| | tuō bīn de q bǐlǜ (tobin'sqratio)， yóu nuò bèi 'ěr jīng jì xué jiǎng dé zhù zhān mǔ sī · tuō bīn（ jamestobin） yú 1969 nián tí chū。
tuō bīn de q bǐlǜ nèi róng
tuō bīn de q bǐlǜ shì gōng sī shì chǎng jià zhí duì qí zī chǎn zhòng zhì chéng běn de bǐlǜ。 fǎn yìng de shì yī gè qǐ yè liǎng zhǒng bù tóng jià zhí gū jì de bǐ zhí。 fènzǐ shàng de jià zhí shì jīn róng shì chǎng shàng suǒ shuō de gōng sī zhí duō shǎo qián， fēn mǔ zhōng de jià zhí shì qǐ yè de “ jī běn jià zhí ” héng zhòng zhì chéng běn。 gōng sī de jīn róng shì chǎng jià zhí bāo kuò gōng sī gǔ piào de shì zhí hé zhài wù zī běn de shì chǎng jià zhí。 zhòng zhì chéng běn shì zhǐ jīn tiān yào yòng duō shǎo qián cái néng mǎi xià suǒ yòu shàng shì gōng sī de zī chǎn， yě jiù shì zhǐ rú guǒ wǒ men bù dé bù cóng líng kāi shǐ zài lái yī biàn， chuàng jiàn gāi gōng sī xū yào huā fèi duō shǎo qián。
qí jì suàn gōng shì wéi：
q bǐlǜ = gōng sī de shì chǎng jià zhí / zī chǎn zhòng zhì chéng běn
dāng q>1 shí , gòu mǎi xīn shēng chǎn de zī běn chǎn pǐn gèng yòu lì , zhè huì zēng jiā tóu zī de xū qiú；
dāng q<1 shí , gòu mǎi xiàn chéng de zī běn chǎn pǐn bǐ xīn shēng chéng de zī běn chǎn pǐn gèng piányí , zhè yàng jiù huì jiǎn shǎo zī běn xū qiú。
suǒ yǐ , zhǐ yào qǐ yè de zī chǎn fù zhài de shì chǎng jià zhí xiāng duì yú qí zhòng zhì chéng běn lái shuō yòu suǒ tí gāo , nà me , yǐ jìhuà zī běn de xíng chéng jiù huì yòu suǒ zēng jiā。
tuō bīn de q bǐlǜ lǐ lùn yìng yòng
tuō bīn de q lǐ lùn tí gōng liǎo yī zhǒng yòu guān gǔ piào jià gé hé tóu zī zhī chū xiāng hù guān lián de lǐ lùn。 rú guǒ q gāo， nà me qǐ yè de shì chǎng jià zhí yào gāo yú zī běn de zhòng zhì chéng běn， xīn chǎng fáng shè bèi de zī běn yào dī yú qǐ yè de shì chǎng jià zhí。 zhè zhǒng qíng kuàng xià， gōng sī kě fā xíng jiào shǎo de gǔ piào 'ér mǎi dào jiào duō de tóu zī pǐn， tóu zī zhī chū biàn huì zēng jiā。 rú guǒ q dī， jí gōng sī shì chǎng jià zhí dī yú zī běn de zhòng zhì chéng běn， chǎng shāng jiāng bù huì gòu mǎi xīn de tóu zī pǐn。 rú guǒ gōng sī xiǎng huò dé zī běn， tā jiāng gòu mǎi qí tā jiào piányí de qǐ yè 'ér huò dé jiù de zī běn pǐn， zhè yàng tóu zī zhī chū jiāng huì jiàng dī。 fǎn yìng zài huò bì zhèng cè shàng de yǐng xiǎng jiù shì： dāng huò bì gōng yìng liàng shàng shēng， gǔ piào jià gé shàng shēng， tuō bīn de q shàng shēng， qǐ yè tóu zī kuò zhāng， cóng 'ér guó mín shōu rù yě kuò zhāng。 gēn jù tuō bīn q lǐ lùn de huò bì zhèng cè chuán dǎo jī zhì wéi：
huò bì gōng yìng ↑ → gǔ piào jià gé↑→ q↑→ tóu zī zhī chū↑→ zǒng chǎn chū↑ | | tuō bīn de q bǐlǜ (Tobin'sQRatio)， yóu nuò bèi 'ěr jīng jì xué jiǎng dé zhù zhān mǔ sī · tuō bīn（ JamesTobin） yú 1969 nián tí chū。
tuō bīn de q bǐlǜ nèi róng
tuō bīn de q bǐlǜ shì qǐ yè shì chǎng jià zhí duì qí zī chǎn zhòng zhì chéng běn de bǐlǜ。 fǎn yìng de shì yī gè qǐ yè liǎng zhǒng bù tóng jià zhí gū jì de bǐ zhí。 fènzǐ shàng de jià zhí shì qǐ yè de jià zhí shì gāi qǐ yè yù qī zì yóu xiàn jīn liú liàng yǐ qí jiā quán píng jūn zī běn chéng běn wéi tiē xiàn shuài zhé xiàn de xiàn zhí， fēn mǔ zhōng de jià zhí shì qǐ yè de“ jī běn jià zhí” héng zhòng zhì chéng běn， jí qǐ yè de dāng qián gǔ běn（ yìng děng yú qǐ yè de zhù cè zī běn）。
qí jì suàn gōng shì wéi：
Q bǐlǜ = gōng sī de shì chǎng jià zhí / zī chǎn zhòng zhì chéng běn
dāng biān jì Q>1（ jí qǐ yè de biān jì tóu zī de shì chǎng jià zhí / zhè xiàng tóu zī de zhòng zhì chéng běn >1） shí , zēng jiā tóu zī yì wèi zhe qǐ yè jiāng tóu zī jù yòu zhèng jìng xiàn zhí de xiàng mù 'ér zēng jiā yíng lì , zhè huì zēng jiā qǐ yè de tóu zī xū qiú；
dāng biān jì Q<1（ jí qǐ yè de biān jì tóu zī de shì chǎng jià zhí / zhè xiàng tóu zī de zhòng zhì chéng běn <1） shí , zēng jiā tóu zī yì wèi zhe qǐ yè jiāng tóu zī jù yòu fù jìng xiàn zhí de xiàng mù 'ér zào chéng kuī sǔn , zhè huì jiǎn shǎo qǐ yè de zī běn xū qiú。
tuō bīn de q bǐlǜ yǔ gǔ piào jià gé de guān xì
duì yú biān jì Q>1 de qǐ yè 'ér yán， tā de měi yī xiàng tóu zī dū jiāng zēng jiā qǐ yè de shì chǎng jià zhí， cóng 'ér shǐ gǔ dōng jià zhí tí gāo， zhí zhì biān jì Q=1， jí biān jì tóu zī de jìng xiàn zhí wéi líng。 zài dá dào biān jì Q=1 zhī qián， kě yǐ jiāng gāi qǐ yè jiàng dī gǔ xī fēn pèi 'ér zēng jiā tóu zī de gōng gào kàn zuò shì duì gǔ jià de yī gè zhèng xiàng xìn hào， yīn wéi fàng qì dāng qī xiāo fèi kě yǐ huàn qǔ wèi lái gèng gāo de huí bào；
ér duì yú biān jì Q<1 de qǐ yè 'ér yán， tā de měi yī xiàng tóu zī dū jiāng jiǎn shǎo qǐ yè de shì chǎng jià zhí， cóng 'ér shǐ gǔ dōng jià zhí jiàng dī。 duì yú biān jì Q<1 de qǐ yè 'ér yán， kě yǐ jiāng gāi qǐ yè tí gāo gǔ xī fēn pèi gōng gào kàn zuò shì duì gǔ jià de yī gè zhèng xiàng xìn hào， yīn wéi duì gāi qǐ yè 'ér yán， tí gāo gǔ xī fēn pèi yì wèi zhe yòng yú fù jìng xiàn zhí xiàng mùdì tóu zī jiāng huì jiǎn shǎo。
xū yào qū fēn de shì， tuō bīn de Q>1 bìng bù yì wèi zháobiān jì Q>1， ér tuō bīn de Q<1 zé yì wèi zháobiān jì Q<1。 yīn wéi zài wǒ men suǒ yòu yòu guān qǐ yè tóu zī xíng wéi de tàn tǎo zhōng， dū 'àn hán zhe qǐ yè de tóu zī dōushì cóng zuì yòu lì de tóu zī xiàng mù kāi shǐ de zhè yàng de jiǎ shè， jí qǐ yè tóu zī de biān jì Q shì fēi zēng de。 |
|
|