沃倫·愛德華·巴菲特（英語：Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈，美國投資傢、企業傢、及慈善傢，世界上最成功的投資者。巴菲特是伯剋希爾·哈撒韋公司的最大股東，董事長及首席執行官。在2008年全球富豪排名第一，2017年第2。根據彭博數據顯示，巴菲特個人持有29.5萬股伯剋希爾A股、7.9萬股伯剋希爾B股存利現金。

巴菲特常被稱為“奧馬哈的神諭”（The Oracle of Omaha），並以長期的價值投資與簡樸生活聞名。他也是著名的慈善傢，並承諾捐出99%的財富，主要交由比爾及梅琳達·蓋茨基金會會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下了美國有史以來的紀錄。2012年4月17日，巴菲特發表聲明稱自己已被診斷患前列腺癌，同年9月完成治療。

由於巴菲特投資股票的眼光獨到又奇特，信奉所謂“價值投資法”，投資哪種産業的股票該産業就會走紅。因此巴菲特被衆多投資人尊稱為“股神”。然而其投資也並非穩賺，例如2010年代後諸多投資虧損，投資IBM更曾經大賠34%以上出場，其身邊衆多智囊團都還會造成大虧，因此也開始有人質疑價值投資法衹適用於人類發展較單純的年代，在越來越復雜分工化和全球化的時代逐漸不適用。
 

傢族背景

• 曾祖父席德尼·巴菲特（Sydney Homan Buffett，1848年-1927年5月27日），於1869年從紐約搬到奧馬哈，在當地經營一傢雜貨店。先祖母是Evelyn A. Ketcham（1850年9月11日-1886年8月11日）。先祖夫婦於1870年11月10日結婚，育1子。
• 他的祖父Ernest Platt Buffett（1877年2月3日-1946年9月22日）在奧馬哈經營一傢雜貨店，祖母Henrietta Duval Buffett（1873年7月16日-1921年1月19日）。祖母1921年過世後，祖父1922年娶第二任妻子Belle Bailey Buffett（1883年-1924年），但繼祖母Belle於1924年病逝。
• 他的父親是霍華德·巴菲特（Howard Buffett，1903年8月13日-1964年4月30日），共和黨員，曾在內布拉斯加大學所辦的報紙擔任編輯，婚後從事過證券經紀人的工作，曾任1942至1948以及1950至1952年間，兩任的美國國會衆議員。曾將加薪部分的2,500美元，主動退還給美國財政部。巴菲特在8歲時，被父親帶到紐交所，由高盛董事接引。巴菲特非常敬愛他的父親，以Pop稱呼他，他的父親則稱他為火球。1964年死於癌癥。
• 他的母親是萊拉·巴菲特（Leila Stahl Buffett，1904年3月18日-1996年8月30日），1924年與霍華德·巴菲特結婚，於1996年8月30日逝世，當天是巴菲特66歲生日。
• 他的姑姑愛麗絲，終身未嫁，多年來一直是高中老師，曾任教於奧瑪哈的班森高中，巴菲特透過巴菲特基金會，每年頒發奬金給十五位老師，以紀念愛麗絲。
• 巴菲特另外還有兩個姊妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。

早年

巴菲特出生於內布拉斯加州的奧馬哈市區一傢老舊的醫院，他生在一個富裕的家庭，父親是兩任美國國會議員與成功的商人。巴菲特有兩個姐妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。祖父則在奧馬哈經營一傢雜貨店。（現任的伯剋希爾·哈撒韋的副董事長——查理·芒格（Charlie Munger），年輕時也曾在巴菲特祖父在奧馬哈的這傢雜貨店工作過。但兩人一直到成年之後，纔首次相遇認識。)

五歲時，就在祖父經營的雜貨店擺地攤兜售口香糖。稍大以後，他和朋友到球場撿拾打過的高爾夫球，然後轉手倒賣回球場或客人。上中學時，除利用課餘做報童外，他還與夥伴合夥將彈子球遊戲機出租給理發店老闆們，掙取外快。

11歲的巴菲特，開始在父親的證券經紀商工作，同年也是他頭一次買進股票。他以每股38美元，買進Cities Services的優先股，但在股價達到40美元即予以賣出，不料隨後股價一路上揚，幾年後竟站上200美元，這讓他明了投資績優企業、並長期持有股權的重要性。在父親的推薦下，14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下40英畝的土地，並且把這些土地轉租給佃農。富裕的家庭與早期對投資的接觸對巴菲特有很大的幫助，他在大學畢業時已有近10000美元（2016年的100000美元）的積蓄。

1947年，17歲的巴菲特進入賓夕法尼亞大學的沃頓商學院，後來轉到內布拉斯加大學林肯分校（University of Nebraska - Lincoln）並在19歲取得商業管理學士學位。在校期間，他是阿爾法·西格瑪·斐兄弟會（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成員。在閱讀本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的名著《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）後，也奠定沃倫·巴菲特在投資方面的興趣與基礎。

1950年，在被哈佛商學院拒絶後，巴菲特得知本傑明·格雷厄姆在哥倫比亞商學院（Columbia Business School）任教，於是進入該校就讀，並在1951年取得經濟學碩士學位。一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如華特·許羅斯（Walter Schloss)及厄文·卡漢（Irving Kahn），也是同期格雷厄姆的學生。而另外一位對巴菲特投資哲學産生重大影響的人，是知名的投資傢兼作傢－菲利普·費雪（Philip Fisher）。在證券分析這堂課中，格雷厄姆給了巴菲特A+，這在格雷厄姆的學生中是絶無僅有的。

投資的根本想法是，把股票視為企業，而利用市場的波動為你的優勢，進而找到一個安全邊際。這就是格雷厄姆教給我們的。即使一百年後，這也會是投資的根本。— Warren Buffett

商業生涯

早期

巴菲特在1951-1954年在Buffett-Falk & Co.公司擔任投資推銷員， 1954-1956年在Graham-Newman Corp擔任證券分析師， 1956-1969年在Buffett Partnership, Ltd公司擔任合夥人， 以及1970年至今，伯剋希爾哈撒韋公司的董事長兼首席執行官。

1950年，20歲的巴菲特已有9800美元（2016年的96000美元）。 1951年碩士畢業後，巴菲特想要進入格雷厄姆創立的投資公司－格雷厄姆/紐曼公司（Graham-Newman）工作，起初被格雷厄姆婉拒，於是他回到父親的證券公司上班，從事業務方面的工作。 終於在1954年，他如願以償，進入了格雷厄姆／紐曼公司，薪水是12000美元（2016年的105000美元）。格雷厄姆是個嚴格的老闆與投資者，並絶對的遵行日後被稱為格雷厄姆原則的價值投資法，即要求極寬的安全邊際（內在價值-市價）。巴菲特認為合理，但也有疑問此嚴格執行規則是否會漏失某些有其他價值的股票。 1956年，格雷厄姆退休並結束公司。此時巴菲特已有174000美元（2016年的1500000美元）。

1956年，巴菲特聯合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，這是巴菲特第一個投資合夥事業。巴菲特僅出資100美元，擔任普通合夥人（general partner），而他請他的其中一位合夥人，一位醫生，找十位醫生各出10000美元。最後十一位都同意，共出資105000美元（2016年的840000美元），加入成為有限責任合夥人（limited partner）。巴菲特後來又陸續創立了幾個合夥事業，最後一起合併成巴菲特合夥事業有限公司（Buffett Partnership, Ltd.）。除了睡眠外，巴菲特的時間幾乎都花在在經營事業上面。巴菲特徹底實踐格雷厄姆的價值投資哲學，這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的巨大復利成長，而一般市場的常態衹有7~11%。這時期的他在投資上主要是采取以下三種模式：

1. 價值投資：買進符合安全程度（Margin of Safety），即股價低於內在價值的證券，同時在回報/風險的特性上，符合既定標準。
2. 套利交易：發生特定與大盤變動無關的事件，如購並、清算等，掌握其股價的可能變化。
3. 控製權：買進的大量部位，聯合其他股東，或發動委托書大戰，企圖影響相關公司。

此時資金尚不多的巴菲特遵行格雷厄姆的價值投資，即嚴格強調“價格低於價值”的作法，並有許多套利交易，與後期的作法有很大不同。

富豪生涯

1962年1月，巴菲特有限合夥事業市值達到$7,178,500元，其中$1,025,000元屬於巴菲特。

巴菲特有限合夥事業在1962年，開始購入伯剋希爾·哈撒韋公司的股權。伯剋希爾是一傢大型的紡織公司，由於産業日益沒落，使股票的市場交易價格，低於該公司的營運資本（working capital），沃倫·巴菲特最後解散了合夥事業，全心投入伯剋希爾的經營。由於紡織産業的一蹶不振，使現任伯剋希爾副總裁的查理·芒格，視此收購為一大敗筆。巴菲特也自認：“這是留名青史的愚蠢大錯。”並認為若當時將所有資金直接購入保險事業，現在的價值會是兩倍以上。然而，在巴菲特善加運用該公司多餘現金，用以收購私人企業、及買進公開上市公司股權下，伯剋希爾成為全球最大的控股公司之一。沃倫·巴菲特的策略核心是保險公司，主要着眼於其龐大的現金部位，即“浮存金（float）”，這是保險公司為支應未來理賠所需、必須提存的預備金。本質上，這並不是保險業者所擁有，但卻可加以運用，以獲取投資收益的資金。

受到好友暨事業夥伴芒格的影響，這時期巴菲特的投資風格，跳脫了原本恪守的格雷厄姆原則（完全專註於價格低於價值），開始專註在一些具有持久性競爭優勢的優質企業上。雖然過去的作法早期得到很好的成效，但隨着資金越來越多，巴菲特發現這做法無法用於於巨大的資金與長久的經營。這時，芒格的建議幫助了他。巴菲特回憶：“查理給我的建議很簡單：忘記你過去用很好的價格買進普通的企業的作法，而該用普通的價格買進很好的企業。”由於過去的成功，剛開始巴菲特並不想采納這作法。但在芒格不斷的提醒與說服之下，這作法終於成為伯剋希爾日後最重要的投資哲學。

巴菲特將這些優勢，比喻成“護城河”（一定程度的壟斷），使企業得以將競爭對手，隔絶在安全距離之外。相較於“商品（commodity）”類型的公司，由於銷售的産品欠缺差異性，因此面臨強大的競爭壓力。具有寬廣護城河的企業中，可口可樂可說是最典型的範例。因為即使口味類似，消費者還是願意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不願嘗試其他較一般的飲料。投資在這類寬廣護城河的企業，成為伯剋希爾·哈撒韋最令人矚目的事跡，特別是傾嚮買下整間企業，而非透過公開市場交易。有鑒於此，伯剋希爾目前持有為數衆多、在不同産業中稱霸的事業群，其中有些是專註於個別的利基市場，否則就必然具備某種可在競爭對手中脫穎而出的特性。

億萬富翁

1990年5月29日，伯剋希爾股價達到$7175元，巴菲特身價達到十億美元。

在2008年福布斯全球富豪排名第一成為世界首富。

在2017年3月7日，鬍潤研究院發佈《2017鬍潤全球富豪榜》 頁面存檔備份，存於互聯網檔案館（Hurun Global Rich List 2017）。上榜富豪的財富計算截止日期為2017年1月15日,沃倫 巴菲特資産僅低於微軟總裁比爾·蓋茨成為世界第二首富。

在2019年福布斯全球富豪排名第三，資産達到825億美元。

在2019美國400富豪榜以808億美元的資産排名第3名。

在2020年4月《福布斯》公佈的全球富豪榜，巴菲特以淨資産675億美元，排名第4名。

在2020年9月《福布斯》公佈的美國前400大富豪排名榜排名第4名，資産達735億美元。

慈善事業

受到第一任配偶Susan Thompson Buffett 的積極影響，2006年6月，沃倫·巴菲特宣佈將一千萬股左右的伯剋希爾·哈撒韋公司B股，捐贈給比爾與美琳達·蓋茨基金會的計劃（以2007年10月18日的股價來計算，價值大約為433.5億美元），這是美國有史以來最大的慈善捐款。自2006年開始，該基金會將在未來的每年七月，收到全部款項的5%。儘管沃倫·巴菲特尚未决定是否將積極參與運作，但確定將加入蓋茨基金會的董事會。

同時，沃倫·巴菲特也宣佈，將其餘價值約67億美元的伯剋希爾股票，分別捐贈給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會（Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金會的計劃。這與沃倫·巴菲特先前宣佈，會將大多數財富移轉到巴菲特基金會的想法，有了重大的改變。這是因為沃倫·巴菲特的前妻在2004年過世時，已將絶大多數的遺産，價值約26億美元，移轉到巴菲特基金會。

沃倫·巴菲特的子女將繼承他財産的部分，比例不太高。這與沃倫·巴菲特過去一再表示，不願意讓大量財富代代相傳的想法，是相當一致的。沃倫·巴菲特曾表示：“我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負，而不是多到讓他們一事無成。”，這段話後來被《CSI犯罪現場》影集所引用。

下面兩段文字，分別摘自巴菲特於1995年及1988年的談話。突顯了他對財富的想法，以及想要改變財産分配計劃的動機。

自2000年開始，巴菲特透過網上拍賣的方式，為格來得基金會（Glide Foundation）募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進晚餐的機會。目前（2019年6月4日）為止，最高成交價為中國人孫宇晨的456.7萬美元。2011年，基金經理韋施勒（Ted Weschler）匿名出價263萬美元，獲得了與巴菲特共進午餐的機會。2011年9月，81歲的“奧馬哈先知”最終聘用了韋施勒出任伯剋希爾的投資經理。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司（Girls, Inc.）的慈善活動，該車在拍賣網站eBay上面，以73,200美元賣出。

根據2019年《福布斯》的統計，他終身捐贈388億美元，占其淨資産的32%。

管理風格

沃倫·巴菲特認為自己最大的價值，是來自於資本管理的能力。他主要的責任，是提供資本給經濟狀況良好的企業，並保留原有的管理階層，繼續帶領公司成長。

每當巴菲特對某一企業表示有收購的興趣時，他會對企業主清楚地表示：

1. 他不會干涉公司的運作或治理；
2. 他將决定最高主管的雇用與薪酬規定；
3. 任何分配給該企業的資金都有標價（一最低回報率）；此一程序在鼓勵企業主，將營運産生、但再投入的回報率不高於前述標價的多餘資金，歸還給伯剋希爾總部，而非滯留於該事業低回報的項目上。這些現金便可釋放出來，以投資在較高回報率的機會上。

沃倫·巴菲特所采用的“放手（hands-off）”模式，不但極具吸引力，而且讓管理者有自由發揮的空間，使他們能表現得就像企業主一樣，製定出最後的决策。由於賣方在所有權售出後，仍可在企業的經營上，獲得想要擁有的獨立空間。因此巴菲特的收購策略，往往有令人滿意的價格出現。

除了現金流的管理能力外，沃倫·巴菲特在資産負債表的管理上也可圈可點。自從接掌伯剋希爾之後，巴菲特在製定决策上，特別註重其對資産負債表的影響，成功讓伯剋希爾的債信評等，始終維持在信用評等機構－穆迪（Moody's）所評價的最高等級AAA，因此能享有最低的舉債成本。根據2005年的資料，全球衹有八傢公司的債信評等，能維持在此一水準。沃倫·巴菲特對伯剋希爾的狀況相當滿意，相信它是少數能在經濟及自然災害中屹立不搖的企業。沃倫·巴菲特近年來也不斷重申，伯剋希爾旗下的巨災保險事業，是他認為唯一在金融風暴中，仍可不受影響、繼續營運下去的業者，但是他亦不會在保險事業上等候太久，反而他會將伯剋希爾旗下資金，投資在他所看上的公司，增加獲利回饋。

投資公司

由此列表可以清楚看出巴菲特的投資策略，其特點之一為着眼於傳統産業而很少接觸高科技類股（IBM除外）。

完全控股公司

這些是股權幾近100%由伯剋希爾哈撒韋持有的公司。

• GEICO - 政府雇員保險公司，美國最大汽車保險業公司之一。
• GeneralRe - 通用再保險公司，美國最大保險公司之一。
• Shaw Industries - 美國的地毯公司。
• Nebraska Furniture Mart - 內布拉斯加傢具商城，總部位於巴菲特故鄉奧馬哈，歷史悠久的傢具公司。
• Borsheim's Jewelry - 博希姆公司，歷史悠久的珠寶公司。
• Burlington Northern Santa Fe - 伯靈頓北聖塔菲公司，美國最大的鐵路公司之一。
• Precision Castparts Corp - 公司創立於1949年，總部位於美國俄勒岡州波特蘭，是一傢精密金屬零件製造公司，其産品應用在航天工業及一般工業産上，是波音、勞斯萊斯、空客公司、龐巴迪、賽斯納、古德裏奇等的指定零配件製造商。

大額控股公司

以下這些是有極大額股權由伯剋希爾·哈撒韋公司持有或通過子公司間接持有的公司：

• 可口可樂公司 - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有0%股權，4億股，為最大股東。
• 美國運通 - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有6%股權，1.51億股，為最大股東。
• 富國銀行 - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有10%股權，5億股為最大股東。
• US Bancorp - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有4.97%股權，為最大股東。
• 華盛頓郵報公司 - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有18.1%股權3250萬股，為最大股東。
• 強生公司
• 高盛 - 2.8%股權，為第六大股東。
• 穆迪 - 伯剋希爾·哈撒韋公司持有16.1%股權3,807萬股。
• 浦項鋼鐵 - 據伯剋希爾·哈撒韋公司2010年年報，該公司持有4.6%股權。
• 比亞迪 - 伯剋希爾·哈撒韋旗下的中美能源公司持有10%股權，2.25億股。
• IBM- 2011年，持有8.5%股權，0.8214億股，最大股東。
• 卡夫亨氏 - 2015年，持有26.8%股權，3.3億股。
• 蘋果公司 - 2017年，持有1.33億股。
• Home Capital Group - 38%，最大股東。

著作

首本經授權的自傳《滾雪球》於2008年9月29日發售。

榮譽

2007年，巴菲特獲選為《時代》雜志世界百大最具影響力人士之一。

家庭

• 父親~霍華德·巴菲特 Howard Buffett（1903年8月13日-1964年4月13日）：共和黨員，婚後從事過證券經紀人，曾任1942至1948以及1950至1952年間，兩任的美國國會衆議員。
• 母親~萊拉·巴菲特 Leila Stahl Buffett（1904年3月18日-1996年8月30日）：1924年與霍華德·巴菲特結婚，於1996年8月30日逝世，當天是巴菲特66歲生日。
• 第一任配偶~Susan Thompson Buffett（1932年6月15日–2004年7月29日，已歿）
  • 長女~Susan Alice Buffett（1953年7月30日-）：由Susan Buffett所生；
  • 長子~Howard Graham Buffett（1954年12月16日-）：由Susan Buffett所生；
  • 次子~Peter Andrew Buffett（1958年5月4日-）：由Susan Buffett所生；次子前妻Mary Alice Buffett（1952年6月19日-），1977年與前夫育有雙胞胎女兒Erica and Nicole；1981年與巴菲特次子Peter Andrew Buffett再婚；1993年離婚；次子第二任妻子Jennifer A Buffett （1966年5月10日-），1996年6月結婚；
• 第二任配偶~Astrid Menks（1946年1月31日–）：2006年結婚；

註釋

外部鏈接

• 壯年巴菲特——《投資大傢巴菲特》導言(收錄了巴菲特早年給合夥人的信，1959-1969年). （原始內容存檔於2008-07-23） （英語）.（繁體中文）華倫巴菲特: 事業原則 – 持有者手冊. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁體中文）
• 華倫˙巴菲特的傢書: 對抗風險、永恆傳世的價值觀. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-06-30） （英語）.（繁體中文）
• 巴菲特歷年股東信總彙整 (Warren Buffett’s Letter to Berkshire Shareholders ). [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁體中文）
• 巴菲特經營事業的最高準則–「報章測試」. [2016-06-06]. （原始內容存檔於2016-07-01） （英語）.（繁體中文）
• The Buffett. （原始內容存檔於2013-04-09） （英語）.（繁體中文）
• 事業傢之路－巴菲特最新年度股東信帶來的啟示 （英語）.（繁體中文）
• 「作為企業的領導者，就要面對全新的責任：製定資本管理上的決策。」─波剋夏董事長華倫·巴菲特 （英語）.（繁體中文）
• 華倫·巴菲特《低𠔌啟示錄》. [2016-03-29]. （原始內容存檔於2016-04-10） （英語）.（繁體中文）

• 沃倫·巴菲特的Blog （英語）.
• 財報狗 - 沃倫·巴菲特選股 （英語）.（繁體中文）
• 解密沃倫-巴菲特成功之道逆市而動成世界首富中國經濟網2014-05-30

Warren Edward Buffett (/ˈbʌfɪt/; born August 30, 1930) is an American investor, business tycoon, philanthropist, and the chairman and CEO of Berkshire Hathaway. He is considered one of the most successful investors in the world and has a net worth of US$78.9 billion as of August 2020, making him the world's seventh-wealthiest person.

Buffett was born in Omaha, Nebraska. He developed an interest in business and investing in his youth, eventually entering the Wharton School of the University of Pennsylvania in 1947 before transferring to and graduating from the University of Nebraska at 19. He went on to graduate from Columbia Business School, where he molded his investment philosophy around the concept of value investing pioneered by Benjamin Graham. He attended New York Institute of Finance to focus his economics background and soon after began various business partnerships, including one with Graham. He created Buffett Partnership, Ltd in 1956 and his firm eventually acquired a textile manufacturing firm called Berkshire Hathaway, assuming its name to create a diversified holding company. In 1978, Charlie Munger joined Buffett as vice-chairman.

Buffett has been the chairman and largest shareholder of Berkshire Hathaway since 1970. He has been referred to as the "Oracle" or "Sage" of Omaha by global media. He is noted for his adherence to value investing, and his personal frugality despite his immense wealth. Research published at the University of Oxford characterizes Buffett's investment methodology as falling within "founder centrism" – defined by a deference to managers with a founder's mindset, an ethical disposition towards the shareholder collective, and an intense focus on exponential value creation. Essentially, Buffett's concentrated investments shelter managers from the short-term pressures of the market.

Buffett is a notable philanthropist, having pledged to give away 99 percent of his fortune to philanthropic causes, primarily via the Bill & Melinda Gates Foundation. He founded The Giving Pledge in 2009 with Bill Gates, whereby billionaires pledge to give away at least half of their fortunes.