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黑天鵝事件（black swan event）指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應。
最著名的黑天鵝事件受害者是盛極一時的美國長期資本公司，這傢由諾貝爾經濟學奬得主和衆多華爾街高手組建的對衝基金設計了“完美”的投資組合且戰績輝煌，但由於出現了其復雜模型都難以預料的俄羅斯國債償付危機所引發的全球市場連鎖反應，招致損失慘重，最終以倒閉告終。
此外像巴林銀行因一個交易員的違規操作而被逼破産也屬於黑天鵝事件。黑天鵝事件的時常出現提醒投資者股市的兇險和難以琢磨。 |
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| 黑天鵝事件指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。 |
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在發現澳大利亞之前，17世紀之前的歐洲人認為天鵝都是白色的。但隨着第一隻黑天鵝的出現，這個不可動搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在寓意着不可預測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。
人類總是過度相信經驗，而不知道一隻黑天鵝的出現就足以顛覆一切。然而，無論是在對股市的預期，還是政府的决策中，或是普通人日常簡單的抉擇中，黑天鵝都是無法預測的。“9·11”事件的發生、美國的次級貸危機、我國的雪災，都是如此。
一般來說，“黑天鵝”事件是指滿足以下三個特點的事件：
首先，它具有意外性。
第二，它産生重大影響。
第三，雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事後為它的發生編造理由，並且或多或少認為它是可解釋和可預測的。
大約在四百年前，弗朗西斯·培根就曾經發出這樣的警告：當心被我們自己思想的絲綫絲絲束縛。但是我們老是犯這種錯誤，老是以為過去發生過的事情很有可能再次發生，所以免不了會憑經驗辦事。比如說，我們經常編出簡單的理由或故事來解釋我們尚不知曉（而很有可能是我們根本就不可能知道的）復雜的事情。舉個簡單的例子：我們無法預知在未來的某一天股市會漲還是會跌，據以推斷預測的理由要麽過於簡單化了，要麽根本就是錯誤。事實上，真正重大的事件是無法預知的，Nassim Nicholas Taleb把這稱之為“黑天鵝”。作者的這一論點，對於那些靠預測經濟發展為業的MBA甚至曾獲得過諾貝爾奬的專傢們而言，可以說是沉重的一擊。 |
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“黑天鵝”的邏輯是：你不知道的事比你知道的事更有意義。在人類社會發展的進程中，對我們的歷史和社會産生重大影響的，通常都不是我們已知或可以預見的東西。股市會突然崩盤，美國地産泡沫會引發誰都沒有預料到的次貸危機，一場突如其來的大雪會使得大半個中國陷入癱瘓狀態，帶來上千億的損失……我們其實每一天都被“黑天鵝”環繞着。即使你足不出戶，認識到黑天鵝事件的影響力也並不難。審視一下你自己的生存環境，數一數自你出生以來，周圍發生的重大事件、技術變革和發明，它們有多少在你預料之中？看看你自己的生活，你的職業選擇、與愛人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市大漲或崩盤……這些事有多少是按照計劃發生的？
金融市場的黑天鵝事件是以市場趨勢的突變為特徵的，即原有的市場趨勢會毫無徵兆地突然終結，出現對原有趨勢強烈反轉的單邊市。
黃金)市場第一次黑天鵝降臨發生在1933～1934年，經歷過大蕭條之後誕生的羅斯福新政，宣佈私人持有黃金為非法，規定以每盎司20.67美元將私人黃金上收，然後由國會立法將黃金定價為每盎司35美元，美元很快貶值69%。
黃金市場第二次黑天鵝降臨發生在1971年8月15日，美國總統尼剋鬆發表聲明終止美元兌換黃金的義務，公然單邊撕毀布雷頓森林協議。在接下來的數年直到1980年，黃金價格從35美元升至850美元。 |
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黑天鵝事件一：泰坦尼剋號——這艘當時世界上最大的豪華客輪，被稱為“永不沉沒的夢幻客輪”。誰都沒有想到它會沉沒。它於1912年4月10日從英國南安普頓駛往紐約，但就在其處女航的第4天晚上，因為在北大西洋撞上冰山而沉沒。由於缺少足夠的救生艇，這次“黑天鵝事件”中，1500人葬生海底，成為迄今為止最著名的一次海難。
黑天鵝事件二：長期資本管理公司長期資本管理公司依據歷史數據建立了復雜的定量模型，並認為新興市場利率將降低，發達國傢的利率走嚮相反，於是大量買入新興市場債券，同時拋空美國國債。出乎公司所有的人預料，1998年8月，俄羅斯宣佈盧布貶值延遲三個月償還外債，俄羅斯國債大幅貶值並完全喪失流動性。從5月俄羅斯金融風暴到9月全面潰敗，這傢聲名顯赫的對衝基金在短短150餘天內資産淨值下降90%，出現43億美元巨額虧損，僅剩5億美元，瀕臨破産。俄羅斯國債的大幅貶值就是一隻無人能預見的黑天鵝，它再次印證了這一觀點：對於不可預計的突發事件的發生，金融市場是沒有準備的。
黑天鵝事件三：“9·11”事件 2001年9月11日上午，美國人剛準備開始一天的工作，恐怖分子劫持了四架飛機撞嚮美國紐約世貿中心與華盛頓五角大樓。3000多人在這次黑天鵝事件中喪生，美國的經濟此後一度處於癱瘓狀態，巨大的經濟損失無法用數字來統計。這是一起典型的黑天鵝的事件，出乎意料，産生重大影響。
黑天鵝事件四：我國雪災 2008年春節期間，我國自西嚮東連續出現大範圍雨雪天氣，涉及到了浙江、江蘇、安徽、江西等14個省區。這衹鼕季裏的“黑天鵝”造成農作物受災面積4219.8千公頃；倒塌房屋10.7萬間，損壞房屋39.9萬間；因災直接經濟損失220.9億元。
Google公司所取得的驚人的成功就是這樣的一隻“黑天鵝”。對於Nassim Nicholas Taleb而言，黑天鵝無處不在，幾乎是世界上任何事情的基礎——從宗教的興起到我們每個人的私生活。
此外像巴林銀行因一個交易員的違規操作而被逼破産也屬於黑天鵝事件。黑天鵝事件的時常出現提醒投資者股市的兇險和難以琢磨。 |
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衆所周知，目前全球經濟存在衆多隱憂，經濟學家每天都在提醒投資者，通脹正在升溫、貨幣供應劇增、低息環境造成發達國債務山積、美國經濟面臨衰退威脅，當然還有揮之不去的地緣政治風險。然而，市場卻好像無動於中，繼續歌舞升平，愈炒愈熱。
在牛市停不下來的同時，愈來愈多人對“好得難以置信”的經濟狀況憂心忡忡，擔心突如其來的事情會在波平如鏡的湖面激起滔天巨浪。難就難在，投資者說不出“黑天鵝”何時駕臨、來自何方，不繼續炒股還有什麽可做？股市愈升愈有，何足為奇？
《黑天鵝》的道理是，再高明精準的技術分析或風檢管理模型，都不能減低投資者在超級股災中損手爛腳的可能。塔勒布的忠告是，保障自己的最佳方法是衹把財富的二成投資在股票身上，並把這二成資金盡可能押在高風險高回報的股票。如此一來，在“黑天鵝”肆虐人間前（時間無人能料），投資者可透過持有高風險股票賺盡每分每毫；一旦無法預知的災難降臨，由於投資組合中衹有二成是股票，滿盤落索的風險也就大大減低。
塔勒波的資産配置建議，跟坊間投資顧問倡議的按年齡差別把四至八成資金投放於股票，並盡量揀選有盈利支持、四平八穩的藍籌股南轅北轍。 |