| | quán zhèng ， shì zhǐ biāo de zhèng quàn fā xíng rén huò qí yǐ wài de dì sān rén fā xíng de， yuē dìng chí yòu rén zài guī dìng qī jiān nèi huò tè dìng dào qī rì， yòu quán 'àn yuē dìng jià gé xiàng fā xíng rén gòu mǎi huò chū shòu biāo de zhèng quàn， huò yǐ xiàn jīn jié suàn fāng shì shōu qǔ jié suàn chā jià de yòu jià zhèng quàn。
quán zhèng shí zhì fǎn yìng de shì fā xíng rén yǔ chí yòu rén zhī jiān de yī zhǒng qì yuē guān xì， chí yòu rén xiàng quán zhèng fā xíng rén zhī fù yī dìng shù liàng de jià jīn zhī hòu， jiù cóng fā xíng rén nà huò qǔ liǎo yī gè quán lì。 zhè zhǒng quán lì shǐ dé chí yòu rén kě yǐ zài wèi lái mǒu yī tè dìng rì qī huò tè dìng qī jiān nèi， yǐ yuē dìng de jià gé xiàng quán zhèng fā xíng rén gòu mǎi / chū shòu yī dìng shù liàng de zī chǎn。 gòu mǎi gǔ piào de quán zhèng chēng wéi rèn gòu quán zhèng ， chū shòu gǔ piào de quán zhèng jiào zuò rèn shòu quán zhèng （ huò rèn gū quán zhèng ）。 quán zhèng fēn wéi 'ōu shì quán zhèng hé měi shì quán zhèng liǎng zhǒng。 suǒ wèi 'ōu shì quán zhèng ： jiù shì zhǐ yòu dào liǎo dào qī rì cái néng xíng quán de quán zhèng 。 suǒ wèi měi shì quán zhèng ： jiù shì zài dào qī rì zhī qián suí shí dōukě yǐ xíng quán de quán zhèng 。 chí yòu rén huò qǔ de shì yī gè quán lì 'ér bù shì zé rèn， qí yòu quán jué dìng shì fǒu lǚ xíng qì yuē， ér fā xíng zhě jǐn yòu bèi zhí xíng de yì wù， yīn cǐ wéi huò dé zhè xiàng quán lì， tóu zī zhě xū fù chū yī dìng de dài jià ( quán lì jīn )。 quán zhèng ( shí jì shàng suǒ yòu qī quán ) yǔ yuǎn qī huò qī huò de fēn bié zài yú qián zhě chí yòu rén suǒ huò dé de bù shì yī zhǒng zé rèn， ér shì yī zhǒng quán lì， hòu zhě chí yòu rén xū yòu zé rèn zhí xíng shuāng fāng qiān dìng de mǎi mài hé yuē， jí bì xū yǐ yī gè zhǐ dìng de jià gé， zài zhǐ dìng de wèi lái shí jiān， jiāo yì zhǐ dìng de xiāng guān zī chǎn。
cóng shàng miàn de dìng yì jiù róng yì kàn chū， gēn jù quán lì de xíng shǐ fāng xiàng， quán zhèng kě yǐ fēn wéi rèn gòu quán zhèng hé rèn shòu quán zhèng ， rèn gòu quán zhèng shǔ yú qī quán dāng zhōng de " kàn zhǎng qī quán "， rèn shòu quán zhèng shǔ yú " kàn diē qī quán "。
quán zhèng jià zhí yóu liǎng bù fēn zǔ chéng， yī shì nèi zài jià zhí， jí biāo de gǔ piào yǔ xíng quán jià gé de chā jià； èr shì shí jiān jià zhí， dài biǎo chí yòu zhě duì wèi lái gǔ jià bō dòng dài lái de qī wàng yǔ jī huì。 zài qí tā tiáo jiàn xiāng tóng de qíng kuàng xià， quán zhèng de cún xù qī yuè cháng， quán zhèng de jià gé yuè gāo； měi shì quán zhèng yóu yú zài cún xù qī kě yǐ suí shí xíng quán， bǐ 'ōu shì quán zhèng de xiāng duì jià gé yào gāo。
rèn gòu quán zhèng jià zhí =( zhèng gǔ gǔ jià - xíng quán jià )x xíng quán bǐ lì
rèn gū quán zhèng jià zhí =( xíng quán jià - zhèng gǔ gǔ jià )x xíng quán bǐ lì | | | zài guó wài， quán zhèng qǐ yuán yú 1911 nián měi guó diàn dēng hé néng yuán gōng sī。 zài 1929 nián yǐ qián， quán zhèng zuò wéi tóu jī xìng de pǐn zhǒng 'ér lún wéi shì chǎng cāo zòng de gōng jù。 1960 nián dài， xǔ duō měi guó gōng sī lì yòng gǔ piào quán zhèng zuò wéi bìng gòu de róng zī shǒu duàn。 yóu yú quán zhèng xiāng duì lián jià， bù fēn quán zhèng shèn zhì bèi dàngchéng liǎo cù xiāo shǒu duàn。 dāng shí měi guó de gōng sī zài fā shòu zhài quàn chū xiàn kùn nán shí， cháng cháng yǐ zèng sòng gǔ piào quán zhèng jiā yǐ “ lì yòu ”， pō yòu zhǒng“ mǎi diàn nǎo zèng bǎo xiǎn” de yì wèi。 1970 nián， měi guó diàn huà diàn bào gōng sī yǐ quán zhèng fāng shì róng zī 15 yì měi yuán， shǐ dé quán zhèng bàn suí biāo de zhèng quàn de fā xíng chéng wéi zuì liú xíng de róng zī mó shì。 ōu zhōu zuì zǎo de rèn gǔ quán zhèng chū xiàn zài 1970 nián de yīng guó， ér dé guó zì cóng zài 1984 nián fā xíng rèn gǔ quán zhèng zhī hòu， yī dù xùn sù chéng wéi shì jiè shàng guī mó zuì dà de quán zhèng shì chǎng， yōng yòu shàng wàn zhǐ quán zhèng pǐn zhǒng。 dàn qí dì wèi mù qián yǐ jīng ràng wèi yú xiāng gǎng。 jié zhì 2004 nián 12 yuè 31 rì， àn rèn gǔ zhèng chéng jiāo jīn 'é jì， xiāng gǎng wèi liè quán qiú dì yī， qù nián quán nián chéng jiāo jīn 'é 673.573 yì měi yuán， yáo yáo lǐng xiān dì 'èr wèi de dé guó 552.085 yì měi yuán jí dì sān wèi de yì dà lì 211.153 yì měi yuán。 | | quán zhèng de chuàng shè shì zhǐ quán zhèng shàng shì jiāo yì hòu， yóu yòu zī gé de jī gòu tí chū shēn qǐng de、 yǔ yuán yòu quán zhèng tiáo kuǎn wán quán yī zhì de zēng jiā quán zhèng gōng yìng liàng de xíng wéi。 quán zhèng de zhù xiāo shì zhǐ chuàng shè rén（ jí chuàng shè quán zhèng de zhèng quàn gōng sī） xiàng zhèng quàn jiāo yì suǒ shēn qǐng zhù xiāo qí suǒ zhǐ dìng de quán zhèng chuàng shè zhàng hù zhōng de quán bù quán zhèng huò bù fēn quán zhèng 。
shàng zhèng suǒ guī dìng， shēn qǐng zài jiāo yì suǒ shàng shì de quán zhèng ， qí biāo de zhèng quàn wéi gǔ piào de， biāo de gǔ piào yìng fú hé yǐ xià tiáo jiàn： zuì jìn 20 gè jiāo yì rì liú tōng gǔ fèn shì zhí bù dī yú 10 yì yuán； zuì jìn 60 gè jiāo yì rì gǔ piào jiāo yì lěi jì huàn shǒu shuài zài 25 ％ yǐ shàng； liú tōng gǔ gǔ běn bù dī yú 2 yì gǔ。
rèn gǔ quán zhèng ， yòu chēng“ rèn gǔ zhèng” huò“ quán zhèng ”， qí yīng wén míng chēng wéi warrant， gù zài xiāng gǎng yòu sú yì“ wō lún”。
zài zhèng quàn shì chǎng shàng， warrant shì zhǐ yī zhǒng jù yòu dào qī rì jí xíng shǐ jià huò qí tā zhí xíng tiáo jiàn de jīn róng yǎn shēng gōng jù。 ér gēn jù měi guó zhèng quàn jiāo yì suǒ de dìng yì， warrant shì zhǐ yī zhǒng yǐ yuē dìng de jià gé hé shí jiān（ huò zài quán zhèng xié yì lǐ liè míng de yī xì liè qī jiān nèi fēn bié yǐ xiāng yìng jià gé） gòu mǎi huò zhě chū shòu biāo de zī chǎn de qī quán。
bèi duì quán zhèng shì yóu chí yòu gāi xiāng guān zī chǎn de dì sān zhě fā xíng， bìng fēi yóu xiāng guān qǐ yè běn shēn fā xíng， yī bān dōushì guó jì xìng tóu zī yínháng jī gòu fā xíng。 fā xíng shāng yōng yòu xiāng guān zī chǎn huò yòu quán yōng yòu gāi zī chǎn。 bèi duì rèn gǔ quán zhèng kě yǐ shì rèn gòu huò rèn gū， tóu zī zhě bìng tóng shí miàn duì fā xíng shāng de xìn dài fēng xiǎn。
bèi duì quán zhèng bèi shì wéi jié gòu xìng chǎn pǐn。 bèi duì quán zhèng shì yóu dú lì yú qí zhǐ dìng zhèng quàn zhī fā xíng rén jí qí fù shǔ gōng sī de gè tǐ ( tōng cháng shì tóu zī yínháng ) suǒ fā xíng。 zhǐ dìng zī chǎn kě yǐ shì gǔ běn zhèng quàn yǐ wài de zī chǎn， lì rú zhǐ shù、 huò bì、 shāng pǐn、 zhài quàn yòu huò yī lán zǐ zhèng quàn。 bèi duì quán zhèng suǒ fù yú de quán lì kě yǐ shì gòu mǎi de quán lì ( rèn gòu quán zhèng ) huò chū shòu de quán lì ( rèn gū quán zhèng )。
bèi duì de hán yì zhǐ qí fā xíng rén jiāng quán zhèng de zhǐ dìng zhèng quàn huò zī chǎn cún fàng zài dú lì de shòu tuō rén、 tuō guǎn rén huò cún guǎn chù， zuò wéi qí lǚ xíng zé rèn de dǐ yā， ér shòu tuō rén、 tuō guǎn rén huò cún guǎn chù zé dài biǎo quán zhèng chí yòu rén de lì yì。 yòu xiē shì chǎng yòng quán zhèng èr zì dài biǎo suǒ yòu lèi bié de quán zhèng ， ér yòu xiē shì chǎng zé yǐ yǎn shēng quán zhèng dài biǎo bèi duì quán zhèng .
dié shì quán zhèng shì zhǐ tóng shí mǎi rù hé mài chū liǎng fèn jià gé bù tóng de rèn gū quán zhèng huò tóng shí mǎi rù hé mài chū liǎng fèn jià gé bù tóng de rèn gǔ quán zhèng ， zhè yàng de zǔ hé kě yǐ shǐ dé tóu zī zhě zài gǔ jià bō dòng zài yī dìng qū jiān nèi shí huò dé yī dìng shōu yì， rú guǒ jià gé bō dòng chāo chū fàn wéi， zé tóu zī zhě de yě bù huì zāo shòu sǔn shī， qí shōu yì qū xiàn xíng zhuàng rú“ __ ∧ __”， yīn qí xíng zhuàng yǔ zhǎn chì fēi xiáng de hú dié， gù jiāng qí mìng míng wéi dié shì quán zhèng 。
mǎ 'ān shì quán zhèng yóu yī fèn rèn gū quán zhèng hé rèn gǔ quán zhèng zǔ chéng de zǔ hé， qí shōu yì qū xiàn xíng zhuàng wéi“ \__/”， yǔ mǎ 'ān xiāng sì， chēng mǎ 'ān shì quán zhèng ， yě jiào kuān kuà shì huò shù lè shì quán zhèng 。 zhè zhǒng quán zhèng shǐ tóu zī zhě zài gǔ jià dà diē huò dà zhǎng shí huò dé shōu yì， zài gǔ jià biàn dòng bù dà shí méi yòu shōu yì。 | 《 shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ quán zhèng guǎn lǐ zàn xíng bàn fǎ》 | shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ rì qián fā bù liǎo《 shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ quán zhèng guǎn lǐ zàn xíng bàn fǎ》 , wéi biàn yú shì chǎng cānyù zhě gèng hǎo lǐ jiě hé shǐ yòng《 zàn xíng bàn fǎ》 , shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ quán zhèng gōng zuò xiǎo zǔ zhēn duì qí zhōng de yī xiē zhòng yào guī dìng hé guān jiàn tiáo kuǎn jìn xíng liǎo jiě dú。
yī、 quán zhèng de dìng yì hé zhǒng lèi
《 zàn xíng bàn fǎ》 yòu guān quán zhèng de dìng yì jiē shì liǎo quán zhèng èr gè zhù yào tè diǎn： 1、 quán zhèng biǎo zhēng liǎo fā xíng rén yǔ chí yòu rén zhī jiān cún zài de hé tóng guān xì , quán zhèng chí yòu rén jù cǐ xiǎng yòu de quán lì yǔ gǔ dōng suǒ xiǎng yòu de gǔ dōng quán zài quán lì nèi róng shàng yòu zhe míng xiǎn de qū bié： jí chú fēi hé tóng yòu míng què yuē dìng , quán zhèng chí yòu rén duì biāo de zhèng quàn fā xíng rén hé quán zhèng fā xíng rén de nèi bù guǎn lǐ hé jīng yíng jué cè méi yòu cānyù quán； 2、 quán zhèng fù yú quán zhèng chí yòu rén de shì yī zhǒng xuǎn zé de quán lì 'ér bù shì yì wù。 yǔ quán zhèng fā xíng rén yòu yì wù zài chí yòu rén xíng quán shí yǐ jù yuē dìng jiāo fù biāo de zhèng quàn huò xiàn jīn bù tóng , quán zhèng chí yòu rén wán quán kě yǐ gēn jù shì chǎng qíng kuàng zì zhù xuǎn zé xíng quán hái shì bù xíng quán , ér wú xū chéng dān rèn hé wéi yuē zé rèn。
《 zàn xíng bàn fǎ》 hán gài liǎo bù tóng zhǒng lèi de quán zhèng chǎn pǐn：
a、 yǐ fā xíng rén wéi biāo zhǔn , kě yǐ fēn wéi gōng sī quán zhèng hé bèi duì quán zhèng 。 gōng sī quán zhèng shì yóu biāo de zhèng quàn fā xíng rén fā xíng de quán zhèng , rú biāo de gǔ piào fā xíng rén ( shàng shì gōng sī ) fā xíng de quán zhèng 。 bèi duì quán zhèng shì yóu biāo de zhèng quàn rú gǔ piào fā xíng rén yǐ wài de dì sān rén ( shàng shì gōng sī gǔ dōng huò zhě zhèng quàn gōng sī děng jīn róng jī gòu ) fā xíng de quán zhèng 。 kǎo lǜ dào shì chǎng fā zhǎn de shí jì , chú wéi jiě jué gǔ quán fēn zhì 'ér fā xíng de quán zhèng wài ,《 zàn xíng bàn fǎ》 duì zhèng quàn gōng sī děng jīn róng jī gòu zuò wéi bèi duì quán zhèng fā xíng rén de zī gé tiáo jiàn méi yòu guī dìng。
b、 yǐ chí yòu rén de quán lì xìng zhì wéi biāo zhǔn , kě yǐ fēn wéi rèn gòu quán zhèng ( xiàng fā xíng rén gòu mǎi biāo de zhèng quàn ) hé rèn gū quán zhèng ( xiàng fā xíng rén chū shòu biāo de zhèng quàn )。
c、 yǐ xíng quán fāng shì wéi biāo zhǔn , yuē dìng chí yòu rén yòu quán zài guī dìng qī jiànxíng quán de wéi měi shì quán zhèng , yuē dìng chí yòu rén jǐn néng zài tè dìng dào qī rì xíng quán de shǔ yú 'ōu shì quán zhèng 。
d、 yǐ jié suàn fāng shì wéi biāo zhǔn , kě yǐ fēn wéi shí quàn gěi fù jié suàn xíng quán zhèng hé xiàn jīn jié suàn xíng quán zhèng 。 shí quàn gěi fù jié suàn yǐ biāo de zhèng quàn suǒ yòu quán fā shēng zhuǎn yí wéi tè zhēng , fā xíng rén bì xū xiàng chí yòu rén shí jì jiāo fù huò gòu rù biāo de zhèng quàn , ér xiàn jīn jié suàn fāng shì zé shì zài bù zhuǎn yí biāo de zhèng quàn suǒ yòu quán de qíng kuàng xià jǐn jiù jié suàn chā jià jìn xíng xiàn jīn zhī fù。
cóng shàng shù shuō míng kě yǐ kàn chū ,《 zàn xíng bàn fǎ》 chōng fēn kǎo lǜ liǎo gǔ quán fēn zhì gǎi gé shì diǎn zhōng kě néng chū xiàn de gè lèi quán zhèng fāng 'àn , yě wéi jiāo yì suǒ xià yī bù fā zhǎn quán zhèng shì chǎng yù liú liǎo kōng jiān。 bǎo gāng jí tuán zài běn cì gǔ quán fēn zhì gǎi gé zhōng fā xíng de quán zhèng shǔ yú 'ōu shì shí quàn gěi fù xíng bèi duì rèn gòu quán zhèng 。
èr、 fā xíng shàng shì shěn hé
gēn jù《 zàn xíng bàn fǎ》 dì 6 zhì 8 tiáo de guī dìng , quán zhèng de fā xíng shěn hé jiāng yóu jiāo yì suǒ wán chéng , bìng bào zhōng guó zhèng jiān huì bèi 'àn。 ér quán zhèng de shàng shì shěn hé wán quán yóu jiāo yì suǒ fù zé。
xū yào shuō míng de shì , gōng sī quán zhèng fā xíng yǔ gǔ piào huò zhài quàn fā xíng mìqiè guān lián , shè jí róng zī xíng wéi , yīn cǐ , gōng sī quán zhèng de fā xíng zài xiàng jiāo yì suǒ tí chū shēn qǐng qián , shǒu xiān yìng qǔ dé zhōng guó zhèng jiān huì de yòu guān hé zhǔn。
sān、 biāo de zhèng quàn de tiáo jiàn
《 zàn xíng bàn fǎ》 yǐ liè jǔ de fāng shì guī dìng gǔ piào hé qí tā zhèng quàn pǐn zhǒng kě yǐ zuò wéi biāo de zhèng quàn。 jiàn yú quán zhèng shì chǎng gāng gāng qǐ bù ,《 zàn xíng bàn fǎ》 zhǐ zhēn duì xuǎn zé dān zhǐ gǔ piào zuò wéi biāo de zhèng quàn de tiáo jiàn zuò chū liǎo míng què guī dìng , duì yú yǐ jī jīn、 yī lán zǐ gǔ piào děng wéi biāo de zhèng quàn de jù tǐ tiáo jiàn , jiāo yì suǒ jiāng gēn jù shì chǎng fā zhǎn de xū yào jí shí yú yǐ míng què hé wán shàn。
quán zhèng chǎn pǐn gāo shōu yì、 gāo fēng xiǎn de tè diǎn jué dìng liǎo biāo de gǔ piào rú guǒ bù jù bèi xiāng dāng de liú tōng guī mó , biāo de gǔ piào yǔ quán zhèng jià gé lián dòng suǒ dài lái de jià gé bō dòng hé cāo zòng fēng xiǎn jiāng shí fēn jù dà。 xuǎn zé guī mó dà、 liú dòng xìng qiáng de gǔ piào zuò wéi biāo de gǔ piào shì quán zhèng jiāo yì huó yuè 'ér yòu wěn dìng de zhòng yào jī chǔ。 jiàn cǐ ,《 zàn xíng bàn fǎ》 duì biāo de gǔ piào de zī gé tí chū liǎo yán gé yào qiú。 xū yào míng què de shì： dì yī , liú tōng gǔ zhǐ liú tōng a gǔ。 dì 'èr , huàn shǒu shuài de jì suàn shì yǐ shì jià zǒng zhí wéi jì suàn yǐ jù , dān rì huàn shǒu shuài ＝ ( dāng rì biāo de gǔ piào de 'èr jí shì chǎng chéng jiāo jīn 'é / shì jià zǒng zhí )*100%。
sì、 quán zhèng de shàng shì tiáo jiàn
《 zàn xíng bàn fǎ》 dì shí tiáo duì quán zhèng de shàng shì tiáo jiàn zuò chū liǎo míng què guī dìng , zhù yào bāo kuò：
1、 quán zhèng de bì bèi tiáo kuǎn： quán zhèng lèi bié (“ rèn gòu” huò“ rèn gū” )、 xíng quán jià gé、 xíng quán fāng shì (“ ōu shì” huò“ měi shì” )、 cún xù qī jiān、 xíng quán rì qī、 jié suàn fāng shì ( shí quàn gěi fù hái shì xiàn jīn jié suàn )、 xíng quán bǐ lì。
2、 quán zhèng cún xù shí jiān de jì suàn qǐ diǎn shì shàng shì rì , jù tǐ jì suàn kě yǐ rì、 yuè、 nián wéi dān wèi。
3、 quán zhèng fā xíng rén bì xū tí gōng fú hé guī dìng de lǚ yuē dān bǎo。
4、 quán zhèng fā xíng rén de lǚ yuē dān bǎo。
《 zàn xíng bàn fǎ》 dì shí yī tiáo guī dìng zài běn suǒ fā xíng shàng shì de quán zhèng , fā xíng rén yìng tí gōng lǚ yuē dān bǎo。 dān bǎo fāng shì yòu liǎng zhǒng , fā xíng rén kě zì xíng xuǎn zé。
dì yī , fā xíng rén tōng guò zài jié suàn gōng sī kāi shè de zhuān yòng zhàng hù tí gōng zú gòu shù liàng de biāo de zhèng quàn huò xiàn jīn , zuò wéi lǚ yuē dān bǎo。 jiāo yì suǒ jiāng gēn jù jù tǐ qíng kuàng jué dìng fā xíng rén xū yào tí gōng de lǚ yuē dān bǎo shù liàng , bìng yào qiú fā xíng rén zài quán zhèng fā xíng qián wán chéng lǚ yuē dān bǎo。 tóng shí , jiāo yì suǒ yòu quán gēn jù shì chǎng qíng kuàng tōng guò tiáozhěng dān bǎo xì shù yào qiú fā xíng rén zhuī jiā lǚ yuē dān bǎo pǐn , dān bǎo xì shù shì yī gè jiè yú 0 hé 1 zhī jiān de shù zì。 mù qián bǎo gāng quán zhèng de dān bǎo xì shù wéi 100%。
yǐ biāo de zhèng quàn huò zhě xiàn jīn tí gōng dān bǎo de , fā xíng rén yīngyǒu yì wù bǎo zhèng biāo de zhèng quàn huò zhě xiàn jīn bù cún zài zhì yā、 sī fǎ dòng jié huò qí tā quán lì xiá cī。
dì 'èr , tí gōng jīng běn suǒ rèn kě de jī gòu rú shāng yè yínháng děng zuò wéi lǚ yuē de bù kě chè xiāo de lián dài zé rèn bǎo zhèng rén。
wǔ、 xìn xī pī lù
xìn xī pī lù zhù yào bāo hán liǎng gè fāng miàn： 1、 quán zhèng fā xíng rén gēn jù yòu guān guī dìng lǚ xíng xìn xī pī lù yì wù suǒ fā bù de gè zhǒng gōng gào。 chú《 zàn xíng bàn fǎ》 míng què guī dìng de quán zhèng fā xíng shuō míng shū、 shàng shì gōng gào shū、 zhōng zhǐ shàng shì tí shì xìng gōng gào hé zhōng zhǐ shàng shì gōng gào wài , jiāo yì suǒ hái jiāng yǐ xìn xī pī lù nèi róng yǔ gé shì zhǐ yǐn děng xíng shì gēn jù shì chǎng xū yào , jié hé gǔ quán fēn zhì gǎi gé de yào qiú , dū cù fā xíng rén jí shí fā bù zhū rú xíng quán jià gé tiáozhěng、 duì shì chǎng chuán wén chéng qīng děng xìn xī , yǐ tí gāo shì chǎng tòu míng dù , chōng fēn wéi hù tóu zī zhě lì yì。 2、 jiāo yì suǒ zài měi rì kāi pán qián gōng bù de měi zhǐ quán zhèng kě liú tōng shù liàng、 chí yòu quán zhèng shù liàng dá dào huò chāo guò kě liú tōng shù liàng 5% de chí yòu rén míng dān。
liù、 quán zhèng de jiāo yì
quán zhèng jiāo yì yǔ gǔ piào fēi cháng xiāng sì , zài jiāo yì shí jiān、 jiāo yì jī zhì ( jìng jià fāng shì ) děng fāng miàn dū yǔ gǔ piào xiāng tóng。 bù tóng zhī chù zài yú：
1、 shēn bào jià gé zuì xiǎo dān wèi： yǔ gǔ piào jià gé biàn dòng zuì xiǎo dān wèi 0.01 yuán bù tóng , quán zhèng de jià gé zuì xiǎo biàn dòng dān wèi shì 0.001 yuán rén mín bì。 zhè shì yīn wéi quán zhèng de jià gé kě néng hěn dī , bǐ rú zài jià wài zhèng shí , quán zhèng de jià gé kě néng zhǐ yòu jǐ fēn qián , zhè shí rú guǒ qí jià gé zuì xiǎo biàn dòng dān wèi wéi 0.01 yuán jiù xiǎn dé guò dà , yīn wéi jí shǐ yǐ zuì xiǎo de jià gé dān wèi biàn dòng , cóng biàn dòng fú dù shàng kàn , dōukě néng xíng chéng jià gé de dà fú bō dòng。
2、 quán zhèng jià gé de zhǎng diē fú xiàn zhì： mù qián gǔ piào zhǎng diē fú cǎi qǔ de 10% de bǐ lì xiàn zhì , ér quán zhèng zhǎng diē fú shì yǐ zhǎng diē fú de jià gé 'ér bù shì bǎi fēn bǐ lái xiàn zhì de。 zhè shì yīn wéi quán zhèng de jià gé zhù yào shì yóu qí biāo de gǔ piào de jià gé jué dìng de , ér quán zhèng de jià gé wǎng wǎng zhǐ zhàn biāo de gǔ piào jià gé de yī gè jiào xiǎo de bǐ lì , biāo de gǔ piào jià gé de biàn huà kě néng huì zào chéng quán zhèng jià gé de dà bǐ lì de biàn huà , cóng 'ér shǐ shì xiān guī dìng de rèn hé zhǎng diē fú de bǐ lì xiàn zhì bù tài shì hé。 lì rú ,t rì quán zhèng de shōu pán jià shì 1 yuán , biāo de gǔ piào de shōu pán jià shì 10 yuán。 t+1 rì , biāo de gǔ piào zhǎng tíng zhì 11 yuán。 qí tā yīn sù bù biàn , quán zhèng jià gé yīnggāi shàng zhǎng 1 yuán , zhǎng fú 100%。 àn《 bàn fǎ》 zhōng de gōng shì jì suàn , quán zhèng de zhǎng tíng jià gé wéi 1 ＋ (11-10)×125%＝ 2.25 yuán , jí biāo de gǔ piào zhǎng tíng shí , quán zhèng shàng wèi zhǎng tíng。
qī、 jìn zhǐ quán zhèng fā xíng rén hé biāo de
zhèng quàn fā xíng rén mǎi mài quán zhèng
《 zàn xíng bàn fǎ》 zhōng guī dìng quán zhèng fā xíng rén bù dé mǎi mài zì jǐ fā xíng de quán zhèng , biāo de zhèng quàn fā xíng rén bù dé mǎi mài biāo de zhèng quàn duì yìng de quán zhèng 。 yóu yú quán zhèng shì gāo gàng gān xìng de chǎn pǐn , biāo de gǔ piào de wēi xiǎo biàn dòng dū huì dǎo zhì quán zhèng jià gé de dà fú dù bō dòng。 rú guǒ yǔn xǔ quán zhèng fā xíng rén hé biāo de gǔ piào fā xíng rén mǎi mài quán zhèng , nà me , quán zhèng fā xíng rén hé biāo de gǔ piào fā xíng rén tōng guò mǒu zhǒng fāng shì yǐng xiǎng biāo de gǔ piào jià gé , jiù yòu kě néng dǎo zhì quán zhèng jià gé de dà fú bō dòng , cóng 'ér huò dé fēi fǎ shōu yì , gěi yī bān tóu zī zhě zào chéng sǔn shī。
bā、 quán zhèng de zhōng zhǐ jiāo yì
《 zàn xíng bàn fǎ》 dì shí sì tiáo guī dìng“ quán zhèng cún xù qī mǎn qián 5 gè jiāo yì rì , quán zhèng zhōng zhǐ jiāo yì , dàn kě yǐ xíng quán”。 zhè lǐ de qián 5 gè jiāo yì rì bāo kuò dào qī rì , jí yǐ dào qī rì wéi t rì , quán zhèng cóng t-4 rì kāi shǐ zhōng zhǐ jiāo yì。
jiǔ、 quán zhèng de xíng quán
《 zàn xíng bàn fǎ》 zài xíng quán fāng miàn zuò de yī gè zhù yào guī dìng shì“ dāng rì mǎi jìn de quán zhèng , dāng rì kě yǐ xíng quán。 dāng rì xíng quán qǔ dé de biāo de zhèng quàn , dāng rì bù dé mài chū”。 zhè yàng guī dìng de mù de shì wéi chí quán zhèng jià gé hé biāo de gǔ piào zhī jiān de hù dòng guān xì , shǐ dé quán zhèng jià gé zhù yào yóu biāo de gǔ piào jué dìng de tè diǎn dé dào gèng yòu xiào de tǐ xiàn。 dāng rán , gèng lǐ xiǎng de qíng kuàng shì yǔn xǔ dāng rì xíng quán qǔ dé de biāo de zhèng quàn , dāng rì kě yǐ mài chū。 dàn zài zōng hé kǎo lǜ liǎo fēng xiǎn kòng zhì děng yīn sù hòu , běn suǒ zuò chū liǎo xiàn zài de guī dìng。
shí、 quán zhèng xíng quán de jié suàn
zài xíng quán jié suàn fāng shì fāng miàn ,《 zàn xíng bàn fǎ》 duì xiàn jīn jié suàn fāng shì hé zhèng quàn jǐfù fāng shì dū zuò chū liǎo guī dìng。 zài xiàn jīn jié suàn fāng shì zhōng , biāo de zhèng quàn jié suàn jià gé duì yú quán zhèng fā xíng rén hé chí yòu réndōu fēi cháng zhòng yào , wèicǐ《 zàn xíng bàn fǎ》 guī dìng“ biāo de zhèng quàn jié suàn jià gé , wéi xíng quán rì qián shí gè jiāo yì rì biāo de zhèng quàn měi rì shōu pán jià de píng jūn shù”。 zhè yàng jiào dà chéng duódì bì miǎn liǎo jié suàn jià gé bèi cāo zòng de kě néng xìng。 cǐ wài , cóng bǎo hù tóu zī zhě jiǎo dù chū fā ,《 zàn xíng bàn fǎ》 yǔn xǔ xiàn jīn jié suàn de zì dòng zhī fù fāng shì hé zhèng quàn jǐfù de dài lǐ xíng quán fāng shì , bìng zuò chū liǎo xiāng yìng guī dìng。
shí yī、 quán zhèng jiāo yì、 xíng quán de fèi yòng
quán zhèng shì wǒ guó zhèng quàn shì chǎng de yòu yī chuàng xīn chǎn pǐn。 wéi gǔ lì zhè yī chǎn pǐn de fā zhǎn , běn suǒ zài fèi yòng fāng miàn kǎo lǜ jǐyǔ yī dìng de yōu huì cuò shī , qí jiāo yì、 xíng quán fèi yòng de zhì dìng jī běn cān kǎo liǎo zài běn suǒ shàng shì jiāo yì de jī jīn biāo zhǔn , lì rú quán zhèng jiāo yì yòngjīn bù chāo guò jiāo yì jīn 'é de 0.3%, xíng quán shí xiàng dēng jì gōng sī 'àn guò hù gǔ piào de miàn zhí jiǎo nà 0.05% de gǔ piào guò hù fèi。
shí 'èr、 quán zhèng de chuàng shè jī zhì
quán zhèng jià gé zhù yào qǔ jué yú biāo de gǔ piào shì chǎng jià gé jí qí bō dòng xìng , qí jià gé bù yìng gāi wán quán shòu dào gōng qiú guān xì de yǐng xiǎng。 zài shì chǎng xū qiú shàng shēng shí , yīnggāi cún zài mǒu zhǒng jī zhì , yǔn xǔ quán zhèng gōng yìng liàng shì shí dé yǐ zēng jiā , yǐ píng yì jià gé bào zhǎng。 jìng wài chéng shú de quán zhèng shì chǎng wú yī lì wài dì shǐ yòng liǎo zhè zhǒng“ chí xù fā shòu” jī zhì。 wèicǐ ,《 zàn xíng bàn fǎ》 dì 'èr shí jiǔ tiáo guī dìng： hé gé jī gòu kě yǐ chuàng shè quán zhèng , yǐ zēng jiā 'èr jí shì chǎng quán zhèng gōngjǐ liàng , fáng zhǐ quán zhèng jià gé bào zhǎng yǐ zhì tuō lí hé lǐ jià gé qū yù。
suǒ yòu de quán zhèng dào liǎo gāi quán zhèng de xíng quán rì dōukě yǐ 'àn zhào tā de guī dìng xíng quán， wèn tí shì zhí bù zhí dé xíng quán（ duì zì jǐ yòu méi yòu lì）。
rèn gū quán zhèng xíng quán shí， píng měi fèn quán zhèng àn xíng quán jià mài gěi fēi liú tōng gǔ dà gǔ dōng xiāng yìng shù liàng（ yī bān dōushì 1:1， jù tǐ kàn gāi quán zhèng de shuō míng） de zhèng gǔ；
rèn gòu quán zhèng xíng quán shí， píng měi fèn quán zhèng àn xíng quán jià xiàng fēi liú tōng gǔ dà gǔ dōng mǎi rù xiāng yìng shù liàng（ yī bān dōushì 1:1， jù tǐ kàn gāi quán zhèng de shuō míng） de zhèng gǔ。 | quán zhèng jiǎn chēng mìng míng guī zé hé jì shù yòng yǔ | quán zhèng lèi xíng mǎ， yě jiù shì dì sān gè zì mǔ de guī lǜ：
hù shì rèn gòu --b shì（ buywarrant）； shēn shì rèn gòu --c(callwarrant： rèn gòu quán zhèng )； hù shì rèn gū、 shēn shì rèn gū --p（ putwarrant rèn gū quán zhèng ）
zuì hòu yī wèi， yě jiù shì dì 8 gè zì wèi yòng yī gè shù zì huò zì mǔ biǎo shì yǐ biāo de zhèng quàn fā xíng de dì jǐ zhǐ quán zhèng ， dāng chāo guò 9 zhǐ shí yòng a dào z biǎo shì dì 10 zhǐ zhì dì 35 zhǐ。
( mǒu mǒu cwb1) de cw shì qǔ“ callwarrant” suō xiě， shì hù shì fā xíng de rèn gǔ quán zhèng （ qū bié gǔ gǎi bèi duì quán zhèng ）
wǔ liáng yè rèn gòu quán zhèng ( wǔ liáng ygc1) de fā xíng rén shì“ yí bīn guó yòu zī chǎn jīng yíng yòu xiàn gōng sī” qǔ“ yí， guó” de pīn yīn suō xiě yg
yǎ gē 'ěr rèn gòu quán zhèng ( yǎ gē qcb1) de fā xíng rén shì“ níng bō qīng chūn tóu zī kòng gǔ yòu xiàn gōng sī” qǔ“ qīng， chūn” de pīn yīn suō xiě qc
huá líng guǎn xiàn rèn gū quán zhèng ( huá líng jtp1) de fā xíng rén shì“ hú nán huá líng gāng tiě jí tuán yòu xiàn zé rèn gōng sī” qǔ“ jí tuán” de pīn yīn suō xiě jt
wàn huá rèn gū quán zhèng ( wàn huá hxp1) de fā xíng rén shì“ yān tái wàn huá huá xìn hé chéng gé yòu xiàn gōng sī” qǔ“ huá， xìn” de pīn yīn suō xiě hx
zhāo shāng yínháng rèn gū quán zhèng ( zhāo xíng cmp1) de fā xíng rén shì“ zhāo shāng jú lún chuán gǔ fèn yòu xiàn gōng sī（ xiāng gǎng） chinamerchantssteamnavigationcompany,ltd” qǔ zhāo shāng jú gōng sī de yīng wén suō xiě cm。
quán zhèng de jì shù yòng yǔ。
yì jià： quán zhèng jiāo yì jià gé gāo yú shí jì jià gé duō shǎo de zhí。
rèn gòu quán zhèng yì jià = rèn gòu quán zhèng chéng jiāo jià -( zhèng gǔ gǔ jià - xíng quán jià gé )x xíng quán bǐ lì
rèn gū quán zhèng yì jià = rèn gū quán zhèng chéng jiāo jià +( zhèng gǔ gǔ jià - xíng quán jià gé )x xíng quán bǐ lì
yì jià shuài： yì jià shuài shì liángdù quán zhèng fēng xiǎn gāo dī de qí zhōng yī gè shù jù， yì jià shuài yù gāo , huò lì yù bù róng yì。 yì jià shuài wéi fù zhí , xíng quán huò lì。
rèn gòu quán zhèng yì jià shuài： zài quán zhèng dào qī qián， zhèng gǔ jià gé xū yào shàng shēng duō shǎo bǎi fēn bǐ cái kě ràng quán zhèng tóu zī zhě zài dào qī rì shí xiàn píng běn。
rèn gòu quán zhèng yì jià shuài＝ [( xíng quán jià＋ rèn gòu quán zhèng jià gé / xíng quán bǐ lì )/ zhèng gǔ jià gé -1]×100%
rèn gū quán zhèng yì jià shuài： zài quán zhèng dào qī qián， zhèng gǔ jià gé xū yào xià diē duō shǎo bǎi fēn bǐ cái kě ràng quán zhèng tóu zī zhě zài dào qī rì shí xiàn píng běn。
rèn gū quán zhèng yì jià shuài＝ [1-( xíng quán jià - rèn gū quán zhèng jià gé / xíng quán bǐ lì )/ zhèng gǔ jià gé ]×100%
rèn gòu quán zhèng jǔ lì：
dāng tiān mǒu zhèng gǔ shōu pán jià gé： 19 yuán
xíng quán jià： 9.9 yuán
xíng quán bǐlǜ： 1:1
dāng tiān rèn gòu quán zhèng shōu pán jià gé： 8.59 yuán
gāi rèn gòu quán zhèng yì jià： 8.59 yuán -(19 yuán -9.9 yuán） ×1=-0.51 yuán
gāi rèn gòu quán zhèng yì jià shuài： [(9.9 yuán +8.59 yuán )/19 yuán -1]×100%=-2.684%
dāng tiān mǒu zhèng gǔ shōu pán jià gé： 35 yuán
xíng quán jià： 29.9 yuán
xíng quán bǐlǜ： (1:0.5) měi 2 fèn rèn gòu quán zhèng kě 'àn xíng quán jià gòu mǎi 1 gǔ zhèng gǔ
dāng tiān rèn gòu quán zhèng shōu pán jià gé： 4.59 yuán
gāi rèn gòu quán zhèng yì jià： 4.59 yuán -(35 yuán -29.9 yuán） ×0.5=2.04 yuán
gāi rèn gòu quán zhèng yì jià shuài： [(29.9 yuán +4.59 yuán /0.5)/35 yuán -1]×100%=11.657%
duì chōng zhí liángdù yǎn shēng quán zhèng jià gé xiāng duì xiāng guān zī chǎn jià gé biàn dòng de mǐn gǎn dù。 duì chōng zhí xiǎn shì xiāng guān zī chǎn jià gé zài měi yī dān wèi de biàn dòng xià yǎn shēng quán zhèng lǐ lùn jià zhí de biàn dòng。 tōng cháng rèn gòu quán zhèng de duì chōng zhí shì zhèng shù， rèn gū quán zhèng de duì chōng zhí shì fù shù。 jǔ lì， rú yǐ mǒu gǔ fèn fā xíng de rèn gòu quán zhèng de duì chōng zhí wéi 0.5， zé gǔ fèn gǔ jià měi shàng shēng 1 yuán， quán zhèng jià gé lǐ lùn shàng huì shàng shēng 0.5 yuán； rú quán yì bǐlǜ wéi 10 fèn yǎn shēng quán zhèng duì 1 gǔ， měi fèn quán zhèng jià gé de biàn dòng biàn wéi 0.05 yuán。
shí jiān dì hào zhí (theta)
shí jiān dì hào zhí xiǎn shì yǎn shēng quán zhèng shèng yú shí jiān de biàn dòng yǐn zhì yǎn shēng quán zhèng jià gé de biàn dòng。 yóu yú shí jiān dì hào zhí liángdù shí jiān dì hào duì yǎn shēng quán zhèng de yǐng xiǎng， qí shù zhí bì shǔ fù shù。 jǔ lì lái shuō， rú měi rì shí jiān dì hào zhí wéi -0.0015， jí jiǎ shè qí tā yīn sù wéi chí bù biàn， quán zhèng de jià zhí měi rì huì diē 0.0015 yuán。
gàng gān zhí (gearing)
jiǎn dān gàng gān zhí suǒ jì suàn de shì xiāng guān zī chǎn jià gé gāo yú quán zhèng jià gé de bèi shù， jì suàn de fāng chéng shì wéi： xiāng guān zī chǎn de gǔ jià /( quán zhèng jià zhí zhěn quán yì bǐlǜ )。 shí jì gàng gān zhí zé bǎ duì chōng zhí jì suàn zài nèi， kě yǐ jiào zhǔn què dì suàn chū quán zhèng tí gōng de shí jì gàng gān zuò yòng。 shí jì gàng gān zhí de fāng chéng shì wéi： jiǎn dān gàng gān zhí zhěn duì chōng zhí。 jǔ lì lái shuō， ruò shí jì gàng gān zhí wéi 10， jí zhǐ rú xiāng guān zī chǎn jià gé shàng shēng 1%， rèn gòu quán zhèng de lǐ lùn jià biàn huì shàng shēng 10%。
tóu zī zhě bì xū zhù yì yǐ shàng tí jí de jì shù xìng cān shù huì bù shí gǎi biàn， zhǐ shì yòng yú duǎn shí jiān nèi。
shǐ yòng guò qī shù jù huì dǎo zhì tóu zī zhě zuò chū bù zhèng què de tóu zī jué dìng。
xíng quán fāng shì： yòu yǐ xià sān zhǒng xíng quán fāng shì， tōng guò zhèng quàn xìn xī kù de“ hángyè lèi bié” zì duàn fā bù。
e（ european-style： ōu shì xíng quán）； a（ american-style： měi shì xíng quán）； b（ bǎi mù dà hùn hé shì）。
měi shì xíng quán： zhǐ chí yòu rén yòu quán zài qī quán cún xù qī nèi de rèn hé shí hòu zhí xíng qī quán， bāo kuò qī qián hé dào qī rì（ jí yī bān qíng kuàng xià， xíng quán qǐ shǐ rì = quán zhèng guà pái shǒu rì， xíng quán jié zhǐ rì = quán zhèng dào qī rì）。
ōu shì xíng quán： zhǐ néng zài quán zhèng dào qī rì xíng quán（ jí xíng quán qǐ shǐ rì = xíng quán jié zhǐ rì = quán zhèng dào qī rì）。
bǎi mù dà hùn hé shì： jiè yú měi shì yǔ 'ōu shì zhī jiān， chí yòu rén yòu quán zài dào qī rì zhī qián de yī gè huò zhě duō gè rì qī xíng quán（ jí xíng quán qǐ shǐ rì =< xíng quán jié zhǐ rì =< quán zhèng dào qī rì）。 | yǐng xiǎng quán zhèng de yīn sù | shí jì jiāo yì zhōng， quán zhèng jià gé hái yào shòu dào： zhèng gǔ jià、 zhèng gǔ jià bō fú、 quán zhèng qī xiàn jí qí zhí xíng jià gé、 shì chǎng lìlǜ hé xiàn jīn gǔ lì děng duō fāng miàn yīn sù de yǐng xiǎng。
1、 zhèng gǔ shì jià
quán zhèng shì yǐ zhèng gǔ wéi jī chǔ 'ér chǎn shēng de yǎn shēng chǎn pǐn， zhèng gǔ shì jià shì què dìng quán zhèng fā xíng jià gé jí qí jiāo yì jià gé zǒu shì de zuì zhù yào yīn sù。 tōng cháng， quán zhèng fā xíng shí zhèng gǔ jià yuè gāo， rèn gòu ( gū ) quán zhèng de fā xíng jià gé yě jiù yuè gāo ( dī )。 lèi sì dì， quán zhèng fā xíng hòu suí zhe zhèng gǔ jià gé de shàng shēng ( xià diē )， rèn gǔ quán zhèng de jiāo yì jià gé xiāng yìng shàng shēng ( xià diē )； ér rèn gū zhèng de jiāo yì jià gé zǒu shì zé gāng hǎo xiāng fǎn， suí zhèng gǔ jià gé de shàng shēng ( xià diē ) rèn gū zhèng de jiāo yì jià gé xiāng yìng xià diē ( shàng shēng )。 dàn shàng shù fēn xī zhǐ néng zài yī dìng fàn wéi nèi chéng lì， yīn wéi quán zhèng ( fā xíng huò jiāo yì ) jià gé de shàng zhǎng， yì wèi zhe quán zhèng tóu zī chéng běn xiàng zhèng gǔ de tóu zī chéng běn qū jìn， qí huí bào shuài huì biàn xiǎo， quán zhèng zhú jiàn shī qù qí gāo gàng gān tè xìng。
2、 quán zhèng yòu xiào qī
quán zhèng de yòu xiào qī ( fā xíng shí yǐ què dìng ) yuè cháng， rèn gǔ ( gū ) zhèng biàn wéi jià nèi de jī shuài jiù yuè dà， fā xíng jià gé tōng cháng yě jiù yuè gāo。 ér suí dào qī rì de qū jìn， gāi jī shuài jiàn xiǎo， quán zhèng èr jí shì chǎng de jiāo yì jià gé zé xiāng yìng xià jiàng。
3、 quán zhèng xíng shǐ jià gé
quán zhèng suǒ yuē dìng de xíng shǐ jià gé yuè gāo， yì wèi zhe gāi xíng shǐ jià gé kě néng yǔ rèn gòu ( gū ) quán zhèng fā xíng huò jiāo yì shí de zhèng gǔ shì jià zhī jiān de jià chā kōng jiān yuè xiǎo ( dà )， zé gāi quán zhèng chí yòu rén wèi lái xíng shǐ quán zhèng rèn gòu ( shòu chū ) zhèng gǔ suǒ huò lì rùn kōng jiān yuè xiǎo ( dà )。 gù xíng shǐ jià gé quán yuè gāo de rèn gòu ( gū ) quán zhèng ， qí fā xíng huò jiāo yì jià gé wǎng wǎng yuè dī ( gāo )。
4、 zhèng gǔ bō fú
zhèng gǔ bō dòng xìng yuè dà， wú lùn duì yú rèn gòu zhèng hái shì rèn gū zhèng， dū yì wèi zhe quán zhèng biàn wéi jià nèi de jī shuài jiù yuè dà， yīn 'ér quán zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé dū huì yuè gāo。
5、 shì chǎng lìlǜ
shì chǎng lìlǜ de gāo dī， jué dìng zhe zhèng gǔ tóu zī chéng běn de dà xiǎo。 lìlǜ shuǐ píng yuè gāo， tóu zī zhèng gǔ de chéng běn yuè dà， yīn 'ér rèn gǔ zhèng biàn dé jiào jù xī yǐn lì， ér rèn gū zhèng de xī yǐn lì zé xiāng yìng biàn xiǎo， gù rèn gǔ ( gū ) zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé jiù huì yuè gāo ( dī )。
6、 yù qī gǔ xī
yī bān 'ér yán， yóu yú quán zhèng wú fǎ xiǎng yòu xiàn jīn gǔ lì， yīn 'ér yù qī gǔ xī yuè gāo， duì rèn gǔ zhèng yuè bù lì ( duì rèn gū zhèng zé xiāng fǎn )， gù rèn gǔ ( gū ) zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé jiù yuè dī ( gāo )。 dàn xū yào zhǐ chū de shì， gēn jù mǒu xiē quán zhèng de ( xíng shǐ ) jià gé tiáozhěng tiáo kuǎn huò shì jiāo yì suǒ yòu guān guī zé， yù zhèng gǔ pài xī shí wǎng wǎng huì duì quán zhèng xíng shǐ jià gé zuò xiāng yìng tiáozhěng， yīn 'ér yù qī gǔ xī de gāo dī duì quán zhèng jià gé jí qí zǒu shì de yǐng xiǎng bù dà。
cǐ wài， quán zhèng de jià gé wǎng wǎng hái yào shòu dào quán zhèng de shì chǎng gōng qiú、 fā xíng rén yè jì děng yīn sù yǐng xiǎng。 | | quán zhèng ， shì zhǐ biāo de zhèng quàn fā xíng rén huò qí yǐ wài de dì sān rén fā xíng de， yuē dìng chí yòu rén zài guī dìng qī jiān nèi huò tè dìng dào qī rì， yòu quán 'àn yuē dìng jià gé xiàng fā xíng rén gòu mǎi huò chū shòu biāo de zhèng quàn， huò yǐ xiàn jīn jié suàn fāng shì shōu qǔ jié suàn chā jià de yòu jià zhèng quàn。
quán zhèng shí zhì fǎn yìng de shì fā xíng rén yǔ chí yòu rén zhī jiān de yī zhǒng qì yuē guān xì， chí yòu rén xiàng quán zhèng fā xíng rén zhī fù yī dìng shù liàng de jià jīn zhī hòu， jiù cóng fā xíng rén nà huò qǔ liǎo yī gè quán lì。 zhè zhǒng quán lì shǐ dé chí yòu rén kě yǐ zài wèi lái mǒu yī tè dìng rì qī huò tè dìng qī jiān nèi， yǐ yuē dìng de jià gé xiàng quán zhèng fā xíng rén gòu mǎi / chū shòu yī dìng shù liàng de zī chǎn。 gòu mǎi gǔ piào de quán zhèng chēng wéi rèn gòu quán zhèng ， chū shòu gǔ piào de quán zhèng jiào zuò rèn shòu quán zhèng （ huò rèn gū quán zhèng ）。 quán zhèng fēn wéi 'ōu shì quán zhèng 、 měi shì quán zhèng hé bǎi mù dà shì quán zhèng sān zhǒng。 suǒ wèi 'ōu shì quán zhèng ： jiù shì zhǐ yòu dào liǎo dào qī rì cái néng xíng quán de quán zhèng 。 suǒ wèi měi shì quán zhèng ： jiù shì zài dào qī rì zhī qián suí shí dōukě yǐ xíng quán de quán zhèng 。 suǒ wèi bǎi mù dà shì quán zhèng ： jiù shì chí yòu rén kě zài shè dìng de jǐ gè rì zǐ huò yuē dìng de dào qī rì yòu quán mǎi mài biāo de zhèng quàn。 chí yòu rén huò qǔ de shì yī gè quán lì 'ér bù shì zé rèn， qí yòu quán jué dìng shì fǒu lǚ xíng qì yuē， ér fā xíng zhě jǐn yòu bèi zhí xíng de yì wù， yīn cǐ wéi huò dé zhè xiàng quán lì， tóu zī zhě xū fù chū yī dìng de dài jià ( quán lì jīn )。 quán zhèng ( shí jì shàng suǒ yòu qī quán ) yǔ yuǎn qī huò qī huò de fēn bié zài yú qián zhě chí yòu rén suǒ huò dé de bù shì yī zhǒng zé rèn， ér shì yī zhǒng quán lì， hòu zhě chí yòu rén xū yòu zé rèn zhí xíng shuāng fāng qiān dìng de mǎi mài hé yuē， jí bì xū yǐ yī gè zhǐ dìng de jià gé， zài zhǐ dìng de wèi lái shí jiān， jiāo yì zhǐ dìng de xiāng guān zī chǎn。
cóng shàng miàn de dìng yì jiù róng yì kàn chū， gēn jù quán lì de xíng shǐ fāng xiàng， quán zhèng kě yǐ fēn wéi rèn gòu quán zhèng hé rèn gū quán zhèng ， rèn gòu quán zhèng shǔ yú qī quán dāng zhōng de " kàn zhǎng qī quán "， rèn gū quán zhèng shǔ yú " kàn diē qī quán "。
quán zhèng jià zhí yóu liǎng bù fēn zǔ chéng， yī shì nèi zài jià zhí， jí biāo de gǔ piào yǔ xíng quán jià gé de chā jià； èr shì shí jiān jià zhí， dài biǎo chí yòu zhě duì wèi lái gǔ jià bō dòng dài lái de qī wàng yǔ jī huì。 zài qí tā tiáo jiàn xiāng tóng de qíng kuàng xià， quán zhèng de cún xù qī yuè cháng， quán zhèng de jià gé yuè gāo； měi shì quán zhèng yóu yú zài cún xù qī kě yǐ suí shí xíng quán， bǐ 'ōu shì quán zhèng de xiāng duì jià gé yào gāo。
rèn gòu quán zhèng jià zhí =( zhèng gǔ gǔ jià - xíng quán jià )X xíng quán bǐ lì
rèn gū quán zhèng jià zhí =( xíng quán jià - zhèng gǔ gǔ jià )X xíng quán bǐ lì
1、 shénme shì quán zhèng ？
dá： quán zhèng shì yī zhǒng yòu jià zhèng quàn， tóu zī zhě fù chū quán lì jīn gòu mǎi hòu， yòu quán lì（ ér fēi yì wù） zài mǒu yī tè dìng qī jiān（ huò tè dìng shí diǎn） àn yuē dìng jià gé xiàng fā xíng rén gòu mǎi huò zhě chū shòu biāo de zhèng quàn。 qí zhōng：
fā xíng rén shì zhǐ shàng shì gōng sī huò zhèng quàn gōng sī děng jī gòu；
mǎi quán zhèng shí zhī fù de jià kuǎn；
biāo de zhèng quàn kě yǐ shì gè gǔ、 jī jīn、 zhài quàn、 yī lán zǐ gǔ piào huò qí tā zhèng quàn， shì fā xíng rén chéng nuò 'àn yuē dìng tiáo jiàn xiàng quán zhèng chí yòu rén gòu mǎi huò chū shòu de zhèng quàn。
2、 quán zhèng yòu nǎ xiē zhǒng lèi？
dá： quán zhèng gēn jù bù tóng de huàfēn biāo zhǔn yòu bù tóng de fēn lèi：
（ 1） àn mǎi mài fāng xiàng fēn wéi rèn gòu quán zhèng hé rèn gū quán zhèng 。 rèn gòu quán zhèng chí yòu rén yòu quán 'àn yuē dìng jià gé zài tè dìng qī xiàn nèi huò dào qī rì xiàng fā xíng rén mǎi rù biāo de zhèng quàn， rèn gū quán zhèng chí yòu rén zé yòu quán mài chū biāo de zhèng quàn。
（ 2） àn quán lì xíng shǐ qī xiàn fēn wéi 'ōu shì quán zhèng hé měi shì quán zhèng ， měi shì quán zhèng de chí yòu rén zài quán zhèng dào qī rì qián de rèn hé jiāo yì shí jiān jūn kě xíng shǐ qí quán lì， ōu shì quán zhèng chí yòu rén zhǐ kě yǐ zài quán zhèng dào qī rì dāng rì xíng shǐ qí quán lì。
（ 3） àn fā xíng rén bù tóng kě fēn wéi gǔ běn quán zhèng hé bèi duì quán zhèng 。 gǔ běn quán zhèng yī bān shì yóu shàng shì gōng sī fā xíng， bèi duì quán zhèng yī bān shì yóu zhèng quàn gōng sī děng jīn róng jī gòu fā xíng： bǐ jiào xiàng mù
gǔ běn quán zhèng
bèi duì（ yǎn shēng quán zhèng ）
fā xíng rén
biāo de zhèng quàn fā xíng rén
biāo de zhèng quàn fā xíng rén yǐ wài de dì sān fāng
biāo de zhèng quàn
xū yào fā xíng xīn gǔ
yǐ zài jiāo yì suǒ guà pái jiāo yì de zhèng quàn
fā xíng mùdì
wéi chóu zī huò gāo guǎn rén yuán jī lì yòng
wéi tóu zī zhě tí gōng bì xiǎn、 tào lì gōng jù
xíng quán jiēguǒ
gōng sī gǔ fèn zēng jiā、 měi gǔ jìng zhí xī shì
bù zào chéng gǔ běn zēng jiā huò quán yì xī shì
（ 4） àn quán zhèng xíng shǐ jià gé shì fǒu gāo yú biāo de zhèng quàn jià gé， fēn wéi jià nèi quán zhèng 、 jià píng quán zhèng hé jià wài quán zhèng 。
jià gé guān xì
rèn gòu quán zhèng
rèn gū quán zhèng
xíng shǐ jià gé ＞ biāo de zhèng quàn shōu pán jià gé
jià wài
jià nèi
xíng shǐ jià gé＝ biāo de zhèng quàn shōu pán jià gé
jià píng
jià píng
xíng shǐ jià gé ＜ biāo de zhèng quàn shōu pán jià gé
jià nèi
jià wài
（ 5） àn jié suàn fāng shì kě fēn wéi zhèng quàn jǐfù jié suàn xíng quán zhèng hé xiàn jīn jié suàn xíng quán zhèng 。 quán zhèng rú guǒ cǎi yòng zhèng quàn jǐfù fāng shì jìn xíng jié suàn， qí biāo de zhèng quàn de suǒ yòu quán fā shēng zhuǎn yí； rú cǎi yòng xiàn jīn jié suàn fāng shì， zé jǐn 'àn zhào jié suàn chā jià jìn xíng xiàn jīn duì fù， biāo de zhèng quàn suǒ yòu quán bù fā shēng zhuǎn yí。 | yǐng xiǎng quán zhèng de yīn sù | shí jì jiāo yì zhōng， quán zhèng jià gé hái yào shòu dào： zhèng gǔ jià、 zhèng gǔ jià bō fú、 quán zhèng qī xiàn jí qí zhí xíng jià gé、 shì chǎng lìlǜ hé xiàn jīn gǔ lì děng duō fāng miàn yīn sù de yǐng xiǎng。
1、 zhèng gǔ shì jià
quán zhèng shì yǐ zhèng gǔ wéi jī chǔ 'ér chǎn shēng de yǎn shēng chǎn pǐn， zhèng gǔ shì jià shì què dìng quán zhèng fā xíng jià gé jí qí jiāo yì jià gé zǒu shì de zuì zhù yào yīn sù。 tōng cháng， quán zhèng fā xíng shí zhèng gǔ jià yuè gāo， rèn gòu ( gū ) quán zhèng de fā xíng jià gé yě jiù yuè gāo ( dī )。 lèi sì dì， quán zhèng fā xíng hòu suí zhe zhèng gǔ jià gé de shàng shēng ( xià diē )， rèn gǔ quán zhèng de jiāo yì jià gé xiāng yìng shàng shēng ( xià diē )； ér rèn gū zhèng de jiāo yì jià gé zǒu shì zé gāng hǎo xiāng fǎn， suí zhèng gǔ jià gé de shàng shēng ( xià diē ) rèn gū zhèng de jiāo yì jià gé xiāng yìng xià diē ( shàng shēng )。 dàn shàng shù fēn xī zhǐ néng zài yī dìng fàn wéi nèi chéng lì， yīn wéi quán zhèng ( fā xíng huò jiāo yì ) jià gé de shàng zhǎng， yì wèi zhe quán zhèng tóu zī chéng běn xiàng zhèng gǔ de tóu zī chéng běn qū jìn， qí huí bào shuài huì biàn xiǎo， quán zhèng zhú jiàn shī qù qí gāo gàng gān tè xìng。
2、 quán zhèng yòu xiào qī
quán zhèng de yòu xiào qī ( fā xíng shí yǐ què dìng ) yuè cháng， rèn gǔ ( gū ) zhèng biàn wéi jià nèi de jī shuài jiù yuè dà， fā xíng jià gé tōng cháng yě jiù yuè gāo。 ér suí dào qī rì de qū jìn， gāi jī shuài jiàn xiǎo， quán zhèng èr jí shì chǎng de jiāo yì jià gé zé xiāng yìng xià jiàng。
3、 quán zhèng xíng shǐ jià gé
quán zhèng suǒ yuē dìng de xíng shǐ jià gé yuè gāo， yì wèi zhe gāi xíng shǐ jià gé kě néng yǔ rèn gòu ( gū ) quán zhèng fā xíng huò jiāo yì shí de zhèng gǔ shì jià zhī jiān de jià chā kōng jiān yuè xiǎo ( dà )， zé gāi quán zhèng chí yòu rén wèi lái xíng shǐ quán zhèng rèn gòu ( shòu chū ) zhèng gǔ suǒ huò lì rùn kōng jiān yuè xiǎo ( dà )。 gù xíng shǐ jià gé quán yuè gāo de rèn gòu ( gū ) quán zhèng ， qí fā xíng huò jiāo yì jià gé wǎng wǎng yuè dī ( gāo )。
4、 zhèng gǔ bō fú
zhèng gǔ bō dòng xìng yuè dà， wú lùn duì yú rèn gòu zhèng hái shì rèn gū zhèng， dū yì wèi zhe quán zhèng biàn wéi jià nèi de jī shuài jiù yuè dà， yīn 'ér quán zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé dū huì yuè gāo。
5、 shì chǎng lìlǜ
shì chǎng lìlǜ de gāo dī， jué dìng zhe zhèng gǔ tóu zī chéng běn de dà xiǎo。 lìlǜ shuǐ píng yuè gāo， tóu zī zhèng gǔ de chéng běn yuè dà， yīn 'ér rèn gǔ zhèng biàn dé jiào jù xī yǐn lì， ér rèn gū zhèng de xī yǐn lì zé xiāng yìng biàn xiǎo， gù rèn gǔ ( gū ) zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé jiù huì yuè gāo ( dī )。
6、 yù qī gǔ xī
yī bān 'ér yán， yóu yú quán zhèng wú fǎ xiǎng yòu xiàn jīn gǔ lì， yīn 'ér yù qī gǔ xī yuè gāo， duì rèn gǔ zhèng yuè bù lì ( duì rèn gū zhèng zé xiāng fǎn )， gù rèn gǔ ( gū ) zhèng de fā xíng huò jiāo yì jià gé jiù yuè dī ( gāo )。 dàn xū yào zhǐ chū de shì， gēn jù mǒu xiē quán zhèng de ( xíng shǐ ) jià gé tiáozhěng tiáo kuǎn huò shì jiāo yì suǒ yòu guān guī zé， yù zhèng gǔ pài xī shí wǎng wǎng huì duì quán zhèng xíng shǐ jià gé zuò xiāng yìng tiáozhěng， yīn 'ér yù qī gǔ xī de gāo dī duì quán zhèng jià gé jí qí zǒu shì de yǐng xiǎng bù dà。
cǐ wài， quán zhèng de jià gé wǎng wǎng hái yào shòu dào quán zhèng de shì chǎng gōng qiú、 fā xíng rén yè jì děng yīn sù yǐng xiǎng。
qī zhǐ yǔ quán zhèng gōng néng de qū bié
shǒu xiān， èr zhě de dìng wèi hé gōng néng bù jìn xiāng tóng。 quán zhèng wéi gǔ quán fēn zhì gǎi gé tí gōng liǎo xīn yíng de duì jià fāng shì， shàng shì yī shǐ jí bèi què dìng wéi zhōng xiǎo tóu zī zhě kě yǐ guǎng fàn cānyù de líng shòu chǎn pǐn。 zài xiāng gǎng shì chǎng， quán zhèng yǐ jīng chéng wéi xiàn huò shì chǎng de zhòng yào zǔ chéng bù fēn， wéi zhōng xiǎo tóu zī zhě suǒ xǐ 'ài hé shú shí。 ér gǔ zhǐ qī huò de chǎn pǐn shè jì chū zhōng， shì wéi jī gòu tóu zī zhě tí gōng fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù， guī bì shì chǎng de xì tǒng xìng fēng xiǎn。 huí gù qī huò shì chǎng de fā zhǎn lì shǐ， wǒ men kě yǐ kàn chū， qī huò shì chǎng de qǐ yuán， jiù shì yóu yú kě yǐ wéi tào qī bǎo zhí zhě huí bì jià gé bō dòng fēng xiǎn， cái dé yǐ xùn sù fā zhǎn。
yóu yú chǎn pǐn dìng wèi bù tóng， yīn cǐ cānyù fāng shì hé mén jiàn yě jiù bù tóng。 quán zhèng de jué duì jià gé jiào dī， tè bié shì shēn dù jià wài de rèn gū zhèng， jiāo yì quán zhèng suǒ xū de zī jīn hěn shǎo， jiā zhī gōng yìng liàng yòu xiàn， róng yì xíng chéng jià gé yǔ jià zhí bèi lí。 gǔ zhǐ qī huò cānyù mén jiàn jiào gāo， bù jǐn hé yuē jià zhí jiào gāo， duì gǔ zhǐ qī huò tóu zī zhě de fēng xiǎn chéng shòu néng lì hé zhuān yè yào qiú yě gèng gāo。 kě yǐ shuō， bìng fēi suǒ yòu tóu zī zhě dū shì hé zhí jiē cānyù gǔ zhǐ qī huò。 zhōng xiǎo tóu zī zhě huò kě tōng guò qì yuē zhōng hán gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de jī jīn、 lǐ cái chǎn pǐn děng jiànjiē cānyù。 cóng cháng yuǎn lái kàn， gǔ zhǐ qī huò shì chǎng de cānyù zhě jiāng yǐ jī gòu tóu zī zhě wéi zhù。 rú xiāng gǎng de héng zhǐ qī huò， shì chǎng tóu zī zhù tǐ jiù shì jī gòu tóu zī zhě。 2005 nián 7 yuè zhì 2006 nián 6 yuè tǒng jì shù jù xiǎn shì， héng zhǐ qī huò de cānyù zhě zhōng， jī gòu tóu zī zhě de chéng jiāo liàng zhàn héng zhǐ qī huò zǒng chéng jiāo liàng de bǐ lì yuē wéi 70%。
qí cì， èr zhě de liú tōng liàng yě bù tóng。 mù qián， wǒ guó de quán zhèng pǐn zhǒng shì yóu shàng shì gōng sī dà gǔ dōng huò zhě shàng shì gōng sī fā xíng， quán zhèng chū shǐ fā xíng shù liàng gù dìng。 jí shǐ bù fēn quán zhèng zài chuàng shè zhì dù xià， quán zhèng liú tōng zài wài de hé yuē fèn shù huì zēng jiā， dàn zài mǒu yī tè dìng shí qī nèi， quán zhèng hé yuē shù réng rán shì yòu xiàn de。 yīn cǐ， rú guǒ chū xiàn gōng qiú shī héng， quán zhèng jià gé róng yì chū xiàn dà fú shàng zhǎng， yǐ zhì piān lí lǐ lùn jià zhí。 gǔ zhǐ qī huò zé bù tóng， tóu zī zhě zhǐ yào jiǎo nà bǎo zhèng jīn jiù kě yǐ mǎi rù huò mài chū gǔ zhǐ qī huò hé yuē。 cóng lǐ lùn shàng 'ér yán， zhǐ yào cún zài jiāo yì duì shǒu， gǔ zhǐ qī huò de“ gōng yìng liàng” shì wú xiàn de。 yīn cǐ， kào tún jī jū qí gǔ zhǐ qī huò hé yuē lái yǐng xiǎng qí jià gé， zài gǔ zhǐ qī huò shì chǎng shì gēn běn xíng bù tōng de。
zuì hòu， èr zhě yíng lì mó shì bù tóng。 gǔ zhǐ qī huò kě yǐ mài kōng huò lì， ér quán zhèng zé bù kě yǐ。 rèn gū quán zhèng suī rán jù yòu duì chōng zhèng gǔ xià diē fēng xiǎn de gōng néng， dàn shì quán zhèng běn shēn bìng bù néng mài kōng。 dāng rèn gū zhèng de jià gé yuǎn yuǎn gāo yú qí lǐ lùn jià zhí shí， pǔ tōng tóu zī zhě bù néng tōng guò mài kōng rèn gū zhèng lái yíng lì。 gǔ zhǐ qī huò zé bù tóng， tóu zī zhě zhǐ xū jiǎo nà yī dìng de bǎo zhèng jīn， jiù kě yǐ mài kōng gǔ zhǐ qī huò hé yuē。 rú guǒ tóu zī zhě kàn dàn yuǎn qī de hù shēn 300 zhǐ shù， kě yǐ tōng guò mài kōng gǔ zhǐ qī huò hé yuē lái yíng lì。
tōng guò shàng shù fēn xī， wǒ men rèn wéi， quán zhèng yǔ gǔ zhǐ qī huò de dìng wèi hé gōng néng bù tóng， yīn cǐ cānyù zhù tǐ yě bù jìn xiāng tóng。 gǔ zhǐ qī huò yóu yú gōng yìng liàng wú xiàn、 jù yòu tào lì jī zhì， yīn cǐ yíng lì mó shì yòu bié yú quán zhèng 。 tóng shí， gǔ zhǐ qī huò hé yuē jià zhí jiào gāo， hù shēn 300 zhǐ shù shì chǎng dài biǎo xìng hǎo， zhè xiē dū zēng qiáng liǎo qī huò shì chǎng hé xiàn huò shì chǎng de kàng cāo zòng xìng。 quán zhèng shì chǎng céng jīng chū xiàn de gōng yìng liàng shī héng de zhuàng kuàng， qià qià shuō míng wǒ guó yìng jī jí wěn tuǒ de fā zhǎn yǎn shēng chǎn pǐn shì chǎng， jiā dà pǔ tōng tóu zī zhě hé jī gòu tóu zī zhě de chǎn pǐn chuàng xīn lì dù， jiàn lì duō céng cì zī běn shì chǎng tǐ xì， mǎn zú bù tóng fēng xiǎn piān hǎo hé bù tóng lèi xíng de tóu zī zhě xū qiú。 | zhōng guó quán zhèng zhī lì shǐ | quán zhèng zài wǒ guó kě wèi“ chòu míng zhāo zhù”。 yóu yú fā xíng liàng xiǎo， zhì dù bù jiàn quán， zì cóng dàn shēng yǐ lái， quán zhèng jiù bèi qiánpū hòu jì de tóu jī zhě chǎo dé rè huǒ cháo tiān。 zhè zhǒng nèi zài jià zhí wéi líng de jī gǔ chuán huā yóu xì zhì jīn hái zài jì xù。 2005 nián 8 yuè 22 rì , zhè shì yī gè zhí dé zhōng guó zhèng quàn shì chǎng míng jì de rì zǐ , yīn wéi jīn tiān jiāng shì zhōng guó jīn róng yǎn shēng pǐn shì chǎng de zhèng shì kāi mù zhī rì。 bǎo gāng quán zhèng de dēng chǎng , biāo zhì zhe zài jīng guò shí yú nián de tàn suǒ zhī hòu , zhōng guó zhèng quàn shì chǎng jiāng yíng lái jīn róng yǎn shēng pǐn zhè yī gèng gāo céng cì de fā zhǎn jiē duàn。
rú guǒ bǎ 1992 nián -1996 nián zhī jiān de pèi gǔ quán zhèng yǐ jí guó zhài qī huò shì zuò chū shēng jiē duàn liǎng cì bù tài chéng gōng de cháng shì de huà , zài zhèng quàn shì chǎng zhú bù zǒu xiàng chéng shú、 gè xiàng tiáo jiàn gèng wéi wán bèi de jīn tiān , wǒ men yòu lǐ yóu xiāng xìn , jīn róng yǎn shēng pǐn shì chǎng yǐ jīng yòu liǎo zài cì qǐ dòng bìng zhēn zhèng mài xiàng chéngzhǎng de jī chǔ。
zuò wéi jīn róng yǎn shēng pǐn shì chǎng de qiāo mén zhuān , quán zhèng de dēng chǎng duì yú wǒ guó zhèng quàn shì chǎng de gè gè céng miàn dū jiāng chǎn shēng jī jí 'ér shēn yuǎn de yǐng xiǎng。
quán zhèng de tuī chū , yòu lì yú wán shàn zhèng quàn shì chǎng jié gòu hé gōng néng。 chéng shú de zhèng quàn shì chǎng chǎn pǐn jì yòu jī chǔ xìng chǎn pǐn , rú gǔ piào、 zhài quàn , yòu yòu jié gòu xìng chǎn pǐn , rú LOF、 ETF děng , hái yào yòu yǎn shēng chǎn pǐn , rú gǔ zhǐ qī quán、 gǔ zhǐ qī huò děng。 ér wǒ guó zhèng quàn shì chǎng quē fá jīn róng yǎn shēng chǎn pǐn , shì shí shàng shì yī gè dān biān shì chǎng , bù lì yú mǎn zú tóu zī zhě duō yàng huà de tóu zī xū qiú , bù lì yú tí gāo zī běn shì chǎng xiàolǜ , yōu huà zī yuán pèi zhì。 quán zhèng de tuī chū , zé wéi chuàng zào xīn de jīn róng yǎn shēng pǐn shì chǎng、 tí gōng duō yàng huà tóu zī gōng jù、 cù jìn jià gé fā xiàn hé zī yuán pèi zhì tí gōng liǎo qì jī。
quán zhèng de tuī chū , wéi tóu zī zhě tí gōng liǎo yòu xiào de fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù hé zī chǎn zǔ hé tiáozhěng shǒu duàn , jí dà dì fēng fù shì chǎng tóu zī pǐn zhǒng。 quán zhèng shì jù yòu mǎi quán huò mài quán de yòu jià zhèng quàn , wéi shì chǎng tí gōng liǎo xīn de bì xiǎn gōng jù hé tóu zī gōng jù。 yóu yú quán zhèng jù yòu qī quán xìng zhì , tóng shí jù yòu gāo cái wù gàng gān de tè diǎn , yīn cǐ tóu zī zhě jì kě yǐ jìn xíng lì yòng tā fēng xiǎn guǎn lǐ , yě kě yǐ tōng guò gàng gān zuò yòng shí xiàn " yǐ xiǎo bó dà " de mùdì , zēng jiā liǎo xīn de yíng lì mó shì。
quán zhèng de tuī chū , wéi shàng shì gōng sī tí gōng liǎo xīn de róng zī fāng shì , tóng shí yòu kě jiǎn qīng shàng shì gōng sī de " juàn qián " mùdì。 zài róng zī zhōng , jiāng quán zhèng yǔ gǔ piào huò zhài quàn tóng shí fā xíng , kě yǐ zēng jiā gǔ piào huò zhài quàn de xī yǐn lì , tí gāo tóu zī zhě rèn gòu de jī jí xìng , biàn lì shàng shì gōng sī chóu zī。 tóng shí , zài róng zī zhōng yǐn rù rèn gǔ quán zhèng hòu , shàng shì gōng sī yè jì rú guǒ chū xiàn xià huá , jiù yòu kě néng dǎo zhì dà liàng quán zhèng bù bèi zhí xíng , fā xíng rén jiāng mù jí bù dào jìhuà de zī jīn guī mó , è yì juàn qián de kě néng xìng bèi jiàng dī。 lìng wài , quán zhèng kě yǐ zhú bù xíng quán , yòu lì yú fā xíng rén líng huó dì 'ān pái róng zī shí jiān , bì miǎn yī cì xìng mù zī dǎo zhì zī jīn xián zhì。
quán zhèng de tuī chū , kě yǐ huǎn jiě zhèng quàn gōng sī de jīng yíng kùn jìng。 duì quàn shāng děng zhōng jiè jī gòu lái shuō , fā xíng quán zhèng dài lái liǎo tuò zhǎn yè wù de jī huì , yòu zhù yú gǎi shàn mù qián quàn shāng yè wù pǐn zhǒng dān yī de qíng kuàng , zēng jiā xīn de yè wù shōu rù lái yuán。
quán zhèng de tuī chū , yòu lì yú cù jìn zī běn shì chǎng de jīn róng chuàng xīn。 jīng guò shí yú nián de fā zhǎn , zhèng quàn shì chǎng zhèng chù gōng néng xìng tuò zhǎn de guān jiàn shí qī , jí tōng guò shì chǎng guǎng dù hé shēn dù de fā zhǎn lái jìn yī bù fā huī shì chǎng gōng néng。 zài zhè zhǒng bèi jǐng xià , shì chǎng gè fāng duì jīn róng chǎn pǐn chuàng xīn tí chū liǎo pò qiē de xū qiú。 zài wǒ guó fā zhǎn gǔ zhǐ qī huò、 gǔ piào qī quán de jīn róng chǎn pǐn tiáo jiàn hái bù chōng fēn jù bèi de tiáo jiàn xià , shuài xiān tuī chū quán zhèng chǎn pǐn shì 'ān quán、 yòu xiào hé kě xíng de xuǎn zé。 quán zhèng de tuī chū , jiāng wéi jīn hòu yī xì liè chuàng xīn chǎn pǐn de fā zhǎn dǎ xià jī chǔ , wéi wèi lái jīn róng yǎn shēng pǐn shì chǎng de chéngzhǎng jī lěi bǎo guì jīng yàn。
rú tóng 15 nián qián wǒ guó zhèng quàn shì chǎng chuàng lì yī yàng , quán zhèng zài dàn shēng zhī chū kě néng shì yòu zhì de , yě xǔ huì chū xiàn zhè yàng huò nà yàng wèn tí。 dàn shì , wǒ men xiāng xìn , zài gè fāng de nǔ lì tàn suǒ hé jīng xīn hē hù zhī xià , quán zhèng jiāng chéng dān qǐ tā yīngyǒu de gōng néng hé shǐ mìng , wèiwǒ guó zhèng quàn shì chǎng de shēn dù fā zhǎn xiān kāi xīn de yī yè。 | yòu rén de dì fāng jiù yòu tóu jī | yán gé dì shuō， wǒ guó gǔ shì dì yī gè zhèng shì yì yì de quán zhèng shì 1992 nián 6 yuè dà fēi lè ( jí fēi lè gǔ fèn ) fā xíng de pèi gǔ quán zhèng 。 tóng nián 10 yuè 30 rì， shēn bǎo 'ān zài shēn shì xiàng gǔ dōng fā xíng liǎo wǒ guó dì yī zhāng zhōng cháng qī ( yī nián ) rèn gǔ quán zhèng ： bǎo 'ān 93 rèn gǔ quán zhèng ， fā xíng zǒng liàng wéi 2640 wàn zhāng。 bǎo 'ān quán zhèng yī fā xíng jiù zài shì chǎng shàng xiān qǐ liǎo chǎo zuò kuáng cháo， jià gé cóng 4 yuán yī zhí biāo dào 20 yuán。 dàn qí jià zhí shǐ zhōng shì fù zhí， suí zhe quán zhèng cún xù qī zuì hòu qī xiàn de lín jìn， guī líng yě jiù bù kě bì miǎn。
jiǔ shí nián dài zhōng qī， wèile zài pèi gǔ guò chéng zhōng bǎo hù lǎo gǔ dōng de quán yì， biàn yú wú lì rèn gòu pèi gǔ de lǎo gǔ dōng yòu cháng zhuǎn ràng qí pèi gǔ quán， shēn hù liǎng jiāo yì suǒ yòu tuī chū pèi gǔ quán zhèng ， jí A2 quán zhèng 。 A2 quán zhèng suǒ dài biǎo de shì zài què dìng de rì qī， àn shì xiān guī dìng de pèi gǔ jià gé jiǎo kuǎn rèn gòu zhè zhǒng gǔ piào de yī zhǒng quán zhèng píng zhèng。
zài 1995、 1996 liǎng nián jiān， hù shì tuī chū jiāng sū yuè dá、 fú zhōu dōng bǎi děng gǔ piào de quán zhèng ， shēn shì zé tuī chū wǔ fèng huáng、 xiāng zhōng yì、 shà hǎi fā、 guì liǔ gōng、 mǐn mǐn dōng děng gǔ piào de quán zhèng 。 zhè xiē quán zhèng dào qī hòu， yīn wéi shì chǎng dī mí， zhuǎn pèi gǔ wú fǎ shí shī， guǎn lǐ céng tū fā qí xiǎng， tè pī quán zhèng yán qī jiāo yì bàn nián。 zhè yī yán qī gěi zhuāng jiā tí gōng liǎo tí cái， dǎo zhì shì chǎng zài cì duì quán zhèng fēng kuáng chǎo zuò。 lì rú， 1995 nián guì liǔ gōng gǔ jià jǐn 2.50 yuán， zhuǎn pèi gǔ jià gé wéi 2.60 yuán， dàn A2 quán zhèng jià gé què shì 2 yuán duō。 yě jiù shì shuō， mǎi rù quán zhèng de tóu zī zhě nìngyuàn huā fèi měi gǔ 4 yuán duō de jià gé mǎi guì liǔ gōng“ qī huò” gǔ piào， yě bù yuàn yì yǐ 2 yuán duō mǎi xiàn huò zhèng gǔ。 guì liǔ gōng A2 quán zhèng de jià gé cóng 1 yuán duō qǐ bù， zuì gāo chǎo dào 4 yuán。 ér zhèng gǔ jià wéi 7 yuán zuǒ yòu de yuè dá gǔ fèn， quán zhèng jià gé jìng gāo dá 15 yuán， bìng chū xiàn guò yī tiān zhǎng 637% de qí guān。
zhè cì bó shǎ yě wèi néng wéi chí tài jiǔ。 bàn nián guò hòu， yīn shì chǎng dī mí， fā xíng quán zhèng de gè gǔ yòu de yǐ jīng diē pò pèi gǔ jià， quán zhèng yú shì yī wén bù zhí。 dàn shì， chǎo jiā zài fèi zhǐ shàng tóu rù de wú xiàn rè qíng ràng guǎn lǐ céng zhōng yú rěn wú kě rěn， yú 1996 nián 6 yuè dǐ zhōng zhǐ liǎo quán zhèng jiāo yì， zhī hòu 9 nián zài yě méi yòu fā xíng xīn quán zhèng 。 | gǔ gǎi quán zhèng chóngchū jiāng hú | xī quē xìng、 T+0 hé zhōng guó gǔ shì tiān shēng quē fá de zuò kōng jī zhì ràng quán zhèng chǎo zuò méi yòu jìn tóu。
9 nián hòu， zì cóng 2005 nián gǔ gǎi xù mù lā kāi， xīn bó shǎ gōng jù chóngxiàn jiāng hú。 jù tǒng jì， hù shì yòu bǎo gāng、 wǔ gāng、 zhāo xíng、 nán háng děng 17 jiā shàng shì gōng sī， xiān hòu zài gǔ gǎi zhōng lì yòng quán zhèng zuò wéi gǔ gǎi duì jià， xiāng guān dà gǔ dōng fā xíng liǎo 21 zhǐ quán zhèng chǎn pǐn， bìng zài shàng jiāo suǒ guà pái jiāo yì。
dāng gǔ gǎi chǎn wù bǎo gāng quán zhèng zài 2005 nián 8 yuè 23 rì guī lái， yíng jiē tā de réng jiù shì 'è chǎo。 bǎo gāng quán zhèng cóng shàng shì nà yī kè qǐ jiù méi ràng guǎn lǐ céng shǎo cāo xīn， fēng xiǎn jǐng shì cóng shàng shì nà yī kè qǐ jiù méi yòu tíng zhǐ guò， zhè zhǒng jǐng shì zài zhōng guó gǔ shì fā zhǎn de 10 duō nián zhōng qí lì dù yǔ fú dù shì qián suǒ wèi yòu de， guǎn lǐ céng chàbù duō yǐ jīng dào liǎo yuè yuè jiǎng、 tiān tiān jiǎng、 shí shí jiǎng de dì bù， hǎo huà chǒu huà yǐ jīng shuō jìn， dàn chǎo zuò zhě hái shì zhì ruò wǎng wén， zuì hòu nòng dào“ liǎng bài jù shāng”。
gēn jù shàng jiāo suǒ de tǒng jì， zì quán zhèng chǎn pǐn shàng shì yǐ lái， shàng jiāo suǒ gòng shí shī quán zhèng lín shí tíng pái 16 cì； yì cháng jiāo yì diào chá 217 qǐ， shè jí jìn 48 jiā yíng yè bù； fā chū jǐng shì hán、 jiān guǎn wèn xún hán、 jiān guǎn guān zhù hán 90 fèn； xiān hòu yòu 223 gè yì cháng jiāo yì zhàng hù bèi xiàn zhì jiāo yì。
yī nián hòu， bǎo gāng quán zhèng tuì shì， dàn rèn gū quán zhèng yòu chéng wéi liǎo xīn tàng shǒu shān yù。 shēn shì de xīn gāng fán ( dà gǔ dōng pān gāng ) shuài xiān xiàng zhōng xiǎo gǔ dōng pài chū liǎo wǒ guó dì yī zhǐ rèn gū quán zhèng 。 qí shí， rèn gū quán zhèng wèi bì shì hóng shuǐ měng shòu， ruò xíng quán jià hé lǐ， kě yǐ qǐ dào bǎo hù tóu zī zhě de lì yì。 dàn rèn gū quán zhèng shàng shì hòu méi chéng wéi sǎnhù de bǎo hù sǎn， dàn shì xùn sù mǎn zú liǎo zuò kōng de xū yào， bìng chéng wéi liǎo guǎn lǐ céng yǎn zhōng de lìng lèi yāo niè。 | rèn gū quán zhèng de tōu tiān xiàn jǐng | bù rù niú shì hòu， 2007 nián“ 5·30” yìn huā shuì shì jiàn què cì jī rèn gū quán zhèng quán miàn bào fā， cóng cǐ yī fā bù kě shōu shí。 jǐn jǐn yī zhǐ rèn gū quán zhèng yī tiān de chéng jiāo liàng jiù kě dá dào shù bǎi yì yuán， qí jià gé kě yǐ fān shàng jǐ fān。 jiǎ féi quán zhèng gèng shì chuàng zào liǎo yī gè bù zhī zhēn jiǎ de“ yì zhuāng” xíng xiàng hé jià wài quán zhèng ( jià zhí wéi 0) dào qī bù guī líng de shén huà。
jiǎ féi rèn gū quán zhèng de 'áo zhāng ràng guǎn lǐ céng zhèn nù。 suí hòu， zhāo xíng rèn gū quán zhèng shàng， yóu zī hé chǎo jiā kāi shǐ tǐ huì dào shénme jiào“ mó gāo yī chǐ dào gāo yī zhàng”。 suī rán chuàng shè bèi duì quán zhèng zài guó jì shàng pǔ biàn cún zài， dàn shàng jiāo suǒ jìng rán pò tiān huāng dì yǔn xǔ quàn shāng wú xiàn liàng chuàng shè tóng yī gè dài mǎ de quán zhèng ， yě jiù shì wú xiàn liàng dì zēng jiā liǎo zhāo xíng quán zhèng de gōng yìng liàng， yǐ cǐ lái dǎ jī rèn gū quán zhèng de chǎo zuò。 tóng shí， shēn jiāo suǒ cǎi yòng liǎo zǔ hé quán， guī dìng liǎo gè zhǒng lín shí tíng pái、 xiàn zhì chǎo zuò de tiáo kuǎn。 dùn shí， quán zhèng rén qì huàn sàn。
ér zuì hòu yī zhǐ rèn gū quán zhèng héng héng nán háng quán zhèng yòu diǎn rán liǎo xīn zhàn huǒ， hòu zhě yě chéng wéi liǎo shǐ shàng zhēng yì zuì dà de quán zhèng ， 26 jiā quàn shāng wú xiàn chuàng shè liǎo 123 yì fèn nán háng JTP1， wèitā men yíng dé liǎo chāo guò 200 yì yuán de zhàng miàn lì rùn， zhí jiē de kuī sǔn rén jiù shì cānyù zhě， bāo kuò yóu zī hé sǎnhù。 dàn yě zhèng shì jià zhí wéi líng de fèi zhǐ， pò shǐ guǎn lǐ céng wèile píng xī guǎng dà sǎnhù de yuàn qì 'ér shòu yì quàn shāng zài qí dào qī qián quán bù zhù xiāo chuàng shè chóu mǎ， huí tù liǎo yuē 66 yì yuán ( gāi guò chéng jí lā gāo jiě tào )。
nán háng quán zhèng zài 2008 nián 6 yuè 20 rì de tuì shì xuān gào rèn gū quán zhèng zàn bié。 qì jīn shì chǎng shàng zhǐ shèng 19 gè quán zhèng zài jiāo yì， jí shǐ 'ǒu yòu bō lán， yě huì zài jiāo yì suǒ lín shí tíng pái de cuò shī xià fēng guāng bù zài。 xiàn cún dedōu shì rèn gòu quán zhèng 。 chú liǎo gāng fán quán zhèng ， yǔ tā men de qián bèi yī yàng de shì， gè gèdōu shì jià wài quán zhèng ， yě jiù shì yǐ jiù bǎo chí liǎo zhōng guó quán zhèng shì chǎng zuì xǐng mùdì héng héng fèi zhǐ běn sè。 | | 1992 nián 6 yuè zhōng guó dà lù dì yī zhǐ quán zhèng héng héng dà fēi lè de pèi gǔ quán zhèng tuī chū。
1992 nián 10 yuè 30 rì shēn bǎo 'ān xiàng lǎo gǔ dōng fā xíng liǎo zhōng guó dà lù dì yī zhāng zhōng cháng qī ( yī nián ) rèn gǔ quán zhèng ： bǎo 'ān 93 rèn gǔ quán zhèng ， fā xíng zǒng liàng wéi 2640 wàn zhāng。
1995、 1996 nián shēn hù liǎng shì tuī chū A2 pèi gǔ quán zhèng 。
1996 nián 6 yuè dǐ zhèng jiān huì zhōng zhǐ liǎo quán zhèng jiāo yì。
2005 nián 8 yuè 22 rì dì yī zhǐ gǔ gǎi quán zhèng 、 dì yī zhǐ bèi duì quán zhèng héng héng bǎo gāng rèn gòu quán zhèng yú shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ guà pái shàng shì。
2005 nián 11 yuè 23 rì dì yī zhǐ rèn gū quán zhèng héng héng wǔ gāng rèn gū quán zhèng yú shàng hǎi zhèng quàn jiāo yì suǒ guà pái shàng shì。
2005 nián 11 yuè jiāo yì suǒ yǔn xǔ quàn shāng wú xiàn chuàng shè， 11 yuè 28 rì， 11.27 yì fèn chuàng shè quán zhèng shàng shì， qí zhōng zāo yù chuàng shè de wǔ gāng rèn gū quán zhèng gèng quán tiān diē tíng。
2007 nián 6 yuè 22 rì jiǎ féi rèn gū quán zhèng dào qī bù guī líng， chéng wéi hōng dòng yī shí de“ féi gū qí 'àn”。
2007 nián 6 yuè dì yī zhǐ yǐ xiàn jīn xíng quán de gǔ gǎi quán zhèng nán háng JTP1 shàng shì。
2008 nián 6 yuè lěi jī chuàng shè 123 yì fèn de nán háng quán zhèng bèi quàn shāng quán bù zhù xiāo。
2008 nián 6 yuè 13 rì nán háng quán zhèng zhèng shì zhōng jié jiāo yì， rèn gū quán zhèng zàn shí cóng gǔ shì xiāo shī。
jié zhì 2008 nián 7 yuè 20 rì jīn nián hù shēn quán zhèng shì chǎng yǐ jīng chéng jiāo 2.73 wàn yì yuán， zài shì jiè quán zhèng shì chǎng shàng pái míng jìn sān jiá。
quán zhèng de jiāo yì guī zé yòu nǎ xiē？（ quán zhèng ， jiāo yì guī zé， zhǎng diē fú）
dá：
（ 1） quán zhèng cǎi yòng jìng jià fāng shì jìn xíng jiāo yì。 quán zhèng shàng shì hòu cún xù qī mǎn qián， liú tōng shù liàng dī yú
wàn fèn de， zhǐ cān jiā měi rì jí hé jìng jià。
（ 2） quán zhèng mǎi rù shēn bào shù liàng wéi 100 fèn de zhěng shù bèi， shēn bào jià gé zuì xiǎo biàn dòng dān wèi wéi 0.0
rén mín bì， quán zhèng mǎi mài dān bǐ shēn bào shù liàng bù chāo guò 100 wàn fèn。
(3) jiāo yì suǒ měi rì kāi pán qián gōng bù měi yī zhǐ quán zhèng kě liú tōng shù liàng。
(4) quán zhèng jiāo yì shí xíng jià gé zhǎng diē fú xiàn zhì：
quán zhèng zhǎng fú jià gé＝ quán zhèng qián yī rì shōu pán jià gé＋ ( biāo de zhèng quàn dāng rì zhǎng fú jià gé - biāo de
qián yī rì shōu pán jià )×125%× xíng quán bǐ lì；
quán zhèng diē fú jià gé＝ quán zhèng qián yī rì shōu pán jià gé -( biāo de zhèng quàn qián yī rì shōu pán jià - biāo de zhèng
rì diē fú jià gé )×125%× xíng quán bǐ lì。
dāng jì suàn jiēguǒ xiǎo yú děng yú líng shí， quán zhèng diē fú jià gé wéi líng。
(5) biāo de zhèng quàn tíng pái de， quán zhèng xiāng yìng tíng pái； biāo de zhèng quàn fù pái de， quán zhèng fù pái。
(6) shàng hǎi jiāo yì suǒ quán zhèng xíng quán de shēn bào shù liàng wéi 100 fèn de zhěng shù bèi， shēn zhèn jiāo yì suǒ quán zhèng xíng
fèn wéi dān wèi jìn xíng shēn bào。 xíng quán shēn bào zhǐ lìng dāng rì yòu xiào， dāng rì kě yǐ chè xiāo。
(7) shí xíng T+0 jiāo yì， dāng rì mǎi jìn de quán zhèng ， dāng rì kě yǐ mài chū。
(8) dāng rì mǎi jìn de quán zhèng ， dāng rì kě yǐ xíng quán。 dāng rì xíng quán qǔ dé de biāo de zhèng quàn， cì yī jiāo yì
yǐ mài chū。
(9) biāo de zhèng quàn chú quán、 chú xī de， quán zhèng de fā xíng rén yìng duì quán zhèng de xíng quán jià gé、 xíng quán bǐ lì
yìng tiáozhěng。
(10) quán zhèng jiāo yì yòngjīn、 fèi yòng děng， cān zhào zài běn suǒ shàng shì jiāo yì de jī jīn de biāo zhǔn zhí xíng。 | rèn gòu quán zhèng yǔ rèn gū quán zhèng qū bié | duì yú liú tōng gǔ gǔ dōng lái shuō， rèn gòu quán zhèng yǔ rèn gū quán zhèng huì yòu yǐ xià yī xiē bù tóng：
dì yī， suǒ chí yòu“ zhèng gǔ + quán zhèng ” de zǔ hé de fēng xiǎn bù tóng。 yóu yú rèn gòu quán zhèng hé rèn gū quán zhèng duì zhèng gǔ de mǐn gǎn dù bù tóng， suí zhe zhèng gǔ gǔ jià de shàng shēng， rèn gòu quán zhèng de jià gé shàng shēng， rèn gū quán zhèng de jià gé xià diē。 cóng“ zhèng gǔ + quán zhèng ” zǔ hé de mǐn gǎn dù lái kàn， rèn gòu quán zhèng huì jiā jù zǔ hé de xì tǒng fēng xiǎn， ér rèn gū quán zhèng huì duì chōng zhèng gǔ gǔ jià bō dòng de bù fēn fēng xiǎn。
dì 'èr， duì liú tōng gǔ gǔ dōng de bǔ cháng bù tóng。 zài zhèng gǔ gǔ jià xià diē shí， rèn gū quán zhèng de jià gé shàng zhǎng， huì duì liú tōng gǔ gǔ dōng de sǔn shī jǐyǔ bǔ cháng， cóng 'ér jiàng dī liú tōng gǔ gǔ dōng de yíng kuī píng héng diǎn； ér rèn gòu quán zhèng néng ràng liú tōng gǔ gǔ dōng zài wèi lái kě néng de yè jì zēngzhǎng zhōng fēn dé yī bēi gēng， dàn shì， rú guǒ gǔ jià tiē quán， zé zài duǎn qī nèi bù néng gěi liú tōng gǔ gǔ dōng duō shǎo bǔ cháng。
dì sān， dào qī jià zhí bù tóng。 yóu yú mù qián gǔ gǎi fāng 'àn zhōng suǒ bāo hán de quán zhèng jūn yǐ gǔ piào jié suàn fāng shì lái jiāo gē， zhè jiāng duì quán zhèng de dào qī jià zhí chǎn shēng zhòng dà yǐng xiǎng。 duì yú rèn gū quán zhèng ， rú guǒ zài kuài dào qī shí， quán zhèng wéi jià nèi quán zhèng ， jí gǔ jià xiǎo yú xíng quán jià， quán zhèng de chí yòu zhě wèile xíng quán bì rán huì mǎi jìn zhèng gǔ， mǎi pán yā lì yòu kě néng huì shǐ gǔ jià xiàng xíng quán jià kào lǒng， cóng 'ér shǐ quán zhèng sàng shī jià zhí； ér duì yú rèn gòu quán zhèng ， zài kuài dào qī nèi， ruò wéi jià nèi quán zhèng ， chí yòu zhě zhǐ xū zhǔn bèi xiàn jīn yǐ biàn xiàng dà gǔ dōng 'àn xíng quán jià mǎi jìn gǔ piào， ér bù huì duì liú tōng A gǔ de gǔ jià chǎn shēng yǐng xiǎng。 zhǐ bù guò zài xíng quán hòu， shì chǎng shàng kě liú tōng de gǔ piào tū rán zēng jiā， tóu zī zhě xiǎng jìn kuài huò lì liǎo jié de huà， zhèng gǔ zāo yù duǎn qī pāo yā， gǔ jià bì rán yòu huì xià diē， cóng 'ér shǐ tóu zī zhě zāo shòu sǔn shī。
zuì hòu， rèn gū quán zhèng kě yǐ ràng tóu zī zhě gòu jiàn duō zhǒng tóu zī zǔ hé， ér rèn gòu quán zhèng zài shì chǎng shàng quē fá zuò kōng jī zhì de tiáo jiàn xià， zhǐ néng chéng wéi tóu jī zhě chǎo zuò de gōng jù。 | quán zhèng de zhǎng diē tíng | gēn jù jiāo yì suǒ《 quán zhèng zàn xíng guǎn lǐ bàn fǎ》 dì 'èr shí 'èr tiáo guī dìng， quán zhèng jiāo yì shí xíng jià gé zhǎng diē fú xiàn zhì， zhǎng diē fú 'àn xià liè gōng shì jì suàn：
quán zhèng zhǎng tíng jià gé＝ quán zhèng qián yī rì shōu pán jià gé＋（ biāo de zhèng quàn dāng rì zhǎng tíng jià gé － biāo de zhèng quàn qián yī rì shōu pán jià） ×125％ × xíng quán bǐ lì；
quán zhèng diē tíng jià gé＝ quán zhèng qián yī rì shōu pán jià gé－（ biāo de zhèng quàn qián yī rì shōu pán jià－ biāo de zhèng quàn dāng rì diē tíng jià gé） ×125％ × xíng quán bǐ lì。
dāng jì suàn jiēguǒ xiǎo yú děng yú líng shí， quán zhèng diē tíng jià gé wéi líng。
lìng wài， tóu zī zhě hái yìng gāi zhù yì de shì， gǔ piào zài shàng shì shǒu rì wú zhǎng diē fú xiàn zhì， ér quán zhèng zé réng gēn jù yǐ shàng gōng shì jì suàn zhǎng diē tíng jià gé， gōng shì zhōng de“ quán zhèng qián yī rì shōu pán jià gé” zé yǐ quán zhèng de kāi pán cān kǎo jià dài tì。
wǒ guó duì yú quán zhèng zhǎng diē fú xiàn zhì de guī dìng， yī fāng miàn kě yǐ fáng fàn shì chǎng shàng de guò dù tóu jī xíng wéi， lìng yī fāng miàn， lì yòng zhǎng diē fú de jué duì jià gé 'ér fēi bǎi fēn bǐ lái jìn xíng xiàn zhì， fàng kuān liǎo quán zhèng de bō dòng kōng jiān， fú hé quán zhèng jù bèi gàng gān xiào yìng de tè xìng。 | quán zhèng de dìng jià (BS mó xíng ) | quán zhèng BS mó xíng
zài quán zhèng shí wù zhōng， bèi guǎng fàn yòng yú jìn xíng quán zhèng dìng jià de shì Black-Scholes（ bù lāi kè－ sī kē 'ěr sī） mó xíng（ yǐ xià jiǎn chēng“ BS” mó xíng）， gāi mó xíng zài hǎi wài de qī quán、 quán zhèng shì chǎng shù shí nián de fā zhǎn guò chéng zhōng yǐ jīng dé dào liǎo jiǎn yàn， bèi zhèng shí wéi chéng shú 'ér yòu xiào de。
BS mó xíng shì yóu wú fēng xiǎn tào lì de yuán zé tuī dǎo dé lái， qí hán yì jiù shì shuō rú guǒ mǒu gè quán zhèng de jià gé piān lí liǎo BS mó xíng suǒ jì suàn de zhí， jiù yòu wú fēng xiǎn tào lì de jī huì chū xiàn， ér wú fēng xiǎn tào lì de guò chéng jiāng shǐ dé quán zhèng de jià gé huí guī zhì BS mó xíng suǒ jì suàn de lǐ lùn zhí。 zhè lǐ yòu yī gè lǐ lùn jī chǔ， jí quán zhèng zuò wéi yī zhǒng jīn róng yǎn shēng chǎn pǐn， qí wán quán kě yǐ tōng guò chí yòu yī dìng biāo de zhèng quàn hé zhài quàn de xíng shì fù zhì chū lái， tóng shí yě wán quán kě yǐ tōng guò xiāng fǎn de guò chéng lái duì chōng fēng xiǎn。
dàn shì， xiàn shí shì chǎng zhōng de yī xiē bù wán měi yīn sù jiāng shǐ dé quán zhèng de jià gé piān lí BS mó xíng jì suàn de lǐ lùn zhí， bù wán měi yīn sù zhù yào bāo kuò jiāo yì bù néng lián xù、 cún zài bì xiǎn chéng běn hé jiāo yì fèi yòng děng， zhè yě shì guó wài quán zhèng jià gé tōng cháng bǐ yǐ zhēn shí bō dòng lǜjì suàn de BS zhí jiào gāo de yuán yīn。 yóu qí， yóu yú mù qián nèi dì shì chǎng shàng bù néng zuò kōng。 suǒ yǐ， quán zhèng de jià gé hái bù néng yóu BS mó xíng wán quán jué dìng， shàng qǔ jué yú gōng qiú guān xì， dàn BS mó xíng jì suàn de lǐ lùn jià zhí jué duì jù yòu cān kǎo yì yì。 | quán zhèng yǔ gǔ piào de guān xì | quán zhèng shì yī zhǒng gǔ piào qī quán， zài gǎng jiāo suǒ jiào“ wō lún” (warrant)。 quán zhèng shì chí yòu rén zài guī dìng qī jiān nèi huò tè dìng dào qī rì， yòu quán 'àn yuē dìng jià gé ( xíng quán jià ) xiàng fā xíng rén gòu mǎi huò chū shòu biāo de gǔ piào， huò yǐ xiàn jīn jié suàn fāng shì shōu qǔ jié suàn chā jià de yòu jià zhèng quàn。 quán zhèng kě fēn wéi rèn gòu quán zhèng hé rèn gū quán zhèng 。 chí yòu rèn gòu quán zhèng zhě， kě zài guī dìng qī jiān nèi huò tè dìng dào qī rì， xiàng fā xíng rén gòu mǎi biāo de gǔ piào， yǔ mù qián liú xíng de kě zhuǎn zhài yòu quán zhuǎn huàn chéng gǔ piào xiāng lèi sì； ér chí yòu rèn gū quán zhèng zhě de quán lì shì néng yǐ yuē dìng jià gé mài chū biāo de gǔ piào。
quán zhèng yǔ gǔ piào yòu jǐ dà qū bié。 shǒu xiān， yòu cún xù qī (3 gè yuè yǐ shàng 18 gè yuè yǐ xià )， yī dàn cún xù qī mǎn jiāng yīn xíng quán huò qí tā yuán yīn 'ér xiāo shī， ér gǔ piào zhǐ yào bù tuì shì kě yǐ yī zhí cún xù， kě zhuǎn zhài wéi 3 dào 6 nián。 qí cì， quán zhèng yǐn rù liǎo zuò kōng jī zhì， qí zhōng rèn gū quán zhèng kě yǐ tōng guò biāo de gǔ piào de xià diē 'ér huò lì。 zài cì， quán zhèng de fēng xiǎn hé shōu yì yuǎn yuǎn dà yú gǔ piào， gǔ piào jí shǐ tuì shì dào sān bǎn， yě kě néng yòu měi gǔ jǐ fēn qián， ér quán zhèng dào qī bù xíng quán huò bù jié suàn jiù xuè běn wú guī， quán zhèng yíng lì shí yě kě néng shì shù qiān bèi de。 zuì hòu， quán zhèng jiāo yì jiāng cǎi qǔ T+0 fāng shì， zhǎng diē fú xiàn zhì yě jiào biāo de gǔ piào xiāng yìng fàng dà， dāng quán zhèng de liú tōng shù liàng dī yú 1000 wàn fèn shí， zhǐ cān jiā měi rì jí hé jìng jià。 lìng wài， quán zhèng yǔ qī huò hé yuē de qū bié shì， quán zhèng zhǐ yòu xíng quán de quán lì 'ér wú xíng quán de yì wù， ér qī huò dào qī bì xū jiāo gē， | quán zhèng shì chǎng de zuò yòng | 1， quán zhèng shí zhì fǎn yìng de shì fā xíng rén yǔ chí yòu rén zhī jiān de yī zhǒng qì yuē guān xì， chí yòu rén xiàng quán zhèng fā xíng rén zhī fù yī dìng shù liàng de jià jīn zhī hòu， jiù cóng fā xíng rén nà huò qǔ liǎo yī gè quán lì。
2， chí yòu rén kě yǐ zài wèi lái mǒu yī tè dìng rì qī huò tè dìng qī jiān nèi， yǐ yuē dìng de jià gé xiàng quán zhèng fā xíng rén gòu mǎi / chū shòu yī dìng shù liàng de zī chǎn。
：
quán zhèng chǎo zuò bìng fēi dǔ bó， ér shì zhì huì de tóu jī。 zài quán zhèng chǎo zuò zhōng， chú liǎo chún shú de cāo pán jì qiǎo wài， hái xū yào yòu líng huó jī dòng de cāo zuò cè lüè。 zài cǐ jī chǔ shàng， zǒng jié guī nà liǎo quán zhèng cāo zuò de sān dà " jīn kē yù lǜ "---
dì yī tiáo： shùn yìng qū shì
qū shì shì tóu zī zhě zuì hǎo de péng yǒu， héng pán hé xià diē qū shì jiān jué bù zuò， zuàn qián zài qí cì， zī jīn 'ān quán yǒng yuǎn shì zuì zhòng yào de。 tóu jī de hé xīn zài yú jìn liàng huí bì bù què dìng zǒu shì， zhǐ zài míng què de zhǎng shì zhōng jìn xíng cāo zuò， cái néng zēng jiā shèng suàn。 zuò cuò liǎo yī dìng yào zhǐ sǔn， fǒu zé yī cì shī wù shèn zhì kě néng zhì mìng。 quán zhèng de T+0 jiāo yì zhì dù duì suǒ yòu tóu zī zhě dōushì gōng píng de， tā gěi liǎo wǒ men yī gè suí shí jiū cuò de jī huì . yìng liǎo nà jù shùn kǒu liù： " páode kuài， hǎo shì jiè "。
dì 'èr tiáo： zhǐ zuò lóng tóu
suǒ wèi qín zéi xiān qín wáng， quán zhèng cāo zuò yě xiàng gǔ piào tóu zī yī yàng， zhǐ yòu zhuā zhù lóng tóu， cái huì qǔ dé yǔ zhòng bù tóng de shōu yì。 xuǎn zé lóng tóu quán zhèng kě cān kǎo měi tiān kāi pán hòu de jià liàng guān xì， zài dāng tiān zhǎng fú qián liè zhōng bǔ zhuō " zhēn mìng tiān zǐ "。 dāng shì chǎng zhōng duō shù rén kàn zhǎng mǒu zhǐ quán zhèng shí， qún zhòng de lì liàng yǐn fā de gòng zhèn huì jiāng gǔ jià bù duàn tuī gāo， yóu yú cānyù zhě bù duàn zēng duō， lóng tóu pǐn zhǒng zì rán huì bù duàn dì shàng zhǎng。
dì sān tiáo： xùn sù táo dǐng
zuò quán zhèng yī bān bù qīng yì chí cāng guò yè， yóu qí shì zài yòu chuàng shè zhì dù de qíng kuàng xià。
guó nèi wài quán zhèng de chǎo zuò zhōu qī gòng fēn wéi sì gè jiē duàn： dì yī shì huáng jīn jiē duàn --- jià gé tuō lí dà pán、 tuō lí zhèng gǔ fēi lǐ xìng bào zhǎng， tóu zī zhě zài shàng shēng qū shì zhōng huò lì； dì 'èr shì bái yín jiē duàn --- jià gé jiàn dǐng huí luò， zhèn dàng jiā dà， tóu zī zhě zài bō dòng zhōng huò lì； dì sān shì pò tóng jiē duàn --- jià gé xiàng xià qū shì míng lǎng， tóu zī zhě " shēng chǎn zì jiù "， fēng xiǎn zēng dà； dì sì shì làn tiě jiē duàn --- yóu kǒng huāng 'ér zhì diē tíng， zhí dào jiāo yì jià gé xiǎo yú 0.10 yuán。 yòu jì xiàng biǎo míng， mù qián liǎng shì quán zhèng yǐ jīng jìn rù huáng jīn jiē duàn mò qī， jí jiāng jìn rù bái yín jiē duàn， fēng xiǎn zhú jiàn jiā dà。 bù guò， yóu yú zhòng duō jī jīn、 quàn shāng yǐ jīng dà jǔ jiè rù quán zhèng ， hòu shì quán zhèng zhèn dàng de jī huì huì fēi cháng duō， zhǐ yào bǎ wò hǎo jié zòu， chōng fēn lì yòng T+0 jiāo yì zhì dù de yōu yuè xìng， réng rán néng gòu chéng wéi shì chǎng yíng jiā。
chǎo zuò quán jì yào dǒng dé zuàn qián， gèng yào dǒng dé shōu shǒu， jué bù néng tān dé wú yàn， gèng bù néng bèi yī shí zuàn qián de shèng lì chōng hūn tóu nǎo， yīn wéi --- quán zhèng de fēng xiǎn jí dà！ yóu qí shì zài hěn duō réndōu zhǐ kàn dào bào lì 'ér wán quán hū shì fēng xiǎn de shí hòu， fēng xiǎn yě zhèng zài zhú jiàn lěi jī。 yòu de cānyù zhě lián zhǐ sǔn dōubù dǒng， yī dàn jìn rù xià diē qū shì zhōng， jiāng rú hé yìng duì？
chǎo quán zhèng shuō bái liǎo yòu diǎn xiàng jī gǔ chuán huā， dàn chǎo zuò yòu tóu zī jià zhí de quán zhèng què kě yǐ huò dé 'ān wěn yòu fēng hòu de huí bào。 zài zhè gè shǐ wú qián lì de chāo jí dà niú shì zhōng， wǒ men rèn wéi yìng yǐ chǎo zuò rèn gòu quán zhèng wéi zhù yào fāng xiàng。 rú jìn qī de lóng tóu pǐn zhǒng wǔ liáng rèn gòu jiù shì yīn wéi shì chǎng de gāo yù qī 'ér bèi dà fú lā shēng de。 zhì yú shí jì shàng " fēn wén bù zhí " de rèn gū quán zhèng ， jí shǐ yào cāo zuò， yě zhǐ cǎi yòng " shǎn diàn zhàn " shǒu fǎ， lěng jìng、 guǒ duàn、 xùn měng， jiù xiàng qián fú zài cǎo cóng de liè bào nà yàng， chǒu zhǔn shí jī chū jī， zuàn yī bǎ jiù chè tuì， jué bù duō tíng liú bàn miǎo !!! | | - : Warrant
| | | jīn róng | gǔ piào | qǐ yè | gǔ shì | fǎ lǜ | fáng dì chǎn | tǔ dì guǎn lǐ | guó tǔ fǎ | | bǎi kē dà quán | zhèng quàn | gǔ piào zhèng quàn | jīn róng shì chǎng | zhèng quàn shì chǎng | qī huò | jī jīn | qī zhǐ | | guǎn lǐ | gèng duō jiēguǒ ... |
|
|
|