資産支持債券,也稱資産支持證券,資産證券化,是以美國為首的西方發達資本市場國傢在80年代金融創新中涌現的金融品種,是以某種資産組合為基礎發行的債券。1985年3月,美國的斯佩裏金融租賃公司(sperry lease finance corporation,現改為unisys)為了融通資金、改善經營,以1.92億美元的租賃票據為擔保,發行了世界上第一筆資産支持證券,隨後,馬林·米蘭德銀行(marine midland)於5月發行了世界上第一筆以汽車貸款擔保的資産支持債券。由此,引發了西方發達資本主義國傢資産證券化的浪潮。
到目前為止,能夠進行資産證券化的資産可以有以下幾類:(1)住房抵押貸款,(2)應收賬款,(3)消費貸款,包括汽車貸款、學生貸款、房屋建造貸款等, (4)設備租賃貸款:(5)信用卡。
一般來講,資産支持債券發行過程是這樣進行的:(1)上述資産的擁有者,一般是銀行或其他金融機構,嚮資産支持債券的發行者——特設目的載體(special- purpose vehicle,簡稱spv)“真實出售”需要證券化的資産,(2)spv將購買到的資産重新包裝,根據質量不同,將資産按不同等級分類(有時還通過擔保提高其信用等級),以這些資産為信用基礎發行債券募集資金。 |
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