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交易品種 黃金
交易單位 1000/手
報價單位 元(人民幣)/
最小變動價位 0.01元/
每日價格最大波動限製 不超過上一交易日結算價±5%
合約交割月份 1~12月
交易時間 上午9:00~11:30 下午1:30~3:00
最後交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
交割日期 最後交易日後連續五個工作日
交割品級 符合國標gb/t4134－2003規定，金含量不低於99.95%的金錠。
交割地點 交易所指定交割倉庫
最低交易保證金 合約價值的7%
交易手續費 不高於成交金額的萬分之二(含風險準備金)
交割方式 實物交割
交易代碼 au
上市交易所 上海期貨交易所 |
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一、交割單位
黃金標準合約的交易單位為每手1000剋，交割單位為每一倉單3000剋，交割必須以每一倉單的整數倍交割。
二、質量規定
（1）用於本合約實物交割的黃金，必須符合國標gb/t4134－2003，其中金含量不低於99.95%。
（2）外型及塊重。交割的黃金應為錠，每塊金錠重量為1000剋或3000剋。
（3）每張倉單的溢短不超過±1%，每塊金錠磅差不超過±0.1剋。
（4）每一倉單的黃金，必須是同一生産企業生産、同一牌號、同一註册商標、同一質量品級、同一塊形的商品組成。
（5）每一倉單的黃金，必須是本所批準的註册品牌，須附有生産者出具的質量證明書。
（6）倉單須由本所指定交割倉庫按規定驗收合格後出具。
三、交易所認可的生産企業和註册品牌
用於實物交割的黃金，必須是交易所註册的品牌。具體的註册品牌和升貼水標準，由交易所另行規定並公告。
四、指定交割倉庫
由交易所指定並另行公告，異地交割倉庫升貼水標準由交易所規定並公告。 |
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黃金期貨是期貨，如同股票投資要到證券公司開戶一樣，黃金期貨交易要到期貨公司進行期貨開戶。
首先，黃金期貨交易采取的是多空雙嚮交易機製
其次，黃金期貨交易的是符合國標gb/t4134-2003規定，金含量不低於99.95%的金錠，每手為300剋，
再次，與股票投資實行 t+1交易不同的是，黃金期貨實行的是t＋0交易，也就是當天買進當天就可以賣出 |
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| （1）建倉理由（2）交易方向（3）建倉數量（4）離場條件。 |
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儘管黃金期貨也采用保證金制度和雙嚮交易機製，但黃金期貨與其他期貨品種在交易上還是存在着明顯區別。因此，投資者在黃金期貨交易中設置止損方案時也有竅門可尋
首先，由於黃金價格的日波動率相對較低，過去10年中金價的平均日波動率為1．58％，因此根據金價的歷史波動特點，可將止贏位或者止損位設置在日波動幅度上限附近。
如果日內金價漲幅達到1．6％，那麽短綫交易的投資者可以考慮在漲幅達到1．5％附近時將手中的頭寸獲利了結。中長綫投資者則可結合預設的風險盈利比及所投入資金的比例來設定止損位，如初入期市的投資者可以將30％左右的資金投入市場，將盈虧比設定為3比1，當損失達到預期盈利的30％時止損出場。
其次，由於黃金表現出很強的貨幣屬性和金融屬性，國內外市場上黃金的價格波動方向和幅度都非常接近，跨市套利的機會有限。因此在設置止損方案時還有這樣的技巧，即盤整時應該適當縮小止損比例，而單邊行情則可適當放大。
最後，由於國際市場上交易最活躍的時間往往是北京時間夜間，如果屆時出現對市場衝擊較大的突發事件，就有可能令全球金價日內波幅增大，次日國內市場往往會出現大幅跳空開盤的情況。因此對於持倉隔夜的投資者，在設置止損時應將計劃止損同突發止損結合起來。值得註意的是，很多投資者在止損後為了盡快賺回虧損的資金，往往選擇倉促入市博取逆勢行情帶來的收益，這樣操作的結果往往會導致更大的損失，是黃金期貨交易中應該盡量杜絶的，因為投資者在逆勢操作中所承受的風險遠大於預期收益。 |
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期貨開戶註意事項：
1、選則專業的期貨開戶機構
2、開戶填寫的開戶合同的內容(包括簽名)必須是本人填寫。
3、根據最新規定，開戶者需提供數碼大頭照
4、提供身份證及復印件（新身份證復印反正面）
黃金期貨特點
1.黃金期貨可以進行賣空交易。
2.交易成本較低。
3.較高的杠桿比率。也就是收取的保證金比率較低。
4.期貨合約有到期日，不能無限期持有。
5.黃金期貨實行當日無負債結算制度。 |
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國內第一個貴金屬期貨品種黃金期貨1月9日正式在上海期貨交易所挂牌交易。
交易單位 1000/手
報價單位 元(人民幣)/
最小變動價位 0.01元/
每日價格最大波動限製 不超過上一交易日結算價±5%
合約交割月份 1~12月
交易時間
08:55～08:59 集合競價(接受客戶委托，但不撮合)
08:59～09:00 撮合成交
09:00～10:15 正常交易
10:15～10:30 大連、上海鄭州期貨交易所小節休息
10:30～11:30 正常交易
13:30～14:10 正常交易
14:10～14:20 上海期貨交易所小節休息
14:20～15:00 正常交易
最後交易日 合約交割月份的15日.個人投資者持倉比例在3手以下不能進入交割月份。(遇法定假日順延)
交割日期 最後交易日後連續五個工作日
交割品級 符合國標GB/T4134－2003規定，金含量不低於99.95%的金錠。
交割地點 交易所指定交割倉庫
最低交易保證金 合約價值的7% （一般期貨公司會在此基礎上加收3-5%不等）
交易手續費 不高於成交金額的萬分之二(含風險準備金)
交割方式 實物交割
交易代碼 AU
上市交易所 上海期貨交易所 |
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1、黃金的供求關係
由於黃金兼具商品、貨幣和金融屬性，又是資産的象徵，因此黃金價格不僅受商品供求關係的影響，對經濟、政治的變動也非常敏感，石油危機、金融危機等都會引起黃金價格的暴漲暴跌。此外，投資需求對黃金價格的變動也有重大影響。
世界黃金市場供求關係决定價格的長期走勢。
從歷史上看，上個世紀70年代以前，世界黃金價格基本比較穩定，波動不大。世界黃金的大幅波動是上個世紀70年代以後纔發生的事情。例如：1900年美國實行金本位，當時一盎司20.67美元，金本位製保持到大蕭條時期，1934年羅斯福將金價提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷頓森林體係實際是一種“可兌換黃金的美元本位”，由於這種貨幣體係能給戰後經濟重建帶來一定積極影響，金價保持在35美元，一直持續到1970年。
近30年來，黃金價格波動劇烈，黃金價格最低253.8美元/盎司(1999年7月20日)，最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年低至1980年初是黃金價格波動最為劇烈的階段。1979年11月26日(NYMEX期貨價格)價格為390美元/盎司，而不到2個月，1980年1月18日，黃金價格已漲到850美元/盎司，成為30年來的最高點。而隨後在一年半時間內，價格又跌回400美元之下，並且在隨後的二十多年裏價格基本都在400美元以下，尤其是300-200美元之間維持了相當長時間，300美元以下的價格就持續了4年，從1998年1月至2002年3月。從2002年3月底黃金價格恢復到300美元之上，2003年12月1日重新回到400美元，2005年12月1日價格突破500美元/盎司，2006年4月10日突破600美元/盎司，2006年5月11日達到近期的最高點723美元。
造成黃金價格劇烈波動的誘因是70年代布雷頓森林體係的瓦解。1973年，尼剋鬆政府宣佈不再承諾美元可兌換黃金，金價徹底和美元脫鈎並開始自由浮動。從此，黃金價格的波動最大程度地體現了黃金貨幣和商品屬性的均衡影響。
由於黃金有世界儲備功能，黃金被當作具有長期儲備價值的資産廣泛應用於公共以及私人資産的儲備中。其中黃金的官方儲備占有相當大的比例，目前世界已經開採出來的黃金約15萬噸，各國央行的儲備金就約有4萬噸，個人儲備的有3萬多噸。因此，世界上黃金官方儲備量的變化將會直接影響世界黃金價格的變動。上個世紀70年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之後，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資産的功能得到加強。各國官方黃金儲備量增加，直接導致了上世紀70年代之後，世界黃金價格大幅度上漲。
上個世紀八九十年代，各中央銀行開始重新看待黃金在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨立以及日益市場化，使其更加強調儲備資産組合的收益。在這種背景下，沒有任何利息收入的黃金(除了參與藉貸市場能夠得到一點收益外)地位有所下降。部分中央銀行决定減少黃金儲備，結果1999年比1980年的黃金儲備量減少了10%，正是由於主要國傢拋售黃金，導致當時黃金價格處於低迷狀態。
近年來，由於主要西方國傢對黃金拋售量達成售金協議——《華盛頓協議（CBGA1）》，規定CBGA成員每年售金量不超過400噸，對投放市場的黃金總量奢定了上限，同時還有一些國傢特別是亞洲國傢在調整它們的外匯儲備——增加黃金在外匯儲備中的比例。
2、其他影響因素
（1）世界主要貨幣匯率
美元匯率是影響金價波動的重要因素之一。
由於黃金市場價格是以美元標價的，美元升值會促使黃金價格下跌，而美元貶值又會推動黃金價格上漲。美元強弱在黃金價格方面會産生非常重大的影響。但在某些特殊時段，尤其是黃金走勢非常強或非常弱的時期，黃金價格也會擺脫美元影響，走出獨自的趨勢。
美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資者競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣佈美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司。
回顧過去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則世界市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。過去十年金價與美元走勢存在80%的逆相關性。
（2）石油供求關係
由於世界主要石油現貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關係，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。石油價格與黃金價格間接相互影響。
通過對世界原油價格走勢與黃金價格走勢進行比較可以發現，世界黃金價格與原油期貨價格的漲跌存在正相關關係的時間較多。
（3）世界政局動蕩、戰爭
世界上重大的政治、戰爭事件都將影響金價。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩增長而大量支出，政局動蕩大量投資者轉嚮黃金保值投資，等等，都會擴大黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰、美越戰爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件，都使金價有不同程度的上升。再如2001年“9.11”事件曾使黃金價格飆升至當年的最高價0。
（4）其它因素
除了上述影響金價的因素外，世界金融組織的幹預活動，本國和地區的中央金融機構的政策法規，也會對世界黃金價格的走勢産生重大的影響。 |
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1、供求因素
黃金市場示意圖供求因素是影響黃金價格波動的根本原因。任何對供給或需求量的變化，都會打破現有的供需平衡，從而導致價格波動。
2、美元匯率影響
由於全球主要黃金市場均以美元結算，美元匯率變化就成為影響黃金價格波動的重要因素之一。一般在黃金市場上有美元漲則金價跌，美元降則金價揚的規律。美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現。
3、各國的貨幣政策因素
4、國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響
5、國際政局動蕩、戰爭、恐怖事件
6、石油價格
由於世界主要石油現貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關係，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化，所以石油價格與黃金價格呈現出較強的正相關關係。 |
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有些投資者認為做黃金期貨，即使處於虧損狀態，大不了就“把金子搬回傢”。但投資者真的能拿到黃金嗎？
事實上，非法人客戶不能進行實物交割，即使是法人客戶也不能隨意進入交割流程。進入交割的客戶，都必須符合上海期貨交易所規定。賣方客戶用於實物交割的金錠，必須是交易所註册的品牌或交易所認可的倫敦金銀市場協會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生産的標準金錠。對於非交易所註册品牌企業，在外面流通環節買到的黃金，即使是指定交割的品牌，但如果沒有其開具的質量證明，也沒法完成出庫之後再入庫的流程。買方客戶在交割時則需交納買入黃金的全額資金。
黃金期貨的交割，實行“擇庫存入”、“擇庫取貨”，也就是說買方可以自由選擇提金出庫的地區，賣方可以自由選擇交金入庫的地區，交易所在買賣各方選擇的出入庫地區範圍內指定金庫作為買賣方交提金的具體金庫。現有的上海期貨交易所指定的交割金庫為交通銀行(601328行情,股吧)、工商銀行(601398行情,股吧)、建設銀行(601939行情,股吧)。買方拿到倉單後就如拿着銀行存折可以通存通兌，擇地提金。
進行黃金期貨交割，還應熟悉上海期貨交易所關於黃金交割結算與發票流程的規定：
A、黃金期貨的交割結算：黃金期貨的交割結算價按該合約最後5個交易日成交量的加權平均價計算。交割結算時，買賣雙方按該合約的交割結算價進行結算。
B、結算：買賣雙方的交割貨款按倉單的標準重量(純重)進行結算。交易所衹對會員進行結算，買方客戶的貨款須通過買方會員轉付，賣方客戶的貨款須通過賣方會員轉收。
C、貨款的計算公式：交割貨款＝標準倉單張數×每張倉單標準重量(純重)×交割結算價。
D、交割發票：交割時統一開普通發票。黃金期貨在進行實物交割時統一開專門用於黃金交割結算和溢短結算的普通發票。在上海期貨交易所上市的其他期貨品種的交割細則中都規定了"不能交付或者不能接受增值稅專用發票的投資者不允許交割"，實際上衹有法人單位才能開立增值稅發票，也就是說自然人和其他一些不能交付和接受增值稅專用發票的企業不能進行實物交割。但黃金實物交割的流程規定有所不同，賣出方在交割中衹要交付專門用於黃金交割結算和溢短結算的普通發票。
發票流轉：由賣方非經紀會員或客戶開普通發票給交易所，交易所開《黃金結算專用發票》(發票聯)給買方非經紀會員或客戶，並嚮賣方非經紀會員或客戶提供《黃金結算專用發票》(結算聯)，《黃金結算專用發票》的存根聯由交易所留存。客戶與交易所間的發票和單據傳遞須通過會員單位進行。 |
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和股票交易不同，黃金期貨結算實行每日無負債制度，又稱“逐日盯
市”。其原則是在每日交易結束後，交易所按當日結算價對會員結算所有合
約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行淨額
一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。
結算會員在交易所結算後，按照相同的方式對客戶進行結算。當客戶保
證金不足時，期貨經紀公司就會要求客戶追加保證金，如果客戶在規定的時
間內沒有補足保證金，期貨公司就有權對客戶持有的頭寸實行強行平倉。
逐日盯市的結算價，是取該期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平
均價。當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。結算完
之後，當日盈虧、客戶權益 、交易保證金、手續費、客戶出入金以及可用資
金，是交易結算單上反映的最基本的幾項內容。下面我們來看看以上幾項的
計算方式。
(1)當日盈虧可分為當日持倉盈虧和當日平倉盈虧。當日持倉盈虧是指客
戶未平倉合約産生的，它又是由持歷史倉盈虧和持今日新倉盈虧組成；而當
日平倉盈虧則是由平倉獲利了結的期貨合約産生的，它也可以分為平歷史倉
盈虧和平今日倉盈虧。其計算方式主要如下：
持歷史倉盈虧= (當天結算價-昨日結算價)×持倉量×合約單位
持今日新倉盈虧= (當天結算價-當天開倉價)×持倉量×合約單位
平歷史倉盈虧=(當天平倉價-昨日結算價)×平倉量×合約單位
平今倉盈虧=(當天平倉價-當天開倉價)×平倉量×合約單位
(2)客戶權益計算
當日權益=上日權益±當天出入金+當日盈虧－當日發生費用
(3)交易保證金計算
保證金占用=當日結算價×持倉合約數×保證金比例
(4)可用資金計算
可用資金=當日權益－保證金占用
例如，某客戶在某期貨公司開戶後存入保證金100萬元，在1月20日開倉
買進au0806合約5手，成交價212.42,1手1000剋。同一天平倉2手，成交價
214.00，當日結算價213.72，假定保證金比例10%，手續費單邊每手90元，
則客戶情況為：
當日平倉盈虧=(214-212.42)×1000×2=3160元
當日持倉盈虧=(213.72-212.42)×1000×3=3900元
當日盈虧=3160+3900=7060元
手續費=90×2+90×3=450元 (註：當天開平倉衹收單邊手續費)
當日權益=1000000+7060－450=1006610元
保證金占用=213.72×1000×3×10%=64116元
可用資金=1006610-64116=942494元
如果可用資金餘額為負數，就意味着保證金不足。按照規定，期貨經紀
公司會發出追加保證金通知，也就是通知該客戶在下一交易日開市之前將保
證金補足。如果投資者沒有及時將保證金補足，期貨公司可以對該客戶的持
倉實施部分或全部的強製平倉，直至留存的保證金符合規定的要求。
期貨是保證金交易，每天都要結算盈虧，賬面盈利可以開新倉，但賬面
虧損要補足保證金。因此，投資者要確認每日的結算單，關註保證金賬戶的
餘額變化，做到心中有數。 |
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黃金期貨概述
黃金、白銀、銅、白金四類商品是金屬期貨的四大主要産品。四種商品之中以黃金及白銀的交易量較大。黃金在很久之前巳被國際社會認定為財富的象徵，也用作個人對貨幣貶值之保障。
所謂黃金期貨，是指以國際黃金市場未來某時點的黃金價格為交易標的的期貨合約，投資人買賣黃金期貨的盈虧，是由進場到出場兩個時間的金價價差來衡量，契約到期後則是采實物交割。
黃金期貨與一般其它期貨商品一樣，采原始保證金交易制度，且將隨市場行情變化而調整，可分為黃金期貨與迷你黃金期貨；黃金期貨的契約規格較大，原始保證金的要求也比迷你黃金期貨高。以2004年1月美國紐約商業交易所（NYMEX）的黃金期貨為例，原始保證金就需2025元美金，換算成臺幣約為6.7萬餘元。
而美國芝加哥期貨交易所（CBOT）的迷你黃金期貨，保證金衹需450元美金，也就是以臺幣1.5萬元左右（約一兩黃金的價格），便可交易契約規格為33.2盎司（約等於25兩）的黃金價值。
由於具有高財務杠桿、高流動性以及多空皆可操作等特點，黃金期貨正可提供一般投資人、持有大量黃金現貨的業者（如銀樓）一個良好的投資與避險管道。
而因於黃金現貨有保存不易及攜帶不便等缺點，想投資黃金，直接持有黃金條塊並不是個好主意，何況傢裏隨時擺放大量的金塊，除了容易引來歹徒覬覦，如果臨時需要用到資金，要將手上黃金立即脫手變現，也沒那麽輕鬆容易。 黃金期貨交易
黃金期貨交易和一般的商品和金融工具的期貨交易一樣，買賣雙方先簽訂買賣黃金期貨的合同並交付保證金，規定買賣黃金的標準量、商定價格、到期日。在約定的交割日再進行實際交割。一般不真正交貨，絶大多數合同在到期前對衝掉了。以黃金期貨為主的期貨市場為黃金期貨市場。
世界上大部分黃金期貨市場交易內容基本相似，主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動限、期貨交割、佣金、日交易量、委托指令。
1.保證金。交易人在進入黃金期貨交易所之前，必須要在經紀人那裏開個戶頭。交易人要與經紀人簽定有關合同，承擔支付保證金的義務。如果交易失效，經紀人有權立即平倉，交易人要承擔有關損失。當交易人參與黃金期貨交易時，無需支付合同的全部金額，而衹需支付其中的一定數量(即保證金)作為經紀人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10％左右。保證金是對合約持有者信心的保證，合約的最終結果要麽以實物交割，要麽在合約到期前作相反買賣平倉。保證金一般分為三個層次：
一是初級保證金(Initial Margin)。這是開期貨交易時，經紀人要求客戶為每份合同繳納的最低保證金。
二是長期保證金(Maintenance Margin)。這是客戶必須始終保有的儲備金金額。長期保證金有時需要客戶提供追加的保證金。追加的保證金是當市場變化朝交易商頭寸相反方向運動時，經紀人要求支付的維持其操作和平衡的保證金。如果市場價格朝交易商頭寸有利的方向運動時，超過保證金的部分即權益或收益，交易商也可要求將款項提出，或當作另外黃金期貨交易的初始定金。
三是應變和盈虧的保證金(Variation Margin)。 清算客戶按每個交易日結果嚮交易所的清算機構所支付的保證金，用來抵償客戶在期貨交易中不利的價格走勢而造成的損失。
2.合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標準合同單位乘合同數量來完成。紐約商品交易所的每標準合約單位為100盎司金條或3塊1公斤的金條。
3.交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規定成色的黃金。
4.最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次價格變動的最小幅度，如每次價格以10美分的幅度變化；最高交易限度，如同目前證券市場上的漲停和跌停。紐約交易所規定每天的最高波幅為75美分。
5.期貨交付。購 |
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- : gold futures
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