měi guó fáng lì měi gōng sī jiǎn jiè
měi guó fáng lì měi gōng sī (federalnationalmortgageassociation, jiǎn chēng： fanniemae) chéng lì yú 1938 nián， gōng sī yè wù zhù yíng fáng wū dǐ yā。 fáng lì měi shì yī jiā zài měi guó niǔ yuē gǔ shì (newyorkstockexchange) guà pái jiāo yì de gōng sī， yě shì quán qiú zuì dà de fēi yínháng jīn róng fú wù gōng sī。 gāi gōng sī de yè wù yǐ jù lián bāng zhì dìng zhāng chéng yíng yùn， ér guī mó zé wéi quán guó zuì dà de fáng wū dài kuǎn róng zī zī jīn lái yuán。 fáng lì měi gōng sī zhèng zhì lì suō jiǎn quán guó zài “ zhù zhái yōng yòu yuàn wàng shàng de chā jù ”， tòu guò yī bǐ gāo dá měi jīn liǎng zhào yuán de americandreamcommitment（ měi guó mèng chéng nuò） zī jīn， qī wàng néng zài běn nián dài jié shù qián tí gāo zhù zhái yōng yòu shuài， bìng wéi yī qiān bā bǎi wàn gè biāo dìng de měi guó jiā tíng tí gōng róng zī fú wù。 cóng 1968 nián yǐ lái， fáng lì měi yǐ wéi wǔ qiān bā bǎi wàn gè jiā tíng， tí gōng liǎo chāo guò měi jīn 5.7 zhào yuán de dǐ yā dài kuǎn róng zī。
gōng sī fā zhǎn lì chéng
1938 nián， zhèng fǔ chū zī jiàn lì liǎo fáng lì měi gōng sī cóng shì jīn róng yè wù， yòng yǐ kuò dà zī jīn zài 'èr jí fáng wū xiāo fèi shì chǎng shàng liú dòng de zī jīn。
1944 nián， fáng lì měi de quán xiàn kuò dà dào dài kuǎn dān bǎo， gōng sī zhù yào yòu tuì wǔ jūn rén fù zé guǎn lǐ。
1954 nián， fáng lì měifà zhǎn chéng wéi gǔ fèn zhì gōng sī。
1968 nián， raymondh.lapin chéng wéi fáng lì měi de zǒng cái， zài tā jiù rèn de 30 nián nèi， tā xiū gǎi liǎo gōng sī de zhì dù， shǐ zhī chéng wéi yī gè sī yòu de gǔ fèn zhì gōng sī。
1970 nián， fáng lì měi gǔ piào zài niǔ yuē jiāo yì gǔ piào suǒ shàng shì。
1981 nián， davido.maxwell chéng wéi gōng sī de shǒu xí zhí xíng guān， tā tiáozhěng liǎo dān bǎo fèi yòng yǐn rù liǎo yòu jià zhèng quàn shì wù（ mbs）。
1984 nián， fáng lì měi shǒu cì zài hǎi wài fā fàng gōng sī zhài quàn， cóng cǐ gōng sī de yè wù jìn rù guó wài jīn róng shì chǎng。
1991 nián， jamesa.johnson chéng wéi gōng sī de shǒu xí zhí xíng guān。
1992 nián， fáng lì měi chéng wéi zuì dà de mbs de fā hángshāng hé dān bǎo shāng， chāo guò liǎo ginniemae hé freddiemac。
1999 nián， franklind.raines chéng wéi fáng lì měi de zǒng cái， tā jiāng dān bǎo jīn 'é zēng jiā dào 240， 000 měi yuán。
fáng lì měi de shuāi luò
2002 nián 6 yuè yī gè qíng lǎng de xīng qī yī， zài yà tè lán dà nán biān pò jiù de jiē qū， bù shí zǒng tǒng zhèng zhàn zài shèng bǎo luó fēi zhōu rén wèi lǐ gōng huì xīn jiào shèng gōng huì jiào táng lǐ。 dāng shí， fáng lì měi gōng sī（ fanniemae） shǒu xí zhí xíng guān fú lán kè lín • léi 'ēn sī（ franklinraines） hé fáng dì měi gōng sī（ freddiemac） shǒu xí zhí xíng guān lè lán dé • bù lán dé sài 'ěr（ lelandbrendsel） jūn wèi liè shàng zuò。 zǒng tǒng yào zài nà lǐ gōng bù yī xiàng xíng dòng jìhuà， mùdì shì zài 2010 nián qián bāng zhù 550 wàn shǎo shù zú yì jiā tíng gòu mǎi zhù fáng。 tā shuō :“ cù jìn gòu fáng， shì ràng měi guó 'ān quán de yī gè yīn sù。”
léi 'ēn sī hé bù lán dé sài 'ěr zhī suǒ yǐ chū xiàn zài zǒng tǒng jiǎng huà de xiàn chǎng， zhèng shì yīn wéi cù jìn gòu fáng shì zhè liǎng jiā guó huì tè xǔ chéng lì de gōng sī de fènnèi zhī shì。 fáng lì měi hé tā de zǐ mèi qǐ yè fáng dì měi tōng guò cóng yínháng shǒu zhōng gòu mǎi shàng qiān yì dǐ yā dài kuǎn， bāng zhù zhè xiē jīn róng jī gòu zhōu zhuǎn zī jīn， shǐ tā men néng xiàng wèi lái de gòu fáng zhě tí gōng gèng duō de dài kuǎn。 qǐ mǎ cóng lǐ lùn shàng shuō， zhè liǎng jiā gōng sī jiù shì gān zhè gè de。
léi 'ēn sī shì yòu míng de mín zhù dǎng rén， kě zhè bìng bù néng fáng 'ài tā tǎo hǎo xīn shàng rèn de gòng hé dǎng zǒng tǒng。 30 duō nián lái， fáng lì měi chū rù shāng、 zhèng liǎng jiè， tè bié zhòng shì tóng zhèng fǔ yào yuán de guān xì。 2001 nián， léi 'ēn sī zài《 huá 'ěr jiē rì bào》 shàng xiě liǎo yī piān zhuān lán wén zhāng， chēng zàn bù shí“ jī yú xìn yǎng” de jìhuà。 tā hái hé bù shí zài zōng jiào jiè de zhī chí zhě lā guān xì， bāo kuò zài zǒng tǒng jiù zhí diǎn lǐ shàng wéi bù shí zuò dǎo gào de xiū sī dùn mù shī kǎo dé wēi 'ěr（ kirbyjoncaldwell）。 2002 nián 10 yuè， léi 'ēn sī hé kǎo dé wēi 'ěr dū chū xí liǎo bái gōng shǎo shù zú yì zhì fáng huì yì， dū yīn wéi gè zì de gōng zuò shòu dào liǎo bù shí de rè liè zàn yáng。
shuí céng xiǎng， yà tè lán dà nà gè qíng lǎng de rì zǐ zhī hòu hái bù dào sān nián， jiù fā shēng liǎo rú cǐ dà de biàn huà！ liǎng jiā gōng sī dū bào chū liǎo shè jí shù shí yì měi yuán de kuàijì chǒu wén， bù lán dé sài 'ěr hé léi 'ēn sī yě suí zhī zāo dào jiě zhí。 bù lán dé sài 'ěr yú 2003 nián xià tái， zhèng fǔ jiān guǎn bù mén zhǐ kòng fáng dì měi wéi xiū yún shōu yì mán bào liǎo shù shí yì měi yuán lì rùn。 wǎn xiē shí hòu， měi guó zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì（ sec） cái dìng fáng lì měi wéi fǎn liǎo kuàijì fǎ guī， chēng tā zì 2001 yǐ lái， xū bào liǎo gū jì wéi 90 yì měi yuán de lì rùn， xiāng dāng yú gōng sī tóng qī quán bù yíng lì de 40%。 zài zhè liǎng jiā gōng sī zhōng， fáng lì měi gèng dà， dì wèi gèng zhòng yào。 léi 'ēn sī dāng liǎo liù nián shǒu xí zhí xíng guān， ná dào de xīn chóu zǒng jì chāo guò 9,000 wàn měi yuán， qí zhōng dà bù fēn shì zài tā shí xiàn liǎo lì rùn mù biāo zhī hòu cái dé dào de。 tā pīn mìng xiǎng bǎo zhù zhí wèi， kě zuì zhōng wú jì yú shì。 shǒu xí cái wù guān dì mǔ • huò huá dé（ timhoward） yě bèi pò lí kāi gōng sī。 shòu gù yú fáng lì měi 36 nián de bì mǎ wēi kuàijì shī shì wù suǒ（ kpmg） yě zāo jiě pìn。 cóng qián， fáng lì měi shì quán měi zuì yòu zhèng zhì shì lì de gōng sī， zài guó huì lǐ yòu wéi lìng shì cóng de sǐ dǎng。 shuídōu zhī dào， guó huì cóng bù duì fáng lì měi yán jiā guǎn shù， yī yòu pī píng tā de shēng yīn， guó huì fǎn 'ér jí máng chū miàn bǎi píng。 rú jīn， wú lùn zài shāng jiè hái shì zhèng jiè， fáng lì měi dū zāo dào liǎo xuē ruò。 wú lùn tā zài chǒu wén guò hòu huì yòu zěn yàng de fā zhǎn， dū yǒng yuǎn bù huì xiàng cóng qián nà yàng bù kě hàn dòng liǎo。
bù guò， fáng lì měi de gù shì bìng bù děng tóng qí tā kuàijì chǒu wén。 méi cuò， tā xiàng 'ān rán（ enron）、 tài kē（ tyco）、 shì tōng（ worldcom） děng gōng sī yī yàng， wéi fǎn liǎo kuàijì fǎ guī， biān zào liǎo wěn dìng de shōu yì。 kě zhè zhǐ shì fáng lì měi gù shì de liù gè qíng jié zhōng de yī gè。 zài zhè gè gù shì lǐ， wǒ men hái kě yǐ kàn dào : yī jiā wàng jì liǎo zuì chū shǐ mìng de gōng sī； quán lì zhèng zhì de héng xíng wú jì、 zhèng jiè yǔ shāng jiè de huǒ rè gòu jié； gōng sī de jù 'é zhài quàn zhèn jīng zhèng fǔ gāo guān， zhāo lái yì shí xíng tài de dí duì； yīcháng yì zài yā zhì yī jiā jīn róng jù tóu de xié tóng mù hòu yùn dòng； yī wèi jiān guǎn rén yuán fǎn jī bǐ zì jǐ qiáng dà dé duō de duì shǒu。
chú liǎo zhè xiē， zhè gè gù shì hái shuō míng liǎo yī diǎn : fáng lì měi zì rèn wéi yǔ zhòng bù tóng、 qiáng dà wú bǐ， shuí yě nài hé bù liǎo。 shì shí zhèng míng， tā zhè me xiǎng dà cuò tè cuò。
féi dé liú yóu de gāo 'é chā jià
lián bāng guó mín dǐ yā dài kuǎn xié huì（ federalnationalmortgageassociation， jí fáng lì měi） hé lián bāng zhù fáng dǐ yā dài kuǎn gōng sī（ federalhomeloanmortgagecorp.， jí fáng dì měi） shì liǎng jiā tè shū de jī gòu。 tā men shì gōng gòng kòng gǔ de yíng lì gōng sī， yóu guó huì lì fǎ chéng lì， yōng yòu guó huì de tè xǔ， bāng zhù zhōng dī shōu rù měi guó rén gòu mǎi zhù fáng。 tā men yī bān bèi chēng zuò zhèng fǔ fú chí qǐ yè（ gse）。 fáng lì měi chéng lì yú 1938 nián， yuán běn shì lián bāng zhèng fǔ jī gòu， 1968 nián zhuǎn wéi yíng lì gōng sī。 fáng dì měi yú 1970 nián chéng lì， 1989 nián shǒu cì gōng kāi mù gǔ。
liǎng jiā zhèng fǔ fú chí qǐ yè de hé xīn jīng yíng lǐ niàn shì : tōng guò mǎi xià yínháng zhù fáng dǐ yā dài kuǎn， cù jìn gòu fáng。 zài nà gè nián dài， lián bāng fǎ lǜ jìn zhǐ yínháng kuà zhōu shè lì fēn xíng， dà duō shù yínháng de guī mó dōuhěn xiǎo。 zài fáng lì měi huò fáng dì měi mǎi xià zhù fáng dǐ yā dài kuǎn hòu， yínháng jiù kě yǐ jiě fàng qí yòu xiàn de zī běn， fā fàng gèng duō de dài kuǎn。 mǎi xià dǐ yā dài kuǎn xiāo chú liǎo yínháng de xìn yòng fēng xiǎn hé lìlǜ fēng xiǎn， yě jiù shì shuō shǐ yínháng bù bì dān xīn kè hù tuō qiàn dài kuǎn， huò shì hái dài qī jiān lìlǜ shàng zhǎng。 fáng lì měi hé fáng dì měi shǐ měi guó chéng wéi shì jiè shàng jǐn yòu de liǎng gè tí gōng 30 nián gù dìng lìlǜ zhù fáng dǐ yā dài kuǎn de guó jiā zhī yī（ lìng yī gè wéi dān mài）。
guó huì de tè xǔ gěi fáng lì měi hé fáng dì měi dài lái liǎo jù dà yōu shì， lián jīn rì de huā qí（ citigroup）、 fù guó（ wellsfargo） zhè yàng de jīn róng jù tóu yě wàng chén mò jí。 bǐ rú， cái zhèng bù kě yǐ gòu mǎi liǎng jiā gōng sī gè 22.5 yì měi yuán de zhài quàn（ tōng cháng guǎn zhè bǐ qián jiào zuò liǎng jiā de xìn yòng 'é dù）。 fáng lì měi hé fáng dì měi bù yòng xiàng zhōu、 dì fāng zhèng fǔ nà shuì， duì qí zī běn de yào qiú yě yuǎn jiào yínháng kuān sōng。 zuì dà de yōu shì zài yú， tā men de zī běn chéng běn jǐn shāo gāo yú cháng qī guó zhài， bǐ xìn yù zuì hǎo de gōng sī hái yào dī。 kě shì， zhè zuì hòu yī gè yōu shì bìng bù lái zì fǎ lìng de guī dìng， ér shì yīn wéi shì chǎng rèn wéi， fáng lì měi hé fáng dì měi de zhài quàn bǐ píng jí wéi aaa de gōng sī de zhài quàn hái yào 'ān quán。 wèishénme？ yuán yīn zài yú tā men yòu guó huì de tè xǔ， shì chǎng rèn wéi měi guó zhèng fǔ jué bù huì ràng tā men shī qù cháng zhài néng lì。
dàn shí jì shàng， zhèng fǔ bìng wèi zuò chū zhè yàng de bǎo zhèng。 fáng lì měi hé fáng dì měi zài tí jiāo gěi lián bāng zhèng fǔ de wén jiàn zhōng yě bù dé bù zhǐ chū zhè yī diǎn。 dàn shì， zhè liǎng jiā zhèng fǔ fú chí qǐ yè cǎi yòng liǎo qián cái zhèng bù fù bù cháng lǐ kè • kǎ nèi 'ěr（ rickcarnell） suǒ shuō de“ liǎng miàn shǒu fǎ” : yī fāng miàn zài gōng kāi de guān yàng wén zhāng zhōng fǒu rèn yòu zhèng fǔ de zhī chí， lìng yī fāng miàn què qiāoqiāo dì qiáng huà zhè zhǒng guān niàn。 lì rú， 1998 nián， fáng lì měi zài gěi cái zhèng bù jīn róng jú de yī fēng xìn lǐ jiù shuō : tā de zhèng quàn bǐ suǒ yòu píng jí wéi aaa de gōng sī de zhài quàn dū 'ān quán， yīn wéi“ fáng lì měi dé dào zhèng fǔ de 'àn zhōng zhī chí”。
fáng lì měi hé fáng dì měi tǒng zhì zhù dǐ yā dài kuǎn shì chǎng， dàn tā men bìng bù fù zé yì dìng zhù fáng dài kuǎn。 tā men zuàn qián zhù yào yòu liǎng gè bàn fǎ。 dì yī gè shì bǎo shǒu de bàn fǎ : mǎi xià zhù fáng dǐ yā dài kuǎn， jiāng qí zhèng quàn huà hòu mài gěi tóu zī zhě， tōng guò wéi hái dài tí gōng dān bǎo lái shōu qǔ fèi yòng； dì 'èr gè bàn fǎ gèng dà dǎn yī xiē : liú chí dài kuǎn， chéng dān qí gù yòu de quán bù fēng xiǎn， zuàn qǔ dī zī běn chéng běn yǔ dǐ yā dài kuǎn zǔ hé gāo shōu yì zhī jiān de chā jià。 ài lún • gé lín sī pān（ alangreenspan） chēng zhī wéi“ féi dé liú yóu de gāo 'é chā jià”。 dǐ yā dài kuǎn mǎi dé yuè duō， tā men de lì rùn zēngzhǎng jiù yuè kuài。 1995 nián yǐ lái， fáng dì měi hé fáng lì měi chí yòu de fáng dài měi nián yǐ 20% de sù dù zēngzhǎng。 mù qián， tā men gòng yōng yòu jià zhí 1.5 wàn yì měi yuán de zhù fáng dài kuǎn hé dǐ yā dài kuǎn zhèng quàn， chāo guò liǎo shí dà shāng yè yínháng de zǒng hé。 fáng lì měi de lì rùn zēngzhǎng lián xù 17 nián dá dào liǎng wèi shù， píng jūn quán yì bào chóu shuài dá dào liǎo 25%， zhù yào yuán yīn jiù shì fáng dài de zēngzhǎng。 kě shì， gōng sī de guī mó yě ràng rén men yuè fā dān xīn : wàn yī chū liǎo wèn tí， duì fáng lì měi、 fáng dì měi nǎi zhì duì zhěng gè jīn róng tǐ xì huì chǎn shēng zěn yàng de jiēguǒ。
hái yòu yī gè wèn tí yě lìng rén dān yōu， nà jiù shì jīn róng jī gòu yòng lái dǐ xiāo lìlǜ fēng xiǎn de yǎn shēng gōng jù。 fáng lì měi hé fáng dì měi yǐ zhú jiàn chéng wéi huá 'ěr jiē shǐ yòng yǎn shēng gōng jù zuì duō de liǎng jiā gōng sī。 yǎn shēng gōng jù běn shēn jiù cún zài fēng xiǎn， zhè zài měi guó yǐ jīng dé dào zhèng míng。 1998 nián duì chōng jī jīn - cháng qī zī běn guǎn lǐ gōng sī（ longtermcapitalmanagement） pò chǎn， měi guó jīn róng tǐ zhì chā yī diǎn suí zhī bēng kuì。 fáng lì měi duì yòu rén rèn wéi tā de xíng wéi huì zào chéng wēi xiǎn shí fēn fèn kǎi， tā zì xǔ wéi“ měi guó jīn róng tǐ zhì de fáng hù qiáng”。 dàn gōng sī de yī xiē pī píng zhě rèn wéi， zuì ràng rén dān xīn de zhèng shì fáng lì měi jù bù chéng rèn qí dài kuǎn zǔ hé cún zài fēng xiǎn。
dú mù zhōu shàng de xióng
fáng lì měi yī zhí yóu yī xiē quán lì qián kè guǎn lǐ zhù。 shàng shì jì 80 nián dài， dān rèn shǒu xí zhí xíng guān de shì jīng míng qiáng gān、 mèi lì shí zú de dài wéi • mài kè sī wéi 'ěr（ davidmaxwell）。 tā liú gěi gōng sī liǎng xiàng yí chǎn。 shǒu xiān， tā zhòng sù liǎo yī dù bīn lín jué jìng de gōng sī。 80 nián dài chū， lìlǜ chuàng xià xīn gāo， cóng dǐ yā dài kuǎn dé dào de shōu rù dǐ bù shàng zhài quàn de fā xíng chéng běn。 dàn fáng lì měi méi yòu dǎo bì， yuán yīn zhī yī shì yínháng rèn wéi tā bèi hòu yòu zhèng fǔ de zhī chí， suǒ yǐ réng xiàng tā tí gōng dài kuǎn。
cǐ wài， mài kè sī wéi 'ěr hái gěi fáng lì měi dài lái liǎo tā rì hòu chéng wéi zhèng zhì hé shāng yè jī qì de yī xiē bì bèi yuán jiàn。 bù guò， wán shàn zhè bù jī qì de， shì tā de jì rèn rén jí mǔ • yuē hàn xùn（ jimjohnson）。 yuē hàn xùn shì míng ní sū dá zhōu yī wèi zhèng kè de 'ér zǐ， shòu jiào yú pǔ lín sī dùn dà xué， jǔ zhǐ bīn bīn yòu lǐ。 tā zài 90 nián dài de dà bù fēn shí jiān lǐ zhǎng guǎn zhù fáng lì měi。 cǐ qián， tā céng dān rèn wò 'ěr tè • méng dài 'ěr（ waltermondale， qián fù zǒng tǒng ─ yì zhù） de gù wèn， cháng qī zài zhèng fǔ rèn zhí。 qù nián， tā lǐng dǎo liǎo wéi cān yì yuán kè lǐ xún zhǎo fù zǒng tǒng hòu xuǎn rén de gōng zuò， jù shuō， ruò kè lǐ dāng xuǎn， tā hé fú lán kè lín • léi 'ēn sī dū jiāng shì cái cháng yī zhí de shǒu yào rén xuǎn。
tóng tā de qián rèn hé hòu rèn yī yàng， yuē hàn xùn zǒng shì chōng mǎn jī qíng dì tán lùn fáng lì měi de shǐ mìng─ ràng rén men mǎi dé qǐ fáng。 tā xǐ huān shuō :“ zhè yī shǐ mìng yǐ jīng róng rù liǎo wǒ men de xuè mài。” kě shì， zhè zhǒng lǐ xiǎng zhù yì qíng huái yě bàn yòu yī zhǒng bù xī yī qiē dài jià qù zhēng shèng de xīn tài。 wú lùn shì cóng qián hái shì xiàn zài， zài fáng lì měi shēn shàng dōukě yǐ kàn dào zhè xiē tè diǎn。 jù yī wèi qián zhèng fǔ guān yuán huí yì， tā zài yǔ yuē hàn xùn jiāo tán shí céng zhǐ chū， rú guǒ shì qíng nào dào guó huì， fáng lì měi hěn kě néng shī bài。 zhè wèi guān yuán jì dé， yuē hàn xùn de huí dá shì :“ wǒ men bù kě néng shī bài！”
suī shuō biǎo miàn shàng qì shì xiōng xiōng， dàn yuē hàn xùn gǔ zǐ lǐ rèn wéi， fáng lì měi zǒng shì yòu kě néng shòu dào tóu nǎo fā rè de zhèng kè men de shāng hài， yīn wéi hěn shǎo yòu rén zhēn zhèng lǐ jiě fáng lì měi zài zuò shénme。 tā cháng shuō :“ gòu fáng zhě píng cháng tīng bù dào fáng lì měi huò fáng dì měi de míng zì。” tā gòu xiǎng chū liǎo liǎng tiáo zhòng yào zhàn lüè， xiāng xìn zhè liǎng tiáo zhàn lüè kě yǐ què bǎo guó huì yǒng yuǎn bù qǔ xiāo fáng lì měi de tè shū dì wèi。 tā bǎ tā men chēng wéi“ bù kě huò quē huà” hé“ yòu xíng huà”。 jiǎn yán zhī， tā yào ràng guó huì rèn wéi měi guó lí bù kāi fáng lì měi， hái yào rén men yī xiǎng dào mǎi fáng jiù xiǎng dào fáng lì měi， ràng liǎng zhě chéng wéi tóng yì cí。
yuē hàn xùn lài yǐ dǎ zào zhèng zhì jī qì de jī chǔ， shì fáng lì měi jī jīn huì（ fanniemaefoundation） hé gōng sī de hé zuò guān xì bàn gōng shì（ gōng sī chēng zhī wéi po）。 jī jīn huì chéng lì yú 1979 nián， guī mó yī zhí hěn xiǎo， dàn zài 1996 nián， fáng lì měi gěi tā zhù rù liǎo 3.5 yì měi yuán gōng sī gǔ piào zuò wéi zhǒng zǐ jī jīn， ràng tā fù zé wéi gōng sī zuò xuān chuán。 guò qù wǔ nián， jī jīn huì xiàng shù qiān jiā zǔ zhì juān xiàn liǎo yuē 5 yì měi yuán， qí zhōng bù jǐn yòu guó huì hēi rén tóng méng（ congressionalblackcaucus）， hái yòu fèi 'ěr bān kè sī de hán lěng qì hòu zhù fáng yán jiū zhōng xīn（ coldclimatehousingresearchcenter）。
1994 nián， fáng lì měi kāi shè liǎo hé zuò guān xì bàn gōng shì。 zhè xiē bàn gōng shì shì dì qū xìng de bàn shì chù。 gōng sī chēng， tā men de zuò yòng shì tuī dòng qí suǒ zài shè qū de zhù fáng xiàng mù。 kě zài gōng sī nèi bù， rén men bǎ po chēng zuò zhèng zhì huó dòng de“ jī céng zǔ zhì”， qí zhōng de zhí wèi cháng yóu cóng guò zhèng de rén chōng rèn。 [ rú nán dá kē tā zhōu bàn gōng shì de zhù guǎn bào bó • xīn pǔ sēn（ bobsimpson） jiù céng dān rèn guò cān yì yuàn mín zhù dǎng lǐng xiù tānɡ mǔ • dá shī lè（ tomdaschle） de zhù shǒu ]。 měi dāng kāi shè bàn gōng shì zhī shí， zǒng yào jǔ xíng yòu zhèng jiè zhī míng rén shì cān jiā de shèng dà yí shì。 zài yí shì shàng， tōng cháng hái yào xuān bù gōng sī de měi guó shè qū jī jīn（ americancommunitiesfund） jiāng xiàng dāng dì de mǒu yīchóng dà xiàng mù tóu zī。 zhèng kè yě xǔ bìng bù dǒng dé 'èr jí dǐ yā dài kuǎn shì chǎng， dàn tā men hěn dǒng dé jiè zhè gè xiàng mù shàng jìng tóu， lā lǒng xuǎn mín。
fáng lì měi zhú bù tóng jiàn zhù gōng sī、 fáng dì chǎn jīng jì rén、 jiāo yì gōng sī jiàn lì qǐ liǎo wěn gù de lián méng。 yī yòu shénme xū yào， fáng lì měi kě yǐ qǐng tā men xiàng lì fǎ zhě shī yā。 tā gù yòng de yóushuì gāo shǒu， bǐ huá shèng dùn rèn hé zǔ zhì dū duō。 tā yǐ zhèng zhì cáigàn qǔ rén， rú dù 'ān • dèng kěn（ duaneduncan）， cóng qián shì gòng hé dǎng guó huì yì yuán lǐ chá dé #149; bèi kè 'ěr（ richardbaker， fáng lì měi de pī píng zhě） de tóu hào mù liáo； mǐ kǎi lāi • dài wéi sī（ micheledavis）， dān rèn guò bǎo luó • ào ní 'ěr（ paulo'neill， qián cái zhèng bù cháng─ yì zhù） de zhù shǒu； hái yòu jí jiāng chū rèn fù guó wù qīng de luó bó tè • zuǒ lì kè（ robertzoellick） děng。
yuē hàn xùn zhì xià de fáng lì měi hái yíng dé liǎo“ jué bù qū fú” de shēng yù。 qián zhù fáng yǔ chéng shì fā zhǎn bù bù cháng 'ān dé lǔ • kē mò（ andrewcuomo） shuō :“ fáng lì měi xiàng lái suí xīn suǒ yù， bù róng bié rén huái yí tā。” zhī suǒ yǐ rú cǐ， yī gè yuán yīn shì， fáng lì měi de yuán gōng yǐ zōng jiào bān qián chéng dì xiāng xìn， bāng zhù tā rén gòu mǎi zhù fáng shì yī xiàng chóng gāo de shì yè。 zhè yàng de xìn niàn shǐ tā men rèn wéi zhèng què hé zhèng yì zhàn zài tā men zhè yī biān。 lìng kē mò zì háo de shì， tā céng zài hé fáng lì měi de jiāo fēng zhōng yòu guò yī cì shèng lì。
fáng lì měi bù kěn tuǒ xié de lìng yī gè yuán yīn shì， gōng sī de gāo guǎn zǒng zài dān xīn， fán zhèng zhì suǒ yú， yì kě wéi zhèng zhì suǒ duó。 tā men xiāng xìn， guó huì tè xǔ gěi liǎo gōng sī tài duō de shì chǎng yōu shì， yīn 'ér gōng sī huì bù duàn zāo dào fǎn duì。 zhè zhǒng dān xīn bìng fēi kōng xué lái fēng。 lǐ gēn zhèng fǔ jiù duì zhèng fǔ fú chí qǐ yè bào yòu dí yì， jí lì xiǎng bǎ fáng lì měi sī yòu huà， dàn zuì zhōng bèi fáng lì měi zǔ zhǐ。 gōng sī de gāo céng rèn wéi tā men yī cì yě shū bù qǐ， yīn wéi yī shàn zhá mén bèi dǎ kāi， qí tā zhá mén yě kě néng sōng dòng， jìn 'ér hóng shuǐ tāo tiān。 gōng sī de yī wèi qián gù yuán shuō :“ nǐ yào xiǎng zhù shēng cún xià qù， zhǐ yòu qǔ shèng， bù kě tuǒ xié。” yī wèi fáng lì měi de qián rèn shuìkè hái tòu lù， gōng sī de tài dù shì“ yī dìng yào yíng”！
yuē hàn xùn zài rèn zhí qī jiān jiāng fáng lì měi biàn chéng liǎo yī gǔ qiáng dà de zhèng zhì lì liàng， tóng shí hái bǎ gōng sī gǎi zào chéng liǎo yòu shǐ yǐ lái zuì liǎo bù qǐ de yī bù zēngzhǎng jī qì。 zài tā zhǎng guǎn fáng lì měi qī jiān， gōng sī shì zhí yóu 105 yì měi yuán zēng cháng dào 700 duō yì měi yuán， bǎo chí liǎo wěn dìng de yíng lì shōu yì， gāo céng zhù guǎn yě fā liǎo dà cái（ fēn qián zài yuē hàn xùn shàng rèn qián jiù yǐ kāi shǐ liǎo， mài kè sī wéi 'ěr zǒu shí ná dào liǎo 1,950 wàn měi yuán de zǔ hé tuì xiū jīn）。
20 shì jì 90 nián dài zhōng qī， léi 'ēn sī duì《 huá shèng dùn yóu bào》（ washingtonpost） shuō guò :“ wǒ men xiāng dāng yú zhù fáng gōngjǐ lǐng yù lǐ de lián bāng chǔ bèi wěi yuán huì。” tóng yī piān bào dǎo zhǐ chū， fáng lì měi de cái wù jǔ cuò gěi huá 'ěr jiē gōng sī dài lái de shōu fèi shōu rù chāo guò liǎo 1 yì měi yuán。 yuē hàn xùn yú 1998 nián nián mò tuì xiū， cǐ shí fáng lì měi tí gōng dān bǎo de zhù fáng dǐ yā dài kuǎn dá dào liǎo jīng rén de 1 wàn yì měi yuán， zì shēn chí yòu de dǐ yā dài kuǎn hé dǐ yā dài kuǎn zhèng quàn dá 3,760 yì měi yuán。
fáng lì měi de zēngzhǎng bù kě bì miǎn dì shòu dào gè fāng pī píng zhě de zhì yí。 yòu rén zài jīng yíng lǐ niàn shàng fǎn duì fáng lì měi， rèn wéi tā bù gāi xiǎng yòu zhèng fǔ de tè shū yōu huì。 měi guó de dà yínháng xiǎng zài dǐ yā dài kuǎn shì chǎng duó qǔ gèng duō de fèn 'é， xī wàng xiàn zhì fáng lì měi。 xǔ duō zhù fáng wèn tí huó dòng jiā zé rèn wéi， fáng lì měi guò dù zhòng shì huá 'ěr jiē， wàng jì liǎo tā de shǐ mìng。 tā men yào wèn， fáng lì měi bù duàn zēngzhǎng de dǐ yā dài kuǎn zǔ hé， kě céng yòu zhù yú jiàng dī dǐ yā dài kuǎn de lìlǜ？ qí tā yī xiē pī píng zhě rèn wéi， zài gōng sī de dài kuǎn zǔ hé zhōng yòu qián zài de jù dà fēng xiǎn。 ér yī dàn chū wèn tí， chéng dān zhè xiē fēng xiǎn de hěn kě néng shì nà shuì rén。 cái wù gù wèn bó tè • āi lì（ bertely） yǐ pī píng zhèng fǔ fú chí qǐ yè 'ér zhù chēng。 tā rèn dìng， fáng lì měi yǐ jīng zào chéng liǎo dào dé fēng xiǎn， yě jiù shì shuō， rú guǒ rén réndōu rèn wéi zhèng fǔ huì wǎn jiù qí suǒ fú chí de qǐ yè， nà me zhè xiē gōng sī de xíng wéi jiù bù yī dìng zūn cóng shì chǎng guī lǜ liǎo。
duì yú zhè xiē pī píng， fáng lì měi xià yì shí de fǎn yìng shì bīng lái jiāng dǎng， shuǐ lái tǔ yǎn。 shuí huái yí tā， tā jiù shuō shuí fǎn duì bāng zhù lǎo bǎi xìng mǎi fáng。 1996 nián， guó huì yù suàn jú gōng bù liǎo yī piān pī pàn fáng lì měi de yán jiū bào gào， gōng sī de yī wèi fā yán rén qīng miè dì chēng zhè fèn bào gào shì“ zhǐ huì shuǎ bǐgǎn zǐ de jīng jì xué jiā de zuò pǐn。 nà xiē duì pǔ tōng gòu fáng zhě yòu hǎo chù de dōng xī， zhǐ yào tā men kàn zhù bù shùn yǎn， jiù yī bǐ mǒ shā， jù bù chéng rèn。” rán hòu， gōng sī mǎ shàng xiàng zhèng kè men tí xǐng tā men de lì yì suǒ zài。 tā biān zuǎn liǎo yī běn shū， gěi zhòng yì yuàn yínháng wěi yuán huì měi wèi wěi yuán dū zhuān mén zhì zuò liǎo yī bù， xiàng tā men xì shuō fáng lì měi zài gè dì wéi bāng zhù rén men gòu fáng zuò chū de suǒ yòu gòng xiàn。 jiù lián guó huì yù suàn jú de nà fèn pī pàn bào gào yě zhǐ chū， jí biàn chè chú zhèng fǔ fú chí qǐ yè duì jīng jì yòu hǎo chù， yě shì bù kě néng zuò dào de， yīn wéi fáng lì měi hé fáng dì měi duì gòu fáng de yǐng xiǎng yǐ jīng dà dào ràng rén wú fǎ bǎi tuō tā men。 bào gào shuō :“ yī dàn tóng yì hé yī tóu xióng gòng chéng yī tiáo xiǎo chuán， nǐ jiù hěn nán ràng tā zǒu， chú fēi tā yuàn yì zǒu， chú fēi nǐ bù pà nòng shī zì jǐ bǎ tā gǎn zǒu。
yíng lì piàn jú
“ qián tú fēi cháng guāng míng， wǒ dìng xià de mù biāo shì : zài wèi lái 5 nián nèi， ràng gōng sī de měi gǔ shōu yì fān yī fān。”
zhè jù huà shì 1996 nián 5 yuè fú lán kè lín • léi 'ēn sī zài tā zhù chí de yī cì tóu zī zhě huì yì shàng shuō de。 zài tā rèn zhí qī jiān， gōng sī suǒ zuò de měi yī jiàn shì， dōushì wèile shí xiàn zhè gè chéng nuò。 dǒng shì huì shèn zhì jiāng guǎn lǐ céng de dà bù fēn xīn chóu yǔ gōng sī de yíng lì mù biāo guà gōu。 2003 nián， gōng sī gōng bù de lì rùn dá dào liǎo 73 yì měi yuán， shí xiàn liǎo mù biāo。 kě shì， guò dù guān zhù shōu yì chí xù zēngzhǎng， shì léi 'ēn sī xià tái de zhù yào yuán yīn。
léi 'ēn sī（ rén mendōu jiào tā“ fú lán kè”） zài dān rèn fáng lì měi de zuì gāo zhí wèi hòu， chéng liǎo dì yī wèi shì jiè 500 qiáng qǐ yè zhōng de hēi rén shǒu xí zhí xíng guān。 tā chū shēng zài xī yǎ tú， fù mǔ dū shǔ yú lán lǐng jiē céng， mǔ qīn zài bō yīn gōng sī（ boeing） dǎ sǎo bàn gōng shì。 1995 nián， léi 'ēn sī dāng shàng liǎo bō yīn de dǒng shì。 xiàn zài， tā shì bǎi shì kě lè gōng sī（ pepsico） hé huī ruì（ pfizer） de dǒng shì huì chéng yuán。 léi 'ēn sī xiān hòu bì yè yú hā fó dà xué hé hā fó fǎ lǜ xué yuàn， yōng yòu luó dé xué zhě（ rhodesscholar） tóu xián， céng zài ní kè sōng dāng zhèng shí de bái gōng shí xí， zài kǎ tè zhèng fǔ rèn guò zhí。 hòu lái lí kāi zhèng fǔ， chéng wéi lā zhā dé xiōng dì gōng sī（ lazardfr es） de lǜ shī hé huǒ rén。 1991 nián， yuē hàn xùn bǎ tā zhāo dào fáng lì měi dān rèn fù zǒng cái。 guò liǎo 5 nián， léi 'ēn sī bèi rèn mìng wéi kè lín dùn zhèng fǔ de yù suàn fù zé rén， zài yuē hàn xùn tuì xiū hòu yòu chóngfǎn fáng lì měi。 léi 'ēn sī bù yuàn wéi běn wén fā biǎo kàn fǎ。 shòu gù yú fáng lì měi de shuìkè 'ān dé lǔ • luò wēn tǎ 'ěr（ andrewlowenthal） shuō tā yòu zhù“ tè shū de qì zhì。 nǐ yī kàn dào tā， hé tā yī jiàn miàn， nǐ jiù xiǎng xìn rèn tā。”（ yòu xiē shuìkè shuō tā shì“ wěi rén”。） hé tā de qián rèn yuē hàn xùn yī yàng， léi 'ēn sī jiǎng huà shí de tài dù yě jí wéi chéng kěn。 gāo shèng gōng sī（ goldmansachs） qián fēn xī shī jì dé léi 'ēn sī jīng cháng jiǎng de yī gè gù shì， shì shuō tā fù qīn rú hé bèi pò bàn lǐ 'áng guì de yínháng dài kuǎn， ér dé bù dào piányí de dǐ yā dài kuǎn。 léi 'ēn sī xǐ huān shuō :“ shāng hài liǎo fáng lì měi， yě jiù shāng hài liǎo zhù fáng gōngjǐ shì chǎng。” yòu rén shuō， tā zuì dà de yī gè yōu diǎn shì tā jiān qiáng de yì zhì， dàn zhè yī diǎn zuì zhōng fáng 'ài liǎo tā。 mǒu wèi shú zhī léi 'ēn sī de rén shuō :“ yī bān rén yào shì zāo dào liǎo xǔ duō rén de fǎn duì， jiù huì chǎn shēng yí wèn : nán dào tā mendōu cuò liǎo má？” léi 'ēn sī què bù zhè yàng。
zài léi 'ēn sī de zhǎng guǎn xià， fáng lì měi shòu dào de pī píng yuè lái yuè duō， tā de huí yìng yě yuè fā dì zhēn fēng xiāng duì。 lì rú， 1999 nián 6 yuè， fáng lì měi de yínháng yè jìng zhēng duì shǒu lián hé zǔ chéng yī jiā míng wéi“ fáng lì měi guān chá”（ fmwatch） de zǔ zhì。 ér fáng lì měi de fǎn yìng shí zài shì guòfèn。 tā bǎ fáng lì měi guān chá chēng zuò“ dà fā hèngcái de yínháng jiā zǔ zhì”， jiāng qí bǐ zuò qián nán sī lā fū cán rěn de dú cái zhě mǐ luò shè wéi qí， hái dào chù pìn yòng yòu shí lì de yóushuì gōng sī， mùdì jǐn jǐn shì bù ràng tā men wéi fáng lì měi guān chá gōng zuò。
bù guò， fáng lì měi guān chá bìng bù shì gōng sī zuì dà de yōu huàn。 zhēn zhèng de má fán shì， suí zhù fáng lì měi dǐ yā dài kuǎn de bù duàn péng zhàng， tā de qián zài hòu guǒ yǐ jīng ràng zhèng fǔ gāo guān wú cóng huí bì。 1999 nián mò， cái zhèng bù cháng láo lún sī • sà mò sī（ lawrencesummers） zài fā biǎo yǎn jiǎng shí shuō liǎo zhè me yī jù :“ dāng qián， yòu guān xì tǒng xìng fēng xiǎn de tǎo lùn yě yìng bāo kuò nà xiē xùn sù zēngzhǎng de dà xíng zhèng fǔ fú chí qǐ yè。” zhè jù huà shì yī gēn dǎo huǒ suǒ。 hòu lái， zài 2000 nián 3 yuè， cái zhèng bù fù zé guó nèi jīn róng de fù bù cháng jiā lǐ • jīn sī lè（ garygensler） zài yī cì yǎn jiǎng zhōng biǎo shì， cái zhèng bù jiāng chóngxīn kǎo lǜ fáng lì měi hé fáng dì měi de 45 yì měi yuán xìn yòng 'é dù。
má fán yóu cǐ 'ér lái。 zhèng fǔ fú chí qǐ yè de shōu yì jí jù shàng shēng， shuō míng tóu zī zhě rèn wéi zì jǐ chéng dān de fēng xiǎn tí gāo liǎo， xū yào yòu suǒ bǔ cháng。 zhè dāng rán jiù jiàng dī liǎo fáng lì měi cóng qí dǐ yā dài kuǎn zǔ hé zhōng zuàn dé de chā jià， gōng sī de yíng lì shòu dào wēi xié。 fáng lì měi chēng jīn sī lè“ bù fù zé rèn”、“ bù zhuān yè”， dāng rán， yě jiù shì fǎn duì zhù fáng gōngjǐ yè。 léi 'ēn sī fā biǎo wén zhāng zhǐ chū， fèi zhǐ xìn yòng 'é dù jiāng“ pò huài zī běn shì chǎng， ér qiě bì rán huì dǎo zhì xiāo fèi zhě dǐ yā dài kuǎn lìlǜ de tí gāo”。 shì chǎng duì cǐ fǎn yìng rú cǐ 'è liè， fáng lì měi hé fáng dì měi yě yì shí dào bù néng zhì zhī bù lǐ。 yīn cǐ， 2000 nián 10 yuè de yī tiān， bù lán dé sài 'ěr hé léi 'ēn sī xuān bù“ liù xiàng zì yuàn xíng dòng”， mùdì zài yú pī lù gèng duō de gōng sī xìn xī， rú lìlǜ fēng xiǎn děng。 liǎng jiā gōng sī de gǔ piào zài dāng tiān dū shàng zhǎng jiāng jìn 10% yǐ shàng。 hěn shǎo yòu rén zhī dào，“ zì yuàn xíng dòng” shòu dào léi 'ēn sī qiáng liè fǎn duì， zhǐ yòu zài què zhī fáng dì měi dǎ suàn xíng dòng yǐ hòu， tā cái qiān liǎo zì。 dāng nián wǎn xiē shí hòu， léi 'ēn sī zài duì tóu zī zhě fā biǎo jiǎng huà shí， bǎ zhè cì xíng dòng miáo huì wéi yīcháng shèng lì， ér bù shì tuǒ xié。 tā shuō :“ wǒ men méi yòu mí shī fāng xiàng， méi yòu qū fú， yě méi zài guān xì dào wǒ men cháng qī fā zhǎn de rèn hé shì qíng shàng zuò chū ràng bù。”
liù xiàng xíng dòng zhī yī， shì jiāng yòng lái héng liàng lìlǜ mǐn gǎn dù de zhǐ biāo“ cún xù qī jiān chā”（ durationgap， zhǐ zī chǎn cún xù qī jiān yǔ fù zhài cún xù qī jiān zhī jiān de chā jù─ yì zhù） yóu měi jì gōng bù gǎi wéi měi yuè gōng bù。 2002 nián， kuàijì zhuān jiā hé mài kōng zhě duì fáng lì měi wěn dìng zēngzhǎng de shōu yì chǎn shēng huái yí。 fáng lì měi de cún xù qī jiān chāishi gōng sī zài dāng nián qiū tiān lìlǜ bù duàn xià diē de qíng kuàng xià chǔyú bù lì dì wèi。 dàn zhè sì hū bìng wèi yǐng xiǎng qí shōu yì。 yuē hàn · bā nèi tè（ johnbarnett） shí rèn jīn róng yán jiū yǔ fēn xī zhōng xīn（ centerforfinancialresearchandanalysis， gāi jī gòu wéi jī gòu tóu zī zhě tí gōng xiáng xì de kuàijì bào gào） fēn xī shī， tā zhǐ chū， fáng lì měi jiāng zài yǎn shēng gōng jù shàng kuī sǔn de jǐ shí yì měi yuán cóng sǔn yì biǎo zhuǎn dào liǎo zī chǎn fù zhài biǎo shàng， cóng 'ér wāi qū liǎo shí jì jīng jì zhuàng kuàng。 duì cǐ， fáng lì měi gěi bù chū yòu shuō fú lì de jiě shì。 lái zì nèi bù lā sī jiā zhōu de gòng hé dǎngshēn yì yuán chá kè • hā gé 'ěr（ chuckhagel） yào qiú fáng lì měi tí gōng yǎn shēng gōng jù yè wù kuī sǔn de xì jié， gōng sī què shuō zhè xiē xìn xī“ shǔ yú zhuān yòu shāng yè jī mì”， zuì zhōng zhǐ tí gōng liǎo yī xiē xiāng guān zī liào。
shí jì shàng， gōng sī qíng kuàng bǐ zuì jī liè de pī píng zhě suǒ rèn wéi de hái yào yán zhòng。 mǎ kè • hǎi fěi 'ěr（ markhaefele） cóng shì duì chōng jī jīn yīn sù zī běn（ soniccapital） de guǎn lǐ gōng zuò， tā de jī jīn zuò kōng fáng lì měi gǔ piào。 tā shuō :“ wǒ men yǐ wéi tā men de kuàijì zhuàng kuàng hěn zāo gāo， dàn bìng bù wéi fǎ。 kě shì shí zhèng míng， bù jǐn zāo gāo， ér qiě wéi fǎ。”
chī bù bǎo de kàn mén gǒu
shǐ léi 'ēn sī xià tái de lián suǒ shì jiàn zuì zǎo qǐ yú 'ān rán。 fáng dì měi hé 'ān rán gù yòng liǎo tóng yī jiā kuàijì gōng sī héng héng 'ān dá xìn（ arthurandersen）。 ān rán bào chū chǒu wén hòu， fáng dì měi mǎ shàng jiě pìn liǎo 'ān dá xìn， gù yòng liǎo xīn de kuàijì gōng sī。 zài rén rén zì wēi de 2002 nián， xīn de kuàijì gōng sī qīng lǐ liǎo fáng lì měi de zhàng mù， jiēguǒ shǐ fáng dì měi zài yī nián hòu chéng rèn， tā wèile xiū yún shōu yì， duō nián yǐ lái yī zhí dī bào lì rùn。 fáng dì měi tóng yì zēng bào 50 yì měi yuán yíng lì， bìng jiě gù liǎo bāo kuò bù lán dé sài 'ěr zài nèi de duō wèi gāo guǎn。
fáng lì měi jìng rán chèn zhù fáng dì měi chū liǎo má fán， biāo bǎng qǐ zì jǐ de zhèng zhí。 léi 'ēn sī jǔ xíng jì zhě zhāo dài huì， zhǐ zé fáng dì měi gěi fáng lì měi zào chéng“ jiànjiē shāng hài”。 fáng lì měi de wǎng zhàn“ cháng jiàn wèn tí” yī lán lǐ yòu zhè yàng yī tiáo shēng míng :“ fáng lì měi yán gé 'àn zhào tōng yòng kuàijì zhǔn zé（ gaap） tián bào cái wù zhuàng kuàng …… bù cún zài kuàijì fāng miàn de wèn tí。” jiù zài fáng dì měi de wēi jī bàoguāng qián jǐ tiān， zhèng fǔ fú chí qǐ yè de jiān guǎn jī gòu lián bāng gōng fáng qǐ yè dū chá jú（ ofheo） hái shēng chēng fáng dì měi de nèi bù kòng zhì“ zhǔn què 'ér kě kào”。 zhè shì yī gè jù dà de pàn duàn cuò wù。 dū chá jú jú cháng、 lái zì dé kè sà sī zhōu de mín zhù dǎng rén xiǎo 'ā 'ěr màn duō fǎ 'ěr kǒng（ armandofalconjr.， cóng 1999 nián dān rèn jú cháng） gǎn dào nán yǐ jiāo dài， xià jué xīn bù ràng cǐ lèi shì qíng chóngyǎn。 2004 nián， dū chá jú pìn qǐng dé qín gōng sī（ deloitte&touche） diào chá fáng lì měi。 shǒu xí kuàijì shī shì bào bó • mǎ kè sēn tè（ bobmaxant）， céng fù zé guò 'ān rán dǒng shì huì de nèi bù diào chá。
lián bāng gōng fáng qǐ yè dū chá jú hé dà duō shù jiān guǎn jī gòu bù tóng， tā de quán lì xiǎo dé duō， ér qiě jìng shì kào fáng lì měi de zhèng zhì lì liàng cái dé yǐ zài 1992 nián chéng lì de。 guó huì duì shì fǒu lì fǎ chuàng jiàn dū chá jú yòu guò zhēng yì， shì fáng lì měi zài guó huì de méng yǒu ràng gāi jī gòu dé yǐ lì shǔ yú méi yòu jīn róng shì chǎng jiān guǎn jīng yàn de zhù zhái yǔ chéng shì fā zhǎn bù。 zài fǎ 'ěr kǒng dān rèn jú cháng zhī qián， gāi bù mén rén shǒu yán zhòng bù zú。 dū chá jú de yù suàn qǔ zì zhèng fǔ fú chí qǐ yè zhī fù de fèi yòng， kě shì zài fáng lì měi de gǔ dòng xià， guó huì tōng guò liǎo yī xiàng xiū zhèng 'àn， měi nián dōuyào duì dū chá jú de jīng fèi jìn xíng shěn pī。 yóu yú fáng lì měi hé fáng dì měi zài guó huì yòu zhòng duō zhī chí zhě， cǐ xiàng xiū zhèng 'àn yì wèi zhù zhèng fǔ fú chí qǐ yè kě yǐ yòu xiào kòng zhì tā men de jiān guǎn zhě。 dū chá jú de yī wèi qián zhí yuán shuō， dū chá jú miàn lín liǎng gè xuǎn zé :“ yào me mǎn zú fáng lì měi hé fáng dì měi de yào qiú， yào me děng zhù zì jǐ de yù suàn bèi dà liàng xuē jiǎn。” qián cái zhèng bù guān yuán kǎ nèi 'ěr xíng róng dū chá jú shì bèi“ kǔn zhù liǎo shǒu jiǎo， tào shàng liǎo kǒu luò， hái chī bù bǎo fàn” de kàn mén gǒu。
kě yǐ shuō， fáng lì měi dī gū liǎo fǎ 'ěr kǒng。 zhè wèi dū chá jú zhù guǎn xiàn nián 44 suì， yàng zǐ hěn miǎn tiǎn， shuō qǐ huà lái jié jiēbā bā。 tā zài shèng 'ān dōng ní 'ào jiāo qū zhǎngdà， fù qīn shì fēi jī jī xiè shī， yòu liù gè hái zǐ， fǎ 'ěr kǒng páiháng jū zhōng。 tā céng jiù dú yú shèng 'ān dōng ní 'ào de tiān zhù jiào dà xué shèng mǎ lì xué yuàn（ st.mary's）， hòu yòu jìn dé kè sà sī dà xué fǎ lǜ xué yuàn（ universityoftexaslawschool） hé kěn ní dí zhèng fǔ xué yuàn（ kennedyschoolofgovernment） xué xí。 1989 nián， tā lái dào huá shèng dùn， zài zhòng yì yuàn yínháng wěi yuán huì gōng zuò liǎo bā nián， nà shí gāi wěi yuán huì de zhù xí shì mín cuì fènzǐ hēng lì • gāng sà léi sī（ henrygonzales）。 hòu lái， fǎ 'ěr kǒng huí dé zhōu cān jiā zhèng zhì xuǎn jǔ， xuǎn jǔ shī bài hòu chóngfǎn huá shèng dùn， kè lín dùn rèn mìng tā dān dāng liǎo xiàn zài de zhí wèi。 tā bìng fēi yī kāi shǐ jiù duì fáng lì měi、 fáng dì měi bù xìn rèn。 zài hé zhèng fǔ fú chí qǐ yè fā shēng jǐ cì zhēng zhí hòu， tā fā xiàn fáng lì měi gēn běn bù xiǎng yòu yī gè yòu lì de bù mén lái jiān guǎn tā。
yī kāi shǐ， fǎ 'ěr kǒng kàn shàng qù sì hū bù huì gān hěn cháng shí jiān。 bì jìng， tā shì dé zhōu de mín zhù dǎng rén。 2003 nián 2 yuè， bái gōng xuān bù jìhuà tí míng j.p. mó gēn（ j.p.morgan） qián gāo guǎn mǎ kè • bù lǐ kè 'ěr（ markbrickell） qǔ dài tā。 dàn fǎn duì zhě rèn wéi， bù lǐ kè 'ěr yǔ yǎn shēng gōng jù hángyè de jiē chù tài guò jǐn mì， tā de tí míng wèi huò tōng guò。 yǔ cǐ tóng shí， bái gōng duì fǎ 'ěr kǒng de tài dù hǎo zhuǎn。 2003 nián， zhèng fǔ tè yì bǎ dū chá jú nà rù liǎo zǒng tǒng de gōng sī qī zhà tè bié gōng zuò zǔ， biǎo míng duì tā de zhī chí。 zhèng shì bái gōng xiàng dū chá jú tí gōng liǎo pìn qǐng dé qín diào chá fáng lì měi de zī jīn。 zhè bù shì shuō bái gōng hé dū chá jú chéng liǎo méng yǒu， tā men zhī jiān de lián shǒu shì chū yú lì hài guān xì。 shí jì qíng kuàng shì， bái gōng duì zhèng fǔ fú chí qǐ yè de tài dù qǐ liǎo biàn huà， tóng shí yòu jué dé dū chá jú néng duì tā de gōng zuò yòu suǒ bāng zhù。
nuò liè jiā xíng dòng
zài huá shèng dùn， yòu rén huì duì nǐ shuō， bái gōng zhī suǒ yǐ tū rán xiàng fáng lì měi fānàn， shì yīn wéi tā bǎ zhè jiā gōng sī kàn chéng shì mín zhù dǎng de jù diǎn。 hái yòu rén huì shuō， nà shì yīn wéi bù shí zhèng fǔ de“ qīn shì chǎng huà” sī xiǎng。 dàn zuì zhù yào de yuán yīn shì wèile bǎo hù zì jǐ。 ān rán chū shì hòu， bái gōng bù xiǎng zài bèi tuō jìn yī zhuāng shāng yè chǒu wén。 tā yào kǎo lǜ shénme dì fāng huì chū wèn tí。 suǒ yǐ， yī xiǎng dào fā shēng zài fáng dì měi shēn shàng de shì， tā jiù zì rán bù huì fàng guò zhèng fǔ fú chí qǐ yè。 dì yī gè wèn tí lái zì fáng dì měi hé fáng lì měi de dǒng shì huì。 gēn jù guó huì tè xǔ de guī dìng， liǎng jiā gōng sī gè yòu 18 míng dǒng shì， qí zhōng yòu 5 rén yào yóu zǒng tǒng rèn mìng。 jiǎ rú chū liǎo shì， yòu rén qǐ bù huì guī jiù yú zǒng tǒng？ 2003 nián， bái gōng bàn gōng tīng zhù rèn 'ān dé lǔ • kǎ dé（ andrewcard） shòu mìng lǐng dǎo yán jiū cǐ shì de xiǎo zǔ。 bái gōng jué dìng， zǒng tǒng bù zài xiàng rèn hé zhèng fǔ fú chí qǐ yè wěi rèn dǒng shì（ zhè xiē zhí wèi mù qián kòngquē）， bìng jué dìng qīng lǐ zhè xiē qǐ yè de zhàng mù， jiā dà duì tā men jiān guǎn de lì dù。
yǔ cǐ tóng shí， ài lún gé lín sī pān zài gōng kāi chǎng hé fā biǎo de yǔ zhèng fǔ fú chí qǐ yè yòu guān de yán lùn， zhēn duì xìng yě yuè lái yuè míng xiǎn。 zuì jī liè de píng lùn chū xiàn zài 2004 nián chū， tā duì guó huì yì yuán shuō :“ wǒ men rèn wéi， rú guǒ zhèng fǔ fú chí qǐ yè wú xiū zhǐ dì kuò zhāng， yòu kě néng shǐ wèi lái zhěng gè tǐ zhì miàn lín kùn nán。 wèile bì kāi zhè xiē kùn nán， yòu bì yào jìn kuài cǎi qǔ yī xiē yù fáng cuò shī。” àn zhào gé lín sī pān de shuō huà fēng gé， zhè xiē cuò cí shì hěn jī liè de。
bái gōng chéng liǎo yī gè sōng sàn lián méng de chéng yuán。 zhè gè lián méng yǐ qián suǒ wèi jiàn de fāng shì xiàng fáng lì měifà qǐ liǎo tiǎo zhàn。 yǐ xià lüè jǔ jǐ lì :
2003 nián mò， lián bāng chǔ bèi wěi yuán huì de jīng jì xué jiā wēi ní • pà sī mó 'ěr（ waynepassmore） fā biǎo lùn wén， jiāng zhèng fǔ duì zhèng fǔ fú chí qǐ yè de yì xiàng xìng dān bǎo què dìng wéi 1,640 yì měi yuán。 pà sī mó 'ěr xiě dào :“ cǐ bǔ zhù shù 'é zhàn qí shì zhí de dà bù fēn。” tā jiē zhù shuō，“ zhè xiē 'àn zhōng bǔ zhù méi yòu gěi gòu mǎi zhù fáng huò jiàn zào zhù fáng dài lái shí zhì xìng de yǐng xiǎng。” tā hái rèn wéi， zhèng fǔ fú chí qǐ yè jīhū méi yòu wéi jiàng dī dǐ yā dài kuǎn chéng běn cǎi qǔ guò shénme cuò shī。
zhù fáng hé chéng shì fā zhǎn bù tí gāo liǎo fáng lì měi hé fáng dì měi de dī shōu rù zhù fáng zhǐ biāo， bìng yào qiú zhèng fǔ fú chí qǐ yè bì xū shí xiàn zhǐ biāo。 cháng qī yǐ lái， zhù fáng bù yī zhí jué dé fáng lì měi hé fáng dì měi zài tuī xiāo jīng jì shì yòng fáng fāng miàn zuòde bù gòu。 bù cháng 'ā fāng suǒ • jié kè xùn（ alphonsojackson） shuō :“ yǐ qián， zhù fáng bù zǒng shì róng rěn fáng lì měi hé fáng dì měi fǎn bó wǒ men de jié lùn bìng gōng kāi zhì yí wǒ men。 zài wǒ de jiān guǎn zhī xià， zài dāng jīn zǒng tǒng rèn zhí qī jiān， zhè zhǒng shì bù huì zài fā shēng liǎo”（ fáng lì měi de yī wèi yuán gōng zài gěi yī wèi gòng hé dǎng rén de diàn zǐ yóu jiàn zhōng shuō， zhù fáng bù shī jiā yǐng xiǎng hòu， gōng sī de qián jǐng 'è liè dé nán yǐ xiǎng xiàng）。
2004 nián xià， sī fǎ bù fā biǎo yì jiàn， rèn wéi cái zhèng bù yīnggāi zài wèi lái xiàn zhì zhèng fǔ fú chí qǐ yè fā xíng zhài quàn。 fáng lì měi hé fáng dì měi bǎ zhè kàn chéng shì gè huài xiāo xī。
zhèng fǔ tè gōng shì tú jiāng fǎn fáng lì měi de lùn zhàn dài jìn yī xiē zhòng yào de zhì zào yú lùn de dì fāng， bǐ rú yī xiē dà bào de biān wěi huì。 tā men kàn lái qǔ dé liǎo yī xiē chéng gōng。 zài guò qù yī nián lǐ， yòu xiē bào zhǐ kān dēng liǎo fǎn duì zhèng fǔ fú chí qǐ yè de shè lùn， qí zhōng bù jǐn yòu《 huá 'ěr jiē rì bào》（ wallstreetjournal）， hái yòu《 huá shèng dùn yóu bào》（ washingtonpost）、《 luò shān jī shí bào》（ losangelestimes） hé《 jī dū jiào kē xué zhēn yán bào》（ christiansciencemonitor）。
cānyù gōng jī fáng lì měi de bāng shǒu men bàn kāi wán xiào dì gěi tā men de xíng dòng qǐ liǎo yī gè dài hào : nuò liè jiā。 qián bā ná mǎ dú cái zhě màn nǔ 'āi 'ěr nuò liè jiā（ manuelnoriega） jù bù xiàng měi guó tóu jiàng， duǒ jìn fàn dì gāng zhù bā ná mǎ chéng shǐ guǎn， měi jūn zài shǐ guǎn wài yòng yáng shēng qì bù tíng bō fàng yáo gǔn lè， zhì qí jīng shén bēng kuì（ nuò liè jiā jí dù tǎo yàn měi guó yáo gǔn lè─ yì zhù）。 gōng jī yī xiàng shì fáng lì měi de xíng wéi fāng shì， dàn xiàn zài gōng shǒu xíng shì nì zhuǎn liǎo。 zhèng rú gōng sī cóng qián de yī wèi shuìkè suǒ shuō :“ tā de bào yìng kě zhēn cǎn 'ā！” 2003 nián 9 yuè 10 rì， cái zhèng bù bù cháng yuē hàn • sī nuò（ johnsnow）、 zhù fáng hé chéng shì fā zhǎn bù bù cháng méi 'ěr • mǎ dīng nèi cí（ melmartinez） chū bù nǐ dìng liǎo zhèng fǔ duì gǎi gé fáng lì měi hé fáng dì měi de zhù yào shè xiǎng。 zài xiàng zhòng yuàn jīn róng fú wù wěi yuán huì xuān bù shí， sī nuò hūyù zhì dìng xīn de jiān guǎn zhì dù， qí zhōng de guān jiàn nèi róng xiě rù yòu guān pò chǎn qīng suàn de guī dìng。 fáng lì měi hé fáng dì měi jū rán méi yòu pò chǎn zhòng zǔ chéng xù， què shí lìng rén chī jīng。 tōng guò jiàn lì pò chǎn qīng suàn jī zhì， zhèng fǔ fā chū liǎo yī tiáo míng bái wú wù de xìn xī : fáng lì měi hé fáng dì měi zhài quàn de bèi hòu， jiāng bù zài yòu zhèng fǔ de zhī chí。
méi guò duō jiǔ， fáng lì měi yǔ zhèng fǔ de chōng tū biàn biǎo miàn huà liǎo。 yòu liǎng xiàng gǎi gé zhèng fǔ fú chí qǐ yè de tí 'àn bèi tí liǎo chū lái : yī xiàng shì zhòng yuàn qīn fáng lì měi de tí 'àn， lìng yī shì lái zì cān yuàn qīn bái gōng de tí 'àn， fā qǐ zhě shì yà lā bā mǎ zhōu gòng hé dǎngshēn yì yuán lǐ chá dé • xiè 'ěr bǐ（ richardshelby）。 zhèng fǔ tányā liǎo zhòng yuàn de tí 'àn。 cái zhèng bù de yī wèi guān yuán wēi ní • ā bó nà xī（ wayneabernathy） shuō :“ wǒ men bù néng róng rěn jiān guǎn jī gòu ruǎn ruò wú lì。” cān yuàn de tí 'àn yī zhí hěn shùn lì， dàn hòu lái， yóu tā zhōu cān yì yuán bào bó • bèi nèi tè（ bobbennett） zài yī xiē cān yì yuán de zhī chí xià yòu zēng jiā liǎo yī xiàng xiū zhèng 'àn， jǐyǔ guó huì 45 tiān nèi fǒu jué pò chǎn qīng suàn de quán xiàn。 zhè dāng rán chè dǐ dòng yáo liǎo rén men de“ zhèng fǔ bù zài zhī chí zhèng fǔ fú chí qǐ yè” de xiǎng fǎ。 bèi nèi tè de 'ér zǐ xiàn rèn fáng lì měi zhù yóu tā zhōu hé zuò guān xì bàn gōng shì fù zhù rèn。
fáng lì měi měi měi xuān chēng， tā xī wàng yòu yī gè qiáng yòu lì de xīn jiān guǎn jī gòu， kě tā měi měi yòu zài 'àn dì lǐ jiā yǐ dǐ zhì。 yī wèi jiàn zhèng guò qí pí lǐ yáng qiū de rén shuō， fáng lì měi de shí jì tài dù shì“ bù xíng， bù xíng， jué duì bù xíng！” yòu xiē zhèng fǔ guān yuán bǎ fáng lì měi qǐ tú 'àn zhōng dǎ diào pò chǎn fǎ guī de xíng jìng chēng wéi“ shuǎ yīn móu guǐ jì”。
lì rú， 2003 nián 10 yuè 22 rì， léi 'ēn sī gěi sī nuò qù liǎo yī fēng xìn， shì zhè me xiě de :“ qīn 'ài de yuē hàn : zì cóng kāi shǐ tǎo lùn， nǐ wǒdōu tóng yì， bù yào yīn wéi biǎo dá liǎo gǎi biàn fáng lì měi de guó huì tè xǔ、 dì wèi huò shǐ mìng de yì yuàn， jiù shǐ zī běn shì chǎng zāo dào pò huài。” suí hòu， léi 'ēn sī chēng， yī wèi cái zhèng bù gāo guān fā biǎo liǎo yǔ fáng lì měi dài kuǎn 'é dù yòu guān de yán lùn， tā wèicǐ fā liǎo yī tōng bào yuàn。 jiē zhù， tā yòu xiě dào :“ zhè fān yán lùn de hòu guǒ， shì shǐ wǒ men de zhài quàn jiāo yì xiàn rù tíng dùn。 wǒ hěn shī wàng， bìng xī wàng wǒ men gǎi biàn zhè zhǒng zhuàng kuàng。 nǐ zhōng shí de fú lán kè。”
cóng zhèng zhì jiǎo dù shuō， zhè fēng xìn kě wèi yǔ chū jīng rén。 nǎ gè gōng sī de shǒu xí zhí xíng guān gǎn duì cái zhèng bù cháng yòu wēi cí？ gèng bù yào shuō yòng dà bù jìng de kǒu qì zhí hū qí míng liǎo。 [2004 nián chūn， sī nuò gōng kāi shuō， tā de jīn róng gù wèn wéi gè rén gòu mǎi fáng lì měi de zhài quàn shì gè cuò wù， yīnggāi gòu mǎi guó kù quàn。 shù yuè hòu， mín zhù dǎngshēn yì yuán mǎ kè sī • bào kè sī（ maxbaucus） jiāng cǐ shì tí jiāo sī fǎ bù， yào qiú“ shěn chá”。 zài fáng lì měi zhù méng dà ná zhōu hé zuò guān xì bàn gōng shì de yī piān tōng xùn zhōng， céng duì bào kè sī yòu guò zhuān mén bào dǎo。 ] hòu lái， léi 'ēn sī yòu zài 2004 nián xiě liǎo yī fēng cuò cí yán lì de xìn， zhè cì shì xiě gěi bái gōng bàn gōng tīng zhù rèn kǎ dé de， zhǐ zé kǎ dé zài yī gè yòu guān quán měi fáng wū jiàn zào xié huì（ nahb） de jiān guǎn wèn tí shàng cuò wù dì biǎo dá liǎo fáng lì měi de lì chǎng。 nahb ná dào zhè fēng xìn de fù yìn jiàn shí， kǎ dé hái méi kàn dào， tā zuì zǎo shì cóng nahb nà lǐ dé zhī xìn jiàn de nèi róng de。 zhè yǐ hòu， kǎ dé jiù zài yě bù gěi léi 'ēn sī dǎ diàn huà liǎo。 nahb de shǒu xí zhí xíng guān jié lǐ • huò huá dé（ jerryhoward） shuō :“ zhè zhǒng shì hěn róng yì shāng gǎn qíng， yī dàn shāng liǎo， jiù nán yǐ wǎn huí。” cǐ xìn jì chū hòu， dào liǎo 2004 nián 3 yuè 31 rì， jiù zài cān yuàn yínháng wěi yuán huì zhǔn bèi tǎo lùn yòu guān fáng lì měi de tí 'àn de qián yī tiān， fáng lì měi yòu zài diàn shì shàng bō fàng liǎo yī zé guǎng gào。
zhè zé guǎng gào shǐ shèn zhì lián cháng qī guān chá fáng lì měi de rén yě duì cǐ gǎn dào zhèn jīng。 cān yì yuán hā gé 'ěr dāng tiān zài guó huì tīng zhèng huì shàng qì fèn dì shuō :“ guó huì chuàng jiàn liǎo zhè jiā jī gòu…… kě shì dāng guó huì yào rèn zhēn jiān dū tā de shí hòu， zhè jiā jī gòu què huā qián tiǎo zhàn guó huì de quán lì。 wǒ gǎn dào fēi cháng chī jīng！ fēi cháng chī jīng！”
shì qíng dào liǎo 2004 nián chūn mò yǐ jīng fēi cháng míng xiǎn， fáng lì měi hé bái gōng dǎ chéng liǎo píng shǒu。 xīn tí 'àn méi huò tōng guò， zì rán yě bù huì chū xiàn xīn de jiān guǎn jī gòu。 dàn xiàn zài wǒ men kě yǐ hěn qīng chǔ dì kàn dào， fáng lì měi wèile tā de zhàn guǒ fù chū liǎo jù dà dài jià， shǐ tā miàn lín zhù cǎn bài de mìng yùn。 léi 'ēn sī yòu guò tuǒ xié de jī huì， tā yuán běn shì kě yǐ shàn jiā lì yòng de。 xiàn zài yīn wéi yòu liǎo kuàijì chǒu wén， zhèng fǔ fú chí qǐ yè miàn lín de guǎn zhì yào bǐ fáng lì měi 'ě shā de tí 'àn lǐ miàn de guī dìng yán lì dé duō。 fáng lì měi cóng qián de yī wèi yóushuì zhě xíng róng zhè shì“ gōng sī zuì yán zhòng de zhèng zhì shī cè”。 lìng yī wèi zhī qíng zhě shuō :“ lìng wǒ gǎn dào yòu yì sī de shì， léi 'ēn sī zài miàn duì gōng sī yòu shǐ yǐ lái dì yī cì yòu zǔ zhì de zǔ jī shí， wèishénme biǎo xiàn dé rú cǐ qiáng yìng？ shì shénme shǐ tā zuò chū liǎo jì xù zhàn dǒu de cuò wù pàn duàn？ zhí dào jīn rì， wǒ yě bù xiǎo dé， tā kàng zhēng shì yīn wéi tā jué dé zì jǐ shì duì de ní， hái shì rèn shí dào gōng sī fàn xià de cuò wù tài guò yán zhòng？”
zhàn dǒu bù xī de fǎ 'ěr kǒng
2004 nián 9 yuè 22 rì， lián bāng gōng fáng qǐ yè dū chá jú gōng bù liǎo shàng zài jìn xíng zhī zhōng de diào chá de yī xiē jiēguǒ。 zhè fèn diào chá míng wéi“ fáng lì měi tè bié shěn chá”， hòu dá 211 yè， lǐ miàn chōng chì liǎo zhuān yè kuàijì shù yǔ。 dàn diào chá yào chuán dá de xìn xī hěn míng què : dū chá jú zhǐ kòng fáng lì měi gù yì wéi fǎn kuàijì fǎ guī， xù yì péi yù yī gè nèi bù kòng zhì“ bù lì huò bù cún zài” de huán jìng。 dū chá jú jiāng zhòng diǎn fàng zài huái yí zhě zǎo xiān guān zhù guò de wèn tí， jí fáng lì měi lì yòng kuàijì guī zé jiāng yǎn shēng gōng jù yè wù de kuī sǔn zhuǎn rù zī chǎn fù zhài biǎo。 ér dū chá jú biǎo shì， fáng lì měi bù jǐn zuàn liǎo fǎ zé de kòngzi， hái wéi fǎn liǎo fǎ guī。
bù guò， yǐn qǐ zuì dà guān zhù de， shì dū chá jú zhǐ kòng fáng lì měi zài 1998 nián bào gào de kāi zhī jǐn wéi 2 yì měi yuán， dàn yòu gè nèi bù mó xíng（ internalmodel） què biǎo míng shí jì yìng bào kāi zhī yuē wéi 4 yì měi yuán。 dū chá jú shēng chēng， dī bào kāi zhī shǐ gōng sī shàng bào de měi gǔ shōu yì dá dào 3.23 měi yuán， fā fàng hóng lì jìn 2.7 yì měi yuán。 zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì hé sī fǎ bù yědōu hěn kuài gōng bù liǎo gè zì de diào chá。
liǎng zhōu hòu， fǎ 'ěr kǒng hé léi 'ēn sī miàn duì miàn zuò dào liǎo zhòng yuàn zī běn shì chǎng fēn wěi yuán huì de tīng zhèng huì shàng， zhù chí huì yì de shì bèi kè 'ěr。 xiǎng xiàng yī xià dāng shí de qíng xíng bā : fǎ 'ěr kǒng shì léi 'ēn sī de jiān guǎn zhě， yǐ jīng duì fáng lì měi tí chū liǎo zhòng dà zhǐ kòng， zuì míng shì qī zhà。 cǐ shí cǐ kè， dà duō shù shǒu xí zhí xíng guān dū huì xiǎng dào qiān bēi shǒu ruò de cè lüè， kě léi 'ēn sī què bù zhè me zuò。 tā shuō :“ kuàijì zhǔn zé fēi cháng fù zá， duì qí zhōng de yī xiē guī zé， zhuān jiā men cháng cháng kàn fǎ bù yī。” tā hái shuō，“ méi yòu shì shí” zhī chí dū chá jú yòu guān fáng lì měi gāo guǎn zài 1998 nián wéi huò dé hóng lì 'ér mán bào kāi zhī de zhǐ kòng。
dà duō shù mín zhù dǎng rén tóng tā yì jiàn yī zhì。 lái zì mì sū lǐ zhōu de guó huì yì yuán wēi lián lán xī • kè léi（ williamlacyclay） shuō :“ zhè chǎng tīng zhèng huì shì duì fú lán kè lín • léi 'ēn sī de zhèng zhì fěi bàng。” mǎ sà zhū sài zhōu de guó huì yì yuán bā ní • fú lán kè（ barneyfrank） shuō，“ wǒ méi kàn dào yòu shénme zhèng jù biǎo míng gōng sī cún zài bù wěn tuǒ、 bù hé lǐ zhī chù。” hái yòu de mín zhù dǎng rén kòng gào， fā bù diào chá bào gào zhè yī shì shí běn shēn jiù zēng jiā liǎo gòu mǎi zhù fáng de chéng běn。
yì yuán 'ā sè • dài wéi sī（ arthurdavis） wèn，“ huì bù huì shì zhè yàng : zài nǐ zhì zào suǒ yòu zhè xiē fěi bàng zhòngshāng hòu， jiù yòu kě néng xuē ruò zhè jiā jī gòu zài shì chǎng zhōng de dì wèi， bìng qiě yòu kě néng xuē ruò měi guó de zhù fáng gōngjǐ shì chǎng？” fǎ 'ěr kǒng zhèng shì tú huí dá， dài wéi sī què biǎo xiàn dé xiàng shì yī wèi zhèng zài jié wèn dí duì zhèng rén de jiǎn chá guān。 tā zhǐ yào fǎ 'ěr kǒng yòng yī jù huà zuò dá : huì， hái shì bù huì。 tā zài dù fā wèn :“ huì bù huì？”
yī wèi guó huì zhù lǐ huí yì shuō :“ wǒ cóng méi jiàn guò shuí xiàng 'ā 'ěr màn duō fǎ 'ěr kǒng nà yàng shòu dào mín zhù dǎng hé fú lán kè léi 'ēn sī rú cǐ wú lǐ de duì dài。” ān dé lǔ kē mò bǔ chōng shuō :“ wǒ wéi tā de bù qū fú、 bù tóu jiàng hé bù táo bì 'ér gěi tā jì gōng， yīn wéi tā shòu dào liǎo qiáng dà de gōng jī。”
dào bèi kè 'ěr gōng bù xiāo xī de shí hòu， lún dào fáng lì měi xiàn rù gān gà liǎo。 xiāo xī biǎo míng， fáng lì měi zài wǔ nián lǐ， gěi tā de 20 gāo guǎn fā fàng liǎo zǒng gòng 2.45 yì měi yuán de hóng lì。 2002 nián， 21 wèi gāo guǎn měi yī wèi de zǒng xīn chóu dū chāo guò liǎo 100 wàn měi yuán。 xiāo xī yī jīng jiē lù， lián mín zhù dǎng yě tuì suō liǎo。
fáng lì měi hái yòu zuì hòu yī zhāng pái kě dǎ。 zǎo zài qù nián 4 yuè， lái zì mì sū lǐ zhōu de cān yì yuán、 cān yuàn bō kuǎn wěi yuán huì wěi yuán jī tè bāng dé（ kidbond） jiù dū cù zhù fáng hé chéng shì fā zhǎn bù zǒng jiān chá cháng diào chá lián bāng gōng fáng qǐ yè dū chá jú。 [ bāng dé de yī wèi gōng zuò rén yuán yuē hàn kǎ mǎ kè（ johnkamark）， fáng lì měi qián rèn shǒu xí yóushuì zhě、 xiàn rèn gōng sī gù wèn bǐ 'ěr mǎ luò ní shì tā de pái yǒu。 ] jìn guǎn diào chá bào gào zài tīng zhèng huì qián yī tiān gāng gāng wán chéng， hái méi yòu gōng bù， dàn yòu rén yǐ jīng bǎ bào gào gěng gài gào sù yī xiē guó huì yì yuán liǎo。 bào gào kě bù jiǎng fǎ 'ěr kǒng hé dū chá jú de hǎo huà。 tā yǐn yòng liǎo lái zì gōng sī nèi bù de“ mì mì xiāo xī lái yuán”， chēng fǎ 'ěr kǒng de dì yī fù shǒu jí yòu kě néng zài kàn dào fáng lì měi de gǔ jià xià diē shí gǎn dào“ shí fēn kāi xīn”。 tóng yī lái yuán hái shuō，“ dū chá jú dǎ suàn zhǎo fáng lì měi de má fán。” yě jiù shì shuō， dū chá jú bù jǐn yào guī fàn fáng lì měi， hái yào cuī huǐ tā。 guó huì yì yuán fú lán kè xuān chēng :“ zhè ràng rén men nán yǐ pàn duàn dū chá jú jìn lái duì fáng lì měi de zhǐ kòng de kě kào xìng。”
díquè， dū chá jú gān de yī xiē shì， zhèng jiāo huì jué bù huì gān。 dàn zhī chí dū chá jú de rén shuō， dū chá jú bì xū bù zé shǒu duàn。 tā yào diào chá quán měi zuì yòu zhèng zhì shì lì de yī jiā gōng sī， lùn shí lì， zhè jiā jiān guǎn jī gòu bǐ bù shàng duì shǒu。 nà kě shì fáng lì měi 'ā！ bǐ rú， fáng lì měi de méng yǒu céng kòng sù dū chá jú， shuō tā zài diào chá shàng zài jìn xíng shí jiù gōng bù jiēguǒ， méi yòu nǎ jiā jiān guǎn jī gòu huì zhè me zuò。 dàn zhè yàng zuò shì chū yòu yīn。 jù cǐ shì de yī wèi zhèng rén shuō， dū chá jú céng gào sù guò fáng lì měi de dǒng shì huì， tā bù dǎ suàn gōng bù diào chá bào gào。 dàn hòu lái， dū chá jú de rén dé zhī， fáng lì měi de shuìkè duì guó huì yì yuán shuō， bào gào wán quán shuō míng bù liǎo wèn tí， dū chá jú bù zhǔn bèi fā biǎo， yīn wéi tā bù xiǎng qù zhèng míng fáng lì měi wú zuì。 dū chá jú wèicǐ biàn gōng bù liǎo bào gào。
fǎ 'ěr kǒng běn rén bù yuàn zài mín zhù dǎng tóng rén de měng liè gōng jī xià dòng yáo。 fáng lì měi de wèn tí lìng tā huí xiǎng qǐ liǎo chǔ dài xié huì wēi jī（ s&lcrisis， zhǐ cóng 80 nián dài mò zhì 90 nián dài chū， měi guó zhuān mén cóng shì fáng dì chǎn de chǔ dài xié huì yīn fáng dì chǎn jià gé dà fú dù xià diē pǔ biàn xiàn rù yán zhòng kùn jìng─ yì zhù）。 tā céng duì péng yǒu shuō， mín zhù dǎng rén“ duì fáng lì měi de zhōng chéng bù 'èr， shǐ tā men biàn dé máng dòng， kàn bù dào shí jì fā shēng liǎo shénme。 wǒ bù yuàn yì xiàng tā men nà yàng qù zhòng dǎo lì shǐ fù zhé。”
huá 'ěr jiē zì rán yě shì tóng yàng de máng dòng。 piperjaffray gōng sī de fēn xī shī bào bó nà bō lì（ bobnapoli） zài tīng zhèng huì hòu zhuàn wén zhǐ chū :“ wǒ men rèn wéi， fú lán kè léi 'ēn sī zài hái jī dū chá jú de zhǐ kòng shí biǎo xiàn shí fēn yòu lǐ、 yòu lì， hái duì dū chá jú de yī xiē jié lùn zhí jiē yú yǐ fǎn bó。” sāng fú dé bó 'ēn sī tǎn gōng sī（ sanfordbernstein） zhuàn wén shuō :“ zhǐ kòng quē fá shuō fú lì， nà xiē duì fáng lì měi tīng shàng qù hé hū qíng lǐ de zhǐ kòng dōubù shèn zhòng yào， nà xiē zhòng yào de zhǐ kòng tīng shàng qù dōubù hé hū qíng lǐ。”（ gāi gōng sī hái tè bié zhǐ chū，“ yuē hàn kè lǐ ruò huò shèng， zhèng zhì qì hòu huì dé dào gǎi shàn。”） suí hòu， fú lán kè léi 'ēn sī yòu yī cì xià xiǎn qí。 fáng lì měi zuò chū liǎo yī gè jí wéi chū gé de jǔ dòng， yào qiú měi guó zhèng jiāo huì shěn chá dū chá jú de kuàijì wéi guī zhǐ kòng。 gōng sī pìn yòng liǎo qiáng dà de wilmercutler lǜ shī shì wù suǒ wéi tā biàn hù。 lǜ shī tuán de shǒu xí lǜ shī bǐ 'ěr mài kè lú kǎ sī（ billmclucas） yǐ qián shì zhèng jiāo huì de pàn jué zhí xíng guān。 fáng lì měi zhè yàng yào qiú de qián zài wēi xiǎn shì xiǎn 'ér yì jiàn de : zuì chā de qíng kuàng shì， jiǎ rú zhèng jiāo huì de diào chá jiēguǒ wán quán zhī chí dū chá jú， fáng lì měi jiù bì xū zhòng bào 2001 nián yǐ lái de yíng lì。 zhòng biān zhàng mù shè jí de shù 'é shí fēn jù dà， lì rùn jiāng jiǎn shǎo 90 yì měi yuán。 zài fáng lì měi， yòu rén bǎ zhòng biān zhàng mù chēng wéi“ jí xíng”。 dàn shí jì shàng， tā men wán quán bù yǐ wéi zhèng jiāo huì jiāng hé tā men duì zhù gān。
fú lán kè de jié jú
2004 nián 12 yuè 15 rì xià wǔ 6 diǎn gāng guò， dà yuē yòu 30 gè rén jǐ jìn liǎo huá shèng dùn zhèng jiāo huì zǒng bù de huì yì shì， wéi zuò zài yī zhāng cháng fāng xíng dà zhuō zǐ bàng。 tā men dāng zhōng bāo kuò léi 'ēn sī、 sān míng fáng lì měi dǒng shì、 wilmercutler lǜ shī shì wù suǒ de lǜ shī、 ā 'ěr màn duō • fǎ 'ěr kǒng、 lái zì bì mǎ wēi hé dé qín de dài biǎo， yǐ jí sī fǎ bù de guān yuán。 zhèng jiāo huì de guān yuán shǒu xiān shēng míng， tā men lái zhè 'ér bù shì wèile tǎo lùn gè rén de guò shī， zhè lèi diào chá shàng zài jìn xíng zhī zhōng。 jiē zhù， shǒu xí kuàijì shī táng nà dé • ní gǔ lāi sēn（ donaldnicolaisen） xuān bù， zhèng jiāo huì rèn dìng fáng lì měi zài yī xiē zhòng yào wèn tí shàng méi yòu zūn shǒu kuàijì fǎ guī， yīn cǐ， fáng lì měi bì xū chóngxīn biān zhì tā de yè jì bào gào。
léi 'ēn sī biǎo qíng tòng kǔ。 yī wèi dāng shí zài chǎng de rén shuō， tā dì yī cì tīng dào léi 'ēn sī shuō huà shí shēng yīn chàn dǒu。 tā wèn :“ wǒ men zěn me cuò liǎo？” ní gǔ lāi sēn dǎ liǎo gè bǐ fāng， ná qǐ yī zhāng zhǐ duì léi 'ēn sī shuō， jiǎ rú zhè zhāng zhǐ de sì jiǎo dài biǎo tōng yòng kuàijì guī zé yǔn xǔ de fàn wéi， ér zhǐ de zhōng xīn dài biǎo duì guī zé de yán gé zūn shǒu， nà me nǐ léi 'ēn sī“ hé zhè zhāng zhǐ lián biān yě bù zhān”。 fáng lì měi de dài biǎo zhēng biàn shuō， rú guǒ tā men zuòde bù duì， jiù méi yòu rén zuò de shì duì de。 ní gǔ lāi sēn wán quán bù tóng yì zhè zhǒng shuō fǎ。 tā shuō :“ zhè yàng de gōng sī yòu hěn duō。”
fú lán kè • léi 'ēn sī wán liǎo。 fǎ 'ěr kǒng duì fáng lì měi de dǒng shì huì shuō， léi 'ēn sī hé shǒu xí cái wù guān huò huá dé bì xū zǒu rén。 jìn guǎn zài suí hòu de yī zhōu， léi 'ēn sī céng dān dú yǔ dǒng shì huì miàn， shì tú bǎo zhù gōng zuò， dàn tā yǐ bié wú xuǎn zé。 12 yuè 21 rì， léi 'ēn sī xuān bù cí zhí。 tā shuō :“ jù wǒ suǒ zhī， gōng sī yī zhí zài mǎn huái chéng yì dì chǔlǐ hǎo kuàijì wèn tí， dàn zhèng jiāo huì hái shì rèn dìng gōng sī fàn liǎo cuò wù。 wǒ běn rén duì cǐ shì fù yòu zé rèn， yīn cǐ tí qián tuì xiū。” dì mǔ huò huá dé yě cí zhí liǎo， gōng sī hái jiě gù liǎo tā de kuàijì gōng sī。
ān rán gōng sī bào chū chǒu wén hòu， méi yòu rén wéi qí shǒu xí zhí xíng guān kěn • lāi（ kenlay） hé zǒng cái jié fū • sī jī lín（ jeffskilling） biàn hù。 dàn zài fáng lì měi chǒu wén hòu， léi 'ēn sī réng yòu yī dà pī zhī chí zhě。 hěn duō rén yǐ rán xiāng xìn， duì fáng lì měi yòu hǎo chù de shì， duì mǎi fáng yě yòu hǎo chù。 zhè chǎng chǒu wén zhǐ bù guò shì yīcháng 'āng zàng de zhèng zhì yīn móu。 běi kǎ luó lāi nà zhōu zì zhù dài kuǎn jú jú cháng mǎ dīng • yī kè sī（ martineakes） shuō :“ tā men bìng fēi zài suǒ yòu shì qíng dōubù chéng shí。 zhèng jiāo huì jū rán rèn wéi dū chá jú de 'è dú gōng jī yòu dào lǐ， zhè ràng wǒ nán yǐ jiē shòu。 nǐ jì xià wǒ de huà bā : fáng lì měi méi yòu shénme chǒu wén， yě méi yòu qī zhà xíng wéi。”
huá 'ěr jiē wéi fáng lì měi biàn hù zì yòu yuán yīn， yīn wéi tā xiàn zài réng shì xiàng huá 'ěr jiē zhī fù fèi yòng zuì duō de gōng sī zhī yī。 léi màn xiōng dì gōng sī（ lehmanbrothers） de yī wèi fēn xī shī xiě dào :“ fáng lì měi de kuàijì nèi róng jué dà bù fēn zhèng què wú wù。 zài wǒ men kàn lái， tā zhè cì wéi guī dǐng duō suàn shì yī cì chāo sù jià shǐ， bù néng dìng wéi sǐ zuì。” bèi 'ěr sī dēng（ bearstearns） de fēn xī shī duàn dìng， léi 'ēn sī hé huò huá dé bèi zhú de yuán yīn shì dū chá jú“ hé tā men yòu sī yuàn”。 huá 'ěr jiē wéi fáng lì měi biàn hù de zhù yào yǐ jù zài yú， chóngxīn biān rù zhàng mùdì 90 yì měi yuán bù gòu chéng jīng jì sǔn shī， zhǐ shì yī gè kuàijì wèn tí。 rú yī wèi fēn xī shī suǒ shuō :“ běn zhì shàng shì gè jì shù wèn tí。”
dāng rán yě yòu lìng wài yī zhǒng guān diǎn， rèn wéi zhè 90 yì měi yuán shì fáng lì měi zì 2001 nián lái běn gāi zāo shòu què méi yòu zāo shòu de sǔn shī。 ér qiě， zài bì kāi zhè xiē sǔn shī de guò chéng zhōng， fáng lì měi de gāo guǎn men hái lǐng qǔ liǎo bìng fēi tā men zhèng lái de shàng yì měi yuán hóng lì。
zhòng zhì bào zhàng shǐ fáng lì měi yuǎn bù néng fú hé fǎ dìng zī běn yào qiú， yīn cǐ gōng sī hěn kuài mài diào liǎo jià zhí 50 yì měi yuán de yōu xiān gǔ。 zhè cì jí zī rú cǐ qīng sōng， zuì néng shuō míng huá 'ěr jiē duì fáng lì měi yǐ jiù chōng mǎn xìn xīn。 jīn hòu shù yuè， tā hái yào jí zī shù shí yì。 bù guò， rèn wéi gōng sī zuì huài de shí qī yǐ jīng jié shù de kàn fǎ yòu kě néng shì cuò wù de。 yī wèi liǎo jiě diào chá qíng kuàng de rén shì chēng :“ duì gōng sī shēn rù fā jué， huì yòu yuè lái yuè duō de fā xiàn。” yòu yī gè qíng kuàng yě xǔ néng shuō míng wèn tí : pī píng zhě zhǐ chū， zài fáng lì měi de fǎ dìng zī běn liàng zhōng， yòu 91 yì měi yuán shì dì yán shuì xiàng zī chǎn。 fáng lì měi zài yǎn shēng gōng jù shàng zāo shòu liǎo jù dà sǔn shī， zhè xiē zī chǎn de dà bù fēn shì bèi chuàng zào chū lái de。 tā men yòng lái dǐ xiāo fáng lì měi de wèi lái shuì xiàng。 duì chōng jī jīn yīn sù zī běn de láo lún sī · kǎ mǔ shuō， jiāng zhè xiē zī chǎn liè rù fǎ dìng zī běn shì yòu hài de。 tā zhǐ chū， yínháng de jiān guǎn bù mén yán gé xiàn zhì yínháng fǎ dìng zī běn zhōng zhè lèi zī chǎn de shù liàng。（ fáng lì měi céng biàn jiě shuō， dì yán shuì xiàng zī chǎn bù dào 90 yì， bìng qiě guī dìng zhōng yě méi yòu duì fǎ dìng zī běn zhōng dì yán shuì xiàng zī chǎn shù 'é de xiàn zhì。） lìng yī gè wèn tí zài zhè chǎng zhèng zhì zhēng dǒu zhōng bèi rén yí wàng， jí fáng lì měi de yè wù shì fǒu yǐ yǒng jiǔ zǒu shàng liǎo xià pō lù。 zài guò qù yī nián bàn， lái zì yín xíng hé duì chōng jī jīn de jìng zhēng yǐ jīng shǐ fáng lì měi dǐ yā dài kuǎn zǔ hé de zēngzhǎng jí jù jiǎn huǎn。 yín xíng hé duì chōng jī jīn yǐ kào dī jià duǎn qī zhài quàn [ zhè zhǒng jiāo yì chēng“ xié dài jiāo yì”（ carrytrade， zhǐ jiè rù dī shōu yì de zī chǎn， bìng tóu zī yú gāo shōu yì de zī chǎn─ yì zhù） ]， wéi qí gòu mǎi dǐ yā dài kuǎn róng zī。 2002 nián， fáng lì měi de dǐ yā dài kuǎn zǔ hé de shōu yì yǔ qí cháng qī zhài wù zhī chā jià wéi 63 gè jī diǎn。 dào liǎo 2004 nián dì 'èr jì dù， xià jiàng liǎo liǎng gè jī diǎn。 cóng qián， fáng lì měi qiáo bù shàng xié dài jiāo yì， rèn wéi tā fēng xiǎn tài gāo。 jīn tiān， wèile bǎo chí lì rùn zēngzhǎng， tā kàn lái yě yào cǎi qǔ zhè zhǒng cè lüè， zhè jiù shǐ tā róng yì shòu dào bù duàn shàng shēng de lìlǜ de shāng hài。 gōng sī fǎn duì zhè yī fēn xī jié lùn， qiáng diào tā de cún xù qī jiān chā cháng dá yī yuè， gōng sī méi yòu lìlǜ fāng miàn de fēng xiǎn。 rán 'ér， mài dé lì huán qiú gù wèn gōng sī（ medleyglobaladvisors） de fēn xī shī yuē shí • luó sī nài 'ěr（ joshrosner） shuō :“ chā jià jiǎn shǎo jué duì shì cháng qī xìng de。” luó sī nài 'ěr céng lián xù duì zhèng fǔ fú chí qǐ yè zuò chū guò zhǔn què de yù pàn。
hái yòu yī gè wèn tí shì : huì bù huì chū tái xīn de fǎ lǜ。 cān yì yuán lǐ chá dé • xiè 'ěr bǐ shēng chēng yào zài cì cháng shì。 tā shuō，“ tā men（ fáng lì měi） bù lǐ huì， yīn wéi tā men zì yǐ wéi néng zuǒ yòu quán jú。 dàn xiàn zài， shí jī zài wǒ men zhè yī biān。 wǒ men huí lái liǎo。” bù guò， zhèng fǔ yě xǔ bù zài xū yào lì fǎ qù gǎi gé zhèng fǔ fú chí qǐ yè。 zài jīn hòu jǐ gè yuè， kě néng huì fā shēng xǔ duō pò shǐ zhè xiē qǐ yè zì xíng gǎi gé de shì qíng， bǐ rú chū xiàn liǎo shénme bié de huài xiāo xī， huò zhě chā jià chí xù suō xiǎo， děng děng。 yě xǔ， fáng lì měi hé fáng dì měi zài bù néng gān de shì qíng shì dé liǎo piányí hái mài guāi。 tā men bù néng yī miàn zhuī qiú qiángjìng de yíng lì zēngzhǎng， yī miàn yòu xuān chēng tóu shēn yú tí gōng jīng jì shì yòng fáng de shǐ mìng。 fáng dì měi xīn rèn shǒu xí zhí xíng guān dí kè • sài lún（ dicksyron） chéng rèn， gōng sī de zēngchánglǜ jiāng yuǎn dī yú 20 shì jì 90 nián dài。 tā hái chéng rèn， gōng sī wéi tí gōng jīng jì shì yòng fáng zuò chū de gòng xiàn， bìng méi yòu tā yīnggāi zuò de nà yàng duō。 tā shuō :“ wǒ men yào xiǎng xiǎng yòu tè quán， jiù bì xū zuò chū tè bié de gòng xiàn。” sài lún zuì chū de jǔ cuò zhī yī， jiù shì yǐ zài jīng jì shì yòng fáng fāng miàn de yè jì lái héng liàng guǎn lǐ céng de xīn chóu。“ shuí yě méi gěi wǒ men wěn zuàn bù péi de quán lì。”
fáng lì měi de xīn shǒu xí zhí xíng guān dān • mù dé（ danmudd） yě qiáng diào shǐ mìng dì yī。“ zài mǒu zhǒng chéng dù shàng， zhè jiā gōng sī yǐ jīng piān lí liǎo tā wéi bāng zhù rén men gòu fáng 'ér róng zī de shǐ mìng， wǒ men kāi shǐ mí shī fāng xiàng。” tā hái biǎo shì， gōng sī huì tīng qǔ bié rén de pī píng， bìng chéng rèn“ wǒ men zài yī xiē dì fāng biàn dé jiāo 'ào zì dà |
|
|