爬行釘住率概述
爬行釘住率是固定率和浮動率的中，其含義是一國對貨幣平價進行細微的、經常性的調整，扭轉一國的國際收支失衡，是將率釘住某平價，但根一組選定的指標頻繁地、小幅度地調整所釘住平價的一種率安排。赤字國和盈國都會一直調整率水平，直到滿意為止。且平價的變動分許多小步進行，率的調整可能地接近連續。其調整是按照這些指示變量來進行的：相對於主要貿易伴國的本國價格的變化；外儲備水平；出口業績；國際收支經常賬戶的狀況。巴西、阿根廷、智利等國使用該制度。
爬行的基本思想是：一國可以小幅度地、經常地調整平價，一年可以調整次，使平價按市場條件的變化緩慢爬行。 爬行釘住率的運用
（1）爬行釘住率一直被高通貨膨脹國神采丰采情采采烈用。因為通貨膨脹與國際競爭力有關，把物價水平作為調整釘住率的指示器，而不是釘住哪貨幣或貨幣籃子。
（2）該節制制度度把浮動率的靈活性和固定率的穩定性結起來。
爬行釘住率與可調整的釘住率：可調整的釘住率強調的是率與平價聯繫在一起，平價不經常變動（可能是年一次），但會突然地跳躍，且幅度通常很大。 爬行釘住率主要特點
爬行釘住率其主要特點是：每隔一段較短的時間，就對本國貨幣進行一次較小幅度的貶值。 實行爬行釘住率原因
實行爬行釘住率原因之一是因為高通貨膨脹率的存在。很多拉美國都實行該制度，這些國的通脹率都高達100%，甚至1000%。另一個原因是政治性的。即保持出口産品競爭力。如巴西、阿根廷等國。 爬行釘住率的優劣
從理論上似乎該率制度兼收固定率和浮動率的優點，服浮動率劇烈變動的缺點，具有浮動率的靈活性，去掉固定率的僵硬性，是一種理想的率。但實際上，該率也有缺陷。
第一，爬行釘住率的依是本國和外國通貨膨脹率之差，消除本國通貨膨脹對率的不利影響。但由於本國通貨經常貶值，進口貨價格不斷上漲，會引進一步的物價上升，使本國通貨膨脹率高於外國通貨膨脹率。這可能會使本國經濟陷入通脹和貶值互相追逐的循環中。
第二，爬行釘住率下投機者掌握該制度下本幣不斷貶值的規律，會引資本大量外逃。 |