò tuī chū jiāng gǎi biàn shì chǎng jiāo yì cè lüè
gǔ zhǐ qī huò tuī chū suǒ yǐn qǐ de zī běn shì chǎng jié gòu de zhè zhǒng gǎi biàn， bì jiāng dǎo zhì tóu zī zhě jiāo yì xīn lǐ yǔ jiāo yì xíng wéi de biàn huà。 bù fēn tóu zī zhě shì tú zài gǔ zhǐ qī huò hé xiàn huò liǎng gè shì chǎng zhī jiān jìn xíng tào lì jiāo yì ; bù fēn tóu zī zhě huì shì tú cóng gǔ zhǐ qī huò zuò duō huò zuò kōng jiāo yì zhōng huò lì ; bù fēn tóu zī zhě huì shì tú zài gǔ zhǐ qī huò hé xiàn huò zhī jiān jìn xíng fēng xiǎn duì chōng， cóng 'ér shí xiàn tóu zī zhě zì shēn zī chǎn de bǎo zhí qī wàng。
yǐ xiāng gǎng shì chǎng wéi lì， wǒ men kàn chū zài shàng shù jiāo yì cè lüè zhōng， zhù yào yǐ tóu jī jiāo yì wéi zhù， yǐ tào qī bǎo zhí hé tào lì jiāo yì wéi fǔ。 wǒ men rèn wéi， zài hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò tuī chū chū qī， kě néng huì chū xiàn jiào duō de tóu jī xíng wéi， dàn tào qī bǎo zhí， tào lì de bǐ lì huì zhú jiàn zēng jiā。
1.2 gǔ zhǐ qī huò bù huì gǎi biàn wǒ guó A gǔ shì chǎng de cháng qī yùn xíng qū shì
dāng qián， zài jīng guò yī lún zhì dù biàn gé de shì chǎng zhōng， guó nèi gǔ zhǐ fǎn fù chuàng chū xīn gāo， shì chǎng gǔ piào dà dū chǔyú xiāng dāng gāo de gū zhí zhuàng tài。 cóng guó wài de jīng yàn kàn， wǒ men rèn wéi：
dì yī， zài dāng qián de shì chǎng gāo gū zhí bèi jǐng xià， gǔ zhǐ qī huò rú guǒ tuī chū， shì chǎng kě néng huì chǎn shēng jiào yī zhì de zuò kōng lì liàng， shì chǎng huì miàn lín gǔ zhǐ qī huò tóu jī xìng zuò kōng 'ér dài lái de dà fú bō dòng， zhè jiāng bù shì jiān guǎn céng suǒ lè yì kàn dào de。 suǒ yǐ， zài gǔ zhǐ qī huò de tuī chū qián qī， jí yòu kě néng tōng guò tiáozhěng， xíng chéng yī gè xiāng duì jiào xiǎo de fēn qí， zhǐ yòu zhè yàng， gǔ zhǐ qī huò cái huì yòu yī gè wěn dìng de shì chǎng jī chǔ。
dì 'èr， gǔ zhǐ qī huò tuī chū de chū qī， jiāng hěn kě néng duì A gǔ shì chǎng chǎn shēng bǐ jiào míng xiǎn de zī jīn fēn liú xiào yìng。 shì shí shàng， dāng wǒ men fēn xī dāng nián de quán zhèng shí， wǒ men fā xiàn zài quán zhèng tuī chū qián hòu， duǎn qī nèi A gǔ shì chǎng de chéng jiāo jīn 'é yòu xià jiàng de xiàn xiàng。 tóng yàng， zài gǔ zhǐ qī huò tuī chū hòu duǎn qī nèi， xiàn huò shì chǎng kě néng jiāng miàn lín yī dìng de tiáozhěng。 zài gǔ zhǐ qī huò tuī chū de qián jǐ gè yuè， xiàn huò shì chǎng duǎn qī de bō dòng shuài kě néng huì yòu suǒ zēng jiā， dàn tuī chū hòu duǎn qī nèi bō dòng shuài huì yòu suǒ xià jiàng。
dì sān， guó wài de jīng yàn biǎo míng： cháng qī lái kàn， gǔ zhǐ qī huò de tuī chū yǔ fǒu， jiāng bù yǐng xiǎng xiàn huò shì chǎng de cháng qī yùn xíng qū shì。 wǒ men rèn wéi， zài gōng sī yè jì shuǐ píng yòu wàng wéi chí gāo zēngzhǎng， rén mín bì chí xù shēng zhí de bèi jǐng xià， A gǔ shì chǎng de dāng qián gé jú bù huì yīn gǔ zhǐ qī huò de tuī chū 'ér bèi dǎ pò。
yǐng xiǎng gǔ zhǐ qī huò jià gé de zhù yào yīn sù
gǔ piào zhǐ shù shì yòng lái fǎn yìng yàng běn gǔ piào zhěng tǐ jià gé biàn dòng qíng kuàng de zhǐ biāo。 ér gǔ piào jià gé díquè dìng shí fēn fù zá， yīn wéi rén men duì yī gè qǐ yè de nèi zài jià zhí de pàn duàn yǐ jí wèi lái yíng lì qián jǐng de kàn fǎ bìng bù xiāng tóng。 bēi guān zhě yào mài chū， lè guān zhě yào mǎi jìn， dāng mǎi liàng dà yú mǎi liàng shí， gǔ piào de jià gé jiù shàng shēng； dāng mǎi liàng xiǎo yú mài liàng shí， gōng píng de jià gé jiù xià diē。 suǒ yǐ， gǔ piào de jià gé yǔ nèi zài jià zhí gèng duō de shí hòu biǎo xiàn wéi yī zhì， dàn yòu shí yě huì yòu bèi lí。 tóu zī zhě wǎng wǎng huì xún zhǎo nà xiē nèi zài jià zhí dà yú shì chǎng jià gé de gǔ piào， zhè yàng yī lái， jiù shǐ gǔ piào de gǔ piào zhǐ shù de jià gé chǔyú bù duàn biàn huà zhī zhōng。 zǒng tǐ lái shuō， yǐng xiǎng gǔ piào zhǐ shù bō dòng de zhù yào yīn sù yòu：
（ 1） hóng guān jīng jì jí qǐ yè yùn xíng zhuàng kuàng。
yī bān lái shuō， zài hóng guān jīng jì yùn xíng liáng hǎo de tiáo jiàn xià， gǔ piào jià gé zhǐ shù huì chéng xiàn bù duàn pān shēng de qū shì； zài hóng guān jīng jì yùn xíng 'è huà de bèi jǐng xià， gǔ piào jià gé zhǐ shù wǎng wǎng chéng xiàn chū xià huá de tài shì。 tóng shí， qǐ yè de shēng chǎn jīng yíng zhuàng kuàng yǔ gǔ piào jià gé zhǐ shù yě mìqiè xiāng guān， dāng qǐ yè jīng yíng xiào yì pǔ biàn bù duàn tí gāo shí， huì tuī dòng gǔ piào jià gé zhǐ shù de shàng shēng， fǎn zhī， zé huì dǎo zhì gǔ piào jià gé zhǐ shù de xià diē。 zhè jiù shì tōng cháng suǒ shuō de gǔ shì zuò wéi“ jīng jì qíng yǔ biǎo” de gōng néng。
（ 2） lìlǜ、 huì shuài shuǐ píng de gāo dī jí qū shì。
tōng cháng lái jiǎng， lìlǜ shuǐ píng yuè gāo， gǔ piào jià gé zhǐ shù huì yuè dī。 qí yuán yīn shì， zài lìlǜ gāo qǐ de tiáo jiàn xià， tóu zī zhě qīng xiàng yú cún kuǎn， huò gòu mǎi zhài quàn děng， cóng 'ér dǎo zhì gǔ piào shì chǎng de zī jīn jiǎn shǎo， cù shǐ gǔ piào jià gé zhǐ shù xià diē； fǎn zhī， lìlǜ shuǐ píng yuè dī， gǔ piào zhǐ shù jiù huì yuè gāo。 yīn wéi lìlǜ tài dī shǐ cún kuǎn hé gòu mǎi zhài quàn wú lì kě tú， shǐ yuè lái yuè duō de tóu zī zhě zhuǎn 'ér tóu xiàng gǔ piào shì chǎng， cóng 'ér lā dòng gǔ piào jià gé zhǐ shù de shàng shēng。 zài shì jiè jīng jì fā zhǎn guò chéng zhōng， gè guó de tōng huò péng zhàng、 huò bì huì jià yǐ jí lìlǜ de shàng xià bō dòng， yǐ chéng wéi jīng jì shēng huó zhōng de pǔ biàn xiàn xiàng， zhè duì qī huò shì chǎng dài lái liǎo rì yì míng xiǎn de yǐng xiǎng。 dàn zuì jìn jǐ nián， xī fāng guó jiā wǎng wǎng zài yínháng lìlǜ shàng shēng shí， gǔ piào shì chǎng yǐ rán huó diē， yuán yīn shì tóu zī zhě cháng cháng zài liǎng zhě zhī jiān xuǎn zé： yínháng cún kuǎn fēng xiǎn xiǎo， lìlǜ jiào gāo， shōu rù wěn dìng， dàn bù líng huó， zī jīn bèi gù dìng zài yī duàn shí jiān nèi bù néng nuó zuò tā yòng， bìng qiě nán yǐ dǐ xiāo tōng huò péng zhàng zào chéng de sǔn shī。 ér gǔ piào kě yǐ mǎi mài， jiào wéi líng huó， fēng xiǎn suī dà， dàn pèng shàng hǎo yùn， kě huò dà lì。 suǒ yǐ， zài yínháng lìlǜ tí gāo de guò chéng ( yuán lái jiào dī ) xià， réng rán yòu yī xiē jù yòu fēng xiǎn piān hǎo de tóu zī zhě rè xīn yú gǔ piào jiāo yì。 yòu guān huì shuài de tǎo lùn jī běn yǔ lìlǜ xiāng fǎng， jí běn bì de shēng zhí， yòu lì yú jìn kǒu， bù lì yú chū kǒu。 ér yòu guān rén mín bì de shēng xī、 shēng zhí duì gǔ shì de yǐng xiǎng zé yào zōng hé qǐ lái jiā yǐ fēn xī。
（ 3） zī jīn gōng qiú zhuàng kuàng yǔ tōng zhàng shuǐ píng jí yù qī。
dāng yī dìng shí qī shì chǎng zī jīn bǐ jiào chōng yù shí， gǔ piào shì chǎng de gòu mǎi lì bǐ jiào wàng shèng， huì tuī dòng gǔ piào jià gé zhǐ shù shàng shēng， fǒu zé， huì cù shǐ gǔ piào jià gé zhǐ shù xià diē。 bǐ rú mù qián guó nèi dà liàng de wài huì chǔ bèi， dǎo zhì huò bì gōngjǐ liàng zēng jiā， tōng cháng huì dǎo zhì gǔ zhǐ jià gé shàng zhǎng。 dāng rán， zī jīn guò yú chōng yù， yě kě néng yǐn fā tōng huò péng zhàng。 zài rú zhèng fǔ zhī chū zēng jiā， tōng cháng yě huì tuī dòng gǔ piào jià gé zhǐ shù de shàng shēng。 yīn wéi zhèng fǔ zhī chū zēng jiā， jiāng shǐ guó nèi zī jīn chōng yù。 tóng yàng， shè huì huò bì gōng yìng liàng de zēng jiǎn duì gǔ zhǐ yě yòu yǐng xiǎng。 tōng cháng， huò bì gōng yìng liàng zēng jiā， shè huì yī bù fēn xián zhì zī jīn jiù huì tóu xiàng zhèng quàn jiāo yì， cóng 'ér tái gāo gǔ jià； xiāng fǎn， huò bì gōng yìng liàng jiǎn shǎo， shè huì gòu mǎi lì jiàng dī， gǔ jià yě bì rán xià diē。 yóu huò bì gōng yìng liàng bù duàn zēng dà 'ér dǎo zhì de tōng huò péng zhàng， zài yī dìng xiàn dù nèi duì shēng chǎn yòu cì jī zuò yòng， yīn wéi tā néng cù jìn qǐ yè xiāo shòu shōu rù hé gǔ piào tóu zī míng yì shōu yì de zēng jiā， suǒ yǐ zài yínháng lìlǜ bù suí wù jià tóng bǐ lì shàng shēng de tiáo jiàn xià， rén men wèile bǎo zhí， jiāng bù zài rè xīn yú cún kuǎn， ér zhuànxiàng tóu zī gǔ piào。 dàn shì， rú guǒ tōng huò péng zhàng shàng shēng guò měng， shèn zhì chāo guò liǎng wèi shù， nà me jiāng zào chéng rén men shí jì shōu rù xià jiàng hé shì chǎng xū qiú bù zú， jiā jù shēng chǎn guò shèng， dǎo zhì jīng jì wēi jī， zuì zhōng shǐ gǔ piào jià gé xià diē。
wèihé tōng huò péng zhàng shuài shuǐ píng tè bié gāo， kě néng dǎo zhì gǔ shì xià diē ní？ yóu yú tōng huò péng zhàng de yā lì， tí gāo lìlǜ kě néng zēng jiā gǔ piào mài yā。 zài rú yuán yóu jià gé tè bié gāo， yě kě néng duì gǔ zhǐ bù lì。 yóu yú shí yóu wéi mù qián gōng yè jiè zuì zhù yào de néng yuán， yīn cǐ yóu jià shàng shēng jí fǎn yìng gōng yè jiè chéng běn tí gāo， qǐ yè yù qī shōu yì jiàng dī。 yī bān lái shuō， gǔ shì shàng zhǎng huáng jīn jià gé xià cuò。 yīn wéi tóu zī zhě pǔ biàn duì jīng jì qián jǐng kàn hǎo， zī jīn dà liàng liú xiàng gǔ shì， gǔ shì tóu zī huǒ bào， jīn jià zé xià jiàng。 dāng rán jīn jià de gāo dī gèng duō dì yǔ měi yuán huì shuài yòu guān xì。 suǒ xìng de shì zhōng guó mù qián GDP zēngchánglǜ zài 10% yǐ shàng， tōng huò péng zhàng shuài kòng zhì zài 2% yǐ nèi， shì míng fù qí shí de gāo zēngzhǎng、 dī tōng zhàng。 ér zuì jìn guó jì yuán yóu jià gé de dà fú xià diē jiāng wéi jīng jì wěn bù chéngzhǎng tí gōng dòng lì。
（ 4） tū fā zhèng zhì 'ān quán shì jiàn
gǔ piào jià gé zhǐ shù de bō dòng， bù jǐn shòu jīng jì yīn sù de yǐng xiǎng， ér qiě shòu xǔ duō tū fā shì jiàn， zhū rú zhàn zhēng、 zhèng biàn、 jīn róng wēi jī、 néng yuán wēi jī děng de yǐng xiǎng。 yǔ qí tā yīn sù xiāng bǐ， tū fā shì jiàn duì gǔ piào jià gé zhǐ shù de yǐng xiǎng yòu liǎng gè tè diǎn： yī shì 'ǒu rán xìng。 jí tū fā shì jiàn wǎng wǎng shì tū rú qí lái de， yīn cǐ xiāng dāng duō de tū fā shì jiàn shì wú fǎ yù liào de。 èr shì fēi lián xù xìng。 jí tū fā shì jiàn bù shì měi shí měi kè fā shēng de， tā duì gǔ piào jià gé zhǐ shù de yǐng xiǎng bù xiàng qí tā yīn sù nà yàng lián xù hé pín fán。 guó jiā zhèng jú wěn dìng shǐ rén mín duì guó nèi jīng jì fā zhǎn yòu xìn xīn， bìng shǐ guó jiā guó jì xíng xiàng tí shēng， néng gòu xī yǐn guó wài zī jīn， guó jiā gōng zhài fā shòu xìn yòng jiā， gǔ zhǐ biǎo xiàn hǎo。
（ 5） jīng jì jīn róng zhèng cè
chū yú duì jīng jì shì chǎng huà gǎi gé、 hángyè jié gòu tiáozhěng、 qū yù jié gòu tiáozhěng děng， guó jiā wǎng wǎng huì chū tái biàn dòng lìlǜ、 huì shuài jí zhēn duì hángyè、 qū yù de zhèng cè děng， zhè xiē huì duì zhěng gè jīng jì huò mǒu xiē hángyè bǎn kuài zào chéng yǐng xiǎng， cóng 'ér yǐng xiǎng hù shēn 300 chéngfèn gǔ jí qí zhǐ shù zǒu shì。 gǔ fèn gōng sī cháng cháng xiàng yínháng jiè kuǎn， suí zhe jiè kuǎn 'é de zēng duō， yínháng duì qǐ yè de kòng zhì yě jiù zhú jiàn jiā qiáng bìng qǔ dé liǎo xiāng dāng de fā yán quán。 zài qǐ yè shōu yì jiǎn shǎo de qíng kuàng xià， suī rán tā men xī wàng néng gòu wěn dìng gǔ xī， dàn yínháng wèile zì shēn de 'ān quán， huì zhī chí qǐ yè shǎo fā huò tíng fā gǔ xī， yīn 'ér yǐng xiǎng liǎo gǔ piào de jià gé。 shuì shōu duì tóu zī zhě yǐng xiǎng yě hěn dà， tóu zī zhě gòu mǎi gǔ piào shì wèile zēng jiā shōu yì， rú guǒ guó jiā duì mǒu xiē hángyè huò qǐ yè zài shuì shōu fāng miàn jǐyǔ yōu huì， nà me jiù néng shǐ zhè xiē qǐ yè de shuì hòu lì rùn xiāng duì zēng jiā， shǐ qí gǔ piào shēng zhí。 kuàijì zhǔn zé de biàn huà， bù huì shí zhì xìng dì yǐng xiǎng gǔ fèn gōng sī de nèi zài jià zhí， dàn shì huì shǐ dé mǒu xiē qǐ yè zhàng miàn shàng de yíng yú fā shēng jiào dà biàn huà， cóng 'ér yǐng xiǎng tóu zī zhě de jià zhí pàn duàn。
rú hé yùn yòng jì qiǎo kòng zhì gǔ zhǐ qī huò shì chǎng fēng xiǎn？
duì yú xīn jìn rù gǔ zhǐ qī huò shì chǎng de tóu zī zhě， tè bié shì cóng wèi jìn xíng guò qī huò jiāo yì de tóu zī zhě， bì xū zhù yì xué xí， cóng xiǎo dān liàng kāi shǐ jiāo yì。
gǔ zhǐ qī huò yào huò dé chéng gōng， péi yǎng zhèng què de jiāo yì guān niàn shì guān jiàn。 bì xū xué huì zūn zhòng shì chǎng、 shì yìng shì chǎng。 zuò gǔ zhǐ qī huò bù shì dǔ dà xiǎo， bù néng jiāng yíng kuī guī jié wéi yùn qì， gū zhù yī zhì de xīn tài wǎng wǎng huì zào chéng kuī sǔn。
bì miǎn fàn yī xiē cháng jiàn de cuò wù yě shì guǎn lǐ hǎo jià gé fēng xiǎn de zhòng yào shǒu duàn， rú shū dé qǐ， yíng bù qǐ； xiāng fǎn， yīngdāng shù lì“ bù pà cuò， zhǐ pà tuō”， suō cāng duì jiāo yì yòu hài wú yì。
qī shì shēng cún zhī yào héng héng yòu xiào de zī jīn guǎn lǐ
qī shì yòu fēng xiǎn， jiāo yì zhōng yòu shū yíng nǎi bīng jiā cháng shì。 yào xiǎng chéng wéi yī wèi chéng gōng de qī huò jiāo yì zhě， zài chū qī jiē duàn xué huì shēng cún bǐ zuàn qián gèng zhòng yào。 ér shēng cún zhī dào de guān jiàn zài yú zhǎng wò yòu xiào de zī jīn guǎn lǐ fāng fǎ。
yōu xiù de qī huò gāo shǒu dōuyòu zhè yàng de tǐ huì， yī nián zhī zhōng， tā men zuò cuò de jiāo yì yào bǐ zuò duì de jiāo yì duō， nà me， tā men zěn me hái néng zuàn dào qián ní？ dá 'àn shì héng héng yòu xiào de zī jīn guǎn lǐ。
zī jīn duō shǎo shì xiāng duì de， yòu xiào de zī jīn guǎn lǐ yǔ kāi hù zī jīn duō shǎo méi yòu guān xì。 zī jīn guǎn lǐ fāng fǎ yīnggāi yǐ bǎi fēn bǐ lái héng liàng。
yòu xiào de zī jīn guǎn lǐ yào qiú jiāo yì zhě rèn hé shí hòu bù yào chū xiàn dàn jìn liáng jué de jú miàn， rèn hé shí hòu dōuyào què bǎo dì 'èr tiān hái néng jì xù jiāo yì。
gāo shǒu jiàn yì： měi cì de jiāo yì zī jīn dōubù néng guò bàn， zuì hǎo kòng zhì zài 1 ／ 3 yǐ nèi。 jué bù néng xiàng gǔ piào jiāo yì yī yàng， mǎn cāng jiāo yì， yīn wéi qī huò de gàng gān xìng kě néng bù huì gěi nín dì 'èr cì jī huì。
gāo shǒu jiàn yì： wú lùn hé shí jiāo yì dū yìng yán gé zhí xíng bǎo hù xìng zhǐ sǔn cuò shī， kuī qián de dān zǐ zhǐ sǔn yào kuài， zuàn qián de dān zǐ zé kě yǐ liú zhe gēn dà shì zǒu， zuì zhòng yào de yī diǎn shì， yǒng yuǎn bù yào zài péi qián de dān zǐ shàng jiā mǎ。
gāo shǒu jiàn yì： zài qī huò jiāo yì zhōng， zhǐ yòu dāng fēng xiǎn yǔ huò lì de bǐlǜ zài 3 bǐ 1 zhī shàng shí cái zhí dé jìn xíng， bǐ rú， dān zǐ péi qián de qián zài fēng xiǎn shì 1000 yuán， nà me huò lì de qián zài mù biāo yīnggāi dá dào 3000 yuán。
zhè xiē jiàn yì duì yú chū cì cān jiā gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de rén lái shuō， shí zài shì tài zhòng yào liǎo。 rú hé kòng zhì jié suàn fēng xiǎn， yīngdāng cóng zī jīn guǎn lǐ qǐ bù。 | gǔ zhǐ qī huò shì chǎng fēn xī | shǒu xiān， gǔ zhǐ qī huò tóu zī de fēn xī fāng shì yǔ gǔ piào yòu suǒ bù tóng。 wǒ men zhī dào， gǔ piào hángqíng pàn duàn fāng fǎ fēn wéi jì shù fēn xī hé jī běn miàn fēn xī， zhè liǎng zhǒng fāng fǎ gè yòu lì bì， yīn cǐ zài shí jì cāo zuò zhōng wǒ men xū yào bǎ liǎng zhě jié hé qǐ lái shǐ yòng。 gǔ piào jì shù fēn xī duì wèi lái de gǔ zhǐ qī huò réng rán shì shì yòng de， dàn shì jī běn miàn fēn xī jiù yòu suǒ jú xiàn。 gǔ zhǐ qī huò de jī běn miàn fēn xī dāng zhōng， hái yào kǎo lǜ guó jì shì chǎng děng yīn sù。 zǒng de lái shuō， cóng gǔ piào dào gǔ zhǐ qī huò ， xū yào zhuǎn biàn de bù zhǐ shì tóu zī lǐ niàn， hái yòu sī wéi fāng shì。
qí cì， gǔ zhǐ qī huò jiāng gèng jiā róng rù quán qiú huà shì chǎng。 suí zhe２ ００ ７ nián zī běn shì chǎng duì wài kāi fàng， Ｆ ＩＩ děng wài zī jī gòu de shēn dù jiè rù， wǒ guó xīn xīng de gǔ zhǐ qī huò shì chǎng bì jiāng yǐn qǐ guó jì shè huì de tè bié guān zhù。 duì wǒ guó zhè yàng yī gè duì wài yǐ cún dù gāo、 kāi fàng chéng dù rì yì zēng qiáng de guó jiā lái shuō， zhè zhǒng yǐng xiǎng jiāng gèng wéi míng xiǎn。 yīn cǐ， fēn xī gǔ zhǐ zǒu shì， chú liǎo guó nèi jīng jì， wǒ men hái bì xū guān zhù shì jiè jīng jì zhěng tǐ xíng shì。
dì sān， jī gòu bó yì jiāng chéng gǔ zhǐ qī huò shì chǎng zhù liú。 wǒ men rèn wéi， zài gǔ zhǐ qī huò tuī chū yǐ hòu， shè bǎo jī jīn、 bǎo xiǎn zī jīn、 ＦＩＩ děngdōu jiāng huì jiā dà jiè rù gǔ shì de bǐ lì hé lì dù， gè zhǒng tóu zī jī jīn yì jiāng huì chū xiàn chí xù zhuàng dà de jú miàn。 jiè shí， gǔ zhǐ qī huò cānyù zhě de chéngfèn bǐ lì huì jìn yī bù fā shēng fēn huà， gè rén tóu zī zhě de zī jīn suǒ zhàn de bǐ lì huì jìn yī bù jiàng dī， jī gòu tóu zī zhě bó yì jiāng huì chéng wéi shì chǎng de zhù liú。
dì sì， gǔ zhǐ qī huò bō dòng fú dù jiào dà， xū yào zhuān yè de fēng xiǎn kòng zhì xì tǒng。 yóu yú gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng bǎo zhèng jīn jiāo yì、 měi tiān jié suàn， qí bō dòng fēng xiǎn jiào gǔ piào 'ér yán zēng gāo liǎo xǔ duō。 miàn duì gāo lì rùn yǔ jiào dà bō dòng fēng xiǎn， rú hé yòu xiào jìn xíng fēng xiǎn kòng zhì？ zhè duì tóu zī zhě de fēng xiǎn kòng zhì néng lì tí chū liǎo jiào gāo yào qiú。 zhēn duì cǐ wèn tí， yì chuān tóu zī jīng guò duō nián lǐ lùn yǔ shí zhàn yán jiū， yán fā chū liǎo yī tào jí jù qián zhān xìng yǔ shí zhàn xìng de jiāo yì xì tǒng mó xíng， gāi mó xíng néng gòu cóng xì tǒng jiāo yì jiǎo dù wéi tóu zī zhě tí gōng kě kào de gǔ zhǐ qī huò jiāo yì cān kǎo shù jù， cóng 'ér dá dào yòu xiào kòng zhì xì tǒng fēng xiǎn de mùdì。
dì wǔ， gǔ zhǐ qī huò duì cóng yè rén yuán sù zhì yào qiú bǐ jiào gāo。 xiāng bǐ gǔ piào jiāo yì 'ér yán， gǔ zhǐ qī huò duì xiāng guān cóng yè rén yuán de jī běn sù zhì yào qiú jiāng huì gèng gāo。
dì liù， gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhōng“ zhuān jiā lǐ cái” jiàn chéng qū shì。 gǔ zhǐ qī huò de tuī chū jiāng shǐ gǔ piào 'èr jí shì chǎng jiāo yì gé jú fā shēng jí dà de biàn huà， jiāng jiā jù shì chǎng jī gòu bó yì de tè zhēng。 tóng shí， suí zhe shì chǎng fā zhǎn de rì qū chéng shú， bì jiāng huì dàn shēng yī pī yǐ néng gòu huò qǔ wěn dìng yíng lì wéi hào zhào lì de jī gòu， wěi tuō zhuān jiā lǐ cái jiāng chéng wéi tóu zī zhě lǐ cái de shǒu xuǎn fāng shì， sǎnhù zuì zhōng jiāng huì xiāo sàn。 suí zhe guó jiā duì sī mù jī jīn de zhú bù rèn kě hé zhèng cè fàng kāi， sī mù jī jīn zhàng hù lǐ cái fāng 'àn yě bì jiāng chéng wéi gǔ zhǐ qī huò shì chǎng de zhù liú。
gǔ zhǐ qī huò jiāo yì liú chéng
yī、 kāi hù
gǔ zhǐ qī huò de kāi hù bāo kuò xún zhǎo hé shì de qī huò gōng sī， tián xiě kāi hù cái liào hé zī jīn rù zhàng sān gè jiē duàn。 qī huò gōng sī shì tóu zī zhě hé jiāo yì suǒ zhī jiān de niǔ dài， chú jiāo yì suǒ zì yíng huì yuán wài， suǒ yòu tóu zī zhě yào cóng shì gǔ zhǐ qī huò jiāo yì dū bì xū tōng guò qī huò gōng sī jìn xíng。 duì tóu zī zhě lái shuō， xún zhǎo qī huò gōng sī mù qián yòu liǎng zhǒng qú dào， yī shì tōng guò suǒ zài de zhèng quàn gōng sī， lìng yī zhǒng tú jìng shì tóu zī zhě zhí jiē zhǎo dào jù yòu jīn róng qī huò jīng jì yè wù xǔ kě zhèng de qī huò gōng sī。 zhè xiē qī huò gōng sī yīnggāi yòu liáng hǎo de shāng yù、 guī fàn de yùn zuò hé chàng tōng de jiāo yì xì tǒng。
èr、 jiāo yì
gǔ zhǐ qī huò de jiāo yì zài yuán zé shàng yǔ zhèng quàn yī yàng， àn zhào jià gé yōu xiān、 shí jiān yōu xiān de yuán zé jìn xíng jì suàn jī jí zhōng jìng jià。 jiāo yì zhǐ lìng yě yǔ zhèng quàn yī yàng， yòu shì jià、 xiàn jià hé qǔ xiāo sān zhǒng zhǐ lìng。 yǔ zhèng quàn bù tóng zhī chù zài yú， gǔ zhǐ qī huò shì qī huò hé yuē， mǎi mài fāng xiàng fēi cháng zhòng yào， mǎi mài fāng xiàng yě shì hěn duō gǔ piào tóu zī zhě dì yī cì zuò qī huò jiāo yì shí jīng cháng nòng cuò de， qī huò jù yòu duō tóu hé kōng tóu liǎng zhǒng tóu cùn， jiāo yì shàng kě yǐ kāi cāng hé píng cāng， píng cāng hái fēn wéi píng dāng rì tóu cùn hé píng wǎng rì tóu cùn。
jiāo yì zhōng hái xū yào zhù yì hé yuē qī xiàn， yī bān lái shuō， gǔ zhǐ qī huò hé yuē zài bàn nián zhī nèi yòu sì gè hé yuē， jí dāng yuè xiàn huò yuè hé yuē， hòu yī gè yuè de hé yuē yǔ suí hòu de liǎng gè jì dù yuè hé yuē。 suí zhe měi gè yuè de jiāo gē yǐ hòu， jìn xíng yī cì hé yuē de gǔn dòng tuī jìn。 bǐ rú zài jiǔ yuè fèn， jiù jù yòu jiǔ yuè、 shí yuè、 shí 'èr yuè hé cì nián sān yuè sì gè hé yuē jìn xíng jiāo yì， zài shí yuè dǐ xū yào duì shí yuè hé yuē jìn xíng jiāo gē。
sān、 jié suàn
yīn wéi qī huò jiāo yì shì 'àn zhào bǎo zhèng jīn jìn xíng jiāo yì de， suǒ yǐ xū yào duì tóu zī zhě měi tiān de zī chǎn jìn xíng wú fù zhài jié suàn。 tóu zī zhě yīnggāi zhī dào zěn me jì suàn zì jǐ zhàng hù de zī jīn zhuàng kuàng。 qī huò jiāo yì de zhàng hù jì suàn bǐ gǔ piào jiāo yì yào fù zá。 shǒu xiān， jì jià jī chǔ shì dāng rì jié suàn jià， tā shì zhǐ mǒu yī hé yuē zuì hòu yī xiǎo shí chéng jiāo liàng de jiā quán píng jūn jià， ruò zhè gè xiǎo shí chū xiàn wú liàng zhǎng diē tíng， zé yǐ zhǎng diē tíng bǎn jià wéi jié suàn jià； ruò zhè gè xiǎo shí wú chéng jiāo， zé yǐ qián yī gè xiǎo shí chéng jiāo liàng de jiā quán píng jūn jià jì。 zài qī huò jiāo yì zhàng hù jì suàn zhōng， yíng kuī jì suàn、 quán yì jì suàn、 bǎo zhèng jīn jì suàn yǐ jí zī jīn yú 'é shì sì xiàng zuì jī běn de nèi róng。 zài jìn xíng chā 'é jì suàn shí， zhù yì bù shì dāng rì quán yì jiǎn qù chí cāng bǎo zhèng jīn jiù shì zī jīn yú 'é。 rú guǒ dāng rì quán yì xiǎo yú chí cāng bǎo zhèng jīn， zé yì wèi zhe zī jīn yú 'é shì fù shù， tóng shí yě yì wèi zhe bǎo zhèng jīn bù zú liǎo。 àn zhào guī dìng， qī huò gōng sī huì tōng zhī tóu zī zhě zài xià yī jiāo yì rì kāi shì qián jiāng bǎo zhèng jīn bǔ zú， zhè shì zhuī jiā bǎo zhèng jīn。 rú guǒ tóu zī zhě méi yòu jí shí jiāng bǎo zhèng jīn bǔ zú， qī huò gōng sī kě yǐ duì gāi zhàng hù suǒ yòu rén de chí cāng shí shī bù fēn huò quán bù de qiáng zhì píng cāng， zhí zhì liú cún de bǎo zhèng jīn fú hé guī dìng de yào qiú。 mǎi rù gǔ piào hòu， zhǐ yào bù mài chū， yíng kuī dōushì zhàng miàn de， kě yǐ bù guǎn。 dàn qī huò shì bǎo zhèng jīn jiāo yì， měi tiān dōuyào jié suàn yíng kuī， zhàng miàn yíng lì kě yǐ tí zǒu， dàn zhàng miàn kuī sǔn jiù yào bǔ zú bǎo zhèng jīn。
sì、 jiāo gē
gǔ zhǐ qī huò de jiāo gē yě yǔ gǔ piào bù tóng， yī bān gǔ piào tóu zī zhě xí guàn liǎo xiàn huò mǎi mài， ér róng yì hū shì gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī xū yào yǐ dāng rì de hé yuē jiāo gē jià jìn xíng xiàn jīn jié suàn， suǒ yǐ xiǎng yào chí yòu tóu cùn xū yào chí yòu fēi xiàn huò yuè hé yuē。
gǔ zhǐ qī huò jiāo yì chǎng suǒ --- zhōng guó jīn róng qī huò jiāo yì suǒ jiāo yì dài mǎ ---IF | shì jiè zhù yào gǔ zhǐ qī huò shì chǎng jiǎn jiè | biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù
biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù shì yóu biāo zhǔn · pǔ 'ěr gōng sī 1957 nián kāi shǐ biān zhì de。 zuì chū de chéng fèn gǔ yóu 425 zhǒng gōng yè gǔ piào、 15 zhǒng tiě lù gǔ piào hé 60 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào zǔ chéng。 cóng 1976 nián 7 yuè 1 rì kāi shǐ， qí chéng fèn gǔ yóu 400 zhǒng gōng yè gǔ piào、 20 zhǒng yùn shū yè gǔ piào、 40 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào hé 40 zhǒng jīn róng yè gǔ piào zǔ chéng。 tā yǐ 1941 nián zhì 1942 nián wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 10， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jìn hángjì suàn， yǐ gǔ piào shàng shì liàng wéi quán shù， àn jī qī jìn xíng jiā quán jì suàn。 yǔ dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù xiāng bǐ， biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù jù yòu cǎi yàng miàn guǎng、 dài biǎo xìng qiáng、 jīng què dù gāo、 lián xù xìng hǎo děng tè diǎn， bèi pǔ biàn rèn wéi shì yī zhǒng lǐ xiǎng de gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de biāo de。
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù jiǎn chēng dào · qióng sī píng jūn zhǐ shù， shì mù qián rén men zuì shú xī、 lì shǐ zuì yōu jiǔ、 zuì jù quán wēi xìng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù， qí jī qī wéi 1928 nián 10 yuè l rì， jī qī zhǐ shù wéi 100。 dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù de jì suàn fāng fǎ jǐ jīng tiáozhěng， xiàn zài cǎi yòng de shì chú shù xiū zhèng fǎ， jí bù shì zhí jiē yòng jī qī de gǔ piào zhǐ shù zuò chú shù， ér shì xiān gēn jù chéng fèn gǔ de biàn dòng qíng kuàng jì suàn chū yī gè xīn chú shù， rán hòu yòng gāi chú shù chú bào gào qī gǔ jià zǒng 'é， dé chū xīn de gǔ piào zhǐ shù。 mù qián， dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù gòng fēn sì zǔ： dì yī lèi shì gōng yè píng jūn shù， yóu 30 zhǒng jù yòu dài biǎo xìng de dà gōng yè gōng sī de gǔ piào zǔ chéng； dì 'èr zǔ shì yùn shū yè 20 jiā tiě lù gōng sī de gǔ piào jià gé zhǐ shù； dì sān zǔ shì 15 jiā gōng yòng shì yè gōng sī de gǔ piào zhǐ shù； dì sì zǔ wéi zōng hé zhǐ shù， shì yòng qián sān zǔ de 65 zhǒng gǔ piào jiā zǒng jì suàn dé chū de zhǐ shù。 rén men cháng shuō de dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù tōng cháng shì zhǐ dì yī zǔ， jí dào · qióng sī gōng yè píng jūn shù。
yīng guó jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù
jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù shì yóu lún dūn zhèng quàn jiāo yì suǒ biān zhì， bìng zài《 jīn róng shí bào》 shàng fā bù de gǔ piào zhǐ shù。 gēn jù yàng běn gǔ piào de zhǒng shù， jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù fēn wéi 30 zhǒng gǔ piào zhǐ shù、 100 zhǒng gǔ piào zhǐ shù hé 500 zhǒng gǔ piào zhǐ shù děng sān zhǒng zhǐ shù。 mù qián cháng yòng de shì jīn róng shí bào gōng yè pǔ tōng gǔ piào zhǐ shù， qí chéng fèn gǔ yóu 30 zhǒng dài biǎo xìng de gōng yè gōng sī de gǔ piào gòu chéng， zuì chū yǐ 1935 nián 7 yuè l rì wéi jī qī， hòu lái tiáozhěng wéi yǐ 1962 nián 4 yuè 10 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， cǎi yòng jǐ hé píng jūn fǎ jì suàn。 ér zuò wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē biāo de de jīn róng shí bào zhǐ shù zé shì yǐ shì chǎng shàng jiāo yì jiào pín fán de 100 zhǒng gǔ piào wéi yàng běn biān zhì de zhǐ shù， qí jī qī wéi 1984 nián 1 yuè 3 rì， jī qī zhǐ shù wéi 1000。
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù de biān zhì shǐ yú 1949 nián， tā shì yóu dōng jīng gǔ piào jiāo yì suǒ dì yī zǔ guà pái de 225 zhǒng gǔ piào de jià gé suǒ zǔ chéng． zhè gè yóu rì běn jīng jì xīn wén yòu xiàn gōng sī (ＮＫＳ ) jì suàn hé guǎn lǐ de zhǐ shù， tōng guò zhù yào guó jì jià gé bào dào méi tǐ jiā yǐ chuán bō， bìng qiě bèi gè guó guǎng fàn yòng lái zuò wéi dài biǎo rì běn gǔ shì de cān zhào wù。
１９８６ nián９ yuè， xīn jiā pō guó jì jīn róng jiāo yì suǒ (SIMEX) tuī chū rì jīng２２５ gǔ piào zhǐ shù qī huò， chéng wéi yī gè zhòng dà de lì shǐ xìng fā zhǎn lǐ chéng bēi。 cǐ hòu， rì jīng 225 gǔ piào zhǐ shù qī huò jí qī quán de jiāo yì， yě chéng wéi liǎo xǔ duō rì běn zhèng quàn shāng tóu zī cè lüè de zǔ chéng bù fēn。
xiāng gǎng héng shēng zhǐ shù
héng shēng zhǐ shù shì yóu xiāng gǎng héng shēng yínháng yú 1969 nián 11 yuè 24 rì kāi shǐ biān zhì de yòng yǐ fǎn yìng xiāng gǎng gǔ shì hángqíng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù。 gāi zhǐ shù de chéng fèn gǔ yóu zài xiāng gǎng shàng shì de jiào yòu dài biǎo xìng de 33 jiā gōng sī de gǔ piào gòu chéng， qí zhōng jīn róng yè 4 zhǒng、 gōng yòng shì yè 6 zhǒng、 dì chǎn yè 9 zhǒng、 qí tā hángyè 14 zhǒng。 héng shēng zhǐ shù zuì chū yǐ 1964 nián 7 yuè 31 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， yǐ chéng fèn gǔ de fā xíng gǔ shù wéi quán shù， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jì suàn。 hòu yóu yú jì shù yuán yīn gǎi wéi yǐ 1984 nián 1 yuè 13 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 975． 47。 héng shēng zhǐ shù xiàn yǐ chéng wéi fǎn yìng xiāng gǎng zhèng zhì、 jīng jì hé shè huì zhuàng kuàng de zhù yào fēng xiàng biāo。
jī běn tè zhēng
1. gǔ zhǐ qī huò yǔ qí tā jīn róng qī huò、 shāng pǐn qī huò de gòng tóng tè zhēng
hé yuē biāo zhǔn huà qī huò hé yuē de biāo zhǔn huà shì zhǐ chú jià gé wài， qī huò hé yuē de suǒ yòu tiáo kuǎn dōushì yù xiān guī dìng hǎo de， jù yòu biāo zhǔn huà tè diǎn。 qī huò jiāo yì tōng guò mǎi mài biāo zhǔn huà de qī huò hé yuē jìn xíng。
jiāo yì jí zhōng huà
qī huò shì chǎng shì yī gè gāo dù zǔ zhì huà de shì chǎng， bìng qiě shí xíng yán gé de guǎn lǐ zhì dù， qī huò jiāo yì zài qī huò jiāo yì suǒ nèi jí zhōng wán chéng。
duì chōng jī zhì
qī huò jiāo yì kě yǐ tōng guò fǎn xiàng duì chōng cāo zuò jié shù lǚ yuē zé rèn。
měi rì wú fù zhài jié suàn zhì dù
měi rì jiāo yì jié shù hòu， jiāo yì suǒ gēn jù dāng rì jié suàn jià duì měi yī huì yuán de bǎo zhèng jīn zhàng hù jìn xíng tiáozhěng， yǐ fǎn yìng gāi tóu zī zhě de yíng lì huò sǔn shī。 rú guǒ jià gé xiàng bù lì yú tóu zī zhě chí yòu tóu cùn de fāng xiàng biàn huà， měi rì jié suàn hòu， tóu zī zhě jiù xū zhuī jiā bǎo zhèng jīn， rú guǒ bǎo zhèng jīn bù zú， tóu zī zhě de tóu cùn jiù kě néng bèi qiáng zhì píng cāng。
gàng gān xiào yìng
gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng bǎo zhèng jīn jiāo yì。 yóu yú xū jiāo nà de bǎo zhèng jīn shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
2. gǔ zhǐ qī huò zì shēn de dú tè tè zhēng
gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ piào zhǐ shù， bào jià dān wèi yǐ zhǐ shù diǎn jì。
hé yuē de jià zhí yǐ yī dìng de huò bì chéng shù yǔ gǔ piào zhǐ shù bào jià de chéng jī lái biǎo shì。
gǔ zhǐ qī huò de jiāo gē cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， bù tōng guò jiāo gē gǔ piào 'ér shì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn。
gǔ zhǐ qī huò yǔ shāng pǐn qī huò jiāo yì de qū bié
biāo de zhǐ shù bù tóng
gǔ zhǐ qī huò de biāo de wù wéi tè dìng de gǔ jià zhǐ shù， bù shì zhēn shí de biāo de zī chǎn； ér shāng pǐn qī huò jiāo yì de duì xiàng shì jù yòu shí wù xíng tài de shāng pǐn。
jiāo gē fāng shì bù tóng
gǔ zhǐ qī huò cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò jié suàn chā jià yòng xiàn jīn lái jié qīng tóu cùn； ér shāng pǐn qī huò zé cǎi yòng shí wù jiāo gē， zài jiāo gē rì tōng guò shí wù suǒ yòu quán de zhuǎn ràng jìn xíng qīng suàn。
hé yuē dào qī rì de biāo zhǔn huà chéng dù bù tóng
gǔ zhǐ qī huò hé yuē dào qī rì dōushì biāo zhǔn huà de， yī bān dào qī rì zài 3 yuè、 6 yuè、 9 yuè、 12 yuè děng jǐ zhǒng； ér shāng pǐn qī huò hé yuē de dào qī rì gēn jù shāng pǐn tè xìng de bù tóng 'ér bù tóng。
chí yòu chéng běn bù tóng
gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn zhù yào shì róng zī chéng běn， bù cún zài shí wù zhù cún fèi yòng， yòu shí suǒ chí yòu de gǔ piào hái yòu gǔ lì， rú guǒ gǔ lì chāo guò róng zī chéng běn， hái huì chǎn shēng chí yòu shōu yì； ér shāng pǐn qī huò de chí yòu chéng běn bāo kuò zhù cún chéng běn、 yùn shū chéng běn、 róng zī chéng běn。 gǔ zhǐ qī huò de chí yòu chéng běn dī yú shāng pǐn qī huò。
tóu jī xìng néng bù tóng
gǔ zhǐ qī huò duì wài bù yīn sù de fǎn yìng bǐ shāng pǐn qī huò gèng mǐn gǎn， jià gé de bō dòng gèng wéi pín fán hé jù liè， yīn 'ér gǔ zhǐ qī huò bǐ shāng pǐn qī huò jù yòu gèng qiáng de tóu jī xìng。
gōng néng zuò yòng
gǔ piào zhǐ shù qī huò yī yòu jià gé fā xiàn gōng néng。 qī huò shì chǎng yóu yú suǒ xū de bǎo zhèng jīn dī hé jiāo yì shǒu xù fèi piányí , yīn cǐ liú dòng xìng jí hǎo。 yī dàn yòu xìn xī yǐng xiǎng dà jiā duì shì chǎng de yù qī , huì hěn kuài dì zài qī huò shì chǎng shàng fǎn yìng chū lái。 bìng qiě kě yǐ kuài sù dì chuán dì dào xiàn huò shì chǎng , cóng 'ér shǐ xiàn huò shì chǎng jià gé dá dào jūn héng。
gǔ piào zhǐ shù qī huò 'èr yòu fēng xiǎn zhuǎn yí gōng néng。 gǔ zhǐ qī huò de yǐn rù , wéi shì chǎng tí gōng liǎo duì chōng fēng xiǎn de tú jìng , qī huò de fēng xiǎn zhuǎn yí shì tōng guò tào qī bǎo zhí lái shí xiàn de。 rú guǒ tóu zī zhě chí yòu yǔ gǔ piào zhǐ shù yòu xiāng guān guān xì de gǔ piào , wéi fáng zhǐ wèi lái xià diē zào chéng sǔn shī , tā kě yǐ mài chū gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē , jí gǔ piào zhǐ shù qī huò kōng tóu yǔ gǔ piào duō tóu xiāng pèi hé shí , tóu zī zhě jiù bì miǎn liǎo zǒng tóu cùn de fēng xiǎn。
gǔ zhǐ qī huò yòu lì yú tóu zī rén hé lǐ pèi zhì zī chǎn。 rú guǒ tóu zī zhě zhǐ xiǎng huò dé gǔ piào shì chǎng de píng jūn shōu yì , huò zhě kàn hǎo mǒu yī lèi gǔ piào , rú kē jì gǔ , rú guǒ zài gǔ piào xiàn huò shì chǎng jiāng qí quán bù gòu mǎi , wú yí xū yào dà liàng de zī jīn , ér gòu mǎi gǔ zhǐ qī huò , zé zhǐ xū shǎo liàng de zī jīn , jiù kě gēn zōng dà pán zhǐ shù huò xiāng yìng de kē jì gǔ zhǐ shù , dá dào fēn xiǎng shì chǎng lì rùn de mùdì。 ér qiě gǔ zhǐ qī huò de qī xiàn duǎn ( yī bān wéi sān gè yuè ), liú dòng xìng qiáng , zhè yòu lì yú tóu zī rén xùn sù gǎi biàn qí zī chǎn jié gòu , jìn xíng hé lǐ de zī yuán pèi zhì。
lìng wài , gǔ zhǐ qī huò wéi shì chǎng tí gōng liǎo xīn de tóu zī hé tóu jī pǐn zhǒng ; gǔ zhǐ qī huò hái yòu tào lì zuò yòng , dāng gǔ piào zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià gé yǔ qí hé lǐ dìng jià piān lí hěn dà shí , jiù huì chū xiàn gǔ piào zhǐ shù qī huò tào lì huó dòng ; gǔ zhǐ qī huò de tuī chū hái yòu zhù yú guó qǐ zài zhèng quàn shì chǎng shàng zhí jiē róng zī ; gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jiǎn huǎn jī jīn tào xiàn duì gǔ piào shì chǎng zào chéng de chōng jī。
gǔ piào zhǐ shù qī huò wéi zhèng quàn tóu zī fēng xiǎn guǎn lǐ tí gōng liǎo xīn de shǒu duàn。 tā cóng liǎng gè fāng miàn gǎi biàn liǎo gǔ piào tóu zī de jī běn mó shì。 yī fāng miàn , tóu zī zhě yōng yòu liǎo zhí jiē de fēng xiǎn guǎn lǐ shǒu duàn , tōng guò zhǐ shù qī huò kě yǐ bǎ tóu zī zǔ hé fēng xiǎn kòng zhì zài fú dòng fàn wéi nèi。 lìng yī fāng miàn , zhǐ shù qī huò bǎo zhèng liǎo tóu zī zhě kě yǐ bǎ wò rù shì shí jī , yǐ zhǔn què shí shī qí tóu zī cè lüè。 yǐ jī jīn wéi lì , dāng shì chǎng chū xiàn duǎn zàn bù jǐng qì shí , jī jīn kě yǐ jiè zhù zhǐ shù qī huò , bǎ wò lí chǎng shí jī , ér bù bì fàng qì zhǔn bèi cháng qī tóu zī de gǔ piào。 tóng yàng , dāng shì chǎng chū xiàn xīn de tóu zī fāng xiàng shí , jī jīn jì kě yǐ bǎ wò shí jī , yòu kě yǐ cóng róng xuǎn zé gè bié gǔ piào。 zhèng yīn wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò zài zhù dòng guǎn lǐ fēng xiǎn cè lüè fāng miàn suǒ fā huī de zuò yòng rì yì bèi shì chǎng suǒ jiē shòu , suǒ yǐ jìn 'èr shí nián lái shì jiè gè dì zhèng quàn jiāo yì suǒ fēn fēn tuī chū liǎo zhè yī jiāo yì pǐn zhǒng , gōng tóu zī zhě xuǎn zé。
gǔ piào zhǐ shù qī huò de gōng néng kě yǐ gài kuò wéi sì diǎn。 1. guī bì xì tǒng fēng xiǎn。 2. huó yuè gǔ piào shì chǎng。 3. fēn sàn tóu zī fēng xiǎn。 4. kě jìn xíng tào qī bǎo zhí。
yǔ jìn xíng gǔ zhǐ suǒ bāo kuò de gǔ piào de jiāo yì xiāng bǐ， gǔ piào zhǐ shù qī huò hái yòu zhòng yào de yōu shì， zhù yào biǎo xiàn zài rú xià jǐ gè fāng miàn :
1、 tí gōng jiào fāng biàn de mài kōng jiāo yì
mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú mài kōng jiāo yì de jìn xíng yòu jiào yán gé de xiàn zhì， zhè jiù shǐ dé zài jīn róng shì chǎng shàng， bìng fēi suǒ yòu de tóu zī zhě dōunéng hěn fāng biàn dì wán chéng mài kōng jiāo yì。 lì rú zài yīng guó zhǐ yòu zhèng quàn zuò shì shāng cái yòu zī gé jiè dào yīng guó gǔ piào； ér měi guó zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì guī zé 10A-1 guī dìng， tóu zī zhě jiè gǔ piào bì xū tōng guò zhèng quàn jīng jì rén lái jìn xíng， hái dé jiāo nà yī dìng shù liàng de xiāng guān fèi yòng。 yīn cǐ， mài kōng jiāo yì yě bìng fēi rén rén kě zuò。 ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。
2、 jiāo yì chéng běn jiào dī
xiāng duì xiàn huò jiāo yì， zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò : jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 rú zài yīng guó， qī huò hé yuē shì bù yòng zhī fù yìn huā shuì de， bìng qiě gòu mǎi zhǐ shù qī huò zhǐ jìn xíng yī bǐ jiāo yì， ér xiǎng gòu mǎi duō zhǒng ( rú 100 zhǒng huò zhě 500 zhǒng ) gǔ piào zé xū yào jìn xíng duō bǐ、 dà liàng de jiāo yì， jiāo yì chéng běn hěn gāo。 ér měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu 30 měi yuán zuǒ yòu。 yòu rén rèn wéi zhǐ shù qī huò jiāo yì chéng běn jǐn wéi gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī。
3、 jiào gāo de gàng gān bǐlǜ
zài yīng guó， duì yú yī gè chū shǐ bǎo zhèng jīn zhǐ yòu 2500 yīng bàng de qī huò jiāo yì zhàng hù lái shuō， tā kě yǐ jìn xíng de jīn róng shí bào 100 zhǒng zhǐ shù qī huò de jiāo yì liàng kě dá 70000 yīng bàng， gàng gān bǐlǜ wéi 28:1。 yóu yú bǎo zhèng jīn jiāo nà de shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà qíng kuàng， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
4、 shì chǎng de liú dòng xìng jiào gāo
yòu yán jiū biǎo míng， zhǐ shù qī huò shì chǎng de liú dòng xìng míng xiǎn gāo yú xiàn huò gǔ piào shì chǎng。 rú zài 1991 nián， FTSE-100 zhǐ shù qī huò jiāo yì liàng jiù yǐ dá 850 yì yīng bàng。
cóng guó wài gǔ zhǐ qī huò shì chǎng fā zhǎn de qíng kuàng lái kàn， shǐ yòng zhǐ shù qī huò zuì duō de tóu zī rén dāng shǔ gè lèi jī jīn ( rú gè lèi gòng tóng jī jīn、 yǎng lǎo jī jīn、 bǎo xiǎn jī jīn ) de tóu zī jīng lǐ。 lìng wài qí tā shì chǎng cānyù zhě zhù yào yòu : chéng xiāo shāng、 zuò shì shāng、 gǔ piào fā xíng gōng sī。 | gǔ zhǐ qī huò shì hé de tóu zī zhě | duì yú pǔ tōng de sǎnhù hé tóu zī jī gòu， yī bān bù jiàn yì jìn xíng gǔ zhǐ qī huò tóu zī huò zhě tóu jī xíng wéi
duì yú yōng yòu qiáng dà zī jīn shí lì de fēng xiǎn tóu zī jī gòu， jīng guò zhuān yè huà péi xùn zhī hòu， kě yǐ zhú bù de shè rù gǔ zhǐ qī huò jiāo yì！
wú lùn rèn hé tóu zī tóu jī zhě qún tǐ， zài bù liǎo jiě gǔ zhǐ qī huò de qián tí xià， bù kě yǐ jiē shòu shì chǎng chuán wén wù dǎo！
rèn hé tóu zī hé tóu jī xíng wéi dōushì jiàn lì zài duì shì chǎng yùn xíng guī lǜ hé quán qiú shì chǎng shēn kè bǎ wò de jī chǔ shàng de！ | | gǔ zhǐ qī huò de gài niàn
gǔ piào zhǐ shù qī huò shì zhǐ yǐ gǔ piào jià gé zhǐ shù zuò wéi biāo de wù de jīn róng qī huò hé yuē。 zài jù tǐ jiāo yì shí， gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de jià zhí shì yòng zhǐ shù de diǎn shù chéng yǐ shì xiān guī dìng de dān wèi jīn 'é lái jiā yǐ jì suàn de， rú biāo zhǔn · pǔ 'ěr zhǐ shù guī dìng měi diǎn dài biǎo 500 měi yuán， xiāng gǎng héng shēng zhǐ shù měi diǎn wéi 50 gǎng yuán děng。 gǔ piào zhǐ shù hé yuē jiāo yì yī bān yǐ 3 yuè、 6 yuè、 9 yuè、 12 yuè wéi xún huán yuè fèn， yě yòu quán nián gè yuè dū jìn xíng jiāo yì de， tōng cháng yǐ zuì hòu jiāo yì rì de shōu pán zhǐ shù wéi zhǔn jìn xíng jié suàn。
gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de shí zhì shì tóu zī zhě jiāng qí duì zhěng gè gǔ piào shì chǎng jià gé zhǐ shù de yù qī fēng xiǎn zhuǎn yí zhì qī huò shì chǎng de guò chéng， qí fēng xiǎn shì tōng guò duì gǔ shì zǒu shì chí bù tóng pàn duàn de tóu zī zhě de mǎi mài cāo zuò lái xiāng hù dǐ xiāo de。 tā yǔ gǔ piào qī huò jiāo yì yī yàng dū shǔ yú qī huò jiāo yì， zhǐ shì gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì de duì xiàng shì gǔ piào zhǐ shù， shì yǐ gǔ piào zhǐ shù de biàn dòng wéi biāo zhǔn， yǐ xiàn jīn jié suàn， jiāo yì shuāng fāng dōuméi yòu xiàn shí de gǔ piào， mǎi mài de zhǐ shì gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē， ér qiě zài rèn hé shí hòu dōukě yǐ mǎi jìn mài chū。 gǔ zhǐ qī huò fā zhǎn lì chéng jiǎn shù
gǔ piào zhǐ shù qī huò shì jīn róng qī huò zhōng chǎn shēng zuì wǎn de yī gè lèi bié。 běn shì jì 70 nián dài， xī fāng gè guó shòu dào“ shí yóu wēi jī” de yǐng xiǎng， jīng jì dòng dàng jiā jù， tōng huò péng zhàng rì qū yán zhòng， lìlǜ bō dòng jù liè， yǔ lìlǜ yòu guān de zhài wù píng zhèng fēn fēn jìn rù qī huò shì chǎng。 tè bié shì 1981 nián lǐ gēn zhèng fǔ yǐ zhì lǐ tōng huò péng zhàng zuò wéi měi guó jīng jì de shǒu yào mù biāo， shí xíng qiáng yìng de jǐn suō zhèng cè， dà fú tí gāo lìlǜ， dǎo zhì měi guó jí qí tā xī fāng guó jiā de gǔ shì shòu dào chén zhòng dǎ jī， gǔ piào de shì chǎng jià gé dà fú bō dòng， gǔ shì fēng xiǎn rì yì tū chū。 gǔ piào tóu zī zhě pò qiē xū yào yī zhǒng néng gòu yòu xiào guī bì fēng xiǎn、 shí xiàn zī chǎn bǎo zhí de shǒu duàn。 gǔ piào zhǐ shù qī huò zhèng shì zài zhè yī bèi jǐng xià yìng yùn 'ér shēng de。
1982 nián 2 yuè， kān sà sī shì jiāo yì suǒ（ KCBT） kāi chuàng liǎo gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de xiān hé。 tóng nián， zhī jiā gē shāng yè jiāo yì suǒ（ CME）、 niǔ yuē qī huò jiāo yì suǒ（ NYBOT） yědōu kāi shǐ liǎo gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì。 bāo kuò gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē zài nèi de jīn róng qī huò jiāo yì de zēng cháng shì jīng rén de。 cóng 1977 nián zhì 1984 nián， nóng chǎn pǐn děng yī bān shāng pǐn qī huò zēngzhǎng liǎo 1． 7 bèi， ér jīn róng qī huò jiāo yì zēngzhǎng liǎo shù shí bèi。 cóng suǒ zhàn bǐ lì lái kàn， 1977 nián， nóng chǎn pǐn děng yī bān shāng pǐn qī huò de jiāo yì liàng zhàn 77％， dàn dào 1984 nián， zé jiàng dào liǎo 38％， ér tóng qī jīn róng qī huò de jiāo yì liàng cóng 3％ shàng shēng dào 49％， qí zhōng， gǔ piào jià gé zhǐ shù qī huò de fā zhǎn yóu wéi xùn měng， 1984 nián hé yuē shù gāo dá 1844 wàn fèn， zhàn quán bù jiāo yì de 12％。
gǔ piào zhǐ shù qī huò de chuàng xīn， bù jǐn zài měi guó dé dào tuī guǎng， tóng shí yě bèi shòu gè guó jīn róng jiè de guān zhù， zài shì jiè fàn wéi nèi xùn sù fā zhǎn qǐ lái。 1983 nián， xī ní qī huò jiāo yì suǒ yǐ 'ào dà lì yà zhèng quàn jiāo yì suǒ pǔ tōng gǔ piào zhǐ shù wéi jī chǔ， tuī chū zì jǐ de gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì； 1984 nián 5 yuè， lún dūn guó jì jīn róng qī huò jiāo yì suǒ kāi bàn liǎo jīn róng shí bào 100 zhǒng gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì； 1986 nián 5 yuè， xiāng gǎng qī huò jiāo yì suǒ kāi bàn héng shēng zhǐ shù qī huò jiāo yì； 1986 nián 9 yuè， xīn jiā pō guó jì huò bì jiāo yì suǒ kāi bàn rì jīng 225 zhǒng gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì； 1988 nián 9 yuè， dōng jīng zhèng quàn jiāo yì suǒ hé dà guī zhèng quàn jiāo yì suǒ fēn bié kāi bàn liǎo dōng zhèng gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì hé rì jīng 225 zhǒng gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì。 cǐ wài， hái yòu xǔ duō guó jiā hé dì qū zài 80 nián dài mò hé 90 nián dài chū tuī chū liǎo gè zì de gǔ piào zhǐ shù qī huò jiāo yì .
zhù míng de gǔ piào jià gé zhǐ shù qī huò hé yuē yòu： S＆ P500 gǔ piào zhǐ shù、 NYSE zōng hé gǔ piào zhǐ shù、 KCBT jià zhí xiàn zōng hé píng jūn gǔ piào zhǐ shù、 CBOT zhù yào shì chǎng zhǐ shù děng。 gǔ zhǐ qī huò jiāo yì yǔ gǔ piào jiāo yì de bù tóng
1. gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jìn xíng mài kōng jiāo yì。
gǔ piào mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú gǔ piào mài kōng jiāo yì de jìn xíng shè yòu jiào yán gé de tiáo jiàn , ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。 duì tóu zī zhě 'ér yán , zuò kōng jī zhì zuì fù yòu mèi lì zhī chù shì , dāng yù qī wèi lái gǔ shì de zǒng tǐ qū shì jiāng chéng xià diē tài shì shí , tóu zī rén kě yǐ zhù dòng chū jī 'ér fēi bèi dòng děng dài gǔ shì jiàn dǐ , shǐ tóu zī rén zài xià diē de hángqíng zhōng yě néng yòu suǒ zuò wéi。
2. jiāo yì chéng běn jiào dī。
xiāng duì xiàn huò jiāo yì , zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de , zài guó wài zhǐ yòu gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī zuǒ yòu。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò： jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn ( yě jiào 'àn jīn ) de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu | | | guó jì jīn róng | jīng jì xué | rén wén kē xué | bǎi kē cí diǎn | wài huì yǎn shēng chǎn pǐn shì chǎng | qī huò | zhèng quàn | róng duàn jī zhì | | róng duàn zhì dù | gǔ piào | jīn róng | zhèng quàn tóu zī | gài niàn gǔ | xīn huá fù shí | A50 | zhǐ shù tào lì | | tào lì jiāo yì | qī huò bǎo zhèng jīn | yín qī | gèng duō jiēguǒ ... |
| | | gǔ zhǐ qī huò 123 | gǔ zhǐ qī huò hé yuē | | gǔ zhǐ qī huò 138 wèn | gǔ zhǐ qī huò pèi zī | | gǔ zhǐ qī huò 100 wèn | gǔ zhǐ qī huò ruǎn jiàn | | gǔ zhǐ qī huò fēng xiǎn | gǔ zhǐ qī huò mài kōng | | gǔ zhǐ qī huò huì yuán | gǔ zhǐ qī huò kāi hù | | gǔ zhǐ qī huò jiào chéng | shēn zhèn gǔ zhǐ qī huò | | guó jì gǔ zhǐ qī huò | gǔ zhǐ qī huò jiāo yì | | gǔ zhǐ qī huò tào lì | gǔ zhǐ qī huò gài niàn | | měi guó gǔ zhǐ qī huò | gǔ zhǐ qī huò zhè yàng chǎo | | gǔ zhǐ qī huò yī diǎn tōng | gǔ zhǐ qī huò cāo zuò xué | | hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò | gǔ zhǐ qī huò gài niàn gǔ | | gǔ zhǐ qī huò xīn néng yuán | gǔ zhǐ qī huò mó nǐ dà sài | | gǔ zhǐ qī huò huò lì jué qiào | gǔ zhǐ qī huò tóu zī bì dú | | shuí zài 'àn suàn gǔ zhǐ qī huò | gǔ zhǐ qī huò rè diǎn wèn dá | | gǔ zhǐ qī huò bì bèi quán shū | gǔ zhǐ qī huò cāo zuò jīng jiě | | gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhǐ yǐn | gǔ zhǐ qī huò shí pán cāo zuò | | gǔ zhǐ qī huò shí zhàn bì dú | gǔ zhǐ qī huò shí zhàn cè lüè | | gǔ zhǐ qī huò xiàn jīn jiāo gē | gǔ zhǐ qī huò lǐ lùn jià gé | | gǔ zhǐ qī huò jiāo yì liú chéng | gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhǐ nán | | gǔ zhǐ qī huò gǔ dōng huí gòu | gǔ zhǐ qī huò zī chǎn zhù rù | | gǔ zhǐ qī huò shù zì diàn shì | chuàng tóu gài niàn gǔ zhǐ qī huò | | gǔ zhǐ qī huò shēng wù yī yào | gǔ piào · gǔ zhǐ qī huò shí zhàn jī běn gōng | | hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò jiāo yì shǒu cè | gǔ zhǐ qī huò xīn shǒu bǎo diǎn 100 wèn | | hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò yǔ tóu zī cè lüè | gǔ zhǐ qī huò lǐ lùn shí jiàn quán gōng lüè | | gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhǐ yǐn ( dì 'èr bǎn ) | zhōng guó gǔ zhǐ qī huò cāo zuò zhǐ nán | | hù shēn 300 gǔ zhǐ qī huò hé yuē | gǔ zhǐ qī huò rù mén yǔ jì qiǎo | | gǔ zhǐ qī huò guó jì shuāng zhōng xīn | gǔ zhǐ qī huò dà gǔ dōng huí gòu | | gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě shìdàng xìng zhì dù shí shī bàn fǎ ( shì xíng ) | qī huò gōng sī zhí xíng gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě shìdàng xìng zhì dù guǎn lǐ guī zé ( shì xíng ) | | zhèng quàn gōng sī cānyù gǔ zhǐ qī huò jiāo yì zhǐ yǐn | zhèng quàn tóu zī jī jīn cānyù gǔ zhǐ qī huò jiāo yì zhǐ yǐn | | 《 gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě shìdàng xìng zhì dù cāo zuò zhǐ yǐn ( shì xíng )》 | guān yú jiàn lì gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě shìdàng xìng zhì dù de guī dìng ( shì xíng ) | | zhōng guó jīn róng qī huò jiāo yì suǒ gǔ zhǐ qī huò fǎng zhēn jiāo yì yè wù guī zé | gǔ zhǐ qī huò tóu zī gāo shǒu shì zhè yàng liàn chéng de | | sì dà cái mén - gǔ piào、 quán zhèng、 jī jīn、 gǔ zhǐ qī huò | gǔ zhǐ qī huò shí zhàn zhǐ nán : sān nián huò lì fān sān bèi de tái zhǐ qī huò shí zhàn jīng yàn | | chǎo huáng jīn、 wài huì、 gǔ zhǐ qī huò jiù zhè jǐ zhāo | gǔ zhǐ qī huò yìng yòng cè lüè yǔ fēng xiǎn kòng zhì | | chǎo huáng jīn wài huì gǔ zhǐ qī huò jiù zhè jǐ zhāo | sì dà cái mén - gǔ piào quán zhèng jī jīn gǔ zhǐ qī huò | | gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě shìdàng xìng zhì dù cāo zuò zhǐ yǐn ( shì xíng ) | huáng jīn shí nián zhōng guó tóu zī jiāo diǎn : shuí zài 'àn suàn gǔ zhǐ qī huò | | huáng jīn shí nián zhōng guó tóu zī jiāo diǎn shuí zài 'àn suàn gǔ zhǐ qī huò | |
|
|
|