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No. 1
　　期酒要從波爾多的葡萄酒商業體製談起。波爾多的葡萄酒商業控製在葡萄酒批發商（negociant）的手中。可以這麽說：葡萄酒批發商是波爾多葡萄酒經濟的中心環節，他們可以擁有酒莊，比如chateaulafiterothschild屬於葡萄酒批發商domainebaronderothschild（簡稱：dbr），同時dbr還擁有其他知名酒莊如chateauduhartmilon、chateaurieussec等等。葡萄酒批發商同時還收購葡萄自己釀造葡萄酒，或者直接收購散酒，加以培養。
　　在波爾多，酒莊基本上都不自己銷售葡萄酒，而是由葡萄酒批發商代勞。這種體製有它好的地方，波爾多的酒莊就可以集中精力考慮如何把酒釀好，而不需要操心葡萄酒銷售方面的問題，更不需要設置專門的人員去搞市場與銷售。而作為葡萄酒經銷商，則將所有的註意力集中到葡萄酒市場的開拓上面，衹需要考慮一小部分釀酒和酒窖管理的問題就可以了。生産者與銷售者各司其職，把自己擅長的工作做到最好。
　　為了更好地將葡萄酒銷售出去，波爾多的葡萄酒批發商搞出一套類似於期貨的銷售辦法，也就是葡萄收穫之後第二年，當葡萄酒尚未裝瓶的時候，就開始將葡萄酒進行銷售。首先葡萄酒會從酒莊出售給主要的葡萄酒批發商，然後再由批發商分次銷售給其他葡萄酒批發商、零售商。當葡萄酒還沒有裝瓶之前，已經經過多次轉手，如同期貨。因此作為期貨的葡萄酒也就被稱為“期酒”（也可以稱之為“酒花”）。
No. 2
　　期酒要從波爾多的葡萄酒商業體製談起。波爾多的葡萄酒商業控製在葡萄酒批發商（Negociant）的手中。可以這麽說：葡萄酒批發商是波爾多葡萄酒經濟的中心環節，他們可以擁有酒莊，比如ChateauLafiteRothschild屬於葡萄酒批發商DomaineBarondeRothschild（簡稱：DBR），同時DBR還擁有其他知名酒莊如ChateauDuhartMilon、ChateauRieussec等等。葡萄酒批發商同時還收購葡萄自己釀造葡萄酒，或者直接收購散酒，加以培養。
　　在波爾多，酒莊基本上都不自己銷售葡萄酒，而是由葡萄酒批發商代勞。這種體製有它好的地方，波爾多的酒莊就可以集中精力考慮如何把酒釀好，而不需要操心葡萄酒銷售方面的問題，更不需要設置專門的人員去搞市場與銷售。而作為葡萄酒經銷商，則將所有的註意力集中到葡萄酒市場的開拓上面，衹需要考慮一小部分釀酒和酒窖管理的問題就可以了。生産者與銷售者各司其職，把自己擅長的工作做到最好。
　　為了更好地將葡萄酒銷售出去，波爾多的葡萄酒批發商搞出一套類似於期貨的銷售辦法，也就是葡萄收穫之後第二年，當葡萄酒尚未裝瓶的時候，就開始將葡萄酒進行銷售。首先葡萄酒會從酒莊出售給主要的葡萄酒批發商，然後再由批發商分次銷售給其他葡萄酒批發商、零售商。當葡萄酒還沒有裝瓶之前，已經經過多次轉手，如同期貨。因此作為期貨的葡萄酒也就被稱為“期酒”（也可以稱之為“酒花”）。
　　期酒誕生的歷史很有趣。在二戰期間，波爾多城堡缺錢，所以纔開始做這種生意。二戰以後，城堡被毀，而且法郎持續貶值，直到上世紀60年代纔好轉。當時，波爾多有一批好酒 （比如，1959和1961年的酒），所以就想用它們來換錢，重建酒業。可是，波爾多紅酒出産之後，至少需要儲存兩年時間才能達到好的口感，這樣一來，雖有好酒也沒辦法賣。酒商們急中生智，就想出了一個讓酒商和顧客雙贏的辦法。他們提前賣出一些酒的份額，就有熱錢流入腰包。顧客們立刻讓評酒大師們出馬，讓他們提前預測出這些酒的價錢，在酒裝瓶以前就胸有成竹。
　　如今，酒商已經富得流油，所以期酒和上市不久的酒之間的差價已經遠不如當年。然而，買期酒仍然很有吸引力，因為低價和預先挑選，都能讓你捷足先登。國際性的投資期酒，讓投資者們每年都有熱鬧可看。每年4月，幾十個專業葡萄酒評論者會來到波爾多，這些行傢們會仔細辨別各種酒的味道，由此預測價格。有時候，他們嘗的可是沒有經過調和的酒，味道很衝，而且酸澀。他們面對的幾百種酒，很多衹有微小的差別，所以這是難度極大的考驗。在這種場面上，優雅的酒傢會展示自己的佳釀，但品酒者卻常常不為所動。
　　有兩位評酒傢的威望最高。其中，美國的羅伯特·帕剋（Robert Parker）今年來過中國，他對國際酒市的影響首屈一指，他打90分以上的酒，價值至少會翻倍。同時，英國的詹西斯·羅賓遜（Jancis Robinson）影響日增，同樣不可小覷。她給酒打分是用20分製，所以投資者要註意兩位評酒傢的區別。
　　兩位行傢還是會有分歧。最有名的爭論是關於2003年的Chateau Pavie。那年歐洲氣溫很高，所以詹西斯認為當年的Chateau Pavie會變成美國風格的熟透的酒種，酒精含量會升高，波爾多的特色會大減。帕剋卻不這麽認為，他對這種酒出奇地喜歡，認為它的價值應該高居榜首。整個國際酒業都被這次爭論震撼，甚至為此傳出兩位大行傢就此變成仇敵。
　　事實上真相要復雜得多，事後我們可以分析出好些因素。首先，國際酒市受評論傢的影響極大，一點風吹草動就會掀起波瀾。其次，美國人喜歡加州風格的高酒精的酒種。歐洲人正相反，他們喜歡度數低而且味道收斂的酒種。知道這兩點，我們就能看出波爾多的酒業近年來發生的變化，怎麽適應美國市場成為關鍵性的問題。