轉手證券（pass through securities），一譯過手證券，是抵押貸款證券化市場的主要證券品種。轉手證券可以采取權益憑證或債權憑證兩種形式。轉手證券持有者所得到的現金流量取决於基礎資産生成的現金流量，投資者定期收取由發行人“轉手”的本金和利息。不過，投資者獲得的現金流一般會小於抵押貸款的現金流，因為服務人、受托人和擔保人要從中扣除一定的服務費和保險費。轉手證券不對基礎資産所産生的現金流作任何處理，雖然交易技術簡單，但也由此伴生了一些缺陷，如證券的現金流不穩定，投資者須承擔基礎貸款的提前償付風險。而且，轉手證券衹是將貸款原始權益人的收益與風險轉移並細化到每個投資者，投資者面臨着相同性質的風險與相同水平的收益，難以同時吸引不同類型的投資者。