|
|
| 負債經營率是企業長期負債和所有者權益之比，反映企業經營資本中長期負債所占的比重。 |
|
負債經營率＝長期負債總額/所有者權益總額×100％ （一般在25％～35％之間較合理）
註：負債經營率一般與銀行長期貸款利率成反比，與企業盈利能力成正比。 |
|
(一)、比率升高或較高時：
1、優點：
a、企業生産經營資金增多，企業資金來源增大；
b、企業自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進一步發揮。
2、缺點：
a、資金成本提高，長期負債增大，利息支出提高；
b、企業風險增大，一旦企業陷入經營睏境，如貨款收不回，流動資金不足等情況，長期負債就變成了企業的包袱。
(二)、比率降低或較低時：
1、優點：
a、企業獨立性強；
b、企業長期資金穩定性好。
2、缺點：
a、企業産品利潤率低；
b、企業産品利潤率高，企業自有資金利潤率大於銀行利率，而企業沒有充分利用外部資金為企業創利；
c、也有可能出現流動負債過高，企業生産經營過程資金結構不穩的情況。 |
|
負債經營率越低，企業投資者投入資金越大，企業財務狀況的穩定性就越好，企業長期償債能力就越強。反之，長期負債比重越高，企業還本付息的壓力就越大，在企業資金報酬率低於長期負債利率的情況下，企業償還長期負債利息和本金的能力就越小；而在企業資金報酬率高於長期負債利率的情況下，企業長期償債能力反而會增強。因此，要根據企業經營的具體情況，藉助於負債經營率指標來確定企業的長期償債能力大小。
在負債經營率比較高的企業，如果企業的經濟效益也比較好，則企業負債經營是有風險的但企業並沒有喪失償債能力，經營正常反而會提高企業的償債能力；如果企業的經濟效益比較差，則企業缺乏償債能力，企業經營破産的風險就比較大。在負債經營率較低的企業，如果企業的經濟效益好，則企業比較安全穩定，企業的償債能力比較高；如果企業的經濟效益不好，則企業擁有一定的償債能力，但今後的發展前景對判斷企業的償債能力更加重要。如果企業今後連續虧損，負債率就會提高，企業將會喪失償債能力，變成破産風險型企業；如果企業的經濟效益得到提高，則企業的償債能力將會加強。因此，在高投入、高收入的風險型企業負債經營率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對穩定的企業，負債經營率保持在較低的水平比較合理，債權人應根據企業的風險程度和自身承受風險的能力大小來判斷企業的償債能力高低。
我國企業的資産負債率過高，但長期負債所占比重並不高，負債經營率遠遠低於西方國傢企業的水平。我國許多企業習慣於使用不付息（如應付帳款）或支付利息較低的流動負債，而不習慣於使用成本較高、來源穩定的長期負債，這種情況也與企業的短期意識和行為以及企業資金的管理水平有很大關係。許多企業根本不知道企業什麽情況下需要長期藉款，什麽情況下需要短期藉款，常常是衹要企業發生支付睏難，就去拖欠或藉款。其實各種資金來源渠道的成本是明顯不同的，籌資成本對企業償債能力、經營效益的影響是巨大的。在銀行業務獨立和破産法嚴格執行之後，中國企業的負債經營率也會逐漸提高，而資産負債率會相應降低。因為拖欠他人款項，無償使用他人資金的“三角債”現象，在産權關係明晰之後，將不會被普遍接受，至少提供資金一方不會接受。 |
|
| 負債經營率運用 | 負債經營率的定義 | 負債經營率的計算公式 | | 負債經營率指標的分析 | |
|