序言：走進後5000時代
中國股市近兩年來的走勢可謂狂放不羈，四次加息、印花稅上調、允許流動資金嚮境外投資……六道金牌竟然沒有鎖住這衹勁牛。這在以前是無法想象的。
中國股市（上證綜指）突破5000點之後，未來會怎麽走？6000點？8000點？還是回到3000點甚至是2000點？這個問題，上到總理、部長，下到普通老百姓，甚至華爾街金融公司、世界五百強的高管層，都在密切關註。
我預測：中國股市（上證綜指）2010年就會攀上10000點。我們正在經歷一輪百年不遇的大牛市，這輪大牛市至少要持續十年！我相信本書出版後必定會引起激烈的爭論，有相當一部分人會不以為然，甚至嗤之以鼻：憑什麽？根據何在？在書中，我歸納了中國股市將出現十年大牛市的九大成因，同時也是中國經濟將進一步強勁發展、穩步邁入"黃金十年"的九大推動力。
我比較了美國股市歷史上出現三次大牛市和中國將要出現大牛市的類似性。也許更令人信服的是：和中國比較類似的新興國傢印度的股市近年來的高速成長。衆所周知，對中國而言，印度是最具可比性的國傢，因而也是最有說服力的一個實證--在2002年10月至2007年8月不到五年的時間裏，印度SENSEX指數由2949點上漲至15100點，漲幅高達412%，與中國股市形成犄角之勢，成為全球股市兩大亮點！SENSEX指數是什麽呢？很多人可能感覺比較陌生，但在全球股市中，這個來自孟買證券交易所的指數，一直被認為是最普遍和最精確的經濟晴雨表。SENSEX指數是2002年左右見底的，那時的平均市盈率衹有10倍左右，後來走了四年牛市。中國股市2005年的情況與印度股市2002年有些類似。我們可以參照印度股市近年走勢圖表，勾畫出中國股市（上證綜指）2010年登上10000點的走勢預測圖。
當然，股市是一個不確定性最大的復雜係統，因此，我提出了中國股市登上10000點的七大前提，提出我們對世界和中國未來最善良的期望。我將連續十年的分析總結出來，希望能夠幫助讀者在未來幾年的長期牛市中，獲得正確的判斷。
對於這樣一本書，我認為不同的人應該有不同的讀法，所以我針對三種不同類型的讀者，提出了三種不同的閱讀方法：第一類讀者：新股民、有入市想法的人。
閱讀方法：閱讀序言、後記、所有章節標題以及本書的第四部分《一億中産》。大部分分析性文字可以跳過不讀，在未來的投資生涯中，隨着經驗的纍積，您再看這些內容，那時獲益更大。
第二類閱讀者：有一年以上炒股歷史的老股民，以及具備一定專業知識的業內人士。
閱讀方法：在第一類閱讀者的基礎上，瀏覽本書，明了大勢，掌握書中提到的各種操作技巧，並熟練應用於實踐之中。
第三類閱讀者：决策者、上市公司高管層、機構投資者等專業人士。
閱讀方法：這是一個互動的時代，圖書也應該成為一個互動的産品，而不再局限於"輸出－接收"這樣一個僵硬模式。對於本書所提出的觀點，也許您會有很多不同意見，建議您把它當做一本尚未寫完的書，對本書的分析作出您的判斷。中國股市登上10000點後的部分，將由您來續寫。
本書雖然是我多年研究和思考的成果，但其中仍難免有錯訛和不足之處，希望廣大讀者朋友不吝賜教，對於您提出的問題，再版時我會作出及時修正。在此，謹嚮所有在這本書的寫作過程中給予過幫助的朋友們表示衷心的感謝。我還要特別感謝著名財經記者傅樺先生，在寫作這本書的過程中，他與我進行過多次討論，提出了很多中肯的修改意見，並為我提供了大量的資料和圖片。最後，歡迎廣大讀者就書中的觀點和問題展開討論並加以指教。
溫元凱2007年8月25日於北京
中國股市近兩年來的走勢可謂狂放不羈，四次加息、印花稅上調、允許流動資金嚮境外投資……六道金牌竟然沒有鎖住這衹勁牛。這在以前是無法想象的。
中國股市（上證綜指）突破5000點之後，未來會怎麽走？6000點？8000點？還是回到3000點甚至是2000點？這個問題，上到總理、部長，下到普通老百姓，甚至華爾街金融公司、世界五百強的高管層，都在密切關註。
我預測：中國股市（上證綜指）2010年就會攀上10000點。我們正在經歷一輪百年不遇的大牛市，這輪大牛市至少要持續十年！我相信本書出版後必定會引起激烈的爭論，有相當一部分人會不以為然，甚至嗤之以鼻：憑什麽？根據何在？在書中，我歸納了中國股市將出現十年大牛市的九大成因，同時也是中國經濟將進一步強勁發展、穩步邁入"黃金十年"的九大推動力。
我比較了美國股市歷史上出現三次大牛市和中國將要出現大牛市的類似性。也許更令人信服的是：和中國比較類似的新興國傢印度的股市近年來的高速成長。衆所周知，對中國而言，印度是最具可比性的國傢，因而也是最有說服力的一個實證--在2002年10月至2007年8月不到五年的時間裏，印度SENSEX指數由2949點上漲至15100點，漲幅高達412%，與中國股市形成犄角之勢，成為全球股市兩大亮點！SENSEX指數是什麽呢？很多人可能感覺比較陌生，但在全球股市中，這個來自孟買證券交易所的指數，一直被認為是最普遍和最精確的經濟晴雨表。SENSEX指數是2002年左右見底的，那時的平均市盈率衹有10倍左右，後來走了四年牛市。中國股市2005年的情況與印度股市2002年有些類似。我們可以參照印度股市近年走勢圖表，勾畫出中國股市（上證綜指）2010年登上10000點的走勢預測圖。
當然，股市是一個不確定性最大的復雜係統，因此，我提出了中國股市登上10000點的七大前提，提出我們對世界和中國未來最善良的期望。我將連續十年的分析總結出來，希望能夠幫助讀者在未來幾年的長期牛市中，獲得正確的判斷。
對於這樣一本書，我認為不同的人應該有不同的讀法，所以我針對三種不同類型的讀者，提出了三種不同的閱讀方法：第一類讀者：新股民、有入市想法的人。
閱讀方法：閱讀序言、後記、所有章節標題以及本書的第四部分《一億中産》。大部分分析性文字可以跳過不讀，在未來的投資生涯中，隨着經驗的纍積，您再看這些內容，那時獲益更大。
第二類閱讀者：有一年以上炒股歷史的老股民，以及具備一定專業知識的業內人士。
閱讀方法：在第一類閱讀者的基礎上，瀏覽本書，明了大勢，掌握書中提到的各種操作技巧，並熟練應用於實踐之中。
第三類閱讀者：决策者、上市公司高管層、機構投資者等專業人士。
閱讀方法：這是一個互動的時代，圖書也應該成為一個互動的産品，而不再局限於"輸出－接收"這樣一個僵硬模式。對於本書所提出的觀點，也許您會有很多不同意見，建議您把它當做一本尚未寫完的書，對本書的分析作出您的判斷。中國股市登上10000點後的部分，將由您來續寫。
本書雖然是我多年研究和思考的成果，但其中仍難免有錯訛和不足之處，希望廣大讀者朋友不吝賜教，對於您提出的問題，再版時我會作出及時修正。在此，謹嚮所有在這本書的寫作過程中給予過幫助的朋友們表示衷心的感謝。我還要特別感謝著名財經記者傅樺先生，在寫作這本書的過程中，他與我進行過多次討論，提出了很多中肯的修改意見，並為我提供了大量的資料和圖片。最後，歡迎廣大讀者就書中的觀點和問題展開討論並加以指教。
溫元凱2007年8月25日於北京
第一章大牛市啓動
一個市場在迅速增長的階段，必將帶來巨大的資本增值。中國股指（上證綜指）僅用兩年時間，就從1000點攀升到了5000點。有專傢和專業研究機構認為，自2007年起，中國股市將會出現十年以上的大牛市，在十年後，滬指將突破10000點大關。我認為，照這個勢頭，從2007年下半年到2010年，股指還會翻一番，也就是說，我們距離10000點衹有40個月。
10000點，衹是中國經濟的一個臺階，衹是中國財富狀況的一個象徵符號。十年以後，人們或許會完全忽略掉這個符號，就像現在很多購買了私傢車的人，已經完全想不起來十年前對車的渴望。
很多人認為我是盲目樂觀，但我告訴你，在中國這個經濟持續高速增長的國傢，一場註定要改變人們生活的金融革命已經爆發，它首先從股市開始，從上市公司開始，從證券交易所開始。我們來看看中國和美國最近十多年來的企業狀況，看看美國的微軟和中國的蒙牛的神話，也許你就明白了。
1微軟和蒙牛：高速增長的資本神話
賣出當你抓住一隻大牛股的時候衹有傻瓜纔會這樣做。無論你是剛剛入市的新股民，還是習慣了熊市思維的老股民，看一看微軟、蒙牛這些企業所創造的資本神話，理解了資本與産業發展之間的最直接關係，你就會知道，在未來幾年的操作中，是應該長期持有它們的股票還是高價賣出。
堅决不賣的理由1995年我在美國華爾街工作的時候，曾應邀去西雅圖的華盛頓大學發表講演。講完後，接待我的朋友非常熱心，說："溫先生，你是第一次來西雅圖，有什麽地方想去看看嗎？"我說："好啊！西雅圖有兩傢全世界最著名的公司：一是製造各類飛機尤其是大型客機的波音集團，二是世界最大的軟件公司微軟集團，非常希望能去看看。"在華盛頓大學聽我講演的人中有一位我在中國科技大學的校友張先生，當時是微軟的技術工程師，已在美國闖蕩了十年。他熱心地駕車陪同我參觀了坐落在西雅圖近郊區的微軟總部，並熱情地為我講解。對微軟的參觀給我留下了深刻的印象。
微軟的創始人比爾·蓋茨，幼時是個頑皮但極愛玩電腦的神童，也酷愛開飛車，為這不知吃了多少罰單。他和好朋友保羅·艾倫在1977年合夥創辦微軟公司時，還衹是大學一年級的學生。當時，蓋茨投資了910美元，艾倫投資了600美元，微軟公司就開張了。為了公司更好的發展，蓋茨從著名的哈佛大學法律係退學，來到了西雅圖。
他們開發的兩個關鍵産品Dos操作係統和Windows操作係統，一經推出就深受用戶青睞，在市場占有率上遙遙領先。因此，微軟公司多年來在銷售額和盈利率等方面始終有着傑出的表現，微軟公司也很快成為了美國最優秀的高科技公司，公司股票在股票市場上也一直都是最熱門的股票之一。儘管微軟也曾遭遇過各種各樣的危機，但是這絲毫不影響企業的飛速發展。
微軟公司剛創辦時，由於財力不足，因此員工的一部分薪酬是以發放公司股票的形式支付的。那時微軟公司還是IT界的無名小卒，公司股票也很便宜，衹有幾十美分一股，所以往往一發就是幾千股。有的員工拿到股票很不高興，因為當時的股票根本就不能出售。
但由於公司業績良好，微軟很快上市，股票也越來越值錢了。那天，我去張校友傢小坐。他住在西雅圖近郊一處風景優美的森林住宅區，是一棟裝修得很漂亮的房子，傢裏擁有兩輛豪華型轎車。我問他收入多少，他說年薪10萬美金。這當然是比較高的了，因為中國留學生在海外工作，年薪超過5萬的連10％都不到，年薪10萬已經算是收入較高的成功人士了。他告訴我，除了這些有形資産外，他還擁有兩萬股微軟公司的股票--當時的市值已經是72美元一股。
我說："好傢夥，你混了十年竟然混成了千萬富翁！你現在把這兩萬股股票賣掉，就是144萬美元--標準的美國百萬富翁啊！要是換成人民幣的話那你就是千萬富翁了！"張先生卻說："我纔不會賣這些股票呢，這可是我一生的財富！"由於他本人就在微軟工作，所以非常清楚公司的情況。從目前的情況看，微軟的IT行業霸主地位不可動搖，正可謂如日中天，而且衹會越來越好。這些股票未來的價值遠遠不止這些，股價以後還會漲。
30歲退休當時我聽了這位老校友的話並沒有什麽感覺，也不是很理解，心想：就個股股價而言，每股市值從幾十美分漲到72美元，這已經是天大的奇跡了，再漲還能漲到哪裏去呢？五年以後我回想起來纔真正嚇了一跳，也纔真正領會了張先生的話，因為美國股市持續五年走牛。
一個市場在迅速增長的階段，必將帶來巨大的資本增值。中國股指（上證綜指）僅用兩年時間，就從1000點攀升到了5000點。有專傢和專業研究機構認為，自2007年起，中國股市將會出現十年以上的大牛市，在十年後，滬指將突破10000點大關。我認為，照這個勢頭，從2007年下半年到2010年，股指還會翻一番，也就是說，我們距離10000點衹有40個月。
10000點，衹是中國經濟的一個臺階，衹是中國財富狀況的一個象徵符號。十年以後，人們或許會完全忽略掉這個符號，就像現在很多購買了私傢車的人，已經完全想不起來十年前對車的渴望。
很多人認為我是盲目樂觀，但我告訴你，在中國這個經濟持續高速增長的國傢，一場註定要改變人們生活的金融革命已經爆發，它首先從股市開始，從上市公司開始，從證券交易所開始。我們來看看中國和美國最近十多年來的企業狀況，看看美國的微軟和中國的蒙牛的神話，也許你就明白了。
1微軟和蒙牛：高速增長的資本神話
賣出當你抓住一隻大牛股的時候衹有傻瓜纔會這樣做。無論你是剛剛入市的新股民，還是習慣了熊市思維的老股民，看一看微軟、蒙牛這些企業所創造的資本神話，理解了資本與産業發展之間的最直接關係，你就會知道，在未來幾年的操作中，是應該長期持有它們的股票還是高價賣出。
堅决不賣的理由1995年我在美國華爾街工作的時候，曾應邀去西雅圖的華盛頓大學發表講演。講完後，接待我的朋友非常熱心，說："溫先生，你是第一次來西雅圖，有什麽地方想去看看嗎？"我說："好啊！西雅圖有兩傢全世界最著名的公司：一是製造各類飛機尤其是大型客機的波音集團，二是世界最大的軟件公司微軟集團，非常希望能去看看。"在華盛頓大學聽我講演的人中有一位我在中國科技大學的校友張先生，當時是微軟的技術工程師，已在美國闖蕩了十年。他熱心地駕車陪同我參觀了坐落在西雅圖近郊區的微軟總部，並熱情地為我講解。對微軟的參觀給我留下了深刻的印象。
微軟的創始人比爾·蓋茨，幼時是個頑皮但極愛玩電腦的神童，也酷愛開飛車，為這不知吃了多少罰單。他和好朋友保羅·艾倫在1977年合夥創辦微軟公司時，還衹是大學一年級的學生。當時，蓋茨投資了910美元，艾倫投資了600美元，微軟公司就開張了。為了公司更好的發展，蓋茨從著名的哈佛大學法律係退學，來到了西雅圖。
他們開發的兩個關鍵産品Dos操作係統和Windows操作係統，一經推出就深受用戶青睞，在市場占有率上遙遙領先。因此，微軟公司多年來在銷售額和盈利率等方面始終有着傑出的表現，微軟公司也很快成為了美國最優秀的高科技公司，公司股票在股票市場上也一直都是最熱門的股票之一。儘管微軟也曾遭遇過各種各樣的危機，但是這絲毫不影響企業的飛速發展。
微軟公司剛創辦時，由於財力不足，因此員工的一部分薪酬是以發放公司股票的形式支付的。那時微軟公司還是IT界的無名小卒，公司股票也很便宜，衹有幾十美分一股，所以往往一發就是幾千股。有的員工拿到股票很不高興，因為當時的股票根本就不能出售。
但由於公司業績良好，微軟很快上市，股票也越來越值錢了。那天，我去張校友傢小坐。他住在西雅圖近郊一處風景優美的森林住宅區，是一棟裝修得很漂亮的房子，傢裏擁有兩輛豪華型轎車。我問他收入多少，他說年薪10萬美金。這當然是比較高的了，因為中國留學生在海外工作，年薪超過5萬的連10％都不到，年薪10萬已經算是收入較高的成功人士了。他告訴我，除了這些有形資産外，他還擁有兩萬股微軟公司的股票--當時的市值已經是72美元一股。
我說："好傢夥，你混了十年竟然混成了千萬富翁！你現在把這兩萬股股票賣掉，就是144萬美元--標準的美國百萬富翁啊！要是換成人民幣的話那你就是千萬富翁了！"張先生卻說："我纔不會賣這些股票呢，這可是我一生的財富！"由於他本人就在微軟工作，所以非常清楚公司的情況。從目前的情況看，微軟的IT行業霸主地位不可動搖，正可謂如日中天，而且衹會越來越好。這些股票未來的價值遠遠不止這些，股價以後還會漲。
30歲退休當時我聽了這位老校友的話並沒有什麽感覺，也不是很理解，心想：就個股股價而言，每股市值從幾十美分漲到72美元，這已經是天大的奇跡了，再漲還能漲到哪裏去呢？五年以後我回想起來纔真正嚇了一跳，也纔真正領會了張先生的話，因為美國股市持續五年走牛。