jī běn gài niàn： zhǐ shù qī huò shì zhǐ yǐ zhǐ shù zuò wéi jī chǔ zī chǎn de qī huò hé yuē， rú gǔ zhǐ qī huò。
shāng wù yìn shū guǎn《 yīng hàn zhèng quàn tóu zī cí diǎn》 jiě shì： zhǐ shù qī huò indexfutures； stockindexfutures。 yì zuò： gǔ piào zhǐ shù qī huò 。 míng。 yòng fù shù。 yī zhǒng yǐ zhèng quàn shì chǎng de zhǐ shù， rú biāo pǔ zhǐ shù、 héng shēng zhǐ shù wéi xíng quán pǐn zhǒng de qī huò hé yuē。 jiāo yì shí hé yuē shuāng fāng tóng yì chéng dān gǔ piào jià gé bō dòng suǒ yǐn fā de zhǎng diē， bǎ gǔ piào zhǐ shù 'àn diǎn wèi huàn suàn chéng xiàn jīn dān wèi， yǐ jiāo yì dān wèi chéng yǐ gǔ jià zhǐ shù jì suàn chū hé yuē de biāo zhǔn jià zhí。 gǔ piào zhǐ shù qī huò de zuì dà tè diǎn wéi tóng shí jù bèi qī huò hé gǔ piào de tè sè。 shǒu xiān shì yī fèn qī huò hé yuē， jí xiān qī dìng jià yuǎn qī jiāo huò， jǐn fù bǎo zhèng jīn； qí cì jù yòu gǔ piào tè zhēng， yīn wéi zhǐ shù dài biǎo zhe tè dìng shì chǎng gǔ piào de jià zhí。 qí jiāo gē xíng shì yǔ chuán tǒng qī huò dà xiāng jìng tíng， hé yuē dào qī shí， yǐ jié suàn zhǐ shù yǔ wèi píng cāng zhǐ shù duì bǐ， tóu zī zhě zhī fù huò shōu qǔ liǎng gè zhǐ shù zhé suàn de xiàn jīn chā 'é， jí wán chéng jiāo gē。 cān jiàn： zhǐ shù qī quán， indexoption； gǔ zhǐ qī quán， stockindexoption。
shénme shì gǔ zhǐ qī huò ní？ tā shì yī zhǒng yǐ gǔ piào jià gé zhǐ shù wéi biāo de wù de jīn róng qī huò hé yuē， jí yǐ gǔ piào shì chǎng de gǔ jià zhǐ shù wéi jiāo yì biāo de wù， yóu jiāo yì shuāng fāng dìng lì de、 yuē dìng zài wèi lái mǒu yī tè dìng shí jiān 'àn yuē dìng jià gé jìn xíng gǔ jià zhǐ shù jiāo yì de yī zhǒng biāo zhǔn huà hé yuē。 chú jù yòu biāo zhǔn huà hé yuē、 gàng gān jī zhì、 jí zhōng jiāo yì、 duì chōng jī zhì、 měi rì wú fù zhài jié suàn děng qī huò jiāo yì de yī bān tè zhēng wài， hái jù yòu zì shēn yī xiē tè diǎn。 lì rú， gǔ zhǐ qī huò biāo de wù wéi xiāng yìng de gǔ piào jià gé zhǐ shù、 bào jià dān wèi yǐ zhǐ shù diǎn jì、 cǎi yòng xiàn jīn jiāo gē fāng shì děng。
zì měi guó kān sà sī jiāo yì suǒ（ KCTB） yú 1982 nián tuī chū jià zhí xiàn zhǐ shù qī huò yǐ lái， gǔ zhǐ qī huò dé dào xùn sù fā zhǎn。 jù měi guó qī huò yè xié huì（ FIA） tǒng jì， jié zhì 2005 nián dǐ， zài 29 gè guó jiā / dì qū yòu 32 jiā jiāo yì suǒ zhì shǎo yòu yī gè yǐ shàng gǔ zhǐ qī huò pǐn zhǒng zài guà pái jiāo yì。 zài 2005 nián quán qiú qī huò hé yuē 39.61 yì zhāng de chéng jiāo liàng zhōng， gǔ zhǐ qī huò wěn jū dì 'èr， zhàn quán qiú qī huò jiāo yì liàng de 22.2%， jǐn cì yú lìlǜ qī huò（ 53.17%）。
gǔ zhǐ qī huò de fā zhǎn lì chéng dà zhì kě yǐ fēn wéi sì gè jiē duàn： gǔ zhǐ qī huò de yùn yù hé chǎn shēng jiē duàn（ 1977－ 1982 nián）、 gǔ zhǐ qī huò de chéngzhǎng jiē duàn（ 1983－ 1987 nián）、 gǔ zhǐ qī huò de tíng zhì jiē duàn（ 1988－ 1989 nián）、 gǔ zhǐ qī huò de kuài sù fā zhǎn jiē duàn（ 1990－ zhì jīn）。
20 shì jì 70 nián dài， jīn róng quán qiú huà hé zì yóu huà zēng jiā liǎo fēng xiǎn de lái yuán hé chuán bō qú dào， fàng dà liǎo fēng xiǎn de yǐng xiǎng hé hòu guǒ， quán qiú shāng pǐn hé zī chǎn de jià gé bō fú jiā jù， jīn róng wēi jī pín pín fā shēng。 yǔ cǐ tóng shí， xī fāng gè guó shòu shí yóu wēi jī yǐng xiǎng， jīng jì fā zhǎn bù wěn， lìlǜ、 huì shuài bō dòng pín fán， tōng huò péng zhàng jiā jù， gǔ shì yī piàn xiāo tiáo。 měi guó dào • qióng sī zhǐ shù diē zhì 1700 diǎn， diē fú shèn zhì chāo guò liǎo 20 shì jì 30 nián dài jīn róng fēng bào shí qī de yī bèi。 gǔ piào shì chǎng jià gé dà fú bō dòng， tóu zī zhě duì gǔ piào fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù de xū qiú fēi cháng qiáng liè。
1982 nián 2 yuè 24 rì， KCBT zhèng shì tuī chū liǎo jià zhí xiàn gǔ zhǐ qī huò hé yuē。 2 gè yuè hòu， CME tuī chū liǎo biāo zhǔn pǔ 'ěr 500（ S＆ P500） gǔ zhǐ qī huò hé yuē， tóng nián 5 yuè niǔ yuē qī huò jiāo yì suǒ（ NYBOT） shàng shì liǎo niǔ yuē zhèng quàn jiāo yì suǒ zōng hé zhǐ shù qī huò 。 zài gǔ zhǐ qī huò jiāo yì kāi zhǎn chū qī， yóu yú tóu zī zhě duì zhè yī tóu zī gōng jù de tè xìng quē fá liǎo jiě， jiāo yì bǐ jiào qīng dàn， jià gé zǒu shì bù wěn， cháng chū xiàn xiàn huò jià gé yǔ qī huò jià gé zhī jiān jī chā jiào dà de xiàn xiàng。
suí zhe shì chǎng fā zhǎn， gǔ zhǐ qī huò zhú jiàn wéi tóu zī zhě suǒ liǎo jiě hé jiā yǐ yìng yòng， qí gōng néng zài zhè yī shí qī nèi zhú bù bèi rèn tóng， jiāo yì yě rì jiàn huó yuè， bìng zài xǔ duō guó jiā hé dì qū dé dào liǎo fā zhǎn， cóng 'ér xíng chéng liǎo shì jiè xìng de gǔ zhǐ qī huò jiāo yì rè cháo。 zhè yī shí qī gǔ zhǐ qī huò de gāo sù fā zhǎn zhù yào dé yì yú shì chǎng xiàolǜ de tí gāo， qī huò shì chǎng de gāo liú dòng xìng、 gāo xiàolǜ、 dī chéng běn de tè diǎn wán quán xiǎn xiàn， dà bù fēn gǔ shì tóu zī zhě yǐ kāi shǐ cānyù gǔ zhǐ qī huò jiāo yì， bìng shú liàn yùn yòng zhè yī gōng jù duì chōng fēng xiǎn hé móu qǔ jià chā。 yī xiē gèng fù zá de dòng tài jiāo yì mó shì yě rì yì liú xíng。
1987 nián 10 yuè 19 rì， měi guó huá 'ěr jiē gǔ shì yī tiān bào diē jìn 25％， cóng 'ér yǐn fā quán qiú gǔ shì zhòng cuò de jīn róng fēng bào， jí zhù míng de“ hēi sè xīng qī wǔ”。 yī xiē rén rèn wéi， zhè cì gǔ zāi de zuì kuí huò shǒu shì gǔ zhǐ qī huò， bāo kuò zhù míng de《 bù lāi dí bào gào》 yǐ jí hòu lái dé míng de“ pù bù lǐ lùn”。 jìn guǎn shì hòu zhèng míng， méi yòu zhèng jù biǎo míng shì qī huò shì chǎng de guò cuò， dàn shì gǔ zhǐ qī huò shì chǎng hái shì shòu dào liǎo zhòngchuāng， jiāo yì liàng bù duàn xià jiàng。 zhè cì gǔ zāi yě shǐ shì chǎng guǎn lǐ zhě chōng fēn rèn shí dào gǔ zhǐ qī huò de“ shuāng rèn” zuò yòng， jìn yī bù jiā qiáng liǎo duì gǔ zhǐ qī huò jiāo yì de fēng xiǎn jiān guǎn hé zhì dù guī fàn， chū tái liǎo xǔ duō fáng fàn gǔ shì dà diē de yìng duì cuò shī。 lì rú， qī huò jiāo yì suǒ zé zhì dìng chū gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de zhǎng diē tíng bǎn xiàn zhì， jiè yǐ wěn dìng shì chǎng fā shēng jù liè bō dòng shí tóu zī zhě de kǒng huāng xīn lǐ。 zhè xiē cuò shī zài hòu lái gǔ zhǐ de xiǎo fú zhèn dàng zhōng qǐ dào zhòng yào zuò yòng， bǎo zhèng liǎo gǔ zhǐ qī huò shì chǎng de chí xù píng wěn yùn xíng， wéi 20 shì jì 90 nián dài gǔ zhǐ qī huò de fán róng diàn dìng liǎo jiān shí jī chǔ。
jìn rù 20 shì jì 90 nián dài hòu， yòu guān gǔ zhǐ qī huò de zhēng yì zhú jiàn xiāo shī， guī zhāng zhì dù dé yǐ wán shàn， tóu zī xíng wéi gèng wéi lǐ zhì。 tè bié shì suí zhe quán qiú zhèng quàn shì chǎng de xùn měng fā zhǎn， guó jì tóu zī rì yì guǎng fàn， tóu zī zhě duì gǔ piào shì chǎng fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù de xū qiú měng zēng， shǐ dé jìn shí jǐ nián lái wú lùn shì shì chǎng jīng jì fā dá guó jiā， hái shì xīn xīng shì chǎng guó jiā， gǔ zhǐ qī huò jiāo yì dū chéng xiàn chū liáng hǎo de fā zhǎn shì tóu， bìng zhú bù xíng chéng liǎo bāo kuò gǔ piào qī huò、 qī quán hé gǔ zhǐ qī huò、 qī quán zài nèi de wán zhěng de gǔ piào yǎn shēng pǐn shì chǎng tǐ xì。
jìn nián lái， suí zhe wǒ guó guó mín jīng jì yóu qí shì jīn róng shì chǎng gǎi gé kāi fàng de bù duàn shēn rù， lìlǜ、 huì shuài de shì chǎng huà shǐ dé gè jīn róng jī gòu duì qī huò děng fēng xiǎn guǎn lǐ gōng jù de xū qiú rì yì qiáng liè。 yǔ cǐ tóng shí， wǒ guó zī běn shì chǎng gǔ quán fēn zhì gǎi gé shùn lì tuī jìn， shàng shì gōng sī zhì liàng bù duàn tí gāo， quàn shāng hé qī huò gōng sī nèi kòng rì yì guī fàn， jī gòu tóu zī zhě lì liàng rì jiàn zhuàng dà， zhèng quàn、 qī huò shì chǎng de fǎ lǜ fǎ guī huán jìng gèng jiā wán shàn， zī běn shì chǎng jìn rù yī gè xīn de fā zhǎn shí qī， zhè xiē dū wéi gǔ zhǐ qī huò de shàng shì chuàng zào liǎo liáng hǎo de tiáo jiàn， ér wǒ guó shāng pǐn qī huò shì chǎng shí duō nián de fā zhǎn zé wéi gǔ zhǐ qī huò de píng wěn yùn xíng jī lěi liǎo fēng fù de jīng yàn。 yòu lǐ yóu xiāng xìn， gǔ zhǐ qī huò de shàng shì jiāng bù jǐn jǐn zài wǒ guó qī huò shì chǎng fā zhǎn shǐ shàng jù yòu lǐ chéng bēi yì yì， ér qiě duì yú fēng fù tóu zī zǔ hé、 tí shēng shì chǎng liú dòng xìng、 wéi hù wǒ guó jīn róng tǐ xì 'ān quán yě jù yòu zhòng yào de zhàn lüè yì yì。
( yī） shì jiè zhù yào gǔ zhǐ qī huò shì chǎng jiǎn jiè
biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù
biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù shì yóu biāo zhǔn · pǔ 'ěr gōng sī 1957 nián kāi shǐ biān zhì de。 zuì chū de chéng fèn gǔ yóu 425 zhǒng gōng yè gǔ piào、 15 zhǒng tiě lù gǔ piào hé 60 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào zǔ chéng。 cóng 1976 nián 7 yuè 1 rì kāi shǐ， qí chéng fèn gǔ gǎi yóu 400 zhǒng gōng yè gǔ piào、 20 zhǒng yùn shū yè gǔ piào、 40 zhǒng gōng yòng shì yè gǔ piào hé 40 zhǒng jīn róng yè gǔ piào zǔ chéng。 tā yǐ 1941 nián zhì 1942 nián wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 10， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jìn hángjì suàn， yǐ gǔ piào shàng shì liàng wéi quán shù， àn jī qī jìn xíng jiā quán jì suàn。 yǔ dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù xiāng bǐ， biāo zhǔn · pǔ 'ěr 500 zhǐ shù jù yòu cǎi yàng miàn guǎng、 dài biǎo xìng qiáng、 jīng què dù gāo、 lián xù xìng hǎo děng tè diǎn， bèi pǔ biàn rèn wéi shì yī zhǒng lǐ xiǎng de gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē de biāo de。
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù
dào · qióng sī píng jūn jià gé zhǐ shù jiǎn chēng dào · qióng sī píng jūn zhǐ shù， shì mù qián rén men zuì shú xī、 lì shǐ zuì yōu jiǔ、 zuì jù quán wēi xìng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù， qí jī qī wéi 1928 nián 10 yuè l rì， jī qī zhǐ shù wéi 100。 dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù de jì suàn fāng fǎ jǐ jīng tiáozhěng， xiàn zài cǎi yòng de shì chú shù xiū zhèng fǎ， jí bù shì zhí jiē yòng jī qī de gǔ piào zhǐ shù zuò chú shù， ér shì xiān gēn jù chéng fèn gǔ de biàn dòng qíng kuàng jì suàn chū yī gè xīn chú shù， rán hòu yòng gāi chú shù chú bào gào qī gǔ jià zǒng 'é， dé chū xīn de gǔ piào zhǐ shù。 mù qián， dào · qióng sī gōng yè píng jūn gǔ piào zhǐ shù gòng fēn sì zǔ： dì yī lèi shì gōng yè píng jūn shù， yóu 30 zhǒng jù yòu dài biǎo xìng de dà gōng yè gōng sī de gǔ piào zǔ chéng； dì 'èr zǔ shì yùn shū yè 20 jiā tiě lù gōng sī de gǔ piào jià gé zhǐ shù； dì sān zǔ shì 15 jiā gōng yòng shì yè gōng sī de gǔ piào zhǐ shù； dì sì zǔ wéi zōng hé zhǐ shù， shì yòng qián sān zǔ de 65 zhǒng gǔ piào jiā zǒng jì suàn dé chū de zhǐ shù。 rén men cháng shuō de dào · qióng sī gǔ piào zhǐ shù tōng cháng shì zhǐ dì yī zǔ， jí dào · qióng sī gōng yè píng jūn shù。
yīng guó jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù
jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù shì yóu lún dūn zhèng quàn jiāo yì suǒ biān zhì， bìng zài《 jīn róng shí bào》 shàng fā bù de gǔ piào zhǐ shù。 gēn jù yàng běn gǔ piào de zhǒng shù， jīn róng shí bào gǔ piào zhǐ shù fēn wéi 30 zhǒng gǔ piào zhǐ shù、 100 zhǒng gǔ piào zhǐ shù hé 500 zhǒng gǔ piào zhǐ shù děng sān zhǒng zhǐ shù。 mù qián cháng yòng de shì jīn róng shí bào gōng yè pǔ tōng gǔ piào zhǐ shù， qí chéng fèn gǔ yóu 30 zhǒng dài biǎo xìng de gōng yè gōng sī de gǔ piào gòu chéng， zuì chū yǐ 1935 nián 7 yuè l rì wéi jī qī， hòu lái tiáozhěng wéi yǐ 1962 nián 4 yuè 10 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， cǎi yòng jǐ hé píng jūn fǎ jì suàn。 ér zuò wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē biāo de de jīn róng shí bào zhǐ shù zé shì yǐ shì chǎng shàng jiāo yì jiào pín fán de 100 zhǒng gǔ piào wéi yàng běn biān zhì de zhǐ shù， qí jī qī wéi 1984 nián 1 yuè 3 rì， jī qī zhǐ shù wéi 1000。
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù
rì jīng gǔ piào píng jūn zhǐ shù de biān zhì shǐ yú 1949 nián， tā shì yóu dōng jīng gǔ piào jiāo yì suǒ dì yī zǔ guà pái de 225 zhǒng gǔ piào de jià gé suǒ zǔ chéng ． zhè gè yóu rì běn jīng jì xīn wén yòu xiàn gōng sī ( Ｎ Ｋ Ｓ ) jì suàn hé guǎn lǐ de zhǐ shù， tōng guò zhù yào guó jì jià gé bào dào méi tǐ jiā yǐ chuán bō， bìng qiě bèi gè guó guǎng fàn yòng lái zuò wéi dài biǎo rì běn gǔ shì de cān zhào wù。
１ ９ ８ ６ nián９ yuè， xīn jiā pō guó jì jīn róng jiāo yì suǒ (SIMEX) tuī chū rì jīng ２２ ５ gǔ piào zhǐ shù qī huò ， chéng wéi yī gè zhòng dà de lì shǐ xìng fā zhǎn lǐ chéng bēi。 cǐ hòu， rì jīng 225 gǔ piào zhǐ shù qī huò jí qī quán de jiāo yì， yě chéng wéi liǎo xǔ duō rì běn zhèng quàn shāng tóu zī cè lüè de zǔ chéng bù fēn。
xiāng gǎng héng shēng zhǐ shù
héng shēng zhǐ shù shì yóu xiāng gǎng héng shēng yínháng yú 1969 nián 11 yuè 24 rì kāi shǐ biān zhì de yòng yǐ fǎn yìng xiāng gǎng gǔ shì hángqíng de yī zhǒng gǔ piào zhǐ shù。 gāi zhǐ shù de chéng fèn gǔ yóu zài xiāng gǎng shàng shì de jiào yòu dài biǎo xìng de 33 jiā gōng sī de gǔ piào gòu chéng， qí zhōng jīn róng yè 4 zhǒng、 gōng yòng shì yè 6 zhǒng、 dì chǎn yè 9 zhǒng、 qí tā hángyè 14 zhǒng。 héng shēng zhǐ shù zuì chū yǐ 1964 nián 7 yuè 31 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù wéi 100， yǐ chéng fèn gǔ de fā xíng gǔ shù wéi quán shù， cǎi yòng jiā quán píng jūn fǎ jì suàn。 hòu yóu yú jì shù yuán yīn gǎi wéi yǐ 1984 nián 1 yuè 13 rì wéi jī qī， jī qī zhǐ shù dìng wéi 975． 47。 héng shēng zhǐ shù xiàn yǐ chéng wéi fǎn yìng xiāng gǎng zhèng zhì、 jīng jì hé shè huì zhuàng kuàng de zhù yào fēng xiàng biāo。
( èr ) gǔ zhǐ qī huò jiāo yì yǔ gǔ piào jiāo yì de bù tóng
1. gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jìn xíng mài kōng jiāo yì。
gǔ piào mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú gǔ piào mài kōng jiāo yì de jìn xíng shè yòu jiào yán gé de tiáo jiàn , ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。 duì tóu zī zhě 'ér yán , zuò kōng jī zhì zuì fù yòu mèi lì zhī chù shì , dāng yù qī wèi lái gǔ shì de zǒng tǐ qū shì jiāng chéng xià diē tài shì shí , tóu zī rén kě yǐ zhù dòng chū jī 'ér fēi bèi dòng děng dài gǔ shì jiàn dǐ , shǐ tóu zī rén zài xià diē de hángqíng zhōng yě néng yòu suǒ zuò wéi。
2. jiāo yì chéng běn jiào dī。
xiāng duì xiàn huò jiāo yì , zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de , zài guó wài zhǐ yòu gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī zuǒ yòu。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò： jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn ( yě jiào 'àn jīn ) de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu 30 měi yuán zuǒ yòu。
3. jiào gāo de gàng gān bǐlǜ。
jiào gāo de gàng gān bǐlǜ yě jí shōu qǔ bǎo zhèng jīn de bǐ lì jiào dī。 zài yīng guó , duì yú yī gè chū shǐ bǎo zhèng jīn zhǐ yòu 2500 yīng bàng de qī huò jiāo yì zhàng hù lái shuō , tā kě yǐ jìn xíng de jīn róng shí bào 100 zhǒng zhǐ shù (FTSE-100) qī huò de jiāo yì liàng kě dá 70000 yīng bàng , gàng gān bǐlǜ wéi 28： 1。
4. shì chǎng de liú dòng xìng jiào gāo。
yòu yán jiū biǎo míng , zhǐ shù qī huò shì chǎng de liú dòng xìng míng xiǎn gāo yú gǔ piào xiàn huò shì chǎng。 rú zài 1991 nián ,FTSE-100 zhǐ shù qī huò jiāo yì liàng jiù yǐ dá 850 yì yīng bàng。
5. gǔ zhǐ qī huò shí xíng xiàn jīn jiāo gē fāng shì。
qī zhǐ shì chǎng suī rán shì jiàn lì zài gǔ piào shì chǎng jī chǔ zhī shàng de yǎn shēng shì chǎng , dàn qī zhǐ jiāo gē yǐ xiàn jīn xíng shì jìn xíng , jí zài jiāo gē shí zhǐ jì suàn yíng kuī 'ér bù zhuǎn yí shí wù , zài qī zhǐ hé yuē de jiāo gē qī tóu zī zhě wán quán bù bì gòu mǎi huò zhě pāo chū xiāng yìng de gǔ piào lái lǚ xíng hé yuē yì wù , zhè jiù bì miǎn liǎo zài jiāo gē qī gǔ piào shì chǎng chū xiàn“ jǐ shì” de xiàn xiàng。
6. yī bān shuō lái , gǔ zhǐ qī huò shì chǎng shì zhuān zhù yú gēn jù hóng guān jīng jì zī liào jìn xíng de mǎi mài , ér xiàn huò shì chǎng zé zhuān zhù yú gēn jù gè bié gōng sī zhuàng kuàng jìn xíng de mǎi mài。
zhǐ shù qī huò gōng néng zuò yòng
gǔ piào zhǐ shù qī huò yī yòu jià gé fā xiàn gōng néng。 qī huò shì chǎng yóu yú suǒ xū de bǎo zhèng jīn dī hé jiāo yì shǒu xù fèi piányí , yīn cǐ liú dòng xìng jí hǎo。 yī dàn yòu xìn xī yǐng xiǎng dà jiā duì shì chǎng de yù qī , huì hěn kuài dì zài qī huò shì chǎng shàng fǎn yìng chū lái。 bìng qiě kě yǐ kuài sù dì chuán dì dào xiàn huò shì chǎng , cóng 'ér shǐ xiàn huò shì chǎng jià gé dá dào jūn héng。
gǔ piào zhǐ shù qī huò èr yòu fēng xiǎn zhuǎn yí gōng néng。 gǔ zhǐ qī huò de yǐn rù , wéi shì chǎng tí gōng liǎo duì chōng fēng xiǎn de tú jìng , qī huò de fēng xiǎn zhuǎn yí shì tōng guò tào qī bǎo zhí lái shí xiàn de。 rú guǒ tóu zī zhě chí yòu yǔ gǔ piào zhǐ shù yòu xiāng guān guān xì de gǔ piào , wéi fáng zhǐ wèi lái xià diē zào chéng sǔn shī , tā kě yǐ mài chū gǔ piào zhǐ shù qī huò hé yuē , jí gǔ piào zhǐ shù qī huò kōng tóu yǔ gǔ piào duō tóu xiāng pèi hé shí , tóu zī zhě jiù bì miǎn liǎo zǒng tóu cùn de fēng xiǎn。
gǔ zhǐ qī huò yòu lì yú tóu zī rén hé lǐ pèi zhì zī chǎn。 rú guǒ tóu zī zhě zhǐ xiǎng huò dé gǔ piào shì chǎng de píng jūn shōu yì , huò zhě kàn hǎo mǒu yī lèi gǔ piào , rú kē jì gǔ , rú guǒ zài gǔ piào xiàn huò shì chǎng jiāng qí quán bù gòu mǎi , wú yí xū yào dà liàng de zī jīn , ér gòu mǎi gǔ zhǐ qī huò , zé zhǐ xū shǎo liàng de zī jīn , jiù kě gēn zōng dà pán zhǐ shù huò xiāng yìng de kē jì gǔ zhǐ shù , dá dào fēn xiǎng shì chǎng lì rùn de mùdì。 ér qiě gǔ zhǐ qī huò de qī xiàn duǎn ( yī bān wéi sān gè yuè ), liú dòng xìng qiáng , zhè yòu lì yú tóu zī rén xùn sù gǎi biàn qí zī chǎn jié gòu , jìn xíng hé lǐ de zī yuán pèi zhì。
lìng wài , gǔ zhǐ qī huò wéi shì chǎng tí gōng liǎo xīn de tóu zī hé tóu jī pǐn zhǒng ; gǔ zhǐ qī huò hái yòu tào lì zuò yòng , dāng gǔ piào zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià gé yǔ qí hé lǐ dìng jià piān lí hěn dà shí , jiù huì chū xiàn gǔ piào zhǐ shù qī huò tào lì huó dòng ; gǔ zhǐ qī huò de tuī chū hái yòu zhù yú guó qǐ zài zhèng quàn shì chǎng shàng zhí jiē róng zī ; gǔ zhǐ qī huò kě yǐ jiǎn huǎn jī jīn tào xiàn duì gǔ piào shì chǎng zào chéng de chōng jī。
gǔ piào zhǐ shù qī huò wéi zhèng quàn tóu zī fēng xiǎn guǎn lǐ tí gōng liǎo xīn de shǒu duàn。 tā cóng liǎng gè fāng miàn gǎi biàn liǎo gǔ piào tóu zī de jī běn mó shì。 yī fāng miàn , tóu zī zhě yōng yòu liǎo zhí jiē de fēng xiǎn guǎn lǐ shǒu duàn , tōng guò zhǐ shù qī huò kě yǐ bǎ tóu zī zǔ hé fēng xiǎn kòng zhì zài fú dòng fàn wéi nèi。 lìng yī fāng miàn , zhǐ shù qī huò bǎo zhèng liǎo tóu zī zhě kě yǐ bǎ wò rù shì shí jī , yǐ zhǔn què shí shī qí tóu zī cè lüè。 yǐ jī jīn wéi lì , dāng shì chǎng chū xiàn duǎn zàn bù jǐng qì shí , jī jīn kě yǐ jiè zhù zhǐ shù qī huò , bǎ wò lí chǎng shí jī , ér bù bì fàng qì zhǔn bèi cháng qī tóu zī de gǔ piào。 tóng yàng , dāng shì chǎng chū xiàn xīn de tóu zī fāng xiàng shí , jī jīn jì kě yǐ bǎ wò shí jī , yòu kě yǐ cóng róng xuǎn zé gè bié gǔ piào。 zhèng yīn wéi gǔ piào zhǐ shù qī huò zài zhù dòng guǎn lǐ fēng xiǎn cè lüè fāng miàn suǒ fā huī de zuò yòng rì yì bèi shì chǎng suǒ jiē shòu , suǒ yǐ jìn 'èr shí nián lái shì jiè gè dì zhèng quàn jiāo yì suǒ fēn fēn tuī chū liǎo zhè yī jiāo yì pǐn zhǒng , gōng tóu zī zhě xuǎn zé。
gǔ piào zhǐ shù qī huò de gōng néng kě yǐ gài kuò wéi sì diǎn。 1. guī bì xì tǒng fēng xiǎn。 2. huó yuè gǔ piào shì chǎng。 3. fēn sàn tóu zī fēng xiǎn。 4. kě jìn xíng tào qī bǎo zhí。
yǔ jìn xíng gǔ zhǐ suǒ bāo kuò de gǔ piào de jiāo yì xiāng bǐ， gǔ piào zhǐ shù qī huò hái yòu zhòng yào de yōu shì， zhù yào biǎo xiàn zài rú xià jǐ gè fāng miàn :
1、 tí gōng jiào fāng biàn de mài kōng jiāo yì
mài kōng jiāo yì de yī gè xiān jué tiáo jiàn shì bì xū shǒu xiān cóng tā rén shǒu zhōng jiè dào yī dìng shù liàng de gǔ piào。 guó wài duì yú mài kōng jiāo yì de jìn xíng méi yòu jiào yán gé de tiáo jiàn， zhè jiù shǐ dé zài jīn róng shì chǎng shàng， bìng fēi suǒ yòu de tóu zī zhě dōunéng hěn fāng biàn dì wán chéng mài kōng jiāo yì。 lì rú zài yīng guó zhǐ yòu zhèng quàn zuò shì shāng cái yòu zhōng néng jiè dào yīng guó gǔ piào； ér měi guó zhèng quàn jiāo yì wěi yuán huì guī zé 10A-1 guī dìng， tóu zī zhě jiè gǔ piào bì xū tōng guò zhèng quàn jīng jì rén lái jìn xíng， hái dé jiāo nà yī dìng shù liàng de xiāng guān fèi yòng。 yīn cǐ， mài kōng jiāo yì yě bìng fēi rén rén kě zuò。 ér jìn xíng zhǐ shù qī huò jiāo yì zé bù rán。 shí jì shàng yòu bàn shù yǐ shàng de zhǐ shù qī huò jiāo yì zhōng dū bāo kuò yōng yòu mài kōng de jiāo yì tóu cùn。
2、 jiāo yì chéng běn jiào dī
xiāng duì xiàn huò jiāo yì， zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn shì xiāng dāng dī de。 zhǐ shù qī huò jiāo yì de chéng běn bāo kuò : jiāo yì yòngjīn、 mǎi mài jià chā、 yòng yú zhī fù bǎo zhèng jīn de jī huì chéng běn hé kě néng de shuì xiàng。 rú zài yīng guó， qī huò hé yuē shì bù yòng zhī fù yìn huā shuì de， bìng qiě gòu mǎi zhǐ shù qī huò zhǐ jìn xíng yī bǐ jiāo yì， ér xiǎng gòu mǎi duō zhǒng ( rú 100 zhǒng huò zhě 500 zhǒng ) gǔ piào zé xū yào jìn xíng duō bǐ、 dà liàng de jiāo yì， jiāo yì chéng běn hěn gāo。 ér měi guó yī bǐ qī huò jiāo yì ( bāo kuò jiàn cāng bìng píng cāng de wán zhěng jiāo yì ) shōu qǔ de fèi yòng zhǐ yòu 30 měi yuán zuǒ yòu。 yòu rén rèn wéi zhǐ shù qī huò jiāo yì chéng běn jǐn wéi gǔ piào jiāo yì chéng běn de shí fēn zhī yī。
3、 jiào gāo de gàng gān bǐlǜ
zài yīng guó， duì yú yī gè chū shǐ bǎo zhèng jīn zhǐ yòu 2500 yīng bàng de qī huò jiāo yì zhàng hù lái shuō， tā kě yǐ jìn xíng de jīn róng shí bào 100 zhǒng zhǐ shù qī huò de jiāo yì liàng kě dá 70000 yīng bàng， gàng gān bǐlǜ wéi 28:1。 yóu yú bǎo zhèng jīn jiāo nà de shù liàng shì gēn jù suǒ jiāo yì de zhǐ shù qī huò de shì chǎng jià zhí lái què dìng de， jiāo yì suǒ huì gēn jù shì chǎng de jià gé biàn huà qíng kuàng， jué dìng shì fǒu zhuī jiā bǎo zhèng jīn huò shì fǒu kě yǐ tí qǔ chāo 'é bù fēn。
4、 shì chǎng de liú dòng xìng jiào gāo
yòu yán jiū biǎo míng， zhǐ shù qī huò shì chǎng de liú dòng xìng míng xiǎn gāo yú xiàn huò gǔ piào shì chǎng。 rú zài 1991 nián， FTSE-100 zhǐ shù qī huò jiāo yì liàng jiù yǐ dá 850 yì yīng bàng。
cóng guó wài gǔ zhǐ qī huò shì chǎng fā zhǎn de qíng kuàng lái kàn， shǐ yòng zhǐ shù qī huò zuì duō de tóu zī rén dāng shǔ gè lèi jī jīn ( rú gè lèi gòng tóng jī jīn、 yǎng lǎo jī jīn、 bǎo xiǎn jī jīn ) de tóu zī jīng lǐ。 lìng wài qí tā shì chǎng cānyù zhě zhù yào yòu : chéng xiāo shāng、 zuò shì shāng、 gǔ piào fā xíng gōng sī。 |