買跌也叫賣空 賣空（short sales）交易，是指證券投資者出售通過合法手段藉入而獲得的證券。
美國證券交易委員會在一份報告明確地將賣空交易定義為兩種形式：（1）投資者出售他自己並不擁有的證券；（2）雖然投資者擁有證券，但他卻以藉來的證券出售”。這個定義實際上將“持有賣空”（sale against box）也納入了賣空交易的範疇。
賣空交易是一種交易行為，同時也是一個過程。交易者之所以賣出藉入的證券是因為他們預期證券的價格即將下跌，他們在未來可以以更低的價格買入證券，從中獲得差價。如果一旦證券的價格沒有下跌，那賣空者就面臨着在價格高位買入證券的風險，這將導致賣空者發生損失。為了能夠進行賣空，賣空者必須藉入證券，這一般是通過嚮經紀人或機構投資者藉入證券來實現的。而經紀人或機構投資者一般都要嚮這種藉貸行為索取利息。
根據投資者進行賣空交易的目的，我們可將賣空交易分為以下兩種基本的形式： （1）投機性賣空。投機性賣空是指投資者預期股票價格即將下跌，因此嚮證券商藉入股票，以較高的現時價格出售，等待市場價格下跌到一定價位時，投資者再以較低的價格買入證券，歸還給證券商。投資者一前一後都不擁有該筆股票，但卻從股票的價差中獲得了利潤。 （2）對衝性賣空。在這種情況下，投資者持有股票或者以股票為基礎證券的衍生證券，由於擔心因股票價格的下跌而可能給所持有的頭寸造成損失，投資者進行賣空交易，將所持有頭寸的風險對衝掉。對衝性賣空可以發生在同一股票上，也可以是相關性很強的股票間，或者股票和以股票為基礎證券的衍生工具間。 |
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