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| 資本主義制度下的一種商業投機活動。 |
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◆註音◆mài kōng
◆英文◆short sell |
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賣空是指股票投資者當某種股票價格看跌時，便從經紀人手中藉入該股票拋出，在發生實際交割前，將賣出股票如數補進，交割時，衹結清差價的投機行為。若日後該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進股票歸還經紀人，從而賺取中間差價。
賣空又叫做空/空頭,是高拋低補。
賣空者經營賣空時所賣的股票業源主要有三個：
其一是自己的經紀人，其二是信托公司，其三是金融機構。
對於出藉股票的人來說，嚮賣空者出藉股票是很有利的，因為這不僅能為客戶提供全面周到的服務，而且還有使股票升值。不管股票的出藉是以收取利息為條件，還是以股價的升值為條件，對出藉者來說都是一種收入。與此同時，出藉人往往還會采取措施來保護自己，手段是以賣空者出賣所收取的價款存入經紀人帳戶。 |
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其一，賣空者以現行市價出售股票，在該股票下跌時補進，從而賺取差價利潤；
其二，賣出者現在不願交付其所擁有的股票，並以賣空的方式出售股票，以防止股票價格下跌，從而起到保值的作用。如果股票價格到時確實下跌，他便能以較低市價補進股票，在不考慮費用的條件下，這樣賣空的收益與擁有股票的損失相抵消，使能避免損失。 |
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根據賣空者目的不同，賣空可分為三類：
一是投機性賣空。在這種情況下，賣空者出售股票的目的是預期該股票價格的下跌，到期時再以較低的價格補進同樣的股票，兩種價格的差距就是賣空者賣空的利潤。這種賣空的投機性強，風險大，利潤也大。投機性賣空對股票市場有較大的影響，因為當賣空者出售股票時，股票的供給會增加，股票的價格也會隨之下跌；補進時，股票市場需求增大，價格也隨之上漲。
二是用於套期保值的賣空。這種賣空的根本目的在於避免股票由於市價下跌而帶來的損失。
三是技術性賣空。這種賣空行為又分為三種情況：第一種是以自己所有股票為基礎的賣空，它包括以稅收為目的，以保值為目的和以預期交貨為目的等情況；第二種是以套利為目的賣空，它又有不同市場的套利和不同時間的套利；第三種是經紀人或證券商經營的賣空，其中不僅有專業會員，證券商，還有投資銀行等金融機構。
由於賣空交易的投機性強，對股票市場影響較大，賣空者的行為具有明顯的投機性，因而各國的法律都對賣空有較詳細的規定，以盡量減少賣空的不利影響，在某些國傢通過法律形式禁止股票的賣空交易。 |
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一、賣空並非必選。
首先作為一個投資者，並非一定要做賣空。大多數投資者專註多頭，關註空頭的人則少得多。衹有少數投資擅長多頭頂同時、空頭也做得都很出色。有點象棒球比賽中左右手都能擊球的球員，這衹有少數的球員能夠做到，像mickey mantel﹐但是左右仍有強弱。無論你是否想同時進行多﹐空投資，都是你個人的選擇。
二、股市上漲可能性比下降可能性大。
股票上漲過後﹐因不同原因而回落。股市會有調整﹐熊市﹐大崩盤等等﹐但是股市本身往往反映了該社會的科技﹐文明和發展﹐人類的整個發展趨勢是嚮前發展﹐這是沒有人可以阻擋的歷史規律。道瓊斯公司指數在一百年前以五十點開始﹐經過了1929年的大崩盤﹐隨後經濟大蕭條﹐第一﹐二次世界大戰﹐八十年代高通貨膨脹﹐911恐怖襲擊等等﹐指數仍然上升至萬點。從股市整體上講﹐空頭的成功率比多頭來的低。
三、股票下跌究其自身原因而非拋售引起。
拋售(股票快速下降並且伴隨巨大交易量) 往往意味着底部的到來。就像﹐股票做頭時﹐大量反轉﹐可以使股票發生從上升趨勢轉到下降趨勢。在整個下降趨勢中的中部階段，股票下跌往往伴隨着成交量的萎縮。
四、避免軋空。
賣空衹能作為一種短期行為﹐不能長期戀戰。空頭投資者最多衹能邁進一隻腳﹐發現空頭增加馬上買回股票補平。因為賣空是投資人藉股票賣出﹐如果空頭太多﹐即很多投資人藉股票賣空﹐一旦股市反轉﹐大傢一起進場買補倉﹐或者藉方要求賣空方補倉﹐供求關係突然發生重大變化﹐股價快速上漲。空頭投資人受到買壓﹐不得不以高價買回股票﹐所謂軋空。
五、地心引力對於股票同樣適用。
作為一個空頭投資者比多頭投資者更應該清楚警覺，因為股票下降的速度遠遠超出於其上升的速度，就像地球吸引力對石塊的作用一樣﹐但時間往往比較短。
六、可藉性和股票報升規則增加空頭投資睏難。
賣空也稱沽空﹐沽者藉也。賣空的第一步是券商願意藉股票給投資人﹐因此空單的成交時間往往比買單成交時間長。交易所對賣空有<報升>準則﹐即股票在一路下降時﹐投資人不能沽空﹐一定要等到下一次上升時(報升) 才能下空單。但是etf不受此條件限製。因此賣空往往賣不到好價錢。
七、在一個確認的下降趨勢中遇到小幅反彈時，建立空頭。
因為受到上述條件的限製﹐一般來說，在確立的下降趨勢中有小反彈﹐是建立空頭頂最好機會。企圖在股票強勢中﹐特別是股票創新高時﹐沽空是非常危險的﹐即俗稱拍老虎頭。
八、利用先前的經驗。
對於空頭投資者來說，有一個好處就是，可以充份利用股票的交易歷史來分析股性。因為沽空一定在先前的股價範圍中進行﹐可以通過分析前期的高點、底部、重要的移動平均綫以及趨勢綫來選擇合理的目標。
九、空頭最好在弱市中回補。
股市在跌勢中的反彈往往很快﹐因此投資人應該利用弱勢來買回獲利﹐不能等到股市反轉纔補倉。
十、避免高股息的股票。
盡量避免沽空高股息的股票，因為按規定﹐賣空者要付股息給藉貸方。 |
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賣空——
預計股價將下跌，因而賣出股票，在發生實際交割前，將賣出股票如數補進，交割時，衹結清差價的投機行為。 |
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- : short selling, sell short, short, overselling, Going Short
- n.: a short sale, short sale
- v.: Bear
- vt.: oversell
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