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同業拆藉市場亦稱“同業拆放市場”，是金融機構之間進行短期、臨時性頭寸調劑的市場。
同業拆藉市場最早出現於美國，其形成的根本原因在於法定存款準備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯邦儲備法”的規定，加入聯邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數額的一定比率嚮聯邦儲備銀行繳納法定存款準備金。而由於清算業務活動和日常收付數額的變化，總會出現有的銀行存款準備金多餘，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多餘的銀行需要把多餘部分運用，以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設法藉入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經濟處罰。在這種情況下，存款準備金多餘和不足的銀行，在客觀上需要互相調劑。於是，1921 年在美國紐約形成了以調劑聯邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸為內容的聯邦基金市場
在經歷了20世紀3q年代的第一次資本主義經濟危機之後，西方各國普遍強化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準備金制度作為控製商業銀行信用規模的手段，與此相適應，同業拆藉市場也得到了較快發展。在經歷了長時間的運行與發展過程之後，當今西方國傢的同業拆藉市場，較之形成之時，無論在交易內容開放程度方面，還是在融資規模等方面，都發生了深刻變化。拆藉交易不僅僅發生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構之間。從拆藉目的看，已不僅僅限於補足存款準備和軋平票據交換頭寸，金融機構如在經營過程中出現暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆藉。更重要的是同業拆藉已成為銀行實施資産負債管理的有效工具。由於同業拆藉的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放於該市場，以利於及時調整資産負債結構、，保持資産的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業拆藉市場作為短期資金經常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資産質量，降低經營風險，增加利息收入。
我國的同業拆藉始於1984年。1934年以前，我國實行的是高度集中統一的信貸資金管理體製。銀行間的資金餘缺衹能通過行政手段縱嚮調劑，而不能自由地橫嚮融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體製已經形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體製也實行了重大改革，推出了統一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體製，允許各專業銀行互相拆藉資金。新的信貸資金管理體製實施後不久，各專業銀行之間，同一專業銀行各分支機構之間即開辦了同業拆藉業務。不過，由於當時實行嚴厲的緊縮性貨幣政策，同業拆藉並沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國傢體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體製改革工作會議，會上正式提出開放和發展同業拆藉市場。同年3月國務院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業銀行之間的資金拆藉做出了具體規定。此後，同業拆藉在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了衹有城市信用社參加的資金拆藉小市場，武漢市工商銀行、農業銀行和人民銀行的拆藉市場隨之相繼建立。不久，上海、瀋陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區或本經濟區的同業拆藉市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區都建立了不同形式的拆藉市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業拆藉網絡。
1988年9月，面對社會總供求關係嚴重失調，儲蓄存款嚴重滑坡，物價漲幅過猛的嚴峻的宏觀經濟和金融形勢，國傢實行了嚴厲的“雙緊”政策，同業拆藉市場的融資規模大幅度下降，某些地區的拆藉市場甚至關門歇業。到1992年，宏觀經濟、金融形勢趨於好轉，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業拆藉市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數額節節攀升。1993年7月，針對拆藉市場違章拆藉行為頻生，嚴重擾亂金融秩序的情況，國傢開始對拆藉市場進行清理，要求各地抓緊收回違章拆藉資金，於是，市場交易數額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業拆藉市場的成果，中國人民銀行進一步強化了對同業拆藉市場的管理，要求跨地區、跨係統的同業拆藉必須經過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機構和個人進入同業拆藉市場，從而使同業拆藉市場得到了進一步規範和發展。1995年11月中國人民銀行發出通知，要求商業銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆藉市場。這一措施為建立全國統一的同業拆藉市場奠定了堅實的基礎。1996年1月3日，經過中國人民銀行長時間的籌備，全國統一的銀行間同業拆藉市場正式建立。 |
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同業拆藉市場
亦稱“同業拆放市場”，是金融機構之間進行短期、臨時性頭寸調劑的市場。
同業拆藉市場的特點
對進入市場的主體有嚴格限製。
融資期限較短。
交易手段較為先進，手續比較簡便，成交時間較為迅捷。
交易額較大，一般不需要擔保或抵押，完全是一種信用交易。
利率有供求雙方議定，可以隨行就市。
同業拆藉市場的功能
為金融機構提供了一種實現流動性的機製。
提高金融資産的盈利水平。
及時反映資金供求變化。
成為中央銀行有效實施貨幣政策的市場機製。
對同業拆藉市場管理的主要內容
對市場準入的管理。
對拆出、拆入數額的管理。
對拆藉期限的管理。
對拆藉抵押、擔保的管理。
對拆藉市場利率的管理。
對拆藉市場供求及利率進行間接調節。
同業拆藉市場最早出現於美國，其形成的根本原因在於法定存款準備金制度的實施。按照美國1913年通過的“聯邦儲備法”的規定，加入聯邦儲備銀行的會員銀行，必須按存款數額的一定比率嚮聯邦儲備銀行繳納法定存款準備金。而由於清算業務活動和日常收付數額的變化，總會出現有的銀行存款準備金多餘，有的銀行存款準備金不足的情況。存款準備金多餘的銀行需要把多餘部分運用，以獲得利息收入，而存款準備金不足的銀行又必須設法藉入資金以彌補準備金缺口，否則就會因延繳或少繳準備金而受到央行的經濟處罰。在這種情況下，存款準備金多餘和不足的銀行，在客觀上需要互相調劑。於是，1921 年在美國紐約形成了以調劑聯邦儲備銀行會員銀行的準備金頭寸為內容的聯邦基金市場
在經歷了20世紀30年代的第一次資本主義經濟危機之後，西方各國普遍強化了中央銀行的作用，相繼引入法定存款準備金制度作為控製商業銀行信用規模的手段，與此相適應，同業拆藉市場也得到了較快發展。在經歷了長時間的運行與發展過程之後，當今西方國傢的同業拆藉市場，較之形成之時，無論在交易內容開放程度方面，還是在融資規模等方面，都發生了深刻變化。拆藉交易不僅僅發生在銀行之間，還擴展到銀行與其他金融機構之間。從拆藉目的看，已不僅僅限於補足存款準備和軋平票據交換頭寸，金融機構如在經營過程中出現暫時的、臨時性的資金短缺，也可進行拆藉。更重要的是同業拆藉已成為銀行實施資産負債管理的有效工具。由於同業拆藉的期限較短，風險較小，許多銀行都把短期閑置資金投放於該市場，以利於及時調整資産負債結構、，保持資産的流動性。特別是那些市場份額有限，承受經營風險能力脆弱的中小銀行，更是把同業拆藉市場作為短期資金經常性運用的場所，力圖通過這種作法提高資産質量，降低經營風險，增加利息收入。
我國的同業拆藉始於1984年。1934年以前，我國實行的是高度集中統一的信貸資金管理體製。銀行間的資金餘缺衹能通過行政手段縱嚮調劑，而不能自由地橫嚮融通。1984年10月，我國針對中國人民銀行專門行使中央銀行職能，二級銀行體製已經形成的新的金融組織格局，對信貸資金管理體製也實行了重大改革，推出了統一計劃，劃分資金，實貸實存，相互融通的新的信貸資金管理體製，允許各專業銀行互相拆藉資金。新的信貸資金管理體製實施後不久，各專業銀行之間，同一專業銀行各分支機構之間即開辦了同業拆藉業務。不過，由於當時實行嚴厲的緊縮性貨幣政策，同業拆藉並沒有真正廣泛地開展起來。1986年1 月，國傢體改委、中國人民銀行在廣州召開金融體製改革工作會議，會上正式提出開放和發展同業拆藉市場。同年3月國務院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，也對專業銀行之間的資金拆藉做出了具體規定。此後，同業拆藉在全國各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了衹有城市信用社參加的資金拆藉小市場，武漢市工商銀行、農業銀行和人民銀行的拆藉市場隨之相繼建立。不久，上海、瀋陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區或本經濟區的同業拆藉市場。到 1987年6月底，除西藏外，全國各省、市、自治區都建立了不同形式的拆藉市場，初步形成了一個以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯的同業拆藉網絡。
1988年9月，面對社會總供求關係嚴重失調，儲蓄存款嚴重滑坡，物價漲幅過猛的嚴峻的宏觀經濟和金融形勢，國傢實行了嚴厲的“雙緊”政策，同業拆藉市場的融資規模大幅度下降，某些地區的拆藉市場甚至關門歇業。到1992年，宏觀經濟、金融形勢趨於好轉，全國各地掀起一輪新的投資熱潮。同業拆藉市場的交易活動也隨之活躍起來，交易數額節節攀升。1993年7月，針對拆藉市場違章拆藉行為頻生，嚴重擾亂金融秩序的情況，國傢開始對拆藉市場進行清理，要求各地抓緊收回違章拆藉資金，於是，市場交易數額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業拆藉市場的成果，中國人民銀行進一步強化了對同業拆藉市場的管理，要求跨地區、跨係統的同業拆藉必須經過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機構和個人進入同業拆藉市場，從而使同業拆藉市場得到了進一步規範和發展。1995年11月中國人民銀行發出通知，要求商業銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆藉市場。這一措施為建立全國統一的同業拆藉市場奠定了堅實的基礎。1996年1月3日，經過中國人民銀行長時間的籌備，全國統一的銀行間同業拆藉市場正式建立。
但從實際運行情況看，仍然存在一些問題。由於受多種因素的影響，金融領域存在較大的金融風險，國有企業不良資産比重高，非銀行金融機構遺留的問題多；加上貨幣市場發育不完善，拆藉風險比較容易轉移到融資中心上，一些正常藉貸資金到期難以回收，出現了逾期債權債務。因此，1998年，中國人民銀行開始着手撤銷融資中心機構，清理拖欠拆藉資金。 |
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同業拆藉市場
同業拆藉市場銀行之間短期資金融通的市場。
在金融企業的經營中，特別是在現代的金融業中，每天的存貨
業務量很大，貨幣市場和資本市場、短期資金市場與長期資金市易
資金相互流動與轉化，一些金融機構有時資金有餘，從而在中央鍵
行帳戶上表現為超過法定準備的超額儲備;一些金融企業，為了恥
得最佳的資金盈利必須設法把多餘的資金運用出去;而達不到去
定準備的金融企業為了避免受罰而帶來盈利上的損失，又必須沒
法藉入資金補足儲備資産。金融業發展的客觀需要，推動了同業振
藉市場的産生。美國拆藉市場主要是指聯邦基金市場，英國則表現
為同業存貸款市場。
同業拆藉市場中的拆出拆入資金，實質上是資金藉貸活動，是
一種放款行為。其交易特點是:①交易的雙方均為金融機構。②由
於拆藉的目的是調節短期資金的需要，這種交易絶大部分是一日
為期的放款，藉入者今日藉明日還，期限較長的交易活動，所占比
例很小。③較短期限的交易屬於無擔保性質的信用放款為多，期履
較長的交易(最長不超過90天)，都是通過回購協議方式或采取有
擔保的形式進行衛每筆交易均屬大額交易，在紐約拆藉市場.每
筆交易通常在]0。。萬美元以上.小型銀行的標準交易額也在lO
萬一20萬美元。⑤拆入資金的銀行不在提取準備金之列，可以免
交準備金。同業拆藉，可以由買方采取主動，也可由出售方采取主
動，或者通過銀行往來關係直接尋找對象，或者通過經紀商間接尋
找交易夥伴。
交易的形式主要有以下幾種:①同一城市的交易。如果拆人銀
行與拆出銀行在同一個城市，其交易可通過兩張支票的交換而完
成。拆出行對拆入行簽發一張中央銀行付款的支票，拆入行同時對
拆出行簽發一張本行付款的同額(加約定利息)支票。前一張支票
於當天通過中央銀行轉帳而兌現;後一張需經過票據交換所而於
第二天兌現。拆入行運用拆出行一天的超額儲備，拆出行則於次日
連同利息一並收回。②同一管轄區交易。若拆入行與拆出行在不同
城市但在同一管轄區，由拆出行通過中央銀行將約定的金額，由其
存款中撥入拆入銀行帳戶，第二天再由拆入行將同一金額(加約定
利息)撥回拆出銀行帳戶。③不同管轄區交易。若拆入、拆出行在
不同城市且不同管轄區，由拆出行要求本區的中央銀行將其存款
提出一定金額，並以電報通知拆入行所在地中央銀行，將同一金額
轉入拆入行存款帳戶內。次日，以相反的程序完成本息的償還。同
業拆藉的利率，其高低决定於當時市場資金的供求情況。 |
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- : interbank market
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| 銀行同業拆藉市場 | 財務公司進入全國銀行間同業拆藉市場和債券市場管理規定 | | 銀行業金融機構進入全國銀行間同業拆藉市場審核規則 | |
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