|
|
| fēn lí。 lǔ xùn《 huā biān wén xué · líng shí》： “ shàng hǎi de jū mín， hé líng shí shì sǐ yě fēn chāi bù kāi de。 ” xiāo sān《 xuè shū》 shī：“ kě shì rén men yuán lái jù sàn wú cháng， yòu shí jí hé， yòu shí fēn chāi 。” |
|
 分拆
zhǐ gōng sī jiāng yuán hé bìng bào biǎo de zǐ gōng sī yè wù hé zī chǎn bō lí chū qù， tōng guò fā xíng xīn de gǔ piào huò quán zī zhuǎn ràng， zài dú lì shàng shì de xíng wéi。 yǔ qí xiāng fǎn de cāo zuò shì jiān bìng shōu gòu。
gǔ piào shì chǎng bìng bù shí fēn xǐ huān tóng shí jīng yíng bù tóng yè wù de duō yuán huà kòng gǔ gōng sī， yīn wéi zhè lèi gōng sī tōng cháng bù tòu míng， nán yǐ duì qí zhēn shí jià zhí jìn xíng fēn xī， ér qiě tóu zī zhě yě huì huái yí gōng sī shì fǒu yòu néng lì tóng shí jīng yíng hǎo hù bù xiāng guān de hángyè。 ér dāng zhè lèi duō yuán huà gōng sī jiāng zhù yào zǐ gōng sī fēn chāi shàng shì shí， duō huì dé dào shì chǎng de huān yíng。 bù lùn yuán mǔ gōng sī， hái shì fēn chāi hòu dú lì shàng shì de zǐ gōng sī， gū zhí dū huì yòu suǒ tí shēng， chū xiàn suǒ wèi jià zhí shì fàng de xiàn xiàng。 qí yuán yīn jiù zài yú dú lì hòu de zǐ gōng sī guǎn lǐ céng huò dé liǎo gèng dà de zì zhù quán， yòu gèng duō dòng lì jiāng yè wù kuò dà， yè jì gǎo hǎo。 ér qiě fēn chāi hòu bù lùn mǔ gōng sī hái shì zǐ gōng sī huì yòu gèng fēng fù tòu míng de xìn xī pī lù， biàn yú tóu zī zhě jìn xíng zhèng què de gū zhí dìng jià。 mù qián zhōng guó shì chǎng gèng duō de shì jiān bìng shōu gòu， fēn chāi shàng shì de shì jiàn hái xiāng duì jiào shǎo。 |
|
suǒ wèi fēn chāi ， jiù shì zhǐ yī gè mǔ gōng sī tōng guò jiāng qí zài zǐ gōng sī zhōng suǒ yōng yòu de gǔ fèn， àn bǐ lì dì fēn pèijǐ xiàn yòu mǔ gōng sī de gǔ dōng， cóng 'ér zài fǎ lǜ shàng hé zǔ zhì shàngjiàng zǐ gōng sī de jīng yíng cóng mǔ gōng sī de jīng yíng zhōng fēn lí chū qù， zhè shí， biàn yòu liǎng jiā dú lì de ( zuì chū de )、 gǔ fèn bǐ lì xiāng tóng de gōng sī cún zài， ér zài cǐ zhī qián zhǐ yòu yī jiā gōng sī。 zhè yī xīn shè de fēn chāi gōng sī gōng kāi fā xíng xīn gǔ bìng shàng shì jiù chēng wéi fēn chāi shàng shì。 yǔ qí xiāng fǎn de cāo zuò shì jiān bìng shōu gòu。
yī bān lái shuō， zài qǐ yè zī chǎn zhòng zǔ de fāng shì zhōng yòu liǎng zhǒng xuǎn zé： yī shì shǐ qǐ yè zī chǎn guī mó kuò zhāng， zhù yào shì tōng guò shōu gòu hé jiān bìng shí xiàn qǐ yè zī chǎn de dī chéng běn kuò zhāng； èr shì shǐ qǐ yè zī chǎn guī mó shōu suō， zhù yào shì tōng guò zī chǎn bō lí shí xiàn qǐ yè zī chǎn de shōu suō。 ér qǐ yè de zī chǎn bō lí dà zhì shàng yòu fēn liǎng zhǒng lèi xíng， yī zhǒng shì zī chǎn de chū shòu (sell-offs)， jí chū shòu bō lí zī chǎn de suǒ yòu quán yǐ shōu huí xiàn jīn； lìng yī zhǒng jiù shì fēn chāi (spin-offs)。
gǔ piào shì chǎng bìng bù shí fēn xǐ huān tóng shí jīng yíng bù tóng yè wù de duō yuán huà kòng gǔ gōng sī， yīn wéi zhè lèi gōng sī tōng cháng bù tòu míng， nán yǐ duì qí zhēn shí jià zhí jìn xíng fēn xī， ér qiě tóu zī zhě yě huì huái yí gōng sī shì fǒu yòu néng lì tóng shí jīng yíng hǎo hù bù xiāng guān de hángyè。 ér dāng zhè lèi duō yuán huà gōng sī jiāng zhù yào zǐ gōng sī fēn chāi shàng shì shí， duō huì dé dào shì chǎng de huān yíng。 bù lùn yuán mǔ gōng sī， hái shì fēn chāi hòu dú lì shàng shì de zǐ gōng sī， gū zhí dū huì yòu suǒ tí shēng， chū xiàn suǒ wèi jià zhí shì fàng de xiàn xiàng。 qí yuán yīn jiù zài yú dú lì hòu de zǐ gōng sī guǎn lǐ céng huò dé liǎo gèng dà de zì zhù quán， yòu gèng duō dòng lì jiāng yè wù kuò dà， yè jì gǎo hǎo。 ér qiě fēn chāi hòu bù lùn mǔ gōng sī hái shì zǐ gōng sī huì yòu gèng fēng fù tòu míng de xìn xī pī lù， biàn yú tóu zī zhě jìn xíng zhèng què de gū zhí dìng jià。 mù qián zhōng guó shì chǎng gèng duō de shì jiān bìng shōu gòu， fēn chāi shàng shì de shì jiàn hái xiāng duì jiào shǎo。
zài fēn chāi mó shì zhōng， qǐ yè bō lí yī bù fēn zī chǎn zǔ chéng yī jiā dú lì gōng sī， bìng zǔ jiàn xīn de guǎn lǐ céng， ér yuán gōng sī de gǔ dōng jié gòu zài fēn chāi gōng sī zhōng bǎo chí bù biàn。 zài fēn chāi guò chéng zhōng， bù cún zài gǔ quán hé kòng zhì quán xiàng dì sān zhě zhuǎn yí de qíng kuàng， méi yòu huò bì de zhuǎn shǒu， gōng sī zī chǎn yě bù xū yào chóngxīn píng gū， zhǐ shì quán yì zài liǎng gè dú lì de fǎ rén shí tǐ zhōng jìn xíng huàfēn。 yuán yòu gǔ dōng kě yǐ zì xíng jué dìng shì bǎo liú qí zài mǔ gōng sī de gǔ fèn hái shì zhuǎn huàn wéi zǐ gōng sī de gǔ fèn。 zhè lèi jiāo yì kě yǐ bèi shì wéi yī zhǒng gǔ piào gǔ lì hé yī xiàng miǎn shuì de jiāo yì。 guǎng yì de fēn chāi bāo kuò yǐ shàng shì gōng sī huò zhě wèi shàng shì gōng sī jiāng bù fēn yè wù cóng mǔ gōng sī zhōng dú lì chū lái dān dú shàng shì； xiá yì de fēn chāi shì zhǐ yǐ shàng shì gōng sī jiāng qí bù fēn yè wù huò zhě mǒu gè zǐ gōng sī dú lì chū lái， lìng xíng gōng kāi zhāo gǔ shàng shì。 yǔ qí tā zī běn yùn yíng fāng shì xiāng bǐ， fēn chāi shǔ yú qǐ yè zī chǎn de shōu suō cè lüè fàn chóu， shì gōng sī nèi shí xíng zī chǎn zhòng zǔ de yī zhǒng xíng shì。 fēn chāi shì xī shōu hé bìng de nì xiàng cāo zuò。 xī shōu hé bìng shì yùn yòng gǔ quán hù huàn de fāng fǎ， jiāng liǎng gè dú lì de fǎ rén hé bìng wéi yī gè fǎ rén， ér gōng sī fēn chāi suī rán yě shì yùn yòng gǔ quán hù huàn de fāng fǎ， dàn què shì jiāng yī gè fǎ rén fēn lì wéi liǎng gè dú lì fǎ rén。 |
qǐ yè fēn chāi de lèi xíng |
cóng qǐ yè fēn chāi de lèi xíng lái kàn， jī běn shàng kě yǐ fēn wéi“ héng xiàng fēn chāi ”、“ zòng xiàng fēn chāi ” hé“ hùn hé fēn chāi ” děng sān lèi。
“ héng xiàng fēn chāi ” shì zhǐ duì mǔ gōng sī de gǔ quán jìn xíng fēn lí yǔ fēn lì， fēn chāi chū yǔ mǔ gōng sī cóng shì tóng yī zhǒng yè wù de zǐ gōng sī， yóu cǐ shí xiàn zǐ gōng sī de shǒu cì gōng kāi fā shòu (IPO)。
“ zòng xiàng fēn chāi ” shì zhǐ yóu yú mǔ gōng sī cóng shì de yè wù shè jí mǒu yīháng yè chǎn yè liàn zhōng de bù tóng huán jié， lì rú shí yóu hángyè yòu kāi cǎi、 shēng chǎn、 tí liàn hé xiàng zuì zhōng xiāo fèi zhě tuī xiāo děng yè wù liàn， jiāng mǔ gōng sī de gǔ quán jìn xíng fēn lí yǔ fēn lì， fēn chāi chū yǔ mǔ gōng sī cóng shì tóng yīháng yè、 dàn chǔyú chǎn yè liàn zhōng bù tóng yè wù huán jié de zǐ gōng sī， bǎ zǐ gōng sī fēn chāi chū qù bìng jìn xíng IPO。
“ hùn hé fēn chāi ” shì zhǐ yóu yú mǔ gōng sī shǔ yú yè wù jīng yíng duō yuán huà de qǐ yè， qí yè wù fàn wéi shè jí wán quán bù tóng de hángyè huò yè wù lèi xíng， shǐ dé mǔ gōng sī kòng zhì de zī chǎn chā yì xìng hěn dà， zēng jiā liǎo qǐ yè jīng yíng guǎn lǐ de nán dù， bù lì yú cù jìn zī yuán de hé lǐ yòu xiào pèi zhì。
yīn cǐ， jiāng mǔ gōng sī de yè wù jié gòu zhōng shè jí dào yǔ qí hé xīn yè wù guān lián dù jiào ruò de mǒu yīháng yè huò mǒu yī lèi xíng de yè wù fēn lí yǔ fēn lì chū qù， chóngxīn zǔ jiàn yī jiā kě yǐ shí shī IPO jìhuà de gōng sī， yǐ biàn mǔ gōng sī hé zǐ gōng sī kě yǐ gèng hǎo dì jí zhōng zī yuán yōu shì， zuò dà hé zuò qiáng qí hé xīn yè wù， cóng 'ér tí gāo hé xīn yè wù de jìng zhēng lì。 |
fēn chāi shàng shì de zuò yòng |
fēn chāi shàng shì kě yǐ qǐ dào yǐ xià jǐ gè jī jí zuò yòng：
shǒu xiān， duì yú nà xiē zhěng tǐ jīng yíng wěn dìng、 jīng yíng yè jì shàng jiā de shàng shì gōng sī lái shuō， tōng guò fēn chāi ， jì kě yǐ kāipì xīn de chóu zī qú dào， tuò zhǎn róng zī kōng jiān， cù shǐ qǐ yè róng zī gé jú duō yuán huà， yòu kě yǐ mǎn zú nà xiē fā zhǎn qián jǐng guǎng kuò de gāo kē jì zǐ gōng sī de chí xù róng zī xū qiú， zēng qiáng zì wǒ fā zhǎn hòu jìn， bìng wéi fēng xiǎn tóu zī tí gōng yòu xiào de tuì chū tōng dào。
qí cì， fēn chāi shàng shì hòu， gōng sī jīng yíng yè jì yòu kě néng dà fú dù de zēngzhǎng， zhè shì yīn wéi shàng shì gōng sī zuò wéi fā qǐ rén jiāng xiǎng yòu zī běn zēng zhí de yì jià suǒ dé。 àn zhào xiàn xíng kuàijì zhǔn zé de guī dìng， shàng shì gōng sī de tóu zī shōu yì kě zài chāo guò 10 nián de shí jiān nèi tān xiāo， zhè yàng kě yǐ bǎo chí gōng sī jīng yíng yè jì de xiāng duì wěn dìng xìng。 tóng shí， zài jīng guò yī dìng qī xiàn hòu， shàng shì gōng sī hái kě yǐ biàn xiàn qí fēn chāi zǐ gōng sī de gǔ fèn， cóng 'ér huò dé zī běn zēng zhí shōu yì。 qù nián 10 yuè dǐ tóng rén táng kē jì zài xiāng gǎng chuàng yè bǎn chéng gōng pèi shòu 7280 wàn gǔ， měi gǔ jià gé wéi 3.28 gǎng yuán， gòng mù jí zī jīn 23878.4 wàn gǎng yuán。 zài xiāng gǎng chuàng yè bǎn shàng shì de gōng sī， qí fā qǐ rén gǔ fèn kě yǐ zài shàng shì de yī dìng qī xiàn（ yī bān shì bàn nián dào liǎng nián） hòu liú tōng。 tóng rén táng wán quán kě yǐ gēn jù shì chǎng jià gé jì suàn qí duì tóng rén táng kē jì de tóu zī， àn zhào 3.28 gǎng yuán de fā xíng jià， tóng rén táng de tóu zī zēng zhí jiāng chāo guò 2 yì yuán rén mín bì， àn mù qián tóng rén táng 2.4 yì gǔ de zǒng gǔ běn jì suàn， qí měi gǔ shōu yì jiāng zēng jiā zhì jìn 1 yuán。 gēn jù yù cè， 2000 nián tóng rén táng kē jì de nián jìng lì rùn kě dá dào 4600 wàn yuán。 yīn cǐ， yī xiē jīng jì xué jiā bǎ fēn chāi shàng shì shì wéi wǒ guó zī chǎn zhòng zǔ tí cái de yòu jī yán xù， shì wǒ guó qǐ yè zī chǎn zhòng zǔ xiàng zòng shēn fā zhǎn de biāo zhì。
zài cì， fēn chāi yòu lì yú xiāo chú qǐ yè máng mù kuò zhāng suǒ dài lái de fù xiào yìng。 mù qián shàng shì gōng sī pǔ biàn cún zài zhe kuò zhāng de nèi zài chōng dòng， wú lùn shì guī mó xìng kuò zhāng hái shì duō yuán huà jīng yíng kuò zhāng。 dàn guǎn lǐ xiàolǜ jiǎ shuō biǎo míng， dāng guī mó kuò zhāng hé duō yuán huà jīng yíng fā zhǎn dào yī dìng jiē duàn hòu， cún zài zhe yī gè guī mó bào chóu dì jiǎn de lín jiè diǎn， zhè shí huì chǎn shēng yī dìng de fù xié tóng xiào yìng， jí yóu yú qǐ yè guī mó piān dà zào chéng suǒ wèi de“ X fēi xiàolǜ”。 ér fēn chāi zé kě yǐ xiāo chú qǐ yè máng mù zhuī qiú zuò dà suǒ zào chéng de bì duān， tā tōng guò duì mǔ gōng sī hé zǐ gōng sī yè wù de chóngxīn dìng wèi， zài què dìng mǔ gōng sī hé zǐ gōng sī gè zì bǐ jiào yōu shì de jī chǔ shàng， kě yǐ shǐ tā men gèng jiā jí zhōng yú zì shēn de yōu shì xiàng mù， yòu lì yú zēng qiáng qí zhù yíng yè wù de yíng lì néng lì。 |
fēn chāi shàng shì duì mǔ gōng sī de yǐng xiǎng |
zuò wéi qǐ yè nèi shí xíng zī chǎn zhòng zǔ de yī zhǒng xíng shì， fēn chāi shàng shì jiāng gěi mǔ gōng sī dài lái zěn yàng de yǐng xiǎng ní？
shǒu xiān， zǐ gōng sī fēn chāi shàng shì hòu de shì chǎng biǎo xiàn rú hé kě yǐ què dìng mǔ gōng sī de tóu zī shōu yì zhí， jí jiāng zǐ gōng sī shàng shì hòu de shì zhí jiǎn qù mǔ gōng sī de zuì chū tóu zī 'é， jiù kě yǐ dé dào mǔ gōng sī suǒ chí gǔ quán de tóu zī shōu yì。
qí cì， mǔ gōng sī yōng yòu zǐ gōng sī hěn dà yī bù fēn gǔ quán , suǒ yǐ tā réng rán bǎo liú duì zǐ gōng sī zī chǎn hé jīng yíng de kòng zhì quán。
qí sān， tōng guò zǐ gōng sī de fēn chāi shàng shì， wǎng wǎng huì gěi mǔ gōng sī dài lái yī dìng bǐ lì de chāo 'é shōu yì， kě yǐ tí gāo qí tóu zī jià zhí。
jù měi guó de yī xiàng yán jiū biǎo míng， fēn chāi néng gěi mǔ gōng sī dài lái píng jūn 2-3 gè bǎi fēn diǎn de chāo 'é shōu yì。 zài wǒ guó， zhè zhǒng chāo 'é shōu yì shuài kě néng huì gèng gāo。 qí sì， zǐ gōng sī fēn chāi shàng shì duì mǔ gōng sī de zhèng miàn yǐng xiǎng hái qǔ jué yú zǐ gōng sī suǒ chù de hángyè jí gāi hángyè de shì chǎng qián jǐng rú hé， zǐ gōng sī IPO hòu de shì chǎng biǎo xiàn yǔ qǐ yè suǒ chù hángyè de fā zhǎn qū shì yòu guān。 rú guǒ zǐ gōng sī suǒ chù hángyè de fā zhǎn qū shì bù hǎo huò shì chǎng biǎo xiàn bù jiā， yě huì zào chéng mǔ gōng sī de jīng yíng yè jì xià huá， gǔ jià xià diē， shǐ dé tóu zī zhě de xìn xīn shòu dào yǐng xiǎng。 yīn cǐ， zài fēn chāi zhī qián， yī dìng yào duì wèi lái zǐ gōng sī suǒ chù de hángyè jí qí chǎn pǐn de shì chǎng qián jǐng jìn xíng quán miàn shēn rù de fēn xī yán jiū。 cǐ wài， xū yào zhù yì de shì， rú guǒ nèi dì shàng shì gōng sī fēn fēn jiāng yíng lì néng lì jiào qiáng de zī chǎn fēn lì chū qù， ér yī wèi dì zhuī qiú fēn chāi shàng shì róng zī， zé huì jiàng dī mǔ gōng sī de zī chǎn yíng yùn zhì liàng hé yùn zuò xiàolǜ。 kě jiàn， wǒ men zài kàn dào gōng sī fēn chāi shàng shì suǒ jù yòu de jī jí zuò yòng shí， hái yìng dāng bǎo chí yī fèn qīng xǐng hé lěng jìng， guān jiàn yào kàn zhè zhǒng yè wù fēn chāi shàng shì duì yú mǔ gōng sī de yè wù zhěng hé jí qí cháng yuǎn fā zhǎn 'ér yán， huì chǎn shēng zhèng miàn yǐng xiǎng hái shì fù miàn yǐng xiǎng。 |
|
 分拆 百科大全
partition
fēn chāi l yìn bì tion 'èr pac jiě yuè e。“ e 」 . zhèng zhěng shù n de
【 bǔ zhù】 bǎ。 biǎo wéi zhèng zhěng shǔzhī hé de yī zhǒng fēn jiě . lì rú， 4
de fēn chāi wéi 4， 3 yī bǔ l， 2+2， 2 shí 1+l， 1 yī shí 1+l+1.
。 de bù tóng fēn chāi de gè shù jì wéi chuān yō . gù P(4)=5.J.Eu」 er
gěi chū liǎo shī (，， )(/J yī gè fēi píng fán de dì guī guān xì (tAlj)， Ra-
man dāo an fā xiàn liǎo lìng rén jīng qí de tóng yú guān xì p(5m shí 4) èr
0(mods)， shī (7;， ;+5) sān 0(med7)， P(1In:+6)
sān O(Inod11)， děng děng . tā hái zhǎo dào liǎo jiàn jìn guān xì
huǒ xìn
C
n tún n】 ~-， -- yī yī xià 'èr 'èr yī . ‘ n yī bǔ yì _
jiàn nVj
qí zhōng K 'èr 'èr、 è … nǎi . hòu lái， H.Radelllacller gěi chū liǎo jīng
què de jí shù zhǎn kāi shì (【 AZD，
rén men yě yán jiū jù yòu tè shū xìng zhì de qí tā fēn chāi ， lì rú yòng bù
tóng de fēn jiě lái yán jiū zhěng shù yí A3」 ). yì jiàn jiā xìng shù lùn huǒ dditive
nulnberth yǐ 〕 qīng ): jiā xìng wèn tí (add zhǐ iveprob bǎ ms).
|
|
- : Spin-off, Demerger, Divestiture
|