目錄 “融資融券 ”又稱“證券信用交易”，是指投資者嚮具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，藉入資金買入本所上市證券或藉入本所上市證券並賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券 的證券信用交易。
融資融券 模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。 1、發揮價格穩定器的作用
融資融券 業務有利於市場交投的活躍，利用場內存量資金放大效應也是刺激a股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春竜和陳祥生認為，融資融券 業務有利於增加股票市場的流通性。
融資融券 業務除了可以為券商帶來數量不菲的佣金收入和息差收益外，還可以衍生出很多産品創新機會，並為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。
融資融券 制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解决新老劃斷之後必然出現的結構性供求失衡的配套政策。
融資融券 和做空機製、股指期貨等是配套聯在一起的，將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體係下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。風險表現在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價下跌，其損失會加倍；其二，當大盤指數走熊時，信用交易有助跌作用。 我國推行融資融券 制度，最可能的方式是藉鑒臺灣地區的"雙軌製"模式。成立專門的證券金融公司，作為銀行信貸市場與證券市場的"防火墻"。
融資融券 的實行可能會給市場帶來450億左右新增資金，同時大大活躍交易，預計能使市場交易量大概增加30％左右，增加經紀業務收入總量衹要嚴格遵照相關規定，券商開展融資融券 業務風險是可控的。
融資融券 交易的股票可能集中於少數大盤藍籌。對參與券商的資格，有可能第一步限於中金、中信等行業竜頭公司，然後擴大到創新類券商範圍內。
融資融券 對證券市場可能同時帶來正面的和負面的影響。
融資融券 有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價格發現功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發掘市場機會的部分，對市場合理定價、對信息的快速反應將起促進作用。歐美市場融資交易者的成交額占股市成交18－20％左右，臺灣市場甚至有時占到40％，因此，融資融券 的引入對整個市場的活躍會産生極大的促進作用。而賣空機製的引入將改變原來市場單邊市的局面，有利於市場價格發現。
融資融券 的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中藉助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現盈利。這為投資者帶來了新的盈利模式。
融資融券 可能助漲助跌，增大市場波動。
融資融券 的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經紀業務收入。根據國際經驗，融資融券 一般能給證券公司經紀業務帶來30％－40％的收入增長。
融資融券 業務本身也可以成為證券公司的一項重要業務。在美國1980年的所有券商的收入中，有13％來自於對投資者融資的利息收入。而在香港和臺灣則更高，可以達到經紀業務總收入的1／3以上。當然，比較美國2003年和1980年證券公司收入結構可以發現，融資利息收入從13％下降到 3％，因此，融資利息收益不一定更夠持久地稱為證券公司的主要收入來源。而且如果成立具有一定壟斷性的專門的證券金融公司，這部分利息收入可能更多地被證券金融公司獲得，而證券公司進行轉融通時所能獲取的利差會相對較小。
融資融券 制度安排下，融資帶來的利息收入會相對有限，但無論如何，在目前我國融資融券 剛剛引入的相當一段時期內，都會給證券公司提供一個新的贏利渠道。由於我國很可能藉鑒臺灣的雙軌製模式，衹有部分獲得許可的證券公司可以直接為投資者提供融資融券 ，對於獲得資格的證券公司而言，可以享受這個新業務帶來的盈利，但沒有資格的證券公司則可能面臨客戶的流失，因此，融資融券 的試點和逐步推出勢必造成券商經紀業務的進一步集中。
融資融券 對信用額度的控製
融資融券 的總額與其資本淨值的最高倍率，臺灣地區規定為 250％，考慮到我國證券公司的資本金比率遠不及臺灣地區，因此可考慮將這一倍率定200％；二是每傢證券公司在單個證券上的融資和融券額分別不得超過其資本淨值的10％和5％。
融資融券 導致風險增加。可規定：當一隻股票的融資融券 額達到上市公司流通股本的25％時，交易所將停止融資買進或融券賣出，當比率下降到18％以下時再恢復交易；當融券額已超過融資額時，也應停止融券交易，直到恢復平衡後再重新開始交易。
融資融券 的一個關鍵環節，而美國的存管制度是最完善的，因此，在設計我國的融資融券 制度中有關抵押品存管的機製時應更多地參鑒美國的運作機製。 一、什麽投資者可以參與融資融券 交易
融資融券 試點管理辦法》（以下簡稱“《管理辦法》”）的規定，投資者參與融資融券 交易前，證券公司應當瞭解該投資者的身份、財産與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等內容。對於不滿足證券公司徵信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關聯人，證券公司不得嚮其融資、融券。
融資融券 業務試點
融資融券 業務試點許可的證券公司，方可開展融資融券 業務試點。未經證監會批準，任何證券公司不得嚮客戶融資、融券。
融資融券 交易前，應做什麽準備工作？
融資融券 合同以及融資融券 交易風險揭示書，並委托證券公司為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
融資融券 合同，在一個證券市場衹能委托證券公司為其開立一個信用證券賬戶。
融資融券 交易申報內容具體包括哪些
融資融券 交易申報分為融資買入申報和融券賣出申報兩種。融資買入申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券 交易專用席位代碼、③標的證券代碼、④買入數量、⑤買入價格（市價申報除外）、⑥“融資”標識、⑦本所要求的其他內容；融券賣出申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券 交易專用席位代碼、③標的證券代碼、④賣出數量、⑤賣出價格（市價申報除外）、⑥“融券”標識、⑦本所要求的其他內容。其中，上述融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股（份）或其整數倍。
融資融券 交易專用席位代碼、③標的證券代碼、 ④買入數量、⑤買入價格（市價申報除外）、⑥“融券”標識、⑦本所要求的其他內容。需要指出的是，未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得資金除了用於買券還券外，不得另作他用。
融資融券 期限最長是多少
這一制度最早起源於美國。
融資融券 ，因此，有必要規範融資融券 。1934年出臺的《證券交易法》第7章專門對融資融券 (margin requirement)作出規定，美國聯邦儲備委員會(The Board of Governors Federal Reserve System)作為融資融券 的監管機構，有權製定實施細則，有權根據融資融券 規模調整保證金比例以防止過度投機或股價過度波動。此後，聯邦儲備委員會根據《證券交易法》第7章製定了詳盡的規則T、規則U、規則G和規則X。此外，該委員會還在《基於證券交易法的規則》(《General Rule and Regulations promulgated under the Securities Exchange Act of 1934》)中對賣空作了具體規定。另外，美國《1996年全美證券市場促進法》(The National Securities Markets Improvement Act of 1996，NSMIA)對融資融券 進行了局部修改，主要是在一定程度上削弱了第7章對聯邦儲備委員會的授權。新的立法規定在下面兩種情況下委員會對經紀人或交易商的貸款無須加以管理：（1）如果與該經紀人或交易商(dealer or broker)進行交易的大部分人不是經紀人或交易商；（2）貸款是為了造市(make market)或為承銷進行融資。根據《全美證券市場促進法》，1998年4月1日以後，經修改的規則T(Regulation T)、規則U(Regulation U)、規則X(Regulation X)開始生效。其中，規則T是規範經紀人和交易商提供的信用、規範提供給經紀人和交易商的信用；規則U在1998年4月1日以前僅規範銀行的信用，4月1日以後，經修改的規則U規範來自銀行和其他美國的貸款人(lender)，同時規則G被廢止；規則X是規範美國公民或相關組織(related parties)得到來自國外的信用購買或持有美國證券的保證金規則。目前，上述兩大聯邦法律和三大規則構成了美國融資融券 的法律基礎，由此也形成了有着廣泛影響力的美國融資融券 制度。 高度市場化的美國模式在證券融資融券 交易中，包括證券公司嚮客戶的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉融通兩個環節。這種轉融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由專門的機構例如證券金融公司提供；在分散模式下，轉融通由金融市場中有資金或證券的任何人提供。
融資融券 ，由證券公司直接對其提供信用。當證券公司的資金或股票不足時；嚮金融市場融通或通過標藉取得相應的資金和股票。這種模式建立在發達的金集中授信的日本模式融市場基礎上，不存在專門從事信用交易融資的機構。這種模式以美國為代表，香港市場也采用類似的模式。
融資融券 ，同時設立半官方性質的、帶有一定壟斷性質的證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉融通，以此來調控流人和流出證券市場的信用資金和證券量，對證券市場信用交易活動進行機動靈活的管理。這種模式以日本、韓國為代表。
融資融券 的許可證的公司可以給客戶提供融資融券 服務，然後再從證券金融公司轉融通。而沒有許可的證券公司衹能接受客戶的委托，代理客戶的融資融券 申請，由證券金融公司來完成直接融資融券 的服務。這種模式以中國臺灣地區為代表。
融資融券 服務，加強對信用交易的監管與控製。 各國主要從以下幾個方面建立一套管理機製來控製信用交易中的各種風險。
融資融券 交易信用擴張程度最為重要的參數，包括最低初始保證金比例和維持保證金比例。美國規定的初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為25%，融券的維持保證金比例則根據融券的股價而有所不同。臺灣地區規定初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為28.6%，融券的維持保證金比例為28%。預計我國初始保證金比例將確定為50%，融資與融券的維持保證金比例在30%左右。
融資融券 的限額管理。
融資融券 的總額不應該超過淨資本的一定限度，規定券商在單個證券上的融資和融券額度與其淨資本的比率，規定券商對單個客戶的融資和融券額度與其淨資本的比率。如臺灣地區規定，單個證券公司對單個證券的融資不應該超過t0%，融券不應該超過5%，對客戶的融資融券 總額不能超過其資本金的250%。我國的《證券公司風險控製指標管理辦法》(徵求意見稿)規定，對單個客戶融資或融券業務規模分別不得超過淨資本的1%，對所有客戶融資或融券業務規模分別不得超過淨資本的10倍。
融資融券 而導致風險增加或被操縱。參照海外市場的經驗，當一隻股票的融資融券 額達到其流通股本25%時，交易所應停止融資買進或融券賣出，當比率下降到18%.以下時再恢復交易，當融券額超過融資額時，應停止融券交易，直到恢復平衡後再重新開始交易。 融資融券 對證券市場可能帶來正負影響我國推行融資融券 制度，藉鑒臺灣地區的“雙軌製”模式。成立專門的證券金融公司，作為銀行信貸市場與證券市場的“防火墻”。
融資融券 的實行會給市場帶來450億左右新增資金，同時大大活躍交易，預計能使市場交易量大概增加30％左右，增加經紀業務收入總量衹要嚴格遵照相關規定，券商開展融資融券 業務風險是可控的。
融資融券 交易的股票集中於少數大盤藍籌。對參與券商的資格，第一步限於中金、中信等行業竜頭公司，然後擴大到創新類券商範圍內。
融資融券 對證券市場可能同時帶來正面的和負面的影響。
融資融券 有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價格發現功能。融資交易者是市場上最活躍的、最能發掘市場機會的部分，對市場合理定價、對信息的快速反應將起促進作用。歐美市場融資交易者的成交額占股市成交18－20％左右，臺灣市場甚至有時占到40％，因此，融資融券 的引入對整個市場的活躍會産生極大的促進作用。而賣空機製的引入將改變原來市場單邊市的局面，有利於市場價格發現。
融資融券 的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中藉助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現盈利。這為投資者帶來了新的盈利模式。
融資融券 可能助漲助跌，增大市場波動。
融資融券 的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經紀業務收入。根據國際經驗，融資融券 一般能給證券公司經紀業務帶來30％－40％的收入增長。
融資融券 業務本身也可以成為證券公司的一項重要業務。在美國1980年的所有券商的收入中，有13％來自於對投資者融資的利息收入。而在香港和臺灣則更高，可以達到經紀業務總收入的1／3以上。當然，比較美國2003年和1980年證券公司收入結構可以發現，融資利息收入從13％下降到 3％，因此，融資利息收益不一定更夠持久地稱為證券公司的主要收入來源。而且如果成立具有一定壟斷性的專門的證券金融公司，這部分利息收入可能更多地被證券金融公司獲得，而證券公司進行轉融通時所能獲取的利差會相對較小。
融資融券 制度安排下，融資帶來的利息收入會相對有限，但無論如何，在目前我國融資融券 剛剛引入的相當一段時期內，都會給證券公司提供一個新的贏利渠道。由於我國很可能藉鑒臺灣的雙軌製模式，衹有部分獲得許可的證券公司可以直接為投資者提供融資融券 ，對於獲得資格的證券公司而言，可以享受這個新業務帶來的盈利，但沒有資格的證券公司則可能面臨客戶的流失，因此，融資融券 的試點和逐步推出勢必造成券商經紀業務的進一步集中。
融資融券 對信用額度的控製
融資融券 的總額與其資本淨值的最高倍率，臺灣地區規定為 250％，考慮到我國證券公司的資本金比率遠不及臺灣地區，因此可考慮將這一倍率定200％；二是每傢證券公司在單個證券上的融資和融券額分別不得超過其資本淨值的10％和5％。
融資融券 導致風險增加。可規定：當一隻股票的融資融券 額達到上市公司流通股本的25％時，交易所將停止融資買進或融券賣出，當比率下降到18％以下時再恢復交易；當融券額已超過融資額時，也應停止融券交易，直到恢復平衡後再重新開始交易。
融資融券 的一個關鍵環節，而美國的存管制度是最完善的，因此，在設計我國的融資融券 制度中有關抵押品存管的機製時應更多地參鑒美國的運作機製。 證監會將啓動融資融券 試點2008年10月05日：
融資融券 試點。
融資融券 合同必備條款》和《融資融券 交易風險揭示書必備條款》。
融資融券 試點登記結算業務實施細則》。
融資融券 交易試點實施細則》。
融資融券 業務試點管理辦法》(2006年8月1日起施行)。 融資融券 業務流程1、投融券賣空所造成的股價回調速度和程度可能引發恐慌，導致市場跟風拋售，這將使得投資者出於平倉的壓力而非自願減倉。因此，投資者應該盡可能避免大規模的融券賣空，特別是在市場低迷時尤其要謹慎。
融資融券 交易的數據信息能為市場提供最新動嚮的風嚮標。
先開立信用證券和資金賬戶
融資融券 細則的解讀，參與融資融券 交易的投資者，必須先通過有關試點券商的徵信調查。投資者如不能滿足試點券商的徵信要求，在該券商網點從事證券交易不足半年，交易結算資金未納入第三方存管，證券投資經驗不足，缺乏風險承擔能力，有重大違約記錄等，都不得參與融資融券 業務。
融資融券 前，要按規定與券商簽訂融資融券 合同以及融資融券 交易風險揭示書，並委托券商開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。投資者衹能選定一傢券商簽訂融資融券 合同，在一個證券市場衹能委托券商開立一個信用證券賬戶。
融資融券 ，究竟怎麽玩？普通散戶投資者能否參與？哪些股票將成為融資融券 的對象？哪些券商將成為試點公司？
融資融券 的保證金比例究竟是多少？這關係到今後投資者可以通過融資融券 將投資收益放大多少倍。
融資融券 後，市值為1.5萬元，如果某天其總市值減少到1.3萬元以下（即融得資金或證券市值的130％）時，券商將要求客戶追加保證金，或者強製平倉。
融資融券 的對象呢？
融資融券 的對象。
融資融券 的保證金，既可以用現金，也可以用規定範圍內的證券。如果有1萬元的股票，能否融得1萬元呢？
融資融券
融資融券 即將開始實施，散戶能否和機構客戶一樣參與其中？深交所有關人士昨日嚮記者表示："從規章的製訂角度而言，如果將投資者分為普通散戶和機構客戶進行區別對待，是不合適的。因此，規則中可能不會限止普通投資者參與。"
融資融券 業務中將承擔較大的風險。
融資融券 呢？顯然，由於是試點，融資融券 業務將在少數券商甚至少數券商的部分營業部進行試點。
書 名: 融資融券
融資融券 作為一種創新産品，將改變我國股市“單邊市”狀況，不僅能起到穩定市場的作用，還將讓券商成為最大的受益者。同時，也必將為投資者提供新的交易方式和一種規避市場風險的工具。
融資融券 交易將給投資者提供一定比例的財務杠桿，也為他們提供一個雙嚮贏利的機會。此外還可以在一定程度上放大資金和證券供求，增強證券市場尤其是大盤藍籌股的流動性。投資者在買賣股票時溢價或折價損失可以大大減少。 融資融券 :是指客戶嚮券商藉款購買證券或藉進證券出售的一種交易行為。
融資融券 並不是國內資本市場新生事物。早在1993年、1994年，券商就開始為客戶提供%26quot;透支%26quot;服務，即客戶嚮營業部借錢買股票或藉股票來賣。
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融資融券業 融資融券費率 聚焦融資融券 融資融券業務 融資融券交易 融資融券的概念 融資融券的益處 融資融券業務指南 融資融券實施細則 證券融資融券交易 證券公司融資融券 業務試點管理辦法 關於開展證券公司融資融券 業務試點工作的指導意見 融資融券 交易風險揭示書必備條款融資融券 收益與風險分析融資融券 隊投資者的要求