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通常是指從原生資産（underlying asserts）派生出來的金融工具。由於許多金融衍生産
品交易 在資産負債表上沒有相應科目，因而也被稱為"資産負債表外交易（簡稱表外 交易）"。根據産品形態
，可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。
一、金融衍生工具的概念和特徵
(一)金融衍生工具的概念
金融衍生工具是指建立在基礎産品或基礎變量之上其價格决定於後者變動的派生金融産品.
(二)金融衍生工具的基本特徵
1、跨期交易
2、杠桿效應
3、不確定性和高風險
4、套期保值和投機套利共存
二、金融衍生工具的分類
(一)按基礎工具種類:
1、股權式衍生工具
2、貨幣衍生工具
3、利率衍生工具
(二)按風險—收益特性:
對稱型與不對稱型
(三)按交易方法與特點:
金融原期和約、金融期貨、金融期權、金融互換 |
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金融衍生工具
:靄鞘鍬::頭瑕試攫翼
從另一産品金融基礎工具派生出來的，而基礎工具主要有利率(或
資金工具的價格)、外匯匯率、股票價格(或股票指數)以及商品
期貨價格等四種。
衍生工具基本分兩類:遠期和期權。遠期是A、B兩方簽訂的
一種合約，在未來的某一事先約定的時間交換兩種商品。例如1美
元折合1.68德國馬剋，如果根據合約，A方向B方賣出1美元，
從B方買入1.68德國馬剋，那麽A方則是嚮B方賣出了1美元
遠期，再從B方買入了1.68馬剋遠期，基礎工具是美元即期外匯
匯率。遠期價為每美元1.68馬剋，或每馬剋點美元，在事先約
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定的日期(稱之為到期日)，A方和B方都必須依照合約進行交
易。如果到期日1美元不值1.68馬剋，那麽A方就能通過該交易
從馬剋兌美元匯率的上升中獲利。遠期有時以期貨合約形式出現。
期權基本上是和遠期一樣的，其不同點，例如A方有權利但並無
義務遵照合約賣出1美元，獲得1.68馬剋。在期權術語中，即為
A方買入了1美元的看跌美元期權，約定價格為每美元1.68馬
剋，或是買人了1.68馬剋的看漲馬剋期權，約定價格為每馬剋
ha美元這裏基礎工具也為即期外匯匯率。很顯然，衹有在到
期日美元匯率低於1.68馬剋〔即馬剋兌美元之價格上升)，A方可
獲利，纔會執行合約。作為提供給A方此種權利的交換，B方要
A方提前繳納費用即期權費。期權可分為兩種主要類型:①歐式期
權，衹允許在到期日行使權利;②美式期權，允許在期權有效期內
任意一天行使權利。期權有時可以認股權形式出現。
金融衍生工具的最大特徵是其靈活性，同時具有避險、投資或
投機的作用。通過衍生工具，使用者可以獲得預定的風險效益，而
這種收益在直接買賣基礎工具時通常是不可能達到的，或者效果
低，或者成本太高。衍生工具經常用作避險工具或投資工具;投機
效果則通過衍生工具財務杠桿作用的使用水平來决定，如果使用
者對基礎工具的判斷準確，高的杠桿率可以提高利潤率，否則也可
導致損失的增加。
金融衍生工具的交易分為場外市場交易和交易所交易。遠期
中的期貨和大多數期權中的認股權分別在期貨交易所和證券交易
所交易，合約標準靈活性不大。小額合約的流動性高，期貨使用者
須間交易所繳納一定的保證金作為違約時的抵押金，則信用風險
較小。場外市場交易(OTC)合約通常是由金融機構如銀行或證
券公司等提供的一對一的私下交易合約，靈活性很大，流動性低，
合約使用方須承擔其對手衍生工具交易商的信用風險。
金融衍生工具的價值取决於基礎工具的價值。如其他條件相
同，基礎工具的價值上升時，遠期和看漲價值上升，看跌期權的價
值下降。對期權而言，如其他條件相同，基礎工具的變動率越大或
到期日越遠，期權價值越高。
一般常見的金融衍 |
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- : financial derivative
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