|
|
tè bié bìng gòu shàng shì de dìng yì
tè bié bìng gòu shàng shì （ spac jí： specialpurposeacquisitioncorporation) zǎo xiē nián kāi shǐ zài měi guó liú xíng， gāi mó shì jí zhōng liǎo zhí jiē shàng shì、 hé bìng、 fǎn xiàng shōu gòu、 sī mù děng jīn róng chǎn pǐn tè zhēng jí mùdì yú yī tǐ， mù qián dà gài yòu jǐ shí jiā gōng sī yǐ jīng huò zhèng zài tōng guò spac fāng shì shàng shì。 guó nèi tōng guò zhè zhǒng fāng shì chéng gōng róng zī de yòu běi jīng 'ào ruì jīn zhǒng gǔ fèn yòu xiàn gōng sī (seed.us)。
yè nèi rén shì yù jì， spac jiāng chéng wéi jì ipo（ initialpublicoffering， shǒu cì gōng kāi fā xíng）、 jiè ké shàng shì hé apo(alternativepublicoffer － ing， zài jiè ké shàng shì tóng shí shí xiàn sī mù róng zī ) zhī hòu， guó nèi zhōng xiǎo qǐ yè hǎi wài róng zī de dì sān gè xuǎn zé。
tè bié bìng gòu shàng shì de cāo zuò
zěn yàng cái néng lì yòng spac zhè zhǒng xíng shì jìn xíng shàng shì？
tài píng yáng tóu zī guǎn lǐ yòu xiàn gōng sī dǒng shì cháng táng yí jiè shào， spac shí jì shàng shì jiè ké shàng shì de chuàng xīn róng zī fāng shì， dàn qí bù tóng zài yú bù xū yào mǎi yī gè shàng shì de ké， ér shì zì jǐ zào ké， jí shǒu xiān zài měi guó shè lì yī gè tè shū mùdì de gōng sī， zhè gè gōng sī zhǐ yòu xiàn jīn méi yòu shí yè zī chǎn， shè lì zhè gè gōng sī de jī běn tiáo jiàn shì yào yòu kě gōng shōu gòu de zī chǎn huò gōng sī， rán hòu yǐ xìn tuō guǎn lǐ xíng shì fā pǔ tōng gǔ、 yōu xiān gǔ yǔ qī quán gěi shì chǎng tóu zī zhě， bìng shǐ qí mǎn zú shàng shì zuì dī yào qiú hòu lì jí shàng shì。 cǐ wài， hái bì xū mǎn zú： zài 18 gè yuè nèi， zhè gè xiàn jīn gōng sī yào bìng gòu yǐ jīng xuǎn dìng de gōng sī huò zī chǎn， gǔ piào cái néng shàng shì jiāo yì； rú guǒ 18 gè yuè nèi bù néng wán chéng bìng gòu， zé xìn tuō jī jīn qǔ xiāo。
jù tǐ dì shuō， rú guǒ yòu tè bié mù dídí shōu gòu， yòu kě gōng shōu gòu de zī chǎn huò gōng sī， zài chéng lì kōng tóu zhī piào gōng sī qián， qǐ yè shǒu xiān bì xū hé tóu zī zhě tán hǎo， yào shōu gòu de shì shénme xiàng mù， dāng tóu zī zhě yòu xīng qù zhī hòu， cái kě yǐ zuò spac。 dì 'èr， yào fú hé měi guó zhèng quàn tiáo lì de guī dìng。 spac de shí zhì shì kōng tóu zhī piào gōng sī， bì xū zūn xún měi guó 1933 nián gǎi gé hòu de《 419 tiáo lì》 duì kōng tóu zhī piào gōng sī de xiáng xì guī dìng， lì rú jìng zī běn bì xū dá dào 500 wàn měi yuán yǐ shàng， zhì shǎo yòu 1500 wàn pǔ tōng gǔ hé 100 wàn yōu xiān gǔ， fā xíng gǔ piào jià gé bù dī yú měi gǔ 5 měi yuán děng。
“ yào xiǎng wán chéng yī zōng spac jiāo yì， nán dù zuì dà de dì fāng zài yú rú hé néng gòu zhǎo dào yī jiā ràng hǎi wài tóu zī zhě mǎn yì de guó nèi qǐ yè。 ” měi guó h.c.wain－ wright&co.inc de lǐ xiǎo nán fù zǒng cái biǎo shì， ké gōng sī de lǐng dǎo tuán duì fēi cháng guān jiàn， yīn wéi zài zhèng shì jiāo yì zhī qián yào píng jiè zhè gè tuán duì lù yǎn、 huò dé tóu xíng rèn kě cái néng dá dào róng zī de mùdì。 fǒu zé， zuì hòu suǒ yòu de fèi yòng dū zhǐ néng yóu guó nèi yào shàng shì gōng sī zì jǐ chéng dān liǎo。
tè bié bìng gòu shàng shì de yōu quē diǎn zài měi guó hǎi wài shì chǎng zhí jiē shàng shì ipo， fú hé zuì dī yào qiú de chéng běn yě yào 2000 wàn zhì 3000 wàn rén mín bì。 chú cǐ zhī wài， xū yào fú hé de qí tā tiáo jiàn yě yòu hěn duō， qiě zhěng gè guò chéng xiāng dāng cháng。
yōu diǎn shì zhè zhǒng róng zī fāng shì shì jì kě zhí jiē shàng shì， yòu dī chéng běn。 yǐ spac zhè zhǒng xíng shì shàng shì， shǒu xiān jiù qǔ dé liǎo shàng shì píng tái， ér cóng shàng shì hòu dào 18 gè yuè zhī hòu zhēn zhèng pèi shòu wán chéng， jiù mǎ shàng kě yǐ jiāo yì liǎo， zhěng gè jiāo yì jié gòu bǐ xiàn zài de zhí jiē shàng shì huì jié shěng liǎo yī nián shí jiān； tóng shí fèi yòng fēi cháng dī， yuē wéi zhèng shì shàng shì de 1/5 zuǒ yòu héng héng héng duì yú tóu zī zhě hé qǐ yè， fēng xiǎn dū fēi cháng xiǎo。
dàn spac de bì duān yě hěn míng xiǎn： yóu yú zhè zhǒng jiāo yì mó shì xià， zuì zhōng chéng jiāo jià shì bìng gòu shuāng fāng tán chū lái de， suǒ yǐ bèi bìng gòu gōng sī de gǔ fèn jià gé huì mài dé bǐ ipo jià gé dī hěn duō。
cǐ wài， tōng guò spac fāng shì shàng shì bù shì yī láo yǒng yì。 tōng guò spac fāng shì shàng shì de xiàn jīn ké gōng sī zuì xiān zhǐ néng zài otcbb shàng shì， ér zài shōu gòu wán chéng hòu， tóng yàng yě miàn lín zhe zhuǎn bǎn de wèn tí。 zuì zhōng guó wài gōng sī yào bìng gòu guó nèi zī chǎn， réng jiù xū yào fǎn xiàng shōu gòu de fāng shì， yě jiù shì yào tōng guò lí 'àn gōng sī（ zài yuán jū zhù dì yǐ wài de lí 'àn fǎ yù yǐ jù gāi fǎ yù de lí 'àn gōng sī fǎ guī 'ér zhù cè chéng lì de gōng sī） fāng shì jìn xíng， zhè jiù yào shòu dào wài guǎn jú 75 hào wén de xiàn zhì。“ yóu yú kuà jìng huàn gǔ de xì zé réng méi yòu chū tái， suǒ yǐ zhè fāng miàn de cāo zuò réng jiù bù shùn chàng。 bù lùn shì nǎ zhǒng hǎi wài shàng shì fāng shì， qǐ yè réng jiù yào zhù yì guó nèi zhèng cè de fēng xiǎn。 |
tè bié bìng gòu shàng shì de dìng yì |
tè bié bìng gòu shàng shì （ SPAC jí： SpecialPurposeAcquisitionCorporation) zǎo xiē nián kāi shǐ zài měi guó liú xíng， gāi mó shì jí zhōng liǎo zhí jiē shàng shì、 hé bìng、 fǎn xiàng shōu gòu、 sī mù děng jīn róng chǎn pǐn tè zhēng jí mùdì yú yī tǐ， mù qián dà gài yòu jǐ shí jiā gōng sī yǐ jīng huò zhèng zài tōng guò SPAC fāng shì shàng shì。 guó nèi tōng guò zhè zhǒng fāng shì chéng gōng róng zī de yòu běi jīng 'ào ruì jīn zhǒng gǔ fèn yòu xiàn gōng sī (SEED.US)。
yè nèi rén shì yù jì， SPAC jiāng chéng wéi jì IPO（ InitialPublicOffering， shǒu cì gōng kāi fā xíng）、 jiè ké shàng shì hé APO(AlternativePublicOffer－ ing， zài jiè ké shàng shì tóng shí shí xiàn sī mù róng zī ) zhī hòu， guó nèi zhōng xiǎo qǐ yè hǎi wài róng zī de dì sān gè xuǎn zé。 |
tè bié bìng gòu shàng shì de cāo zuò |
zěn yàng cái néng lì yòng SPAC zhè zhǒng xíng shì jìn xíng shàng shì？
tài píng yáng tóu zī guǎn lǐ yòu xiàn gōng sī dǒng shì cháng táng yí jiè shào， SPAC shí jì shàng shì jiè ké shàng shì de chuàng xīn róng zī fāng shì， dàn qí bù tóng zài yú bù xū yào mǎi yī gè shàng shì de ké， ér shì zì jǐ zào ké， jí shǒu xiān zài měi guó shè lì yī gè tè shū mùdì de gōng sī， zhè gè gōng sī zhǐ yòu xiàn jīn méi yòu shí yè zī chǎn， shè lì zhè gè gōng sī de jī běn tiáo jiàn shì yào yòu kě gōng shōu gòu de zī chǎn huò gōng sī， rán hòu yǐ xìn tuō guǎn lǐ xíng shì fā pǔ tōng gǔ、 yōu xiān gǔ yǔ qī quán gěi shì chǎng tóu zī zhě， bìng shǐ qí mǎn zú shàng shì zuì dī yào qiú hòu lì jí shàng shì。 cǐ wài， hái bì xū mǎn zú： zài 18 gè yuè nèi， zhè gè xiàn jīn gōng sī yào bìng gòu yǐ jīng xuǎn dìng de gōng sī huò zī chǎn， gǔ piào cái néng shàng shì jiāo yì； rú guǒ 18 gè yuè nèi bù néng wán chéng bìng gòu， zé xìn tuō jī jīn qǔ xiāo。
jù tǐ dì shuō， rú guǒ yòu tè bié mù dídí shōu gòu， yòu kě gōng shōu gòu de zī chǎn huò gōng sī， zài chéng lì kōng tóu zhī piào gōng sī qián， qǐ yè shǒu xiān bì xū hé tóu zī zhě tán hǎo， yào shōu gòu de shì shénme xiàng mù， dāng tóu zī zhě yòu xīng qù zhī hòu， cái kě yǐ zuò SPAC。 dì 'èr， yào fú hé měi guó zhèng quàn tiáo lì de guī dìng。 SPAC de shí zhì shì kōng tóu zhī piào gōng sī， bì xū zūn xún měi guó 1933 nián gǎi gé hòu de《 419 tiáo lì》 duì kōng tóu zhī piào gōng sī de xiáng xì guī dìng， lì rú jìng zī běn bì xū dá dào 500 wàn měi yuán yǐ shàng， zhì shǎo yòu 1500 wàn pǔ tōng gǔ hé 100 wàn yōu xiān gǔ， fā xíng gǔ piào jià gé bù dī yú měi gǔ 5 měi yuán děng。
“ yào xiǎng wán chéng yī zōng SPAC jiāo yì， nán dù zuì dà de dì fāng zài yú rú hé néng gòu zhǎo dào yī jiā ràng hǎi wài tóu zī zhě mǎn yì de guó nèi qǐ yè。” měi guó H.c.wain－ wright&co.INC de lǐ xiǎo nán fù zǒng cái biǎo shì， ké gōng sī de lǐng dǎo tuán duì fēi cháng guān jiàn， yīn wéi zài zhèng shì jiāo yì zhī qián yào píng jiè zhè gè tuán duì lù yǎn、 huò dé tóu xíng rèn kě cái néng dá dào róng zī de mùdì。 fǒu zé， zuì hòu suǒ yòu de fèi yòng dū zhǐ néng yóu guó nèi yào shàng shì gōng sī zì jǐ chéng dān liǎo。 |
tè bié bìng gòu shàng shì de yōu quē diǎn |
zài měi guó hǎi wài shì chǎng zhí jiē shàng shì IPO， fú hé zuì dī yào qiú de chéng běn yě yào 2000 wàn zhì 3000 wàn rén mín bì。 chú cǐ zhī wài， xū yào fú hé de qí tā tiáo jiàn yě yòu hěn duō， qiě zhěng gè guò chéng xiāng dāng cháng。
yōu diǎn shì zhè zhǒng róng zī fāng shì shì jì kě zhí jiē shàng shì， yòu dī chéng běn。 yǐ SPAC zhè zhǒng xíng shì shàng shì， shǒu xiān jiù qǔ dé liǎo shàng shì píng tái， ér cóng shàng shì hòu dào 18 gè yuè zhī hòu zhēn zhèng pèi shòu wán chéng， jiù mǎ shàng kě yǐ jiāo yì liǎo， zhěng gè jiāo yì jié gòu bǐ xiàn zài de zhí jiē shàng shì huì jié shěng liǎo yī nián shí jiān； tóng shí fèi yòng fēi cháng dī， yuē wéi zhèng shì shàng shì de 1/5 zuǒ yòu héng héng héng duì yú tóu zī zhě hé qǐ yè， fēng xiǎn dū fēi cháng xiǎo。
dàn SPAC de bì duān yě hěn míng xiǎn： yóu yú zhè zhǒng jiāo yì mó shì xià， zuì zhōng chéng jiāo jià shì bìng gòu shuāng fāng tán chū lái de， suǒ yǐ bèi bìng gòu gōng sī de gǔ fèn jià gé huì mài dé bǐ IPO jià gé dī hěn duō。
cǐ wài， tōng guò SPAC fāng shì shàng shì bù shì yī láo yǒng yì。 tōng guò SPAC fāng shì shàng shì de xiàn jīn ké gōng sī zuì xiān zhǐ néng zài OTCBB shàng shì， ér zài shōu gòu wán chéng hòu， tóng yàng yě miàn lín zhe zhuǎn bǎn de wèn tí。 zuì zhōng guó wài gōng sī yào bìng gòu guó nèi zī chǎn， réng jiù xū yào fǎn xiàng shōu gòu de fāng shì， yě jiù shì yào tōng guò lí 'àn gōng sī（ zài yuán jū zhù dì yǐ wài de lí 'àn fǎ yù yǐ jù gāi fǎ yù de lí 'àn gōng sī fǎ guī 'ér zhù cè chéng lì de gōng sī） fāng shì jìn xíng， zhè jiù yào shòu dào wài guǎn jú 75 hào wén de xiàn zhì。“ yóu yú kuà jìng huàn gǔ de xì zé réng méi yòu chū tái， suǒ yǐ zhè fāng miàn de cāo zuò réng jiù bù shùn chàng。 bù lùn shì nǎ zhǒng hǎi wài shàng shì fāng shì， qǐ yè réng jiù yào zhù yì guó nèi zhèng cè de fēng xiǎn。 |