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| 表示對貨幣﹑資本﹑商品或其他資産等有價物具有一定權利的憑證﹐如股票﹑公債券﹑各種票據﹑提貨單﹑倉庫營業者出具的存貨棧單等。 |
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有價證券
valuable papers
具有一定價格和代表某種所有權或債權的憑證。包括股票和債券。股票是嚮股份公司投資入股的憑證，它代表對企業的股權，可憑股標分得利潤。債券主要包括政府債券、公司債券和不動産抵押債券，它代表債權，可以按期取得利息，到期取回本金。有價證券又分為記名和不記名兩種。有價證券的出現，可以加速資本集中，從而適應商品生産和商品交換規模擴大的需要。有價證券是虛擬資本的形式，它本身沒有價值，但是由於它能為持有者帶來一定的收入，因而能夠在證券市場上買賣，具有價格。有價證券的價格取决於證券預期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同後者成反比。此外，有價證券供求關係的變化、政局的穩定、政策的變化、國傢財政狀況以及市場銀根鬆緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。有價證券是指標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入並可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式，它本身沒價值，但有價格。
有價證券的特點：
1、有價證券是一種權利憑證。
2、有價證券具有財産價值。
3、不記名有價證券以占有為權屬之公示方式。
4、有價證券具有流通性。
有價證券具有以下法律特徵：
1.證券直接代表財産權利，捲面文字表明的財産權利和證券不能分離。
2.有價證券的持有人衹能嚮特定的、對證券負有支付義務的人主張財産權利。
3.對有價證券負有支付義務的人是單方履行義務，無權要求對方給予相應的對價，義務人也無權追究持券人的證券來源和使用的原因。 |
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有價證券 （valuable papers）
證券是商品經濟和社會化大生産發展的産物，其含義非常廣泛。從法律意義上說，證券是指各類記載並代表一定權利的法律憑證的統稱，用以證明持券人有權依其所持證券記載的內容而取得應有的權益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經發生過的行為。
有價證券是指標有票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入並可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證，這類證券本身沒有價值，但由於它代表着一定量的財産權利，持有者可憑以直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有了交易價格。影響有價證券價格的因素很多，主要是預期收入和市場利率，因此，有價證券價格實際上是資本化了的收入。 |
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有價證券有廣義與狹義兩種概念，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。
商品證券是證明持券人有商品所有權或使用權的憑證，取得這種證券就等於取得這種商品的所有權，持券者對這種證券所代表的商品所有權受法律保護。屬於商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。
貨幣證券是指本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權的有價證券，貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業證券，主要包括商業匯票和商業本票；另一類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。
資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯繫的活動而産生的證券。持券人對發行人有一定的收入請求權，它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、可轉換證券等。
資本證券是有價證券的主要形式，狹義的有價證券即指資本證券。在日常生活中，人們通常把狹義的有價證券——資本證券直接稱為有價證券乃至證券。本書即在此種意義上使用這一概念。
有價證券可以從不同角度、按不同標準進行分類：
1．按證券發行主體分類
按證券發行主體的不同，有價證券可分為政府證券、政府機構證券和公司證券。
政府證券通常是由中央政府或地方政府發行的債券。中央政府債券也稱國債，通常由一國財政部發行。地方政府債券由地方政府發行，以地方稅或其它收入償還，我國目前尚不允許除特別行政區以外的各級地方政府發行債券。政府機構證券是由經批準的政府機構發行的證券，我國目前也不允許政府機構發行債券。公司證券是公司為籌措資金而發行的有價證券，公司證券的包括範圍比較廣泛，有股票·公司債券及商業票據等。此外，在公司債券中，通常將銀行及非銀行金融機構發行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。
2．按證券適銷性分類
證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。
適銷證券是指證券持有人在需要現金或希望將持有的證券轉化為現金時，能夠迅速地在證券市場上出售的證券。這類證券是金融投資者的主要投資對象，包括公司股票、公司債券、金融債券、國庫券、公債券、優先認股權證、認股證書等。
不適銷證券是指證券持有人在需要現金時，不能或不能迅速地在證券市場上出售的證券。這種證券雖不能或不能迅速地在證券市場上出售，但都具有投資風險較小、投資收益確定、在特定條件下也可以換成現金等特點，如定期存單等。
3．按證券上市與否分類
按證券是否在證券交易所挂牌交易，證券可分為上市證券和非上市證券。
上市證券又稱挂牌證券，是指經證券主管機關批準，並嚮證券交易所註册登記，獲得在交易所內公開買賣資格的證券。
非上市證券也稱非挂牌證券、場外證券，指未申請上市或不符合在證券交易所挂牌交易條件的證券。
4．按證券收益是否固定分類
根據收益的固定與否，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。
固定收益證券是指持券人可以在特定的時間內取得固定的收益並預先知道取得收益的數量和時間，如固定利率債券、優先股股票等。
變動收益證券是指因客觀條件的變化其收益也隨之變化的證券。如普通股，其股利收益事先不確定，而是隨公司稅後利潤的多少來確走，又如浮動利率債券也屬此類證券。
一般說來，變動收益證券比固定收益證券的收益高、風險大，但是在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風險要比變動收益證券大得多。
5．按證券發行的地域和國傢分類
根據發行的地域或國傢的不同，證券可分為國內證券和國際證券。
國內證券是一國國內的金融機構、公司企業等經濟組織或該國政府在國內資本市場上以本國貨幣為面值所發行的證券。
國際證券則是由一國政府、金融機構、公司企業或國際經濟機構在國際證券市場上以其他國傢的貨幣為面值而發行的證券，包括國際債券和國際股票兩大類。
6．按證券募集方式分類
根據募集方式的不同，證券可分為公募證券和私募證券。
公募證券是指發行人通過中介機構嚮不特定的社會公衆投資者公開發行的證券，其審批較嚴格並采取公示制度。
私募證券是指嚮少數特定的投資者發行的證券，其審查條件相對較鬆，投資者也較少，不采取公示制度。私募證券的投資者多為與發行者有特定關係的機構投資者，也有發行公司、企業的內部職工。
7．按證券性質分類
按證券的經濟性質可分為基礎證券和金融衍生證券兩大類。股票、債券和投資基金都屬於基礎證券，它們是最活躍的投資工具，是證券市場的主要交易對象，也是證券理論和實務研究的重點。金融衍生證券是指由基礎證券派生出來的證券交易品種，主要有金融期貨與期權、可轉換證券、存托憑證、認股權證等。 |
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有價證券具有以下基本特徵：
1．産權性
證券的産權性是指有價證券記載着權利人的財産權內容，代表着一定的財産所有權，擁有證券就意味着享有財産的占有、使用、收益和處分的權利。在現代經濟社會裏，財産權利和證券已密不可分，財産權利與證券兩者融合為一體，權利證券化。雖然證券持有人並不實際占有財産，但可以通過持有證券，在法律上擁有有關財産的所有權或債權。
2．收益性
收益性是指持有證券本身可以獲得一定數額的收益，這是投資者轉讓資本使用權的回報。證券代表的是對一定數額的某種特定資産的所有權或債權，而資産是一種特殊的價值，它要在社會經濟運行中不斷運動，不斷增值，最終形成高於原始投入價值的價值。由於這種資産的所有權或債權屬於證券投資者，投資者持有證券也就同時擁有取得這部分資産增值收益的權利，因而證券本身具有收益性。有價證券的收益表現為利息收入、紅利收入和買賣證券的差價。收益的多少通常取决於該資産增值數額的多少和證券市場的供求狀況。
3．流通性
證券的流動性又稱變現性，是指證券持有人可按自己的需要靈活地轉讓證券以換取現金。流通性是證券的生命力所在。證券的期限性約束了投資者的靈活偏好，但其流通性以變通的方式滿足了投資者對資金的隨機需求。證券的流通是通過承兌、貼現、交易實現的。證券流通性的強弱，受證券期限、利率水平及計息方式、信用度、知名度、市場便利程度等到多種因素的製約。
4．風險性
證券的風險性是指證券持有者面臨着預期投資收益不能實現，甚至使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來經濟狀況的不確定性所致。在現有的社會生産條件下，未來經濟的發展變化有些是投資者可以預測的，而有些則無法預測，因此，投資者難以確定他所持有的證券將來能否取得收益和能獲得多少收益，從而就使持有證券具有風險。
5．期限性
債券一般有明確的還本付息期限,以滿足不同投資者和籌資者對融資期限以及與此相關的收益率需求.債券的期限具有法律的約束力,是對雙方的融資權權益的保護.股票沒有期限,可視為無期證券, |
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1．證券直接代表財産權利，捲面文字表明的財産權利和證券不能分離。
2．有價證券的持有人衹能嚮特定的、對證券負有支付義務的人主張財産權利。
3．對有價證券負有支付義務的人是單方履行義務，無權要求對方給予相應的對價，義務人也無權追究持券人的證券來源和使用的原因。 |
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| 有價證券的出現，可以加速資本集中，從而適應商品生産和商品交換規模擴大的需要。有價證券是虛擬資本的形式，它本身沒有價值，但是由於它能為持有者帶來一定的收入，因而能夠在證券市場上買賣，具有價格。有價證券的價格取决於證券預期收入的大小和銀行存款利率的高低兩個因素，同前者成正比，同後者成反比。此外，有價證券供求關係的變化、政局的穩定、政策的變化、國傢財政狀況以及市場銀根鬆緊程度等因素都會引起有價證券價格波動。 |
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youjia zhengquan
有價證券
negotiable securities
表明把資金投入企業或藉給國傢的一種證書。持有者可憑以定期獲得股息或利息。
有價證券是隨着資本主義生産與信用關係的發展而産生的。在資本主義國傢，有多種多樣形式,主要有:①股票。以股份公司形式組織起來的企業，發給入股人的所有權證書。可以憑以從股份公司取得收入（股息或紅利）。它是資本主義企業籌集資本的一種手段。股票持有人稱股東,在法律上有權參與企業管理，持股越多,發言權越大。股票不能退股，但可轉讓。②公司債券。由債務人簽發的債務證明書。持票人可憑以定期獲得利息以及到期索回本金。債券與股票的區別在於：債券所有者是企業的債權人，但不是股東，債券到期時，企業要把本金還給債券持有人；債券的利息通常是事先規定的，而股票的利息則往往隨着企業經營狀況，在各個時期可能有所不同；債券也可以轉讓。③政府公債券。由政府發行的債務證明書。當政府財政支出大於收入，出現赤字，需要舉債彌補時，往往采取發行公債券的辦法。國傢公債的還本付息是由政府預算資金支付的。公債也可以轉讓。
中華人民共和國建國初期,為了恢復和發展經濟,爭取財政經濟情況的根本好轉，曾發行過幾次公債，已於1968年還清本息。1981年起，又逐年發行少量國庫券。根據規定，上述發行的公債和國庫券都不得在市場自由買賣，但從1985年起，所發行的國庫券可嚮銀行貼現。1980年以來，有些地方國營和集體企業為籌集資金曾發行股票或債券。由於發行股票、債券尚無統一的管理辦法，各地發行的股票和債券形式多種多樣，主要有：①招股集資。企業（特別是集體企業）用發行股票辦法吸收社會資金。招股對象，有的衹限本企業職工，有的面嚮社會公開招股。②聯營集資。即幾傢企業或幾戶農民合資開辦企業。③地方政府籌資。通常是為興辦地方某項事業，由地方政府出面以發行股票或債券形式籌集資金，以興辦的企業或事業的經濟收入作為付息和還本的資金來源；有的以地方財政為擔保來發行。
（周升業）
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- : marketable securities
- n.: portfolio, value securities
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