|
|
shuāngchóng huò bì zhài quàn （ dualcurrencybond）
shuāngchóng huò bì zhài quàn gài shù
shuāngchóng huò bì zhài quàn jiù shì yǐ yǐ bù tóng de huò bì jì jià fā xíng、 zhī fù lì xī、 cháng hái běn jīn de zhài quàn， jí yòng yǐ yī zhǒng huò bì fù lì xī， lìng yī zhǒng huò bì cháng hái běn jīn de zhài quàn， qián zhě huò bì tōng cháng shì zhài quàn tóu zī rén suǒ zài guó jiā de huò bì， hòu zhě zé tōng cháng shì měi yuán huò fā xíng rén suǒ zài guó jiā de huò bì。 tóu zī rén tōng cháng kě huò dé jiào shì chǎng shuǐ píng wéi gāo de piào miàn lìlǜ， dàn yě kě néng yào chéng shòu yī dìng de wài huì fēng xiǎn。
lì rú， měi guó de jī gòu kě yǐ zài rì běn fā xíng zhè zhǒng zhài quàn， tóu zī rén yǐ rì yuán mǎi jìn， yǐ rì yuán shōu xī， dàn dào qī shí yǐ měi yuán ( àn yuē dìng de huì shuài jì suàn ) shōu huí běn jīn。 tōng guò liǎng zhǒng huò bì de zǔ hé， néng bǐ yī zhǒng huò bì gèng yòu xiào dì chóu cuò zī jīn。 tōng guò lìlǜ diào qī děng hái kě dá dào jìn yī bù jiàng dī chéng běn de mùdì。
jǔ lì， rú zhōng guó mǒu yínháng mǒu nián 4 yuè fā xíng 200 yì rì yuán ,10 nián qī de rì yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn , fā xíng shí rì yuán duì měi yuán wéi 179:1。 dàn fā xíng wén jiàn guī dìng ,10 nián hòu zhài quàn qī mǎn shí , àn 169:1 de huì shuài cháng hái zhài quàn běn jīn 1.1834 yì měi yuán。 cǐ zhài quàn piào miàn lìlǜ wéi 7.2 ％， diào qī chéng měi yuán zhī hòu， fú dòng lìlǜ bǐ lún dūn yínháng tóng yè de lìlǜ dī 6.5 ‰。 ruò qī mǎn shí rì yuán duì měi yuán dá dào 80:1 zuǒ yòu lái kàn , gāi xíng bù dàn bì miǎn liǎo rì yuán duì rén mín bì shēng zhí de fēng xiǎn , ér qiě hái yòu huò yì。
tōng cháng， zhè zhǒng zhài quàn de fā xíng miàn 'é hé lì xī zhī fù yòng lìlǜ jiào dī de wài bì， qí lìlǜ yī bān gāo yú wài bì de tōng xíng lìlǜ， dàn dī yú měi yuán zhài quàn de lìlǜ。 tóng shí， qí suǒ 'àn hán de shú huí huì shuài， jí yòng shú huí suǒ yòng měi yuán 'é qù chú fā xíng de wài bì 'é， yě duō biǎo míng wài bì duì měi yuán de shēng zhí。
shuāngchóng huò bì zhài quàn de qǐ yuán yǔ fā zhǎn
dì yī gè shuāngchóng huò bì zhài quàn yóu měi guó yī yào guó jì yú 1982 nián zài ruì shì shì chǎng fā xíng。 zài suí hòu de jǐ nián zhōng， ruì shì fǎ láng duì měi yuán de shuāngchóng huò bì zhài quàn huǎn màn 'ér wěn bù dì zēngzhǎng。 dào 1985 nián zhōng qī， yǐ yòu 20 duō zhǐ shuāngchóng huò bì zhài quàn zài sū lí shì gǔ piào jiāo yì suǒ zhōng guà pái jiāo yì， zǒng jià zhí jiāng jìn 20 yì ruì shì fǎ láng。 jìn guǎn zuì chū fā xíng de mǒu xiē zhài quàn de qī xiàn wéi 12 hé 15 nián， dàn duō shù zhài quàn de qī xiàn zài 8 － 10 nián jiān。 zhè xiē zhài quàn de lìlǜ wéi 7％－ 71 ／ 2％， bǐ tóng lèi de pǔ tōng ruì shì fǎ láng zhài quàn gāo yuē 1％－ 2％。 dàn shì， qí 'àn hán de dào qī rì huì shuài cháng wéi měi měi yuán duì 1.60－ 1.90 ruì shì fǎ láng， ér 1982 dào 1985 nián xiàn huò shì chǎng de píng jūn huì shuài gāo yú ２ ． ０。 yòng zhè zhǒng xiāng duì yú xiàn huò shì chǎng fēi cháng yòu lì de shú huí huì shuài， ruì shì fǎ láng shuāngchóng huò bì zhài quàn zhù yào miàn duì xiǎo tóu zī zhě， wéi qí tí gōng liǎo tóu jī yú yuǎn qī ruì shì fǎ láng duì měi yuán huì shuài de biàn lì fāng fǎ。
jìn guǎn qí tā huò bì de shuāngchóng huò bì zhài quàn yě zài fā zhǎn， dàn shì chǎng shàng zhēn zhèng yòu chéngzhǎng qián lì de shì rì yuán／ měi yuán zhài quàn。 suí zhe 'ōu zhōu shì chǎng 1985 nián 5 yuè de zì yóu huà， 1985 nián xià tiān yǐ yòu jǐ zhǐ rì yuán／ měi yuán zhài quàn bèi fā xíng。 １ ９ ８ ５ nián ７ yuè fā xíng de fú tè qì chē xìn yòng rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn shì zhè lèi fā xíng de mó běn。 zhè yī shí nián qī， zǒng jīn 'é wéi 250 yì rì yuán de zhài quàn de fā xíng jià gé wéi miàn zhí de１００ 11／ 16％， lìlǜ wéi 8％， shí jì de shú huí huì shuài wéi 208 rì yuán tóng lèi de rì yuán zhài quàn de lìlǜ bǐ qí dī 1％ dào 1。 5％， rú xīn de shí nián qī rì běn zhèng fǔ zhài quàn de lìlǜ jǐn wéi ６．２％。 rì yuán／ měi yuán de shuāngchóng huò bì zhài quàn zhù yào miàn duì rì běn jī gòu， tā men xiǎng suǒ dìng gāo lì xī shōu rù bìng yuàn chéng dān shú huí shí de huì shuài fēng xiǎn。 xǔ duō rì běn tóu zī jī jīn， rú rén shòu gōng sī guǎn lǐ de jī jīn， bèi 'àn dāng qián shōu yì píng gū， ér wài huì hé zī běn sǔn yì zé bèi jì rù zhǔn bèi jīn zhàng hù。 zhè lèi jī gòu yào tì huàn dà liàng１０ nián qī de rì běn zhèng fǔ zhài quàn， zhè xiē zhài quàn fā xíng yú 1974－ 1975 nián shí yóu wēi jī hòu de dòng dàng nián fèn， lìlǜ gāo dá８％ shèn zhì gèng gāo。
duō shù zhè lèi jiāo yì de zhòng yào bù fēn shì rì běn yínháng xiàng jiè kuǎn rén tí gōng de pō jù xī yǐn lì de yuǎn qī huì shuài。 měi guó gōng sī hé duō shù 'ōu zhōu gōng sī néng yǐ jí yòu lì de huì shuài duǒ bì rì yuán fù zhài xiāng duì qí tā huò bì（ zhù yào shì měi yuán） de fēng xiǎn。 shì chǎng cānyù zhě men nà mèn zhè zhǒng yuǎn qī huì shuài shì fǒu duì rì běn yínháng yòu lì， tā kě néng yǔ rì běn shí yóu jìn kǒu shāng gòu mǎi měi yuán de gāo huì shuài dǐ xiāo（ tā men xū gòu mǎi měi yuán yuǎn qī yǐ zhī fù jiāng lái de yóu kuǎn）， yě kě néng shì rì běn yínháng xiǎng yíng dé dà kè hù de zhù yì nǐ cóng shì 'ōu zhōu zhài quàn yè wù。
jìn guǎn rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn yǐ hěn pǔ biàn， dàn tā bìng fēi méi yòu wèn tí。 xǔ duō tóu zī zhě gēn jù cháng qī yuǎn qī wài huì shì chǎng de huì shuài， rèn wéi lìlǜ xiāng duì qí suǒ 'àn hán de shú huí huì shuài tài dī， huàn yán zhī， shú huí huì shuài méi yòu zú gòu de rì yuán duì měi yuán shēng shuǐ。 qí tā shì chǎng cānyù zhě rèn wéi， yóu yú xǔ duō zhè lèi zhài quàn yù xiān mài gěi rì běn jīn róng jī gòu， zhè lèi zhài quàn bù yì liú tōng。 suī rán xǔ duō zhè lèi yè wù yóu fēi rì běn tóu zī yínháng 'ān pái， dàn rì běn yínháng duì tóu zī zhě yǐng xiǎng hěn dà。 zài mǒu xiē qíng kuàng xià， ān pái yè wù de fēi rì běn yínháng chéng xiāo shāng jǐn shì míng yì shàng de qiān tóu rén， bìng bù fēn xiāo zhài quàn。 rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn cháng zài fā xíng jǐ tiān hòu， jiù cóng jīng jì rén de píng mù shàng xiāo shī， yīn cǐ， zhè zhǒng zhài quàn shí jì shàng méi yòu 'èr jí shì chǎng jiāo yì。 |
shuāngchóng huò bì zhài quàn gài shù |
shuāngchóng huò bì zhài quàn jiù shì yǐ yǐ bù tóng de huò bì jì jià fā xíng、 zhī fù lì xī、 cháng hái běn jīn de zhài quàn， jí yòng yǐ yī zhǒng huò bì fù lì xī， lìng yī zhǒng huò bì cháng hái běn jīn de zhài quàn， qián zhě huò bì tōng cháng shì zhài quàn tóu zī rén suǒ zài guó jiā de huò bì， hòu zhě zé tōng cháng shì měi yuán huò fā xíng rén suǒ zài guó jiā de huò bì。 tóu zī rén tōng cháng kě huò dé jiào shì chǎng shuǐ píng wéi gāo de piào miàn lìlǜ， dàn yě kě néng yào chéng shòu yī dìng de wài huì fēng xiǎn。
lì rú， měi guó de jī gòu kě yǐ zài rì běn fā xíng zhè zhǒng zhài quàn， tóu zī rén yǐ rì yuán mǎi jìn， yǐ rì yuán shōu xī， dàn dào qī shí yǐ měi yuán ( àn yuē dìng de huì shuài jì suàn ) shōu huí běn jīn。 tōng guò liǎng zhǒng huò bì de zǔ hé， néng bǐ yī zhǒng huò bì gèng yòu xiào dì chóu cuò zī jīn。 tōng guò lìlǜ diào qī děng hái kě dá dào jìn yī bù jiàng dī chéng běn de mùdì。
jǔ lì， rú zhōng guó mǒu yínháng mǒu nián 4 yuè fā xíng 200 yì rì yuán ,10 nián qī de rì yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn , fā xíng shí rì yuán duì měi yuán wéi 179:1。 dàn fā xíng wén jiàn guī dìng ,10 nián hòu zhài quàn qī mǎn shí , àn 169:1 de huì shuài cháng hái zhài quàn běn jīn 1.1834 yì měi yuán。 cǐ zhài quàn piào miàn lìlǜ wéi 7.2％， diào qī chéng měi yuán zhī hòu， fú dòng lìlǜ bǐ lún dūn yínháng tóng yè de lìlǜ dī 6.5‰。 ruò qī mǎn shí rì yuán duì měi yuán dá dào 80:1 zuǒ yòu lái kàn , gāi xíng bù dàn bì miǎn liǎo rì yuán duì rén mín bì shēng zhí de fēng xiǎn , ér qiě hái yòu huò yì。
tōng cháng， zhè zhǒng zhài quàn de fā xíng miàn 'é hé lì xī zhī fù yòng lìlǜ jiào dī de wài bì， qí lìlǜ yī bān gāo yú wài bì de tōng xíng lìlǜ， dàn dī yú měi yuán zhài quàn de lìlǜ。 tóng shí， qí suǒ 'àn hán de shú huí huì shuài， jí yòng shú huí suǒ yòng měi yuán 'é qù chú fā xíng de wài bì 'é， yě duō biǎo míng wài bì duì měi yuán de shēng zhí。 |
shuāngchóng huò bì zhài quàn de qǐ yuán yǔ fā zhǎn |
dì yī gè shuāngchóng huò bì zhài quàn yóu měi guó yī yào guó jì yú 1982 nián zài ruì shì shì chǎng fā xíng。 zài suí hòu de jǐ nián zhōng， ruì shì fǎ láng duì měi yuán de shuāngchóng huò bì zhài quàn huǎn màn 'ér wěn bù dì zēngzhǎng。 dào 1985 nián zhōng qī， yǐ yòu 20 duō zhǐ shuāngchóng huò bì zhài quàn zài sū lí shì gǔ piào jiāo yì suǒ zhōng guà pái jiāo yì， zǒng jià zhí jiāng jìn 20 yì ruì shì fǎ láng。 jìn guǎn zuì chū fā xíng de mǒu xiē zhài quàn de qī xiàn wéi 12 hé 15 nián， dàn duō shù zhài quàn de qī xiàn zài 8－ 10 nián jiān。 zhè xiē zhài quàn de lìlǜ wéi 7％－ 71／ 2％， bǐ tóng lèi de pǔ tōng ruì shì fǎ láng zhài quàn gāo yuē 1％－ 2％。 dàn shì， qí 'àn hán de dào qī rì huì shuài cháng wéi měi měi yuán duì 1.60－ 1.90 ruì shì fǎ láng， ér 1982 dào 1985 nián xiàn huò shì chǎng de píng jūn huì shuài gāo yú２．０。 yòng zhè zhǒng xiāng duì yú xiàn huò shì chǎng fēi cháng yòu lì de shú huí huì shuài， ruì shì fǎ láng shuāngchóng huò bì zhài quàn zhù yào miàn duì xiǎo tóu zī zhě， wéi qí tí gōng liǎo tóu jī yú yuǎn qī ruì shì fǎ láng duì měi yuán huì shuài de biàn lì fāng fǎ。
jìn guǎn qí tā huò bì de shuāngchóng huò bì zhài quàn yě zài fā zhǎn， dàn shì chǎng shàng zhēn zhèng yòu chéngzhǎng qián lì de shì rì yuán／ měi yuán zhài quàn。 suí zhe 'ōu zhōu shì chǎng 1985 nián 5 yuè de zì yóu huà， 1985 nián xià tiān yǐ yòu jǐ zhǐ rì yuán／ měi yuán zhài quàn bèi fā xíng。１９８５ nián７ yuè fā xíng de fú tè qì chē xìn yòng rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn shì zhè lèi fā xíng de mó běn。 zhè yī shí nián qī， zǒng jīn 'é wéi 250 yì rì yuán de zhài quàn de fā xíng jià gé wéi miàn zhí de１００ 11／ 16％， lìlǜ wéi 8％， shí jì de shú huí huì shuài wéi 208 rì yuán tóng lèi de rì yuán zhài quàn de lìlǜ bǐ qí dī 1％ dào 1。 5％， rú xīn de shí nián qī rì běn zhèng fǔ zhài quàn de lìlǜ jǐn wéi６．２％。 rì yuán／ měi yuán de shuāngchóng huò bì zhài quàn zhù yào miàn duì rì běn jī gòu， tā men xiǎng suǒ dìng gāo lì xī shōu rù bìng yuàn chéng dān shú huí shí de huì shuài fēng xiǎn。 xǔ duō rì běn tóu zī jī jīn， rú rén shòu gōng sī guǎn lǐ de jī jīn， bèi 'àn dāng qián shōu yì píng gū， ér wài huì hé zī běn sǔn yì zé bèi jì rù zhǔn bèi jīn zhàng hù。 zhè lèi jī gòu yào tì huàn dà liàng１０ nián qī de rì běn zhèng fǔ zhài quàn， zhè xiē zhài quàn fā xíng yú 1974－ 1975 nián shí yóu wēi jī hòu de dòng dàng nián fèn， lìlǜ gāo dá８％ shèn zhì gèng gāo。
duō shù zhè lèi jiāo yì de zhòng yào bù fēn shì rì běn yínháng xiàng jiè kuǎn rén tí gōng de pō jù xī yǐn lì de yuǎn qī huì shuài。 měi guó gōng sī hé duō shù 'ōu zhōu gōng sī néng yǐ jí yòu lì de huì shuài duǒ bì rì yuán fù zhài xiāng duì qí tā huò bì（ zhù yào shì měi yuán） de fēng xiǎn。 shì chǎng cānyù zhě men nà mèn zhè zhǒng yuǎn qī huì shuài shì fǒu duì rì běn yínháng yòu lì， tā kě néng yǔ rì běn shí yóu jìn kǒu shāng gòu mǎi měi yuán de gāo huì shuài dǐ xiāo（ tā men xū gòu mǎi měi yuán yuǎn qī yǐ zhī fù jiāng lái de yóu kuǎn）， yě kě néng shì rì běn yínháng xiǎng yíng dé dà kè hù de zhù yì nǐ cóng shì 'ōu zhōu zhài quàn yè wù。
jìn guǎn rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn yǐ hěn pǔ biàn， dàn tā bìng fēi méi yòu wèn tí。 xǔ duō tóu zī zhě gēn jù cháng qī yuǎn qī wài huì shì chǎng de huì shuài， rèn wéi lìlǜ xiāng duì qí suǒ 'àn hán de shú huí huì shuài tài dī， huàn yán zhī， shú huí huì shuài méi yòu zú gòu de rì yuán duì měi yuán shēng shuǐ。 qí tā shì chǎng cānyù zhě rèn wéi， yóu yú xǔ duō zhè lèi zhài quàn yù xiān mài gěi rì běn jīn róng jī gòu， zhè lèi zhài quàn bù yì liú tōng。 suī rán xǔ duō zhè lèi yè wù yóu fēi rì běn tóu zī yínháng 'ān pái， dàn rì běn yínháng duì tóu zī zhě yǐng xiǎng hěn dà。 zài mǒu xiē qíng kuàng xià， ān pái yè wù de fēi rì běn yínháng chéng xiāo shāng jǐn shì míng yì shàng de qiān tóu rén， bìng bù fēn xiāo zhài quàn。 rì yuán／ měi yuán shuāngchóng huò bì zhài quàn cháng zài fā xíng jǐ tiān hòu， jiù cóng jīng jì rén de píng mù shàng xiāo shī， yīn cǐ， zhè zhǒng zhài quàn shí jì shàng méi yòu 'èr jí shì chǎng jiāo yì。 |