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| 避險基金（hedge funds） |
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避險基金（也稱對衝基金），並不是單指某一種基金，避險基金之下其實還可以根據投資報酬投資風險與淨值波動程度等三個因素，細分成多種不同類型的避險基金。
避險兩個字就告訴投資人，這個基金的目的在盡力規避風險。不過避險還能告訴投資人更重要的另一件事，這個基金還能夠提供你優於一般水準的報酬。
避險基金一定不會用你我都知道的懶人投資法進行，因為這種投資方式的目的，不是着眼在短期內纍積可觀的報酬；避險基金也不會用打遊擊戰的方式分散投資標的因為這樣很容易讓抓到大好機會的基金經理人少賺好幾筆。實險上不同類型的避險基金，會利用不同的聰明賺錢法來達到低風險高報酬的投資目標。 |
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藉入低利日圓（利率不到1%）
兌換成美元(美元強勢投入新興國傢貨幣可能有匯差可賺)
(利率遠高於日圓賺取利差)
購入美國股市股票（美股市場若處於多頭可賺價差）
融資質押美股套取股票資金
再投入進行其它金融操作 |
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避險基金最早起源於1950年代。通常這種形式的投資行為包含了兩種技術，根據這兩種操作技巧進行避險交易。
第一種是放空，例如先嚮藉得股票來賣出，並且同意未來股票償還，賺取股票下跌的利潤
第二種是財務杠桿操作，就是借錢來進行交易。
例如：放空市場指數來規避整體市場下跌的風險，然後借錢買進他們認為價值低沽的股票這時候如果市場指數下跌，則放空指數部份産生利潤，股票部份因股價已經低沽，所以下跌的幅度理論上將小於市場指數。
當市場指數上漲，放空指數部份將産生虧損，但是他們手中持有的低估價 值股票理論上通常會漲得比市場指數多，故仍有獲利。不論市場指數漲跌對投資部位的損益影響不大，以表彰其能規避市場風險的功能。 |
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1、避險基金是以報酬率的絶對值來衡量，因為不論市場漲或跌，都有獲利 的可能。傳統基金的操作績效利用某一種市場指數來衡量，如s&p500指數或是其它相似的基金之績效作為評比。
2、避險基金則很少受到限製，市場走跌時，會利用衍生性金融商品進行策 略性交易增進基金績效。傳統基金在衍生性金融商品的操作，受到很大的限製，因此在市場走勢疲軟時，也不能從中獲利。
3、傳統基金收取基金淨值若幹比率的管理費，避險基金的經理人收取的則 是績效費賺取利潤中收取一定比率管理費。會使得基金經理人有強烈的動機幫客戶賺取利潤，相對的風險的機率也升高不少。
4、避險基金可以從事操作衍生性金融商品不同的組合，來决定暴露在市場的風險有多高。傳統基金不能利用衍生性金融商品來規避市場跌的風險，保護基金的投資組合頂多衹是現金比率提高，或是從事有限度的指數期貨操作。 |
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一個功能完整的金融市場，通常容許投資者進行多空雙嚮的操作。
以避險交易為例
張三參加中華股份的除權可以配到一萬股，可是股票要三個月後才能預到，張三為了怕這段時間股價下跌，他可以現在用融券的方式先賣出股票，等兩個月後領到中華股份的股票時再償還給證券金融公司，規避這段時間股價下跌的風險。
套利交易
假設張三的朋友李四也配了1萬股中華股份，因為一時急需用錢，所以想用私下轉讓的方式，以每股45元賣給張三，中華股份當天的股價為50元。張三認為有利可圖，所以在取得股票所有權的當天（因股票還沒發下來，所以僅取得所有權），同時以融券的方式賣出中華股份股票一萬股，套取市價與取得價格不相等産生利潤5萬元。
套利與避險，最大的差異點在避險交易時張三手上已經有中華股份股票，套利交易時張三手上並沒有中華股份股票。
套利還有一個特別的地方，就是同時“買、賣”的觀念。
假如張三確定從李四手上“買”到了中華股份股票的所有權，他必須“同時”去融券“賣”出中華股份股票，才能確定5萬元的差價在日後能夠賺到手；如果張三偷懶第二天才去融券，則中華股份股價經過一天波動後的結果可能跌到40元，最後張三不賺反賠，由此可知，套利的時間點一貶眼即過，不容易掌握。
張三 看壞中華股份的股價，認為40元偏高，所以就融券賣出一萬股 中華股份，此時融券賣出就成為投機交易。因此從融券這項工具就可以分別依避險、套利、投機等三種不同的目的而有不同的效果。
避險、套利在操作時多空部位並存，行情的上下波動對於部位的盈虧影響甚大。尤其一般衍生性金融商品也有同於融券的機能，但是其杠桿倍數非常大，即使表面上很小的盈虧，也會被擴大成難以相像的結果。 |
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德意志銀行對機構投資者的一個調查證實了很多業內人士一直以來所懷疑的問題，那就是投資决定不會受到避險基金費用差異的太大影響。
投資者選擇避險基金主要依據於三個方面，理念、背景和業績。調查指出，在參與者中，42％稱他們註重投資理念，26％註重背景，22％註重業績。與之形成對照，僅僅有1％的被訪者在評價避險基金時提及了佣金問題。這是這個調查項目第二年顯示佣金的非重要性。
這一調查針對全世界的376個資産投資者進行，其投資的避險基金總金額達到3500億美元。半數的受訪者為基金投資基金者。其中16％為家庭投資者，10％為捐款和基金會投資，7％為銀行，6％為退休金。投資中的2／3弱來自美國，1／3來自歐洲，5％來自亞洲。
這份調查報告顯示了投資者之間的巨大差異，但同時也存在共同點。大多數投資者（60％）在2－6個月間做出避險基金投資决定，但37％的則在他們需要進行投資時於不到一個月的時間內進行，家庭投資者和基金投資基金者更偏好於後者。
對於81％的投資者來說，一年的投資周期是沒有問題的，但14％的投資者則將投資周期鎖定在兩年。在全部受訪者中，17％擁有避險基金組合中的股票。在擁有股票的投資者當中，50％為避險基金，21％為銀行，17％為家庭投資者。基金投資基金者僅僅占14％。
在風險管理方面，57％的投資者每個月檢查他們的避險基金收益，而19％為每周一次，14％每季度一次。投資者中的半數每月重新衡量一下自己的投資收益，28％每季度一次，而12％則為每年一次。
大多數投資者（61％）得到了有限的信息，而36％得到了全部的信息。希望得到更多信息的主要理由就是希望監測風險和製定策略。在這方面，由外部管理者管理的避險基金有所不同。他們需要比基金投資基金，家庭或者銀行投資者得到更透明的信息。65％的受訪者稱在他們的避險基金中不會考慮組合産品，而不到1／3的投資者則打算這樣做。銀行，其它基金的避險基金投資以及保險公司比較喜歡使用組合産品。
在問及服務地提供問題時，投資者們要求更多的額外服務。大多數人希望首席經紀人幫助他們同基金管理者會面，並提供風險和投資報告。實際上，投資者主要通過交談和首席經紀人來尋找新的基金管理者。他們同時也希望基金管理者提供更多的基金信息和風險水平。 |
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- : Hedge Fund
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